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| | | #REDIRECT [[에어 트랜스포트 서비스스 그룹 (Air Transport Services Group, Inc., ATSG)]] |
| __FORCETOC__
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| == '''회사 소개''' ==
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| ATSG는 항공기 리스 및 화물 운송 및 관련 서비스를 제공하는 선두 기업으로, 미국 오하이오주 윌밍턴 에어 파크에 본사를 두고 있습니다. ATSG의 주요 사업 부문인 CAM을 통해 중고 중대형 와이드바디 및 좁은 바디 여객기를 인수하고, 항공사로의 경험을 활용하여 그들을 화물기로 변환한 후 장기 계약 하에 이를 고객에게 임대합니다. 또한, ACMI 서비스를 통해 항공 및 물류 관련 서비스를 포함하여 폭넓은 서비스를 제공하여 경쟁사와 차별화되고 경쟁 우위를 확보합니다. 이러한 서비스에는 항공기 유지보수 및 개조, 엔진 임대, 족 및 게이트웨이 운영 등이 포함됩니다. 또한, ATSG는 항공기 부문의 기타 서비스로 비행 승락 및 승락된 고객을 위해 대규모 여객기와 화물 운송을 제공하여 수송 팀을 위해 비행기, 승무원, 유지 보수 및 보험 서비스를 제공합니다[0].
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| === 주요 고객 ===
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| ATSG의 고객은 주로 여러 비즈니스 세그먼트로 구분됩니다. 첫 번째로, 전자 상거래 및 익스프레스 배송 시장을 위한 항공기 운영을 제공받는 DHL과 같은 고객이 있습니다. 이 고객들은 시간에 민감한 상품을 빠르게 배송해야 하므로 ATSG의 화물기 리스 및 운항 서비스를 필요로 합니다. 두 번째로, 화물 운송업체와 화물 주선업체가 있으며, 대표적으로 아마존(Amazon.com Services, LLC)이 있습니다. 이들은 효율적인 지역 항공 네트워크를 통해 물류를 최적화하고자 ATSG의 화물기를 임대합니다. 세 번째로, 미국 국방부와 같은 정부 기관들도 주요 고객입니다. ATSG는 DoD와 다양한 장기 계약을 맺고 승객과 화물을 모두 운송할 수 있는 “컴비(combi)” 항공기를 운영하여 전 세계적으로 군사 및 전략적 수송 임무를 수행합니다. 네 번째로, 기타 민간 항공사 및 개인 회사들이 있으며, 이들은 ATSG로부터 항공기 유지보수, 개조, 지상 지원, 승무원 교육 등 다양한 항공 관련 서비스를 받습니다. 이러한 고객들은 주로 비용 절감과 전문적 서비스의 이점을 누리기 위해 ATSG의 서비스를 이용합니다[0][1][2][3].
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| === 회사의 비용구조 ===
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| ATSG의 주요 비용 부문은 항공기 및 엔진 유지보수, 연료, 계약된 지상 및 항공 서비스, 여행 비용, 착륙과 램프 비용, 임대료 등이 있습니다. 비용 요소들을 다음 표에 정리하고, 각 원소들에 대해 공급하는 주요 기업들도 함께 설명합니다.
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| {| class="wikitable"
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| |-
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| ! 비용 부문
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| ! 설명
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| ! 주요 공급 기업
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| |-
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| | 항공기 및 엔진 유지보수
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| | 항공기와 엔진을 유지보수하고 필요한 부품을 교체하는 비용. 계획된 항공기 프레임 유지보수와 부품 수리 비용 증가가 반영됨[0].
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| | Boeing, Airbus
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| |-
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| | 연료
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| | DoD(국방부) 전세기 운영, 항공기 서비스 및 유지보수를 위한 연료 비용, 외부 고객에게 판매된 연료 비용 포함. 연료비는 주로 항공기 배치 및 유지보수를 위해 사용됨[0].
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| | Shell, ExxonMobil
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| |-
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| | 계약된 지상 및 항공 서비스
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| | 항법 서비스, 항공기 및 화물 취급 서비스, 수하물 처리 서비스, 기타 공항 서비스 비용. 승객 항공편 운영 수준에 따라 변동함[0].
