(ALTM는 순수 자산, 완전 통합형 리튬 기업으로 전반적인 성능이 검증된 리튬 화합물을 생산하는 오랜 역사를 갖고 있습니다. 주력 제품은 전기차용 리튬 수산화물, 탄산 리튬, 부틸리튼 및 고순도 리튬 금속으로, 전기차 및 에너지 저장용 배터리 시장에 중요한 입력 자료로 사용됩니다. 전기차 운반 시장의 성장과 함께 높은 니켈 함량 카토드 물질 사용 증가에 따라 우리의 화합물에 대한 수요가 계속 증가할 것으로 예상됩니다. 더불어 부틸리튼을 공급하며 이는 고분자 및 제약 제품 제조에 사용되며, 항공 우주용 경량 재료 및 비충전형 배터리 제조에 사용되는 고순도 리튬 금속을 포함한 다양한 특수 리튬 화합물도 공급합니다. 우리는 이와 같은 응용 분야에서 높은 성능의 리튬 화합물을 지속적으로 생산하고 공급하는 능력을 통해 시장에서 차별화된 위치를 확립하였습니다[0].) |
(ALTM는 순수 자산, 완전 통합형 리튬 기업으로 전반적인 성능이 검증된 리튬 화합물을 생산하는 오랜 역사를 갖고 있습니다. 주력 제품은 전기차용 리튬 수산화물, 탄산 리튬, 부틸리튼 및 고순도 리튬 금속으로, 전기차 및 에너지 저장용 배터리 시장에 중요한 입력 자료로 사용됩니다. 전기차 운반 시장의 성장과 함께 높은 니켈 함량 카토드 물질 사용 증가에 따라 우리의 화합물에 대한 수요가 계속 증가할 것으로 예상됩니다. 더불어 부틸리튼을 공급하며 이는 고분자 및 제약 제품 제조에 사용되며, 항공 우주용 경량 재료 및 비충전형 배터리 제조에 사용되는 고순도 리튬 금속을 포함한 다양한 특수 리튬 화합물도 공급합니다. 우리는 이와 같은 응용 분야에서 높은 성능의 리튬 화합물을 지속적으로 생산하고 공급하는 능력을 통해 시장에서 차별화된 위치를 확립하였습니다[0].) |
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(2024-09- | (2024-09-13) 리튬 가격 하락으로 인해 올해 리튬 주식이 큰 타격을 받았지만, 주요 리튬 생산업체인 CATL의 생산 감축 가능성으로 공급과 수요의 균형을 맞추고 리튬 가격 회복 및 리튬 주식의 상승장이 예상됩니다. 이 시나리오에서 세계 최대 리튬 생산업체 중 하나인 알베말이 장기적으로 유망한 매수 대상으로 평가받고 있습니다.[https://www.fool.com/investing/2024/09/13/why-albemarle-sqm-arcadium-lithium-stocks-skyrock/?source=iedfolrf0000001 link] | ||
2024년 9월 14일 (토) 15:50 판
회사 소개
ALTM는 순수 자산, 완전 통합형 리튬 기업으로 전반적인 성능이 검증된 리튬 화합물을 생산하는 오랜 역사를 갖고 있습니다. 주력 제품은 전기차용 리튬 수산화물, 탄산 리튬, 부틸리튼 및 고순도 리튬 금속으로, 전기차 및 에너지 저장용 배터리 시장에 중요한 입력 자료로 사용됩니다. 전기차 운반 시장의 성장과 함께 높은 니켈 함량 카토드 물질 사용 증가에 따라 우리의 화합물에 대한 수요가 계속 증가할 것으로 예상됩니다. 더불어 부틸리튼을 공급하며 이는 고분자 및 제약 제품 제조에 사용되며, 항공 우주용 경량 재료 및 비충전형 배터리 제조에 사용되는 고순도 리튬 금속을 포함한 다양한 특수 리튬 화합물도 공급합니다. 우리는 이와 같은 응용 분야에서 높은 성능의 리튬 화합물을 지속적으로 생산하고 공급하는 능력을 통해 시장에서 차별화된 위치를 확립하였습니다[0].
