암젠 (Amgen Inc., AMGN)

회사 소개

Amgen은 세계에서 가장 어려운 질병과 싸우기 위해 혁신적인 의약품을 발견, 개발, 제조 및 공급하는 회사입니다. Amgen은 높은 의료 수요 분야에 집중하고 있으며 사회적 및 경제적 질병 부담을 줄이면서 사람들의 삶을 혁명적으로 개선하는 해결책을 모색하는 데 전문 기술을 활용하고 있습니다. 제품중심의 전략을 가지고 있는 Amgen은 Prolia, ENBREL, Otezla, XGEVA, Repatha, Nplate, KYPROLIS, Aranesp, EVENITY, Vectibix, BLINCYTO, TEPEZZA, KRYSTEXXA를 비롯한 다양한 제품들을 시장에 공급하고 있습니다. 최근에 Horizon을 인수하면서 드문 질환 치료분야를 신설하고, 첫 치료제인 TEPEZZA(갑상선 안질환), KRYSTEXXA(만성 레프랙토리 관절통), UPLIZNA(신경수수떨 침출증)를 비롯한 약물의 잠재력을 극대화하려는 노력을 기울이고 있습니다. Amgen은 글로벌 생물의약품 시장에서 선도적인 지위를 차지하며 생물의약품 및 소분자 약물의 제조에 전문 지식과 확고한 경험을 바탕으로 경쟁 우위를 확보하고 있습니다.

주요 고객

Amgen의 고객은 다양한 영역으로 나눌 수 있으며, 주로 환자, 의료 제공자, 헬스케어 시스템 및 정부 기관 등으로 구성됩니다. 첫째로, 환자는 Amgen의 주요 고객 중 하나로, 특히 암, 골다공증, 심혈관 질환, 염증성 질환 등 만성적이고 심각한 질병을 앓고 있는 사람들이 주 이용자입니다. 이러한 환자들은 Amgen의 혁신적인 생물 의약품과 치료제를 통해 증상을 완화하고 삶의 질을 향상시키고자 하는 필요가 있습니다. 둘째로, 병원과 클리닉 등의 의료 제공자 역시 중요한 고객 층입니다. 이들은 환자 치료를 위해 고품질의 의약품과 솔루션을 필요로 하며, Amgen의 다양한 제품 포트폴리오를 활용하여 진료의 효율성을 높입니다. 셋째로, 헬스케어 시스템과 보험 회사를 포함한 제3자 지불자 역시 중요한 고객입니다. 이들은 비용 효율적인 치료 옵션을 모색하며, Amgen의 바이오시밀러와 같은 대체 치료제를 통해 비용 절감과 치료의 질을 동시에 추구합니다. 마지막으로, 정부 기관과 규제 당국은 공공보건을 위해 신뢰할 수 있는 의약품 공급업체로서 Amgen과 긴밀히 협력합니다. 각국의 정부는 예산 제약 속에서 효과적이고 경제적인 치료제를 도입하기 위해 노력하며, Amgen의 검증된 제품은 이들에게 큰 가치를 제공합니다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	공급 업체 및 관련 정보
천연 자원	의약품 제조에 필요한 다양한 화학 원재료와 생물학적 물질.	자체 생산 및 여러 제3자 계약 제조업체 사용.
특정 부품	제품 포장과 보관에 필요한 유리 바이알, 주사기, 기타 의료 기기.	유리 바이알의 경우 EPOGEN 제품 제조에 사용됨. 특정 부품의 예로는 EPOGEN의 유리 바이알 부족 사례가 있음.
에너지 소비	제조시설과 연구개발센터 운영을 위한 전기와 기타 에너지원.	에너지 시장 상황에 따라 비용 변동, 인플레이션에 의해 운영비 증가.
컴퓨팅 파워	복잡한 데이터 분석과 연구개발 과정에서 사용되는 고성능 컴퓨팅 자원.	자체 IT 시스템 및 네트워크 연결 제어 시스템, 제3자 서비스 제공 업체 사용.
클라우드 사용	데이터 저장, 처리 및 관리에 필요한 클라우드 서비스.	제3자 클라우드 서비스 제공 업체와 계약하여 사용.
유통 및 물류 비용	제품 배송과 공급망 운영에 필요한 물류 서비스 및 창고 보관 비용.	여러 제3자 물류 업체와 협력하여 글로벌 유통망 운영.
인건비	연구개발, 제조, 판매 및 관리직원의 급여 및 복리후생 비용.	글로벌 인플레이션 및 경제 상황에 의해 인건비 변동.
시설 유지비	제조 및 연구시설의 유지보수와 운영비용.	자연재해나 기타 재난으로 인한 생산 중단 사례가 있음. 제조시설은 푸에르토리코와 캘리포니아에 위치.

