엑스페디아 그룹 (Expedia Group, Inc., EXPE)

회사 소개

EXPE는 여행 업체 및 글로벌 유통 시스템(GDS) 파트너와의 장기적이고 전략적인 관계 구축 및 유지를 목표로 합니다. 이들의 사업 성공은 여행 업체 및 GDS 파트너와의 관계를 유지하고 새로운 관계를 구축하는 능력에 크게 의존합니다. EXPE는 광범위하고 혁신적인 마케팅 및 프로모션 전략을 통해 여행 공급 파트너들에 가치를 전달하고 소비자 수요를 유도하여 수익을 증가시키고 전반적인 마케팅 및 고객 서비스 비용을 절감하기 위한 노력을 기울입니다. 또한 EXPE는 호텔 및 대체 숙박 공급 업체가 공급 관리 및 마케팅을 돕기 위해 독점 기술을 개발했으며, 다양한 마케팅 도구와 수익 관리 제품을 제공합니다. 이를 통해 호텔 및 대체 숙박 업체들이 수요를 맞춤화하고 가격에 대한 통찰력을 얻을 수 있습니다. 또한 EXPE는 호텔 업체가 도매 요금을 공식적인 채널을 통해 유포할 수 있도록 “최적화 된 배포” 제품을 제공합니다. 이외에도 Vrbo의 대체 숙박 상품 목록 서비스는 공급 파트너들이 가용성 달력을 관리하고 고객 문의에 응답하며 재화 목록 콘텐츠를 편집하는 데 도움을 주는 도구를 제공합니다. EXPE의 주요 수익원은 여행 업체 및 여행객으로부터의 커미션 또는 티켓 수수료입니다. 그리고 2023년 기준 총 수익은 $128억 달러로, 최대 수익기여 부문은 무역인 모델 69%입니다[0][1].

주요 고객

EXPE의 고객 페르소나는 크게 B2C와 B2B 두 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다. B2C 고객은 일반 여행객들로서, 이들은 개인 여행이나 가족 여행, 비즈니스 여행 등을 위해 EXPE의 다양한 서비스를 이용합니다. 이 고객들은 Expedia.com, Hotels.com, Vrbo 등의 브랜드를 통해 항공권, 호텔, 대체 숙박 시설 등의 예약 서비스를 이용하며, 여행 계획을 쉽고 효율적으로 세울 수 있는 편리함과 다양한 선택지를 찾기 위해 EXPE를 선택합니다. EXPE는 이 고객들에게 맞춤형 여행 상품과 서비스를 제공하면서 높은 재방문율과 참여를 유도하는 충성도 프로그램(One Key)도 운영하고 있습니다[0][1].

B2B 고객 세그먼트에는 항공사, 오프라인 여행사, 온라인 소매업체, 기업 여행 관리 회사, 금융 기관 등이 포함됩니다. 이들 기업은 EXPE의 선도적인 여행 기술과 다양한 공급망을 활용하여 자신들의 상품 및 서비스를 보강하고, Expedia Group의 요금 및 가용성을 자사 고객에게 제공함으로써 비즈니스를 확장합니다. 예를 들어, Expedia의 API를 통해 여행 콘텐츠에 접속하거나 맞춤형 화이트 라벨 또는 공동 브랜드의 전자상거래 솔루션을 채택할 수 있으며, 강력한 대리점 예약 도구인 Expedia Travel Affiliate Agent Program(TAAP)도 활용할 수 있습니다[1].

마지막으로 trivago 세그먼트를 통해 광고 수익을 창출하는 전문가 그룹도 존재합니다. trivago는 호텔 및 숙박 시설 가격 비교를 통해 이용자들에게 최적의 선택지를 제공하며, 이를 통해 온라인 여행사 및 여행 서비스 제공업체로의 리퍼럴(추천) 수익을 창출합니다[1][4].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	원자재/서비스 제공 회사
매출원가	고객 지원 및 텔레세일즈, 항공권 발급 수수료, 신용카드 처리 비용, 데이터 센터 및 클라우드 비용, 거래세, 관련 인력 및 간접비	클라우드 비용은 Amazon Web Services(AWS) 사용
판매 및 마케팅 직간접 비용	검색 엔진, 인터넷 포털, 텔레비전 및 인쇄물 광고, 제휴 프로그램 수수료, 홍보 비용, 브랜드 및 글로벌 공급 조직의 인력 및 간접비용	Google, Facebook 등
기술 및 콘텐츠 비용	제품 개발, 콘텐츠 생성, 인프라 및 백오피스 애플리케이션 지원 비용; 클라우드 비용, 라이선스 및 유지보수 비용	AWS, Microsoft Azure, Google Cloud 등
일반 및 관리 비용	임원진, 재무, 법무, 인사 관련 인력 비용, 주식 기반 보상, 외부 전문 서비스 수수료	주로 내부 인력, 전문 서비스는 법무법인 등 외부 업체
감가상각 및 무형자산 상각	유형자산 및 무형자산의 감가상각 비용	해당 없음
법적 준비금, 점유세 및 기타	법적 판결 및 호텔 숙박세 관련 비용, 기타 세금 및 법적 준비금	해당 없음