주요 고객
ALTM의 주요 고객은 전기차(EV), 전자제품, 농약, 의약품, 고분자 및 특수 합금 금속 시장에 속한 글로벌 및 지역 기업들로 구성됩니다. 첫 번째 주요 고객군은 전기차 제조업체로, 이들은 배터리 성능을 향상시키기 위해 고순도 리튬 화합물을 필요로 합니다. 전기차 배터리의 효율성과 수명은 리튬 수산화물과 같은 고성능 리튬 화합물에 크게 의존합니다. 두 번째 고객군은 전자제품 제조업체로, 이들은 휴대용 전자기기 및 군사 장비에 사용되는 배터리가 필요하며, 이를 위해 리튬 화합물을 구매합니다. 세 번째 고객군은 농약 및 의약품 제조업체로, 이들은 부틸리튬을 사용하여 농약과 약물을 합성합니다. 네 번째 고객군은 고분자 및 특수 합금 금속 제조업체로, 이들은 고순도 리튬 금속을 사용하여 경량 재료와 비충전형 배터리를 제조합니다. 이러한 고객들은 ALTM의 제품을 통해 성능 향상, 생산 효율성 증가 및 제품의 고품질 보장을 받을 수 있습니다. 아르헨티나, 호주 등의 자원 공급망을 활용한 안정적인 원자재 조달과 높은 성능의 리튬 화합물 제공이 이들의 구매 동기가 됩니다[0].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 세부 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 천연 자원 | 리튬 화합물 생산에 필요한 원료로 탄산나트륨, 솔벤트, 부틸염화물, 염산, 생석회, 금속류, 가성소다, 기타 시약과 이산화탄소 등이 사용된다. 이러한 원료는 주로 스팟 구매와 중장기 계약을 통해 확보된다. | 탄산나트륨은 다양한 국제 공급업체로부터 수입되며, 생석회는 다양한 현지 공급업체로부터 조달된다[0]. |
| 에너지 소비 | 생산 공정 및 물류 운송을 위해 디젤과 천연가스가 주로 사용된다. 특히 아르헨티나의 Olaroz 염수 기반 운영에서 태양 복사와 바람을 이용한 농축 공정이 진행된다. 호주 Mt Cattlin의 단단한 암석 기반 리튬 운영에서도 디젤이 전력 생성 및 운송에 사용된다. | REMSA와 Pluspetrol S.A.와 같은 현지 천연가스 및 디젤 연료 공급업체[0]. |
| 전자기기 및 부품 | 리튬 배터리 생산을 위한 다양한 기계 및 장비의 사용으로 인해 전력 소모가 많으며, 유지 보수 및 운영 비용도 발생한다. | 특정 공급업체 언급 없음. |
| 클라우드 사용 및 컴퓨팅 파워 | 세부적인 언급 없음. 비용 항목에 포함될 수 있음 | 특정 공급업체 언급 없음. |
| 기타 비용 | 모든 원료와 공정의 변화에 따른 영향으로 인한 비용 변동이 있으며, 특히 유가와 같은 원자재 가격 변동이 큰 영향을 미침. 또한, 계절적인 영향과 같은 요소들도 비용에 영향을 미친다. | 정부 규제 및 시장 조건에 따라 변동[2]. |
ALTM의 주요 비용 구조는 원자재 조달과 에너지 소비에 집중되며, 주요 공급업체는 탄산나트륨과 생석회 등을 제공하는 다양한 국제 및 현지 공급업체이다. 천연가스와 디젤 연료는 주로 REMSA와 Pluspetrol S.A.에서 조달하며, 특히 아르헨티나와 호주의 운용에 큰 영향을 미친다. 리튬 배터리 생산 과정에서 기계 및 장비의 전력 소비도 중요하며, 원자재 가격 변동성과 계절적 영향 또한 전체 비용에 영향을 미친다.