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| | Swissport, Menzies Aviation
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| |-
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| | 여행 비용
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| | 승무원 수와 비행 활동의 증가에 따른 항공 요금 및 호텔 요금 상승으로 인해 증가된 비용[3].
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| | Airlines, Hotel Chains
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| |-
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| | 착륙과 램프 비용
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| | 제빙 화학물질 비용을 포함한 공항 착륙 비용. 공항 수수료 인상으로 인해 증가됨[0].
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| | 각 지역 공항
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| |-
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| | 임대료
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| | 추가 항공기 엔진 및 시설 위치 임대료 증가로 인해 발생한 비용[3].
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| | Various lessors
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| |-
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| | 급여, 임금 및 복리후생
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| | 임금 상승, 조종사 수 증가, 복리후생 비용, 직원 이직률 증가 및 초과근무 수당 등으로 인해 발생한 비용[3].
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| | 직원들
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| |-
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| | 감가상각 및 상각비
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| | 최근 2년간 추가된 19대의 신규 항공기에 대한 감가상각 비용 증가. 신형 개조 항공기의 감가상각이 주된 원인[3].
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| | -
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| |}
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| | |
| 이외에도 전문 수수료, 유틸리티, 위원회 비용, 퇴직 항공기 처리 비용 등이 기타 운영 비용에 포함됩니다[0].
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| === 제품군 ===
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| ATSG의 주요 제품과 그들의 매출 기여도는 다음과 같습니다:
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| <span id="주요-제품"></span>
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| === 주요 제품 ===
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| # '''항공기 리스''' | |
| #* ''설명'': ATSG는 중고 중대형 와이드바디 및 좁은 바디 여객기를 인수하고 이를 화물기로 변환하여 장기 계약 하에 고객에게 임대합니다.
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| #* ''매출 기여도'': 2023년 전체 매출의 상당 부분을 차지하며 Amazon, DHL과 같은 주요 고객들에게 제공됩니다[0][1].
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| # '''ACMI 서비스'''
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| #* ''설명'': 항공기, 승무원, 유지보수 및 보험(Crew, Maintenance and Insurance)을 포함한 종합 항공 운항 서비스입니다. 고객이 제공한 항공기 운영을 포함하여 폭넓은 서비스를 제공합니다.
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| #* ''매출 기여도'': 주로 DoD와 Amazon에게 제공되며, 2022년에는 $95.2 million의 세전 수익을 기록했습니다[2].
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| # '''항공기 유지보수 및 개조'''
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| #* ''설명'': 항공기 유지보수, 부품 교체 및 개조 서비스를 제공합니다. ATSG는 Precision Aircraft Solutions와의 합작 투자를 통해 Airbus A321-200 항공기의 여객기에서 화물기로 전환 프로그램을 개발 중입니다.
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| #* ''매출 기여도'': 2022년에는 대부분의 유지보수 및 지상 서비스 매출이 증가하였으며, 항공기 개조 프로젝트도 포함했습니다[1].
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| # '''항공 연료 판매'''
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| #* ''설명'': 항공 연료를 구매하고 고객에게 판매합니다.
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| #* ''매출 기여도'': 2022년에 $68.9 million의 매출 증가를 기록, 저마진 매출임에도 불구하고 전체 매출에 기여합니다[2].
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| <span id="경쟁사-비교"></span>
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| === 경쟁사 비교 ===
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| {| class="wikitable"
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| |-
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| ! 회사 이름
| |
| ! 주요 제품 및 서비스
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| |-
| |
| | Atlas Air
| |
| | 항공기 리스 및 ACMI 서비스, 화물 운송
| |
| |-
| |
| | Cargojet
| |
| | 항공기 리스 및 항공화물 서비스
| |
| |-
| |
| | Kalitta Air
| |
| | ACMI 서비스, 항공기 리스, 항공기 유지보수 및 개조
| |
| |}
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| | |
| ATSG는 항공기 리스와 ACMI 서비스를 주축으로 다양한 항공 관련 서비스를 제공하며, 이들의 종합적인 서비스는 높은 매출 기여도를 보이고 있습니다. 주요 고객은 Amazon, DoD, DHL이 있으며, 다양한 고부가가치 및 저마진 제품들을 포함한 포트폴리오로 운영됩니다[0][1][7].
