로지텍 인터내셔널 S.A. (Logitech International S.A., LOGI)

회사 소개

로지텍(Logitech International)은 1981년에 설립되어 스위스 로잔에 본사를 두고 있는 공개 회사로, 주요 상장지는 SIX Swiss Exchange(LOGN) 및 나스닥 글로벌 셀렉트 마켓(LOGI)에 상장되어 있습니다. 로지텍은 작업, 창작, 게임 및 스트리밍 시 사람들을 연결시키고 기업이 번창할 수 있도록 소프트웨어를 통해 제품을 디자인합니다. 그들의 제품 포트폴리오에는 게이밍, 키보드 및 콤보, 포인팅 장치, 비디오 협업, 웹캠, 태블릿 액세서리, 헤드셋 등이 포함되어 있으며, 이러한 제품은 단일 운영 세그먼트인 주변기기(Peripherals)에 속합니다. 로지텍은 다양한 브랜드를 통해 제품을 판매하며 지속 가능한 디자인 및 소프트웨어 기능을 중시하고 있으며 환경 지속 가능성을 고려하여 제품을 디자인합니다. 또한 지속가능한 재료, 기술 및 프로세스를 활용하여 탄소 배출을 줄이고 순환 솔루션을 제공하기 위해 노력하고 있습니다.

주요 고객

로지텍의 고객 세그먼트는 크게 네 가지로 분류될 수 있습니다: 개인 사용자, 기업 사용자, 게이머, 그리고 크리에이터(스트리머, 유튜버 등)입니다.

첫째, 개인 사용자는 주로 업무용 혹은 일상 생활용으로 로지텍 제품을 구매합니다. 이들은 키보드, 마우스, 웹캠, 헤드셋 같은 기본적인 주변기기를 필요로 하며, 제품의 품질과 신뢰성을 중시합니다. 특히 재택근무가 증가함에 따라 영상 회의용 웹캠과 같은 제품에 대한 수요가 높습니다.

둘째, 기업 사용자는 주로 직원들의 업무 효율성을 높이기 위해 로지텍 제품을 구매합니다. 이들은 영상 회의 시스템, 고급 키보드와 마우스, 헤드셋 등을 통해 원활한 커뮤니케이션과 업무 환경을 제공하려 합니다. 특히 하이브리드 업무 환경에서는 다중 작업 공간을 구축하는 데 로지텍의 비디오 협업 제품이 큰 도움이 됩니다.

셋째, 게이머는 로지텍의 게이밍 브랜드인 로지텍 G를 통해 고성능 게이밍 기어를 구매합니다. 이들은 게임에서의 경쟁력을 높이기 위해 반응 속도가 빠르고 내구성이 강한 키보드, 마우스, 헤드셋을 필요로 합니다. 또한, 로지텍은 소셜 게이밍과 e스포츠의 성장에 따라 다양한 게이밍 주변기기를 제공합니다.

마지막으로 크리에이터는 콘텐츠 제작을 위해 로지텍의 스트리밍 장비와 고급 웹캠을 구매합니다. 이들은 영상과 음성의 품질을 높이기 위해 고성능 장비를 필요로 하며, 로지텍의 제품은 사용이 간편하고 높은 품질의 스트리밍을 가능하게 하여 많은 인기를 끌고 있습니다.

로지텍의 고객들은 모두 자신의 목적에 맞는 고품질의 제품과 신뢰성을 기대하고 있으며, 다양한 디지털 환경에서 효율적으로 작업하고 즐기기 위해 로지텍의 제품에 투자합니다.

