랜트로닉스 (Lantronix, Inc., LTRX)

회사 소개

LTRX는 공학적 전문지식과 제품 개발의 최상의 실천 방법을 활용하여 혁신적이고 고품질의 제품을 비용 효율적으로 그리고 정시에 제공하는 것에 초점을 맞추고 있습니다. 그들의 사업 모델은 제품 개발의 복잡한 영역을 가속화하기 위해 전략적으로 제휴하여 제품 개발의 특정 영역을 가속화하기 위해 턴키 제품 개발 또는 팀 보강을 선택할 수 있는 유연한 구조를 가지고 있습니다. LTRX는 IoT 제품 개발 전체 영역을 아우르는 다양한 공학 서비스를 제공하고 있으며, 하드웨어 엔지니어링, 소프트웨어 엔지니어링, 기계 공학, 신속한 프로토타이핑, 품질 보증 등을 포함합니다. 또한, LTRX는 엔지니어링 서비스를 통해 수익을 창출하고 있으며, 이는 T&M(Times & Materials)과 Fixed Price 두 가지 방식을 기반으로 합니다. 더불어 LTRX는 임베디드 IoT 모듈 및 IoT 시스템 솔루션을 통해 컴퓨팅, 컨트롤, 컴퓨터 비전, 인공지능, 가상/증강 현실 등 다양한 기술을 제공하고 있습니다. 또한, 상품을 제조하는 데 있어서는 다섯 개의 타사 계약 제조업체를 주로 활용하고 있으며, 연구 및 개발 노력을 통해 제품의 하드웨어 및 소프트웨어 기술을 개발하고 있습니다[0][1].

주요 고객

LTRX의 주요 고객은 다양한 산업 분야에 걸쳐 있으며, 이들은 주로 세 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫 번째는 임베디드 IoT 솔루션을 사용하는 제조업체들입니다. 이들은 주로 스마트 공장, 자동화 시스템, 로봇 공학 등에서 IoT 기술을 활용해 생산 효율성을 극대화하고자 하는 기업들입니다. 두 번째는 IoT 시스템 솔루션을 필요로 하는 대규모 인프라 기업들로, 주로 스마트 시티, 에너지 관리, 교통 시스템 등에서 LTRX의 시스템 솔루션을 통해 데이터를 수집, 분석 및 관리하여 효율적인 운영을 목표로 합니다. 세 번째는 소프트웨어 및 서비스를 사용하는 기업들로, 이들은 LTRX의 엔지니어링 서비스를 통해 맞춤형 솔루션을 개발하거나, 기존 시스템에 통합하여 자사의 경쟁력을 강화하고자 하는 고객들입니다. 이러한 고객들은 복잡한 제품 개발 과정에서 필요한 공학적 전문지식과 턴키 솔루션을 통해 프로젝트를 보다 신속하고 효율적으로 완료하기 위해 LTRX의 제품과 서비스를 선택합니다. 이들은 대개 제품의 높은 품질과 신뢰성을 중요시하며, LTRX의 고도로 맞춤화된 엔지니어링 지원이 이러한 요구를 충족시킵니다[0][1][2].

회사의 비용구조

비용 종류	상세 설명	주요 공급업체
원자재	제품 생산에 필요한 원재료, 주로 반도체 칩 및 기타 전자 부품을 포함	반도체 칩: 다양한 단일 공급자[0]
하드웨어 부품	통합 회로 등 일부 하드웨어 부품은 특정 공급자로부터만 조달 가능, 종종 제조사가 생산을 중단하는 경우 발생	여러 단일 공급자, 아시아 계약 제조업체[0][2]
에너지 소비	제조 공정 및 시설 운영을 위한 전력 사용	계약 제조업체에서 에너지 소비[0]
컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용	연구 및 개발을 위한 클라우드 서비스와 고성능 컴퓨팅 자원 필요	제3자 클라우드 서비스 제공업체[4]
외주 서비스	제품 인증 및 특정 연구 개발 활동에 대한 외부 서비스 비용	제3자 외주 업체[4]
물류 및 운송	원자재 및 완제품의 운송 및 물류 관리 비용	다양한 물류 회사[0][7]

LTRX는 다양한 비용 요소를 가지고 있으며, 원자재부터 하드웨어 부품, 에너지 소비, 컴퓨팅 파워, 외주 서비스 및 물류 비용까지를 아우르는 종합적인 비용 구조를 가지고 있습니다. 이와 같은 다양한 비용 요소들은 주로 단일 공급자나 아시아에 기반을 둔 계약 제조업체로부터 조달되며, 이는 비용의 예측성과 안정성에 영향을 미칩니다.

