HES (HES, HES)

회사 소개

Hess Corporation은 1920년에 설립된 글로벌 에너지 및 생산(E&P) 회사로, 미국, 가이아나, 말레이시아/태국 공동개발 지역과 같은 다양한 지역에서 원유, 천연가스 및 자연가스 액체를 탐사, 개발, 생산, 운송 및 구매 및 판매하는 데 주력하고 있다. 특히, 가이아나의 스타브로크 블록에서는 매장량을 대량으로 발견하였으며, 이 지역에서의 생산 증가를 위해 여러 단계의 개발을 진행 중이다. Hess의 주된 수익원은 E&P 부문에서 원유와 천연가스를 판매함으로써 발생하고 있으며, 이를 통해 고객에게 물량을 공급하는 것이 별도의 성과 의무로 수익으로 인식된다. 또한, Hess는 Midstream 운영 부문을 통해 자연가스의 수집, 압축 및 처리, 원유와 NGL의 수집 및 수송, 프로판의 저장 및 처리와 같은 다양한 요금 기반 서비스를 제공하며, 이는 주로 북다코타의 바켄 셰일 광산에서 이루어진다. 이 과정에서 수집된 자료는 고유한 상업 계약에 의해 규율되며, 각 계약은 최소 물량 요건을 포함하고 있어 출하된 물량이 계약적으로 약속된 범위 내에서 이루어져야 한다. Hess는 여러 종류의 환경 지속 가능성 목표를 설정하고 탄소 크레딧을 구매하는 등 기후 변화에 대한 대응에도 적극적이다 [0] .

주요 고객

Hess Corporation의 고객은 주로 에너지 산업에 종사하는 기업들이며, 이들은 Hess의 원유 및 천연가스를 구매하여 자신의 제품과 서비스를 공급받는다. Hess의 고객은 일반적으로 정유회사, 제조업체, 발전소 등 원유와 가스를 필요로 하는 산업 전반에 걸쳐 있다. 이러한 고객들은 에너지 소비량이 많아 대량의 원유와 천연가스를 안정적으로 공급받아야 하는 니즈를 가지고 있다. 또한 Hess는 미드스트림 부문에서 자연가스의 수집, 처리 및 운송 서비스를 제공하기 때문에, 에너지 공급망의 운영과 관련된 기업들도 주요 고객층에 속한다. Hess 고객들은 Hess가 제공하는 안정적인 에너지 공급을 통해 운영 효율성을 극대화하고 비용을 절감할 수 있는 이점을 누릴 수 있다[0]. Hess의 수익은 이러한 고객들이 계약에 따라 원유와 천연가스를 일정하게 구매하는 것에서 발생하며, 이는 Hess의 비즈니스 모델의 핵심적인 수익원이다.

회사의 비용구조

Hess Corporation의 비용 구조를 설명하자면 주요 비용 요소는 운영 비용과 직접 비용을 포함하여 아래와 같이 정리할 수 있다. 첫째, 원유 및 천연가스 생산과 관련하여 발생하는 운영 비용에는 설비의 운영 및 유지보수 비용, 인건비와 관련된 혜택, 원자재와 부품비, 세금과 보험료가 포함된다. 둘째, 탐사 비용은 주로 지리학적 데이터 수집 및 분석과 관련된 비용을 포함하며, 이는 석유와 천연가스의 새로운 매장지를 찾기 위해 필수적인 요소이다. 셋째, 구체적인 프로젝트 비용은 필수 부품 조달, 차입자 비용, 에너지와 화학 물질의 사용과 관련된 비용이 포함되며, 이는 주로 원유 생산에서 발생한다[0]. Hess Corporation이 사용하는 주요 자원 공급업체로는, 보통 대형 기계나 해양 플랫폼, 특정 유정 부품 등의 엔지니어링 부품 공급과 관련하여 글로벌 산업 설비 및 서비스 회사들이 포함될 수 있다. 각 비용 요소 및 공급 업체와의 계약 조건은 특정 탐사 및 생산 프로젝트의 규모와 위치에 따라 달라질 수 있다[0].