매출원가는 고객 지원 및 텔레세일즈, 항공권 발급 수수료, 신용카드 처리 비용, 데이터 센터 및 클라우드 비용, 관련 거래세 및 인력 비용을 포함합니다. 주요 클라우드 서비스 제공 업체는 Amazon Web Services(AWS)이며, 데이터 센터와 관련된 비용도 일정 부분 포함됩니다[0][1]. 판매 및 마케팅 비용에서는 Google과 Facebook 등 검색 엔진과 인터넷 포털을 통해 발생하는 비용이 주요 항목입니다. 기술 및 콘텐츠 비용은 신규 제품 개발, 콘텐츠 생성, 인프라 및 백오피스 애플리케이션 지원, 클라우드 비용, 라이선스 및 유지보수 비용을 포함하는데, 클라우드 서비스는 AWS, Microsoft Azure, Google Cloud와 같은 회사에서 제공합니다. 일반 및 관리 비용은 주로 임원진, 재무, 법무, 인사 관련 인력 비용과 외부 전문 서비스 수수료로 구성됩니다. 감가상각 및 무형자산 상각은 유형자산 및 무형자산의 감가상각 비용입니다. 마지막으로, 법적 준비금, 점유세 및 기타 비용은 법적 판결 및 호텔 숙박세 관련 비용과 기타 세금 및 법적 준비금으로 표시됩니다[0].

제품군

다음은 EXPE의 주요 제품과 각 제품이 EXPE의 전체 수익에 기여하는 비율입니다. 또한, 비슷한 제품을 제공하는 다른 경쟁 업체도 함께 나열합니다.

주요 제품 및 수익 기여 비율

제품 유형	2023년 수익 (백만 달러)	비율 (%)	설명
숙박	$10,264	80%	호텔 및 대체 숙박 시설 예약 서비스. 주요 수익원.
항공	$410	3%	항공권 예약 서비스.
광고 및 미디어	$821	6%	광고 수익 및 미디어 솔루션을 통한 수익 창출.
기타	$1,344	11%	렌터카, 보험, 크루즈 등 기타 여행 관련 서비스.
총 수익	$12,839	100%	전체 수익.

경쟁 업체

회사명	제품 및 서비스	비고
Booking Holdings	숙박, 항공, 렌터카 예약, 여행 패키지	Expedia의 주요 경쟁 업체.
Trip.com	숙박, 항공, 렌터카, 기차표, 여행 가이드	아시아 시장에서 매우 강세.
Airbnb	대체 숙박	Airbnb는 대체 숙박에 특화되어 있음.
Google Travel	항공권 검색, 호텔 검색, 여행 계획 보조 도구	Google의 검색 기술을 활용한 강력한 경쟁자.

EXPE는 주로 숙박 부문에서 큰 수익을 창출하며, 이는 전체 수익의 80%를 차지합니다. 항공 부문은 3%로 상대적으로 적은 비율을 차지하지만, 연간 13%의 증가율을 보였습니다. 광고 및 미디어 부문은 6%를 차지하며, Expedia Group Media Solutions를 통해 주로 수익을 얻습니다[0][1][2][3][4].

주요 리스크

EXPE의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 몇 가지 위험 요소가 있습니다. 첫째로, 국제 사업은 현지 경제나 정치적 불안, 테러리즘 행위, 및 U.S. 및 비-U.S. 규제 법 및 요구 사항 준수 등 다양한 리스크로 취약합니다. 둘째로, 기술 시스템의 중단이나 시스템 장애는 거래 처리 능력을 저하시키고 고객에게 제공하는 서비스 품질을 낮출 수 있습니다. 또한, 제3자 결제 서비스 제공업체와의 계약 의존도는 현금 흐름에 중요한 영향을 줄 수 있습니다. 비정상적인 거래나 사기 리스크 역시 주요한 위험 요소입니다. 또한, 기술 시스템의 갑작스러운 중단은 비즈니스 활동에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 국제 사업 확대로 인한 법적, 규제, 세금 등의 다양한 리스크에 노출될 수 있습니다. 이러한 요인들이 EXPE의 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2][3].

재무

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	4.3B	4.1B	4.3B
매출채권, 순액	1.3B	2.1B	2.8B
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	8.2B	8.8B	9.2B
유형자산, 순액	2.6B	2.6B	2.7B
비유동자산 총계	13.4B	12.8B	12.4B
자산 총계	21.5B	21.6B	21.6B
매입채무	2.0B	2.7B	3.1B
단기차입금	735.0M	N/A	N/A
유동부채 총계	9.4B	10.8B	11.8B
장기차입금	8.1B	6.6B	6.6B
비유동부채 총계	8.5B	7.1B	7.1B
부채 총계	18.0B	17.8B	18.9B
자본금 및 추가 납입 자본	14.2B	14.8B	15.4B
이익잉여금	-1.8B	-1.4B	-632.0M
자본 총계	3.6B	3.7B	2.8B
부채 및 자본 총계	21.5B	21.6B	21.6B

