PRPL (PRPL, PRPL)

회사 소개

PRPL, 혹은 퍼플은 30년 이상의 혁신적인 편안함 솔루션 개발 경험을 바탕으로 하여 매트리스와 같은 다양한 편안함 제품을 설계하고 제조하는 기업이다. 이 회사는 독자적인 하이퍼 엘라스틱 폴리머 기술을 통해 매트리스를 비롯한 다양한 제품에서 압력 완화와 체온 조절 기능을 제공한다. 하이퍼 엘라스틱 폴리머는 독특한 구조로, 사용자의 체중이 가해지는 부분에서 압력을 효과적으로 분산시키며, 일반 메모리 폼과 달리 즉각적으로 반응하여 매우 부드럽고 안정적인 지지력을 제공하는 특징이 있다. PRPL은 직접 소비자에게 제품을 판매하는 다양한 온라인 경로와 매장 네트워크를 통해 운영되며, 그 중 DTC(Direct-To-Consumer) 판매는 전체 수익의 약 58%를 차지하고 있다. 또한, PRPL은 도매 파트너와의 협력을 통해 더 많은 소비자에게 도달하고 있으며, 전체 매출 중 97.2%는 수면 제품에서 발생한다. 브랜드의 고유 기술과 제조 역량 덕분에 PRPL은 경쟁업체보다 차별화된 위치를 점할 수 있으며, 앞으로도 여러 시장으로의 확장을 계획하고 있다. 이 모든 요소가 결합하여 퍼플의 수익 모델을 구축하며 이들은 매트리스와 쿠션, 베개 등 다양한 고급 편안함 제품을 통해 지속적으로 성장하고 있다 .

주요 고객

PRPL의 고객 페르소나는 주로 고급 매트리스 및 편안함 솔루션에 대한 수요가 높은 소비자층으로 구성된다. 주요 고객 세그먼트는 편안함과 수면의 질에 민감한 중장년층, 건강 문제로 인해 특수한 지지와 압력 완화 기능을 필요로 하는 고객, 고급스러운 생활 수준을 유지하고자 하는 프리미엄 마켓 소비자, 첨단 기술과 디자인에 관심이 많은 밀레니얼 세대가 포함된다. 중장년층 및 건강 문제를 겪는 고객은 장시간의 수면 후에도 불편함이 없는 매트리스를 찾기 위해 PRPL의 고유한 하이퍼 엘라스틱 폴리머 기술을 찾는다. 프리미엄 마켓 소비자는 브랜드의 혁신적인 기술과 고급 소재를 신뢰하며, 이러한 제품의 긴 수명을 중요한 구매 요인으로 여긴다. 밀레니얼 세대는 최신 기술 및 디자인과의 조화를 선호하며, PRPL의 매트리스는 이러한 트렌드 감각을 충족시키기 위해 다양한 색상과 스타일로 제공된다. 이들 고객 세그먼트는 모두 PRPL의 제품이 제공하는 압력 완화, 체온 조절, 물리적 지지력의 이점을 공통적으로 중요하게 여긴다. 브랜드의 제품은 이러한 소비자들에게 고품질의 수면을 제공함으로써 삶의 질을 향상시키고자 한다.

회사의 비용구조

PRPL의 주요 비용 부문은 자연 자원, 에너지 소비, 컴퓨팅 파워 및 기타 사항을 포함한다. 비용 구조를 살펴보면, 먼저 원재료 비용에서 발생하는 자연 자원은 주로 고유의 하이퍼 엘라스틱 폴리머와 관련된 화학 물질이며, 이들 화학 물질은 다양한 공급업체로부터 조달된다. 또한 제조 공정에는 상당한 에너지 소비가 필요하다. PRPL은 생산 라인의 운영을 위해 큰 전력 소모가 발생하며, 이는 제품 품질 및 생산 효율성을 유지하는데 중요한 역할을 한다. 컴퓨팅 비용 및 클라우드 사용 측면에서, PRPL은 데이터 관리 및 분석을 위한 IT 인프라에 대한 지출이 있으며, 이를 통해 공급망과 고객 상호작용을 최적화하고자 한다. 구체적으로 어떤 기업이 이러한 자원을 제공하는지는 공개된 자료에서 명시되지 않았지만, 일반적으로 다수의 화학 물질 공급업체, 전력 공급업체 및 IT 서비스 제공업체와의 협력이 포함될 수 있다. PRPL의 비용 관리는 이러한 다양한 비용 요소의 균형을 통해 제조 공정의 효율성을 극대화하고, 시장 내 경쟁력을 강화하는데 초점을 맞추고 있다[0].