회사의 비용구조

비용 항목	세부 설명	주요 공급업체
원자재	로지텍은 제품을 제조하기 위해 반도체, 금속, 플라스틱 등의 원자재를 필요로 합니다. 반도체에는 마이크로컨트롤러와 광학 센서 같은 부품이 포함됩니다.	다수의 소싱 업체, 주로 중국, 대만, 홍콩, 말레이시아, 태국, 멕시코, 베트남 소재의 원자재 공급업체
부품 및 구성 요소	로지텍의 제품에는 다양한 전자 부품과 메커니컬 부품이 포함됩니다. 이러한 부품들은 종종 소수의 공급업체로부터 구매되며, 공급 지연이나 제약이 있을 경우 사업에 악영향을 미칠 수 있습니다.	중국, 대만, 홍콩, 말레이시아, 태국, 멕시코, 베트남의 제3자 계약 제조업체
에너지 소비	로지텍은 제조 공정과 운영을 위해 상당한 에너지를 소비합니다. 주로 중국과 동남아시아에 위치한 제조 시설에서는 전력 사용이 집중됩니다.	지역 에너지 공급업체
컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용	로지텍은 제품 개발, 제조, 유통 과정에서 컴퓨팅 파워와 클라우드 서비스를 활용합니다. 이는 특히 데이터 분석, 서버 운영, 소프트웨어 개발 및 배포에 필요합니다.	아마존 웹 서비스(AWS), 마이크로소프트 애저(Azure) 등
물류 및 유통 비용	로지텍의 제품은 전 세계로 유통되며, 이 과정에서 물류 및 유통 비용이 발생합니다. 제품 출하, 운송, 창고 보관 등에 소요되는 비용이 포함됩니다.	글로벌 물류 기업 (예: DHL, 페덱스)
시설 운영 비용	로지텍은 운영을 위한 사무실, 제조 시설, 창고 등을 임대하고 유지 관리하는 비용을 지불합니다. 이에는 임대료, 재산세, 보험, 유지 보수 비용 등이 포함됩니다.	지역 부동산 임대업체 및 유지보수 서비스 제공업체

로지텍의 주요 비용 구조는 원자재, 부품 및 구성 요소, 에너지 소비, 컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용, 물류 및 유통, 그리고 시설 운영으로 구성됩니다. 주요 공급업체는 주로 중국, 대만, 홍콩, 말레이시아, 태국, 멕시코, 베트남 소재의 제조업체와 글로벌 물류 기업, 클라우드 서비스 제공업체 등이 포함됩니다.

제품군

로지텍(Logitech)의 주요 제품과 각 제품이 수익에 기여하는 형태는 다음과 같습니다. 각 제품군은 로지텍의 다양한 고객 세그먼트를 타겟으로 하며, 제품의 품질과 혁신성을 바탕으로 시장에서 경쟁력을 가지고 있습니다.

제품군	주요 제품	2024년 수익 (천 달러)	2024년 vs 2023년 증가율	설명
게이밍	게이밍 마우스, 키보드, 헤드셋, 스튜디오급 블루 마이크	1,231,063	-4%	게이밍 마우스, 스티어링 휠, 헤드셋, 콘솔 게이밍 헤드셋, 블루 마이크 및 스트림랩스 서비스 등 포함
키보드 및 콤보	PC 키보드, 키보드/마우스 콤보	821,441	-2%	일부 무선 키보드 판매 감소로 인한 수익 감소
포인팅 장치	PC 및 Mac 관련 마우스, 트랙볼, 프레젠테이션 도구	742,987	2%	무선 마우스와 프레젠테이션 도구 판매 증가로 인한 수익 증가
비디오 협업	회의실 카메라, 고해상도 비디오 카메라	609,361	-10%	기업들의 지출 감소로 인한 제품 판매 감소
웹캠	PC 기반 웹캠, 스트리밍 카메라	325,225	-14%	대부분의 VC 및 PC 기반 웹캠 판매 감소로 인한 수익 감소
태블릿 액세서리	태블릿 키보드	254,060	0%	아이패드용 키보드를 주로 포함하며 매출 변화 없음
헤드셋	PC 및 VC 헤드셋, 무선 이어버드	168,478	-5%	VC 헤드셋 및 유선 PC 헤드셋 판매 감소로 인한 수익 감소
기타	모바일 스피커 및 PC 스피커	145,852	-26%	모바일 스피커 판매 감소로 인한 수익 감소

로지텍의 주요 경쟁자들은 다양한 글로벌 기업들로 구성되어 있습니다. 다음은 유사한 제품을 제공하는 다른 주요 회사들과 로지텍의 각 제품군에 해당하는 경쟁 제품을 나타낸 표입니다.

