(CHCI는 워싱턴 D.C. 지역에서 혼합 사용 및 대중교통 중심 건물의 자산 관리자, 개발자 및 운영자로 주요한 역할을 하며 탁월한 장소를 창조하고, 모든 이해관계자에게 탁월한 경험을 제공하며 우수한 결과를 창출함으로써 지역 최고의 부동산 서비스 회사가 되었습니다. 주로 기관 투자가, 고취층 가족사무실, 금융 기관 및 정부 기관으로 구성된 자산 소유 고객들을 대상으로 부동산 서비스의 종합 세트를 제공하며 자사의 평판 있는 경영진이 이끄는 유능한 부동산 전문가 집단을 고용하여 운영 포트폴리오의 주택, 상업용 건물 및 혼합 사용 건축물에 고품질 서비스를 제공합니다. 그들은 자사의 관리되는 포트폴리오에 포함된 모든 속성에서 부동산 관리 서비스를 수행하기 위해 CHCI 상업, CHCI 주거 및 ParkX 관리라는 완전 소유 자회사를 통해 모든 부동산 관리 활동을 수행합니다. 이를 통해 재속 수수료 기반 수익을 발생시키며, 안정적이고 예측 가능한 매출 증가와 유연한 재무상태를 얻습니다[0].)
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#REDIRECT [[컴스탁 홀딩 컴퍼니즈 (Comstock Holding Companies, Inc., CHCI)]]
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== '''회사 소개''' ==
 
CHCI는 워싱턴 D.C. 지역에서 혼합 사용 및 대중교통 중심 건물의 자산 관리자, 개발자 및 운영자로 주요한 역할을 하며 탁월한 장소를 창조하고, 모든 이해관계자에게 탁월한 경험을 제공하며 우수한 결과를 창출함으로써 지역 최고의 부동산 서비스 회사가 되었습니다. 주로 기관 투자가, 고취층 가족사무실, 금융 기관 및 정부 기관으로 구성된 자산 소유 고객들을 대상으로 부동산 서비스의 종합 세트를 제공하며 자사의 평판 있는 경영진이 이끄는 유능한 부동산 전문가 집단을 고용하여 운영 포트폴리오의 주택, 상업용 건물 및 혼합 사용 건축물에 고품질 서비스를 제공합니다. 그들은 자사의 관리되는 포트폴리오에 포함된 모든 속성에서 부동산 관리 서비스를 수행하기 위해 CHCI 상업, CHCI 주거 및 ParkX 관리라는 완전 소유 자회사를 통해 모든 부동산 관리 활동을 수행합니다. 이를 통해 재속 수수료 기반 수익을 발생시키며, 안정적이고 예측 가능한 매출 증가와 유연한 재무상태를 얻습니다[0].
 
 
=== 주요 고객 ===
 
CHCI의 고객은 주로 기관 부동산 투자자, 고액 자산가 가족 사무소, 금융 기관, 정부 기관 등으로 이루어져 있습니다. 기관 부동산 투자자는 종종 부동산 자산을 효율적으로 관리하고 개발하기 위해 CHCI의 서비스를 이용하며, 안정적인 수익 창출과 자산 가치를 극대화하기를 원합니다. 고액 자산가 가족 사무소는 부동산 포트폴리오를 다양화하고 장기적인 자산 증가를 목표로 CHCI의 전문성을 활용합니다. 금융 기관은 투자 자산의 안전성과 수익성을 위해 전문적인 부동산 관리 서비스를 요구하며, 정부 기관은 공공-민간 파트너십을 통해 지역 사회 개발 프로젝트를 추진하는 데 CHCI의 노하우를 활용합니다. 이러한 고객들은 CHCI의 종합적인 부동산 관리, 개발 및 운영 서비스를 통해 안정적인 수익 기반을 제공받으며, 전략적 위치에 있는 고급 자산의 가치를 최대화하는 혜택을 누립니다[0][1].
 