제품군

PRPL, 혹은 퍼플의 주요 제품으로는 매트리스, 베개, 시트와 같은 수면 관련 제품들이 있으며, 이러한 제품들은 독자적인 하이퍼 엘라스틱 폴리머 기술을 사용해 제작된다. PRPL의 매출의 97.2%는 이러한 수면 제품에서 발생하며, 특히 매트리스가 가장 큰 기여를 하고 있다. 하이퍼 엘라스틱 폴리머는 사용자의 몸무게가 분산되도록 설계되어 체압을 줄이고, 체온 조절 기능을 제공하여 수면의 질을 향상시킨다. 매트리스와 더불어 베개는 목과 머리에 적합한 지지력을 제공하며, 기능과 편안함을 극대화할 수 있도록 설계되었다. 시트 역시 흡습성과 통기성이 높아 편안한 수면 환경을 조성하는 데 기여한다. PRPL의 제품들은 온라인 DTC(Direct-To-Consumer) 채널을 통해 주로 판매되며, 이 채널을 통해 발생하는 매출은 전체 수익의 약 58%를 차지한다. 경쟁사로는 매트리스 및 수면용품 분야에서 활발히 활동 중인 여러 기업들이 있으며, 이들 기업들 역시 첨단 기술과 차별적인 제품을 바탕으로 시장에서 경쟁하고 있다. 일부 대표적인 경쟁 기업들은 아래 표와 같이 정리할 수 있다.

경쟁사	주력 제품
Tempur Sealy	메모리폼 매트리스
Sleep Number	조절식 공기침대
Casper	하이브리드 매트리스

이러한 경쟁사들은 각기 다른 기술과 전략을 통해 시장에서의 점유율을 늘려가고 있으며, PRPL 역시 독자적인 기술과 혁신적인 제품 개발을 바탕으로 경쟁력을 유지해 나가고 있다[0].

주요 리스크

PRPL은 여러 특수 리스크에 직면할 수 있다. 첫째, PRPL의 제품은 독자적인 하이퍼 엘라스틱 폴리머 기술을 기반으로 하고 있어, 이 기술의 보호가 실패할 경우 경쟁사들이 쉽게 유사 제품을 출시할 수 있는 위험이 존재한다. 둘째, PRPL은 DTC(Direct-To-Consumer) 모델에 크게 의존하고 있으며, 이 채널이 효과적으로 작동하지 않을 경우 전체 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 특히 인터넷 광고 비용 상승은 고객 유치에 필요한 비용을 증가시켜 수익성에 압박을 가할 수 있다. 셋째, 새로운 매장을 열거나 제품 라인업을 확장하는 과정에서 발생할 수 있는 재정적 손실과 브랜드 이미지 손상이 우려된다. 넷째, PRPL은 제조시설에서의 산업 재해나 근무 환경 안전 문제로 인해 생산 중단과 비용 증가의 리스크에 노출되어 있다. 이러한 사고가 발생하면 고객 만족도 감소와 함께 주주 및 소비자 신뢰도에 악영향을 미칠 수 있다. 다섯째, 공급망이 중단될 경우 원자재 확보가 어려워져 생산 문제를 야기할 수 있으며, 이는 주문 이행 지연과 매출 손실로 직결될 수 있다. 이처럼 PRPL은 사업의 특성과 시장 환경 변화에 따라 여러 창의적인 리스크에 직면할 수 있으며, 이는 장기적인 성장에 중대한 영향을 미칠 수 있다[0].

재무

PRPL의 2023년 재무 성과는 전반적으로 도전적인 환경을 직면한 모습을 보여주고 있다. 2023년 동안 PRPL의 순매출액은 작년에 비해 62.7백만 달러 감소하여 510.5백만 달러를 기록하였으며, 이는 주로 가정 관련 제품에 대한 수요 지속 약화에 기인한다[0]. 그 결과, 총 이익은 171.8백만 달러로 전년 대비 17.4% 감소했으며, 총 이익률도 33.7%로 감소하였다[0]. 이러한 총 이익률 감소는 새로운 제품 라인업 전환으로 인한 제조 효율성 저하와 노동 및 수송비 증가 등에 따른 것이다. 또한, 운영 손실은 113.7백만 달러로 전년 대비 166% 증가하였으며[2], 이는 상당한 법률 및 전문 비용의 증가와 신제품 출시 및 쇼룸 확장과 관련된 마케팅 비용 증가 등이 주된 원인으로 작용하였다. 현금 흐름 측면에서는 2023년에 영업 활동을 통해 사용된 순현금이 54.7백만 달러로 증가하였고, 이를 상쇄하기 위한 투자 활동과 재정 활동의 조정이 있었으나 재무 상태 개선에는 여전히 많은 과제가 남아 있다[3].

