실간 홀딩스 (Silgan Holdings Inc., SLGN)

회사 소개

SLGN은 미국과 캐나다에 23개의 맞춤형 컨테이너 제조 시설을 운영하며, 식품 및 음료 제품을 위한 플라스틱 컨테이너부터 특수한 물류용 및 비물류용 컨테이너까지 다양한 제품을 생산합니다. 이들은 소비자 제품, 의약품, 개인용품, 청소용품, 정원용품, 자동차 관리용품을 포함한 여러 산업에 사용됩니다. SLGN은 고객의 디자인 및 기술 지원 요구에 신속히 대응하는 능력을 바탕으로 맞춤형 컨테이너 시장에서 선도적인 위치를 차지하고 있으며, 다양한 수지 소재를 사용하여 고객 맞춤형 컨테이너를 생산하고 있습니다. 또한, SLGN은 향수 및 미용, 식품, 음료, 개인 및 건강 관리, 가정용품, 정원용품 시장을 위한 디스펜싱 시스템 및 특수 클로저를 제조하는 주요 제조업체 중 하나이며, 금속 컨테이너 분야에서도 주요한 입지를 차지하고 있습니다. 이러한 제품 라인 다양성과 전문성을 바탕으로 SLGN은 고객의 혁신을 위한 포장 재료로서의 제품 차별화를 지원하여 시장에서 두각을 나타내고 있습니다. .

주요 고객

SLGN의 고객은 주로 세계적으로 잘 알려진 소비재 브랜드 회사들로 구성되어 있으며, 이들은 주로 식품, 음료, 개인 및 건강 관리, 홈 케어, 원예 제품과 같은 다양한 산업 분야에 속해 있습니다. 이들 고객들은 SLGN의 제품을 선택하는 이유는 주로 높은 품질, 서비스, 기술 지원, 디자인 중심의 가치를 제공하기 때문입니다. 예를 들어, Badia Spices Inc., Berlin Packaging LLC, Conagra Brands, Inc., General Mills, Inc., Kraft Heinz, Lactalis Canada Inc., Mars, Incorporated, McCormick & Company, Incorporated, Nice-Pak Products, Inc., Perrigo Company plc, Procter & Gamble Company, Scotts Company LLC, TricorBraun, Inc., Winland Foods, Inc. 등이 SLGN의 주요 고객입니다[0]. 이들은 다년간의 공급 계약을 통해 SLGN과 협력하고 있으며, 특히 제품의 차별화와 혁신적인 포장 재료를 통해 시장에서 경쟁력을 유지하고 있습니다. SLGN은 금속 용기, 디스펜싱 시스템 및 특수 클로저, 맞춤형 컨테이너 등 다양한 제품 라인을 보유하고 있어, 고객의 다양한 요구를 충족시킬 수 있는 탁월한 역량을 갖추고 있습니다. 고객들이 SLGN의 제품에 지불하는 이유는 높은 신뢰성, 지속 가능한 포장 솔루션 제공, 그리고 공급망 전체에서 효율적인 비용 관리를 가능하게 해주는 탁월한 혁신 기술 때문입니다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급 업체
원자재	SLGN은 주로 철강, 알루미늄, 플라스틱 수지와 같은 원자재를 다양한 공급업체로부터 구매합니다. 이러한 원자재 가격은 시장 수급 상황에 따라 변동하며, 특히 수지 가격은 최근 몇 년간 크게 변동했습니다.	철강: 미국 및 유럽의 다양한 공급업체, 플라스틱 수지: 다수의 주요 공급업체
에너지	SLGN의 운영은 전기, 천연가스, 석유 등 지속적인 에너지 공급에 의존합니다. 특히, 유럽 내 시설들은 천연가스 공급에 크게 의존하고 있으며, 최근 러시아-우크라이나 분쟁으로 인해 에너지 가격과 공급에 영향을 받고 있습니다.	전기 및 천연가스: 현지 에너지 공급업체
물류 비용	제품 생산 및 공급을 위해 필요한 물류 비용은 운송비, 유통비 등을 포함하며, 최근 인플레이션으로 인해 운송비가 크게 증가했습니다.	다양한 운송 및 물류 업체
관세 및 세금	일부 국가에서는 수입 제품에 대한 관세를 부과하고 있어, 이는 SLGN의 제품 생산 비용을 증가시키는 요인 중 하나입니다.	국가 정부 및 세관 당국
제조 비용	SLGN은 생산성을 높이고 제조 비용을 절감하기 위해 자본을 투자하여 운영 성능을 향상시키기 위해 노력하고 있습니다. 복합적인 제조 시스템과 지리적, 물류적 복잡성으로 인해 제조 비용이 발생합니다.	자체 생산 시설 및 외부 전문 기술자들

SLGN이 직면하는 주요 비용 요인들은 원자재 가격 변동, 에너지 공급의 지속성, 물류 비용의 증가 등입니다. 이러한 비용 요인들은 전 세계적인 경제 상황, 지정학적 리스크, 공급망의 변동성 등 다양한 외부 요인들에 의해 영향을 받습니다 .

