빌헬미나 인터내셔널 (Wilhelmina International, Inc., WHLM)

회사 소개

Wilhelmina는 패션 모델 매니지먼트를 주요 사업으로 하는 회사입니다. 1967년 Wilhelmina Cooper가 설립한 이 회사는 세계에서 가장 오래되고 잘 알려진 패션 모델 매니지먼트 회사 중 하나로 성장하여 뉴욕시에 본사를 두고 있으며, 로스앤젤레스, 마이애미, 런던에 사무소를 두고 있으며 라이선스 네트워크를 포함한 다양한 운영을 하고 있습니다. Wilhelmina은 전통적인 패션 모델 및 인재 매니지먼트 서비스를 제공하며 모델, 연예인, 선수 등 다양한 인재를 대표하고 관리하여 소매업자, 디자이너, 광고 대행사, 인쇄 및 전자 매체, 매장 및 카탈로그 회사 등 다양한 고객에게 서비스를 제공합니다. 또한, 회사는 영화, 텔레비전 및 광고를 위한 배우 및 모델을 대표하는 뉴욕, 로스앤젤레스, 마이애미 지역에서 활동하는 Aperture 부문을 운영하고 있습니다. 이를 통해 Wilhelmina는 다양한 고객과 계약을 체결하고 다양한 수익원을 확보하는 것으로 알려져 있습니다[0].

주요 고객

Wilhelmina의 고객들은 주로 패션 모델링, 엔터테인먼트, 스포츠 및 소셜 미디어 인플루언서를 필요로 하는 다양한 분야에서 활동하는 기업들입니다. 세부적으로는 광고 대행사, 소비재 브랜드, 패션 디자이너, 대형 유통업체, 백화점, 카탈로그 및 전자상거래 업체, 잡지 출판사 및 인터넷 사이트 등이 주요 고객군에 해당합니다. 이들 고객은 Wilhelmina의 모델 및 인재를 각자의 마케팅 캠페인, 제품 홍보, 패션 쇼, 잡지 화보, 런웨이 쇼 및 다양한 홍보 이벤트에 활용하기 위해 비용을 지불합니다. 예를 들어, 광고 캠페인을 기획하는 광고 대행사는 모델을 고용하여 화보 촬영 및 TV 광고에 출연시키고, 패션 디자이너는 새로운 컬렉션을 선보이기 위해 런웨이 모델을 필요로 합니다. 또한, 소셜 미디어 인플루언서와의 협업을 통해 브랜드 인지도를 높이고자 하는 기업들도 Wilhelmina의 서비스를 이용합니다. Wilhelmina의 고객층은 매우 다양하며, 약 2,800여 명의 외부 고객을 대상으로 서비스를 제공하고 있으며, 가장 큰 100개의 계정이 전체 매출의 43.1%를 차지하고 있습니다[0][1][2][3]. 고객들은 Wilhelmina의 전문성과 폭넓은 인재 풀을 바탕으로 세계적으로 영향력 있는 캠페인을 진행하고, 이를 통해 마케팅 효과를 극대화하려는 목적을 가지고 있습니다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	제공 업체
급여 및 서비스 비용	급여 관련 비용과 여행 및 접대 비용 등이 포함되며, 이는 회사가 고객과 재능에 서비스를 제공하기 위해 필요한 비용입니다. 인력 채용 및 급여 변화로 인해 비용이 증가했습니다.	내부 직원 및 외주 인력
사무실 및 일반 경비	사무실 및 장비 임대료, 광고 및 판촉비, 보험료, 관리 및 기술 비용 등이 포함되며, 법률 비용, 임대료, 유틸리티, 컴퓨터 비용 등으로 인해 증가했습니다.	사무실 임대업체, 광고 대행사, 보험사 등
감가상각 비용	컴퓨터 하드웨어, 소프트웨어, 사무용 장비, 가구 및 금융 리스 등과 관련된 자산의 감가상각 비용이 포함됩니다. 특정 자산의 감가상각 증가로 인해 비용이 증가했습니다.	IT 장비 공급업체, 가구 제조업체 등
법률, 감사 및 전문 수수료	이사 및 임원 보수, 법률, 감사 및 전문 수수료, 본사 임대 및 여행 등이 포함되며, SEC 보고서 수정 관련 비용으로 특정 기간에 감소할 수 있습니다.	법률 사무소, 회계법인 등
외화환산 차이	외화 환율 변동으로 인한 손익이 포함되며, 이는 주로 영국, 유럽 및 라틴 아메리카의 통화 변동에 기인합니다.	외환 거래 금융 기관
이자 비용	금융 리스에 대한 누적 이자 비용이 포함됩니다.	금융 기관
소프트웨어 및 컴퓨터 장비	사무실 장비, 종속 설비 및 컴퓨터 장비와 같은 고정 자산 구입에 소요되는 비용으로, 이는 주로 뉴욕 사무실의 가구 및 리스 자산 개선과 관련된 비용입니다.	IT 장비 공급업체, 사무실 가구 제조업체