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| === 주요 리스크 ===
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| ATSG의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요소는 다음과 같습니다: 코로나-19나 기타 전염병이 발생할 경우 부품 부족, 유지보수 지연, 운송 및 호텔 숙박 시설 부족 등으로 인한 추가 비용과 수익 감소 가능성, 제삼자 의존 위험으로 글로벌 공급망 차질과 위기가 재무 결과에 영향을 미칠 수 있으며, 이스라엘의 제조 과정 또는 지원 부품 공급 지연과 같은 지역 충돌이 항공기 변환 프로젝트 및 계약 의무에 지연을 유발할 수 있습니다. 또한, 항공사 운용 및 유지보수와 같은 부문은 대규모 비즈니스 운영 및 주요 고객 손실에 영향받을 수 있습니다[0][1][2].
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| =='''재무'''==
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| ATSG는 2023년, 2022년, 2021년 각각 2억 3천 700만 달러, 2억 2천 690만 달러, 1억 9천 310만 달러의 총 수익을 기록했습니다. 주요 수익원은 항공기 리스 및 관련 서비스, ACMI(항공기, 승무원, 유지보수, 보험) 서비스, 그리고 기타 활동으로 나뉘며, 각각의 부문에서 꾸준한 수익 증가를 보였습니다. 그러나 2023년 운용 계속 사업에서의 조정 전 세전 수익은 1억 4천 670만 달러로, 2022년의 2억 6천 330만 달러 대비 44.3% 감소했습니다. 이는 높은 이자 비용, 보잉 767-200 항공기의 낮은 가동률, 승객 수송 매출의 불리한 조합, 배달 네트워크 비행의 감소 및 지상 서비스 매출의 하락 등이 원인입니다. 조정 전 세전 수익은 2022년에 비해 2021년에 51.4% 증가했으며, 이는 추가 항공기 리스 및 ACMI 서비스 수익 증가에 기인합니다[0]. 또한, 2023년에는 항공기 엔진 및 시설 임대료가 증가하고, 전문 수수료와 항공 활동 추가로 인해 기타 운영 비용이 1천만 달러 증가했습니다. 반면, 2023년 이자 비용은 2천 580만 달러 증가했으며, 이는 주로 높은 부채 잔액과 이자율 때문입니다[1]. 이러한 재무 성과는 다양한 매출원과 비용 내역, 그리고 글로벌 경제 환경의 영향을 복합적으로 반영하고 있습니다.
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| === 대차대조표 ===
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| ATSG의 재무상태표를 보면, 주요 자산과 부채, 그리고 주주 자본 항목들이 다음과 같습니다.
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| {| class="wikitable"
| |
| |-
| |
| ! 항목
| |
| ! 2023년 12월 31일
| |
| ! 2022년 12월 31일
| |
| |-
| |
| | '''자산'''
| |
| | 3,882,090
| |
| | 3,589,893
| |
| |-
| |
| | 유동 자산
| |
| | 153,437
| |
| | 125,232
| |
| |-
| |
| | 항공기, 항공 유지보수 장비, 순
| |
| | 3,530,421
| |
| | 3,240,981
| |
| |-
| |
| | 운용 리스 자산
| |
| | 54,060
| |
| | 74,070
| |
| |-
| |
| | 기타 자산
| |
| | 118,172
| |
| | 122,647
| |
| |-
| |
| | '''부채'''
| |
| | 2,513,388
| |
| | 2,177,387
| |
| |-
| |
| | 유동 부채
| |
| | 400,189
| |
| | 307,457
| |
| |-
| |
| | 장기 부채
| |
| | 1,707,572
| |
| | 1,464,285
| |
| |-
| |
| | 이연 법인세
| |
| | 285,248
| |
| | 255,180
| |
| |-
| |
| | '''주주 자본'''
| |
| | 1,368,702
| |
| | 1,412,506
| |
| |-
| |
| | 보통주
| |
| | 652
| |
| | 723
| |
| |-
| |
| | 추가납입자본
| |
| | 836,270
| |
| | 986,303
| |
| |-
| |
| | 이익잉여금
| |
| | 589,209
| |
| | 528,882
| |
| |-
| |
| | 기타포괄손익누계액
| |
| | (57,429)
| |
| | (103,402)
| |
| |}
| |
| | |
| ATSG는 다양한 항목에서 자산이 적절히 분포되어 있으며, 특히 항공기와 항공 유지보수 장비가 가장 큰 비중을 차지합니다. 이는 ATSG의 주요 사업이 항공기 리스 및 항공 관련 서비스에 집중되어 있음을 나타냅니다. 유동 자산은 상당히 낮지만, 이는 항공기 리스와 같은 장기 자산에 의존하는 비즈니스 모델의 특성상 예상되는 부분입니다. 부채 측면에서는 장기 부채가 큰 비중을 차지하며, 이는 ATSG가 항공기 구매 및 개조와 같은 자본 집약적 활동을 위해 자금을 조달하고 있음을 의미합니다. 주주 자본의 경우, 보통주와 추가납입자본은 감소한 반면, 이익잉여금은 증가하였는데, 이는 장기적으로 긍정적인 영업 활동과 자본 관리의 결과로 보입니다. 그러나 총 자산 대비 부채 비율이 상당히 높기 때문에, 재무 레버리지를 통한 성장 전략이 중요함을 알 수 있습니다[0][1].
