파커-하니핀 코퍼레이션 (Parker-Hannifin Corporation, PH)

회사 소개

PH 회사는 주로 모바일, 산업 및 항공 우주 시장에서 제품을 판매하여 수익을 창출합니다. 다양한 산업 부문에서 기술 플랫폼별로, 핵심 매출처는 기술 플랫폼, 제품 플랫폼 및 지리적 위치에 따라 세분화됩니다. 주요 제품은 움직임 제어 및 유체 파워 시스템 구성 요소로 구성된 Diversified Industrial Segment의 모션 시스템, 흐름 및 공정 제어, 여과 및 공학적 소재 세분류의 수익을 창출합니다. 또한 항공 우주 시스템 세그먼트는 주로 상용 및 군사 항공우주 시장에서 제품을 고객에게 제공하고 있으며, 소비자에게는 스페어, 유지보수, 수리 및 개조를 위해 제품을 판매합니다[0][1]. 기업은 공학적 제품, 지적 재산권을 갖춘 제품, 오랜 제품 수명주기, OEM 및 후판매의 균형있는 비중, 낮은 자본 투자 요구 및 비즈니스 사이클 동안 자금을 효과적으로 생성하고 투자하는 능력 등을 활용하여 효율적으로 경쟁할 수 있다고 믿으며, 이러한 역량을 활용하여 시장 리더로 성장해왔습니다[2].

주요 고객

PH의 고객 페르소나는 주로 산업 및 항공우주 부문에서 활동하는 기업들로 구성됩니다. 첫 번째 고객 세그먼트는 상업용 항공기 제조업체입니다. 이들은 PH가 제공하는 정밀 유압, 연료, 공압 시스템 및 전자기계 부품을 사용하여 항공기를 제작합니다. 상업용 항공기 제조업체는 PH의 제품을 통해 높은 신뢰성과 성능을 보장받기 위해 비용을 지불합니다. 두 번째 고객 세그먼트는 군용 항공기 제조업체입니다. 이들은 주로 군사 작전에서 사용될 고신뢰성 및 내구성이 요구되는 부품을 PH로부터 조달합니다. 이는 임무 수행의 성공과 직결되기 때문에 비용을 지불합니다. 세 번째 세그먼트는 항공기 유지보수, 수리 및 개조(MRO) 서비스 제공업체입니다. 이들은 기존 항공기 부품의 교체 및 수리에 필요한 우수한 품질의 부품을 제공받기 위해 PH의 제품을 사용합니다. 네 번째로는 산업 부문에서 활동하는 OEM(Original Equipment Manufacturer) 기업들로, 다양한 산업용 모션 컨트롤 및 유체 시스템을 제조하는 데 PH의 제품을 사용합니다. 이들은 PH의 기술과 품질을 이용해 자체 제품의 성능을 향상시키고, 신뢰성을 보장하기 위해 비용을 지불합니다[0][1].

회사의 비용구조

비용 요소	설명	주요 제공업체
원자재 및 부품	회사는 다양한 산업용 및 항공 우주용 부품을 제작하기 위해 금속, 플라스틱 등의 원자재와 특정 부품을 구입합니다.	다양한 원자재 공급업체 및 부품 제조업체
에너지	제조 공정에 필요한 상당한 양의 전력 및 에너지를 소비합니다.	전력 회사 및 에너지 공급업체
인력 비용	숙련된 기술자 및 전문가를 고용하여 제품 개발, 제조 및 유지보수를 수행합니다.	내부 인적 자원
물류 및 운송	제품과 부품을 다양한 제조 공장과 고객에게 운송하는 데 드는 비용입니다.	물류 및 운송 회사
정보 기술	제품 설계 및 제조 과정에서 고성능 컴퓨팅 파워와 클라우드 기반 솔루션을 활용합니다.	클라우드 서비스 제공업체(예: AWS, Microsoft Azure)
연구 및 개발	신기술 개발과 제품 혁신을 위해 연구 및 개발에 투자합니다.	내부 연구팀 및 외부 R&D 파트너
운영 리스	회사 운영을 위해 필요한 건물, 기계 등에 대한 리스 비용입니다.	다양한 운영 리스 제공업체

PH 회사는 주요 출처로부터 원자재와 부품을 구매하며, 에너지 소비가 제조 공정에서 중요한 역할을 합니다. 이외에도 정보 기술과 클라우드 서비스를 통해 제품 설계와 제조를 지원하고, 연구 및 개발에 대한 지속적인 투자를 통해 기술 혁신을 도모합니다[0][1][2].

