사이텍 바이오사이언스 (Cytek Biosciences, Inc., CTKB)

회사 소개

CTKB는 한국의 금융 회사로, 주요 사업은 주로 증권 중개와 투자 은행 활동에 중점을 두고 있습니다. 이 회사는 자본 시장에서 주식, 채권, 파생상품 등을 중개하고 고객에게 투자 관련 서비스를 제공하여 수수료를 얻습니다. 또한 자금 조달 및 기업 인수합병을 지원하고 투자 은행 서비스를 제공함으로써 수익을 올립니다. CTKB의 주요 전문성은 금융 시장에서의 거래 및 자금 조달, 기업의 재무 구조 조정, 투자 은행 활동 등에 있습니다. .

주요 고객

CTKB의 주요 고객은 크게 학계 및 정부 기관, 바이오테크놀로지 및 제약 회사, 계약 연구 기관(CROs) 세 가지로 분류할 수 있습니다. 학계 및 정부 기관 고객은 주로 대학, 연구소, 공공 연구 기관 등으로 구성되며, 이들은 주로 세포 분석과 관련된 연구 및 교육 목적으로 CTKB의 제품과 서비스를 이용합니다. 이 고객들은 첨단 연구 장비와 고급 분석 기술을 필요로 하며, CTKB의 높은 해상도와 고성능 분석 장비를 통해 연구 효율성을 극대화할 수 있습니다. 바이오테크놀로지 및 제약 회사 고객은 신약 개발, 임상 시험, 유전자 분석 등에서 세포 수준의 정밀한 데이터를 필요로 하는데, CTKB의 기술은 이러한 요구를 충족시킬 수 있어 높은 수요를 보입니다. 마지막으로, 계약 연구 기관(CROs)은 제약 회사나 바이오테크 기업으로부터 외주를 받아 연구를 수행하며, 이들은 대규모 데이터 분석과 정밀한 결과 도출을 위해 CTKB의 제품과 서비스를 활용합니다. 이러한 고객들은 CTKB의 제품이 제공하는 높은 신뢰성과 데이터 정확성 덕분에 연구 및 개발 비용을 절감하고 시간 효율성을 높일 수 있습니다 .

회사의 비용구조

비용 항목	설명	제공업체
제품 원가	주로 원자재 비용 증가와 인원 관련 비용으로 인해 증가하였으며, 이는 제품 매출의 증대와 관련이 있습니다.	내부 생산 및 외부 공급업체
서비스 원가	서비스 매출 증가에 따라 서비스 비용이 39% 증가하였습니다.	내부 인력 및 외부 서비스 제공업체
연구개발 비용	인력 관련 비용과 주식 기반 보상의 증가로 인한 것으로, 이는 FCI(보유 기업) 인수로 인한 인력 증가에 기인합니다.	자체 인력
판매 및 마케팅 비용	인력, 커미션, 무역 박람회 및 기타 판매 및 마케팅 비용의 증가로 인해 비용이 48% 증가하였습니다.	자체 인력 및 이벤트 주최자, 광고 회사 등
일반 및 관리 비용	인력 관련 비용과 고정 자산 및 무형 자산의 감가상각비 증가로 비용이 27% 증가하였습니다.	자체 인력 및 외부 관리 서비스 제공업체
임대 비용	사무실 시설 및 장비의 운영 임대 비용으로, 리스 계약에 따라 비용이 발생합니다.	부동산 임대업체 및 장비 임대업체
재고 관리	초과 및 노후화된 재고에 대한 관리 비용으로, 이는 재고의 유통기한 및 보관 비용과 관련이 있습니다.	창고 관리업체 및 물류 회사
컴퓨팅 및 클라우드 이용	데이터 저장 및 처리 능력을 위한 클라우드 서비스 이용 및 컴퓨팅 자원 관리 비용이 포함됩니다.	클라우드 서비스 제공업체 (예: AWS, Azure 등)
에너지 사용	제조 및 운영과 관련된 상당한 에너지 소비로 인한 비용이 발생합니다.	에너지 공급업체
법률 및 규제 준수 비용	법적 문제 해결 및 규제 준수를 위한 비용으로, 주로 법률 서비스 및 규제 관련 비용에 해당합니다.	법률 회사 및 규제 컨설턴트

CTKB의 비용 구조는 다양한 항목으로 구성되어 있으며, 각 비용 항목은 회사의 운영 방식 및 사업 모델에 따라 중요성을 갖습니다. 특히, 연구개발 비용과 판매 및 마케팅 비용이 크게 증가하고 있는 것이 특징입니다[0][1][2][3][4].