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| | |
| | |
| === 손익계산서 ===
| |
| | |
| 업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
| |
| | |
| | |
| === 현금흐름표 ===
| |
| | |
| <span id="consolidated-statement-of-cash-flows-in-thousands"></span>
| |
| == Consolidated Statement of Cash Flows (In thousands) ==
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| | |
| {| class="wikitable"
| |
| |-
| |
| ! Years Ended December 31
| |
| ! 2023
| |
| ! 2022
| |
| ! 2021
| |
| |-
| |
| | '''OPERATING ACTIVITIES'''
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |-
| |
| | Net earnings from continuing operations
| |
| | $ 59,748
| |
| | $ 196,438
| |
| | $ 228,980
| |
| |-
| |
| | Net earnings from discontinued operations
| |
| | 579
| |
| | 2,143
| |
| | 2,440
| |
| |-
| |
| | Depreciation and amortization
| |
| | 363,528
| |
| | 355,848
| |
| | 341,849
| |
| |-
| |
| | Pension and post-retirement
| |
| | 18,980
| |
| | 2,675
| |
| | 7,244
| |
| |-
| |
| | Deferred income taxes
| |
| | 16,529
| |
| | 54,862
| |
| | 70,544
| |
| |-
| |
| | Amortization of stock-based compensation
| |
| | 8,516
| |
| | 8,342
| |
| | 7,386
| |
| |-
| |
| | Loss from non-consolidated affiliates
| |
| | 4,740
| |
| | 7,607
| |
| | 2,577
| |
| |-
| |
| | Net loss (gain) on financial instruments
| |
| | 962
| |
| | (9,022)
| |
| | (29,979)
| |
| |-
| |
| | Debt issuance costs
| |
| | 936
| |
| | -
| |
| | 6,505
| |
| |-
| |
| | Changes in assets and liabilities:
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |-
| |
| | Accounts receivable
| |
| | 79,185
| |
| | (96,223)
| |
| | (51,888)
| |
| |-
| |
| | Inventory and prepaid supplies
| |
| | 11,997
| |
| | (18,981)
| |
| | (3,123)
| |
| |-
| |
| | Accounts payable
| |
| | 58,151
| |
| | 6,047
| |
| | 30,388
| |
| |-
| |
| | Unearned revenue
| |
| | 10,634
| |
| | (26,430)
| |
| | (7,011)
| |
| |-
| |
| | Accrued expenses, salaries, wages, benefits and other liabilities
| |
| | (2,382)
| |
| | 14,755
| |
| | 10,059
| |
| |-
| |
| | Pension and post-retirement balances
| |
| | 16,472
| |
| | (24,258)
| |
| | (26,884)
| |
| |-
| |
| | Other
| |
| | 5,506
| |
| | (1,683)
| |
| | (5,530)
| |
| |-
| |
| | '''NET CASH PROVIDED BY OPERATING ACTIVITIES'''
| |
| | 654,081
| |
| | 472,120
| |
| | 583,557
| |
| |-
| |
| | '''INVESTING ACTIVITIES'''
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |-
| |
| | Expenditures for property and equipment
| |
| | (793,447)
| |
| | (599,431)
| |
| | (504,748)
| |
| |-
| |
| | Proceeds from property and equipment
