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(2024-12-06) 도큐사인은 분석가 예상치를 뛰어넘는 3분기 실적을 보고하고 예상보다 강력한 연간 실적을 전망했습니다. 그러나 주식의 가치는 여전히 문제로 남아 있으며, 올해 청구 지침의 7배 이상에서 거래되고 있고, 단지 중간에서 높은 한 자릿수 성장만 보여주고 있습니다.[https://www.fool.com/investing/2024/12/06/why-docusign-rallied-25-today/?source=iedfolrf0000001 link] | |||
2024년 12월 7일 (토) 15:32 판
회사 소개
DocuSign은 디지털 도장을 서명하거나 승인하기 위해 하나 이상의 문서를 보내는 디지턈 컨테이너인 Envelope을 활용하는 디지턈 문서 관리 플랫폼을 제공합니다. 회사는 구독 판매로 대부분의 수익을 창출하며, 제품 사용 및 고객 지원에 대한 구독 요금이 포함됩니다. 또한, 신규 고객에게 배포 및 통합 서비스를 제공하는 프로페셔널 및 기타 비구독 서비스로 수익을 창출합니다. DocuSign은 글로벌 기업부터 지역 VSB까지 다양한 규모의 비즈니스에 제품을 구독 제공하며, 직접 판매, 협력사를 통한 판매, 디지턈 자체 서비스 등을 통한 옴니채널 마케팅 접근 방식을 채택합니다. 제품은 주로 디지털 협약 프로세스를 자동화하여 시간과 비용을 절감하고, 보다 신속한 업무 체결을 가능하게 합니다. 이를 통해 기업은 가치 있는 시간과 자원을 절약하고 생산성 및 비용 절감이 늘어나며, 지속가능성을 향상시킬 수 있습니다. 또한, DocuSign은 협약 프로세스에서 거래 시간을 단축하고 비용을 절감하며, 환경 파괴를 최소화하는 방식으로 보다 간결하고 신속한 견적을 제공합니다.
주요 고객
DocuSign의 고객 분류는 크게 글로벌 대기업, 중견기업 및 중소기업(SMBs), 소규모 비즈니스(VSBs)로 나뉩니다. 글로벌 대기업 고객은 주로 Fortune 500에 속하는 기업들로, 복잡한 계약 관리 및 전자 서명 솔루션의 필요성이 높아 DocuSign을 통해 효율적으로 시스템을 통합하고 업무 흐름을 자동화합니다. 중견기업과 중소기업(SMBs)은 주로 직원 수 10명에서 249명 사이의 기업들로, 계약 과정의 속도와 정확성을 높이기 위해 DocuSign을 활용합니다. 이들은 종종 디지털 채널을 통해 자체적으로 DocuSign 제품을 도입하며, 평균 계약 규모가 중소규모에 해당됩니다. 소규모 비즈니스(VSBs)는 직원 수 10명 미만의 기업들로, 빠르고 간편하게 디지털 문서 서명을 필요로 하여 DocuSign의 디지털 및 셀프 서비스 채널을 통해 도입합니다. 총 고객 수는 150만 명이 넘으며, 그 중 24만 2000명은 대기업 및 상업용 고객에 속합니다. DocuSign의 제품은 전자 서명, 계약 생명 주기 관리 등을 통해 다양한 산업군에서 사용되며, 이러한 제품들이 고객들에게 지속적인 가치를 제공하고 디지털 전환을 촉진합니다.
회사의 비용구조
| 주요 비용 항목 | 설명 | 공급업체 |
|---|---|---|
| 운영 비용 | 플랫폼 및 수익 성장 지원, 호스팅 비용, 처리 및 인증 비용 | Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure |
| 정보 기술 (IT) 비용 | 인프라 유지 및 제품 혁신 지원 | Oracle, IBM |
| 감가상각 비용 | 자본화된 소프트웨어 프로젝트의 감가상각 | 내부 개발 |
| 인건비 | 인력 유지 및 임금 인상 | 인력 자체 고용 |
| 마케팅 및 광고 비용 | 유료 미디어 및 자체 서비스 경험 확장 | Google, Facebook |
| 주식 기반 보상 비용 | 경영진 신규 채용 및 전환 보너스 | 내부 주식 보상 계획 |
DocuSign의 주요 비용 항목은 전반적으로 운영 및 IT 비용, 인건비, 마케팅 및 광고 비용, 주식 기반 보상 비용 등으로 구성됩니다. 운영 비용에는 플랫폼 성장과 호스팅 비용이 포함되며, Amazon Web Services (AWS)와 Microsoft Azure와 같은 클라우드 서비스 제공업체를 통해 발생합니다. 정보 기술 비용은 인프라 유지와 제품 혁신을 위한 투자로 Oracle과 IBM과 같은 기업이 주요 공급업체입니다. 자본화된 소프트웨어 프로젝트의 감가상각 비용은 주로 내부에서 개발된 소프트웨어를 대상으로 합니다. 인건비는 자체 고용한 인력을 유지하기 위한 급여 및 성과 보상 비용을 포함하며, 주식 기반 보상 비용은 경영진의 신규 채용과 전환 보너스로 발생합니다. 마케팅 및 광고 비용은 Google과 Facebook과 같은 주요 플랫폼을 통한 유료 미디어 광고 비용과 관련이 있습니다.