제품군

Hess Corporation의 주요 제품은 원유(Crude Oil), 천연가스(Natural Gas), 그리고 자연가스 액체(Natural Gas Liquids: NGLs)이다. 이 세 가지 주요 제품은 Hess의 전체 수익에 큰 기여를 하고 있으며, 각각의 제품은 에너지 시장에서 중요한 역할을 하고 있다. 원유는 주로 연료와 윤활유의 원료로 사용되며, 다양한 산업 분야의 필수 자원으로 통상적인 상거래에서 중요한 상품이다. 천연가스는 주로 발전과 난방, 그리고 가정용 연료로 사용되며, 천연가스를 액화시킨 LNG 형태로도 널리 거래된다. 자연가스 액체는 주로 에탄, 프로판, 부탄과 같은 탄화수소를 포함하여 석유화학 공정에서 플라스틱이나 화학 제품의 원료로 사용된다. 각 제품의 성과는 표로 정리할 수 있다.

제품 유형	용도	주요 기여
원유	연료, 윤활유, 화학공업	높은 수익성과 수출의 주요 요인
천연가스	발전, 난방, 가정용 연료, LNG	안정적인 에너지 공급원
자연가스 액체	석유화학 원료, 플라스틱 및 화학 제품 제조	고부가가치 화학 제품의 원료 공급

비슷한 제품을 생산하는 동종 업계의 경쟁자로는 ExxonMobil, Chevron, BP, 및 Royal Dutch Shell과 같은 회사들이 있다. 이들은 모두 글로벌 에너지 시장에서 주요한 경쟁자로 작용하며, Hess Corporation과 비슷한 제품 포트폴리오를 갖추고 있다. 이들은 원유 및 천연가스 생산 외에도 다양한 미드스트림 및 다운스트림 활동을 통해 부가가치를 창출한다. Hess Corporation은 이러한 경쟁 속에서 가이아나와 같은 지역에서의 유망한 석유 발견을 통해 경쟁력을 유지하고 있다[0].

주요 리스크

Hess Corporation은 다양한 고유한 위험 요소에 직면해 있으며, 이 중 일부는 회사의 특성과 사업 모델에 영향을 미친다. 첫째, 가이아나에서의 탐사 및 생산 활동은 인프라의 민감성으로 인해 정치적 불안정성 및 지역적 갈등의 영향을 받을 수 있다. 예를 들어, 가이아나와 베네수엘라 간의 영토 분쟁은 Hess의 탐사 및 생산에 직접적인 영향을 미칠 수 있으며, 이러한 외부 요인은 사업의 안정성을 위협할 수 있다. 둘째, Hess는 원유 및 천연가스 개발과 같은 자본 집약적인 산업에 종사하며, 자원 개발에 필요한 대규모 자본을 조달하는 과정에서 이자율의 변동이나 경기 불황 등의 요인으로 자금 조달이 어려워질 위험이 있다. 셋째, 기후 변화에 대한 사회적 압력 및 규제가 강화되고 있어, Hess는 지속 가능성을 위해 자본 지출을 증가시켜야 할 뿐만 아니라, 변화하는 규제 환경에 적응하지 못할 경우 법적 리스크에 직면할 수 있다. 특히, 탄소 배출 관련 규제가 강화되면 추가 비용이 발생하여 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 넷째, Hess의 디지털 시스템과 관련된 사이버 공격의 위험 또한 중요하다. 기술적 인프라가 고도화되면서 외부의 공격이나 데이터 유출로 인해 운영 중단 및 중요한 정보 손실 발생 가능성이 증가하고 있다. 마지막으로, 회사는 해양 개발 프로젝트를 수행하는 과정에서 예상치 못한 기술적 문제나 기상 상황에 따라 일정 지연이 발생할 수 있으며, 이로 인해 경제적 손실이 발생할 수 있다[0][1][2].

재무

Hess Corporation의 2023년 재무 성과를 살펴보면, 순이익은 13억 8,200만 달러로 전년도 20억 9,600만 달러 대비 감소했다. 그러나 순생산량은 2022년 평균 34만 4,000 배럴에서 2023년에는 39만 4,000 배럴로 증가하였다. 이는 가이아나 및 미국 바켄 지역의 개발이 주요 생산 증가의 원인으로 작용했다. 평균 실현 원유 가격은 2022년 배럴당 85.76달러에서 2023년에는 75.97달러로 하락하였으며, 이는 수익성에 영향을 미쳤다. 고정 자산 추가 투자액은 2023년에 41억 800만 달러로, 전년도 27억 2,500만 달러에 비해 크게 증가하였으며, 이 증가의 주요 요인은 가이아나에서의 개발 활동 및 바켄 지역의 시추 활동이다[0][1]. 회사의 총 부채는 2023년 말 기준 86억 1,300만 달러이며, 자본은 96억 200만 달러로, 부채 대비 자본 비율은 33.6%를 유지하고 있어 안정된 재무 구조를 나타낸다[2][3]. 이 외에도, 2023년 영업 활동에서 제공된 순현금은 39억 4,200만 달러로, 운영 자산 및 부채의 변화 전에는 44억 9,400만 달러였다[1][5]. 이러한 재무적 지표들은 Hess Corporation의 지속적인 투자와 운영 중심의 전략이 에너지 생산량의 증가로 이어졌지만, 시장 가격 하락과 같은 외부 요인이 회사의 단기 수익성에 도전 과제를 제시하고 있음을 보여준다.