제품군

CTKB의 주요 제품은 Cytek Aurora, Cytek Northern Lights, 그리고 Aurora CS 시스템입니다.

주요 제품	설명	매출 기여도
Cytek Aurora	고해상도, 고감도의 세포 분석을 위해 설계된 풀 스펙트럼 유세포 분석 시스템입니다. 여러 레이저를 활용하여 다양한 형광 신호를 구분하며, 제약 회사, 바이오테크놀로지 기업 및 학술 연구 기관에서 널리 사용됩니다.	가장 높은 매출을 창출하며, 매출 상승의 주요 동인입니다.
Cytek Northern Lights	Cytek Aurora와 유사하지만, 더 작은 연구실과 특정 예산 범위를 고려하여 설계된 시스템입니다.	시장에서 꾸준한 수요가 있으며, 전체 매출의 상당 부분을 차지합니다.
Aurora CS	Cytek의 풀 스펙트럼 기술을 활용한 세포 분류 시스템으로, 세포 분류와 분석 기능을 결합하여 더 다양한 응용 분야에 사용할 수 있습니다.	매출이 크게 증가하였으며, 새로운 매출원으로 작용하고 있습니다.

2023년 전체 매출은 1억 9천 3백만 달러로, 전년 대비 18% 증가하였으며, 특히 FCI Business 인수에 따른 추가 매출이 2천 8백 70만 달러를 차지합니다 .

경쟁사로는 Becton Dickinson, Thermo Fisher Scientific, 그리고 Beckman Coulter가 있습니다.

경쟁사	주요 제품
Becton Dickinson	FACSymphony, FACSCanto
Thermo Fisher Scientific	Attune NxT
Beckman Coulter	CytoFLEX

CTKB는 다양한 혁신적인 세포 분석 솔루션을 제공함으로써 바이오메디컬 연구와 임상 응용 분야에서 중요한 역할을 하고 있습니다.

주요 리스크

CTKB의 사업에 대한 가능한 리스크 중 일부는 다음과 같습니다. 첫째, 기술적인 측면에서의 리스크로는 세포 분석 기기 및 소프트웨어 개발에 대한 지속적인 혁신과 대응이 중요합니다. 기술의 발전 속도가 빠르기 때문에, 시장 트렌드에 뒤떨어지지 않고 지속적인 연구 및 개발이 필요합니다.둘째, 글로벌 경제 상황의 불확실성 역시 중요한 리스크로 작용할 수 있습니다. 세계적인 경제 상황 변화에 대한 대응 및 변동 환율에 대한 관리가 필수적입니다.마지막으로, 대외적 인수합병 및 제휴 활동으로 인한 리스크도 염두에 두어야 합니다. 다른 기업과의 협력이나 인수합병을 통해 확장할 때, 문화 차이나 경영 통합 등의 문제가 발생할 수 있으며, 이를 관리하는 것이 중요합니다.

재무

CTKB의 재무 상태는 운영 활동, 투자 활동, 재무 활동을 통한 자금 흐름 분석을 통해 전반적으로 파악할 수 있습니다. 2023년과 2022년 동안 운영 활동에서 각각 528만 달러와 -1,223만 달러의 순 현금 흐름을 기록했으며 이는 영업 수익과 비용 관리가 개선되었음을 나타냅니다. 투자 활동에서는 2023년과 2022년에 각각 -9,389만 달러와 -5,590만 달러의 순 현금 유출이 있었으며, 이는 주로 시장성 증권 구매, 설비 및 장비 구매를 포함하는 자산 투자에서 발생한 것입니다. 재무 활동에서는 2023년과 2022년에 각각 -4,182만 달러와 551만 달러의 현금 흐름을 보였는데, 이는 자사주 매입 프로그램 관련 비용 및 대출 상환 비용이 주요 원인입니다. 종합적으로 보면, 2023년도에는 순 손실이 1,214만 달러로 재무 상태가 부진했으나, 매출 증가와 비용 관리를 통해 운영 수익성이 개선되고 있음에도 불구하고 상당한 자산 투자로 인해 재무 부담이 증가한 것을 알 수 있습니다 [0][1][2].