 
=== 회사의 비용구조 ===
 
CHCI의 주요 비용 세그먼트는 아래와 같습니다:
 
{| class="wikitable"
|-
! 비용 세그먼트
! 설명
! 공급업체
|-
| 인건비
| 직원 수 증가와 직원 보상에 따른 비용 증가
| 내부 고용
|-
| 임대 비용
| 본사 임대 확장에 따른 임대료 증가
| 부동산 관리 회사
|-
| 규제 및 준수 비용
| 규제 요구 사항을 준수하기 위한 비용
| 법률 및 규제 자문
|-
| IT 지출
| IT 시스템 및 소프트웨어 사용에 따른 비용
| IT 서비스 제공업체
|-
| 감가상각비
| 자산의 감가상각 비용
| N/A
|}
 
2023년 동안 CHCI의 운영 비용은 주로 인건비 증가와 본사 임대 확장에 따른 임대료 증가로 인해 전년에 비해 상승했습니다. 추가적으로, 규제 및 준수 비용과 IT 지출 또한 증가하였습니다[0][1][2]. IT 시스템과 소프트웨어 사용은 CHCI의 주요 비용 항목 중 하나로, 이를 위해 전문 IT 서비스 제공업체들이 필요할 수 있습니다.
 
 
=== 제품군 ===
 
CHCI(Comstock Holding Companies, Inc.)의 주요 제품과 그 기여도를 분석해보면 다음과 같습니다. CHCI는 주로 자산 관리, 주거 및 상업용 부동산 관리, 주차 관리, 금융 및 임대 서비스 등 여러 가지 제품 및 서비스를 제공하여 수익을 창출합니다. 주요 제품과 각 제품이 매출에 기여하는 비율은 다음과 같습니다.
 
{| class="wikitable"
|-
! 주요 제품
! 설명
! 매출 기여도
|-
| '''자산 관리 서비스'''
| 자산 관리 플랫폼을 통해 기관 투자자, 고액 자산가, 금융 기관 등을 대상으로 종합 부동산 서비스 제공
| 안정적인 기초 수익 제공
|-
| '''부동산 관리 서비스'''
| 주거 및 상업용 부동산 관리 서비스, 주차 관리 서비스 제공
| 안정적인 수익원 제공
|-
| '''금융 서비스'''
| 상업용 저당 대출 및 구조화 금융 서비스 제공, 성공적인 자금 조달 시 수수료 수취
| 변동성 높은 성과 기반 수익
|-
| '''임대 서비스'''
| 소유자, 투자자, 임차인을 위한 전략 자문 및 실행 서비스, 임대 계약 체결 시 수수료 수취
| 계약 기반 수익
|-
| '''건설 및 개발 서비스'''
| 부동산 소유자 및 점유자를 위한 프로젝트 개발 서비스, 프로젝트 비용의 일정 비율을 수수료로 받음
| 프로젝트 진행률에 따른 수익
|}
 
CHCI의 경쟁사들을 살펴보면, 유사한 제품과 서비스를 제공하는 회사들이 있습니다. 다음은 주요 경쟁사들입니다.
 
{| class="wikitable"
|-
! 경쟁사
! 주요 제품 및 서비스
|-
| '''CBRE Group'''
| 상업용 부동산 서비스, 부동산 관리, 투자 및 자문 서비스 제공
|-
| '''Jones Lang LaSalle (JLL)'''
| 부동산 관리 및 투자 자문, 건축 및 개발 서비스, 통합 시설 관리 서비스 제공
|-
| '''Colliers International'''
| 부동산 서비스, 투자 자문, 부동산 관리, 대출 서비스 제공
|-
| '''Newmark Knight Frank (NKF)'''
| 상업용 부동산 서비스, 자산 관리, 금융 및 자문 서비스 제공
|}
 
CHCI는 자사만의 독특한 위치와 서비스를 통해 부동산 관리 시장에서 경쟁력을 유지하고 있으며, 종합 부동산 관리 솔루션을 통해 다양한 고객층을 대상으로 안정적인 수익을 창출하고 있습니다 .
 
