코세라 (Coursera, Inc., COUR)

회사 소개

Unfortunately, there are no specific details available about the company COUR in the documents provided.

주요 고객

COUR의 고객은 크게 세 가지 세그먼트로 나눌 수 있습니다: 개인 소비자, 엔터프라이즈, 그리고 학위 프로그램. 첫째, 개인 소비자 세그먼트는 주로 경력을 시작하거나 발전시키려는 개인 학습자를 대상으로 하며, 이들은 새로운 기술을 습득하거나 전문 자격증을 취득하기 위해 돈을 지불합니다. 이들은 단일 과정, 전문가 자격증, 카탈로그 전체 구독 등 다양한 형태의 교육 콘텐츠에 대한 접근을 구매하며, 전체 과정에 대해 고정된 기간 동안 사용 권한을 얻습니다. 둘째, 엔터프라이즈 세그먼트는 기업, 정부 기관, 교육 기관 등 조직을 대상으로 하며, 직무 관련 교육 콘텐츠를 제공하여 직원, 시민, 학생 등을 교육하고 재교육하는 데 도움을 줍니다. 이 고객들은 일반적으로 1년에서 3년 간의 구독 계약을 체결하며, 직원들이 원하는 교육을 무제한으로 수강할 수 있는 권한을 부여받습니다. 마지막으로, 학위 프로그램 세그먼트는 대학과 협력하여 온라인 학사 및 석사 학위 프로그램을 제공합니다. 이 고객들은 대학이 학습자들에게 온라인으로 학위를 제공할 수 있도록 돕기 위해 코세라의 플랫폼을 이용하며, 학습자들이 지불하는 수업료의 일정 비율을 서비스 수수료로 지불합니다[0][1].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	관련 공급업체
콘텐츠 비용	교육 파트너에게 지불하는 수수료와 콘텐츠 개발비용을 포함합니다.	여러 글로벌 교육 기관
플랫폼 운영 및 유지 비용	플랫폼을 운영하고 유지하기 위한 비용으로, 호스팅, 대역폭, 그리고 사용자 지원 비용이 포함됩니다.	다양한 클라우드 인프라 제공업체
내부 사용 소프트웨어 비용	소프트웨어 및 웹사이트 개발과 관련된 비용으로, 개발 단계에서 직원 급여 및 혜택 등을 포함합니다.	-
마케팅 및 광고 비용	플랫폼에서 학습자를 유치하고 유지하기 위한 마케팅 및 광고에 사용되는 비용입니다.	다양한 마케팅 에이전시
리스 비용	사무실 임대 및 운영과 관련된 비용으로, 변동 리스 비용 및 운영 리스 비용을 포함합니다.	다양한 부동산 임대업체
결제 처리 수수료	고객 결제 처리를 위한 수수료입니다.	결제 처리 서비스 제공업체
콘텐츠 자산 구매 및 개발 비용	새로운 콘텐츠를 구매하고 개발하기 위한 비용입니다.	-

제품군

COUR의 주요 제품과 각 제품이 회사 수익에 기여하는 방식은 다음과 같습니다. COUR는 주로 세 가지 사업부문에서 수익을 창출하며, 각각의 부문은 Consumer(소비자), Enterprise(기업), 그리고 Degrees(학위 프로그램)입니다.

제품	설명	수익 기여도 (2023년)	성장률 (2023년)
Consumer	단일 과정, 전문가 자격증, 전 카탈로그 구독 등 다양한 형태의 교육 콘텐츠에 대한 접근 권한 판매. 학습자들은 고정된 기간 동안 콘텐츠 사용 권한을 구매.	$365.2백만	24%
Enterprise	기업, 정부 기관, 교육 기관을 대상으로 직무 관련 교육 콘텐츠를 제공. 구독 라이선스 판매를 통해 직원, 시민, 학생들에게 교육 기회 제공.	$219.5백만	21%
Degrees	대학과 협력하여 온라인 학사 및 석사 학위 프로그램 제공. 대학이 온라인 학위를 제공할 수 있도록 플랫폼 이용. 학습자들이 지불하는 수업료의 일정 비율을 서비스 수수료로 수취.	$51백만	9%

위의 각 부문은 자체적인 수익 구조와 성장 가능성을 지니고 있으며, COUR의 총 수익은 주로 Consumer와 Enterprise 부문에서 발생하고 있습니다[0][1].