제품군

LTRX의 주요 제품과 그들의 수익 기여도에 대한 분석은 다음과 같습니다:

주요 제품 라인 및 수익 기여도

제품	2023년 수익 (천 달러)	2023년 수익 비율	2022년 수익 (천 달러)	2022년 수익 비율	증감율
임베디드 IoT 솔루션	63,636	48.5%	61,773	47.6%	3.0%
IoT 시스템 솔루션	57,496	43.8%	59,019	45.5%	-2.6%
소프트웨어 및 서비스	10,057	7.7%	8,863	6.9%	13.5%

• 임베디드 IoT 솔루션 (Embedded IoT Solutions): 이 제품 라인은 LTRX의 전체 수익의 48.5%를 차지하고 있습니다. 이 제품군은 주로 APJ(아시아-태평양) 및 EMEA(유럽-중동-아프리카) 지역에서의 컴퓨트 모듈의 유기적인 성장과 미주 지역에서의 네트워크 인터페이스 카드 판매 증가로 인해 수익이 증가했습니다[0][1].
• IoT 시스템 솔루션 (IoT System Solutions): 이 제품 라인은 전체 수익의 43.8%를 차지하며, 전년도에 비해 2.6% 감소했습니다. 이는 주로 OOB(Out of Band)와 컨버터 및 라디오 제품의 매출 감소 때문입니다. 그러나 게이트웨이와 네트워크 스위치 제품의 매출이 미주 지역에서 증가하여 일부 보완되었습니다[2].
• 소프트웨어 및 서비스 (Software & Services): 이 제품 라인은 전체 수익의 7.7%를 차지하며, 전년도에 비해 13.5% 증가했습니다. 이는 주로 미주 지역에서의 확장된 보증 서비스의 증가와 Uplogix 인수로 인한 것입니다[3].

경쟁자 분석

다음은 LTRX와 유사한 제품을 제공하는 주요 경쟁자들입니다:

경쟁사	주요 제품	특징
Cisco Systems Inc.	네트워크 장비, IoT 솔루션	글로벌 네트워크 솔루션 리더, 강력한 보안 및 관리 기능 제공
Qualcomm Inc.	임베디드 프로세서, 통신 칩	강력한 무선 통신 기술, 다양한 모바일 및 IoT 디바이스용 솔루션
Texas Instruments Inc.	임베디드 시스템, 아날로그 IC	높은 통합 회로 기술, 다양한 산업용 애플리케이션 제공

LTRX는 고성능의 임베디드 솔루션 및 IoT 시스템 솔루션을 제공하며, 특히 제조업체와 대규모 인프라 기업들 사이에서 큰 인기를 끌고 있습니다. 그러나 Cisco, Qualcomm, Texas Instruments와 같은 글로벌 리더들과의 경쟁에서 기술적 우수성과 서비스 품질을 바탕으로 시장 내 입지를 유지하고 있습니다.

주요 리스크

LTRX의 비즈니스에 대한 특정한 위험요인은 다음과 같습니다:

1. 제품 공급 위험: LTRX는 대부분의 제품 제조를 아시아 지역의 계약 제조업체에 위탁하고 있으며, 이에 대한 의존도가 높을 경우 품질 및 양 요구 사항에 대한 만족이 어려워질 경우 비즈니스에 해를 끼칠 수 있습니다[0].
2. 비일상적인 자연재해 위험: LTRX의 부품 및 원자재 중 일부는 자연재해가 발생할 가능성이 있는 지역에서 제공되는데, 자연재해로 인한 장비 및 재고 피해는 사슴할 수 있으며, 공급망에 이상이 생길 수 있습니다[1].
3. 자체 제조업을 감당할 능력 부족: 아시아의 계약 제조업체를 활용하는 방식으로 운영 중인 LTRX가, 이 제조 업체가 요청한 품질 및 양대로 제품을 제조하지 못할 경우 비즈니스에 해를 끼칠 수 있습니다[0].

뉴스

(2024-09-16) Lantronix Inc.는 최고재무책임자(CFO) 제러미 위타커의 사임을 발표했으며, 그는 사기업에서 CFO 역할을 수락했습니다. 회사는 브렌트 스트링햄을 임시 CFO로 임명하고, 전 시에라 와이어리스 Inc.의 CFO인 데이비드 맥레넌을 전환 기간 동안 컨설팅 및 자문 지원을 제공하도록 고용했습니다.link