 
=== 주요 리스크 ===
 
CHCI의 비즈니스에 대한 잠재적 위험 요인으로는 다음과 같은 사항들이 고려될 수 있습니다. 먼저, 회사는 미래 과세 소득에 대한 추정이 중요한 역할을 하는 연기 소득 자산의 실현 가능성을 평가하고 관련 가치 평가를 수행하고 있습니다. 이에 따라 추정한 미래 과세 소득에 대한 회사의 판단이 불확실성이 높은 회계 추정(예측)에 속한다는 점에서 중요한 감사 과제가 될 수 있습니다. 미래 과세 소득에 대한 회사의 추정은 회사의 운영에 대한 복잡한 평가이며 재무구조와 시장 또는 경제 상황에 영향을 받을 수 있기 때문에 상당한 심사 판단이 필요할 수 있습니다[0]. 이외에도 회사의 예금이 연방으로 보호되는 한도를 초과하는 경우가 있으나, 회사의 신용 위험 노출은 은행기관의 재무력으로 인해 완화되고, 관련 당사와 2023년에 통합 매출의 97.4% 및 계정상채의 90.5%를 차지하는 관련 당사와의 비즈니스 거래에 대한 모니터링이 이루어지고 있습니다[1]. 이러한 사항들이 CHCI의 비즈니스 활동에 영향을 줄 수 있는 잠재적 위험요인으로 간주됩니다.
 
 
=='''재무'''==
 
CHCI의 2023년 재정 상태는 몇 가지 주목할 만한 변화를 보여줍니다. 2023년 동안 관리 포트폴리오의 확장으로 인해 총 수익이 증가했으며, 이는 특히 자산 관리 및 부동산 관리 수수료 기반 수익이 증가한 결과로 볼 수 있습니다. 2023년 총 운영 비용과 경비는 2022년에 비해 13.4% 증가했으며, 이는 주로 인건비 증가와 IT 지출 및 규제 준수 비용의 상승에 기인합니다. 순이익은 7.8백만 달러로 전년도와 유사했고, 조정 EBITDA는 10.4백만 달러로 2022년 대비 증가했습니다. 2023년 각각의 활동별 현금 흐름을 보면, 운영 활동에서 9.0백만 달러의 현금이 유입되었고, 투자 활동에서 1.5백만 달러의 현금 유출이 있었으며, 재무 활동에서 약간의 현금 유출이 기록되었습니다. CHCI는 현재 18.8백만 달러의 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있으며, 10.0백만 달러의 신용 시설을 통해 충분한 유동성을 갖추고 있다고 평가됩니다[0][1].
 
 
=== 대차대조표 ===
 
다음은 CHCI의 2023년 12월 31일과 2022년 12월 31일 기준 연결 대차대조표입니다:
 
{| class="wikitable"
|-
! 항목
! 2023년 (단위: 천 달러)
! 2022년 (단위: 천 달러)
|-
| '''자산'''
|
|
|-
| 현금 및 현금성 자산
| 18,788
| 11,722
|-
| 매출채권, 순
| 496
| 504
|-
| 관련 당사자 매출채권
| 4,749
| 3,291
|-
| 선급비용 및 기타 유동 자산
| 353
| 264
|-
| '''유동 자산 합계'''
| 24,386
| 15,781
|-
| 유형자산, 순
| 478
| 421
|-
| 무형자산
| 144
| 144
|-
| 개선비용, 순
| 89
| 119
|-
| 부동산 투자
| 7,077
| 7,013
|-
| 운영 임대 자산
| 6,790
| 7,625
|-
| 이연 법인세 자산, 순
| 10,885
| 11,355
|-
| 이연 보상 계획 자산
| 53
| -
|-
| 기타 자산
| 37
| 15
|-
| '''자산 합계'''
| 49,939
| 42,473
|-
| '''부채 및 주주 지분'''
|
|
|-
| 미지급 인건비
| 4,681
| 4,959
|-
| 매입채무 및 기타 유동 부채
| 838
| 742
|-
| 유동 임대 부채
| 854
| 791
|-
| '''유동 부채 합계'''
| 6,373
| 6,492
|-
| 이연 보상 계획 부채
| 77
| -
|-
| 운영 임대 부채
| 6,273
| 7,127
|-
| '''부채 합계'''
| 12,723
| 13,619
|-
| '''주주 지분'''
|
|
|-
| 클래스 A 보통주
| 94
| 93
|-
| 클래스 B 보통주
| 2
| 2
|-
| 추가 납입 자본
| 202,112
| 201,535
|-
| 자사주(보통주 클래스 A 86주)
| (2,662)
| (2,662)
|-
| 누적 적자
| (162,330)
| (170,114)
|-
| '''주주 지분 합계'''
| 37,216
| 28,854
|-
| '''부채 및 주주 지분 총계'''
| 49,939
| 42,473
|}
 
