레오나르도 DRS (Leonardo DRS, Inc., DRS)

회사 소개

Leonardo DRS는 미국 국가 안보 고객 및 전 세계 동맹국에 첨단 국방 기술을 제공하는 기업으로, 고도의 감지, 네트워크 컴퓨팅, 방어 및 전력 및 추진 기술 및 솔루션을 설계, 개발 및 생산합니다. 주요 제품으로 해군 추진 장치, 광학 센서, 전자전기 전쟁 시스템 및 기타 미션 관련 기술을 개발하고 있으며, 국방 예산의 성장성 있는 분야로 투자를 집중하고 있습니다. Leonardo DRS는 미 국방 예산의 성장 잠재력으로부터 혜택을 받으며 다양한 기술, 시스템 및 솔루션을 통해 육지, 공중, 해상, 우주 및 사이버 영역에서 사용됩니다. 또한 Leonardo DRS의 사업은 미 국방부 및 국제 동맹국의 국방 기관에서 광범위한 군사 플랫폼에 배치되는 공급 업체로 활동하고 있으며, 지속적 성장을 위해 투자를 진행하고 있습니다[0]. Leonardo DRS는 선행 감지 및 컴퓨팅 부문과 통합 미션 시스템 부문 두 가지 운영 부문으로 조직되어 있으며, 미 국방부(DoD)가 주요 고객 중 하나이며 시너지효과 도메인(scanners, computing)의 조합을 통해 다양한 제품 및 기술을 제공합니다. 고도의 감지 및 네트워크 컴퓨팅 기술은 실시간 상황 인식을 가능하게 하며 유관기관이 요구하는 증강된 작전 의사 결정과 실행을 지원하는 데 사용되며, 네트워크 컴퓨팅 제품은 지휘소 간 및 전방 책임지수및 군사자산에서 데이터를 안전하게 전송함으로써 후방에서 전방 방위 자산 및 인원 간에 데이터를 신속히 송수신하여 미국 국방부의 전술 가장자리(tactical edge)에서 상황 인식의 필요를 지원합니다[1].

주요 고객

Leonardo DRS의 주요 고객은 미국 국방부(DoD)와 동맹국의 국방 기관들입니다. 이들 고객은 고도의 탐지, 네트워크 컴퓨팅, 방어 및 전력 및 추진 기술 등을 필요로 하여 DRS의 제품과 솔루션을 구매합니다. DRS의 제품은 해군 추진 시스템, 광학 센서, 전자전 장비, 전력 변환 시스템 등 다양하며, 이러한 기술들은 국가 안보와 군사 작전에 필수적입니다. DoD는 DRS의 최대 고객으로, 해군, 육군, 공군 및 기타 DoD 기관 등 다양한 분과로 나뉩니다. 예를 들어, DRS는 미국 해군의 콜롬비아급 탄도 미사일 잠수함과 같은 최우선 함정 건조 프로그램에 전력 변환 및 추진 시스템을 제공하며, 이는 해군이 보다 전력 효율적이고 내구성이 높은 함대를 유지하도록 돕습니다. 육군과 공군 또한 여러 첨단 감지 시스템과 네트워크 컴퓨팅 제품을 통해 실시간 상황 인식과 데이터 전송을 지원받습니다. DRS의 고객들은 주로 미군 병력과 그 동맹국 병력으로, 이들은 작전 성공을 위해 고품질의 장비와 서비스를 필요로 합니다 .

회사의 비용구조

주요 비용 구분	상세 설명	관련 공급업체
원재료 비용	원재료 비용에는 다양한 부품과 하위 조립품, 외부 처리 및 입고 운송비가 포함됩니다. 이는 제품 제조에 필요한 기초적인 재료들을 구입하는 비용을 말합니다.	여러 공급업체가 있으며, 특정 부품의 경우 단독 공급업체에 의존합니다 [0].
인건비	인건비에는 직접 및 간접 제조비, 임금 및 부가 혜택 등이 포함됩니다. 이는 제품 제조와 서비스 제공을 위한 인력의 비용을 말합니다.	직원 및 인력 관리 회사
간접비	간접비에는 운영 용품 비용, 감가 상각 및 상각비, 점유 비용, 구매 및 검사 비용 등이 포함됩니다. 이는 직접적으로 제품 제조에 사용되지 않지만 필수적인 경비를 의미합니다.	여러 납품업체 및 서비스 제공업체
에너지 소비	제조 시설 및 운영을 유지하기 위한 전기, 가스 등 에너지 소비 비용이 포함됩니다. 이는 제조 활동을 계속하기 위해 필요한 에너지를 소비하는 비용입니다.	에너지 공급업체
컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용	고도의 감지 기술 및 네트워크 컴퓨팅 기술을 운영하기 위한 컴퓨팅 파워와 클라우드 사용 비용이 들며, 이는 실시간 상황 인식과 데이터 전송을 위한 비용입니다.	IBM 등 클라우드 및 IT 서비스 제공업체
기타	계약 이행을 위한 비용, 설정 비용 등을 포함하며, 이는 계약 이행 능력을 증대시키거나 유지하기 위한 추가 비용을 설명합니다.	여러 계약업체 및 하청업체 [1]