제품군

SLGN의 주요 제품과 매출에 대한 기여는 다음과 같습니다:

제품 종류	연간 매출 (백만 달러)	연간 수익 (백만 달러)	EBIT(영업이익) 비율 (2023년)
디스펜싱 및 특수 클로저	$2,221.4	$281.0	15.3%
금속 컨테이너	$3,140.8	$287.4	9.0%
맞춤형 컨테이너	$626.0	$52.8	10.1%

디스펜싱 및 특수 클로저 - 이 제품군은 향수, 미용, 식음료, 개인 및 건강 관리, 가정용품, 정원용품 시장을 목표로 합니다. - 2023년 매출은 $2,221.4 백만 달러로, EBIT는 $281.0 백만 달러며, 전체 제품 중에서 가장 높은 EBIT 비율인 15.3%를 기록했습니다. - 디스펜싱 클로저는 고객들의 혁신적 포장 솔루션을 위해 디자인되었으며, 다양한 제품과의 호환성을 높이기 위해 고안되었습니다[0][1].

금속 컨테이너 - 주요 고객은 식품 가공 업체로, 북미와 유럽 시장을 주 대상으로 합니다. - 2023년 매출은 $3,140.8 백만 달러로, 이는 전체 매출에서 가장 큰 비중을 차지하지만 EBIT 비율은 9.0%로 상대적으로 낮습니다. - 금속 식품 컨테이너, 특히 반려동물 식품 포장 시장에서 높은 점유율을 보유하고 있습니다[1][3].

맞춤형 컨테이너 - 맞춤형 플라스틱 컨테이너는 다양한 산업에서 사용되며, 고객의 요구에 맞춘 특별한 디자인과 기술 지원을 제공합니다. - 2023년 매출은 $626.0 백만 달러로, EBIT 비율은 10.1%를 기록하였으나 매출은 감소세를 보이고 있습니다. - 이 제품군은 주로 고객의 맞춤형 디자인 요구를 신속하게 반영하는 것이 특징입니다 [4].

경쟁업체 다음 표는 SLGN의 각 제품군과 유사한 제품을 제조하는 경쟁사를 나타냅니다.

제품 종류	경쟁 업체
디스펜싱 및 특수 클로저	AptarGroup, Crown Holdings
금속 컨테이너	Ball Corporation, Ardagh Group
맞춤형 컨테이너	Berry Global, Amcor

이와 같이 SLGN은 다양한 제품 포트폴리오와 전문성을 바탕으로 여러 산업에서 고객의 요구를 충족시키고 있으며, 주요 경쟁 업체들과 치열하게 경쟁하고 있습니다[4].

주요 리스크

SLGN의 비즈니스에 대한 잠재적인 위험은 다음과 같습니다: 1) 외환 위험: 해외 사업 활동으로 인한 외환 환율 변동 위험 2) 세법 변화: 해외 법인에 대한 세법 변경으로 인한 비용 증가 가능성 3) 무역 규제 및 관세: 규제나 관세 증가로 인한 국제 무역 흐름 제약 가능성 4) 제품 보이콧: 제품 보이콧으로 인한 매출 하락 가능성 5) 국제적 무역 채권 소요 및 지불 사이클 연장: 국제 채권 회수 어려움 및 지불 사이클의 연장으로 인한 현금 유동성 위험 등이 있습니다. 또한, 정보기술 보안 위협이나 고급화된 사이버 범죄로 인한 시스템 및 네트워크 위험도 증대될 수 있으며, 둘러싸고 있는 법적 및 규제 문제로 인한 부담도 존재합니다[0][1][1].

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	5.7B	6.4B	6.0B
매출원가	4.8B	5.4B	5.0B
매출총이익	918.4M	1.0B	992.6M
영업비용	327.3M	371.8M	388.7M
영업이익	591.1M	676.0M	603.8M
영업외수익	124.8M	201.9M	181.7M
세전 순이익	466.3M	474.1M	422.1M
법인세 비용	107.2M	133.3M	96.2M
당기순이익	359.1M	340.8M	326.0M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	631.4M	585.6M	642.9M
매출채권, 순액	711.3M	658.0M	599.5M
재고자산	798.8M	769.4M	940.8M
유동자산 총계	2.3B	2.1B	2.3B
유형자산, 순액	2.0B	1.9B	2.0B
비유동자산 총계	5.5B	5.2B	5.3B
자산 총계	7.8B	7.3B	7.6B
매입채무	1.1B	974.0M	1.1B
단기차입금	20.3M	80.1M	880.3M
유동부채 총계	1.5B	1.4B	2.3B
장기차입금	3.8B	3.3B	2.5B
비유동부채 총계	4.7B	4.2B	3.4B
부채 총계	6.2B	5.6B	5.7B
자본금 및 추가 납입 자본	327.2M	341.6M	355.6M
이익잉여금	2.7B	3.0B	3.2B
자본 총계	1.6B	1.7B	1.9B
부채 및 자본 총계	7.8B	7.3B	7.6B

