CB 사이언티픽 (CB Scientific, Inc., CBUS)

회사 소개

Cibus는 우수한 농업 생명공학 기업으로, 독점적인 유전자 편집 기술을 활용하여 종자의 식물 특성(특정 유전적 특성)을 개발하는 것이 주요 사업이다. 실제로 농업에서 생산성이나 수확량과 같은 특정 과제를 해결하는 식물 특성을 개발하는 것이 주요 수익원으로 작용한다. Cibus는 병해충, 병, 해충, 잡초, 영양소 사용 또는 기후와 같은 여러 측면에서 농업 생산성 또는 수익성에 도움이 되는 식물 특성을 개발하며, 이들은 생산성 특성으로 불린다. 회사는 이를 통해 식물이 질병이나 해충에 저항하거나 영양소를 더 효율적으로 처리할 수 있도록 하는 등 여러 방법으로 농업 수익성과 효율성을 높인다. 또한 Cibus는 파트너 자금으로 일부 대체 식물 기반 오일이나 생분해성 바이오 기반 제품도 개발 중이며, 이는 환경적 도전을 초래하는 현재의 성분들을 대체하는 데 사용된다.

주요 고객

Cibus의 주요 고객은 주로 대형 종자 회사들로 구성되며, 이들은 Cibus의 유전자 편집 기술을 통해 생산성 향상, 병해충 저항성 등 특정 특성을 지닌 종자를 개발하려는 기업들이다. 이러한 종자 회사들은 자사의 ’엘리트 생명체(germplasm)’에 특정 유전적 특성을 편집하여 더 나은 농업 생산성과 효율성을 목표로 한다. 예를 들어, 카놀라 종자 고객은 병해충 저항성 등을 높이기 위해 Cibus의 기술을 사용하며, 이들은 약 2천만 에이커에 달하는 재배 면적에 적용할 계획이다. 벼(BBR)는 두 번째 주요 작물로, 유전자 편집된 벼 종자를 통해 농업 효율성을 높이는 데 관심이 있다. 또한, 회사는 대두와 밀 등의 주요 작물에 대해서도 지속적으로 특성을 개발하고 있으며, 이를 통해 종자 회사들은 병저항성, 질소 사용 효율성 등을 개선하여 농작물의 수확량과 품질을 높이고자 한다. Cibus는 이러한 고객들과 협력하여 특정 유전자 편집 작업을 수행하고, 이를 통해 종자 회사들은 더 나은 품종을 개발하며 시장에서의 경쟁력을 확보할 수 있다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	관련 제공업체
인건비	인원 증가와 전문 수수료 등으로 인한 비용 증가	해당 항목에 대한 특정 제공업체 정보 없음
주식 보상 비용	합병 거래 완료와 관련된 주식 보상 비용	해당 항목에 대한 특정 제공업체 정보 없음
법률 및 전문 수수료	합병 거래와 관련된 법률 및 전문 수수료	해당 항목에 대한 특정 제공업체 정보 없음
시설 비용	연구소와 회사 시설 유지에 소요되는 비용	해당 항목에 대한 특정 제공업체 정보 없음
실험실 용품	연구개발을 위한 실험실 용품 비용	해당 항목에 대한 특정 제공업체 정보 없음
장애 보상 비용	기존 고용 계약에 따른 해고 보상 비용	해당 항목에 대한 특정 제공업체 정보 없음
자산 감액비용 (Goodwill 및 무형자산)	합병 후 Goodwill 및 무형자산의 감액	해당 항목에 대한 특정 제공업체 정보 없음
로열티 부채 이자	합병 거래의 일환으로 인수된 로열티 부채에 대한 이자 비용	해당 항목에 대한 특정 제공업체 정보 없음

이와 같이 Cibus는 다양한 비용을 감당하고 있으며, 특히 인건비, 주식 보상 비용, 법률 및 전문 수수료, 시설비, 실험실 용품비 등에서 주요 지출이 발생하고 있다.