DRS의 주요 비용 구분은 제조와 운영을 위한 재료와 부품 구매, 인력 비용, 제조 활동을 지탱하기 위한 간접비용, 에너지 소비, 그리고 고도의 기술 운영을 위한 컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용으로 구성됩니다. 특히 특정 부품의 독점 공급업체에 의존하는 경우도 많으며, 원재료 및 부품 구매는 다양한 공급업체에 의해 이루어집니다[0][1].

제품군

Leonardo DRS의 주요 제품들은 고도의 탐지 시스템, 네트워크 컴퓨팅 솔루션, 방어 시스템 및 전력 및 추진 시스템으로 나뉩니다. 이들 제품은 다양한 방위 산업 분야에서 중요한 역할을 하며 DRS의 수익에 크게 기여합니다.

주요 제품 설명

1. 고도의 탐지 시스템 (Advanced Sensing Systems)
   • 광학 센서 (Electro-Optical Sensors)
     • 장거리 전자-광학/적외선(EO/IR) 감지력을 제공하여 고정밀 타격과 정찰 임무 지원.
   • 전자전 시스템 (Electronic Warfare Systems)
     • 전자 신호를 탐지하고 방해하여 적의 통신 및 레이더 시스템을 무력화.
   • 신호 정보 시스템 (Signals Intelligence, SIGINT)
     • 적의 통신 신호 분석과 감시를 통해 전략적 정보 수집.
2. 네트워크 컴퓨팅 제품 (Network Computing Products)
   • 전술 네트워크 (Tactical Networks)
     • 지휘소와 전방 배치 방위 자산 간의 실시간 데이터 전송을 지원하여 신속한 상황 인식 제공.
   • 플랫폼 컴퓨팅 (Platform Computing)
     • 지상 및 해상 플랫폼에서 사용되는 컴퓨팅 시스템으로 전투 관리, 레이더, 지휘 및 통제(C2) 시스템을 지원.
3. 방어 시스템 (Defense Systems)
   • 단거리 공중 방어 시스템 (Short-Range Air Defense Systems)
     • EW 장비, 정찰 및 감시 시스템, 모듈형 전투 차량 터렛 및 센서 세트가 포함된 단거리 방어 시스템.
   • 무인 항공기 대응 시스템 (Counter-Unmanned Aerial Systems, C-UAS)
     • 적의 무인 항공기를 탐지하고 대응하는 기술.
4. 전력 및 추진 시스템 (Power and Propulsion Systems)
   • 해군 추진 시스템 (Naval Propulsion Systems)
     • 콜롬비아급 탄도 미사일 잠수함을 포함한 해군 함정에 전력 변환 및 추진 시스템 제공.
   • 전력 변환 시스템 (Power Conversion Systems)
     • 고효율 전력 밀도의 영구 자석 모터, 에너지 저장 시스템 등 다양한 전력 관련 기술 제공.

매출 기여도

제품군	매출 기여도(예상)
고도의 탐지 시스템	높은 기여도 - 전자전 및 EO/IR 시스템이 주요 매출원
네트워크 컴퓨팅 제품	중간 기여도 - 전술 네트워크 및 플랫폼 컴퓨팅 제품 주요 매출원
방어 시스템	중간 기여도 - 단거리 공중 방어 시스템 및 무인 항공기 대응 시스템 주요 매출원
전력 및 추진 시스템	높은 기여도 - 해군 추진 시스템 및 전력 변환 시스템 주요 매출원

경쟁 업체

경쟁 업체명	유사 제품군
Raytheon Technologies	전자전 시스템, EO/IR 감지 시스템
Lockheed Martin	전술 네트워크, 전력 및 추진 시스템
Northrop Grumman	SIGINT, 무인 항공기 대응 시스템

DRS의 제품 포트폴리오는 다양한 응용 분야에 걸쳐 있으며, 미국 국방부와 동맹국의 다양한 요구사항을 충족시키기 위한 기술적 우위를 가지고 있습니다 .