PH 주요 제품과 매출 기여도 분석

주요 제품

PH의 주요 제품은 Diversified Industrial Segment와 Aerospace Systems Segment로 나눌 수 있습니다. 각 세그먼트 내 주요 제품과 그 매출 기여도는 아래 표와 같습니다:

제품 세그먼트	주요 제품	2023년 매출 기여도
Diversified Industrial Segment	Motion Systems	$3,830,062
	Flow and Process Control	$4,939,356
	Filtration and Engineered Materials	$5,936,275
Aerospace Systems Segment	Commercial OEM	$1,461,279
	Commercial Aftermarket	$1,363,965
	Military OEM	$905,328
	Military Aftermarket	$628,929

제품 설명

• 모션 시스템 (Motion Systems): 모션 제어와 관련된 시스템으로, 항공기나 다양한 산업용 기계에 사용됩니다.
• 흐름 및 공정 제어 (Flow and Process Control): 공정 제어와 관련된 밸브, 센서, 펌프 등의 제품으로 제조업에서 중요한 역할을 합니다.
• 여과 및 공학적 소재 (Filtration and Engineered Materials): 다양한 필터와 재료를 제공하여 공정에서의 순도와 청정도를 보장합니다.
• 상업용 OEM (Commercial OEM): 상업용 항공기 제조를 위한 유압, 연료, 공압 시스템 등으로 구성됩니다.
• 상업용 애프터마켓 (Commercial Aftermarket): 기존 항공기와 장비의 유지보수, 수리에 필요한 부품을 제공합니다.
• 군사용 OEM (Military OEM): 군사용 항공기 제조를 위한 고신뢰성 부품을 제공합니다.
• 군사용 애프터마켓 (Military Aftermarket): 군사용 항공기의 유지보수, 수리에 필요한 부품을 제공합니다[0][1][2][3].

주요 경쟁사

PH와 유사한 제품을 만들고 있는 경쟁사들의 목록은 아래와 같습니다:

경쟁사 이름	주요 제품군
Honeywell International Inc.	항공우주 시스템, 흐름 및 공정 제어 시스템
Rockwell Collins	항공우주 전자 시스템, 통신 시스템
Parker Hannifin Corp.	움직임 및 제어 기술, 여과 시스템
Raytheon Technologies	항공우주 및 방위 시스템
Knight Aerospace	항공우주 의료 및 수송 모듈

이들 기업은 항공우주, 유압 시스템, 필터링 시스템 등 다양한 분야에서 PH와 겹치는 제품 라인을 가지고 있어 주요 경쟁자로 볼 수 있습니다[3].

주요 리스크

PH의 비즈니스를 강하게 영향을 줄 수 있는 위험要인은 다수가 있습니다. 첫째로, 정보 기술 시스템의 손상, 해킹, 사이버 공격, 랜섬웨어 등으로 인한 중단으로 인해 사업 운영 능력 및 제품에 영향을 받을 수 있으며 이로 인해 재무 상태에 심각한 영향을 줄 수 있습니다. 둘째로, 원자재 가격 및 공급 변동이 재무 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 원자재의 공급이 가용성과 가격 때문에 중단될 수 있으며 미국 및 기타 국가의 관세 및 수출 규정 변경이 원자재의 가용성 및 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 예기치 못한 사건이 비즈니스 비용 증가 또는 운영 중단을 초래할 수 있습니다. 전쟁, 테러 공격, 천재지변, 파업, 세계적 위기 등의 뜻밖의 사건은 우리의 운영과 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 이로 인해 제품의 수요와 공급이 훼손될 수 있습니다[0][1].

뉴스

(2024-09-19) 세계 오일 축압기 시장은 수요 증가와 부문 확장으로 인해 2034년까지 약 1,120억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 주요 성장 요인으로는 석유 및 가스 탐사 증가, 환경 규제, 기술 발전 등이 있습니다.link

(2024-09-16) 스탠리 블랙 & 데커의 비용 절감 프로그램은 수익성 향상과 마진 성과를 촉진할 것으로 예상됩니다. 그러나 낮은 소비자 수요와 약화된 자동차 최종 시장은 여전히 우려 사항입니다. 회사는 핵심 사업에 집중하기 위해 비핵심 운영을 매각해 왔습니다.link