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	8.6B	11.7B	12.8B
매출원가	1.5B	1.7B	1.6B
매출총이익	7.1B	10.0B	11.3B
판매비와 관리비	4.9B	6.8B	7.6B
영업이익	262.0M	1.2B	1.5B
이자비용	351.0M	277.0M	245.0M
세전 순이익	-38.0M	538.0M	1.0B
법인세 비용	-53.0M	195.0M	330.0M
당기순이익	12.0M	352.0M	797.0M

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	15.0M	343.0M	688.0M
감가상각비 및 무형자산상각비	814.0M	792.0M	807.0M
비현금 운전자본 변동	2.6B	1.3B	271.0M
영업활동으로 인한 현금흐름	3.7B	3.4B	2.7B
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	-931.0M	-580.0M	-800.0M
배당금 지급	-67.0M	N/A	N/A
차입금 변동	258.0M	-2.1B	N/A
재무활동으로 인한 현금흐름	-973.0M	-2.6B	-2.1B
현금 순변동	1.8B	236.0M	-206.0M

주가 영향 미치는 요인들

EXPE의 주가에 영향을 미치는 주요 요인으로는 통화 변동, 거시 경제 상태, 국가 간 갈등, 경쟁자의 대두, 시장 또는 트렌드 변화 등이 있다. 예를 들어, 미국 달러가 글로벌 주요 통화 대비 강세를 보인다면 EXPE의 해외 수익이 감소할 가능성이 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 반대로 미국 달러 약세는 해외 수익을 증가시켜 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 거시 경제적으로 미국이나 글로벌 경제가 침체에 빠지거나 실업률이 상승하면 여행 수요가 감소하게 되어 EXPE의 수익이 줄어들어 주가 하락이 예상된다. 반면, 경제 회복이 이루어지면 여행 수요가 증가하여 주가 상승에 긍정적이다. 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 심화되면 중국 시장에서의 운영이 어려워져 매출 감소로 이어질 수 있으며, 이는 주가에 부정적이다. 그러나 양국이 무역 합의에 도달하여 안정적인 관계를 유지하게 된다면 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 또한, 새로운 경쟁자의 등장이나 기존 경쟁자의 시장 점유율 확대는 EXPE의 시장 점유율을 감소시켜 주가에 부정적이다. 예를 들어, 신규 여행 플랫폼이 혁신적인 서비스를 통해 빠르게 시장을 장악한다면 EXPE의 고객 이탈이 확산될 수 있다. 마지막으로, 여행 트렌드의 변화나 소비자 선호도의 변화는 EXPE의 전략적 대응에 따라 주가에 영향을 줄 수 있다. 예를 들어, 지속 가능한 여행 트렌드가 확산되면서 EXPE가 이에 적극적으로 대응하면 브랜드 이미지가 개선되어 주가 상승에 긍정적이다. 반면, 대응이 미흡하다면 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[0][1][2][3].

회사의 미래 전망

EXPE의 미래는 몇 가지 요인에 따라 크게 달라질 수 있다. 먼저, 글로벌 경제 상황이 회복 추세에 있다면 여행 수요가 증가하여 EXPE의 수익 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 특히, 팬데믹 이후 억눌렸던 여행 욕구가 폭발적으로 증가한다면, EXPE는 많은 예약을 통해 막대한 수익을 창출할 가능성이 크다. 반면, 경제 불황이 계속되거나 다시 발생한다면 소비자들의 여행 예산이 축소되어 EXPE의 수익이 감소할 수 있다. 또한, 기술의 발전과 함께 EXPE가 인공지능(AI)과 빅데이터를 활용한 맞춤형 여행 서비스와 혁신적인 사용자 경험을 제공한다면 경쟁 우위를 확보할 수 있을 것이다. 그러나 경쟁이 심화되면 가격 경쟁력 유지와 마진 압박 등으로 인해 수익성이 악화될 수도 있다. 새로운 여행 트렌드나 소비자 선호도의 변화에 얼마나 유연하게 대응하는지도 중요한 변수이다. 지속 가능한 여행 트렌드가 강화되고 있는 상황에서, EXPE가 이에 맞춘 친환경 여행 상품을 적극적으로 개발한다면 기업 이미지 개선과 함께 장기적인 수익 확보가 가능할 것이다. 반면, 트렌드 변화를 무시하거나 대응이 늦으면 시장 점유율을 잃을 위험이 있다. 또한, 글로벌 정치 및 규제 환경도 큰 영향을 미칠 수 있다. 국가 간 갈등이나 새로운 규제 도입이 여행 제약을 초래하면 EXPE의 사업 확대에 제동이 걸릴 수 있다. 반대로, 규제 완화와 같은 긍정적인 변화는 사업 기회를 확대할 수 있다. 마지막으로, 인수합병(M&A) 전략을 통해 시장 지배력을 강화하거나 신규 사업 진출을 모색한다면 성장이 촉진될 수 있지만, 실패하거나 잘못된 판단으로 인수한 경우에는 재정적 부담과 리스크가 가중될 수 있다.