제품군
ALTM(알트마뉼) 주요 제품 분석:
- 리튬 수산화물 (Lithium Hydroxide):
- 2023년 매출: $564.4백만
- 2022년 매출: $415.5백만
- 2021년 매출: $208.0백만
- 설명: 리튬 수산화물은 전기차용 고성능 배터리 및 다양한 휴대용 에너지 저장 장치에 널리 사용됩니다. 또한, 자동차, 항공기, 철도 차량, 농업 장비 등의 그리스 응용 분야에서도 필요한 재료입니다.
- 부틸리튬 (Butyllithium):
- 2023년 매출: $227.6백만
- 2022년 매출: $277.7백만
- 2021년 매출: $105.4백만
- 설명: 부틸리튬은 주로 고분자 개시제 및 농약 및 의약품 합성에 사용됩니다. 특히 고분자 생산 및 제약 제품 제조에 중요한 역할을 합니다.
- 고순도 리튬 금속 및 기타 특수 화합물 (High Purity Lithium Metal and Other Specialty Compounds):
- 2023년 매출: $44.9백만
- 2022년 매출: $50.9백만
- 2021년 매출: $36.9백만
- 설명: 이 범주에는 의약품 등급의 리튬 카보네이트, 고순도 리튬 클로라이드 및 특수 유기 화합물이 포함됩니다. 이는 항공우주용 경량 재료 및 비충전형 배터리 제조에 사용됩니다.
- 리튬 카보네이트 및 리튬 클로라이드 (Lithium Carbonate and Lithium Chloride):
- 2023년 매출: $45.6백만
- 2022년 매출: $69.1백만
- 2021년 매출: $70.1백만
- 설명: 리튬 카보네이트와 리튬 클로라이드는 주로 내부적으로 사용되지 않은 경우 고객에게 판매됩니다. 이는 다양한 산업에서 중요한 원료로 사용됩니다[0].
경쟁사 분석:
다음은 리튬 제품을 생산하는 다른 상장 기업들과의 비교입니다:
| 경쟁사 이름 | 주요 제품 | 설명 |
|---|---|---|
| Livent | 리튬 하이드록사이드, 리튬 카보네이트, 부틸리튬 | 전기차 배터리 및 다양한 응용 분야에 사용되는 고성능 리튬 화합물 생산[1] |
| Allkem | 리튬 카보네이트, 스포듀민 농축액 | EV 및 에너지 저장 시스템을 위한 리튬 화합물 주력 생산[1] |
| Albemarle | 리튬 하이드록사이드, 리튬 카보네이트 | 세계 최대 리튬 생산업체 중 하나로 다양한 리튬 응용 분야를 다룸[1] |
각 경쟁사는 리튬 제품의 성능과 응용 분야에서 고유의 강점을 가지고 있으며, ALTM과 마찬가지로 전기차 및 에너지 저장 시장의 수요 증가에 대응하고 있습니다.
주요 리스크
ALTM의 비즈니스에 대한 특정 위험 요소는 다음과 같습니다: 1) 중재필요, 부재리스크: 중재를 요할 수 있는 새로운 어려움(코로나바이러스(COVID-19)와 관련된 국제적 제한)이 발생할 경우 개발 또는 확장 프로젝트에 영향을 미칠 수 있습니다. 2) 디마인 존속위험: 인수한 운영체제, 제품 또는 기술을 통합하는 것이 어려워 리소스를 소비하고 예상치 못한 비용이 발생할 수 있습니다. 3) 성과목표미달위험: 생산량의 지연이나 예상치 못한 가격하락으로 투자의 경제적 이익이 감소할 수 있습니다. 4) 지리적위치위험: 인도네시아와 같은 원격지에 있는 시설로 인한 지리적 위험이 있을 수 있습니다[0][1].
