바크 (Bark, Inc., BARK)

회사 소개

BARK는 2011년에 설립된 반려견용 제품 및 서비스를 제공하는 회사로, 고객의 반려견 개개인의 특성, 선호도 및 필요에 맞춘 맞춤형 제품을 제공하는 데 중점을 두고 있다. BARK의 주요 사업 모델은 장난감 및 액세서리, 소비재의 두 가지 주요 카테고리로 나눠지며, 특히 월간 구독 서비스인 BarkBox와 Super Chewer를 통해 인기 있는 장난감과 간식을 고객의 집으로 직접 배송한다. 이러한 월간 구독 서비스를 통해 고객은 자신의 반려견의 크기, 놀이 스타일 및 알레르기에 맞춰 테마가 있는 상품을 받게 되며, 이 과정에서 수집된 데이터를 바탕으로 고객 맞춤형 추천을 제공한다. 또한 BARK는 소비재 시장에서도 사료, 간식, 보충제 및 치아 건강 제품 등으로 사업을 확장하고 있으며, 이를 DTC(Direct-to-Consumer) 방식과 40,000개 이상의 소매 파트너를 통해 판매하고 있다. BARK는 높은 마진을 위해 모든 제품을 자체 설계 및 개발하며, 이는 이제 독점적인 품질과 디자인을 가진 제품들을 제공하여 경쟁사에 비해 가격을 높일 수 있는 기회를 창출한다. 고객과의 관계를 깊이 있게 관리하며, 고객 서비스를 통해 매달 약 200,000명의 고객과 지속적으로 소통하는 이 방식은 고객 유치 및 유지에 기여하고 있다. BARK의 성공은 데이터를 기반으로 한 맞춤형 제품 및 서비스 제공, 강력한 고객 관계 유지, 독점적인 브랜드 제품에서 비롯되며, 이러한 점은 반려견 시장에서 차별화된 경쟁력을 제공한다.

주요 고객

BARK의 고객은 주로 반려견을 가족의 일원으로 여기는 사람들로, 그들은 자신의 반려견에게 특별한 경험과 최고의 제품을 제공하려는 열망을 가지고 있다. 이러한 고객들은 여러 개의 세그먼트로 나눌 수 있다. 첫째, 구독 서비스인 BarkBox나 Super Chewer를 찾는 고객들은 반려견에게 정기적으로 새로운 장난감과 간식을 제공하고 싶어하는 사람들이다. 그들은 자신의 반려견이 지루해하지 않도록 매달 다양한 상품을 받으며, 반려견의 크기나 취향에 맞춘 맞춤형 서비스를 선호한다. 둘째, 소비재 시장에서 사료, 보충제, 건강 보조 제품을 구매하는 고객들은 반려견의 건강과 웰빙에 큰 관심을 기울이는 사람들로, 고품질의 안전한 제품을 사용하고자 한다. 셋째, 독특하고 참신한 디자인의 반려견 용품을 원하는 고객들도 BARK의 고객층에 속한다. 이러한 고객들은 트렌드에 민감하며, 반려견을 꾸미거나 같이 시간을 보낼 때 “예쁜” 제품을 선호한다. 고객들은 단순히 제품을 사용하는 것 이상의 경험을 중시하며, 이는 BARK가 고객과 깊이 있는 관계를 유지하고, 맞춤형 서비스를 제공하는 이유이기도 하다. 이러한 고객들은 주로 중산층 이상이며, 온라인 쇼핑을 선호하고, 기술에 익숙하며, 자신의 반려견이 행복하고 건강하게 자랄 수 있도록 시간과 돈을 투자하는 데 거부감이 없다.

회사의 비용구조

BARK의 주요 비용 부문은 다음과 같은 항목들로 구성되며 이들이 회사 운영에서 차지하는 역할은 다음과 같다. 직접 비용과 관련된 부분에서는 원자재, 제조 및 운송과 같은 요소들이 주로 포함되며, 2023년의 경우, 직접 비용이 311.2백만 달러로 전체 매출의 24.6%를 차지하였다. 인건 비용은 13.9%로 이는 직원 급여와 복리후생 비용을 포함한다. 운영 비용은 천연 자원 및 에너지 소비를 포함하여 물류와 보관에 소요되며, 유지보수와 수리는 특히 차량과 관련된 부분에서 발생하는 주된 비용 항목이다. 연료 비용도 중요한 항목으로, 2023년에는 48.6백만 달러로 측정되었으며, 이런 연료 연소와 관련된 비용은 보통 배송 및 운송 비용과 직접적으로 연결되어 있다. 이러한 비용들을 충당하기 위해 BARK는 다양한 공급업체와 계약하고 있으며, 특정 부품 및 서비스 조달을 위해 외부 공급자에 의존한다. 예를 들어, 차량 유지보수와 관련된 일부 비용은 특정 지역의 파트너나 협력업체를 통해 처리해야 할 수도 있다. 그러나 BARK의 구체적인 공급업체 리스트나 파트너십 상세 정보는 공개된 정보에서 확인되지 않는다. 이러한 주요 비용 부문이 모여 BARK의 전체 운영 비용 구조를 형성하며, 이것은 회사가 반려견 제품을 고객에게 안정적으로 제공할 수 있도록 하는 기반이 된다.