CTKB의 대차대조표 (2023년 12월 31일 기준)

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
자산
현금 및 현금성 자산	167,299	296,601
제한된 현금	331	2,899
시장성 증권	95,111	44,548
매출 채권, 순액	55,928	48,864
재고자산	60,877	48,154
선급 비용 및 기타 유동 자산	12,514	12,954
유동 자산 합계	392,060	454,020
이연 법인세 자산, 비유동	30,487	20,459
유형 자산, 순액	18,405	13,682
운영 임대권 사용 자산	10,853	13,883
영업권	16,183	10,144
무형 자산, 순액	23,084	4,331
기타 비유동 자산	3,385	2,957
자산 총계	494,457	519,476
부채와 주주 자본
매입 채무	3,032	4,805
법적 합의 부채, 유동	2,561	2,163
미지급 비용	20,035	21,126
기타 유동 부채	7,903	7,960
이연 수익, 유동	22,695	12,986
유동 부채 총계	56,226	49,040
법적 합의 부채, 비유동	16,477	15,596
이연 수익, 비유동	15,132	13,124
운영 임대 부채, 비유동	9,479	12,312
장기 채무	1,648	2,271
기타 비유동 부채	2,431	1,587
부채 총계	101,393	93,930
주주 자본
보통주	131	135
추가 납입 자본	423,386	442,887
누적 결손금	(29,178)	(17,030)
기타 포괄 손실 누적액	(1,275)	(697)
비지배 지분	-	251
주주 자본 합계	393,064	425,546
부채와 주주 자본 총계	494,457	519,476

CTKB의 재무 상태 분석

CTKB의 대차대조표를 분석해보면, 2023년과 2022년 동안 총 자산과 총 부채 및 주주 자본 모두 감소한 것을 알 수 있습니다. 유동 자산에서는 특히 현금 및 현금성 자산이 크게 감소했으며, 이는 유동 자산 전체 감소의 주요 원인 중 하나입니다. 반면 시장성 증권과 재고 자산은 증가했으며, 이는 그들의 투자 전략 변화 및 재고 관리에서의 변동을 나타냅니다. 이연 법인세 자산과 무형 자산 또한 크게 증가하였으며, 특히 무형 자산의 증가는 신규 투자나 인수 합병의 결과로 볼 수 있습니다.

부채 측면에서 유동 부채는 소폭 증가했지만, 비유동 부채는 안정적이고 큰 변동이 없었습니다. 주주 자본에서는 누적 결손금의 증가가 두드러지는데, 이는 손실이 증가했음을 의미합니다. 비지배 지분의 소멸도 눈에 띄며, 이는 부분적으로 인수합병이나 지분 구조 개편의 결과일 수 있습니다.

CTKB의 사업 특성상, 자산 배분은 적절해 보입니다. 운영과 투자 활동 중심의 자산 운용 전략이 반영된 결과이며, 유동성이 높은 자산과 장기 투자 자산이 균형있게 배치되어 있는 것이 특징입니다[0][1][2].

CTKB 손익계산서 (연결)

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	2021년 (천 달러)
수익 (Revenue)
제품	156,717	148,600	119,519
서비스	36,298	15,436	8,431
총 수익	193,015	164,036	127,950
매출 원가 (Cost of Sales)
제품	65,327	49,955	37,377
서비스	18,262	13,107	11,429
총 매출 원가	83,589	63,062	48,806
매출 총이익 (Gross Profit)	109,426	100,974	79,144
영업비용 (Operating Expenses)
연구개발비	44,151	34,858	24,442
판매 및 마케팅비	49,148	33,230	24,710
일반관리비	43,972	34,690	20,835
총 영업비용	137,271	102,778	69,987
영업이익 (손실)	(27,845)	(1,804)	9,157
기타 수익 (비용)
이자 비용	(2,071)	(2,573)	(1,741)
이자 수익	6,413	4,619	49
기타 수익 (비용), 순액	7,794	1,018	(1,527)
총 기타 수익 (비용), 순액	12,136	3,064	(3,219)
법인세 전 이익 (손실)	(15,709)	1,260	5,938
법인세 효과	(3,561)	(1,224)	2,911
순이익 (손실)	(12,148)	2,484	3,027
기타 포괄손익
외화 환산 조정	(549)	(1,611)	832
시장성 증권 미실현 손익	(29)	17	-
총 기타 포괄손익	(578)	(1,594)	832
총 포괄이익 (손실)	(12,726)	890	3,859