제품군	경쟁 기업	경쟁 제품
키보드 및 콤보	마이크로소프트, 델	마이크로소프트 서피스 키보드, 델 무선 키보드 콤보
포인팅 장치	애플, 레이저	애플 매직 마우스, 레이저 데스에더 엘리트
게이밍	레이저, 스틸시리즈	레이저 블랙위도우, 스틸시리즈 아펙스 프로 키보드, 레이저 크라켄 헤드셋
비디오 협업	시스코, 폴리콤	시스코 웹엑스 룸 시스템, 폴리콤 스튜디오 X 시리즈
웹캠	로지텍 컴퓨터, 레이저	로지텍 스팀캠 C920, 레이저 키요
태블릿 액세서리	애플, 삼성	애플 스마트 키보드, 삼성 갤럭시 탭 S7 키보드 커버
헤드셋	소니, 보스	소니 WH-1000XM4, 보스 노이즈 캔슬링 700
모바일 스피커 및 PC 스피커	보스, JBL	보스 사운드링크 미니, JBL 차지 4

이와 같이 로지텍은 다양한 제품 포트폴리오를 가지고 있으며, 각 제품군은 특정 고객 세그먼트를 타겟으로 하여 수익을 창출하고 있습니다. 주요 경쟁자들은 로지텍과 유사한 제품을 제공하며 시장에서 경쟁을 벌이고 있습니다.

주요 리스크

로지텍(LOGI)의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요인은 다음과 같습니다. 첫째, 로지텍은 중국과 동남아시아에 제조시설 및 제조업체를 위치하고 있어 해당 지역에서 사업을 하는 데 따른 위험에 노출되어 있습니다. 이는 잠재적인 관세, 불리한 무역 규정, 부정적인 세금 조항, 제조 위치를 이동하거나 다변화하는 압력과 같은 위험을 야기할 수 있습니다. 또한, 세계적으로 제품을 만들고 유통하기 위해 세계적으로 제조 및 유통을 성공적으로 조정하지 못할 경우, 판매량을 줄일 수 있고 영업 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한 제품 수요를 정확하게 예측하지 못할 경우 물류 문제가 발생할 수 있으며, 이로 인해 제품 공급 부족이나 재고 증가로 인해 매출 손실이 발생할 수 있습니다. 이러한 위험들로 인해 로지텍의 영업 및 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
매출액	5481.1	4538.8	4298.5
매출원가	3218.1	2819.3	2520.4
매출총이익	2263.0	1719.5	1778.0
영업비용	1477.7	1216.4	1180.8
영업이익	785.3	503.1	597.2
영업외수익	9.5	39.6	-24.4
세전 순이익	775.8	463.5	621.6
법인세 비용	131.3	98.9	9.5
당기순이익	644.5	364.6	612.1

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
현금 및 현금성 자산	1328.7	1149.0	1520.8
매출채권, 순액	675.6	630.4	541.7
재고자산	933.1	682.9	422.5
유동자산 총계	3072.9	2605.2	2631.3
유형자산, 순액	150.5	188.8	177.8
비유동자산 총계	962.5	955.6	973.4
자산 총계	4035.4	3560.8	3604.7
매입채무	636.3	407.0	448.6
단기차입금	13.7	12.7	15.1
유동부채 총계	1421.2	1050.1	1085.9
장기차입금	28.2	58.4	61.9
비유동부채 총계	215.5	253.1	285.2
부채 총계	1636.7	1303.2	1371.1
자본금 및 추가 납입 자본	160.1	157.5	93.7
이익잉여금	2975.7	3177.6	3602.5
자본 총계	2398.7	2257.6	2233.7
부채 및 자본 총계	4035.4	3560.8	3604.7