주요 리스크

DRS의 비즈니스에 관련된 특정 위험으로는 주요 공급업체들이 재정 및 운영 문제를 겪을 수 있어 필요한 재료, 부품, 서브시스템 및 서비스를 제공하는 능력이 손상될 수 있는 위험이 있으며 이는 공급망 및 제조 프로세스에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 정부 계약과 관련하여 우리는 미국 정부가 승인한 공급원에서 자재, 부품 및 부품을 조달해야 하며, 규제에 대한 공급 업체의 준수 능력에 의존하고 있으며 이러한 계약, 원재료 또는 서브시스템의 문제가 발생할 수 있습니다. 또한, 상호참조는 어려울 수 있고 일부 납품자로부터 확보되거나 유지되어야 하는 단 하나의 공급자가 우리의 요구를 충족할 수없는 위험이 있을 수 있습니다. 이러한 공급자의 수행 능력의 부족은 대체 공급자로의 전환이 필요할 수 있고, 이로 인해 비용 및 지연이 발생할 수 있습니다[0]. 또한, DRS는 사이버 공격, 사이버 침임, 내부 위협 또는 기타 중대한 IT 네트워크 및 관련 시스템의 장애 등에 취약할 수 있습니다. 이러한 위험은 기업의 정보 노출, 능력 손실, 평판 훼손, 사업 손실, 계약 또는 규정 조치 및 잠재적인 책임에 영향을 줄 수 있으며, 이 중 어느 하나라도 기업의 사업, 재무 상태 및 영업 결과에 심각한 악영향을 줄 수 있습니다[1].

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	2.9B	2.7B	2.8B
매출원가	2.3B	2.1B	2.2B
매출총이익	547.0M	575.0M	648.0M
영업비용	311.0M	14.0M	417.0M
영업이익	236.0M	561.0M	231.0M
영업외수익	36.0M	36.0M	39.0M
세전 순이익	200.0M	525.0M	192.0M
법인세 비용	46.0M	120.0M	24.0M
당기순이익	154.0M	405.0M	168.0M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	240.0M	306.0M	467.0M
매출채권, 순액	156.0M	166.0M	151.0M
재고자산	205.0M	319.0M	329.0M
유동자산 총계	1.4B	1.7B	1.9B
유형자산, 순액	364.0M	404.0M	402.0M
비유동자산 총계	1.7B	2.0B	2.0B
자산 총계	3.1B	3.7B	3.9B
매입채무	479.0M	457.0M	398.0M
단기차입금	65.0M	54.0M	80.0M
유동부채 총계	989.0M	1.0B	1.1B
장기차입금	425.0M	433.0M	417.0M
비유동부채 총계	487.0M	508.0M	518.0M
부채 총계	1.5B	1.6B	1.6B
자본금 및 추가 납입 자본	4.6B	5.2B	5.2B
이익잉여금	-3.0B	-3.0B	-2.8B
자본 총계	1.6B	2.1B	2.3B
부채 및 자본 총계	3.1B	3.7B	3.9B

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	154.0M	405.0M	168.0M
감가상각비 및 무형자산상각비	58.0M	65.0M	85.0M
비현금 운전자본 변동	-65.0M	-82.0M	-14.0M
영업활동으로 인한 현금흐름	178.0M	33.0M	205.0M
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	39.0M	436.0M	-59.0M
배당금 지급	N/A	-396.0M	N/A
차입금 변동	-20.0M	6.0M	-12.0M
재무활동으로 인한 현금흐름	-38.0M	-403.0M	15.0M
현금 순변동	179.0M	66.0M	161.0M

Leonardo DRS, Inc. 연결 손익계산서 (단위: 백만 달러)

항목	2021	2022	2023
매출액	2.9B	2.7B	2.8B
매출원가	2.3B	2.1B	2.2B
매출총이익	547.0M	575.0M	648.0M
영업비용	311.0M	14.0M	417.0M
영업이익	236.0M	561.0M	231.0M
영업외수익	36.0M	36.0M	39.0M
세전 순이익	200.0M	525.0M	192.0M
법인세 비용	46.0M	120.0M	24.0M
당기순이익	154.0M	405.0M	168.0M

