하이퍼파인 (Hyperfine, Inc., HYPR)

회사 소개

HYPR는 운영되는 소수의 기관에서 흔한 기존 MRI 스캐너로는 어렵거나 불가능한 상태에서 머리 내부 구조를 나타내는 이미지를 생성할 수 있는 휴대용 ULF MRI 장치인 Swoop® 시스템을 판매하여 매출을 창출합니다. 이 회사는 소유권과 연간 서비스 및 지원 계약에 따라 Swoop® 시스템을 주로 판매하고 있으며, 이 모델은 일반적으로 보증 기간 후 36개월 또는 60개월 기간으로 판매됩니다. 또한, Swoop® 시스템은 깊은 학습(Deep Learning)을 활용하여 T1, T2 및 FLAIR 시퀀스의 재구성 및 소음 제거, 그리고 DWI 시퀀스에서 소음 제거를 통해 이미지 품질을 향상시킵니다. HYPR는 또한 AI 및 클라우드 기술을 활용하여 Swoop® 시스템을 뇌 이미징 임상 의사 결정 지원 플랫폼으로 개발하기 위해 노력하고 있습니다[0][1].

주요 고객

HYPR의 주요 고객층은 병원, 클리닉 등 의료기관, 특히 집중 치료실(ICU)과 응급실에 있는 환자들이 주를 이룹니다. 이들은 기존의 고비용 MRI 장치를 이용하는데 어려움을 겪거나 이동이 불가능한 환자들로, HYPR의 Swoop® 시스템은 이러한 상황에서 사용됩니다. 특히, 뇌졸중, 수두증, 혈종, 다발성 경화증, 종양 절제 등의 상태를 다루는 환자들에게 중요한 진단 도구로 사용됩니다. Swoop® 시스템은 휴대용 초저자장(ULF) MRI로 이동이 어려운 중증 환자나 어린이 환자들, 방사선을 피해야 하는 환자들에게 매우 유용합니다. 또한, Swoop® 시스템은 저비용으로 설치와 유지가 가능하며, 일반적인 MRI 시스템과 달리 별도의 고가의 냉각 설비나 전문적인 RF 룸이 필요하지 않아 비용 절감 효과도 큽니다[0][1]. 이러한 이유로 HYPR의 고객들은 고품질의 뇌 이미징 시스템을 필요로 하지만, 기존의 비용이나 인프라 구축에 부담을 느끼는 의료 기관들입니다. 그 외에도 알츠하이머 환자 모니터링, 급성 뇌졸중 진단 등 특정 질환 관리를 위한 특수 목적의 사용자가 포함될 수 있습니다[2].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	공급 업체
인건비 및 관련 비용	직원들의 급여, 스톡 기반 보상, 채용 비용 등이 포함됩니다.	관련 인사 부서 및 외부 채용 업체 이용
제품 원가	판매된 장치와 관련된 제조 및 부품비용	Swoop® 시스템 제조 부품 공급 업체
연구개발(R&D) 비용	새로운 제품 개발 및 기존 제품 개선을 위한 연구 및 개발 활동에 소요되는 비용	다양한 연구 장비 및 소프트웨어 제공 업체
마케팅 및 판매 비용	광고, 마케팅 캠페인, 디지털 마케팅, 이벤트 비용 등이 포함됩니다.	디지털 마케팅 에이전시, 광고 플랫폼
관리비	관리 업무를 수행하는 데 필요한 인프라, 회계, 법률, 보험 등 다양한 공통 관리비	회계 법인, 법률 자문 회사, 보험 회사
에너지 소비	장치 제조 및 운영 중에 사용되는 전력	지역 전력 공급 업체
클라우드 사용 및 컴퓨팅 파워	데이터 저장, 처리, 소프트웨어 운영을 위한 클라우드 서비스 및 서버 비용	AWS, Microsoft Azure, Google Cloud 등

HYPR는 제품 원가와 서비스 비용, 인건비, 연구개발 비용, 판매 및 관리비용 등 다양한 비용 항목이 존재합니다. 특히, Swoop® 시스템의 제조와 관련된 부품비용 및 연구개발에 대한 투자가 주요한 비용 요소 중 하나입니다. 또한, 인건비와 관련하여 스톡 기반 보상이 중요한 역할을 하며, 마케팅 비용에 있어서도 디지털 마케팅 및 마케팅 이벤트 비용이 주요하게 차지합니다. 클라우드 사용 및 컴퓨팅 파워와 관련된 비용도 지속적으로 발생하며, 이를 위해 AWS, Microsoft Azure, Google Cloud 등의 클라우드 서비스를 이용하고 있습니다[0][1][2].

