패브리넷 (Fabrinet, FN)

회사 소개

FN은 광학 통신 부품, 모듈 및 서브시스템, 산업용 레이저, 자동차 부품, 의료 기기 및 센서와 같은 복잡한 제품을 생산하는 기업에 고급 광학 패키지 및 정밀 광학, 전기기계 및 전자 제조 서비스를 제공합니다. 저희는 제조 공정 전반에 걸쳐 프로세스 설계 및 공학, 공급망 관리, 제조, 복합 PCB 조립, 고급 패키지, 통합, 최종 조립 및 테스트를 포함한 다양한 고급 광학 및 전기기계 능력을 제공하며, 저희가 “저량, 높은 복잡성”이라고 부르는 다양한 제품의 저량 생산에 중점을 두고 있습니다. 또한 고객들로부터 긍정적인 피드백을 받아 전체적인 경험을 기반으로, 국제적으로 광통신, 산업용 레이저 및 자동차 시장에 이러한 서비스를 제공하는 글로벌 리더라고 자부합니다. 또한, 맞춤형 광학 및 유리에 대한 투자를 통해 시장을 확대하고 있으며, 국내, 해외 고객 확대와 신제품 도입 센터 설립을 통해 사업을 확장하고 있습니다[0][1].

주요 고객

FN의 고객은 주로 광학 통신, 산업용 레이저, 자동차, 의료 기기 및 센서 시장에 속하는 다양한 산업 분야의 기업들이다. 첫 번째 고객군은 광학 통신 업계로, 이들은 고속 네트워크와 대용량 데이터 전송을 필요로 하며 FN의 고급 광학 부품과 모듈, 서브시스템을 통해 이러한 요구를 충족한다. 두 번째는 산업용 레이저 분야의 기업들로, 이들은 정밀한 제조와 가공을 위해 고도로 전문화된 레이저 기술을 필요로 하고, FN의 정밀 광학 및 패키징 기술을 활용한다. 세 번째는 자동차 산업으로, 이들은 자율주행 기술과 안전 시스템 등을 위해 고성능의 센서와 광학 기기를 필요로 하며, FN의 전기기계 및 전자 제조 서비스를 통해 이를 의뢰한다. 마지막으로 의료 기기 및 센서 업계의 고객들은 고정밀, 고안정성의 장비를 필요로 하며, FN의 공정 설계 및 공급망 관리 능력을 활용하여 제품의 신뢰성을 높인다. 이들 고객들은 제품의 복잡성, 맞춤형 사양, 고급 기술 요구 등 FN이 제공하는 전문 서비스를 통해 자신들의 사업을 최적화하고 경쟁력을 유지하기 위해 FN의 제품 및 서비스를 지불한다[0][1].

회사의 비용구조

다음 표는 FN 기업의 주요 비용 분류와 각 비용 요소의 공급업체를 상세히 설명합니다.

비용 항목	상세 설명	주요 공급업체
원자재	광학 통신 부품, 모듈 및 서브시스템 제조에 필요한 고급 광학 소재들.	제3자 공급업체들
전기 & 에너지	제조 공정과 장비 운용에 사용되는 전력 비용.	로컬 전력 공급업체
제조 장비	광학 패키지, 전기기계 및 전자 제조용 고정밀 장비.	글로벌 특정 장비 공급업체
인건비	숙련된 인력과 엔지니어 채용 및 유지 비용.	현지 및 글로벌 인력 서비스
컴퓨터 및 소프트웨어	제조 공정 관리 및 품질 보증을 위한 고성능 컴퓨터와 소프트웨어.	IT 솔루션 공급업체
임대비	제조 공장과 사무실 공간 임대 비용.	부동산 개발업체
물류 및 운송비	원자재와 완제품의 국제 및 국내 운송 비용.	물류 서비스 제공업체
구축 및 설치비	신규 설비 구축 및 기존 설비 유지를 위한 비용.	건설 및 유지보수 업체
클라우드 서비스	데이터 저장 및 프로세싱을 위한 클라우드 인프라 사용 비용.	AWS, Azure 등

FN은 다양한 광학 및 전기기계 능력을 제공하며, 원자재, 제조 장비, 전기 및 에너지, 인건비 등 다양한 비용 요소가 주요 비용을 형성합니다. 이들 비용은 프로세스의 복잡성과 고객의 맞춤형 요구사항에 따라 변동될 수 있습니다[0][1][2].

