NI (NI, NI)

회사 소개

NI소스(NiSource Inc.)는 미국의 에너지 홀딩 회사로, 주로 자연가스와 전기를 공급하는 규제된 공기업을 소유하고 있으며, 약 380만 고객에게 서비스를 제공합니다. 이 회사의 주요 자회사는 인디애나 주의 NIPSCO와 여러 개의 컬럼비아 가스 배급 회사들로 구성되어 있습니다. NI소스는 에너지 사업으로 수익을 창출하며, 이는 고객에게 제공하는 가스와 전기의 판매에서 가장 큰 비중을 차지합니다. 회사의 비즈니스 모델은 가스 배급 운영과 전기 운영 두 개의 주 보고 부문으로 나뉘어 있으며, 각각은 규제 요금에 따라 수익이 결정됩니다. 예를 들어, 자연가스 고객은 약 240만 가정과 상업체에 공급되며, 전기는 인디애나 북부 지역에서 약 50만 고객에게 제공됩니다. NI소스는 에너지 효율과 안전을 증진하는 데 중점을 두고 있으며, 지속 가능한 성장 및 고객 만족을 위한 장기적인 인프라 투자에 집중합니다. 회사의 사업 전략은 또한 환경적 영향을 줄이기 위한 기술 혁신과 친환경 에너지로의 전환을 포함하며, 최근에는 재생 가능 에너지 자원으로의 전환을 강화하고 있습니다. 이러한 활동들은 고객의 요구와 규제 변화에 의해 영향을 받으며, 그에 따라 수익성도 달라집니다. NI소스는 고객의 에너지 비용의 일부를 회수하는 메커니즘을 사용하고 있으며, 이를 통해 재무 안정성을 유지하고 있습니다[0].

주요 고객

NI소스(NiSource Inc.)의 고객층은 크게 세 가지로 구분될 수 있으며, 각각은 가정 고객, 상업 고객, 산업 고객으로 나눌 수 있습니다. 가정 고객은 주로 자연가스와 전기를 주거용으로 소비하는 개인 및 가정으로 구성됩니다. 이들은 난방, 조명, 취사 등 일상적인 생활에 필요한 에너지를 얻기 위해 NI 서비스를 사용하며, 안정적인 에너지 공급을 위해 요금을 지불합니다. 상업 고객은 소규모 사업체와 중간 규모의 기업으로, 상점, 식당, 사무실 등이 포함됩니다. 이 고객들은 고객과 직원에게 밝고 따뜻한 환경을 제공하기 위한 운영적 필요로 NI의 서비스에 의존하며, 에너지 비용을 효율적으로 관리하는 데 관심이 많습니다. 산업 고객은 제조업체, 대규모 공장 및 에서 에너지를 대량으로 소비하는 기업들로 정의됩니다. 이들은 지속적이고 대량의 에너지 공급이 필수적이며, 생산 프로세스의 연속성을 보장하기 위한 에너지원으로 NI소스를 선택합니다. 이 고객들은 종종 에너지 소비의 최적화 및 비용 절감을 위한 맞춤형 솔루션을 NI에게 기대합니다. NI소스는 이러한 다양한 고객층의 요구를 충족시키기 위해, 다양한 요금제 및 에너지 관리 솔루션을 제공하며, 고객의 신뢰와 만족을 높이는 데 집중합니다.

회사의 비용구조

비용 세분	설명	주요 공급업체
천연 자원비	NI소스에서 가장 중요한 비용 요소는 자연 가스 및 전력 생산을 위한 원료소스로서, 주로 천연 자원 비용이 차지합니다. 자연 가스와 전기를 얻기 위해 필요한 자원을 안정적이고 지속적으로 공급받기 위한 비용이 포함됩니다[0].	특정 주요 공급업체는 명시되지 않았으나, 일반적으로 지역 기반의 에너지 및 원료 공급업체가 관련됩니다.
운영 및 유지 비용	시설의 운영을 지속적으로 지원하고 유지하기 위한 비용이 포함됩니다. 이는 전력 생산 및 배급에 필요한 인프라의 유지, 운영 직원의 인건비 등을 포함합니다[0].	여러 서비스 제공업체 및 지역 유지보수 업체에 의존합니다.
에너지 비용	전력 및 배급 관련 활동에서 발생되는 에너지를 사용하는 데 소요되는 비용입니다. 이는 전력 생산, 배급 및 관리에 필요한 전기를 포함합니다[0].	전기 공급업체 및 지역 전력 회사가 관련됩니다.

