리셰이프 라이프사이언스 (ReShape Lifesciences, Inc., RSLS)

회사 소개

ReShape Lifesciences Inc.은 미국 캘리포니아에 본사를 둔 기업으로, 비만 및 대사 질환을 치료하는 미니멀리 인바지브 의료기기를 개발하는 기업입니다. Lap-Band Adjustable Gastric Banding System, Obalon Balloon System(유일한 삼키는 가스 충전 풍선 시스템), Diabetes Bloc-Stim Neuromodulation(2형 당뇨병의 신종 치료로 개발 중인 기술) 등의 제품 포트폴리오를 보유하고 있으며 미국, 호주, 유럽 및 기타 지역에서 운영되며 랩밴드 제품은 전 세계적으로 판매되고 있습니다. 회사는 신제품 기술 개발, 상업화 활동 및 자본 조달에 상당한 자원을 투입하고 있으며 이러한 활동은 자금 조달 능력 등의 중요한 위험과 불확실성에 영향을 받을 수 있습니다. 또한, 회사의 경쟁사들은 특허 및 지적재산권을 둘러싼 광범위한 소송 및 행정 절차를 특징으로 하고 있습니다.

주요 고객

ReShape Lifesciences Inc.의 고객층은 다양하며, 크게 환자, 의료기관, 그리고 제3자 보험사로 나눌 수 있습니다. 첫 번째 주요 고객층은 비만 및 대사 질환을 앓는 환자들입니다. 이들은 체중 감소 및 건강 개선을 위해 Lap-Band 및 Obalon Balloon System과 같은 의료기기를 이용하려 합니다. 이러한 환자들은 일반적으로 기존의 체중 감소 방법(식이요법, 운동 등)이 효과적이지 않았던 경우, 최후의 수단으로 의료기기를 선택하게 됩니다. 두 번째 고객층은 병원이나 클리닉 같은 의료기관입니다. 이들은 혁신적인 치료법을 통해 환자에게 보다 나은 의료 서비스를 제공하고자 하며, ReShape의 제품이 제공하는 최소 침습성 치료가 큰 매력으로 다가옵니다. 세 번째로, 보험사 등 제3자 지불자들은 이러한 의료 절차의 비용을 부담하게 됩니다. 이는 의료기기의 효용성과 안전성이 검증되었을 때 가능합니다. ReShape의 제품은 장기적으로 비용 효과적이라는 점을 강조하며, 종종 이들 보험사와의 협력을 통해 시장 점유율을 높이려 합니다.

회사의 비용구조

ReShape Lifesciences Inc.의 주요 비용 항목들은 다음과 같이 요약될 수 있습니다.

비용 항목	상세 설명	공급 업체
광고 비용	광고 비용은 발생하는 대로 비용 처리되며, 2023년과 2022년에는 각각 220만 달러와 680만 달러의 광고 비용이 발생했습니다.	-
비품 및 장비	기계 및 장비, 가구 및 비품에 대한 비용으로, 여기에는 컴퓨터 하드웨어와 소프트웨어, 금형 제작 도구, 임대 개량비 등이 포함됩니다.	-
감가상각비	2023년과 2022년에 각각 12만 1천 달러와 33만 달러의 감가상각비가 발생했습니다.	-
판매 및 마케팅 비용	광범위한 광고와 마케팅 비용, 컨설팅 및 전문 마케팅 서비스, 급여, 커미션, 출장 및 주식 기반 보상 비용 등이 포함되며, 2023년에는 약 750만 달러의 비용이 발생했습니다.	-
일반 및 관리비	법무 관련 비용, 급여 및 주식 기반 보상 비용, 무형 자산 상각, 임대 및 보험 비용, 세금, 감사 및 전문 서비스 비용이 포함되며, 2023년에는 약 1030만 달러의 비용이 발생했습니다.	-
연구 및 개발비	연구 및 개발 프로젝트, 고정 자산 감가상각비 등이 포함되며, 2023년에는 약 230만 달러의 비용이 발생했습니다.	-
재고 원가	직접 및 간접 재고 비용, 완제품의 창고 비용, 고객에게 판매한 제품의 배송 비용, 재고 관련 비생산 급여 및 컨설팅 비용 등이 포함됩니다.	-
무형 자산의 상각	상각 비용은 2023년과 2022년 각각 약 3만 3천 달러와 180만 달러였습니다.	-
장기 자산의 손상차손	고정 자산 및 무형 자산의 손상차손으로, 2023년에는 80만 달러의 비현금 손상차손이 발생했습니다.	-
리스 비용	2023년과 2022년에는 각각 30만 달러와 70만 달러의 운영 리스 비용이 발생했습니다.	-

리소스 제공과 관련하여, 회사는 특정 기업과의 직접적인 거래보다는 범용적인 공급망을 통해 자원을 조달하는 것으로 보입니다 .