2023년의 주요 포인트로는 유동 자산이 전년도에 비해 크게 증가하여 24,386천 달러를 기록했으며, 이는 주로 현금 및 현금성 자산의 증가에서 기인한 것입니다. 부채는 2022년에 비해 다소 감소했으며, 이는 주로 운영 임대 부채의 감소에서 비롯되었습니다. 주주 지분은 2022년 28,854천 달러에서 2023년 37,216천 달러로 증가하였는데, 이는 누적 적자의 감소와 추가 납입 자본의 증가 때문입니다.
 
CHCI의 자산 배분을 보면, 현금 및 현금성 자산이 큰 비중을 차지하고 있으며, 이는 부동산 관리 비즈니스 운영을 위한 유동성을 확보한 모습입니다. 또한, 부동산 및 운영 임대 자산도 주요 자산으로 자리 잡고 있어, 부동산 관리 및 개발 업무에 집중하고 있음을 알 수 있습니다[0].
 
 
=== 손익계산서 ===
 
<span id="consolidated-statements-of-operations"></span>
=== Consolidated Statements of Operations ===
 
{| class="wikitable"
|-
! 항목
! 2023년 (단위: 천 달러)
! 2022년 (단위: 천 달러)
|-
| '''수익'''
| 44,721
| 39,313
|-
| '''운영 비용 및 경비'''
|
|
|-
| - 매출원가
| 33,040
| 29,371
|-
| - 판매 및 관리비
| 2,305
| 1,784
|-
| - 감가상각 및 상각비
| 212
| 206
|-
| 총 운영 비용 및 경비
| 35,557
| 31,361
|-
| '''영업 이익(손실)'''
| 9,164
| 7,952
|-
| '''기타 수익(비용)'''
|
|
|-
| - 이자 수익(비용), 순
| 96
| (222)
|-
| - 부동산 벤처 관련 손익
| (1,187)
| 121
|-
| - 기타 수익(비용), 순
| 79
| 2
|-
| 계속 영업 전 세전 순이익
| 8,152
| 7,853
|-
| 법인세 부담(혜택)
| 368
| 125
|-
| 계속 영업에서의 순이익
| 7,784
| 7,728
|-
| 중단된 영업에서의 순이익
| -
| (381)
|-
| '''순이익'''
| 7,784
| 7,347
|-
| 시리즈 C 우선주 상환 영향
| -
| 2,046
|-
| '''일반 주주 귀속 순이익'''
| 7,784
| 9,393
|}
 
수익은 2022년 39,313천 달러에서 2023년 44,721천 달러로 13.8% 증가했습니다. 이러한 증가는 주로 자산 관리 수수료와 임대 관리 수수료 수익의 증가에 기인합니다. 운영 비용과 경비는 매출원가, 판매 및 관리비, 감가상각비 등으로 구성되며, 총 35,557천 달러입니다. 이는 전년도 대비 13.4% 증가한 수치로, 인건비 증가와 본사 임대료 상승, 규제 준수 비용 증가 등이 주요 요인입니다. 영업 이익은 9,164천 달러로 전년 대비 약 15.2% 증가했습니다.
 