유사한 제품을 제공하는 주요 경쟁사에는 다음과 같은 회사들이 있습니다:

경쟁사	제품 및 서비스
Udacity	IT 및 데이터 과학을 중심으로 한 온라인 교육 과정
edX	다양한 주제의 무료 및 유료 온라인 코스 및 학위 프로그램
LinkedIn Learning	비즈니스, 기술 및 창의적 기술에 초점을 맞춘 온라인 교육 영상

이와 같은 경쟁사들은 각각의 고유한 강점을 지니고 있으며, COUR와 유사한 분야에서 활동하고 있습니다[0][3].

주요 리스크

COUR의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 주요 위험 요소로는 지진, 홍수, 화재, 통신 장애, 정보통신망 정전, 침입사고, 테러 행위, 국제 분쟁, 정치적 견해 차이, 기후 조건 악화, 전염병이나 유행병과 같은 공중 보건 위기, 그리고 기타 재난 사건 등이 있습니다. 또한, 중요한 장소와 세부 고객의 업무에 영향을 줄 수 있는 기후 변화에 의한 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 또한, 새로운 기술이 저렴하고 효율적으로 온라인 학습 프로그램을 제공할 수 있는 경우, COUR 나 그 협력업체가 해당 기술을 채택하지 못하거나 제때 채택하지 못한 경우 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2].

재무

COUR의 2023년 재무 성과는 여러 지표에서 확인할 수 있습니다. 2023년 총 매출은 $635.8백만으로 전년 대비 증가하였으며, 2022년의 $523.8백만 및 2021년의 $415.3백만과 비교하여 꾸준한 성장을 보였습니다. 하지만 영업 손실은 여전히 지속되고 있으며, 2023년에는 $145.6백만의 영업 손실을 기록했는데, 이는 전년의 $177.4백만과 2021년의 $143.1백만에 비해 개선되었지만 여전히 큰 손실입니다. 순손실은 $116.6백만으로 전년의 $175.4백만 및 2021년의 $145.2백만에서 감소하였고, 주당 순손실은 $0.77로 2022년의 $1.21 및 2021년의 $1.28에서 개선되었습니다. 운영 활동에서 발생한 순 현금 흐름은 2022년에는 $38.1백만의 사용을 기록했지만, 2023년에는 $67.7백만의 증가를 보였으며, 이는 콘텐츠 수수료 지불과 고객 송장 및 수금 타이밍의 영향을 받았습니다[0][1]. COUR는 또한 주식 재매입 등으로 인해 자본이 감소하면서 2023년 말 기준 총 자산은 $920.5백만, 총 부채는 $304.3백만, 주주 자본은 $616.2백만을 기록했습니다[0].

Coursera는 2023년에 사용자 수가 늘어나면서 총 학습자 수가 141.9백만에 도달했으며, 이는 전년 대비 20% 증가한 수치입니다. 특히 Consumer 및 Enterprise 부문에서 콘텐츠 비용 증가가 있었지만 Degrees 부문은 여전히 높은 이익률을 유지하고 있습니다[3].

대차대조표

다음은 COUR의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표입니다.

항목	2023년 12월 31일 기준	2022년 12월 31일 기준
총 자산	$920,533,000	$947,597,000
총 부채	$304,339,000	$253,022,000
주주 자본	$616,194,000	$694,575,000
- 자본금	$1,000	$1,000
- 추가납입자본	$1,459,964,000	$1,364,116,000
- 자사주	($63,154,000)	($4,701,000)
- 기타포괄손익	$59,000	($718,000)
- 이익잉여금	($780,677,000)	($664,123,000)

COUR는 2023년 말 기준 총 자산 $920.5백만을 가지고 있으며, 이는 2022년 말의 $947.6백만보다 약간 감소한 수치입니다. 총 자산 중 자본은 $616.2백만으로, 총 부채는 $304.3백만입니다. 이러한 자산 분포는 회사가 여전히 재무적으로 안정적인 상태를 유지하고 있음을 나타냅니다. 특히 추가납입자본이 증가하여 회사의 기초 자본이 강화되었습니다. 자사주는 꾸준히 증가하여 $63.2백만에 달하였으나 이는 주주가치 제고 측면에서 긍정적인 신호일 수 있습니다. 기타포괄손익은 소폭 증가했으며, 이는 회사의 시장가치 변동에 따른 것입니다. 이익잉여금은 손실을 기록하여 ($780.7백만)에 달하지만 이는 기술 및 콘텐츠 개발 등에 재투자된 결과로 볼 수 있습니다. COUR의 자산 배분을 보면, 안정적인 유동성과 장기적인 성장 가능성을 모두 고려한 것으로 판단됩니다[0].

