젠 디지털 (Gen Digital Inc., GEN)

회사 소개

Gen은 Norton, Avast, LifeLock, Avira, AVG, ReputationDefender 및 CCleaner를 포함한 신뢰받는 브랜드군과 함께 Digital Freedom을 구현하는 글로벌 기업으로, 약 150개국 이상의 약 5억 명에 이르는 사용자들에게 보안, 개인 정보 보호 및 신원 보호에 관한 수상 경력을 자랑하는 제품과 서비스를 제공하여 디지털 세상에서 안전하고 개인 정보를 지켜 신뢰 있게 디지털 생활을 즐길 수 있도록 지원합니다. 그들은 주로 소비자에게 직접 또는 간접적으로 유료 및 무료 구독 기반의 사이버 안전 솔루션을 제공하며, 보안 및 성능, 신원 보호, 온라인 개인 정보보호의 세 가지 주요 범주에서 신뢰할 수 있고 사용하기 쉬운 제품과 솔루션을 제공합니다. 이 회사는 전 세계를 대상으로 한 주요 고객 유지에 초점을 맞추고, 디지턈 마케팅 분야의 전문 지식 및 새로운 전략적 제휴를 활용하여 고객 기반을 확대할 계획입니다[0][1][2].

주요 고객

GEN의 고객은 크게 세 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫째, 직접 소비자 채널을 통해 제품을 구매하는 고객들입니다. 이들은 주로 노턴, 아바스트, 라이프락 등 신뢰할 수 있는 브랜드와의 직접 결제 관계를 맺고 있으며, 높은 신뢰성과 사용 편의성을 중시하는 개인 사용자들입니다. 이들은 주로 디지털 보안, 프라이버시 보호, 신원 보호와 같은 포괄적인 사이버 안전 솔루션에 관심이 많고, 연간 또는 월간 구독을 통해 서비스를 이용합니다.

둘째, 간접 파트너 분배 채널을 통해 유입되는 고객들입니다. 이들은 소매업체, 통신 서비스 제공업체, 하드웨어 OEM, 직원 혜택 제공업체 등을 통해 GEN의 제품과 서비스를 접하게 되며, 주로 소규모 사무실, 홈 오피스 및 아주 작은 기업들이 포함됩니다. 이들은 경제성과 효율성을 중요시하며, 파트너사의 추천을 통해 GEN 제품의 신뢰성을 확보하고 사용합니다.

셋째, 프리미엄(freemium) 채널을 통해 유입되는 고객들입니다. 이들은 아바스트와 아비라와 같은 무료 버전의 사이버 안전 솔루션을 통해 유인되며, 기본적인 보호 수준을 경험한 후 필요에 따라 프리미엄 기능을 추가하거나 더 높은 수준의 구독 서비스로 업그레이드하는 형태로 전환됩니다. 특히 이들은 글로벌 사용자들로서 다양한 국가에서 광범위하게 분포되어 있으며, 무료 솔루션을 통해 초기 보호를 받고 점차적인 업셀링을 통해 유료 고객으로 전환됩니다.

이 세그먼트의 고객들은 모두 디지털 생활에서의 안전과 보안을 중요한 가치로 여기고 있으며, 각자의 필요에 따라 다양한 솔루션을 선택하여 사용하고 있습니다 .

회사의 비용구조

Gen의 주요 비용 부문을 다음과 같은 테이블로 정리하여 설명하겠습니다:

비용 부문	상세 설명	주요 공급업체
인수한 무형 자산의 상각 비용	2024 회계연도 동안 인수한 무형 자산의 상각으로 인해 9300만 달러 증가	Avast 인수[0]
수익 공유 비용	높은 청구로 인해 발생한 2900만 달러의 증가	특정 파트너사와의 협약
결제 처리 수수료	높은 청구에 따른 결제 처리 수수료로 1800만 달러 증가	결제 처리 업체(Ondot, Visa 등)[0]
광고비	판매 및 마케팅 비용으로 5100만 달러 증가, 이 중 광고 비용이 3200만 달러 차지	광고 대행사 (Google Ads, Facebook Ads 등)[0]
점유 및 IT 비용	점유 및 IT 비용으로 900만 달러 증가	IT 인프라 공급업체 (AWS, Microsoft Azure 등)[3]
인건비 및 외주 서비스 비용	연구개발비 증가로 인한 인건비 및 외주 서비스 비용 1000만 달러 증가	특정 아웃소싱 업체 및 계약직 인원[3]
클라우드 호스팅 비용	클라우드 호스팅 비용으로 인해 연구개발비 1000만 달러 증가	클라우드 서비스 공급업체 (AWS, Google Cloud 등)[3]
법적 비용	2024 회계연도 동안 법적 비용이 3억8800만 달러로 급증, 주요 소송 관련 비용 포함	특정 법률 대행사 및 소송 관련 비용[3]