재무

PH 회사의 2023년 재무 상태는 전반적으로 긍정적입니다. 2023년 총 매출은 190억 6천 5백만 달러로 2022년 매출 158억 6천 2백만 달러에 비해 증가하였으며, 이는 주로 다양한 산업 부문 및 항공 우주 시스템 부문의 판매량 증가에 기인합니다. 또한, 최근 인수로 인해 약 21억 달러의 매출 증가 효과를 보았습니다. 그러나 환율 변동은 2023년 매출을 약 4억 7천만 달러 감소시키는 영향을 미쳤습니다[0][1]. 2023년 판매 관리비와 행정비는 33억 5천 4백만 달러로 2022년 25억 4천만 달러에 비해 증가하였고, 이는 주로 상각비 증가, 연구개발비 증가 및 인수 관련 비용 증가에 기인합니다. 이와 함께 2023년에는 인수와 관련된 거래 비용 1억 1천 5백만 달러와 비즈니스 재조정 및 인수 통합 비용 9천 4백만 달러가 포함되었습니다. 이자 비용은 2023년 동안 평균 이자율 상승과 높은 평균 부채 잔액으로 인해 증가하였으며, 순이익은 2023년 20억 8천 3백만 달러로 2022년 13억 1천 6백만 달러에 비해 크게 증가하였습니다[0][3]. 2023년 총 영업이익률은 33.7%로 2022년 33.5%에 비해 소폭 증가하였고, 이는 주로 연속적인 개선 이니셔티브와 가격 인상 혜택으로 인한 결과입니다. 그러나 인수로 인한 재고 가치 상승과 물류, 자재 및 노동 비용 상승이 일부 마진 증가를 상쇄하였습니다. 또한, 회사는 현금 및 현금 등가물을 보유하고 있으며, 2023년 말 보유한 현금은 4억 7천 5백만 달러입니다[0].

PH 회사의 2023년 6월 30일 및 2022년 6월 30일 기준 대차대조표

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
자산
유동 자산
현금 및 현금 등가물	475,182	535,799
유가 증권 및 기타 투자	8,390	27,862
매출채권, 순	2,827,297	2,341,504
비거래 및 노트 채권	309,167	543,757
재고자산	2,907,879	2,214,553
선급금 및 기타	306,314	6,383,169
유동 자산 합계	6,834,229	12,046,644
비유동 자산
건물 및 설비	6,865,545	5,897,955
감가상각 누계액	(4,000,515)	(3,775,197)
순 건물 및 설비	2,865,030	2,122,758
이연 법인세 자산	81,429	110,585
기타 투자 및 자산	1,104,576	788,057
무형 자산, 순	8,450,614	3,135,817
영업권	10,628,594	7,740,082
비유동 자산 합계	23,130,243	13,897,299
자산 총계	29,964,472	25,943,943
부채 및 자본
유동 부채
단기 차입금 및 1년 이내 상환 장기 부채	3,763,175	1,724,310
매입채무	2,050,934	1,731,925
미지급 급여 및 기타 보상금	651,319	470,132
미지급 국내 및 해외 세금	374,571	250,292
기타 미지급 부채	895,371	1,682,659
유동 부채 합계	7,735,370	5,859,318
비유동 부채
장기 부채	8,796,284	9,755,825
연금 및 기타 퇴직 후 급여	551,510	639,939
이연 법인세 부채	1,649,674	307,044
기타 부채	893,355	521,897
비유동 부채 합계	11,890,823	11,224,705
부채 총계	19,626,193	17,084,023
자본
보통주, 액면가 $0.50, 승인된 주식 600,000,000주	90,523	90,523
추가 자본	305,522	327,307
이익 잉여금	17,041,502	15,661,808
누적 기타 포괄손익	(1,292,872)	(1,543,198)
자기주식	(5,817,787)	(5,688,429)
주주 지분 합계	10,326,888	8,848,011
비지배 지분	11,391	11,909
자본 총계	10,338,279	8,859,920
부채 및 자본 총계	29,964,472	25,943,943

PH 회사의 재무 상태에는 몇 가지 주요한 점이 있습니다. 첫째, 총 자산은 2022년 259억 4천만 달러에서 2023년 299억 6천만 달러로 증가하였으며, 이는 주로 영업권과 무형 자산의 증가에 기인합니다. 유동 자산이 2022년에 비해 감소한 반면 비유동 자산, 특히 영업권과 무형 자산은 상당히 증가하였습니다. 이는 최근 인수와 관련된 자산 계정의 증가를 반영하는 것으로 보입니다. 둘째, 총 부채도 증가하였는데, 주로 단기 차입금과 이연 법인세 부채의 증가가 주요 원인입니다. 총 자본도 이익 잉여금의 증가로 인해 증가했습니다. 이러한 자산 배분은 PH의 사업 구조와 전략적 방향에 부합하며, 특히 비유동 자산의 증가와 유동 자산의 관리가 회사의 성장 전략을 지원하는 것으로 보입니다[0].