Wilhelmina의 주요 비용 항목들은 주로 인력 비용, 사무실 운영 비용, 감가상각비, 법률 및 전문 수수료로 구성되어 있으며, 이러한 항목들은 회사의 일상 운영 및 고객 서비스 제공을 위해 필수적입니다[0][1][2].

제품군

Wilhelmina의 주요 제품과 해당 제품군의 수익 기여도는 다음과 같습니다.

제품군 명	설명	수익 기여도
모델링 서비스	패션 모델들을 광고, 런웨이, 잡지 화보, 쇼룸과 같은 다양한 분야에 제공하는 서비스로, 주요 수익원 중 하나입니다.	전체 수익의 대부분
연예인 매니지먼트	영화, 텔레비전, 광고 등의 분야에서 활동하는 연예인을 관리하며, 이와 관련된 커미션 및 로열티 수익을 창출합니다.	중간 수준
소셜 미디어 인플루언서	인플루언서를 광고 및 캠페인에 참여시키며, 인플루언서와의 계약을 통해 수익을 올립니다.	중간 수준
라이선싱 및 브랜딩	Wilhelmina 브랜드 이름을 사용하여 수수료를 통해 수익을 창출하며, 모델 검색 대회와 같은 이벤트도 포함됩니다.	적은 비율

설명

• 모델링 서비스: Wilhelmina의 핵심 사업 영역으로, 패션 잡지 화보, 런웨이 쇼, 쇼룸, 광고 캠페인 등에 모델을 제공하는 서비스입니다. 이 서비스는 전체 수익의 주요 부분을 차지하며, 고객들은 모델의 출연료와 서비스 요금을 지불합니다[0][1].
• 연예인 매니지먼트: 영화, 텔레비전, 광고 등의 분야에서 활동하는 연예인 및 신진 아티스트를 관리하며, 이와 관련된 커미션과 로열티를 통해 수익을 올립니다. Wilhelmina는 주요 연예인 및 브랜드와의 협력을 통해 높은 수익을 창출합니다[0].
• 소셜 미디어 인플루언서: 소셜 미디어 인플루언서를 마케팅 캠페인에 참여시키며, 인플루언서와의 계약을 통해 광고 및 프로모션에서 수익을 창출합니다[0].
• 라이선싱 및 브랜딩: Wilhelmina 이름을 사용하는 라이선스 계약 및 모델 검색 대회와 같은 이벤트를 통해 브랜드 인지도를 높이고 추가 수익을 창출합니다[0].

주요 경쟁사

경쟁사 명	설명
IMG Models	뉴욕에 본사를 둔 국제적인 모델 매니지먼트 회사입니다.
Elite Model Management	세계적으로 유명한 모델 에이전시로, 패션 및 엔터테인먼트 분야에서 활동합니다.
Ford Models, Inc.	모델 관리 및 홍보를 전문으로 하는 글로벌 에이전시입니다.
DNA Model Management	뉴욕에 본사를 두고 있으며, 주로 패션 모델 관리에 중점을 둔 회사입니다.
NEXT Model Management	다양한 국가에서 운영되는 국제적인 모델 에이전시입니다.

이와 같은 경쟁사들은 Wilhelmina와 유사한 모델 및 인재 매니지먼트 서비스를 제공하며, 각각의 시장에서 두각을 나타내고 있습니다[0].

주요 리스크

Wilhelmina의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 잠재적인 위험 요인은 다음과 같습니다. 첫째, 소셜 미디어 인플루언서와 라이선싱 및 브랜딩 서비스에 대한 소득이 상대적으로 낮은 비율을 차지하고 있으며, 이에 따라 이들 부문의 안정성에 대한 우려가 존재합니다. 둘째, 남아 있는 소액 채권에 대한 대응을 위해 Zweigenbaum 사에서 제기한 소액 채권에 대한 대안 시나리오가 실제와 다를 수 있으며 이는 재무 상태와 영업 결과에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 고정 자산 구매의 증가로 인한 감가상각 비용 증가와 법인 간접 경비 감소로 인한 영업이익 및 영업 이익률의 감소에 대한 주의가 필요합니다[0][1].