제품군
DocuSign의 주요 제품은 크게 전자 서명(eSignature), 계약 수명 주기 관리 및 전반적인 전문 서비스로 나뉩니다. 주요 제품과 이들의 수익 기여도를 설명하면 다음과 같습니다.
- 전자 서명(eSignature): 이 제품은 DocuSign의 핵심 제품으로, 전자적으로 서명할 수 있는 기능을 제공합니다. 전자 서명은 거래를 빠르고 안전하게 처리할 수 있게 해주며, 기업들이 비용을 절감하고 업무 효율을 높일 수 있도록 합니다. 이 제품은 DocuSign 총 수익의 97%를 차지합니다.
- 계약 수명 주기 관리: 계약의 작성, 승인, 서명 및 저장을 포함한 계약의 모든 단계를 자동화하고 관리하는 솔루션입니다. 이를 통해 기업은 계약 프로세스를 체계적으로 관리하며, 규정 준수와 위험 관리를 효율적으로 할 수 있습니다. 이 제품군은 전체 수익의 나머지 3%를 기여하며, 특히 신규 고객 배포 및 통합 서비스에서 수익이 발생합니다.
- 전문 서비스: 신규 고객들에게 배포 및 통합 서비스를 제공하여 DocuSign 솔루션을 원활하게 도입하고 사용할 수 있도록 지원합니다. 이는 비구독 서비스로 운영되며, 일부 온프레미스 솔루션의 판매도 포함됩니다.
DocuSign의 주요 경쟁사들을 나열한 표는 다음과 같습니다:
| 경쟁사 이름 | 주요 제품 | 경쟁 제품 및 기능 |
|---|---|---|
| Adobe | Adobe Sign | 전자 서명, 문서 관리 |
| HelloSign | HelloSign by Dropbox | 전자 서명, 계약 관리 |
| SignNow | SignNow by AirSlate | 전자 서명, 문서 워크플로우 관리 및 통합 |
| PandaDoc | PandaDoc | 문서 자동화, 계약 관리 |
| OneSpan | OneSpan Sign | 전자 서명, ID 검증 및 문서 보안 |
각 경쟁사들은 DocuSign과 유사한 전자 서명 및 문서 관리 솔루션을 제공하며, 각각의 제품은 기능과 타깃 시장에 걸맞은 차별점을 지니고 있습니다. DocuSign은 이러한 시장에서 선두를 지키기 위해 다양한 기능과 서비스를 꾸준히 발전시키고 있습니다.
주요 리스크
DocuSign의 비즈니스에 특정한 위험 요인은 다음과 같습니다: 전자 서명 제품 수요의 감소로 인한 영업 결과 저하, 전자 서명 제품의 시장 수용 실패, 전기 서명 시장 성장이 예상보다 느리게 이루어지는 경우, 경쟁사의 새로운 제품 및 기술이 전자 서명 제품을 대체하거나 개선하는 경우, 새로운 기술 혁신이나 표준이 DocuSign의 전자 서명 제품이 대응하지 못하는 경우, 규제 변화, 가격 민감도, 향상된 버전의 제물 릴리스를 제시하지 못하는 경우 등이 있습니다. 또한, 국제적 또는 국내적으로 인플레이션, 변동성 있는 이자율, 증가하는 부채 및 자본 시장 변동성, 글로벌 은행 분야의 실질적 또는 지각적 불안정성, 지역 또는 세계적인 혼란 또는 다른 공중보건 위기의 영향도 영업 결과에 영향을 미칠 수 있습니다.