대차대조표

PRPL의 재무상태표를 살펴보면 2023년 12월 31일 기준 자산, 부채 그리고 자본이 다음과 같이 구성되어 있다. 현금 및 현금성 자산은 26.9백만 달러로, 이는 전년도 말의 41.8백만 달러 대비 상당히 감소하였다. 총 유동자산은 149.4백만 달러로 집계되었으며, 비유동자산은 189.9백만 달러이다. 부채 항목에서는 총 유동부채가 110.7백만 달러로 나타났으며, 장기 부채 역시 146.9백만 달러이다. 결과적으로 전체 자본은 81.7백만 달러로 나타난다[0]. 이러한 재무 상태를 통해 볼 때 PRPL은 유동 자산과 장기 자산 간의 균형이 유지되고는 있지만, 현금 그리고 단기 금융적 유동성을 필두로 하는 유동성 확보의 필요성이 강조된다. 이는 지속적인 제품 혁신과 판매 채널 강화, 그리고 쇼룸 확장 등의 사업 영위에 필수적인 요소로 보여진다. 특히 매트리스와 수면 관련 제품을 중심으로 하는 PRPL의 비즈니스에서 부채 비율은 60% 이상을 차지하며, 이는 재무 구조의 안정성을 측정하는데 중요한 지표로 작용할 수 있다[0].

PRPL의 2023년 손익계산서

항목	2023 금액 (백만 달러)	2023 % 매출액 대비	2022 금액 (백만 달러)	2022 % 매출액 대비
매출액 (순이익)	$510.5	100.0%	$573.2	100.0%
매출원가	$338.7	66.3%	$365.1	63.7%
매출총이익	$171.8	33.7%	$208.1	36.3%
운영비용
마케팅 및 판매	$182.3	35.7%	$165.4	28.9%
일반 및 관리	$84.4	16.5%	$76.7	13.4%
연구개발	$11.9	2.3%	$8.8	1.5%
영업권 손상	$6.9	1.3%	—	—
총 운영비용	$285.5	55.9%	$250.8	43.8%
영업손실	($113.7)	(22.3%)	($42.8)	(7.5%)
기타 수익(비용)	($1.2)	(0.2%)	$163.2	28.5%
법인지세비용(수익)	—	—	($213.2)	(37.2%)
순손실	($121.2)	(23.7%)	($92.7)	(16.2%)
비지배지분 귀속 순손실	($0.5)	(0.1%)	($0.3)	—
퍼플 이노베이션 주식회사 귀속 순손실	($120.8)	(23.7%)	($92.5)	(16.1%)

2023년 PRPL의 재무 상태를 분석해 보면, 매출액 감소와 그에 따른 매출원가 증가가 매출총이익을 감소시키며 영업 손실을 크게 초과한 현상을 보인다[0]. 마케팅 및 판매 비용이 전년 대비 크게 증가하여 전체 매출의 35.7%까지 상승했으며[0], 이는 새로운 제품 출시 및 쇼룸 확장과 관련이 있다. R&D 투자도 증가하였으나 이는 전체 매출 대비 2.3%로, 기술적 혁신을 주요 경쟁력으로 삼고 있는 기업으로서는 상대적으로 낮은 투자 비율로 보인다. 이러한 요소들을 종합해 볼 때, PRPL이 상당한 영업 손실을 감수하고 있다는 점에서 재무 구조 조정의 필요성이 강조된다. 특히 PRPL의 손익계산서에서 두드러지는 점은 ’기타 수익(비용)’으로, 2022년에는 $163.2백만 달러로 높은 수익을 올린 반면 2023년에는 $1.2백만 달러로 오히려 비용이 발생한 점이다. 이는 주로 세금수취협정(Tax Receivable Agreement) 수익의 상실로 인한 것으로, 2022년에 크게 기여했던 해당 수익의 부재가 2023년의 순손실 확대에 영향을 준 것으로 보인다[2][3].

현금흐름표

구분	2023년도	2022년도
영업 활동 현금 흐름	$(54,662)	$(28,773)
투자 활동 현금 흐름	$(16,061)	$(34,501)
재무 활동으로 인한 현금 흐름	$55,826	$13,412
현금 감소	$(14,897)	$(49,862)
기초 현금	$41,754	$91,616
기말 현금	$26,857	$41,754