손익계산서

항목	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)	2021년 (백만 달러)
순매출	19,065	15,862	14,348
매출 총이익률	33.7%	33.5%	33.1%
판매 관리비	3,354	2,504	2,383
판매 관리비 비율	17.6%	15.8%	16.6%
이자 비용	574	255	250
기타 비용 (수익)	184	945	(28)
자산 매각이익	(363)	(7)	(109)
유효 세율	22.2%	18.5%	22.3%
순이익	2,083	1,316	1,746

PH 회사의 2023년 재무 상태를 분석한 결과, 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 첫째, 순매출은 2022년 158억 6천만 달러에서 2023년 190억 6천만 달러로 증가했으며, 이는 주로 각 부문의 판매량 증가 덕분입니다. 이는 회사가 잘 성장하고 있다는 긍정적인 신호입니다. 매출 총이익률 역시 소폭 상승하여 33.7%를 기록하였으며, 이는 연속적인 개선 이니셔티브와 가격 인상 덕분입니다.

둘째, 판매 관리비는 2022년 25억 4천만 달러에서 2023년 33억 5천 4백만 달러로 증가했는데, 이는 연구개발비와 인수 관련 비용 증가 때문입니다. 이는 PH가 기술적 우위를 유지하기 위해 연구 개발에 많은 투자를 하고 있다는 것을 나타냅니다.

그러나 이자 비용이 2023년에는 약 5억 7천 4백만 달러로 크게 증가했으며, 이는 평균 이자율 상승과 높은 평균 부채 잔액 때문입니다. 이러한 증가된 비용은 순이익에 부정적 영향을 미쳤습니다. 순이익은 2022년 13억 1천 6백만 달러에서 2023년 20억 8천 3백만 달러로 증가하여 긍정적인 재무 상태를 보여주고 있습니다.

마지막으로, 기타 비용 항목에서 2023년에는 1억 8천 4백만 달러의 기타 비용이 발생한 반면 2022년에는 9억 4천 5백만 달러의 기타 비용이 발생하였습니다. 이는 외화 거래 손실과 인수 관련 비용이 주요 원인으로 보입니다.

전체적으로 PH 회사의 수익 구조는 과거 대비 개선되었으며, 연구개발비와 같은 전략적 지출이 매출 성장에 기여하고 있음을 알 수 있습니다[0][1].

현금흐름표

항목	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)	2021년 (백만 달러)
영업활동으로 인한 현금 흐름	2,980	2,442	2,575
투자활동으로 인한 현금 흐름	(8,177)	(419)	-
재무활동으로 인한 현금 흐름	(971)	3,916	(2,623)
환율 변동의 영향	(5)	(24)	96
현금 및 현금성 자산의 순(감소)증가	(6,173)	5,915	48

PH 회사의 현금 흐름을 분석한 결과, 영업활동으로 인한 현금 흐름은 2023년에 29억 8천만 달러로, 전년 대비 크게 증가한 것을 확인할 수 있습니다. 이는 주로 매출 증가와 재고 및 외상매출채권의 효과적인 관리 덕분입니다. 반면, 투자활동으로 인한 현금 흐름은 2023년에 약 81억 7천 7백만 달러의 순유출을 기록했으며, 이는 인수와 관련된 지출과 자본적 지출이 주요 원인입니다. 재무활동으로 인한 현금 흐름은 9억 7천 1백만 달러의 순유출을 보였으며, 이는 주로 장기 부채 상환 및 배당금 지급 때문입니다.

비슷한 산업군의 다른 회사들과 비교했을 때, PH 회사는 높은 영업활동 현금 흐름을 통해 안정적인 현금 창출 능력을 보유하고 있습니다. 그러나, 최근의 거대한 투자활동 영향으로 순현금 감소가 발생한 것이 특징입니다[0][1][2].