뉴스
(2024-09-13) 리튬 가격 하락으로 인해 올해 리튬 주식이 큰 타격을 받았지만, 주요 리튬 생산업체인 CATL의 생산 감축 가능성으로 공급과 수요의 균형을 맞추고 리튬 가격 회복 및 리튬 주식의 상승장이 예상됩니다. 이 시나리오에서 세계 최대 리튬 생산업체 중 하나인 알베말이 장기적으로 유망한 매수 대상으로 평가받고 있습니다.link
재무
ALTM의 2023년 재무 성과는 크게 개선되었습니다. 2023년 순이익은 3억 3,010만 달러로, 2022년의 2억 7,350만 달러보다 증가하였습니다. 이는 주로 리튬 수산화물 및 탄산 리튬의 가격 상승과 원재료 비용의 유리한 변동 덕분입니다. 2023년 매출은 8억 8,250만 달러로, 2022년 대비 6,930만 달러 증가하였습니다. 총 마진도 4억 6,930만 달러로, 전년 대비 7,360만 달러 증가하였습니다. 또한 아르헨티나의 주권 미국 달러 채권 매각으로 인한 4,630만 달러의 이익 증가와 세금 비용이 300만 달러 감소한 것도 실적에 기여하였습니다. 조정 EBITDA는 5억 2,500만 달러로, 2022년의 3억 6,670만 달러에 비해 1억 3,580만 달러 증가하였습니다. 이는 주로 리튬 수산화물의 가격 상승 및 원재료 비용의 유리한 변동 덕분입니다. 그러나 구조조정 및 기타 수수료가 5,670만 달러 증가하고, 통합되지 않은 계열사의 손실이 800만 달러 증가하며 일정 부분 상쇄되었습니다 .
대차대조표
ALTM의 2023년 재무 상태표 (단위: 백만 달러)
| 항목 | 2023년 | 2022년 |
|---|---|---|
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 133.5 | - |
| 매출세 수취액 | 9.2 | - |
| 선지급 비용 | 3.4 | - |
| 유동 자산 합계 | 146.1 | - |
| 비유동 자산 | ||
| 신탁 예치금 | 9.9 | - |
| 자산 | 925.2 | - |
| 영업권 | 120.7 | - |
| 무형자산 | 52.0 | - |
| 기타 비유동 자산 | 0.5 | - |
| 비유동 자산 합계 | 1,108.3 | - |
| 자산 총계 | 1,254.4 | - |
| 유동 부채 | ||
| 장기 부채의 현재 부분 | 2.4 | - |
| 매입채무 및 미지급 비용 | 59.8 | - |
| 유동 부채 합계 | 62.2 | - |
| 비유동 부채 | ||
| 장기 부채 | 56.1 | - |
| 장기 계약 책임 | 19.8 | - |
| 자산 폐기 의무 | 3.4 | - |
| 이연 법인세 | 113.4 | - |
| 기타 비유동 부채 | 0.3 | - |
| 비유동 부채 합계 | 193.0 | - |
| 부채 총계 | 255.2 | - |
| 지배 지분 | 499.6 | - |
| 비지배 지분 | 499.6 | - |
| 자본 총계 | 999.2 | - |
| 부채 및 자본 총계 | 1,254.4 | - |
ALTM의 금융 상태를 분석해보면 자산 총계는 32억 3,010만 달러로, 2022년의 20억 7,420만 달러보다 크게 증가했습니다[0]. 이는 주로 영업 활동에서의 현금 증가와 더불어 유동 자산의 증가에서 기인했습니다. 부채 측면에서는 유동 부채와 비유동 부채 모두 상당한 금액을 차지하고 있으나, 지배 지분과 비지배 지분이 균형을 이루고 있습니다. 이는 회사의 자본 구조가 안정적이며, 부채 비율이 과도하지 않음을 나타냅니다. 또한, 자산의 대다수는 비유동 자산에 배치되어 있으며, 이는 장기간 유지되고 활용될 수 있는 자산임을 의미합니다. ALTM의 핵심 사업인 리튬 관련 제품 생산 특성상, 장기적인 자산 투자와 지속적인 R&D 및 공정 개선이 요구됩니다. 이를 통해 미래에도 안정적인 생산과 수익을 기대할 수 있습니다.
