다이아몬드백 에너지 (Diamondback Energy, Inc., FANG)

회사 소개

FANG 회사는 독립적인 석유 및 천연가스 회사로, 주로 서부 텍사스의 페르미안 베이신에서 비전통적인 온샤어 석유와 천연가스 비축물을 취득, 개발, 탐사 및 개발하는 것에 중점을 둡니다. 이 회사는 업스트림 세그먼트로 보고되며, 주로 수평 개발에 초점을 맞추고 있습니다. 이 회사는 주로 Midland Basin의 Spraberry 및 Wolfcamp 형성부 및 Delaware Basin의 Wolfcamp 및 Bone Spring 형성부의 수평 개발에 집중하고 있으며, 이 지역은 기름과 액체가 풍부한 천연가스 뿐만 아니라 다양한 수직 및 수평 목표 지층을 가지고 있습니다. 또한 페르미안 베이신에서 지배적으로 영향력을 가진 주민들의 최고 경험을 활용해 수소탄과 완성 기술을 최적화하고 효율적인 드릴링 및 완성 기법에 집중하고 있습니다. 이 회사는 재정적 유연성을 유지하고 환경, 사회 및 지배 구조(ESG) 성과에 대한 의지를 실현하려 합니다.

주요 고객

FANG 회사의 주요 고객은 주로 석유와 천연가스의 대규모 구매자들로 구성됩니다. 이들 고객은 주로 에너지 회사, 정유 공장 및 대형 산업체로, 이 회사들은 FANG의 생산물인 석유와 천연가스를 통해 자신의 에너지 수요를 충족시킵니다. 이는 특히 주요 에너지 기업들이 자사의 생산 공정에서 안정적인 에너지 공급을 필요로 하기 때문에 이루어집니다. 또 다른 중요한 고객으로는 지역 파이프라인 및 운송 회사들이 있는데, 이들은 FANG이 생산한 원유와 천연가스를 지역 내외로 운송하는 역할을 담당합니다. FANG의 고객들은 석유와 천연가스의 다변화된 활용과 가격 변동성에도 불구하고 안정적인 공급원을 얻기 위해 이 회사의 제품을 구매하며, 이는 장기 계약을 통해 공급의 안정성을 보장받습니다. 이와 같은 주요 고객들의 구매 동기는 특히 천연자원의 안정적인 확보와 효율적인 공급망 구축에 기인하며, 이를 통해 에너지 효율을 극대화하는 데 중점을 둡니다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급 업체
임대 운영 비용	생산된 석유 및 가스를 유지하고 운영하는 데 들어가는 비용으로, 주로 현장 운영 비용을 포함함	FireBird Acquisition, Lario Acquisition
생산 및 부동산세	생산량에 기반하여 과세되는 생산세와 자산 가치에 기반한 부동산세로, 각 연도의 원자재 가격에 따라 변동됨	지방정부
수집, 처리 및 운송 비용	생산된 석유와 가스를 수집, 처리 및 운송하는 데 드는 비용으로, 주로 계약된 최소 물량을 충족하기 위한 추가 비용 포함	지역 파이프라인 및 운송 회사
감가상각, 고갈, 상각 및 적립 비용	석유 및 가스 자산의 사용으로 인한 감가상각, 자산 고갈, 상각 및 적립에 대한 비용으로, 신규 자산 취득 및 기존 자산의 감가에 따라 변동	내부 회계 처리
일반 및 관리 비용	회사 운영에 필요한 행정적 비용으로, 인건비, 법률 및 전문가 서비스 비용 등을 포함함	각 분야의 전문 서비스 제공업체
기타 운영 비용	중류 서비스 등 기타 다양한 운영 활동에 필요한 추가 비용	다양한 중류 서비스 제공업체

FANG 회사는 다양한 비용 요소를 통해 운영되며, 각 요소는 회사의 생산성과 자산 가치에 큰 영향을 미칩니다.