제품군

Cibus의 주요 제품과 그들의 매출 기여도를 분석하면 다음과 같다. Cibus는 주로 유전자 편집 기술을 활용한 특성 개발에 중점을 두고 있으며, 주요 제품은 카놀라, 벼, 밀, 대두 등의 작물에 적용되는 생산성 특성이다. 이 회사는 RTDS(기능성 유전자 편집 기술)를 통해 이들 작물에 병해충 저항성, 영양소 사용 효율성 등을 개선하는 특성을 추가하여 농업 생산성을 높이고 있다. 예를 들어, 카놀라에 적용된 PSR(병해충 저항성) 특성은 Cibus의 주요 제품 중 하나로, 이 작물을 병해충으로부터 보호하여 수확량을 증가시키는 데 기여한다.

주요 제품	설명	매출 기여도
카놀라 PSR 특성	카놀라 작물에 병해충 저항성을 부여하여 수확량을 증가시키는 유전자 편집 제품	주요 매출 원천 중 하나
밀 특성	밀 작물에 병해충 저항성, 영양소 사용 효율성 등을 개선하는 유전자 편집 제품	중요한 매출 기여 제품
대두 특성	대두 작물의 질소 사용 효율성을 높이는 특성으로, 농업 생산성을 극대화하는 유전자 편집 제품	주요 매출 기여 제품
벼 특성	벼 작물에 적용되는 다양한 유전자 편집 특성으로, 병해충 저항성과 효율성을 높이는 제품	중요한 매출 기여 제품

Cibus의 경쟁사로는 BASF, Bayer, Corteva AgriScience, Syngenta 등 주요 농업 화학 기업들이 있다. 또한, Arcadia Biosciences, Benson Hill Biosystems, Inari Agriculture, KeyGene, Pairwise Plants, Precision BioSciences, Yield10 등의 생명공학 연구 기업들도 경쟁사로 존재한다. 경쟁사들의 주요 제품과 비교하면, Cibus는 독자적인 RTDS 기술을 통해 비 GMO 특성을 개발하여 규제 부담을 줄이고 신속하게 시장에 제품을 출시할 수 있는 강점을 가지고 있다.

경쟁사	주요 제품	설명
BASF	유전자 변형 작물	병해충 저항성 등을 가진 다양한 GM 특성
Bayer	유전자 변형 작물	농업 생산성을 높이는 다양한 GM 특성
Corteva AgriScience	유전자 변형 작물	유전학과 화학 기반의 농업 솔루션 제공
Syngenta	유전자 변형 작물	병해충 저항성, 생산성 개선 GM 작물 특성 개발
Arcadia Biosciences	식물 생명공학 솔루션	병해충 저항성 등 다양한 유전자 편집 특성 개발
Benson Hill Biosystems	유전자 편집 작물	식물 단백질 개선 및 다양한 편집 특성 개발
Inari Agriculture	유전자 편집 작물	병해충 저항성 및 생산성 개선 연구

이러한 경쟁사는 Cibus와 유사한 기술을 활용하여 농업 생산성을 높이는 특성을 개발하고 있지만, Cibus는 비 GMO 유전자 편집 기술로 차별화된 시장 접근 방식을 가지고 있다.

주요 리스크

Cibus의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 잠재적인 위험 중 하나로는 수출이나 수입 법률 및 규정의 변경, 기존 법률 및 규정의 시행 또는 범위 변동, 그리고 해당 법률 및 규정이 대상이 되는 국가, 정부, 개인 또는 기술의 변경이 있을 경우 Cibus의 기술들의 사용이 감소하거나, 제품을 기존 또는 잠재적인 고객에게 수출하거나 판매하는 능력이 감소할 수 있다는 위험이 있다. 이로 인해 Cibus의 기술들이 감소하거나 수출 또는 판매 능력에 제한이 생길 경우, 그 비즈니스, 영업 결과 및 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 또한, 지적 재산권과 관련된 위험으로, Cibus의 경쟁력은 지적 재산권을 충분히 보호하지 않으면 하락할 수 있으며, 이는 경영 성공에 영향을 줄 수 있음을 나타내고 있다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	26.0	0.2	1.8
매출원가	28.6	N/A	N/A
매출총이익	-2.6	0.2	1.8
영업비용	26.8	22.5	71.3
영업이익	-29.3	-22.4	-69.5
영업외수익	-0.1	-5.5	268.2
세전 순이익	-29.2	-16.9	-337.6
법인세 비용	N/A	N/A	-0.0
당기순이익	-29.2	-16.9	-267.6