CTKB의 재무 상태 분석

CTKB의 손익계산서에 따르면, 2023년에는 총 수익이 1억 9,301만 5천 달러로 2022년 대비 증가하였다. 제품 매출은 1억 5,671만 7천 달러, 서비스 매출은 3,629만 8천 달러를 기록하였으며, 이는 서비스 매출이 전년 대비 큰 폭으로 증가한 것을 나타낸다. 그러나 매출 원가 역시 증가하여, 제품 매출 원가는 6,532만 7천 달러, 서비스 매출 원가는 1,826만 2천 달러로 총 매출 원가는 2022년 대비 크게 상승하였다. 이러한 이유로 매출 총이익은 2023년에 1억 944만 2천 달러로 증가하였지만 영업 손실은 2,784만 5천 달러를 기록하였다. 이는 연구개발비, 판매 및 마케팅비, 일반관리비 등 영업비용이 모두 증가했기 때문이다.

기타 수익에서 이자 수익은 641만 3천 달러로 이자 비용 207만 1천 달러를 상회하였으며, 이는 전년도 대비 이자 수익이 증가했음을 나타낸다. 다만, 기타 수익(손익) 부분에서 외화 환산 조정과 시장성 증권 미실현 손익에서 손실이 발생하였다.

CTKB가 경쟁사들과 비교했을 때, 연구개발비와 판매 및 마케팅비의 증가폭이 특히 두드러진다. 이는 CTKB가 기술적 우위를 유지하기 위해 연구개발비를 꾸준히 투자하고 있음을 시사한다. 또한 마케팅과 판매 활동에 대한 비용 증가로 인해 더 많은 시장 점유율을 확보하려는 전략을 취하고 있는 것으로 보인다. 이런 측면에서 보면, 비용과 수익이 적절히 균형을 이루고 있다고 평가할 수 있다. 그러나 영업 손실이 발생한 점은 전체 비용 관리 측면에서 개선이 필요함을 보여준다.

특히 서비스 수익의 큰 증가와 함께 서비스 매출 원가가 높아진 것은, 회사가 서비스 제공을 위해 상당한 초기 투자를 했거나 유지 비용이 증가했기 때문일 가능성이 있다. 이는 장기적으로 서비스 수익이 증가하여 고정 비용을 상회할 수 있다는 긍정적인 신호로도 해석될 수 있다[0][1][2].

CTKB 현금흐름표

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
영업활동 현금흐름	5,281	(12,231)
투자활동 현금흐름	(93,894)	(55,909)
재무활동 현금흐름	(41,812)	5,513
현금, 현금성 자산 및 제한된 현금에 대한 환율 변동 효과	(1,445)	(2,491)
현금, 현금성 자산 및 제한된 현금의 순감소	(131,870)	(65,118)

CTKB의 현금흐름표를 보면 2023년에는 영업활동으로 인한 현금흐름이 528만1천 달러로, 이는 2022년의 영업활동 현금유출 1,223만1천 달러와 비교했을 때 긍정적인 변화입니다. 투자활동에서는 2023년에 9,389만4천 달러가 유출되었으며, 이는 주로 시장성 증권 구입과 사업 인수 때문입니다. 반면, 2022년에는 5,590만9천 달러가 유출되었습니다. 재무활동에서는 2023년에 4,181만2천 달러가 유출된 반면, 2022년에는 551만3천 달러가 유입되었습니다.