뉴스
(2024-12-06) 도큐사인은 분석가 예상치를 뛰어넘는 3분기 실적을 보고하고 예상보다 강력한 연간 실적을 전망했습니다. 그러나 주식의 가치는 여전히 문제로 남아 있으며, 올해 청구 지침의 7배 이상에서 거래되고 있고, 단지 중간에서 높은 한 자릿수 성장만 보여주고 있습니다.link
재무
손익계산서
(단위: Million USD)
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 2107.2 | 2515.9 | 2761.9 |
| 매출원가 | 466.5 | 536.1 | 572.6 |
| 매출총이익 | 1640.8 | 1979.8 | 2189.3 |
| 영업비용 | 1702.6 | 2039.5 | 2127.2 |
| 영업이익 | -61.9 | -59.7 | 62.0 |
| 영업외수익 | 5.0 | 30.2 | -31.7 |
| 세전 순이익 | -66.9 | -89.9 | 93.7 |
| 법인세 비용 | 3.1 | 7.6 | 19.7 |
| 당기순이익 | -70.0 | -97.5 | 74.0 |
대차대조표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 802.8 | 1031.7 | 1045.5 |
| 매출채권, 순액 | 440.9 | 516.9 | 439.3 |
| 재고자산 | N/A | N/A | N/A |
| 유동자산 총계 | 1319.6 | 1631.0 | 1567.7 |
| 유형자산, 순액 | 310.7 | 341.4 | 368.4 |
| 비유동자산 총계 | 1221.7 | 1381.7 | 1403.6 |
| 자산 총계 | 2541.3 | 3012.7 | 2971.3 |
| 매입채무 | 52.8 | 24.4 | 19.0 |
| 단기차입금 | 37.4 | 746.9 | 22.2 |
| 유동부채 총계 | 1371.6 | 2208.3 | 1660.6 |
| 장기차입금 | 844.8 | 141.3 | 120.8 |
| 비유동부채 총계 | 894.1 | 187.1 | 180.9 |
| 부채 총계 | 2265.8 | 2395.4 | 1841.6 |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 1720.0 | 2240.8 | 2821.5 |
| 이익잉여금 | -1438.2 | -1598.7 | -1670.2 |
| 자본 총계 | 275.5 | 617.3 | 1129.7 |
| 부채 및 자본 총계 | 2541.3 | 3012.7 | 2971.3 |
현금흐름표
(단위: Million USD)
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | -70.0 | -97.5 | 74.0 |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 81.9 | 86.3 | 95.1 |
| 비현금 운전자본 변동 | -101.6 | -255.7 | -37.0 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 506.5 | 506.8 | 979.5 |
| 유형자산 취득 | -61.4 | -77.7 | -92.4 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -162.9 | -191.2 | 44.6 |
| 배당금 지급 | N/A | N/A | N/A |
| 차입금 변동 | -77.9 | -0.0 | -727.0 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -394.6 | -98.3 | -946.0 |
| 현금 순변동 | -51.1 | 217.3 | 78.1 |
주가 영향 미치는 요인들
DocuSign의 주가 변동은 여러 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 통화 환율 변동이 중요한 역할을 할 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 해외 고객들에게 제공되는 서비스의 실제 비용이 증가해 판매가 감소할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 매크로 경제 상황의 변화도 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 글로벌 경제 침체나 높은 인플레이션이 발생하면 기업들이 비용 절감을 위해 DocuSign의 서비스를 줄이거나 해지할 수 있어 수익 감소로 이어져 주가가 하락할 수 있습니다. 셋째, 국제 간 갈등도 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 미-중 무역 전쟁이 심화되면 중국 시장에서의 점유율이 감소할 수 있어 회사의 수익성이 낮아질 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 줍니다. 넷째, 경쟁사의 부상도 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 기술을 가진 경쟁사가 등장하면 기존 고객들을 뺏길 위험이 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 시장 동향 변화 역시 중요한 요소입니다. 예를 들어, 종이less화 및 원격 업무 증가로 전자 서명 서비스의 수요가 급증하면 DocuSign의 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 다양한 요인들은 DocuSign의 주가에 긍정적 또는 부정적 영향을 미치며, 이는 각 요인이 발생하는 시나리오에 따라 다릅니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
DocuSign의 미래는 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 먼저, 원격 근무와 디지털 전환이 계속해서 중요한 트렌드로 자리 잡는다면 DocuSign의 비즈니스는 더욱 성장할 가능성이 높습니다. 이는 많은 기업들이 비대면 협업을 효율적으로 하기 위해 디지털 서명 솔루션을 필요로 하기 때문입니다. 또한, 글로벌 경제가 회복되고 기업들이 새로운 기술 투자에 나선다면 DocuSign의 시장 점유율은 더욱 확대될 수 있습니다. 반면, 경쟁 환경의 변화도 중요한 변수입니다. DocuSign이 제공하는 서비스와 비슷한 기능을 저렴한 가격에 제공하는 경쟁자가 등장하면 시장 점유율이 줄어들 수 있습니다. 게다가, 국제적인 규제 변화는 DocuSign의 비즈니스에 긍정적 또는 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 디지털 서명과 관련된 법적 규제가 강화되면 적응 비용이 증가해 단기적으로는 부정적인 영향을 받을 수 있지만, 장기적으로는 규제 준수에 대한 신뢰를 높여 시장 주도권을 강화할 수 있습니다. 기술적인 측면에서도 기술 혁신이 계속된다면 DocuSign은 더 나은 기능과 보안성을 제공하여 사용자 만족도를 높일 수 있습니다. 반면, 사이버 보안 위협이 증가하거나 시스템 결함이 발생하면 고객 신뢰를 잃을 위험이 있습니다. 또 다른 중요한 요소는 고객 서비스와 지원의 질입니다. DocuSign이 고객 지원과 사용자 경험을 지속적으로 개선한다면 고객 충성도가 높아지고 신규 고객 유치에도 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 마지막으로, 글로벌 경제 시장 상황과 환율 변동도 DocuSign의 수익성과 주가에 영향을 미칠 수 있는데, 특히 해외 시장 확장 전략을 통해 수익 다변화를 모색한다면 이는 긍정적인 요인으로 작용할 수 있습니다.