LSI 인더스트리 (LSI Industries Inc., LYTS)

회사 소개

LYTS는 외부 및 내부 시각 이미지 및 디스플레이 요소를 제조, 판매 및 설치하는 회사입니다. 이러한 요소에는 인쇄된 그래픽, 구조적 그래픽, 디지턈 사이니지, 메뉴 보드 시스템, 상점 디스플레이 픽스처, 냉장 디스플레이 및 맞춤형 디스플레이 요소가 포함됩니다. 회사는 온라인 및 오프라인을 통해 아울러 다양한 마케팅 및 판촉 방법을 통해 제품과 서비스 능력을 최종 사용자에게 홍보하며, 주요 수직 애플리케이션에 초점을 맞추어 고객 가치를 최대화하고 고객에게 가치를 전달하는 고유한 제품 솔루션을 제공합니다. 또한 제품 혁신을 통해 시장의 변화에 대응하고 있으며, 높은 수준의 전체적인 미학적 매력과 함께 에너지 효율성, 신뢰성, 성능 및 설치 및 서비스 용이성을 제공하기 위해 LED 라이트 소스를 활용하여 제품을 설계합니다. 이렇게 한번더 회사는 제공하는 제품 및 서비스의 전문성이 고객에게 큰 경쟁 우위를 제공한다고 믿고 있습니다 .

주요 고객

LYTS의 주요 고객은 주유소와 편의점, 식료품점, 패스트푸드점, 소매점, 약국, 그리고 자동차 딜러십입니다. 주로 디스플레이 솔루션 요소와 관련 서비스를 필요로 합니다. 주유소와 편의점 시장은 특히 중요하며, 고객들은 주로 주유 펌프 디스플레이, 건물 외관 그래픽, 디지털 사이니지와 메뉴 보드 시스템 등의 맞춤형 시각적 이미지를 설치합니다. 소매점과 식료품점에서는 내부 디스플레이와 냉장 디스플레이가 주로 사용되며, 고객들은 매장을 더욱 매력적이고 체계적으로 보이게 하는 데에 중점을 둡니다. 패스트푸드점은 메뉴 보드와 디지털 디스플레이 솔루션을 통해 고객 응대 속도와 정확성을 높이며, 브랜드 일관성을 유지합니다. 자동차 딜러십들은 고품질의 디지털 사이니지를 사용해 고객 경험을 향상시키고 판매를 촉진합니다. 이들의 공통점은 고객 경험을 개선하고 매장 내외부의 시각적 존재감을 확립하여 더 많은 고객을 유치하고 매출을 증대하는 데에 있습니다. LYTS는 이러한 고객들에게 맞춤형 솔루션을 제공함으로써 그들이 브랜드 가치를 극대화하고, 경쟁력을 유지할 수 있도록 돕고 있습니다 .

회사의 비용구조

LYTS의 주된 비용 항목들은 원자재, 부품, 에너지 소비, 인건비 및 정보기술 시스템 유지 관리 비용으로 구분됩니다. 아래 표는 각 비용 항목과 해당 비용을 제공하는 주요 공급업체에 대한 설명을 포함하고 있습니다.

비용 항목	설명	주요 공급업체
원자재	LYTS는 대량의 철강, 알루미늄, 알루미늄 주물, 제작물, LED, 파워 서플라이, 분말 페인트, 철강 튜브, 와이어 하네스, 아크릴, 실리콘 및 유리 렌즈 등을 구매합니다.	- 여러 공급업체로부터 조달
부품	LED, 파워 서플라이, 센서 및 다양한 그래픽 기판 등과 같은 부품을 사용하며, 이러한 부품들은 주로 중간재로 사용됩니다.	- 여러 공급업체로부터 조달
에너지 소비	생산 공정과 운영을 위해 많은 양의 전력과 연료가 필요합니다. 에너지 비용은 주로 전기와 가스를 포함합니다.	- 지역 전력 및 가스 공급업체
인건비	1,540명의 정규직 직원과 87명의 계약직 직원의 급여 및 복지 혜택에 지출됩니다. 인건비는 회사의 주요 비용 중 하나입니다.	- 자체 고용 관리
정보기술 유지비	회사의 정보, 통신, 데이터 처리 시스템을 유지 관리하기 위한 비용으로, 이는 운영 시스템과 재무 보고 시스템을 포함합니다.	- 정보 기술 제공업체

원자재와 부품은 LYTS의 비용 항목 중 가장 큰 부분을 차지하며, 2023년과 2022년 각각 판매원가의 약 63%와 66%를 차지했습니다 . 회사는 공급망 위험을 최소화하기 위해 여러 공급업체를 이용하며, 중요 부품의 경우 안전 재고를 늘려 운영 중단을 방지하기도 합니다 . LYTS는 사이버 보안에도 많은 투자를 하고 있으며, 기술 및 통신 제공업체로부터 관련 서비스를 받고 있습니다 .