제품군

HYPR의 주요 제품은 휴대용 초저자장(ULF) MRI 장치인 Swoop® 시스템입니다. Swoop® 시스템은 다양한 의료 환경에서 핵심적인 역할을 하고 있으며, 주로 뇌 이미징에 사용됩니다. 이 시스템은 기존의 고정식 MRI 장치가 필요로 하는 복잡한 설치와 높은 비용을 줄이는 동시에 높은 품질의 이미지를 제공하는 것이 특징입니다. Swoop® 시스템은 다음과 같은 방법으로 HYPR의 수익에 기여하고 있습니다:

• 제품 판매: Swoop® 시스템의 판매는 HYPR의 주요 수익원 중 하나입니다. 2023년에는 2022년에 비해 시스템의 평균 판매 가격과 판매 단위가 증가하면서 제품 매출이 350만 달러 증가했습니다[0].
• 서비스 매출: Swoop® 시스템은 보증 기간 이후 연간 서비스 및 지원 계약을 통해 추가적인 수익을 창출합니다. 2023년에는 서비스 매출이 2022년에 비해 70만 달러 증가했습니다. 이는 설치 기반 확대에 기인한 결과입니다[0].

제품	기여 방식	매출 증가율 (2023년)	비고
Swoop® 시스템	제품 판매	66.7%	평균 판매 가격 및 단위 증가
Swoop® 시스템	서비스 매출	45.8%	설치 기반 확대

HYPR와 유사한 제품을 생산하는 경쟁 업체로는 GE Healthcare, Siemens Healthineers, 그리고 Philips Healthcare가 있습니다. 이들 기업은 전통적인 MRI 장치뿐만 아니라, 더 작고 비용 효율적인 MRI 솔루션을 개발하여 시장에 제공하고 있습니다.

경쟁업체	주요 제품
GE Healthcare	SIGNA™ MRI
Siemens Healthineers	MAGNETOM®
Philips Healthcare	Ingenia MRI

HYPR의 Swoop® 시스템은 이러한 경쟁업체들과 달리 초저자장 MRI 시스템으로, 특히 이동이 불편한 환자나 비용 문제로 인해 전통적인 MRI를 사용하기 어려운 환경에서 뛰어난 경쟁력을 가지고 있습니다[2][3].

주요 리스크

HYPR의 사업에 대한 가능한 위험은 다음과 같습니다: 세일즈 및 유통 채널을 최적화하거나 인프라를 효과적으로 확장하고 업데이트하지 못할 경우 운영 결과와 고객 경험이 부정적으로 영향을 받을 수 있습니다. 시장수요를 제대로 예측하지 못하거나 세일즈 및 유통 채널을 효과적으로 운영하지 못하면 제품 재고나 충족 능력이 과다하거나 불충분해지거나 비용이 증가하거나 제품이나 부품 공급에 있어 즉시 물량부족이 발생할 수 있습니다[0]. 또한, 미래의 재무 성과는 이 시장 내 수요 증가 및 고객의 변화하는 요구에 대한 우리의 적응력에 부분적으로 의존하며, 현재 수준의 환급금이 미래에 감소되지 않을 것이라고 확신할 수 없습니다. 이로 인해 상업적 기대가 달성되지 않을 수 있으며, 제품 또는 서비스에 대한 부정적인 평판은 시장 수용력을 제약할 수 있습니다[1]. 또한, 해킹자 공격이나 보안 위반으로 인해 민감한 정보가 유출될 경우 우리의 명예에 피해를 입힐 수 있습니다. 미시적 분진 및 기타 제품 품질에 영향을 주는 오염물질을 최소화하기 위해 제품의 제조와 생산은 엄격한 환경에서 이루어져야 합니다[1]. 한편, 해외 사업에 대한 경험이 제한적이며, 해외 사업은 지역 브랜드 인지도 구축, 현지 주요 의견지원자 및 임상 지원 확보, 보상 전략 실행 등에 관련된 어려움과 위험이 따를 수 있습니다. 또한 지적 재산권 보호의 범위가 충분하지 않거나 제품과 기술에 대한 충분한 지적 재산권 보호를 얻거나 유지 및 시행하지 못할 경우 경쟁 업체가 우리와 유사한 제품을 개발하고 상업화할 수 있으며, 우리의 제품을 성공적으로 상업화하는 능력이 손상될 수 있습니다[3][3].