제품군

FN의 주요 제품과 각각의 매출 기여도는 다음과 같습니다.

주요 제품 및 매출 기여도

제품 종류	2023년 매출 (천 달러)	2023년 매출 비중	2022년 매출 (천 달러)	2022년 매출 비중	2021년 매출 (천 달러)	2021년 매출 비중
광학 통신	2,008,347	75.9%	1,782,799	78.8%	1,441,338	76.7%
레이저, 센서 및 기타	636,890	24.1%	479,425	21.2%	438,012	23.3%
총 매출	2,645,237	100.0%	2,262,224	100.0%	1,879,350	100.0%

1. 광학 통신:
   • 광학 통신 제품은 FN의 매출의 주된 부분을 차지하며, 통신 네트워크의 고속 데이터 전송과 연결을 위한 다양한 광학 부품과 모듈, 서브시스템을 포함합니다. 이 제품들은 2023년 매출의 75.9%를 차지했습니다.
2. 레이저, 센서 및 기타:
   • 레이저와 센서, 기타 제품들은 주로 산업용 레이저와 차량용 센서, 의료 기기 등에 사용됩니다. 이 제품들은 매출의 24.1%를 차지하며, 정밀 제조와 고성능 센서 기술을 통해 다양한 산업에 기여하고 있습니다 .

유사 제품을 만드는 경쟁사

경쟁사	제품 종류	분야
Lumentum	광학 통신 부품, 레이저 장치	광학 통신, 산업용 레이저
II-VI Incorporated	광학 통신, 레이저 및 센서	광학 통신, 자동차, 의료
Viavi Solutions	광학 검사 및 측정 장비	광학 통신, 네트워크 테스트

이와 같은 경쟁사들은 FN과 유사한 제품을 제조하며, 다양한 산업 분야에서 시장을 나누고 있습니다.

주요 리스크

FN사의 비즈니스에 대한 잠재적 위험은 다양합니다. 우선적으로, 우리는 확장된 제조 능력이 제때 사용되지 못할 경우 생산 능력 과잉 또는 너무 빠른 확장으로 초래될 수 있는 위험이 있습니다. 또한, 예상치 못한 글로벌 경제 여건 변동으로 인한 부정적 영향이 있을 수 있으며, 잠재적인 수요 감소 또는 새로운 고객 확보의 어려움으로 인해 큰 고객 주문에 대한 추적 제공을 할 수 없을 경우 성장에 어려움이 있을 수 있습니다. 또한, 기대에 못 미치는 생산 수율이 증가한 비용을 초래할 수 있고, 제조되는 제품에 하자가 발생하면 상당한 수정 비용이 발생할 수 있습니다. 뿐만 아니라, 중요한 재료의 공급 부족이 제품 품질을 해칠 수 있으며 부가 비용을 초래할 수 있고, 재고 위험 관리가 잘못될 경우 운영 결과가 크게 감소할 수 있습니다. 더욱이, 미주 중국 표류근의 무역 분쟁으로 인한 금속 수입품관세 상승 등 정치적 불안과 시위, 태국의 변화된 정치, 사회, 비즈니스 또는 경제 조건 변화도 FN사의 비즈니스, 재무 상태 및 영업 결과에 해를 끼칠 수 있습니다[0][0][2].

재무

손익계산서

항목	2022	2023	2024
매출액	2.3B	2.6B	2.9B
매출원가	2.0B	2.3B	2.5B
매출총이익	278.6M	336.3M	356.1M
영업비용	73.9M	77.7M	78.5M
영업이익	204.7M	258.6M	277.6M
영업외수익	-2.3M	-1.5M	-33.7M
세전 순이익	207.0M	260.1M	311.4M
법인세 비용	6.6M	12.2M	15.2M
당기순이익	200.4M	247.9M	296.2M