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	16.1M	17.8M	17.2M
매출원가	40.7M	N/A	N/A
매출총이익	16.1M	N/A	N/A
영업비용	12.6M	15.4M	16.5M
영업이익	3.5M	2.4M	728.0k
영업외수익	-1.9M	-156.0k	37.0k
세전 순이익	5.3M	2.6M	691.0k
법인세 비용	823.0k	-954.0k	258.0k
당기순이익	4.5M	3.5M	433.0k

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	10.3M	12.0M	12.7M
매출채권, 순액	8.9M	9.5M	8.5M
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	19.2M	21.6M	21.4M
유형자산, 순액	2.1M	4.0M	3.9M
비유동자산 총계	18.2M	20.3M	20.2M
자산 총계	37.4M	42.0M	41.7M
매입채무	3.8M	4.3M	3.9M
단기차입금	527.0k	447.0k	744.0k
유동부채 총계	12.9M	13.4M	12.3M
장기차입금	1.5M	3.4M	3.2M
비유동부채 총계	3.6M	4.4M	4.4M
부채 총계	16.4M	17.8M	16.8M
자본금 및 추가 납입 자본	88.6M	88.8M	88.9M
이익잉여금	-61.2M	-57.7M	-57.3M
자본 총계	21.0M	24.2M	24.9M
부채 및 자본 총계	37.4M	42.0M	41.7M

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	4.5M	3.5M	433.0k
감가상각비 및 무형자산상각비	855.0k	193.0k	208.0k
비현금 운전자본 변동	1.2M	-340.0k	-495.0k
영업활동으로 인한 현금흐름	5.5M	2.5M	705.0k
유형자산 취득	-19.0k	-268.0k	-165.0k
투자활동으로 인한 현금흐름	-19.0k	-268.0k	-6.7M
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	-819.0k	-62.0k	-63.0k
재무활동으로 인한 현금흐름	-787.0k	-62.0k	-63.0k
현금 순변동	4.7M	2.2M	-6.0M

주가 영향 미치는 요인들

WHLM의 주가 변동에는 다양한 요인이 영향을 끼칠 수 있습니다. 환율 변동의 경우, 달러 강세로 인해 외화 거래에 손실이 발생할 가능성이 있으며 이는 부정적인 영향을 미칠 것입니다[0]. 거시경제 상황에서는 예를 들어 경기 침체가 광고 지출을 줄이면서 Wilhelmina의 수익을 감소시켜 주가 하락을 유발할 수 있습니다[1]. 미국과 중국 간의 무역 전쟁과 같은 국제적인 갈등은 글로벌 경제의 불확실성을 높여 투자 심리를 위축시키고 WHLM의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 경쟁자의 등장이나 기존 경쟁자의 성장 또한 시장 점유율을 뺏길 위험이 있어 주가 하락 요인이 됩니다. 반면 패션 트렌드의 변화나 디지털 광고 시장의 성장 같은 시장 변화는 WHLM이 새로운 기회를 잡아 수익을 극대화할 수 있으며 이는 주가 상승으로 이어질 것입니다.

회사의 미래 전망

Wilhelmina의 미래는 여러 가지 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 우선, 패션 산업과 광고 시장의 동향에 큰 영향을 받을 것이다. 최근에는 디지털 미디어 및 소셜 미디어의 부상으로 인해 전통적인 광고주들과 패션 및 뷰티 업계가 예산을 줄이고 있어 이는 수익 감소로 이어질 수 있다[0]. 또한, 경제 상황이 악화되면 기업들은 광고 지출을 줄일 가능성이 높아져 Wilhelmina의 수익 기반을 약화시킬 수 있다. 그러나 Wilhelmina는 뉴욕, 로스앤젤레스, 마이애미 등 주요 도시와 여러 국제 시장에 걸친 광범위한 운영 기반과 다양한 고객층을 가지고 있어, 이러한 변화에 대한 내성이 상대적으로 강하다[0]. 회사는 브랜드 인지도를 높이고 여성 고급 패션 보드와 소셜 미디어 인플루언서 및 셀러브리티 대표를 확장하며, 지역 시장 개발을 통해 네트워크를 확대하겠다는 전략을 가지고 있다[0]. 또한, 디지털 기술을 활용하여 고객 및 인재들과 효과적으로 소통하고, 화상 회의를 통해 더 많은 기회를 발굴하는 데 집중하고 있다[0]. 환경 변화에 적응하고 지속적으로 새로운 시장을 개척하는 능력이 Wilhelmina의 성장을 결정지을 중요한 요소가 될 것이다.