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	1.5M	6.8M	11.0M
매출원가	2.7M	5.9M	6.3M
매출총이익	-1.2M	907.0k	4.8M
영업비용	63.7M	74.8M	52.9M
영업이익	-64.9M	-73.9M	-48.1M
영업외수익	-17.0k	-710.0k	-3.9M
세전 순이익	-64.9M	-73.2M	-44.2M
법인세 비용	N/A	N/A	N/A
당기순이익	-64.9M	-73.2M	-44.2M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	188.5M	117.5M	75.2M
매출채권, 순액	553.0k	2.1M	3.2M
재고자산	4.3M	4.6M	6.6M
유동자산 총계	197.5M	128.7M	88.9M
유형자산, 순액	3.8M	3.2M	3.0M
비유동자산 총계	5.0M	5.4M	5.3M
자산 총계	202.5M	134.1M	94.2M
매입채무	2.2M	678.0k	1.2M
단기차입금	N/A	N/A	185.0k
유동부채 총계	15.7M	8.8M	8.8M
장기차입금	N/A	N/A	N/A
비유동부채 총계	510.0k	1.5M	1.0M
부채 총계	16.2M	10.3M	9.8M
자본금 및 추가 납입 자본	322.5M	333.2M	338.1M
이익잉여금	-136.3M	-209.5M	-253.7M
자본 총계	186.2M	123.7M	84.4M
부채 및 자본 총계	202.5M	134.1M	94.2M

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	-64.9M	-73.2M	-44.2M
감가상각비 및 무형자산상각비	726.0k	1.0M	1.1M
비현금 운전자본 변동	9.0M	-10.9M	-3.6M
영업활동으로 인한 현금흐름	-47.2M	-72.3M	-41.8M
유형자산 취득	-2.7M	-585.0k	-804.0k
투자활동으로 인한 현금흐름	-2.7M	-585.0k	-804.0k
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	-178.0k	N/A	N/A
재무활동으로 인한 현금흐름	176.8M	7.0k	174.0k
현금 순변동	126.9M	-72.9M	-42.4M

주가 영향 미치는 요인들

HYPR의 주가 변동 요인은 다양한 요소가 영향을 미칠 수 있습니다. 가상 시나리오를 통해 주요 요인들을 살펴보겠습니다. 첫째, 환율 변동입니다. 예를 들어, 미 달러가 강세를 보이면 HYPR의 수출 가격 경쟁력이 떨어질 수 있습니다. 이는 수익 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 둘째, 거시 경제 상황 변화입니다. 글로벌 경제가 침체기에 접어들면 의료 기술에 대한 투자와 소비가 줄어들 수 있어 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 셋째, 국가 간 갈등, 특히 미중 무역 전쟁이 심화된다면, 중간재의 공급망이 차질을 빚을 수 있습니다. 이는 생산 비용 상승과 제품 출시에 부정적인 영향을 주어 주가를 하향 조정할 요소가 될 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 등장입니다. 혁신적인 의료 기술을 보유한 새로운 경쟁사가 등장하면 HYPR의 시장 점유율이 감소할 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화입니다. 만약 AI 및 클라우드 기술을 이용한 의료 영상 솔루션에 대한 수요가 급증한다면, HYPR의 제품이 이를 충족할 경우 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1].

회사의 미래 전망

HYPR의 미래 전망에 대해 다양한 이유를 고려할 수 있습니다. 첫째, 기술 혁신은 HYPR의 성장에 중요한 역할을 할 수 있습니다. HYPR는 지속적으로 제품과 기술을 개선하고 있으며, 특히 AI 및 클라우드 기술을 활용하여 차별화된 의료 이미징 솔루션을 제공하고 있습니다. 둘째, 국제 시장 확장도 성장 요인 중 하나입니다. HYPR는 미국 외에도 캐나다, 영국, 유럽 연합, 호주, 뉴질랜드 등 다양한 국가에서 마케팅 승인 및 제품 상용화를 추진하고 있습니다[0][1]. 셋째, 연구 개발에 대한 지속적인 투자도 중요한 요소입니다. HYPR는 향후 몇 년간 자사의 자원을 제품 개발과 연구에 집중할 계획이며, 이를 통해 새로운 제품과 서비스를 시장에 도입할 수 있을 것입니다[2]. 넷째, 경쟁상황도 영향을 미칠 수 있습니다. HYPR는 기존의 대형 의료기기 제조사들과 경쟁해야 하며, 이들이 더 나은 가격이나 기술적인 우위를 점할 경우 HYPR의 시장 점유율에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[3]. 마지막으로, 고객 획득 및 유지 전략도 중요한 역할을 합니다. 고객 만족도와 서비스 품질이 떨어지면 고객 이탈이 발생하고, 이는 매출 감소로 이어질 수 있습니다[0]. 이러한 다양한 요인들이 HYPR의 미래 성장을 결정하는 중요 요소들이 될 것입니다.