대차대조표

Hess Corporation의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표는 다음과 같다:

항목	2023년	2022년
자산
유동자산
현금 및 현금성 자산	1,688	2,486
고객 계약 계정 수취 채권	1,180	1,041
공동 벤처 및 기타	150	121
재고자산	304	217
기타 유동자산	108	66
유동자산 합계	3,430	3,931
유형 자산
매입 원가	36,771	32,592
감가상각, 고갈, 상각 및 임차 손실충당금	(19,339)	(17,494)
유형 자산 순액	17,432	15,098
총 자산	24,007	21,695
부채
유동부채
매입채무	402	285
미지급 비용	2,102	1,840
납부세액	85	47
장기 부채 중 유동성 부분	311	3
운영 및 금융 임차료 의무	370	221
유동부채 합계	3,270	2,396
장기 부채	8,302	8,278
자산 폐기 의무	1,186	1,034
총 부채	14,405	13,199

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Hess Corporation의 재무 상태를 분석하면, 회사의 자산은 주로 유형 자산, 특히 석유 및 가스 시추와 관련된 자산이 대부분을 차지하고 있음을 알 수 있다. 이는 Hess가 주로 원유와 천연가스를 탐사, 개발 및 생산하는 데 집중하고 있음을 의미한다. 2023년의 경우, 유형 자산의 증가와 함께 총 자산의 증가가 뚜렷하게 나타나고 있으며, 이는 E&P 부문에서의 활동이 활발히 진행되고 있음을 시사한다. 부채 구조를 보면, 유동성 확보를 위해 단기부채 비율이 낮고, 장기 부채가 상당한 부분을 차지하고 있어 장기적으로 안정적인 자금 운용을 추구하고 있음을 보여준다. 이러한 자산 배분과 부채 구조는 Hess의 에너지 산업 내에서의 전략적 비즈니스 운영에 적합하게 설계된 것으로 평가할 수 있다. 이는 E&P 회사로서의 장기적인 탐사 및 개발 프로젝트를 고려할 때 적절한 구조로 보인다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

The cash flow statement for Hess Corporation is as follows:

Cash Flows (in millions)	2023	2022	2021
Cash Flows From Operating Activities
Net income	$1,738	$2,447	$890
Adjustments:
Depreciation, depletion and amortization	$2,046	$1,703	$1,528
Impairment and other	$82	$54	$147
Other adjustments to reconcile net income	$1,430	$1,132	$325
Changes in operating assets and liabilities	($552)	($1,177)	($101)
Net cash provided by (used in) operating activities	$3,942	$3,944	$2,890
Cash Flows From Investing Activities
Additions to property, plant and equipment	($4,108)	($2,725)	($1,747)
Proceeds from asset sales	$3	$178	$427
Other, net	($8)	($8)	($5)
Net cash used in investing activities	($4,113)	($2,555)	($1,325)
Cash Flows From Financing Activities
Net borrowings (repayments) of debt	$0	($256)	$240
Cash dividends paid	($539)	($465)	($311)
Common stock acquired and retired	($20)	($630)	$0
Net cash used in financing activities	($627)	($1,616)	($591)
Net Increase (Decrease) in Cash and Cash Equivalents	($798)	($227)	$974
Cash and Cash Equivalents at Beginning of Year	$2,486	$2,713	$1,739
Cash and Cash Equivalents at End of Year	$1,688	$2,486	$2,713

Hess Corporation의 2023년 현금 흐름을 살펴보면, 운영 활동에서 발생한 순현금은 약 39억 달러로, 전년도와 비슷한 수준을 유지하고 있다[0]. 이는 주로 감가상각비와 같은 비현금 비용을 포함하여 처리된 후의 이익에 기인하며, 운영 측면에서의 자산과 부채 변동에 의해 약간 감소하였다. 반면 투자 활동에서는 약 41억 달러가 지출되었으며, 이는 주로 가이아나 및 바켄의 개발 활동 증가로 인한 것이다. 이러한 투자 지출은 기존 현금 보유액의 일부를 소비하게 되어, 2023년 말 현금 및 현금성 자산은 전년 대비 감소한 약 16억 8천만 달러로 보고되었다. Hess Corporation과 유사한 에너지 분야의 기업과 비교할 때, Hess의 현금 흐름 구조는 일반적으로 높은 자본 지출과 장기 개발 프로젝트에 따른 캐쉬 소모 패턴을 보여주고 있어, 이러한 측면에서 업계 평균과 유사한 경향을 나타낸다.