제품군

LYTS의 주요 제품은 다양한 시각적 이미지 및 디스플레이 요소를 포함합니다. 이러한 주요 제품 및 서비스는 다음과 같습니다:

1. 간판 및 캐노피 그래픽(Signage and Canopy Graphics): 건물 외관의 시각적 이미지를 개선하기 위한 그래픽 요소로, 주유소, 편의점, 소매점 등에서 많이 사용됩니다.
2. 펌프 디스펜서 그래픽(Pump Dispenser Graphics): 주유소의 펌프에 부착되는 그래픽으로, 브랜드 인식과 홍보에 중요한 역할을 합니다.
3. 건물 파사드 그래픽(Building Fascia Graphics): 건물 전면에 설치되는 그래픽으로, 전체적인 브랜드 이미지를 향상시키는 역할을 합니다.
4. 스티커 및 내부 사인(Decals and Interior Signage): 매장의 내부 디스플레이를 위한 다양한 스티커와 사인으로, 고객의 시선을 끌고 제품 홍보를 용이하게 합니다.
5. 디지털 사이니지(Digital Signage): 디지털 화면을 이용한 광고 및 정보 전달 시스템으로, 빠른 정보 업데이트와 높은 시각적 효과를 제공합니다.
6. 메뉴 보드 시스템(Menu Board Systems): 패스트푸드점과 같은 곳에서 메뉴를 표시하는 디지털 또는 아날로그 보드 시스템입니다.
7. 쇼핑 디스플레이 픽스처(Store Display Fixtures): 제품을 효율적으로 진열하는 디스플레이 용품으로, 매출 증대에 기여합니다.
8. 냉장 및 비냉장 머천다이징 디스플레이(Refrigerated and Non-Refrigerated Merchandising Displays): 식료품점 등의 냉장/비냉장 제품 진열에 사용됩니다.
9. 맞춤형 디스플레이 요소(Custom Display Elements): 고객의 요구에 맞춘 다양한 맞춤형 디스플레이 제품들입니다.

이들의 수익 기여도는 다음과 같습니다: - 디지털 사이니지와 메뉴 보드 시스템: 높은 수익성을 자랑하며, 기술적 발전으로 인해 수요가 증가하고 있습니다. - 간판 및 캐노피 그래픽: 오프라인 매장에서의 브랜드 인식 향상에 기여, 꾸준한 수익원입니다. - 펌프 디스펜서 그래픽: 주유소와 같은 특정 시장에서 주요 수익원으로 작용합니다. - 냉장 및 비냉장 머천다이징 디스플레이: 주로 식료품점에서 사용되어 지속적인 수익을 창출합니다.

경쟁 업체로는 다음 기업들이 있습니다:

경쟁 업체	주요 제품군
FASTSIGNS	간판 및 디스플레이 솔루션
Digital Signage Expo	디지털 사이니지 및 메뉴 보드 시스템
Visual Graphic Systems Inc.	내부 사인 및 스티커, 맞춤형 디스플레이 요소
Pattison Sign Group	전체적인 시각적 이미지 및 디스플레이 요소 제공

이러한 경쟁 업체들은 각기 다른 시장 세그먼트와 제품 라인업으로 LYTS와 경쟁하고 있습니다.

주요 리스크

LYTS의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요소는 다음과 같습니다: 경영진 주의 분산, 직원 유지 또는 유인의 어려움, 비즈니스 관계와 고객에 부정적인 영향, 현재 제품의 구식화와 새 제품 개발 속도의 느림, 경쟁사보다 우수하거나 동등한 품질, 성능 및 비용 특성을 가진 제품을 제조할 수 없음으로 인한 경쟁력 약화, 경영 운영 구조 구현에서 예상치 못한 어려움 등입니다. 또한 새로운 제품 및 솔루션 도입으로 더 많은 경쟁사들과 마주하게 될 수 있고, 이들 경쟁사는 해당 제품과 솔루션에 대한 경험이 더 많을 수 있습니다. 시장에서의 경쟁 압력은 판매 가격에 영향을 미칠 수 있으며, 따라서 우리의 운영 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한 연료 및 편의점 시장과 식료품 시장에서의 매출 집중도, 미래에 이러한 시장에서의 중대한 변화가 회사에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 미래 성장이 기대되는 전략적 인수 및 투자로 인해 예상된 혜택을 얻지 못할 수도 있습니다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
매출액	455.1	497.0	469.6
매출원가	345.9	360.0	336.5
매출총이익	109.2	136.9	133.2
영업비용	88.0	99.9	97.6
영업이익	21.2	37.1	35.5
영업외수익	2.1	3.7	2.5
세전 순이익	19.1	33.3	33.1
법인세 비용	4.1	7.6	8.1
당기순이익	15.0	25.8	25.0