주요 비용 증가 항목은 크게 법적 비용, 인수한 무형 자산의 상각 비용, 클라우드 호스팅 비용 등으로 나뉘며, 이러한 항목들은 관련된 특정 공급업체들에 의해 제공되는 자원과 관련이 있습니다. 예를 들어, 클라우드 호스팅 비용은 AWS나 Google Cloud와 같은 클라우드 서비스 공급업체를 통해 제공됩니다.

주요 제품 및 수익 기여율 분석

GEN의 주요 제품은 주로 보안 및 개인 정보 보호와 관련된 솔루션으로 구성되며, 이러한 제품들은 회사의 주요 수익원입니다.

제품명	설명	수익 기여율
Norton	가정 및 비즈니스 사용자들을 위한 포괄적인 보안 소프트웨어.	소비자 보안 제품군에서 주요 기여
Avast	전 세계 여러 거리에서 인식되는 사이버 보안 제품.	프리미엄 채널을 통한 수익 증가
LifeLock	신원 보호와 관련된 솔루션.	신원 보호 제품군에서 높은 기여
Avira	커뮤니티 기반의 보안 소프트웨어 솔루션.	프리미엄 및 무료 사용자 전환 유도
AVG	웹 보호 및 시스템 성능 향상 솔루션.	유료 구독을 통한 수익 증대
CCleaner	시스템 최적화 및 정리 도구.	다양한 장치에 설치되어 수익 기여

파이낸셜 데이터에 따르면, 소비자 보안 제품군의 판매가 올해 동안 $3.88억 증가했으며, 신원 보호 제품군의 판매는 $0.88억 증가했습니다. 또한 Avast의 매출 기여는 $4.19억으로 나타났습니다[0].

경쟁사 분석

GEN의 주요 경쟁사는 전 세계적으로 사이버 보안 솔루션을 제공하는 다양한 기업들입니다. 주요 경쟁사들은 아래와 같습니다:

경쟁사명	제품 및 솔루션
Bitdefender	암호 보호, 바이러스 백신 솔루션
Kaspersky	포괄적인 보안 소프트웨어
McAfee	개인 및 비즈니스용 보안 솔루션
Trend Micro	클라우드 보안 및 기업 보안 솔루션
Nord	VPN 및 개인정보 보호 솔루션
LastPass	비밀번호 관리 솔루션

이들 경쟁사들은 GEN과 유사한 제품을 제공하며, GEN의 주력 제품과 시장에서 직접적으로 경쟁하고 있습니다[1].

GEN은 이러한 경쟁 속에서도 혁신적인 사이버 보안 솔루션을 지속적으로 개발하여 시장 점유율을 유지하고 고객 만족도를 높이기 위해 노력하고 있습니다.

주요 리스크

GEN의 비즈니스에 대한 잠정적인 위험 요인은 다음과 같습니다: 1) 글로벌 개인 정보 보호 및 데이터 보호 법 및 집행부가 급속하게 확장 및 발전하고 있어 규정이 상이할 수 있습니다. 현지화법을 준수하기 위해 데이터 저장 시설을 증설하거나 신규 건축해야 할 수도 있습니다. 이에 따라 발생하는 비용은 재정 상태에 해를 끼칠 수 있습니다. 2) 제3자인 공급업체나 개발자 등과의 협업 중 발생한 법률 위반은 고객의 개인 정보를 위험에 빠뜨릴 수 있습니다. 이로 인해 평판 및 비즈니스에 악영향을 미칠 수 있습니다. 3) 인프라 장애 및 비즈니스 연속성 사건으로 인한 회복 미진은 제품 및 서비스 제공에 지장을 줄 수 있고 비즈니스에 해를 끼칠 수 있습니다. 4) 기술과 인프라에 중대한 의존도가 높은 현황에서 발생하는 자연재해, 사이버공격, 전염병 등의 문제는 제품 및 서비스 제공에 장기적 중단을 초래할 수 있습니다. 이로 인해 매출 및 운영 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이 외에도 성공적인 사업 상속 계획과 고급 인재 유치 중요성, AI 기술 관련 위험, 인수와 매각으로 인한 금전적 결과에 부정적인 영향 등이 존재합니다[0][1][2].