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	359.1M	340.8M	326.0M
감가상각비 및 무형자산상각비	250.4M	262.8M	263.2M
비현금 운전자본 변동	-155.0M	79.1M	-169.1M
영업활동으로 인한 현금흐름	556.8M	748.4M	482.6M
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	-976.0M	-215.6M	-223.8M
배당금 지급	-62.5M	-71.9M	-78.9M
차입금 변동	730.7M	-452.5M	51.5M
재무활동으로 인한 현금흐름	648.6M	-569.6M	-211.4M
현금 순변동	229.5M	-36.8M	47.4M

주가 영향 미치는 요인들

SLGN의 주가 변동 원인은 다양한 요인에 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어 달러 강세로 인해 수출 가격 경쟁력이 떨어질 경우 매출에 부정적인 영향을 미쳐 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 둘째, 거시경제 상황이 중요한 역할을 합니다. 경제 침체로 인해 소비가 줄어들면 SLGN이 제공하는 포장재와 같은 상품의 수요가 감소하여 주가도 하락할 수 있습니다[0]. 셋째, 국제 갈등은 공급망을 방해할 수 있습니다. 예를 들어 미국과 중국 간 무역 전쟁이 심화되어 원자재 조달이 어려워지면 생산 비용이 상승하여 수익성에 악영향을 미칠 것입니다. 넷째, 새로운 경쟁자의 등장도 중요한 변수입니다. 혁신적인 포장 기술을 도입한 경쟁자가 시장 점유율을 빠르게 확대하면 SLGN의 시장 점유율이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 시장의 트렌드 변화도 주가에 영향을 줍니다. 친환경 제품에 대한 수요 증가로 인해 SLGN이 친환경 포장재를 개발하여 판매를 확대하면 주가는 상승할 가능성이 있습니다[1]. 이와 같은 다양한 시나리오를 고려할 때, SLGN의 주가는 환율, 거시경제 상황, 국제 갈등, 경쟁자 등장, 시장 트렌드 등 여러 요인의 영향을 받게 됩니다.

회사의 미래 전망

SLGN의 미래는 몇 가지 요인에 따라 성장하거나 축소될 가능성이 있으며, 이러한 요인들을 고려할 때 다양하게 상상해볼 수 있습니다. 첫째, 지속가능성과 친환경 제품에 대한 수요 증가는 SLGN의 성장을 이끌어낼 수 있습니다. 많은 소비자와 기업들이 환경 보호에 대한 인식이 높아지면서 재활용 가능하고 친환경적인 포장재를 찾고 있으며, SLGN이 이러한 수요에 맞추어 혁신적인 제품을 개발하고 마케팅 전략을 강화한다면 높은 성장률을 기대할 수 있습니다. 둘째, 글로벌 인구 증가와 도시화로 인해 식품 및 음료 소비가 증가하면서 플라스틱 및 금속 컨테이너의 수요가 증가할 수 있습니다. SLGN이 이를 잘 활용할 경우 시장 점유율 확대가 가능할 것입니다. 셋째, 기술 혁신을 통한 제품 다양화와 자동화된 생산 과정의 도입이 비용 절감과 품질 향상을 이끌어낼 수 있습니다. 반대로, SLGN의 미래가 밝지만은 않을 수도 있는 이유로는 첫째, 원자재 가격 변동성과 공급망 문제로 인해 비용이 상승하면 수익성이 저하될 수 있습니다. 특히 국제 무역 갈등이나 자연 재해로 인한 공급망 교란은 큰 위험 요소로 작용할 수 있습니다. 둘째, 강력한 경쟁자의 등장 및 기존 경쟁업체들의 기술 발전은 SLGN의 시장 점유율을 위협할 가능성이 있습니다. 셋째, 규제 강화와 환경 보호 법률의 변화로 인해 생산 방식이나 소재 사용에 제한이 생기면 추가 비용이 발생하여 경영에 어려움을 초래할 수 있습니다. 이러한 요소들이 복합적으로 작용하여 SLGN의 경영 환경에 다양한 영향을 미칠 수 있습니다.