LBTYA (LBTYA, LBTYA)

회사 소개

LBTYA, 즉 리버티 글로벌(Liberty Global Ltd.)은 유럽에서 통신 및 엔터테인먼트 서비스를 제공하는 주요 기업으로, 고속 인터넷, 영상, 전화 서비스 및 모바일 서비스를 제공합니다. 이 회사는 스위스의 선라이즈(Sunrise), 벨기에의 텔레넷(Telenet), 아일랜드의 VM 아일랜드(VM Ireland), 슬로바키아의 UPC 슬로바키아(UPC Slovakia) 등 여러 자회사를 통해 운영되며, 각국에서 고정 및 모바일 통신 서비스를 제공하는 선두업체로 자리 잡고 있습니다. 리버티 글로벌의 수익 모델은 구독 기반 서비스에 의존하며, 소비자는 선택한 서비스 수준에 따라 월 사용료를 지불합니다. 이 회사는 DOCSIS 3.1 및 FTTH(광섬유 직접 연결) 기술을 활용하여 최대 10Gbps의 초고속 인터넷 서비스를 제공하기 위해 지속적으로 네트워크를 강화하고 있으며, 비디오 서비스는 일반 소프트웨어와 비교하여 사용자에게 더 나은 경험을 제공하기 위해 클라우드 기반 시스템으로 전환하고 있습니다. LBTYA는 또한 소비자의 요구에 맞춘 다양한 영상 콘텐츠와 비디오 온 디맨드(VOD) 서비스를 제공하며, 주요 OTT(Over The Top) 서비스 제공업체들과의 제휴를 통해 콘텐츠 접근성을 높이고 있습니다. 이 외에도 리버티 글로벌은 기업 고객을 위한 다양한 비즈니스 서비스를 제공하며, 모든 서비스는 고객에게 최적의 경험을 제공하기 위해 통합된 사용자 인터페이스를 통해 접근 가능합니다. 이러한 비즈니스 모델을 통해 LBTYA는 유럽에서 강력한 시장 입지를 유지하고 있으며, 기술적 혁신을 바탕으로 고객의 기대를 초과하는 서비스를 지속적으로 발전시키고 있습니다.

주요 고객

리버티 글로벌(LBTYA)의 고객은 주로 광범위한 인구 집단으로 나뉘며, 각 그룹은 다양한 통신 및 엔터테인먼트 요구를 가지고 있습니다. 첫째, 가정용 고객은 고속 인터넷, 케이블 TV, 전화 서비스를 이용하는 주된 소비자입니다. 이들은 빠르고 안정적인 인터넷을 필요로 하는 가족 단위로, 특히 영상 콘텐츠 스트리밍 및 온라인 검색, 교육 및 재택근무로 인해 LBTYA의 서비스를 구독합니다. 둘째, 젊은 연령대의 개인 사용자들은 대개 모바일 데이터와 OTT(Over The Top) 비디오 서비스를 중요시해서 모바일 패키지를 선호합니다. 이 그룹은 활동적이고 최신 기술을 빠르게 수용하며, 이동 중에도 고품질의 콘텐츠와 연결을 원합니다. 셋째, 기업 고객은 대기업 및 중소기업(SME)으로 나눌 수 있습니다. 대기업은 높은 용량의 고속 데이터 전송과 안정적인 연결성을 중요시하며, 이를 통해 비즈니스 운영 및 고객 서비스의 효율성을 높이고자 합니다. 중소기업은 상대적으로 비용 효율적인 패키지를 선호하며, 클라우드 기반 서비스와 안정적인 인터넷 연결을 통한 원활한 업무 수행을 지원받고자 합니다. 전체적으로, 이러한 고객들은 일상적인 업무와 여가를 위해 LBTYA의 제품과 서비스를 사용하며, 요구하는 것은 높은 품질의 연결성과 다양한 콘텐츠 접근성입니다.

회사의 비용구조

회사의 비용 항목을 설명하면, 리버티 글로벌(LBTYA)에서 주요 비용은 주로 네트워크 운영 비용, 콘텐츠 라이선스 비용, 판매 및 마케팅 비용, 인건비로 구성됩니다. 네트워크 운영 비용은 주로 인프라 유지보수와 관련된 비용으로, 고속 인터넷과 같은 서비스 제공을 위한 광범위한 네트워크 장비의 운용 및 관리를 포함합니다. 콘텐츠 라이선스 비용은 고객에게 제공하는 다양한 비디오 콘텐츠와 관련된 비용입니다. 또한, 고객 기반 확대를 위한 마케팅과 고객 서비스 개선을 위한 인력 고용으로 인한 판매 및 마케팅 비용도 주요 비용 요소입니다. 에너지 소비 역시 네트워크 인프라 운영 시 중요한 부분으로, 데이터 센터와 네트워크 장비의 전력 소모를 포함합니다. 이러한 비용 중 많은 부분은 지역별 공급업체를 통해 관리되며, 예를 들어 네트워크 장비는 주요 글로벌 IT 기업들로부터 조달됩니다. 또한, 콘텐츠의 경우, 영화 및 TV 프로그램을 제공하는 여러 콘텐츠 제공자와의 라이선스 계약을 통해 확보됩니다.