손익계산서
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 매출 | 882.5 | 813.2 | 489.7 |
| 매출원가 | 413.2 | 417.5 | 341.4 |
| 총이익 | 469.3 | 395.7 | 148.3 |
| 판매, 일반 및 관리비 | 123.9 | 124.6 | 102.4 |
| 연구개발비 | 42.8 | 40.6 | 28.0 |
| 구조조정 및 기타 수수료 | 56.7 | 7.5 | - |
| 운영 소득 | 343.6 | 328.4 | 29.7 |
| 지분법 투자손실 | 23.1 | 15.1 | 5.5 |
| 순이자 비용 | - | - | 0.3 |
| 부채 소멸 손실 | - | 0.1 | - |
| 기타 이익 | -68.5 | -22.2 | - |
| 세전 소득 | 389.0 | 335.4 | 23.9 |
| 소득세 비용 | 58.9 | 61.9 | 23.3 |
| 순이익 | 330.1 | 273.5 | 0.6 |
| 기본 주당 순이익 | 1.84 | 1.59 | - |
| 희석된 주당 순이익 | 1.58 | 1.36 | - |
| 가중평균 보통주 주식수 (기본) | 179.7 | 171.8 | 154.7 |
| 가중평균 보통주 주식수 (희석) | 209.2 | 201.6 | 184.3 |
ALTM의 2023년 재무 상태를 보면, 매출액은 8억 8,250만 달러로 전년 대비 6,930만 달러 증가하였습니다. 이는 리튬 수산화물과 탄산 리튬의 가격 상승 덕분입니다. 총이익은 4억 6,930만 달러로, 매출원가와 비교하여 아주 양호한 수익성을 보여주고 있습니다. 이는 또한 운영 소득에서도 나타나며, 3억 4,360만 달러로 매우 높은 수준입니다[0].
판매, 일반 및 관리비와 연구개발비는 각각 1억 2,390만 달러와 4,280만 달러로 리튬 관련 기술의 지속적 발전과 시장 확장을 위해 적절하게 투자되었습니다. 다만, 구조조정 및 기타 수수료가 5,670만 달러로 급격히 증가했는데, 이는 주요 병합 관련 비용 때문입니다. 이는 일회성 비용일 가능성이 높으므로, 앞으로의 성과에는 큰 영향을 미치지 않을 것으로 보입니다.
눈에 띄는 점은 기타 이익 항목에서 -6,850만 달러의 이익이 기록된 점입니다. 이는 주로 불리한 아르헨티나 화폐 평가 절하에 따라 발생한 비용을 상쇄한 결과로 보입니다.
ALTM은 전반적으로 매우 탄탄한 수익 구조를 가지고 있으며, 특히 핵심 제품의 가격 상승과 비용 절감을 통해 꾸준한 성장을 보여주고 있습니다. 그러나 기계적 재구성 비용 및 특정 일회성 비용에도 불구하고, 기본 수익성과 운영 성과는 긍정적으로 평가할 수 있습니다.
현금흐름표
| 항목 | 2023년 | 2022년 | 2021년 |
|---|---|---|---|
| 영업 활동으로 인한 현금 흐름 | 297.3 | 454.7 | 26.4 |
| 투자 활동으로 인한 현금 흐름 | (228.3) | (364.7) | (143.3) |
| 재무 활동으로 인한 현금 흐름 | (20.4) | (12.5) | 218.0 |
| 현금 및 현금성 자산의 순환화 효과 | - | (1.5) | 0.3 |
| 현금 및 현금성 자산의 증가 | 48.6 | 76.0 | 101.4 |
| 기간 초의 현금 및 현금성 자산 | 189.0 | 113.0 | 11.6 |
| 기간 말의 현금 및 현금성 자산 | 237.6 | 189.0 | 113.0 |
ALTM의 2023년 현금 흐름을 분석하면, 영업 활동으로 인한 현금 흐름이 2억 9,730만 달러로 지난해 대비 줄었으나 여전히 긍정적입니다. 이는 주로 순이익과 감가상각 및 상각비용이 큰 비중을 차지했기 때문입니다. 반면 투자 활동으로는 총 2억 2,830만 달러가 사용되었는데, 이는 주로 자본 지출과 비연결 투자에 투자가 집중되었기 때문입니다. 재무 활동의 경우 순 현금 흐름이 -2,040만 달러로, 재무 활동을 통한 현금 유입보다 지출이 많았음을 보여줍니다. 전반적으로 ALTM은 리튬 관련 제품을 주요 사업으로 하는 다른 경쟁사들과 비교해도 안정적인 영업 현금 흐름을 유지하고 있으며, 이는 매출과 순이익 증가에 기인합니다. 한편, 투자 활동에서 현금 사용이 지속적으로 발생하는 것은 미래 성장을 위한 필수적인 투자로 판단되며, 이는 경쟁사들 역시 비슷한 투자 패턴을 보이는 특징이 있습니다 .