손익계산서

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	2021년 (천 달러)
매출	635,764	523,756	415,287
매출 원가	305,993	192,277	165,818
매출 총이익	329,771	331,479	249,469
연구개발비	160,077	165,134	135,410
판매 및 마케팅 비용	222,771	227,676	179,337
일반 및 관리비	98,325	105,900	77,785
구조조정 관련 비용	(5,806)	10,149	-
운영비 총계	475,367	508,859	392,532
영업손실	(145,596)	(177,380)	(143,063)
기타 수익(비용):
- 순이자 수익	34,432	9,144	320
- 기타 수익(비용)	(19)	(2,401)	(346)
세전 손실	(111,183)	(170,637)	(143,089)
소득세 비용	5,371	4,720	2,126
순손실	(116,554)	(175,357)	(145,215)

Coursera의 2023년 재무 상태를 보면, 매출은 $635.8백만으로 전년 대비 21% 증가했습니다. 하지만 매출 원가가 크게 늘어나며 총이익률은 2022년의 63%에서 52%로 감소했습니다. 이는 콘텐츠 및 기술 개발에 대한 비용 증가, 그리고 인플레이션 등의 영향일 수 있습니다. 연구개발비와 판매 및 마케팅 비용, 그리고 일반관리비 등 주요 운영비용이 상당히 높아 전체 운영비용은 $475.4백만으로 매출을 크게 초과했습니다. 이는 교육 플랫폼이라는 특성상, 지속적인 기술 개발과 마케팅이 필요한 산업 특성 때문입니다. 다만, 비용 구조를 더욱 효율적으로 관리할 필요가 보입니다.

영업손실은 $145.6백만으로 여전히 크게 기록되었지만, 전년 대비 소폭 줄어들었습니다. Coursera는 기술 기반의 비즈니스를 영위하고 있어 연구개발비와 마케팅 비용이 큰 비중을 차지하는 것은 자연스러운 현상입니다. 그러나, 매출 증가율을 고려했을 때 비용 절감 및 효율적인 운영이 지속적으로 필요합니다. 특히 2023년에 구조조정 관련 비용이 네거티브로 기록되어 비용 절감 효과를 일부 보였으나, 이는 일회성 효과일 가능성이 높습니다.

지난 3년간의 이익률을 보면, Coursera는 각각 -18%, -33%, -35%를 기록하여 큰 폭의 순손실을 기록하고 있습니다. 특히, 순이자 수익이 증가하여 전체적인 순손실을 줄이는 데 도움을 주었으나, 여전히 손실폭이 크다는 점에서 추가적인 재무 구조 개선이 필요합니다. Coursera는 확실한 기술적 강점을 바탕으로 하고 있으나, 향후에도 지속 가능한 성장과 재무 안정성을 위해서는 운영 효율성을 높이는 전략이 필요합니다[0][1].

현금흐름표

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	2021년 (천 달러)
영업활동으로 인한 순현금흐름	29,639	(38,051)	1,746
투자활동으로 인한 순현금흐름	384,798	(234,024)	(51,609)
재무활동으로 인한 순현금흐름	(79,229)	12,234	550,156
현금, 현금등가물, 제한된 현금의 순증가(감소)	335,208	(259,841)	500,293

Coursera의 현금흐름을 보면, 2023년에는 영업활동으로 인한 순현금흐름이 $29.6백만으로 전년 대비 큰 폭으로 개선되었습니다. 이는 주요 교육 파트너와의 계약 연장으로 인한 일회성 이익, 수익 증가, 비용 절감 노력, 현금 수금 증가와 전문 서비스 수수료 감소 덕분입니다. 반면, 투자활동으로는 $384.8백만의 현금 유입이 있었으며, 이는 주로 시장성 증권의 만기 도래로부터 발생한 수익 덕분입니다. 재무활동에서는 $79.2백만의 현금 유출이 발생했는데, 이는 주로 자사주 매입과 RSU 베스팅 시 세금 원천징수 비용에서 기인했습니다[0][1].

Coursera와 비슷한 온라인 교육 플랫폼 기업들과 비교해보면, Coursera의 현금흐름 상태는 비교적 양호한 편입니다. 유사 기업들은 대개 초기 성장 단계에서 큰 규모의 연구개발비와 마케팅 비용을 지출하며, 이는 영업활동으로 인한 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. Coursera는 이러한 경향 속에서도 긍정적인 현금흐름을 실현했고, 이는 효율적인 비용 관리와 효과적인 투자 전략 덕분으로 보입니다. Coursera의 2023년 영업활동으로 인한 순현금흐름 $29.6백만은 기업의 지속 가능성을 보여주는 긍정적인 신호로, 향후 재무 안정성 강화에 기여할 수 있을 것입니다.