제품군

ReShape Lifesciences Inc.는 다양한 비만 및 대사 질환 치료 제품을 개발하고 있으며, 주요 제품으로는 Lap-Band 시스템, Obalon Balloon 시스템, 그리고 개발 중인 Diabetes Bloc-Stim Neuromodulation(DBSN) 기술이 있습니다. 이 회사는 미국, 유럽, 호주 등을 포함한 글로벌 시장에서 운영되며, 수익은 주로 Lap-Band 시스템에서 발생합니다. 아래는 주요 제품들과 그들의 수익 기여도를 정리한 표입니다:

제품명	설명	수익 기여도	비고
Lap-Band 시스템	비만 치료를 위한 조절 가능한 위밴드 시스템으로, 최소 침습 수술을 통해 비만을 치료하는 장기적 솔루션을 제공합니다.	주요 수익원	전 세계적으로 사용되며, 2023년과 2022년 수익의 대부분을 차지합니다.
Obalon Balloon 시스템	삼킬 수 있는 가스 충전 풍선 시스템으로, 최소 침습적이며 비만 치료를 목적으로 사용됩니다.	수익 기여 없음	아직 상용화되지 않았으며, 관련 수익이 발생하지 않았습니다.
DBSN 기술	제2형 당뇨병 치료를 위한 신경조절 기술로, 체내 혈당을 관리하는 혁신적인 방식입니다.	수익 기여 없음	개발 단계에 있으며, 임상 시험을 거쳐 상용화 예정입니다.
ReShapeCare	비만 및 대사 질환 관리를 위한 종합적인 케어 프로그램	최소한의 수익 발생	2023년과 2022년 동안 최소한의 수익을 발생시키며 개발이 중단되었습니다.

ReShape의 주요 경쟁사는 유사한 제품을 개발하는 다른 미국 상장 기업입니다. 경쟁사 목록은 다음과 같습니다:

경쟁사	유사 제품 및 설명
존슨앤드존슨(J&amp.J)	비만 치료를 위한 다양한 의료기기와 수술용 제품을 보유하고 있습니다.
메드트로닉(Medtronic)	비만 및 대사 질환을 관리하는 다양한 의료기기를 제공하며, 특히 신경조절 기술 분야에서 경쟁하고 있습니다.
바리암트로닉스(Baritrack)	비만 치료를 위한 다양한 위밴드 및 풍선 시스템을 개발하고 있습니다.

ReShape Lifesciences는 주로 Lap-Band 시스템을 통해 수익을 창출하며, 새로운 제품인 Obalon Balloon 시스템과 DBSN 기술의 상용화가 향후 수익성 증대에 중요한 역할을 할 것으로 기대됩니다.

주요 리스크

RSLS의 비즈니스에는 특정 위험이 존재합니다. 첫 번째로, RSLS의 정보기술 인프라를 사이버 기반 공격, 네트워크 보안 침해, 서비스 중단 또는 데이터 손상으로부터 보호하지 못하면 영업에 심각한 방해를 일으키고 비즈니스에 불리한 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 첫째 출처에 언급된 대로, 존속의 위협도 존재합니다. RSLS의 기술과 미래 제품의 상업가치를 부정적으로 영향을 줄 뿐만 아니라 경쟁력도 손상시킬 수 있는 지적 재산권 관련 위험이 있습니다. 이 경우, 지식재산권 분쟁에 관련되는 소송에 투입된다면 상당한 자금과 자원이 소비되며 경영진의 주의가 사업에서 돌아갈 수 있습니다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	13.6	11.2	8.7
매출원가	5.3	4.4	3.1
매출총이익	8.3	6.8	5.5
영업비용	35.6	33.9	20.2
영업이익	-27.2	-27.1	-14.6
영업외수익	36.2	19.5	-3.3
세전 순이익	-63.4	-46.6	-11.3
법인세 비용	-0.3	-0.4	0.1
당기순이익	-63.1	-46.2	-11.4

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	22.8	3.9	4.5
매출채권, 순액	2.8	2.2	2.5
재고자산	3.0	3.6	3.7
유동자산 총계	29.9	9.9	10.3
유형자산, 순액	1.7	0.9	0.3
비유동자산 총계	22.6	1.2	0.4
자산 총계	52.5	11.1	10.7
매입채무	3.5	1.9	1.7
단기차입금	0.3	0.2	0.1
유동부채 총계	7.5	7.5	3.8
장기차입금	N/A	N/A	0.2
비유동부채 총계	0.7	N/A	0.2
부채 총계	8.2	7.5	4.0
자본금 및 추가 납입 자본	622.4	627.9	642.3
이익잉여금	-578.0	-624.2	-635.6
자본 총계	44.3	3.7	6.7
부채 및 자본 총계	52.5	11.1	10.7