Leonardo DRS, Inc. 연결 현금흐름표 (단위: 백만 달러)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	154.0M	405.0M	168.0M
감가상각비 및 무형자산상각비	58.0M	65.0M	85.0M
비현금 운전자본 변동	-65.0M	-82.0M	-14.0M
영업활동으로 인한 현금흐름	178.0M	33.0M	205.0M
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	39.0M	436.0M	-59.0M
배당금 지급	N/A	-396.0M	N/A
차입금 변동	-20.0M	6.0M	-12.0M
재무활동으로 인한 현금흐름	-38.0M	-403.0M	15.0M
현금 순변동	179.0M	66.0M	161.0M

Leonardo DRS, Inc.의 부채 현황 (단위: 백만 달러)

항목	2023년	2022년	이자율 (조건)
Term Loan A	214	225	SOFR + 1.48%~2.10%, 변동금리, 2027년 만기[0][1]
금융 리스 및 기타	158	161	해당 없음
단기 차입금	35	10	해당 없음

Leonardo DRS는 총 407백만 달러의 부채를 보유하고 있으며, 이 중 상당 부분은 변동 금리로 이루어진 Term Loan A입니다. 이 대출의 이자율은 Secured Overnight Financing Rate(SOFR)에 따라 변동되며, 레버리지 비율에 따라 1.48%에서 2.10%까지 가산됩니다. 또한, 금융 리스 및 기타 부채는 158백만 달러로 산출되며, 단기 차입금은 35백만 달러입니다[0][3].

주가 영향 미치는 요인들

Leonardo DRS의 주가 변동에 영향을 미칠 수 있는 요인은 여러 가지가 있습니다. 첫째, 미국 국방비 지출 증가가 지속된다면 회사의 수익성 증가로 이어져 주가가 상승할 가능성이 큽니다(긍정적 영향). 둘째, 미국과 다른 국가 간의 무역 분쟁이나 국제 갈등(예: 미중 무역 전쟁)으로 인해 제품 수출이 제한되면 회사의 매출이 감소할 수 있어 주가는 하락할 수 있습니다(부정적 영향). 셋째, 새로운 경쟁자의 등장이나 기술 발전으로 인해 시장 점유율이 감소하면 주가가 하락할 가능성이 있습니다(부정적 영향). 넷째, 환율 변동은 수출 제품의 가격 경쟁력에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러화 강세가 지속되면 해외 수익 감소로 이어질 수 있어 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다(부정적 영향). 다섯째, 글로벌 또는 지역 경제 상황이 악화됨에 따라 방위 산업에 대한 투자 감소가 예상되면 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다(부정적 영향). 마지막으로, 회사가 진행한 인수 합병이나 중요한 계약 체결이 성공적으로 완료되면 주가에 긍정적인 변화를 가져올 수 있습니다(긍정적 영향)[0][1][2].

회사의 미래 전망

Leonardo DRS의 미래는 여러 요인에 의해 결정될 것입니다. 첫째, 회사의 기술 혁신 능력은 중요한 요소가 될 것입니다. 방위 산업은 빠르게 변화하는 기술 환경 속에서 경쟁력을 유지해야 하므로, DRS가 새로운 제품과 기술을 적시에 개발하고 도입할 수 있는 능력은 성장을 지속하는 데 필수적입니다[0]. 둘째, 미국 국방부와의 계약 유지 및 확대가 중요한 역할을 할 것입니다. 미국 국방 예산의 증가와 더불어 계속되는 글로벌 군사적 긴장 상황은 DRS의 안정적인 수익원으로 작용할 가능성이 큽니다[1]. 셋째, 국제 비즈니스 확장 역시 미래 성장에 중요한 역할을 할 수 있습니다. 특히 우크라이나-러시아 분쟁과 같은 지역 갈등이 지속될 경우, 동유럽 지역의 방위 예산 증가로 인해 국제 매출이 증가할 가능성이 있습니다[1]. 넷째, 회사의 연구개발(R&D) 투자와 자본 지출이 지속적으로 이루어질 경우, 이는 제조 역량을 향상시키고 비용을 절감하는 동시에 새로운 제품과 개선된 솔루션을 개발하는 데 기여할 것입니다[3]. 반면, 상용화가 어렵거나 시장에서 받아들여지지 않는 신제품 개발 실패는 회사의 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[4]. 또한, 회사 운영 중 발생할 수 있는 계약 이행 실패나 시스템 문제는 평판 손상 및 미래 비즈니스 기회를 잃을 위험을 내포합니다[3].