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	13.8	3.4	32.7
매출채권, 순액	N/A	N/A	0.5
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	15.2	4.1	35.2
유형자산, 순액	21.7	18.1	37.5
비유동자산 총계	22.0	18.3	509.2
자산 총계	37.2	22.4	544.4
매입채무	1.3	0.3	6.1
단기차입금	0.4	0.5	6.9
유동부채 총계	4.9	1.7	21.3
장기차입금	17.5	13.4	17.7
비유동부채 총계	18.2	13.5	184.8
부채 총계	23.1	15.2	206.1
자본금 및 추가 납입 자본	211.3	220.4	775.0
이익잉여금	-196.1	-212.2	-479.8
자본 총계	14.1	7.2	338.3
부채 및 자본 총계	37.2	22.4	544.4

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	-29.2	-16.9	-337.6
감가상각비 및 무형자산상각비	2.3	1.5	4.7
비현금 운전자본 변동	7.5	-2.9	1.0
영업활동으로 인한 현금흐름	-18.8	-19.4	-46.2
유형자산 취득	-0.5	-1.5	-4.3
투자활동으로 인한 현금흐름	11.2	-1.5	55.1
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	-0.4	-0.4	2.3
재무활동으로 인한 현금흐름	3.7	10.0	20.3
현금 순변동	-3.9	-10.9	29.2

주가 영향 미치는 요인들

CBUS의 주가 변동의 주요 원인으로는 환율 변화, 거시경제 상태, 국가 간 갈등, 신규 경쟁자의 등장, 시장 및 트렌드 변화 등이 있다. 첫째, 환율 변화의 경우, 달러 강세가 지속되면 수출 의존도가 높은 CBUS의 매출이 감소하면서 주가 하락 압력으로 작용할 수 있다. 둘째, 거시경제 상태가 악화되어 경기 침체가 일어나면 농업 생명공학 제품에 대한 수요가 감소하여 실적 악화로 인한 주가 하락이 예상된다. 셋째, 미중 무역전쟁과 같은 국가 간 갈등이 발생하면 CBUS의 글로벌 공급망이 충격을 받아 생산 비용 상승 및 매출 감소로 이어져 주가가 하락할 수 있다. 넷째, 강력한 신규 경쟁자가 등장하여 CBUS의 시장 점유율이 잠식당하면 수익성이 악화될 수 있으며 이는 주가 하락 요인이 된다. 마지막으로, 농업 생태계에서 지속 가능성과 환경 보호의 중요성이 부각되면서 CBUS의 환경 친화적인 생분해성 바이오 제품 개발이 성공적으로 이루어진다면 이는 긍정적으로 주가 상승 요인으로 작용할 수 있다.

회사의 미래 전망

Cibus의 미래 전망은 여러 요소에 따라 크게 좌우될 수 있다. 먼저, 유전자 편집 기술의 발전으로 더욱 생산적이고 저항력이 강한 작물을 개발할 수 있다면 농업 생산성 개선에 대한 수요가 지속적으로 증가할 것이다. 또한, 환경 보호와 지속 가능성에 대한 관심이 높아지면서 생분해성 바이오 기반 제품에 대한 수요가 증가하면 긍정적인 경제적 효과를 볼 수 있다. 반대로, 글로벌 경제 불황이나 무역 갈등 등으로 인해 시장 환경이 악화되면 Cibus의 비즈니스가 위축될 가능성도 있다. 무역 전쟁이나 국제 분쟁으로 인해 공급망에 문제가 발생하면 생명공학 제품의 생산비용이 증가하고, 이는 매출 하락으로 이어질 수 있다. 더불어, 새로운 경쟁자가 강력한 기술 및 자본을 바탕으로 시장에 진입하면 현재의 시장 점유율을 유지하기 어려울 수도 있다. 금융 시장에서도 변동성이 커지면 투자 자본 조달에 어려움을 겪을 수 있고, 이는 R&amp.D(연구개발) 투자에 제한을 가져올 수 있다. 또한, 정부의 규제 강화나 농업 정책 변화 등이 예상치 못한 경로로 작용하면 사업 여건이 더욱 악화될 수도 있다. 이런 여러 요소들이 상호 작용하면서 Cibus의 미래 성장을 결정하게 될 것이다.