주요 부채 및 전환사채들

Hess Corporation의 상환 의무와 관련된 주요 부채는 다음과 같다:

종류	금액 (천 달러 기준)	만기	이자율 및 조건
5.25% 노트	$643,196	2028년 8월	XO%[0]
9% 채권	없음 (전액 상환)	2063년 4월	해당 없음 (상환 완료)[0]

Hess Corporation은 2023년도에 5.25% 이자율로 2028년 만기 칠백오십만 달러 상당의 노트의 상환 의무를 지니고 있으며, 9%의 채권은 2022년도에 대부분 전환을 통해 처리되었다. 이러한 채권의 가치와 수익률은 주로 시장 가격에 의해 결정되며, 이러한 부채는 유동성을 유지하며 효율적인 재무 관리를 위한 중요한 요소이다.

주가 영향 미치는 요인들

Hess Corporation의 주가 변동에는 다양한 요인이 작용할 수 있다. 첫째, 환율 변동은 중요한 영향을 미친다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보여 원유 가격이 하락할 경우, Hess의 수익성이 감소할 수 있어 주가에 부정적으로 작용할 수 있다. 반대로, 달러가 약세를 보이면 수출 가격 경쟁력이 높아져 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 거시경제 상황도 큰 영향을 미친다. 글로벌 경제가 경기 침체에 빠질 경우, 원유 수요가 감소하여 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 셋째, 국가 간 갈등 예를 들어 미국-중국 무역 전쟁이 격화되면 수출입 제한 및 관세 인상으로 인해 원재료 공급망이 차질을 빚고, 이는 Hess의 운영비용을 증가시켜 부정적인 주가 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 경쟁자의 부상도 영향을 미친다. 예를 들어, 새로운 에너지 기업이 등장해 시장 점유율을 확대하면, Hess의 시장 지배력이 약화되어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화가 있다. 재생 가능 에너지가 인기를 얻어 화석 연료에 대한 수요가 감소하면, Hess의 비즈니스 모델에 부정적 영향이 발생할 수 있다. 반면, 탄소 중립 정책 추진 등으로 석유 및 가스 탐사가 강화되면 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 각 시나리오는 복합적으로 작용하여 주가를 다양한 방향으로 유도할 수 있다.

회사의 미래 전망

Hess Corporation의 미래는 몇 가지 요인에 따라 성장 또는 축소될 수 있다. 우선, 에너지 수요의 증가는 회사의 성장에 긍정적인 요인으로 작용할 수 있다. 인구 증가와 함께 신흥 시장의 경제 발전이 가속화되면 원유 및 천연가스에 대한 수요가 증가할 가능성이 높다. 특히, 인도와 중국 같은 대형 신흥 국가에서의 에너지 수요 증가가 기대된다. 반면, 기후 변화와 관련된 규제가 강화되면 화석 연료에 대한 제약이 생길 수 있어 Hess의 비즈니스에 도전으로 작용할 수 있다. 또한, 재생 에너지 기술의 발전과 이에 대한 소비자 및 정부의 관심 증가는 석유 및 가스 탐사 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 기술 혁신의 측면에서도 효율적인 탐사 및 생산 기술의 발전은 운영 비용 절감을 통해 수익성을 높일 가능성이 있다. 하지만 만약 새로운 기술 도입이 느리거나 실패한다면 경쟁 우위를 잃을 위험이 있다. 국제 정치 상황도 중요하다. 예를 들어, 에너지 자원을 둘러싼 지정학적 갈등이나 무역 전쟁은 공급망 및 시장 접근에 직접적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, Hess의 전략적 파트너십 및 인수합병 계획의 성공 여부에 따라 미래 성장이 크게 좌우될 수 있다. 이러한 다양한 요인들이 복합적으로 작용하여 Hess Corporation의 미래를 결정지을 것이다.