이 모든 비용들은 NI소스의 운영 효율성 및 재정적 성과에 중요한 영향을 미칩니다.

제품군

NI소스(NiSource Inc.)의 주요 제품으로는 자연가스와 전기이며, 이 두 에너지원이 전체 매출에서 가장 큰 비중을 차지합니다. 자연가스는 가정, 상업체, 산업체에 이르기까지 다양한 고객층에 공급되며, 각각의 소비 유형에 맞춘 서비스를 제공합니다. 전기는 주로 인디애나 주 북부 지역의 고객에게 공급되며, 안정적인 전력 공급을 위한 인프라를 구축하고 있습니다. 이러한 제품은 규제된 요금 체계에 의해 수익이 결정되며, 이는 회사의 주요 수익원으로 작용합니다.

주요 제품	설명	매출 비중
자연가스	가정, 상업체 및 산업체에 난방과 관련된 에너지를 제공	고
전기	인디애나 북부 지역의 가정 및 산업체에 전력 공급	중

미국 내 다른 기업들과 비교해보면 NI소스와 유사한 제품을 제공하는 기업들은 많은데, 특히 에너지를 공급하는 다른 공기업들이 있습니다. 이와 같은 주요 경쟁사들은 주로 가스 및 전력의 안정성을 보장하기 위해 대규모의 인프라를 구축하고, 친환경 및 재생 에너지 시장으로의 확대를 통한 경쟁 우위를 확보하려는 전략을 추구합니다[0].

경쟁사	제품 및 서비스
아메리칸 일렉트릭 파워 (American Electric Power)	전력 및 전력 관련 서비스 제공
듀크 에너지 (Duke Energy)	전기 및 가스 서비스 제공

이러한 경쟁사들은 미국 전역에서 다양한 에너지 솔루션을 제공하며, NI소스와 마찬가지로 지속 가능한 에너지 공급과 환경 문제 해결에 중점을 두고 있습니다.

주요 리스크

NI소스(NiSource Inc.)의 비즈니스에는 다양한 고유한 리스크가 존재한다. 우선, 회사는 재생 가능 에너지로의 전환을 추진하고 있지만, 이러한 프로젝트의 원자재 확보 및 하청업체와의 계약 성과에 따라 지연이 발생할 수 있다. 이로 인해 회사의 전력 공급과 관련된 의무를 이행하는 데 어려움을 겪게 되고, 결과적으로 재무적 손실을 초래할 수 있다. 또한, 기후 변화로 인해 예상치 못한 표준 이상의 기상이변이 발생할 경우, 인프라에 심각한 손상을 초래하고 서비스 중단을 유발할 수 있으며, 이러한 사건은 고객에 대한 신뢰를 손상시키고 결과적으로 기업의 평판에 악영향을 미칠 수 있다. NI소스는 사이버 공격 및 정보 유출과 같은 증가하는 기술적 위협에도 직면해 있다. 발전소와 가스 배급망 같은 중요한 인프라가 공격의 표적이 될 경우, 심각한 운영 중단이 발생할 수 있으며 이는 회사의 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 아울러, 원자재 및 서비스 공급망의 제약이 심화될 경우, 노후 인프라 유지 및 갱신 작업이 지연되거나 늘어날 수 있으며, 이는 안전사고나 환경오염 사건을 유발할 가능성을 높인다. 이러한 리스크 모두가 회사의 전반적인 재무 성과와 안정성을 위협할 수 있는 요소로 작용한다[0].

재무

NI소스(NiSource Inc.)의 2023년도 재무 성과는 전반적으로 안정적이지만 몇 가지 주목할 만한 변동 사항이 있다. 2023년 운영 수익은 55억 5400만 달러로, 전년 대비 약 3억 4500만 달러 감소한 반면, 운영 비용은 에너지 비용 절감에도 불구하고 총 42억 9900만 달러를 기록하여 전반적인 운영 수익성에 영향을 미쳤다[0]. 순익은 6억 7440만 달러로 2022년 7억 9180만 달러에 비해 감소했으며, 이는 주로 낮은 수익성, 특히 기상 영향과 관련된 수익 감소, 더 높은 이자 비용 및 전년도 발생한 보험 배상 등으로 인한 것이다[1]. 2023년에 NI소스의 운영 현금 흐름은 19억 3510만 달러로 전년 대비 5억 2570만 달러 증가했으며, 이는 주요하게는 요금 인상과 가스 가격 하락의 결과로 매출 채권 수금이 원활히 이루어졌기 때문이다[2]. 반면, 투자 활동에 사용된 순현금은 35억 7160만 달러로 2022년 대비 증가했으며, 이는 시스템 성장 및 신뢰성을 위한 자본 지출과 관련한 투자 증가로 인한 것이다[2]. 또한 NI소스는 2023년 전력 및 가스 배급 운영 부문에서 26억 9070만 달러의 자본 지출을 기록했으며, 미래 신재생 에너지 프로젝트에 대한 추가 투자를 통해 향후 5년 동안 약 160억 달러의 자본 투자를 계획하고 있다[4]. 이러한 자료들은 회사가 여전히 재정적으로 견고한 위치에 있음을 시사하지만, 이자 비용과 기상 관련 수익 감소 등의 도전 과제를 해결해야 함을 보여준다.