자산 관리와 임대 관리 수익이 안정적으로 증가하고 있으며, 이는 회사의 운영 및 확장을 뒷받침하는 중요한 지표입니다. 다만, 부동산 벤처 관련 손실이 1,187천 달러로 나타났으며, 이는 시장 변동성의 영향으로 인한 것입니다. 또 다른 중요한 지표로는 이자 수익이 96천 달러로 전년도 -222천 달러에서 크게 개선된 점입니다.
 
CHCI는 부동산 관리 및 개발에 집중된 비즈니스를 기반으로 하고 있으며, 관련 비용이 수익에 비해 상대적으로 잘 관리되고 있습니다. 특히, 인건비와 운영 비용이 증가했음에도 불구하고 수익의 증가율이 더 높아 회사의 재정 건전성을 나타냅니다. 비용 구조는 잘 균형 잡혀 있으며, 이는 회사의 지속 가능성과 향후 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다 .
 
 
=== 현금흐름표 ===
 
<span id="consolidated-cash-flow-statement"></span>
=== Consolidated Cash Flow Statement ===
 
{| class="wikitable"
|-
! 항목
! 2023년 (단위: 천 달러)
! 2022년 (단위: 천 달러)
|-
| 영업 활동으로 인한 순현금
| 9,003
| 8,397
|-
| 투자 활동으로 인한 순현금
| (1,547)
| (2,099)
|-
| 금융 활동으로 인한 순현금
| (390)
| (10,068)
|-
| 계속 사업으로 인한 순현금 증가(감소)
| 7,066
| (3,770)
|-
| 중단된 사업으로 인한 순현금 증가(감소)
| -
| (331)
|-
| 현금 및 현금성 자산의 순증가(감소)
| 7,066
| (4,101)
|}
 
CHCI의 2023년 현금 흐름은 영업 활동에서 9,003천 달러를 창출하여 2022년에 비해 606천 달러 증가했습니다. 이는 주로 계속 영업에서의 순이익 증가와 비현금 항목 조정에 기인합니다. 투자 활동에서는 주로 부동산 벤처 투자 감소와 주요 자산 판매로 인해 현금 유출이 1,547천 달러로 감소하였으며, 이는 전년도에 비해 552천 달러 개선된 수치입니다. 금융 활동에서는 390천 달러의 순현금 유출이 발생했는데, 이는 주로 시리즈 C 우선주 상환과 크레디트 시설 상환 때문입니다. 그 결과, 계속 사업으로 인한 현금은 7,066천 달러 증가하였으며, 전년도 대비 현저히 개선되었습니다.
 
CHCI와 유사한 자산 관리 및 개발을 주로 하는 부동산 서비스 회사들에 비해, 영업 활동으로 인한 현금 창출 능력은 우수합니다. 다만, 투자와 금융 활동에서의 현금 흐름 변동성이 다소 높아 보이며, 이는 주로 시장 변동성과 자산 매각 및 투자 전략에 따라 영향을 받을 수 있습니다. 일반적으로 부동산 관리 회사들은 안정적인 영업 현금 흐름을 유지하며, 자산 매각이나 신규 투자를 통해 재무 성과를 조정합니다. 이에 비추어 CHCI의 현금 흐름은 안정적이며, 향후 성장 가능성을 담보할 수 있는 재정 상태를 보여주고 있습니다[0][1].
 
 
=== 주요 부채 및 전환사채들 ===
 
{| class="wikitable"
|-
! 부채 항목
! 금액(단위: 천 달러)
! 이자율 및 조건
|-
| 관계사에 대한 회전 신용한도 (2020년 3월 19일 체결, 2025년 만료)
| $10,000
| 월스트리트 저널 프라임 레이트 + 1.00% (가변 금리), 월간 이자 후불 지급. 초기 인출금 $5.5M, 2023년 4월 30일 만기[0].
|-
| 메트라이프로부터의 대출 시설 (하트포드 빌딩, 87M)
| $87,000
| 해당 조건에 대한 구체적인 언급은 없음
|}
 