주요 부채 및 전환사채들
| 유형 | 금액 (백만 달러) | 금리 | 만기 |
|---|---|---|---|
| Revolving Credit Facility | $484.5 | 7.20% - 9.25% | 2027년 |
| Convertible Senior Notes | $245.8 | 4.125% | 2025년 |
| Project Loan Facility (Stage 1) | $18.2 | SOFR + 0.80% (현재 4.896%) | 2024년 |
| Project Loan Facility (Stage 2) | $153.0 | 2.6119% | 2029년 |
| Project Financing Facility | $47.0 | - | - |
| Affiliate Loans with TTC | $84.0 | - | - |
| Nemaska - Prepayment agreement | $75.0 | 8.9% | - |
ALTM(Arcadium Lithium PLC)의 주요 부채 항목들은 위 표와 같습니다. Revolving Credit Facility는 총 5억 달러 규모로, 2027년 만기이며 기본 금리는 7.20%에서 9.25% 사이입니다. Convertible Senior Notes는 2025년까지 만기로, 고정 금리는 4.125%입니다. Project Loan Facility의 Olaroz 1단계 대출은 현재 SOFR(Stable Overnight Funding Rate) + 0.80%로 설정되어 있으며, 현재 4.896% 금리로 2024년 만기입니다. Olaroz 2단계 대출은 2.6119% 고정 금리로, 2029년 만기입니다. 그 외에도 여러 프로젝트 및 계열사 대출이 있으며, 이를 통해 기업의 재무 상황 및 자금 조달 방법을 명확히 알 수 있습니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
ALTM의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 통화 변동은 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 원재료 구매에 사용하는 주요 통화가 강세를 보이면 ALTM의 원가가 상승하여 수익성이 감소할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 둘째, 거시경제 상태도 중요한 요인입니다. 세계 경제가 불황에 접어들면 전기차에 대한 수요가 줄어들고, 그 결과 리튬 배터리에 대한 수요도 감소하게 됩니다. 이는 ALTM의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 국가 간의 갈등, 예를 들어 미중 무역전쟁은 공급망에 영향을 미쳐 ALTM의 생산 및 수익에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 등장도 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 새로운 경쟁사가 더 효율적이고 저렴한 리튬 처리 방법을 개발하면 ALTM의 시장 점유율이 줄어들어 주가가 하락할 수 있습니다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화도 고려해야 합니다. 예를 들어, 전기차 시장이 더 커지고 리튬 배터리 수요가 급증하면 ALTM의 매출이 증가하여 주가가 상승할 수 있습니다[0][1][2].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
ALTM의 미래는 전기차와 에너지 저장 시장의 성장에 따라 크게 좌우될 것으로 예상된다. 전기차 시장은 기술의 발전과 환경 규제 강화로 인해 지속적으로 성장할 것이며, 이에 따라 배터리용 리튬 화합물의 수요도 증가할 것이다. 특히, 고성능 배터리에 필요한 리튬 수산화물과 탄산 리튬에 대한 높은 수요는 ALTM의 주요 매출 증가 요인이 될 수 있다. 또한, 신흥 시장에서의 전기차 채택률 상승과 함께 ALTM의 제품 수요는 더욱 확대될 가능성이 크다. 반면, 경쟁 강도와 대체 기술의 개발은 ALTM의 성장에 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 리튬 대신 다른 소재를 사용하는 배터리 기술이 상용화되면 시장에서의 입지가 약화될 수 있다. 또한 리튬 원자재의 확보 및 처리 비용의 변동, 환율 변동 등의 외부요인도 ALTM의 경영 실적에 큰 영향을 미칠 수 있다[0][1].