주요 부채 및 전환사채들

Coursera의 부채 및 유사 부채 항목들에 대한 정보는 다음과 같습니다:

항목	2023년 말 잔액 (천 달러)	세부 사항 및 조건
운영 리스	6,800	주로 미국, 캐나다, 영국, 인도, 불가리아, 아랍에미리트, 사우디아라비아 내 시설 리스로 구성되어 있으며 2025년까지 단계적으로 만료 예정
구매 의무	23,100	특정 서비스 구매에 대한 약정이며, 이에 대한 현재 의무는 $9.9백만, 장기 의무는 $13.2백만

Coursera는 주로 운영 리스와 구매 의무 형태의 부채를 가지고 있으며, 주요 자금 출처는 현금, 현금 등가물 및 시장성 증권입니다[0][1].

주가 영향 미치는 요인들

Coursera(COUR)의 주식 가격 등락 요인은 여러 가지가 될 수 있습니다. 먼저, 환율 변동이 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러화가 강세를 보이면 해외 사용자들에게는 Coursera의 서비스가 상대적으로 비싸지게 되어 수요가 감소할 수 있습니다. 이는 매출 감소로 이어져 주식 가격에 부정적인 영향을 줄 것입니다. 또 다른 요인은 거시 경제 상황입니다. 예를 들어, 글로벌 경제가 침체기에 접어들면 온라인 교육에 대한 수요가 급격히 감소할 수 있습니다. 반대로 경제가 성장 국면에 들어서면 교육에 대한 투자가 증가하여 Coursera의 매출 성장으로 이어질 수 있어 주식 가격에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 미중 무역 전쟁 같은 국가 간 갈등도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역 갈등이 심화되면 중국 시장에서의 접근성이 제한될 수 있어 Coursera의 성장에 부정적인 영향을 줍니다. 이를 통해 주식 가격이 하락할 수 있습니다. 또한, 경쟁사의 증가도 주식 가격에 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 강력한 경쟁자가 등장하면 Coursera의 시장 점유율이 감소할 수 있습니다. 이는 매출 감소로 이어져 주식 가격에 부정적인 영향을 미칩니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 온라인 교육에 대한 전반적인 수요가 증가하는 트렌드가 지속된다면 Coursera의 매출 증가가 예상되어 주식 가격이 상승할 수 있습니다 .

회사의 미래 전망

Coursera(COUR)의 미래는 여러 요인에 따라 성장하거나 위축될 수 있습니다. 먼저, 글로벌 온라인 교육 시장의 확대가 중요한 성장 요인이 될 것입니다. 인터넷과 모바일 기술이 발전하면서 전 세계적으로 언제 어디서나 학습할 수 있는 환경이 조성되고 있습니다. 이는 Coursera의 사용자 기반 확대에 긍정적으로 작용할 것입니다. 또한, 코로나19 팬데믹 이후 비대면 교육의 중요성이 부각되면서 온라인 교육에 대한 수요가 지속적으로 증가하고 있습니다. 기업들과 교육 기관들도 디지털 트랜스포메이션의 일환으로 온라인 교육 플랫폼을 더 많이 활용할 가능성이 큽니다. 그러나 경쟁사의 증가나 새로운 기술의 등장도 Coursera에 도전 과제가 될 수 있습니다. 예를 들어, 다른 온라인 교육 플랫폼들이 더 혁신적인 기술이나 차별화된 콘텐츠를 제공하면 Coursera의 시장 점유율이 줄어들 위험이 있습니다. 또한, 각국의 교육 정책 변화와 규제도 회사의 성장을 저해할 수 있는 요소입니다. 예를 들어, 어떤 국가에서는 온라인 교육에 대한 규제를 강화하여 Coursera의 서비스를 제한할 가능성이 있습니다. 반면, 인공지능과 빅데이터 분석 기술을 활용하여 사용자에게 더욱 맞춤화된 학습 경험을 제공함으로써 경쟁력을 강화할 수도 있습니다. 마지막으로, 파트너십과 협력 관계 확대 역시 Coursera의 성장을 견인할 중요한 요소입니다. 유명 대학, 기업 및 교육 기관들과의 협력을 통해 더 다양한 강좌와 프로그램을 제공하면 사용자 유입이 증가할 것입니다.