제품군

리버티 글로벌(LBTYA)의 주요 제품군은 크게 고속 인터넷, 유료 텔레비전 서비스, 전화 서비스, 모바일 통신 서비스로 구분됩니다. 각 제품군별 설명과 매출 기여도는 다음과 같습니다. 첫째, 고속 인터넷 서비스는 DOCSIS 3.1 및 FTTH(광섬유 직접 연결) 기술을 활용하여 최대 10Gbps의 속도를 제공하며, 유럽 내 많은 고객들이 이 서비스를 통해 안정적이고 빠른 인터넷 연결을 경험하고 있습니다. 둘째, 유료 텔레비전 서비스는 다양한 채널 및 비디오 온 디맨드(VOD) 옵션을 제공하며 클라우드 시스템을 통해 사용자 경험을 향상시키고 있습니다. 셋째, 전화 서비스는 가정 및 기업 고객을 대상으로 유선 및 VoIP 서비스를 지원하며, 안정적인 통화를 제공합니다. 넷째, 모바일 통신 서비스는 데이터전용 요금제부터 음성, 문자 및 데이터 무제한 요금제까지 다양한 선택지를 제공합니다. 이러한 서비스들은 구독 기반으로 운영되며, 각 서비스의 매출 비중은 지역 및 시장 상황에 따라 크게 다르지만, 리버티 글로벌의 전체 매출에서 상당한 비중을 차지합니다. 경쟁사로는 스위스의 델타TV, 독일의 유나이티드미디어, 프랑스의 프리 등이 있으며, 각국의 통신 및 방송 법인이 이들과 경쟁합니다 .

제품	설명	매출 기여도	경쟁사
고속 인터넷	DOCSIS 3.1 및 FTTH 기반 인터넷 서비스	높은 비중	유나이티드미디어
유료 텔레비전	VOD 및 다양한 채널 제공	중간 비중	프리
전화 서비스	유선 및 VoIP 서비스	낮은 비중	델타TV
모바일 통신	다양한 요금제의 모바일 서비스	중간 비중	유나이티드미디어

주요 리스크

리버티 글로벌(LBTYA)은 여러 독특한 위험 요소에 노출되어 있으며, 이러한 위험들은 다른 통신 기업과는 다르게 특정된 특징을 가집니다. 우선, 국가 간의 정치적 혼란이나 전쟁과 같은 글로벌 위기가 통신 인프라의 손실이나 서비스 중단을 초래할 수 있으며, 이는 고객의 신뢰도 감소와 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 또한, 유럽 각국의 규제당국이 요구하는 네트워크 오픈 정책에 따라 다른 기업에게 자사의 네트워크 접근을 허용해야 할 경우, 이는 경쟁사에게 기회를 제공하고 수익성을 저하시킬 위험이 존재한다. 고속 인터넷 서비스 제공에 필수적인 스펙트럼의 획득이 어려워지면 네트워크 서비스의 품질에 부정적인 영향을 미치고, 고객 유치 및 유지에 어려움을 겪을 수 있다. 특정 시장에서는 소비자들이 인터넷 및 영상 서비스의 가격 인상에 저항할 경우, 매출 증가에 제약을 받을 수 있으며, 이러한 가격 변동에 대한 소비자의 반응이 회사의 매출에 직접적인 영향을 줄 수 있다. 또한, 데이터 보호 및 개인 정보 보호 법규가 강화됨에 따라, 이러한 법규를 미준수할 경우 발생할 수 있는 벌금이나 법적 소송도 리버티 글로벌에 큰 재정적 부담을 줄 수 있다. 마지막으로, 공급망의 불안정성이 지속될 경우 필요한 장비나 서비스를 제때에 확보하지 못하게 되어 사업 운영에 지장을 초래하는 위험 역시 존재한다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	10311.3	7195.7	7491.4
매출원가	3017.6	2085.7	2384.7
매출총이익	7293.7	5110.0	5106.7
영업비용	5992.4	4878.1	5283.3
영업이익	1301.3	231.9	-176.6
영업외수익	-12699.5	-1192.3	3547.6
세전 순이익	14000.8	1424.2	-3724.2
법인세 비용	473.3	318.9	149.6
당기순이익	13426.8	1473.2	-4051.7

