스트라이드 (Stride, Inc., LRN)

회사 소개

LRN은 중고등학생들에게 경력 교육 프로그램을 제공하여 핵심 일반 교육 수업(수학, 영어, 과학, 역사)을 보완합니다. 이 회사는 다양한 경력 교육 과목 목록을 지원하는 다중 경력 경로를 제공하며, 학생들에게 다양한 직업 옵션을 소개하고 경력 기술 개발을 도왔습니다. 고등학생들은 산업 내용 경로 과목을 공부하고 프로젝트 기반 학습, 직업 개발 서비스, 자격증 획득, 산업 전문가와의 연결, 대학 학점 획득, 직업 탐색 및 직장 경험을 할 수 있습니다. 이 회사는 학교를 위한 종합 서비스 패키지나 선택적 서비스로 교육 제품 및 서비스를 판매하며, 상당 부분의 수익은 고등 공립 학교에 교육 커리큘럼, 관리 지원 및 기술 서비스를 제공하여 창출됩니다. 또한 성인 학습자를 대상으로 및 기업과 정부 기관에 기술 엔지니어링, 의료 및 의료 분야에서의 스킬 트레이닝, 인력 고용 및 인재 개발 서비스를 제공합니다.

주요 고객

LRN은 다양한 고객 세그먼트를 대상으로 복합적인 교육 솔루션을 제공합니다. 첫 번째 주요 고객 세그먼트는 K-12 학생과 그 가족들로, 개인의 학습 요구에 맞춘 맞춤형 온라인 및 혼합 교육 프로그램을 찾고 있습니다. 이들 중에는 전통적인 학교 환경보다 유연한 학습 방법을 선호하는 학생, 지역 학교에 대한 안전, 사회적 및 건강상의 우려가 있는 학생, 그리고 특별한 학습 필요를 가진 장애 학생들이 포함됩니다. 두 번째 세그먼트는 학군과 학교로, 이들은 LRN의 커리큘럼 솔루션을 라이선스하거나 공립 학교의 교육 프로그램을 보완하기 위해 온라인 교육 프로그램을 도입합니다. 세 번째로, 성인 학습자와 기업이 주요 고객입니다. 성인 학습자는 직업 기술을 개발하거나 인증을 받기 위해 교육 프로그램을 활용하고, 기업은 직원 교육과 역량 강화, 채용 서비스를 위해 LRN의 솔루션을 구매합니다. 마지막으로, 사립 학교와 홈스쿨링을 선택한 가정들도 LRN의 교육 서비스를 이용하여 정규 교육을 보완하거나 전적으로 대체 학습을 진행합니다.

회사의 비용구조

비용 항목	세부 사항	공급업체
감가상각비	학생들에게 제공되는 컴퓨터와 관련된 감가상각비는 2023년, 2022년, 2021년에 각각 4,230만 달러, 3,760만 달러, 3,170만 달러였습니다.	-
유지 보수비	회사는 유지 보수 및 수리 비용을 판매비와 관리비로 기록합니다.	-
소프트웨어 비용	자본화된 소프트웨어 비용은 3억 1,896.5만 달러이며, 감가상각과 상각 후 순액은 8,346.5만 달러입니다.	-
커리큘럼 개발비	자본화된 커리큘럼 개발 비용은 1억 8,359.7만 달러이며, 감가상각과 상각 후 순액은 5,078.7만 달러입니다.	-
임대 비용	2023년 6월 30일 기준 운영리스 비용은 1,202.8만 달러입니다. 회사는 부분적으로 BALC와 CSI Leasing과의 계약을 통해 자금 조달을 받습니다.	BALC, CSI Leasing
인력 비용	2023년 인력 고용 증가와 급여 인상으로 인해 총인건비는 10억 9,030만 달러로 증가했습니다.	-
기타 운영비	광고, 마케팅, 전문가 서비스 등 여러 운영비용들이 포함되며, 2023년 매출의 26.2%를 차지합니다.	-

LRN의 비용 구조는 소프트웨어 및 커리큘럼 개발, 임대 비용, 유지 보수비, 인건비 등으로 구성됩니다.