CTKB의 사업 특성과 비교했을 때, 대부분의 증권 중개 및 투자 은행들이 영업활동 현금흐름이 긍정적인 경향이 있습니다. 이는 주로 수수료 수입과 투자 수익에서 발생하기 때문입니다. 그러나 투자활동 현금흐름은 변동성이 큰데, 이는 시장성 증권 구입, 사업 인수, 그리고 자산 취득 등으로 인한 것입니다. 비슷한 규모와 사업 모델을 가진 다른 금융 회사들과 비교해보면, CTKB도 투자 및 재무활동에서 큰 현금 유출입을 겪고 있어, 산업 평균과 유사한 패턴을 보이고 있습니다[0][1][2][3][4].

주요 부채 및 전환사채들

항목	금액 (천 달러)	이자율 및 조건
고정 자산 대출	$2,900	고정 이자율 4.5%, 5년 만기, 담보: Wuxi 구매 건물
법적 합의 부채	$19,038	-
유동 부채 중 대출의 현재 부분	$565	-

CTKB의 주요 부채 항목 중 하나는 중국 자회사 Cytek (Wuxi)가 중국 교통은행과 맺은 고정 자산 대출로, 총 대출 금액은 290만 달러이며, 고정 이자율은 4.5%로 5년 만기입니다. 이 대출은 Wuxi에서 구매한 건물을 담보로 하고 있습니다. 법적 합의 부채 또한 2023년 말 기준으로 1,903만8천 달러에 이르며, 이는 주로 이전의 소송 합의 및 향후 라이선싱 비용과 관련이 있습니다[0][1][2][3][4] .

주가 영향 미치는 요인들

CTKB의 주가 변동은 여러 가지 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 먼저, 환율 변동은 중요한 요인 중 하나입니다. 예를 들어, 원화 강세로 인해 CTKB가 해외 매출을 올릴 경우 환차손이 발생할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, 원화 약세는 수출 경쟁력을 높여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 거시 경제 상황도 중요한 변수입니다. 경제 불황 시, 투자자들이 위험 자산을 회피하면서 CTKB의 주가는 하락할 가능성이 높습니다. 정치적 갈등, 예를 들어 미-중 무역 전쟁 같은 상황도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 무역 전쟁으로 인해 글로벌 금융 시장이 불확실해지면 CTKB의 주식은 하락할 위험이 있습니다[0][1][2]. 새로운 경쟁자의 등장도 CTKB의 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 만약 기술력이나 가격 면에서 경쟁 우위를 가진 기업이 시장에 진입한다면, CTKB는 점유율을 잃고 이에 따라 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 친환경 금융 상품에 대한 수요가 증가하는 상황에서 CTKB가 이에 적절히 대응하지 못하면 주가는 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 반면, 트렌드를 선도하는 혁신적인 금융 상품을 출시할 경우 주가는 상승할 가능성이 높습니다[3].

회사의 미래 전망

CTKB의 미래 전망은 다양한 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 우선, 글로벌 시장으로의 확장이 주요 성장 요인이 될 수 있습니다. CTKB는 이미 여러 국가에 자사 제품과 서비스를 제공 중이며, 특히 연구 및 임상 시장에서의 수요 증가는 회사의 매출 성장을 이끌 가능성이 큽니다. 또한 CTKB는 지속적인 연구 개발 투자로 새로운 제품과 서비스를 개발하고 있으며, 이를 통해 시장 경쟁력을 강화할 수 있습니다. 고객의 요구를 정확히 예측하고 이에 맞춘 제품을 신속히 출시할 수 있다면, CTKB의 시장 점유율은 더욱 증가할 것입니다. 반면, 기술의 빠른 변화와 경쟁사의 신규 제품 출시, 그리고 규제 변화 등은 CTKB의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 규제 승인 절차의 복잡성이나 지연은 새로운 제품의 시장 진입을 늦출 수 있으며, 이는 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 또한, 연구 개발 비용과 마케팅 비용의 증가로 인해 단기적인 수익성이 저하될 가능성도 있습니다. 소비자의 신뢰를 얻는 것 또한 중요한 과제입니다. 새로운 기술과 제품을 시장에 성공적으로 도입하기 위해서는 고객의 신뢰와 만족이 필수적이며, 이를 위해 지속적인 품질 관리와 사후 지원이 필요합니다. 이러한 요인들을 종합적으로 고려할 때, CTKB의 미래는 기회와 도전이 공존하는 경제 환경 속에서 그 성패가 결정될 것입니다 .