제품군

BARK의 주요 제품들은 주로 구독 서비스 형태로 제공되는 반려견 장난감과 간식 패키지인 BarkBox와 Super Chewer이며, 이는 상당한 수익의 원천이 된다. BarkBox는 매월 다양한 테마로 구성된 장난감과 간식 패키지를 고객의 반려견에게 맞춤형으로 제공하여 개인화된 경험을 제공하며, Super Chewer는 더 강한 씹기 장난감을 제공하여 특정 고객층을 타겟으로 한다. 이들 제품들은 반려견 주인들이 매달 새롭고 재미있는 제품을 받을 수 있는 기대감을 조성하면서, 고객 충성도와 장기적인 매출 성장을 이끌고 있다.

제품명	설명	수익 기여도
BarkBox	맞춤형 테마 반려견 장난감 및 간식 패키지	수익의 큰 부분
Super Chewer	강한 씹기 장난감 중심의 구독 서비스	특정 고객층 타겟

BARK과 유사한 방식을 채택한 경쟁업체로는 Chewy와 Petco 같은 대형 반려동물 제품 유통업체들이 있으며, 이들 회사는 반려견 및 반려동물용 다양한 제품을 제공한다. 특히, Chewy는 다양한 반려동물 관련 구독 서비스를 확장하고 있어 BARK의 직접적인 경쟁자가 될 수 있다.

경쟁업체명	제공하는 제품 및 서비스
Chewy	반려동물 사료 및 용품, 맞춤형 구독 서비스
Petco	반려동물 관리 및 의료 서비스, 다양한 반려동물 용품

이러한 경쟁업체들은 BARK와 마찬가지로 고객의 요구에 맞춘 개인화된 서비스를 통해 반려동물 시장에서의 경쟁력을 강화하고 있다.

주요 리스크

BARK의 사업에는 여러 가지 고유한 리스크가 존재한다. 첫째, BARK는 반려견 장난감과 간식 구독 서비스에 주력하고 있는데, 고객의 취향과 선호도가 빠르게 변화하는 시장에서 이를 정확히 예측하지 못하면 상품의 수요 감소로 이어질 수 있다. 둘째, BARK의 브랜드와 관계된 강력한 고객 참여는 매출의 중요한 원천인데, 소비자가 BARK의 제품에 대한 흥미를 잃거나 가격을 비싸게 느낀다면 구독 해지나 구매 감소로 악영향을 받을 수 있다. 셋째, BARK는 다양한 간식과 액세서리를 매달 테마에 맞춰 제공하는데, 만약 제공된 상품이 고객의 기대를 충족하지 못하게 된다면 고객 충성도에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 넷째, BARK는 브랜드 영향력 유지를 위해 소셜 미디어와 웹사이트를 통해 고객과 소통하는데, 이러한 채널에서 부정적인 리뷰나 피드백이 확산되면 브랜드 이미지가 손상될 위험이 있다. 마지막으로, BARK는 독점적인 제품 개발을 위해 전문 인력을 필요로 하며, 시장에서의 인재 확보 경쟁이 심화됨에 따라 유능한 인재를 잃거나 확보하지 못하는 상황이 발생할 수 있다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
매출액	507.4	535.3	490.2
매출원가	225.3	227.2	188.0
매출총이익	282.1	308.1	302.2
영업비용	376.3	371.9	347.7
영업이익	-94.2	-63.8	-45.5
영업외수익	-25.9	-2.3	-8.5
세전 순이익	-68.3	-61.5	-37.0
법인세 비용	N/A	N/A	N/A
당기순이익	-68.3	-61.5	-37.0