CHCI는 2020년 3월 19일 CPRES와 회전 자본 신용한도 계약을 체결하여 2025년 만기 예정인 $10.0M의 자본 신용 한도를 확보하였으며, 초기 가변 이자율은 월스트리트 저널 프라임 레이트에 연 1.00%를 더한 금리로, 월간 후불로 이자를 지급하는 조건입니다. 회사는 2023년 4월 30일 만기 예정인 초기 $5.5M를 인출하였으며, 2022년 9월 30일에 전액 상환 완료하여 2023년 12월 31일 기준으로 신용 한도는 사용 가능한 상태입니다[0]. 또한, 2019년 12월 CP와의 공동 벤처로 하트포드 빌딩 인수를 위해 2020년 2월 메트라이프로부터 $87M 대출 시설을 확보하였습니다[2].
 
 
=='''주가 영향 미치는 요인들'''==
 
CHCI의 주가 변동 가능 원인으로는 여러 가지 요인을 들 수 있습니다. 환율 변동의 경우, 미국 달러의 강세가 지속되면 CHCI의 외국 자산 가치가 하락하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 주요 통화 대비 강세를 지속하면, 외국 부동산 투자의 수익이 줄어들어 주가가 하락할 수 있습니다. 반면 달러 약세는 반대로 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 거시 경제 상태도 중요한 요인입니다. 미국 경제가 호황을 맞이하면 부동산 시장이 활성화되어 CHCI의 수익 증가로 이어져 주가가 오를 가능성이 큽니다. 그러나 경제 침체 시에는 부동산 가치 하락 및 공실률 증가로 인해 주가가 하락할 수 있습니다. 국제 갈등도 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 심화되면 중국 자본이 미국 부동산에 대한 투자를 줄일 수 있어 CHCI의 수익성이 하락해 주가에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 경쟁사의 부상은 또한 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 시장에 새로운 강력한 경쟁자가 등장하여 CHCI의 시장 점유율을 잠식하면 수익이 줄어들어 주가가 하락할 수 있습니다. 반대로 경쟁사가 시장에서 철수하거나 약세를 보일 경우, CHCI의 시장 지배력이 강화되어 주가가 오를 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 주목할 만합니다. 예를 들어, 원격 근무의 확산으로 상업용 부동산 수요가 감소하면, 이는 CHCI의 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 반면에 도시 재개발 및 친환경 건축물 수요가 증가하면, 이는 CHCI의 수익성에 긍정적 영향을 미쳐 주가 상승으로 이어질 수 있습니다[0][1][2][3].
 
 
=== 주가 급등/급락 히스토리 ===
 
=== 회사 주요 이슈들 ===
 
=='''회사의 미래 전망'''==
 
CHCI의 미래 전망은 여러 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 회사가 위치한 워싱턴 D.C. 지역의 부동산 시장이 계속 성장한다면 CHCI의 사업도 자동으로 성장할 가능성이 높습니다. 예를 들어, 인프라 개발과 도시 재개발 프로젝트가 활발하게 진행되면 이는 CHCI의 포트폴리오 가치 상승으로 이어질 수 있습니다. 또한, 친환경 건축물에 대한 수요 증가와 같은 새로운 트렌드를 잘 포착하여 이를 반영한 자산 개발을 적극 추진한다면 장기적인 수익성 확보가 가능할 것입니다. 반면, 경제 불황이나 금리 인상 등 거시경제 요인이 악화된다면 CHCI의 사업은 축소될 위험이 있습니다. 예를 들어, 부동산 시장이 침체되면 신규 프로젝트 추진이 어려워지고 공실률이 높아질 수 있습니다. 게다가, 외국 자본 유입 감소나 국제무역 갈등 심화도 회사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 더불어, 기술 발전으로 인한 원격 근무의 확산은 상업용 부동산 수요를 감소시킬 수 있어 CHCI의 주력 사업에 타격을 줄 수 있습니다. 마지막으로, 경쟁사의 증가도 주의할 점입니다. 새로운 강력한 경쟁자가 시장에 진입하여 CHCI의 시장 점유율을 위협할 경우, 이는 회사의 성장에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

2024년 6월 19일 (수) 14:07 기준 최신판