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2022	2023	2024
당기순이익	644.5	364.6	612.1
감가상각비 및 무형자산상각비	118.5	100.7	84.7
비현금 운전자본 변동	-591.9	-43.6	389.4
영업활동으로 인한 현금흐름	298.3	534.0	1145.1
유형자산 취득	-89.2	-92.4	-55.9
투자활동으로 인한 현금흐름	-107.9	-105.7	-70.3
배당금 지급	-159.4	-158.7	-182.3
차입금 변동	N/A	N/A	N/A
재무활동으로 인한 현금흐름	-606.8	-583.4	-690.2
현금 순변동	-416.4	-155.1	384.6

주가 영향 미치는 요인들

로지텍(Logitech)의 주가 상승 또는 하락에 영향을 미칠 수 있는 요소들에는 여러 가지가 있습니다. 첫째, 환율 변동은 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 주요 거래 통화인 달러가 강세를 보인다면 로지텍의 비달러화 수익이 감소할 수 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 미칩니다. 둘째, 거시 경제 상태 역시 중요한 요소입니다. 글로벌 경기 침체나 금리 인상 등의 상황에서 소비자 지출이 감소하면 로지텍의 매출이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등이나 무역 전쟁 같은 정치적 요인도 주가에 영향을 줍니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 심화되면 관세 인상이 발생하고 이는 로지텍 제품의 가격 인상으로 이어져 수요 감소와 함께 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 넷째, 시장 경쟁의 증가도 중요한 변수로 작용합니다. 신규 경쟁자가 혁신적인 제품을 출시해 시장 점유율을 빼앗으면 로지텍의 매출이 감소할 위험이 있어 주가에 부정적으로 작용할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화도 주가에 영향을 줍니다. 예를 들어, 원격 근무와 온라인 교육의 증가로 인해 웹캠과 같은 로지텍의 IT 기기 수요가 급증하면 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, 이러한 트렌드가 하락세로 돌아서면 매출 감소로 인해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

로지텍(Logitech)의 미래는 다양한 요인에 따라 성장하거나 축소될 가능성이 있다. 첫째, 원격 근무와 온라인 교육의 지속적인 확산은 로지텍의 웹캠, 헤드셋, 키보드와 같은 IT 기기 수요를 꾸준히 증가시킬 수 있다. 둘째, 게이밍 산업의 성장도 로지텍의 성장을 이끄는 주요 동력이 될 것이다. 특히 e스포츠와 스트리밍 산업이 계속해서 성장한다면 로지텍의 게이밍 기기 판매는 더욱 증가할 가능성이 높다. 셋째, 인공지능(AI)과 사물인터넷(IoT) 기술의 발전은 새로운 제품 및 서비스 기회를 제공할 수 있다. 예를 들어, 스마트홈 기기와 같은 새로운 시장에 진출함으로써 매출 증대를 기대할 수 있다. 넷째, 지속 가능성과 친환경 제품에 대한 소비자 관심 증가도 로지텍에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 로지텍이 지속 가능성을 위해 친환경 재료와 기술을 도입하면, 환경을 중시하는 소비자들로부터 신뢰와 인기를 얻을 수 있다. 반면, 로지텍의 미래 성장에는 여러 잠재적 도전 과제도 존재한다. 예를 들어, 글로벌 경기 침체로 인한 소비 지출 감소는 로지텍의 매출에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 또한, 기술 발전 속도가 빨라지며 새로운 경쟁자가 시장에 진입하면 로지텍의 시장 점유율이 감소할 위험이 있다. 끝으로, 환율 변동 역시 로지텍의 수익성과 관련된 중요한 변수로 작용할 수 있다. 예를 들어, 미달러 강세가 지속되면 해외 매출의 환전 가치가 하락할 수 있다. 이러한 요인들이 복합적으로 작용하여 로지텍의 미래를 결정할 것이다.