대차대조표

NI소스(NiSource Inc.)의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표를 보면, 총 자산은 310억7720만 달러로 인상적인 규모를 보여주고 있다. 자산의 주요 구성 요소로는 순수 고정 자산이 222억7490만 달러를 차지하며, 이는 주로 에너지 인프라에 대한 지속적인 투자를 반영한다[0]. 투자 및 기타 자산은 2억4710만 달러로 나타나며, 현금 및 현금성 자산은 22억4510만 달러로 보고되었다[0]. 또한, 현재 자산에서 가스 저장 및 재고가 2658만 달러와 1721만 달러를 차지하여 운영상 중요성을 나타낸다[0]. 부채 및 자본 측면에서는, 주주 자본이 101억3630만 달러로 탄탄하게 유지되고 있으며, 장기 부채는 110억5550만 달러로 나타나 적절한 수준에서 관리되고 있다[3]. 주목할 점은 비지배 지분이 18억6670만 달러로 증가하여 공동 투자 프로젝트에서 외부 자본이 어떻게 활용되고 있는지를 보여준다[3]. 이는 NI소스가 전력 및 가스 배급 사업을 중심으로 자산을 전략적으로 배치하고 있음을 시사하며, 재생 가능 에너지와 최신 기술 투자로 사업 방향을 확장하고 있음을 나타낸다. 이러한 수치는 회사의 비즈니스 특성과 비교할 때 자산 관리가 잘 이루어지고 있음을 보여주며, 특히 에너지 생산과 배급에 주요 자산이 할당된 점이 두드러진다.

손익계산서

NI소스(NiSource Inc.) 손익계산서 (단위: 백만 달러)

| 항목                             | 2023   | 2022   | 2021   |
|----------------------------------|--------|--------|--------|
| 운영 수익(고객 수익)             | 5,347.8| 5,738.6| 4,731.3|
| 기타 수익                        | 157.6  | 112.0  | 168.3  |
| 총 운영 수익                     | 5,505.4| 5,850.6| 4,899.6|
| 에너지 비용                      | 1,533.3| 2,110.5| 1,392.3|
| 운영 및 유지보수 비용            | 1,494.9| 1,489.4| 1,456.0|
| 감가상각비                       | 908.2  | 820.8  | 748.4  |
| 자산 매각 손실(이익)             | 2.9    | (104.2)| 7.7    |
| 기타 세금                        | 270.6  | 268.3  | 288.3  |
| 총 운영 비용                     | 4,209.9| 4,584.8| 3,892.7|
| 운영 이익                        | 1,295.5| 1,265.8| 1,006.9|
| 순(비용) 수익                    | (481.6)|(309.4) |(300.3) |
| 법인세 전 소득                   | 813.9  | 956.4  | 706.6  |
| 소득세                           | 139.5  | 164.6  | 117.8  |
| 순수익                           | 674.4  | 791.8  | 588.8  |

NI소스의 손익계산서를 분석해보면, 2023년도의 총 운영 수익은 감소한 반면 에너지 비용 또한 크게 감소하여 운영 비용을 줄이는 데 기여했다. 이는 에너지 가격 하락, 효율적 자원 관리 및 비용 절감 조치로 인한 것으로 보인다. 또한 운영 및 유지 보수 비용은 전반적으로 안정적으로 유지되었으며, 감가상각비는 증가하여 향후 투자 회수와 관련된 자본 지출 증가를 반영한다. 운영 이익은 증가했지만 총 수익이 감소하여, 전체적인 수익성은 제한적이었다. 이는 전력 및 가스 가격 변동, 기상 영향 등 외부 요인이 주요 요인으로 작용했을 가능성이 있다.