제품군

Amgen의 주요 제품들은 다음과 같으며, 각 제품은 회사의 수익에 상당한 기여를 하고 있습니다. 아래는 주요 제품과 그 기여도에 대한 상세 설명과 함께 2023년 기준 수익 기여도를 표로 정리한 것입니다.

제품명	2023년 매출(백만 달러)	전년 대비 변경률	주요 용도 및 설명
Prolia	4,048	12%	골다공증 치료제, 뼈의 강도를 높여 골절 위험을 줄이는 역할을 합니다.
ENBREL	3,697	-10%	류마티스 관절염 및 건선 치료제, 면역 시스템을 억제합니다.
Otezla	2,188	-4%	건선 및 건선성 관절염 치료제, 염증을 줄이는 역할을 합니다.
XGEVA	2,112	5%	골 전이와 관련된 골격 사건(SRE)을 예방하는 데 사용되는 약물입니다.
Repatha	1,635	26%	고콜레스테롤혈증 치료제, LDL 콜레스테롤 수치를 낮춥니다.
Nplate	1,477	13%	혈소판 감소증 치료제, 혈소판 수를 증가시킵니다.
KYPROLIS	1,403	13%	다발성 골수종 치료제, 암세포의 성장을 억제합니다.
Aranesp	1,362	-4%	빈혈 치료제, 적혈구 생성을 촉진합니다.
EVENITY	1,160	47%	골다공증 치료제, 뼈 형성을 촉진하고 뼈 흡수를 억제합니다.
Vectibix	984	10%	전이성 대장암 치료제, 암세포의 성장을 억제합니다.
BLINCYTO	861	48%	급성 림프모구 백혈병 치료제, 암세포를 공격합니다.
TEPEZZA	448	N/A	갑상선 안질환(Thyroid Eye Disease) 치료제입니다.
KRYSTEXXA	272	N/A	만성 난치성 통풍 치료제입니다.

아래는 Amgen의 주요 제품과 유사한 제품을 생산하는 경쟁 업체를 정리한 표입니다.

제품명	경쟁 업체	경쟁 제품명	주요 용도
Prolia	노바티스	Reclast	골다공증 치료제
ENBREL	애브비	Humira	류마티스 관절염 치료제
Otezla	CELGENE	가격 경쟁 제품	건선 및 건선성 관절염 치료제
XGEVA	로슈	Zometa	골 전이 관련 예방약
Repatha	산도즈	바이오시밀러	고콜레스테롤혈증 치료제
Nplate	존슨앤존슨	Promacta	혈소판 감소증 치료제
KYPROLIS	브리스톨 마이어스 스퀴브	Pomalyst	다발성 골수종 치료제
Aranesp	존슨앤존슨	Epogen	빈혈 치료제
EVENITY	알렉시온 제약	Strontium ranelate	골다공증 치료제
Vectibix	로슈	Erbitux	전이성 대장암 치료제
BLINCYTO	노바티스	Kymriah	급성 림프모구 백혈병 치료제

이와 같이 Amgen의 제품들은 다양한 치료 분야에서 두각을 나타내며 각 제품군의 매출은 Amgen의 전체적인 수익에 큰 기여를 하고 있습니다.

주요 리스크

AMGN의 사업에 영향을 미칠 수 있는 가능한 리스크는 다음과 같습니다: 치열한 제품 경쟁으로 인한 판매 부진, 지적재산권 침해 가능성, 바이오시밀러와 제네릭 제품과의 경쟁 증가, 특히 일부 도매 유통업체와 의료보험자, PBMs의 집중화로 인한 부정적 영향, 연구 및 개발 활동에서의 어려움, 제품의 규제 승인 필요성, 운영상의 위험인 제조 공장 장애나 생산 지연, 타사 납품업체에 대한 의존, 환경, 사회 및 지배 구조 목표 달성 실패로 인한 부정적 영향, 전 세계적인 기후 변화 및 관련 자연재해로 인한 부정적 영향, 글로벌 경제 상황의 부정적 영향, 주가 변동성, 정부 규제 및 제3자 정책에 따른 리스크 등이 있습니다.

뉴스

(2024-12-10) 암젠은 2025년 1분기 주당 배당금을 2.38달러로 발표했으며, 이는 2025년 2월 14일 기준 주주에게 2025년 3월 7일 지급될 예정입니다.link

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	25979.0	26323.0	28190.0
매출원가	6454.0	6406.0	8451.0
매출총이익	19525.0	19917.0	19739.0
영업비용	10381.0	10351.0	11842.0
영업이익	9144.0	9566.0	7897.0
영업외수익	2443.0	2220.0	42.0
세전 순이익	6701.0	7346.0	7855.0
법인세 비용	808.0	794.0	1138.0
당기순이익	5893.0	6552.0	6717.0