| |
| | 29,118
| |
| | 15,913
| |
| | 19,427
| |
| |-
| |
| | Acquisitions and investments in businesses
| |
| | (1,600)
| |
| | (16,545)
| |
| | (2,155)
| |
| |-
| |
| | '''NET CASH USED IN INVESTING ACTIVITIES'''
| |
| | (765,929)
| |
| | (600,063)
| |
| | (487,476)
| |
| |-
| |
| | '''FINANCING ACTIVITIES'''
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |-
| |
| | Principal payments on long term obligations
| |
| | (225,639)
| |
| | (365,628)
| |
| | (1,900,311)
| |
| |-
| |
| | Proceeds from revolving credit facilities
| |
| | 335,000
| |
| | 625,000
| |
| | 1,500,600
| |
| |-
| |
| | Payments for financing costs
| |
| | (10,779)
| |
| | (1,803)
| |
| | (3,099)
| |
| |-
| |
| | Proceeds from convertible note issuance
| |
| | 400,000
| |
| | -
| |
| | -
| |
| |-
| |
| | Repurchase of convertible notes
| |
| | (203,247)
| |
| | -
| |
| | -
| |
| |-
| |
| | Repurchase of senior unsecured notes
| |
| | -
| |
| | (115,204)
| |
| | -
| |
| |-
| |
| | Proceeds from bond issuance
| |
| | -
| |
| | -
| |
| | 207,400
| |
| |-
| |
| | '''NET CASH PROVIDED BY (USED IN) FINANCING ACTIVITIES'''
| |
| | 138,269
| |
| | 85,581
| |
| | (66,304)
| |
| |-
| |
| | '''NET INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS'''
| |
| | 26,421
| |
| | (42,362)
| |
| | 29,777
| |
| |-
| |
| | CASH AND CASH EQUIVALENTS AT BEGINNING OF YEAR
| |
| | 27,134
| |
| | 69,496
| |
| | 39,719
| |
| |-
| |
| | '''CASH AND CASH EQUIVALENTS AT END OF YEAR'''
| |
| | $ 53,555
| |
| | $ 27,134
| |
| | $ 69,496
| |
| |-
| |
| | '''SUPPLEMENTAL CASH FLOW INFORMATION'''
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |-
| |
| | Interest paid, net of amount capitalized
| |
| | $ 51,873
| |
| | $ 47,194
| |
| | $ 43,696
| |
| |-
| |
| | Federal and state income taxes paid
| |
| | $ 6,835
| |
| | $ 6,205
| |
| | $ 3,431
| |
| |}
| |
| | |
| ATSG의 현금 흐름을 보면, 2023년에는 운영 활동에서 6억5천4백8십1만 달러의 현금이 유입된 반면, 투자 활동으로는 7억6천5백9십2만9천 달러가 나갔습니다. 또한, 금융 활동에서는 1억3천8백2십6만9천 달러의 현금 유입이 발생했습니다. 이는 회사가 항공기 리스업이라는 자본 집약적 산업을 영위하면서 항공기 구매 및 유지보수에 많은 자금을 투입하고 있지만, 운영 활동을 통해 상당한 현금을 생성하고 있다는 것을 보여줍니다. 같은 항공기 리스 및 물류 서비스 기업과 비교했을 때, ATSG는 투자와 운영 활동에서의 자금 흐름이 안정적이며 자금을 효율적으로 활용하고 있음을 알 수 있습니다[0][1].
| |
| | |
| | |
| === 주요 부채 및 전환사채들 ===
| |
| | |
| {| class="wikitable"
| |
| |-
| |
| ! '''부채 종류'''
| |
| ! '''금액 (2023년 12월 31일 현재, 천 달러)'''
| |
| ! '''금액 (2022년 12월 31일 현재, 천 달러)'''
| |
| ! '''이자율 및 조건'''
| |
| |-
| |
| | 회전 신용 시설
| |
| | 730,000
| |
| | 620,000
| |
| | 변동 이자율. 2023 회계 연도 동안 높은 시장 금리로 인해 공정 가치가 장부 가치보다 약 9,760만 달러 낮았음[0].