다른 비용 항목으로는 큰 폭으로 증가한 순 비용이 있는데, 이 중에서 특히 이자 비용이 두드러진다. 이는 부채 비용 증가나 대출 확대와 관련이 있을 가능성이 높다. 일반적으로 에너지 기업들은 규제된 환경에서 운영되므로, 이례적인 비용 증가는 예기치 않은 시장 리스크나 비정상적 비용 발생 가능성을 나타낼 수 있다. .

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

종류	금액 (백만 달러)	이자율	만기일	조건
전환 사채	431.25	2.5%	2027년	기초 자산은 미국 예치 신탁과의 계약에 따라 제공됩니다[0].
Bpifrance 대출	4.2	1.93%	2026년 3월 31일	주요 원금 상환액은 20분기 균등할부로 진행됩니다[0].
Société Générale 대출	3.5	1.52%	2026년 4월 29일	상환이 제한적으로 보증됩니다[0].

NI소스는 다양한 금융 파트너와 협력하여 전환 사채 및 특정 에너지 프로젝트 자금 조달을 통해 초기 자본을 조달하고 있으며, 이에 따라 부채는 대개 장기적으로 분할 상환됩니다. 이러한 결합 부채 구조는 회사의 안정적인 자금 조달을 가능하게 합니다.

주가 영향 미치는 요인들

NI소스의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율의 변화는 회사의 비용 구조에 영향을 줄 수 있습니다. 달러 강세가 지속되면 에너지 수입 원가가 상승해 마진 압박이 발생할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상황의 변화 역시 주가에 영향을 줍니다. 경제가 회복세를 보이면서 에너지 소비가 증가하면 매출 상승으로 주가 상승에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로 경기 침체가 발생하면 에너지 수요 감소로 매출이 줄어들 수 있으며, 이는 주가를 하락시킬 수 있습니다. 셋째, 국가 간의 갈등, 특히 미중 무역 전쟁과 같은 상황은 에너지 공급망에 혼란을 초래할 수 있습니다. 만약 무역 전쟁으로 인해 원자재 가격이 급등한다면, 이는 비용 상승을 초래할 수 있으며 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 넷째, 신규 경쟁자의 등장은 시장 점유율 감소로 이어질 수 있습니다. 에너지 분야의 혁신적인 스타트업이 시장에 진입해 효율적인 제품과 서비스를 제공하면, 기존의 NI소스의 경쟁력이 약화되면서 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 마지막으로, 에너지 시장과 소비자 트렌드의 변화도 중요한 요인입니다. 만약 재생 가능 에너지로의 전환이 빠르게 진척되거나 새로운 에너지 저장 기술이 도입되면, NI소스가 이를 잘 대처할 경우 친환경 기업 이미지 제고로 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

NI소스의 미래에는 다양한 요인이 작용할 수 있습니다. 우선, 에너지의 지속 가능한 사용에 대한 수요가 증가하면서 회사는 재생 가능 에너지 프로젝트에 대한 투자를 확대할 가능성이 있습니다. 이는 많은 투자자 및 규제 기관들로부터 긍정적인 반응을 이끌어낼 수 있으며, 장기적으로 시장 점유율을 높이는 데 기여할 수 있습니다. 또한, 기술 혁신으로 스마트 그리드 및 에너지 효율 개선 솔루션의 개발은 NI소스에게 새로운 사업 기회를 제공할 수 있습니다. 반면, 기후 변화와 관련한 규제가 강화될 경우, 화석 연료에 의존하는 에너지 공급 방식이 비용 절감 압박을 받을 수 있으며, 이는 사업 축소로 이어질 수 있습니다. 또한, 재정적 측면에서 금리가 상승하면 자본 조달 비용이 증가해 신규 프로젝트 투자에 부담이 될 수 있습니다. 경제 전반의 불확실성으로 인해 에너지 소비가 줄어들면 매출 감소로 이익이 줄어들 수도 있으며, 이는 사업 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 더불어, 에너지 저장 기술의 발전으로 소비자가 에너지를 직접 저장하고 사용할 수 있게 될 경우, 전통적인 에너지 기업의 매출 구조가 위협받을 가능성도 있습니다. 경쟁자의 증가는 더욱 치열한 시장 환경을 조성하며, NI소스가 고객 요구에 제대로 대응하지 못한다면 성장 기회가 제한될 수 있습니다. 반면, 인공지능 및 데이터 분석을 활용해 운영 최적화를 달성하면 비용 절감 및 효율성 제고로 수익 증가를 기대할 수 있습니다.