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	8037.0	9305.0	10944.0
매출채권, 순액	4895.0	5563.0	7268.0
재고자산	4086.0	4930.0	9518.0
유동자산 총계	19385.0	22186.0	30332.0
유형자산, 순액	5184.0	5427.0	5941.0
비유동자산 총계	41780.0	42935.0	66822.0
자산 총계	61165.0	65121.0	97154.0
매입채무	1366.0	1572.0	1590.0
단기차입금	87.0	1591.0	1443.0
유동부채 총계	12184.0	15687.0	18392.0
장기차입금	33222.0	37354.0	63170.0
비유동부채 총계	42281.0	45773.0	72530.0
부채 총계	54465.0	61460.0	90922.0
자본금 및 추가 납입 자본	32096.0	32514.0	33070.0
이익잉여금	-24600.0	-28622.0	-26549.0
자본 총계	6700.0	3661.0	6232.0
부채 및 자본 총계	61165.0	65121.0	97154.0

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	5893.0	6552.0	6717.0
감가상각비 및 무형자산상각비	3398.0	3417.0	4071.0
비현금 운전자본 변동	-1194.0	-733.0	-484.0
영업활동으로 인한 현금흐름	9261.0	9721.0	8471.0
유형자산 취득	-880.0	-936.0	-1112.0
투자활동으로 인한 현금흐름	733.0	-6044.0	-26204.0
배당금 지급	-4013.0	-4196.0	-4556.0
차입금 변동	795.0	6919.0	26323.0
재무활동으로 인한 현금흐름	-8271.0	-4037.0	21048.0
현금 순변동	1723.0	-360.0	3315.0

주가 영향 미치는 요인들

아래는 Amgen 주가에 영향을 미칠 수 있는 다양한 요인들과 각각의 가상 시나리오를 통한 주가 변화 예측입니다.

첫째, 환율 변동입니다. 예를 들어, 달러화 강세가 지속된다면 Amgen의 해외 매출이 감소할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로 달러화가 약세를 보인다면 해외 매출 증가로 이어져 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다.

둘째, 거시경제 상황입니다. 글로벌 경제가 침체기에 접어들어 전반적인 소비가 감소하면 Amgen과 같은 제약 회사도 매출에 타격을 입을 수 있습니다. 이는 주가 감소에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 하지만 경제 회복 국면에서는 건강에 대한 소비가 증가할 수 있어 주가 상승에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

셋째, 국가 간 분쟁 예를 들어, 미국과 중국 간 무역 전쟁이 심화될 경우, 공급망에 차질이 생길 수 있으며, 이는 제품 생산과 매출에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 따라서 주가에도 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다.

넷째, 경쟁자 등장입니다. 새로운 혁신적인 바이오 제약 기업이 등장하여 Amgen의 주요 제품과 직접 경쟁하게 된다면 시장 점유율이 떨어져 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, Amgen이 경쟁업체보다 더 혁신적인 신제품을 개발하여 시장을 선도한다면 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

다섯째, 시장 및 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 개인별 맞춤형 의약품 트렌드가 확산되면 Amgen이 이를 적극적으로 수용하여 관련 제품을 출시할 경우 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 하지만 이러한 트렌드 변화에 뒤처진다면 경쟁력 약화로 인한 주가 하락이 예상됩니다.

마지막으로, 규제 환경 변화입니다. 정부가 제약 산업에 대한 규제를 완화하면 Amgen이 더 많은 제품을 출시할 수 있으며 이는 주가 상승에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로 규제가 강화되면 제품 승인 및 출시가 지연되어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

Amgen의 미래는 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있다. 첫째, 지속적인 연구 개발 투자와 혁신 능력이 회사 성장의 핵심이다. 신약 개발에 성공하면 글로벌 시장에서 경쟁력을 확보할 수 있으며 매출 증대가 예상된다. 둘째, 인수합병 전략이 성공적이면 새로운 시장 진입과 제품 포트폴리오 확대에 기여할 수 있다. Horizon Therapeutics 인수는 드문 질환 치료 시장에서의 입지를 강화할 수 있다. 셋째, 글로벌 고령화 추세로 인해 만성 질환과 드문 질환 치료제에 대한 수요 증가가 예상되어 Amgen의 사업에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 반면, 규제 환경의 변화나 약가 인하 압박은 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 경쟁사의 신약 출시나 기술 발전은 Amgen의 시장 점유율에 도전할 수 있으며, 이에 따른 대응이 중요하다. 다섯째, 환율 변동과 같은 외부 경제 요인도 해외 매출에 영향을 줄 수 있다. 끝으로, 지속 가능한 경영과 사회적 책임을 다하는 기업 문화 구축은 장기적으로 긍정적인 평판을 쌓아 주주와 고객의 신뢰를 얻는 데 기여할 수 있다. 따라서 Amgen의 미래는 이러한 다양한 요인들의 상호작용에 따라 성장 또는 축소할 수 있다.