재무

LTRX의 2023 회계연도 재무 성과는 전반적으로 순이익은 감소했으나, 매출 측면에서는 소폭 증가했습니다. 2023년 순 매출은 2022년 대비 153만 4천 달러(1.2%) 증가했으며, 이는 Embedded IoT Solutions와 Software & Services 제품 라인의 매출 증가가 주요 원인입니다. 특히 Software & Services 부문은 13.5% 증가, Embedded IoT Solutions 부문은 3.0% 증가한 반면, IoT System Solutions는 2.6% 감소했습니다. 하지만 올해는 898만 달러의 순손실을 기록하며, 전년 대비 순손실이 증가했습니다. 순손실 증가는 주로 Uplogix 인수로 인한 인력 비용 상승과 연구 개발 및 판매, 일반 및 관리 비용이 매출 대비 증가했기 때문입니다. 매출총이익률(Gross Margin)은 42.9%로 전년과 동일한 수준을 유지했지만, 일부 고마진 제품의 판매 감소와 공학 서비스 매출의 마진율 하락이 영향을 미쳤습니다. 현금 흐름 측면에서는 2023 회계연도에 영업활동을 통해 23만 7천 달러의 현금을 창출하였으며, 이는 비현금 항목과 운영 자산 및 부채의 변화로 인한 것입니다. 투자활동에서는 주로 Uplogix 인수와 신규 시설 구축 비용으로 인해 732만 3천 달러의 현금을 사용했습니다. 재무활동에서는 신용 시설을 통해 700만 달러의 자금을 확보하였으나 기존 부채 상환 등으로 인해 총 331만 7천 달러의 현금을 사용했습니다 [0].

대차대조표

첨부된 파일을 토대로, LTRX의 2023년 6월 30일 기준 연결 대차대조표는 다음과 같습니다.

항목	2023년 6월 30일 (단위: 천 달러)
자산
유동 자산
현금 및 현금성 자산	7,108
단기 투자	0
매출채권	23,566
재고자산	49,714
선급비용	3,048
기타 유동 자산	19,176
유동 자산 계	102,612
비유동 자산
유형 자산	7,569
무형 자산	41,059
영업권	34,912
기타 비유동 자산	1,379
비유동 자산 계	84,919
자산 총계	187,531
부채 및 주주 지분
유동 부채
매입채무	12,431
단기 차입금	6,574
선수수익	7,383
기타 유동 부채	11,487
유동 부채 계	37,875
비유동 부채
장기 차입금	13,445
이연 법인세 부채	0
기타 비유동 부채	2,996
비유동 부채 계	16,441
부채 총계	54,316
주주 지분
자본금	2
추가납입자본	341,748
이익잉여금	-208,535
기타자본	-16
주주 지분 총계	133,199
부채 및 주주 지분 총계	187,515

LTRX의 재무 상태를 분석해보면 다음과 같다:

1. 현금 및 현금성 자산: 7,108천 달러로, 보유 현금은 비교적 적은 편이다. 이는 운영 자금의 유동성이 낮음을 의미할 수 있으며, 현금 흐름 관리에 주의가 필요하다.
2. 매출채권 및 재고자산: 매출채권(23,566천 달러)과 재고자산(49,714천 달러)이 높은 비율을 차지하고 있다. 이는 회사의 매출 동향 및 재고 관리 효율성에 주목해야 함을 보여준다.
3. 무형 자산 및 영업권: 무형 자산(41,059천 달러)과 영업권(34,912천 달러)이 상당한 비중을 차지한다. 이는 회사가 인수합병을 통해 성장해 왔음을 시사하며, 이러한 자산의 가치 측정 및 감가상각 방식이 중요하다.
4. 부채 수준: 유동 부채(37,875천 달러) 중 단기 차입금(6,574천 달러)이 포함되어 있으며, 이는 단기 재정 부담으로 작용할 수 있다. 비유동 부채는 상대적으로 낮은 편이지만, 장기적인 부채 관리가 필요하다.
5. 이익잉여금: -208,535천 달러로 누적 적자가 크다. 이는 과거 손실이 상당히 있었음을 나타내며, 지속 가능한 수익 창출 구조로의 전환이 필요하다.

LTRX는 주로 IoT 솔루션을 제공하는 기업으로, 자산의 상당 부분이 재고자산과 무형 자산, 영업권에 설정되어 있다. 이는 기술 개발 및 인수합병을 통한 성장 전략의 일환으로 보인다. 주요 자산이 매출채권과 재고자산에 집중된 것은 판매와 재고 관리의 중요성을 강조하며, 자산의 유동성을 높이기 위한 노력이 필요하다[0][1][2].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

항목	2023년 (단위: 천 달러)	2022년 (단위: 천 달러)	증감 (단위: 천 달러)
영업활동으로 인한 순현금흐름	237	(9,416)	9,653
투자활동으로 인한 순현금흐름	(7,323)	(25,747)	18,424
재무활동으로 인한 순현금흐름	3,317	42,645	(39,328)