주요 부채 및 전환사채들

부채 종류	만기일	금액 (백만 달러)	이자율 및 조건
고정 금리 중기채	2025 - 2045	1,825	3.30% - 6.25%
선순위 채권 (Senior Notes)	2024 - 2049	7,275	2.70% - 4.50%
조건부 대출 시설 (Term Loan Facility)	2026	875	보장된 익일 자금 조달 금리 + 122.5bps
유로 선순위 채권 (Euro Senior Notes)	2025	763.77	1.125%
기타 장기 부채	-	106.598	-
상업 어음 (Commercial Paper Notes)	단기	1,800	가중 평균 금리: 5.6% (2023년), 0.7% (2022년)

이 표에서 보는 바와 같이, PH 회사는 다양한 형태의 부채를 보유하고 있으며, 대부분이 고정 금리 중기채와 선순위 채권입니다. 특히 선순위 채권은 다년간에 걸쳐 만기가 분산되어 있으며, 고정 금리 중기채와 함께 비교적 높은 이자율로 제공됩니다. Term Loan Facility는 보장된 익일 자금 조달 금리에 122.5bp를 더한 이자율로 제공되며, 이는 대출 조건에 따라 사전 상환이 가능합니다. 또한, 이 회사는 단기 자금 조달을 위해 상업 어음을 발행하며, 2023년 기준으로 1,800백만 달러의 상업 어음이 발행되어 있는 상태입니다[0][1][2].

주가 영향 미치는 요인들

PH 회사의 주식 가격 변동은 다양한 요인에 의해 발생할 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 만약 미국 달러 대비 유로화가 크게 하락한다면 유럽 시장에서의 수익이 감소할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 둘째, 글로벌 경제 상태 역시 주가에 영향을 줍니다. 예를 들어 전 세계적으로 경기 침체가 발생하면 산업 생산 수준이 하락하고 제품 수요가 감소함에 따라 PH의 수익이 줄어들어 주가가 하락할 수 있습니다[0]. 셋째, 국제적인 갈등도 주요 요인입니다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 심화되면 두 나라 사이의 수출입 규제가 강화되고, 원자재 가격이 급등할 수 있으며 이는 생산 비용을 증가시켜 주가에 부정적인 영향을 가져올 수 있습니다[1]. 넷째, 새로운 경쟁자의 출현도 중요한 변수입니다. 만약 기술 혁신을 통해 PH의 주요 제품을 능가하는 경쟁자가 나타난다면 시장 점유율이 감소하면서 주가가 하락할 수 있습니다. 다섯째, 시장 트렌드의 변화도 주식을 움직입니다. 예를 들어, 친환경 기술에 대한 수요가 급증할 경우, PH가 이에 대한 대비가 부족하다면 경쟁력 약화로 이어져 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[2][3][4].

회사의 미래 전망

PH 회사의 미래는 다양한 요인에 의해 성장하거나 축소될 수 있습니다. 첫째, 지속적인 기술 혁신과 제품 개발 능력은 회사의 성장에 큰 도움이 될 수 있습니다. 만약 회사가 경쟁사보다 우수한 기술력을 바탕으로 새로운 제품을 성공적으로 출시한다면, 시장 점유율과 수익이 증가할 것입니다. 둘째, 글로벌 시장으로의 확장은 중요한 성장 요인입니다. 특히 아시아 태평양 및 유럽 시장에서의 확장과 성장은 회사 매출 증가에 크게 기여할 수 있습니다[0][1]. 셋째, 글로벌 경제 상황 역시 중요한 변수입니다. 만약 전 세계 경제가 강하게 회복된다면 산업 생산 수준이 높아지고 제품 수요가 증가할 가능성이 높아집니다. 반대로 경제 침체가 지속되면 PH의 매출이 감소할 수 있습니다[2][3]. 넷째, 원자재 가격 변동과 공급망 안정성도 중요합니다. 원자재 가격이 급등하거나 공급망에 문제가 발생할 경우 생산 비용이 증가하고 운영에 어려움을 겪을 수 있습니다. 다섯째, 환경 규제와 기업의 친환경 전략이 중요하게 작용할 수 있습니다. 환경 관련 법규가 더욱 엄격해지면 추가적인 비용이 발생할 수 있으며, 이에 대한 준비가 미흡할 경우 경쟁력 약화로 이어질 수 있습니다[3][5]. 마지막으로, 회사의 내부 운영 효율성 제고와 인적 자원 관리 역시 중요한 요소입니다. 효율적인 운영과 인재 관리 시스템을 통해 비용 절감과 생산성 향상을 이루면 장기적인 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.