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
현금 및 현금성 자산	199.4	177.9	125.5
매출채권, 순액	9.8	6.6	7.7
재고자산	153.1	124.3	84.2
유동자산 총계	368.1	312.4	221.7
유형자산, 순액	57.7	76.7	58.3
비유동자산 총계	65.9	88.1	76.8
자산 총계	434.1	400.4	298.6
매입채무	36.8	34.4	13.7
단기차입금	5.1	5.5	5.3
유동부채 총계	108.6	99.6	75.5
장기차입금	105.0	128.5	82.5
비유동부채 총계	108.4	130.3	83.7
부채 총계	217.0	229.9	159.2
자본금 및 추가 납입 자본	465.3	480.4	492.4
이익잉여금	-248.3	-309.8	-346.8
자본 총계	217.1	170.5	139.4
부채 및 자본 총계	434.1	400.4	298.6

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
당기순이익	-68.3	-61.5	-37.0
감가상각비 및 무형자산상각비	4.4	9.4	12.6
비현금 운전자본 변동	-111.6	39.9	12.5
영업활동으로 인한 현금흐름	-172.3	4.7	6.1
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	-21.2	-21.1	-8.8
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	-40.0	-2.3	-42.5
재무활동으로 인한 현금흐름	355.5	-2.1	-49.6
현금 순변동	161.9	-18.6	-52.4

주가 영향 미치는 요인들

BARK의 주식 가격 변동은 다양한 외부 요인들에 의해 영향을 받을 수 있다. 첫째로, 환율 변동은 BARK의 수익성에 큰 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 달러 가치가 상승하면 해외 매출의 달러 환산액이 줄어들어 수익이 감소하여 주가가 하락하는 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째로, 거시 경제 상황도 중요한 변수로 작용한다. 경기 침체가 발생할 경우 소비자 지출이 줄어들어 BARK의 매출에 부정적인 영향을 미치고, 이로 인해 주가가 하락할 수 있다. 셋째로, 국제적 갈등은 공급망과 관세 등에 변화를 초래할 수 있다. 예를 들어, 미-중 무역 전쟁이 격화될 경우 BARK의 원자재 수입 비용이 증가하여 이익이 감소하고 주가가 하락할 수 있다. 넷째로, 경쟁사들의 부상은 시장 점유율을 빼앗길 수 있다. 새로운 경쟁사가 빠르게 시장에 진입하여 BARK의 고객을 빼앗으면, 이는 매출 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화는 강아지 관련 제품의 수요에 영향을 줄 수 있다. 예를 들어, 반려견 관련 상품의 수요가 급격하게 증가하는 트렌드가 발생하면 BARK의 매출 증가로 이어져 주가 상승에 긍정적인 영향을 줄 수 있다. 이러한 여러 요소들은 각각의 시나리오에 따라 BARK의 주식 가격에 직간접적인 영향을 미칠 수 있다.

회사의 미래 전망

BARK의 미래 성장 가능성은 몇 가지 요인에 의해 좌우될 수 있다. 첫째, 반려견에 대한 관심이 지속적으로 증가하고 있는 사회적 트렌드가 BARK의 제품과 서비스에 대한 수요를 증가시킬 수 있다. 또한, 반려견의 건강과 웰빙에 대한 소비자의 관심이 높아지면서 프리미엄 제품의 판매가 증가할 가능성도 있다. 둘째, BARK가 제공하는 구독 서비스는 고객 데이터를 축적하여 보다 맞춤화된 서비스를 제공할 수 있도록 하며, 이는 고객 충성도를 높이고 장기적으로 수익성을 높이는 결과로 이어질 수 있다. 셋째, 글로벌 시장 진출은 또 다른 성장의 원천이 될 수 있다. 여러 국가로 사업 범위를 확장하여 글로벌 마켓에서 시장 점유율을 높이는 전략은 BARK의 사업 확장을 촉진할 수 있다. 반면에, BARK의 성장이 위축될 가능성도 존재한다. 예를 들어, 반려견 관련 제품 시장 내 경쟁이 심화되면 가격 경쟁이 치열해지고 이로 인해 마진이 감소할 수 있다. 또한, 경제 불황이 지속될 경우 소비자의 지출이 줄어들어 BARK의 매출 감소로 이어질 수 있으며, 이는 회사의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 공급망 문제나 원자재 가격 상승 등 외부 경제적인 변수가 운영 비용을 증가시켜 수익성을 저해할 수 있다. 이러한 요인들은 BARK의 사업에 각각 긍정적 혹은 부정적인 영향을 미칠 수 있는 가능성을 내포하고 있다.