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	-63.1	-46.2	-11.4
감가상각비 및 무형자산상각비	2.0	2.2	0.2
비현금 운전자본 변동	-2.7	0.7	-4.1
영업활동으로 인한 현금흐름	-15.4	-21.9	-17.0
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	1.9	-0.1	-0.0
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	-9.5	N/A	N/A
재무활동으로 인한 현금흐름	33.3	3.1	17.6
현금 순변동	19.8	-18.9	0.6

ReShape Lifesciences Inc. 대차대조표 (2023년 12월 31일, 단위: 천 달러)

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	22.8	3.9	4.5
매출채권, 순액	2.8	2.2	2.5
재고자산	3.0	3.6	3.7
유동자산 총계	29.9	9.9	10.3
유형자산, 순액	1.7	0.9	0.3
비유동자산 총계	22.6	1.2	0.4
자산 총계	52.5	11.1	10.7
매입채무	3.5	1.9	1.7
단기차입금	0.3	0.2	0.1
유동부채 총계	7.5	7.5	3.8
장기차입금	N/A	N/A	0.2
비유동부채 총계	0.7	N/A	0.2
부채 총계	8.2	7.5	4.0
자본금 및 추가 납입 자본	622.4	627.9	642.3
이익잉여금	-578.0	-624.2	-635.6
자본 총계	44.3	3.7	6.7
부채 및 자본 총계	52.5	11.1	10.7

ReShape Lifesciences Inc. 손익계산서 (2023년 12월 31일, 단위: 천 달러)

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	13.6	11.2	8.7
매출원가	5.3	4.4	3.1
매출총이익	8.3	6.8	5.5
영업비용	35.6	33.9	20.2
영업이익	-27.2	-27.1	-14.6
영업외수익	36.2	19.5	-3.3
세전 순이익	-63.4	-46.6	-11.3
법인세 비용	-0.3	-0.4	0.1
당기순이익	-63.1	-46.2	-11.4

주가 영향 미치는 요인들

ReShape Lifesciences Inc.(RSLS)의 주가 변동은 여러 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫 번째 요인은 환율 변동입니다. 미국 달러의 강세는 RSLS의 국제 매출을 감소시켜 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 두 번째 요인은 거시 경제 상황입니다. 예를 들어, 경제 불황으로 인해 소비자들의 의료 지출이 줄어들면 RSLS의 매출에 부정적인 영향을 미쳐 주가가 하락할 수 있습니다. 세 번째 요인은 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 심화되면 RSLS의 부품 공급망이 차질을 빚어 생산 비용이 상승하면서 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 네 번째 요인은 경쟁사들의 부상입니다. 새로운 경쟁사가 혁신적인 제품을 출시하면 시장 점유율이 감소해 RSLS의 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 비만 치료에 대한 관심이 증가하면서 RSLS의 혁신적인 제품에 대한 수요가 늘어나면 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 반대로, 새로운 치료법이나 기술이 등장해 RSLS의 기존 제품이 뒤처질 경우 주가는 하락할 수 있습니다.

회사의 미래 전망

ReShape Lifesciences Inc.(RSLS)의 미래 전망은 여러 잠재적 요인에 의해 크게 영향을 받을 수 있습니다. 우선, 회사의 성장 가능성은 새로운 제품의 성공적인 출시와 관련이 깊습니다. 예를 들어, Lap-Band 2.0 FLEX 시스템과 같은 혁신적인 제품이 시장에서 좋은 반응을 얻는다면 매출이 증가할 가능성이 큽니다. 또한, Obalon Balloon 시스템과 Diabetes Bloc-Stim Neuromodulation(DBSN) 장치와 같은 신제품의 개발과 상용화가 성공적으로 이루어진다면 이 역시 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 하지만, 회사는 현재 상당한 부채와 운영 자금의 부족 문제를 겪고 있어, 추가 자본 조달이 어려울 경우 운영 지속성에 큰 위협이 될 수 있습니다. 또한, 비만 관리와 관련된 제약 혹은 새로운 치료법의 경쟁이 치열해지면 시장 점유율을 잃을 위험이 있습니다. 반대로, 전 세계적으로 비만 치료에 대한 수요가 증가하고, 관련 규제가 완화되면 회사는 혜택을 볼 수 있을 것입니다. 공급망 불안정성 및 인플레이션 등의 외부 경제 요인도 회사의 비용 구조에 영향을 미쳐 운영비 절감과 효율성 개선의 필요성을 높일 수 있습니다. 마지막으로, 글로벌 경제 회복과 건강에 대한 소비자 관심 증가로 인해 RSLS의 사업이 확대될 가능성도 있습니다 .