| |
| |-
| |
| | 고급 채권
| |
| | 578,574
| |
| | 578,094
| |
| | 2017년 1.125% 전환사채는 2023년 8월에 전액 재매입됨. 2023년 8월 14일, 신용도가 높은 기관 투자자들에게 Rule 144A에 따라 발행된 2029년까지 만기인 4억 달러의 전환사채를 발행함. 이 채권은 매 반기마다 2월 15일 및 8월 15일에 뒤로 공제된 연간 3.875%의 이자를 지급함[1][2].
| |
| |-
| |
| | 전환 사채
| |
| | 444,420
| |
| | 256,903
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| | 2029년 8월 15일까지 만기. 초기 전환 가격은 31.2864 주당 1000달러. 특정 조건 충족 시 전환 가능. 회사는 2017년 발행된 1.125% 전환사채의 204.5백만 달러를 재매입함. 나머지 수익금은 회전 신용 시설 및 일반 기업 목적의 미지급액 상환에 사용됨[2][4].
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| | 기타 금융 약정
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| | 기타 금융 약정에 대한 세부 조건은 명시되지 않았음.
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| ATSG의 부채는 다양한 금융 상품으로 구성되어 있으며, 회전 신용 시설, 고급 채권, 전환 사채, 기타 금융 약정을 포함합니다. 특히 2023년에 발행된 전환 사채는 높은 이자율을 가진 조건으로 발행되었으며, 특정 조건 충족 시 회사 주식으로 전환될 수 있는 옵션을 제공합니다. 또한 2017년에 발행된 고급 채권의 일부는 2023년 재매입을 통해 줄어들었습니다. ATSG의 주요 부채는 대부분 장기 부채로 구성되어 있으며, 이는 장기적인 자본 조달 전략을 반영하고 있습니다.
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| =='''주가 영향 미치는 요인들'''==
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| ATSG의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 환율 변동의 경우, 미국 달러 강세는 ATSG의 국제 매출에 부정적인 영향을 미쳐 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 반대로, 원유 가격 인상은 항공 연료비 증가로 인해 운영 비용이 상승하여 실적에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 거시경제 상황에서 경기 침체가 발생하면 전반적인 물류 수요 감소로 이어져 ATSG의 매출이 감소하고, 주가도 하락할 가능성이 큽니다. 미-중 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 무역 흐름에 영향을 미쳐 ATSG의 화물 운송 부문에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 주가 하락 요인이 됩니다. 반면에, 전자상거래 시장의 성장 같은 시장 트렌드 변화는 물류 수요 증가로 이어져 ATSG에게 긍정적인 효과를 미칠 수 있으며 이로 인해 주가 상승이 예상됩니다. 또한, 신규 경쟁사의 등장이나 기존 경쟁사의 확장은 ATSG의 시장 점유율을 잠식할 위험이 있으며, 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 마지막으로, 주요 고객인 아마존이 주식을 매수할 경우 주주들의 소유권 희석으로 인해 주가가 영향을 받을 수 있습니다[0][1][2][3].
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| === 주가 급등/급락 히스토리 ===
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| === 회사 주요 이슈들 ===
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| =='''회사의 미래 전망'''==
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| ATSG의 미래 성장 가능성은 여러 요소에 의해 좌우됩니다. 전자상거래의 지속적인 성장과 물류 산업의 확장은 ATSG의 비즈니스에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 아마존과 같은 주요 고객과의 강력한 파트너십은 ATSG의 안정적인 매출을 보장하고 성장 가능성을 높입니다. 또한, 항공기 리스 및 화물기 개조 서비스에 대한 수요가 꾸준히 증가함에 따라 ATSG의 시장 점유율 확대와 수익 증가가 기대됩니다. 하지만, 국제 간의 무역 전쟁이나 지리적 불안정성 같은 거시적 위험 요소들은 기업 운영에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 예를 들어, 우크라이나 전쟁과 이스라엘-하마스 분쟁은 공급망 차질을 초래해 항공기 개조 작업에 지연을 유발할 수 있습니다. 또한, 연료 비용 상승, 인플레이션, 인력 부족과 같은 경제적 요인들도 운영 비용을 증가시키는 리스크가 될 수 있습니다. 그럼에도 불구하고, ATSG가 지속적으로 기술 및 서비스 품질을 향상시키고, 글로벌 물류 네트워크를 확장하며, 고객 다각화에 성공한다면 미래의 성장 가능성은 밝다고 할 수 있습니다[0][1][2][3].
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