PRPL의 2023년도 현금 흐름은 영업 활동에서 5,466만 2천 달러의 현금 유출을 기록하며, 운영상의 현금 유입보다는 나가야 할 현금이 더 많은 상황이다. 투자 활동에서는 특히 제조 운영 및 전시장 설비 확장을 위한 자본 지출로 1,606만 1천 달러가 사용되었다. 반면, 2023년 재무 활동에서는 주식 공모를 통해 5,782만 6천 달러의 현금 유입이 있었으며, 이는 운영 및 투자 현금 유출을 부분적으로 상쇄하는 역할을 했다. 현금 사용은 주로 운영 손실과 지속적인 자본 지출 때문이며, 이는 PRPL이 지속적인 성장과 확장을 목표로 한다는 점에서 이해할 수 있다. 일반적으로 가구 및 매트리스 시장 내 경쟁 업체들과 비교할 때, PRPL의 현금 흐름은 특히 운영에서의 높은 현금 유출로 인해 큰 도전 과제를 안고 있으며, 자금 조달을 통한 재무 관리 측면에서의 능력이 중요하다. 이와 같은 현금 흐름 패턴은 성장 단계에 있는 많은 소비재 기업에서도 종종 발생하는 현상이다.

주요 부채 및 전환사채들

대출 명칭	날짜	총액	현재 미상환 원금	이자율	조건
Mizrahi 2023 대출	2023.11.01	$50.0M	$50.0M	7.15%	8년 동안 연 2회 $3.1M씩 상환, 재무 비율 요건 준수 필요 [0]
Hapoalim 2023 대출	2023.02.27	$100.0M	상세 정보 불명	-	10년 동안 연 2회 $5.0M씩 상환, 재무 비율 요건 준수 필요 [0]

PRPL은 2023년에 Mizrahi Tefahot Bank와 Hapoalim Bank로부터 각각의 대출을 받았으며, 각 대출은 독립적인 계약 및 재무 비율 유지 요건을 포함하고 있다. Mizrahi 2023 대출은 8년 동안 상환되며 연간 7.15%의 이자율이 적용되어, 연 2회 상환되는 형태이다. 추가로, 이 대출에서는 회사가 일정 재무 비율을 유지해야 하며, 특히 조정 EBITDA 대비 금융 부채 비율이 6.0을 초과하지 않도록 해야 한다. Hapoalim 2023 대출도 비슷한 구조로, 10년 동안 상환하며 Hapoalim Bank와의 계약에 따라 특정 재무 비율을 지키도록 요구받고 있다.

주가 영향 미치는 요인들

PRPL의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있다. 첫째, 환율 변동이다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 PRPL의 해외 매출 원가가 증가하여 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 이는 주가에 부정적으로 작용할 가능성이 크다. 둘째, 거시 경제 상황이다. 미국 경제가 성장세를 보이면 소비자의 구매력이 증가되어 매트리스와 같은 소비재에 대한 수요가 증가할 수 있다. 이는 PRPL의 매출 증대로 연결되며 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 셋째, 국가 간 갈등 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 심화되면 미국 내 해외 제조업체의 경쟁력이 약화될 수 있으며, 국내 제조 능력을 보유한 PRPL에게는 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 있다. 넷째, 신흥 경쟁사의 부상으로 서비스와 가격 경쟁력이 강화될 경우 PRPL의 시장 점유율이 떨어질 수 있으며 이는 주가 하락 요인으로 작용할 수 있다. 마지막으로, 소비 트렌드 변화로 인해 친환경 제품에 대한 수요가 증가하면 PRPL이 이에 빠르게 대응할 수 있을 경우, 주가는 긍정적으로 반응할 가능성이 있다. 각 시나리오는 다양한 외부 요인에 따라 PRPL의 주가에 긍정적 또는 부정적 영향을 미칠 수 있다.

회사의 미래 전망

PRPL의 미래 전망은 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있다. 긍정적인 측면에서는 건강과 수면의 중요성에 대한 인식이 높아지면서 고품질 매트리스에 대한 수요가 증가할 가능성이 크다. 특히, PRPL의 독자적인 하이퍼 엘라스틱 폴리머 기술은 차별화된 제품 경쟁력을 제공하여 회사의 시장 점유율 확대에 기여할 수 있다. 또한, 온라인 및 디지털 마케팅을 통한 DTC(Direct-To-Consumer) 판매 방식이 강세를 보이면서 소비자와의 직접적인 소통과 맞춤형 제품 제공이 PRPL의 성장에 중요한 역할을 할 수 있다. 반면, 부정적인 측면에서는 신기술의 도입이나 경쟁사의 혁신적 제품 출시가 시장 경쟁을 심화시킬 수 있으며, 글로벌 공급망의 불확실성이 원자재 비용 상승으로 이어져 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있다. 아울러, 경제 불황으로 인해 소비자 지출이 줄어들 경우 고가의 매트리스 제품에 대한 수요가 감소할 가능성도 존재한다. 따라서 PRPL의 미래는 이러한 다양한 요소들의 상호작용에 따라 좌우될 것으로 예상된다.