LTRX의 주요 영업활동으로 인한 현금흐름은 2023년에 237천 달러의 순현금흐름을 기록했습니다. 이는 전년도의 (9,416)천 달러에 비해 현저히 개선된 숫자로, 현금 흐름이 크게 나아졌음을 보여줍니다. 투자활동에서는 (7,323)천 달러의 순현금 유출이 발생했으며, 이는 주로 Uplogix 인수와 새 캘리포니아 및 미네소타 시설의 구축 및 가구 구매에 따른 것입니다. 재무활동에서는 3,317천 달러의 현금 유입이 있었지만, 이는 전년도 42,645천 달러에 비해 감소한 수치입니다[0][1]. LTRX와 유사한 IoT 및 기술 솔루션 업체들과 비교했을 때, 영업활동에서 현금흐름이 크게 개선된 점은 긍정적이며, 투자활동의 현금 유출은 성장과 확장에 투자된 것으로 보입니다.

주요 부채 및 전환사채들

항목	금액 (단위: 천 달러)	이자율 및 조건
신규 터미널 론 (SVB)	$17,500	변동 이자율, 가용 신용 한도 $2,500 포함[0]
회전 신용 시설 (SVB)	$2,000	변동 이자율, 2023년 2월 상환 완료[1]

LTRX는 실리콘밸리 은행(SVB)과 새로 체결한 대출 계약을 통해 두 가지 주요 부채를 가지고 있습니다. 첫 번째는 $17,500천 달러의 신규 터미널 론으로, 이에는 $2,500천 달러까지 사용할 수 있는 회전 신용 시설이 포함되어 있습니다. 두 번째는 $2,000천 달러의 회전 신용 시설로, 이는 2023년 2월에 상환 완료되었습니다. 부채의 이자율은 변동 이자율로 파악됩니다. 이러한 부채는 LTRX의 재무 유동성 및 운영 자본에 중요한 역할을 합니다.

주가 영향 미치는 요인들

LTRX의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫 번째로, 환율 변동이 있습니다. 예를 들어, 미국 달러 대비 주요 수출국의 통화가 평가 절하되면, LTRX의 수출 경쟁력이 상승하여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 두 번째로, 거시경제 상황도 중요한 요인입니다. 글로벌 경제 침체가 발생하면 IT 지출 감소로 인해 LTRX의 매출도 감소할 가능성이 높아 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0]. 세 번째로, 국가 간 갈등 역시 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 격화될 경우, LTRX의 서플라이 체인이 영향을 받아 생산이 지연되고 비용이 증가하여 주가에 부정적인 영향을 줄 가능성이 큽니다[0]. 네 번째로, 경쟁사의 약진도 하나의 요인입니다. 만약 주요 경쟁사가 혁신적인 신제품을 출시하여 시장 점유율을 확대하면, LTRX의 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[3]. 마지막으로, 시장 및 트렌드의 변화도 주가 변동 요인입니다. IoT 및 인공지능 분야의 기술 발전과 시장 수요 증가로 인해 LTRX의 제품이 높은 수요를 받게 되면, 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[3][0].

회사의 미래 전망

LTRX의 미래 전망은 여러 요인에 의해 결정될 수 있다. 성장 요인으로는 IoT(사물인터넷) 및 인공지능(AI) 기술의 확산이 눈에 띈다. 이들 기술의 발전은 LTRX의 제품에 대한 수요 증가로 이어질 수 있다. 또한, 5G 네트워크의 보급으로 인한 데이터 전송 속도 향상은 IoT 디바이스의 효율성을 높여 LTRX의 제품 판매에 긍정적인 영향을 줄 수 있다. 조직 내 디지털 트랜스포메이션(디지털 전환) 추세 역시 LTRX의 엔지니어링 서비스에 대한 수요 증가를 초래할 가능성이 크다. 반면, 사업 축소의 요인으로는 기술 경쟁의 심화와 비용 상승이 있다. 경쟁사가 혁신적인 제품을 빠르게 출시한다면 LTRX는 시장 점유율을 잃을 수 있다. 또한, 생산 비용의 상승이나 국제 무역 문제로 인해 제조 비용이 증가하면 이익률이 감소할 가능성이 있다. 글로벌 경제의 불확실성 역시 투자 및 IT 지출 감소로 이어져 LTRX의 매출에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 마지막으로, 규제 변경 역시 LTRX의 사업에 중요한 변수로 작용할 수 있다. 예를 들어, 데이터 보안 및 프라이버시 관련 규제가 강화되면 LTRX는 추가적인 준수 비용을 부담해야 할 수 있다.