대차대조표

항목	2022	2023	2024
현금 및 현금성 자산	478.2M	550.5M	858.6M
매출채권, 순액	452.7M	531.8M	592.5M
재고자산	557.1M	519.6M	463.2M
유동자산 총계	1.5B	1.7B	2.0B
유형자산, 순액	296.4M	312.0M	312.6M
비유동자산 총계	310.5M	327.1M	325.8M
자산 총계	1.8B	2.0B	2.3B
매입채무	439.7M	381.1M	441.8M
단기차입금	14.5M	13.4M	1.4M
유동부채 총계	538.5M	481.9M	557.9M
장기차입금	16.7M	66.0k	3.6M
비유동부채 총계	43.5M	29.1M	34.8M
부채 총계	582.0M	511.0M	592.8M
자본금 및 추가 납입 자본	197.1M	207.0M	222.4M
이익잉여금	1.2B	1.5B	1.8B
자본 총계	1.3B	1.5B	1.7B
부채 및 자본 총계	1.8B	2.0B	2.3B

현금흐름표

항목	2022	2023	2024
당기순이익	200.4M	247.9M	296.2M
감가상각비 및 무형자산상각비	38.7M	43.8M	49.0M
비현금 운전자본 변동	-145.2M	-104.1M	41.3M
영업활동으로 인한 현금흐름	124.2M	213.3M	413.1M
유형자산 취득	-89.6M	-61.4M	-47.5M
투자활동으로 인한 현금흐름	-135.5M	-98.7M	-169.8M
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	-12.2M	-15.2M	-12.2M
재무활동으로 인한 현금흐름	-92.9M	-81.0M	-64.9M
현금 순변동	-104.2M	33.6M	178.5M

주가 영향 미치는 요인들

FN의 주가 급등이나 하락을 초래할 수 있는 요인들은 여러 가지가 있으며, 여기에는 환율 변동, 거시 경제 상태, 국가 간 갈등, 경쟁자의 부상, 시장 및 트렌드 변화 등이 포함됩니다. 첫째, 환율 변동: 미국 달러가 태국 바트에 대해 약세를 보일 경우, FN은 주요 운영 비용을 태국 바트로 지불하므로 환차손이 발생해 영업이익이 감소할 수 있습니다, 이 경우 주가는 하락할 가능성이 높습니다[0]. 둘째, 거시 경제 상태: 글로벌 경제가 침체에 빠질 경우, 소비와 기업의 지출이 줄어들어 FN의 주요 시장인 광학 통신과 산업용 레이저 분야의 수요가 감소할 것입니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[1]. 셋째, 국가 간 갈등: 예를 들어 미중 무역 전쟁이 격화될 경우, FN의 중국과 미국 간 거래가 제약을 받을 수 있으며, 이에 따라 매출에 부정적인 영향을 주어 주가가 하락할 가능성이 있습니다[1]. 넷째, 경쟁자의 부상: 새로운 경쟁자가 시장에서 큰 점유율을 차지하게 되면, FN의 시장 점유율이 감소할 수 있습니다. 이런 상황은 주가 하락을 초래할 수 있습니다[3]. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화: 광학 통신 시장이 예상보다 빠르게 성장할 경우, FN의 매출이 증가할 수 있으며 이는 주가 상승으로 이어질 가능성이 큽니다[3]. 이러한 다양한 요인들이 FN의 주가에 직간접적으로 영향을 미치며, 시나리오에 따라 긍정적 또는 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

회사의 미래 전망

FN의 미래 성장은 광학 통신 시장의 확장, 맞춤형 광학 및 유리 분야의 투자, 그리고 글로벌 고객 기반 확대에 달려 있다. 첫째, FN은 광학 통신 시장의 성장이 지속됨에 따라 그에 대한 의존도가 높다. 네트워크 대역폭 수요 증가와 고속 연결 서비스의 확장은 FN의 제품에 대한 수요를 촉진할 가능성이 있다[0]. 둘째, 맞춤형 광학 및 유리 제품에 대한 투자를 통해 새로운 시장으로의 다각화를 꾀하고 있으며, 이는 연구 개발과 잠재적 인수합병을 통해 추진되고 있다[1]. 셋째, FN은 유럽, 아시아 태평양, 중동, 미국 등 전략적 지역에서 고객 기반을 확대하려 하고 있으며, 이를 통해 글로벌 시장에서의 입지를 강화하려 한다[1]. 그러나 경쟁이 치열한 시장 환경과 공급망 문제, 특정 고객의 내부 제조 능력 확대는 FN의 사업 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 이러한 요인들은 결국 미래의 매출과 이익에 영향을 미칠 것이다[1][4].