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	3180.2	4347.8	3406.4
매출채권, 순액	907.3	830.6	870.1
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	5940.5	6297.4	5641.6
유형자산, 순액	6981.5	6504.5	7360.2
비유동자산 총계	40976.5	36597.6	36446.3
자산 총계	46917.0	42895.0	42087.9
매입채무	613.4	610.1	689.8
단기차입금	850.3	799.7	806.8
유동부채 총계	4084.8	3921.0	4332.8
장기차입금	15200.9	14609.4	16611.2
비유동부채 총계	17234.2	16400.6	18747.7
부채 총계	21319.0	20321.6	23080.5
자본금 및 추가 납입 자본	3898.3	2305.4	1326.4
이익잉여금	18144.5	19617.7	15566.0
자본 총계	25598.0	22573.4	19007.4
부채 및 자본 총계	46917.0	42895.0	42087.9

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	13527.5	1105.3	-3873.8
감가상각비 및 무형자산상각비	2353.7	2171.4	2315.2
비현금 운전자본 변동	-165.2	40.4	57.9
영업활동으로 인한 현금흐름	3549.0	2837.8	2165.9
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	-5796.5	1281.0	-1845.0
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	774.0	-1038.2	2133.7
재무활동으로 인한 현금흐름	-1545.9	-3276.0	-692.4
현금 순변동	-3793.4	842.8	-371.5

주가 영향 미치는 요인들

리버티 글로벌(LBTYA)의 주가 등락은 여러 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 환율 변화는 중요한 요인입니다. 예를 들어, 유로화 가치가 달러에 비해 상승하면 유럽 내 매출이 증가할 수 있어 주가에 긍정적으로 작용할 수 있습니다. 반대로 유로화 가치가 하락하면 기업의 수익성에 부정적인 영향을 미치고 주가가 하락할 수 있습니다. 둘째, 거시경제적 상황 역시 주가에 큰 영향을 미칩니다. 유럽 경제의 강한 성장률 시나리오는 리버티 글로벌의 서비스를 위한 수요 증가를 가져올 수 있어 주가 상승에 기여할 수 있습니다. 반면, 경기 침체 상황에서는 서비스 해지 증가와 수익성 하락이 예상되어 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등도 중요한 변수입니다. 예를 들어, 미국과 중국 간 무역 전쟁이 격화되어 공급망 문제가 발생하면, 네트워크 장비 공급에 차질이 생기면서 사업 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁자의 부상도 리스크 요인 중 하나입니다. 만약 새로운 경쟁자가 혁신적이고 가격 경쟁력이 강한 서비스를 출시하면 리버티 글로벌의 시장 점유율 감소와 수익성 하락으로 이어질 수 있으며, 주가 하락 가능성이 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 살펴볼 필요가 있습니다. 만약 유럽 내 인터넷 및 스트리밍 서비스의 수요가 급격히 증가하면, 리버티 글로벌의 서비스 가입자 수 증가로 인해 긍정적인 주가 영향이 있을 수 있습니다. 반대로, 이러한 트렌드가 감소하거나 변화하면 서비스 수익성에 타격을 주어 주가가 하락할 우려가 있습니다.

회사의 미래 전망

리버티 글로벌(LBTYA)의 미래는 다양한 요인에 의해 좌우될 것입니다. 우선, 기술 발전과 디지털화는 주요 성장 요인입니다. 초고속 인터넷 수요와 5G 네트워크 확장이 가속화되면서, 통신과 데이터 서비스에 대한 수요가 지속해서 증가할 가능성이 높습니다. 이는 리버티 글로벌에게 새로운 사업 기회를 제공할 수 있습니다. 또한, 스트리밍 서비스와 같은 온라인 콘텐츠 소비가 증가하면서, 리버티 글로벌의 기존 인프라를 활용한 새로운 서비스 확장이 가능할 것입니다. 반면, 시장 내 경쟁 심화는 도전 과제가 될 수 있습니다. 주요 경쟁사들이 보다 혁신적이고 저렴한 가격의 다양한 서비스를 제공하기 시작하면, 리버티 글로벌의 시장 점유율과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 규제 변화도 중요한 요소입니다. 각국 정부의 통신 및 방송 규제 변화는 사업 운영 방식과 비용 구조에 큰 변화를 가져올 수 있습니다. 예를 들어, 유럽연합(EU)의 새로운 디지털 시장 규제가 도입되면, 기업의 운영비용 증가와 함께 적응이 필요한 시점이 될 수 있습니다. 마지막으로, 국제 정치 및 경제 상황 역시 중요한 변수로 작용할 수 있습니다. 미중 무역 전쟁이나 브렉시트와 같은 정치적 불확실성은 글로벌 공급망에 영향을 미쳐 리버티 글로벌의 장기적인 성장 전략에 도전 과제가 될 수 있습니다.