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
현금 및 현금성 자산	2.5	1.8	4.1
매출채권, 순액	77.8	77.7	78.6
재고자산	74.4	63.7	70.9
유동자산 총계	158.9	149.9	162.5
유형자산, 순액	35.8	34.4	48.9
비유동자산 총계	152.2	146.3	186.3
자산 총계	311.1	296.1	348.8
매입채무	34.8	29.2	32.2
단기차입금	7.6	7.4	9.5
유동부채 총계	77.1	76.6	79.2
장기차입금	83.0	38.5	62.6
비유동부채 총계	86.2	42.0	65.2
부채 총계	163.3	118.6	144.4
자본금 및 추가 납입 자본	139.5	148.7	156.4
이익잉여금	8.2	28.5	47.8
자본 총계	147.8	177.6	204.4
부채 및 자본 총계	311.1	296.1	348.8

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
당기순이익	15.0	25.8	25.0
감가상각비 및 무형자산상각비	10.1	9.7	10.0
비현금 운전자본 변동	-38.3	5.8	4.6
영업활동으로 인한 현금흐름	-3.9	49.6	43.4
유형자산 취득	-2.1	-3.2	-5.4
투자활동으로 인한 현금흐름	-1.6	-3.2	-55.3
배당금 지급	-5.3	-5.4	-5.7
차입금 변동	11.2	-44.7	18.7
재무활동으로 인한 현금흐름	5.6	-47.1	14.3
현금 순변동	0.2	-0.8	2.4

주가 영향 미치는 요인들

LYTS의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 외환 변동성입니다. 예를 들어, 미국 달러화가 강세를 보이면 LYTS의 수출 상품이 타국의 경쟁사 제품보다 가격 경쟁력을 잃어 수요가 감소할 수 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상황입니다. 경기 침체가 발생하면 소비자들의 지출이 줄어들고, 이에 따라 LYTS의 매출이 감소하여 주가가 하락할 수 있습니다. 셋째, 국제 갈등입니다. 예를 들어, 미-중 무역 전쟁이 격화되면 LYTS가 중국에서 부품을 수입하는 데 더 높은 관세를 지불해야 할 수도 있으며, 이는 비용 증가로 이어져 이익률이 감소하고 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상입니다. 만약 시장에 새로운 경쟁사가 등장하여 보다 혁신적이고 저렴한 제품을 제공한다면, LYTS는 시장 점유율을 잃고 매출 감소로 주가가 하락할 수 있습니다. 다섯째, 시장 트렌드 변화입니다. 고객들이 점점 더 에너지 효율적인 제품을 선호하게 되는 경우, LYTS가 이러한 수요를 충족하는 데 성공하면 주가가 상승할 수 있습니다. 예를 들어, LED 조명 솔루션에 대한 수요 증가로 인해 회사의 매출이 증대되고 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 다양한 시나리오와 상황에서 LYTS의 주가는 여러 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다.

회사의 미래 전망

LYTS의 미래는 여러 요인에 따라 변동될 수 있습니다. 첫째, 신제품 개발 및 기술 혁신의 성공 여부가 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 회사가 고객의 요구를 충족하는 신제품을 적시에 출시하고 기존 제품을 개선한다면 시장에서 경쟁력을 유지할 수 있을 것입니다. 둘째, 전략적 인수합병의 성패도 중요합니다. 회사는 전략적 인수합병을 통해 사업을 확장하고 강화해왔으며, 이 과정에서 발생하는 시너지 효과가 기대한 만큼 실현된다면 성장이 지속될 가능성이 높습니다.셋째, 경쟁사의 동향과 시장 상황도 중요한 변수입니다. LYTS가 활동하는 시장은 높은 경쟁 압력에 직면해 있으며, 가격, 품질, 서비스 등의 측면에서 경쟁력을 유지하기 위해 지속적인 투자가 필요합니다. 만약 경쟁사가 보다 혁신적인 제품을 시장에 먼저 도입하거나, 가격 경쟁력을 앞세운다면 LYTS는 시장 점유율을 잃을 위험이 있습니다. 넷째, 글로벌 경제 상황과 정치적 환경 역시 영향을 미칠 수 있습니다. 경기 침체, 물가 상승, 정치적 불안정 등은 고객의 구매력과 소비 패턴에 영향을 미쳐 회사의 매출에 직결될 수 있으며, 특히 주요 시장인 유가 변동에 민감한 주유소와 편의점, 그리고 식료품 시장에서는 더 큰 변동성을 초래할 수 있습니다. 다섯째, 원자재 가격 상승과 공급망 이슈도 중요한 고려사항입니다. 원자재 가격이 급격히 상승하거나 공급 차질이 발생하면 생산 비용이 증가하고, 이는 회사의 이익률에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다 . 여섯째, 정보기술 시스템과 관련된 사이버 리스크도 무시할 수 없는 요인입니다. 사이버 공격이나 시스템 오류로 인한 서비스 중단은 재무 성과에 직접적인 악영향을 미칠 수 있습니다 . 이러한 다양한 요소들이 복합적으로 작용하며 LYTS의 사업 성장을 좌우할 것입니다.