제품군

FANG 회사의 주요 제품은 원유, 천연가스, 천연가스 액체(NGL)로 구분됩니다. 각 제품의 매출 기여도는 다음과 같습니다:

제품	2022년 매출액 (백만 달러)	2023년 매출액 (백만 달러)
원유	7,660	7,279
천연가스	858	262
천연가스 액체	1,048	687
총 매출	9,566	8,228

주요 제품별 설명은 다음과 같습니다:

• 원유: FANG의 주된 매출원이며, 2022년과 2023년 모두 전체 매출의 약 88%를 차지합니다. 원유는 주로 계약된 인수 지점에서 구매자에게 제공되며, 구매자는 이 지점에서 원유를 수령하고 소유권을 이전받습니다.
• 천연가스: 전체 매출의 약 10%를 차지하며, 주로 가공된 형태로 중류처리 회사에 제공됩니다. 천연가스 매출은 원유보다 낮지만 여전히 중요한 매출 원천입니다.
• 천연가스 액체: 프로판, 부탄 등으로 구성된 NGL은 전체 매출의 약 13%를 차지하며, 천연가스와 마찬가지로 중류처리 회사에 제공됩니다.

경쟁 업체로는 다른 미국에서 상장된 석유 및 천연가스 기업들이 있습니다. 주된 경쟁 업체는 다음과 같습니다:

경쟁 업체	주요 제품
에모리얼	원유, 천연가스, NGL
애나다코 석유	원유, 천연가스
컨티넨탈 리소스	원유, 천연가스

이들 기업은 모두 FANG와 유사한 제품 포트폴리오와 시장을 지니고 있으며, 주로 원유와 천연가스를 중심으로 매출을 올리고 있습니다.

주요 리스크

FANG의 사업에 대한 가능한 위험 요소는 다음과 같습니다: 석유 및 천연가스의 드릴링 및 생산 활동은 많은 불확실성을 가지고 있어 투자의 전체 손실과 사업, 재무 상태 또는 영업 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 테러 공격이나 무장 충돌은 사업에 피해를 입힐 수 있고 이로써 업무에 악영향을 줄 수 있습니다. 사이버 사고는 정보 도난, 데이터 손실, 운영 중단 및/또는 재정적 손실을 초래할 수 있습니다. 또한 고액의 부채를 감당하는 것이 재무 상태에 부정적인 영향을 줄 수 있고, 현재와 미래의 부채에서 상당한 추가 부채를 부담해야 할 수 있습니다. 이러한 부채에 따른 제한적인 부채약관과 자회사에 대한 의존, 자본 프로그램 실행으로 인한 추가 채무 발생, 일부 규제 변경에 대한 적응 불가능성 등이 여러 위험 요인으로 작용할 수 있습니다. 또한 최근 생산수 처리에 관한 규제에 대한 제한이 영향을 미칠 수 있으며, 지리적으로 집중된 운영은 새로운 리스크와 영향으로 이어질 가능성이 있습니다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	6797.0	9643.0	8412.0
매출원가	2477.0	2865.0	3541.0
매출총이익	4320.0	6778.0	4871.0
영업비용	241.0	256.0	290.0
영업이익	4079.0	6522.0	4581.0
영업외수익	1172.0	786.0	333.0
세전 순이익	2907.0	5736.0	4248.0
법인세 비용	631.0	1174.0	912.0
당기순이익	2182.0	4386.0	3143.0

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	654.0	157.0	582.0
매출채권, 순액	670.0	722.0	846.0
재고자산	62.0	67.0	63.0
유동자산 총계	1446.0	1392.0	1621.0
유형자산, 순액	20619.0	23759.0	26674.0
비유동자산 총계	21452.0	24817.0	27380.0
자산 총계	22898.0	26209.0	29001.0
매입채무	36.0	127.0	261.0
단기차입금	131.0	141.0	160.0
유동부채 총계	1438.0	1716.0	2108.0
장기차입금	6642.0	6238.0	6641.0
비유동부채 총계	8215.0	8803.0	9463.0
부채 총계	9653.0	10519.0	11571.0
자본금 및 추가 납입 자본	14086.0	14215.0	14144.0
이익잉여금	-1998.0	801.0	2489.0
자본 총계	13245.0	15690.0	17430.0
부채 및 자본 총계	22898.0	26209.0	29001.0