제품군

LRN의 주요 제품과 서비스는 다음과 같습니다.

1. 커리큘럼 및 콘텐츠: LRN은 K-12 온라인 교육 산업에서 가장 큰 디지털 연구 기반 커리큘럼 포트폴리오 중 하나를 보유하고 있습니다. 이 포트폴리오에는 수백 개의 고품질 온라인 과정과 다양한 주 및 선별된 커스터마이즈된 버전이 포함됩니다. (수익 기여도 : 약 61.6%)
2. 교육 서비스: LRN은 주 공인 교사의 모집, 온라인 학습 방법에 대한 연구 기반 교육, 감독 및 평가 서비스 등 다양한 교육 서비스를 제공합니다. 또한, 교사와 부모를 지원하여 학생들의 학습 요구를 충족하는 데 필요한 교육을 제공합니다. (수익 기여도 : 약 31.8%)
3. 지원 서비스: LRN은 마케팅 및 등록 지원, 행정 지원, 기술 및 자료 지원 등을 포함한 광범위한 지원 서비스를 제공하고 있습니다. 이는 학생 컴퓨터 제공, 오프라인 학습 키트, 인터넷 접근 및 기술 지원 서비스를 포함합니다. (수익 기여도 : 약 6.6%)

주요 제품	설명	주요 사용자	비중
커리큘럼 및 콘텐츠	수백 개의 고품질 온라인 과정 제공	K-12 학군과 학교	61.6%
교육 서비스	공인 교사 모집, 온라인 학습 방법 교육	K-12 학군과 학교, 교사 및 부모	31.8%
지원 서비스	마케팅, 등록 지원, 기술 지원	K-12 학군과 학교	6.6%

LRN의 경쟁 업체를 포함한 동종 업계의 유사 제품을 제공하는 회사 목록은 다음과 같습니다.

경쟁 업체	주요 제품	설명
Pearson	K-12 커리큘럼	전통적 출판사로서 다양한 온라인 및 오프라인 학습 자료 제공
Edgenuity	온라인 학습 솔루션	K-12 학생을 위한 맞춤형 디지털 학습 솔루션
Connections Academy	K-12 온라인 학교	공립 온라인 학교 시스템, 다양한 커리큘럼 제공

이 데이터는 LRN이 연간 보고서의 재무 데이터를 기반으로 작성되었습니다 .

주요 리스크

LRN의 사업에 대한 잠재적 위험 요소를 파악할 수 있습니다. 첫째, 사업 운영 중요한 역할을 하는 사업 파트너(선적 및 조립, 배송 업무 담당)의 시설 손상 또는 중단과 같은 문제는 비즈니스, 재무 상태 및 영업 결과에 악영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 학습 재료 및 컴퓨터의 선적 오류나 부족으로 인해 비즈니스와 경영 결과가 부정적으로 영향 받을 수 있습니다. 셋째, AWS 또는 Azure의 운영 중단이 데이터 손실을 일으키고 기술 인프라 관리 업무에 방해가 될 수 있습니다. 또한, 기술의 규모 및 용량 한계를 적절히 예측하지 못해 체계를 즉각적으로 확대 및 업그레이드하지 못할 경우 운영이 일시적으로 중단될 수 있습니다. 이러한 위험은 LRN의 사업 운영 및 성과에 영향을 줄 수 있으며, 특히 AWS 또는 Azure와 같은 공급업체, 기술 발전, 그리고 비즈니스 확장과 관련한 요소들을 신중하게 고려해야 합니다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
매출액	1686.7	1837.4	2040.1
매출원가	1090.2	1190.3	1276.5
매출총이익	596.5	647.1	763.6
영업비용	439.8	481.6	514.0
영업이익	156.6	165.5	249.6
영업외수익	9.6	-7.0	-18.1
세전 순이익	147.1	172.5	267.7
법인세 비용	40.1	45.3	64.5
당기순이익	107.1	126.9	204.2