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	2276.0	4562.0	3336.0
감가상각비 및 무형자산상각비	1275.0	1344.0	1746.0
비현금 운전자본 변동	36.0	-199.0	296.0
영업활동으로 인한 현금흐름	3944.0	6325.0	5920.0
유형자산 취득	-2274.0	-3613.0	-4714.0
투자활동으로 인한 현금흐름	-1539.0	-3330.0	-3323.0
배당금 지급	-312.0	-1572.0	-1444.0
차입금 변동	-680.0	-257.0	377.0
재무활동으로 인한 현금흐름	-1841.0	-3503.0	-2176.0
현금 순변동	564.0	-508.0	421.0

주가 영향 미치는 요인들

FANG의 주가 상승 또는 하락의 원인은 여러 가지가 있을 수 있습니다. 첫째, 원유 및 천연가스 가격의 변동입니다. 예를 들어, 국제유가가 급격히 상승하는 상황이 발생하면 FANG의 수익성이 향상되어 주가가 상승할 가능성이 큽니다. 반대로, 유가가 급락하면 수익성이 악화되어 주가가 하락할 수 있습니다. 둘째, 환율 변동도 영향을 미칠 수 있습니다. 달러 강세로 인해 수출이 어려워지면 회사의 수입이 감소하여 주가가 하락할 수 있습니다. 반면, 달러 약세로 수출 경쟁력이 높아지면 주가가 상승할 가능성이 있습니다. 셋째, 거시경제 상태는 중요한 요인 중 하나입니다. 예를 들어, 전 세계적인 경기 침체가 발생하면 에너지 수요가 감소하여 FANG의 수익에 부정적인 영향을 미쳐 주가가 하락할 것입니다. 넷째, 국가 간의 갈등, 예를 들어, 미중 무역 전쟁 등은 공급망의 혼란을 초래할 수 있습니다. 미중 무역 전쟁으로 인해 중국에서의 원유 수요가 감소하면 FANG의 수출이 타격을 받아 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 다섯째, 경쟁업체의 부상도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 강력한 경쟁자가 등장하면 시장 점유율이 감소하여 주가가 하락할 수 있습니다. 여섯째, 시장 트렌드의 변화 역시 주된 영향을 미치는데, 예를 들어, 재생 가능 에너지로의 전환이 가속화되면 전통적인 석유 및 천연가스 기업에 대한 투자 매력이 떨어져 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 기술적 발전이나 주요 사회적 사건, 예를 들어, 코로나19 팬데믹과 같은 전염병 발생은 예측 불가능한 변수로 작용하여 주가에 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

FANG의 미래는 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 지속적으로 원유 및 천연가스 가격이 상승할 경우, 이 회사의 수익성과 성장 가능성이 높아질 수 있습니다. 글로벌 에너지 수요가 증가하면서 페르미안 베이신의 광범위한 자원 개발이 더욱 활발해질 것입니다. 둘째, 회사가 효율적인 드릴링 및 완성 기술을 지속적으로 최적화한다면 생산 비용을 절감하고 수익성을 향상시킬 수 있습니다. 셋째, FANG이 환경, 사회 및 지배 구조(ESG) 성과를 개선하면서 지속 가능한 경영을 실천한다면, 투자자들 사이에서 긍정적인 평판을 얻고 자본 비용을 낮출 수 있습니다. 반면, 국제유가의 급락이나 글로벌 경기 침체와 같은 거시경제적 요인들이 발생하면 FANG의 성장이 둔화될 수 있습니다. 또한, 재생 가능 에너지로의 전환이 가속화되면서 전통적인 석유 및 천연가스에 대한 수요가 감소할 경우, FANG의 시장 점유율과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 기술적 혁신을 통해 산업 경쟁력이 제고되지 않으면 새로운 경쟁기업의 부상으로 인해 시장 점유율이 축소될 우려도 있습니다. 마지막으로, 주요 국제 갈등이나 정치적 불안정성이 지속된다면 원유 수출에 차질이 생길 수 있고, 이에 따라 실적이 악화될 가능성도 존재합니다.