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
현금 및 현금성 자산	389.4	522.7	692.3
매출채권, 순액	418.6	463.7	472.8
재고자산	36.0	36.7	36.7
유동자산 총계	950.5	1065.2	1245.4
유형자산, 순액	147.0	121.8	105.4
비유동자산 총계	693.0	695.5	675.0
자산 총계	1643.5	1760.7	1920.5
매입채무	62.0	48.9	41.0
단기차입금	50.2	50.1	41.9
유동부채 총계	302.1	309.1	244.3
장기차입금	515.5	493.7	486.3
비유동부채 총계	528.9	504.2	500.2
부채 총계	831.0	813.4	744.4
자본금 및 추가 납입 자본	687.5	695.5	720.0
이익잉여금	227.5	354.3	558.5
자본 총계	812.6	947.3	1176.0
부채 및 자본 총계	1643.5	1760.7	1920.5

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
당기순이익	107.1	126.9	204.2
감가상각비 및 무형자산상각비	97.9	110.4	109.7
비현금 운전자본 변동	-64.9	-67.5	-109.0
영업활동으로 인한 현금흐름	206.9	203.2	278.8
유형자산 취득	-9.7	-4.3	-2.3
투자활동으로 인한 현금흐름	-110.8	-118.2	-139.9
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	-33.0	-43.0	-40.9
재무활동으로 인한 현금흐름	-93.3	-63.5	-49.1
현금 순변동	2.8	21.4	89.8

주가 영향 미치는 요인들

LRN의 주가 급등 또는 하락을 초래할 수 있는 여러 가지 요인이 있습니다. 첫째, 환율 변동은 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러 강세가 지속되면 외국 수익이 감소해 LRN의 총 수익도 줄어들게 됩니다. 이는 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 둘째, 거시경제 상황 변화도 중요한 요인입니다. 만약 경제가 불황에 접어들면 교육에 대한 투자도 줄어들 수 있으며, 이는 LRN의 수익 감소로 이어질 수 있어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미국과 중국 간 무역 전쟁은 공급망을 교란시키고 수익성에 직접적인 악영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁자의 등장과 시장 트렌드 변화도 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 새로운 온라인 교육 플랫폼이 급부상하면 LRN의 시장 점유율이 감소할 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 것입니다. 마지막으로, 교육 트렌드의 변화도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 기술 중심의 교육 프로그램에 대한 수요가 증가하면 LRN은 이를 통해 새로운 수익을 창출할 수 있어 긍정적인 영향을 받을 수 있습니다.

회사의 미래 전망

LRN의 미래는 여러 가지 요소들에 의해 좌우될 수 있습니다. 먼저, 온라인 교육 시장의 확대는 LRN의 사업 성장을 촉진할 수 있습니다. 더 많은 사람들이 원격 학습의 편리함을 인식하게 되면서 온라인 교육 프로그램에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 둘째, 교육 기술의 발전으로 인해 맞춤형 학습 경험을 제공할 수 있게 될 경우, LRN의 프로그램은 더욱 매력적으로 다가올 수 있습니다. 반면, LRN의 성장이 제한될 수 있는 요인으로는 경쟁의 심화가 있습니다. 다양한 교육 플랫폼이 시장에 진입하면서 경쟁이 치열해질 수 있으며, 이는 LRN의 수익성에 도전이 될 수 있습니다. 또한, 교육 정책 변화도 중요한 변수로 작용할 수 있습니다. 예를 들어, 정부의 교육 지원금 축소는 공립학교를 주요 고객으로 하는 LRN에게는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 기술 발전 속도가 빨라짐에 따라 기존 인프라와 프로그램이 시대에 뒤처질 위험도 있습니다. 이를 따라잡지 못한다면, LRN의 경쟁력은 떨어질 수 있습니다.