재무

GEN의 재정 상태는 2024년 회계연도 동안 다양한 변화를 겪었습니다. 순매출은 전년도 대비 474백만 달러 증가하여 3,812백만 달러를 기록했는데, 이는 주로 2023년 2분기 인수한 Avast로부터 발생한 추가 매출 덕분이었습니다. 그러나 운영 소득은 주로 현재 진행 중인 소송과 관련된 법적 비용 증가와 Avast 인수로 인한 무형자산의 상각 증가로 인해 105백만 달러 감소했습니다. 순이익은 733백만 달러 감소한 616백만 달러를 기록했으며, 주당 순이익은 1.20달러 감소했습니다. 이는 2023년 회계연도에 받았던 소득세 혜택의 부재와 증가한 이자 비용 때문입니다. 이러한 운영 성과에도 불구하고 현금 및 현금성 자산은 주로 운영 활동을 통해 96백만 달러 증가하여 846백만 달러를 기록했습니다. 또한, 2024년 회계연도 동안 1,947백만 달러의 자본을 주주와 채권자에게 환원했으며, 그 중 441백만 달러는 자사주 매입에 사용되었습니다. 월간 순수입(ARPU)은 0.15달러 증가했고 직간접 사용자 수는 0.9백만 명 증가했습니다. 또한, 2024년 회계연도 동안 899백만 달러의 소득세 환급을 받았습니다. 전체적으로 전반적인 운영 환경은 인플레이션, 외환 변동, 금리 인상 등 글로벌 경제 여건의 영향을 계속 받고 있는 상황입니다 [0][1].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

Fiscal Year (In millions)	2024	2023
Operating activities	$2,064	$757
Investing activities	$2	$(6,547)
Financing activities	$(1,961)	$4,681
Increase (decrease) in cash and cash equivalents	$96	$(1,137)

회사의 현금 흐름은 운영 활동에서 2024년도에 20억 6400만 달러, 2023년도에는 7억 5700만 달러를 창출했습니다. 투자 활동에서는 2024년도에 200만 달러를 벌어들였으며, 이는 2023년도에 65억 4700만 달러를 잃은 것과 대비됩니다. 재정 활동으로는 2024년에 19억 6100만 달러를 지출한 반면, 2023년도에는 46억 8100만 달러를 벌어들였습니다. 최종적으로 현금 및 현금성 자산의 증감액은 2024년에 9600만 달러 증가한 반면, 2023년도에는 11억 3700만 달러 감소했습니다. 이러한 현금 흐름은 회사가 주요 사업 활동을 안정적으로 운영하면서 투자와 재정 관리에서의 효율성을 나타냅니다. 특히 보안 소프트웨어 및 사이버 안전 솔루션을 제공하는 GEN의 사업 특성상, 일정한 수익 흐름이 유지되면서도 변동성이 적은 투자 활동 결과를 보여주고 있습니다[0].

주요 부채 및 전환사채들

종류	금액 (백만 달러)	이자율	만기 조건
Term Loans	$6,110	변수 이자율	2025-2030
Senior Notes	$2,600	5.0%-7.125%	2025, 2027, 2030
Mortgage Loans	$6	-	-

회사는 총 87억 6천만 달러의 부채를 보유하고 있습니다. 이 중 Term Loans는 61억 1천만 달러로 변수 이자율이 적용되며, 2025년부터 2030년까지 만기됩니다. Senior Notes는 총 26억 달러로, 5.0%에서 7.125%의 이자율이 적용되며 각각 2025년, 2027년, 2030년에 만기됩니다. Mortgage Loans는 600만 달러로 기타 부채 요건은 명시되지 않았습니다[0][1][2][3].

주가 영향 미치는 요인들

GEN의 주가는 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 글로벌 비즈니스를 운영하는 GEN에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미 달러 대비 외화가 강세를 보이면 해외에서 발생하는 수익이 감소해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황이 주가에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다. 인플레이션이 상승하고 중앙은행이 금리를 인상하면 차입 비용이 증가해 회사의 운영 비용이 늘어나고 주가가 하락할 가능성이 큽니다[0]. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역전쟁은 공급망을 불안정하게 하고, 이에 따라 운영 비용이 상승하거나 제품 출시가 지연되어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[1]. 넷째, 경쟁사의 등장이나 기술 변화도 중요한 변수입니다. 새로운 사이버 보안 회사가 GEN보다 우월한 기술이나 가격 경쟁력을 갖춘 제품을 출시하면 시장 점유율이 감소해 주가가 하락할 가능성이 큽니다[2]. 다섯째, 시장 트렌드 변화는 주가에 긍정적이거나 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 개인 정보 보호에 대한 관심이 증가하면 GEN의 보안 솔루션 수요가 증가해 주가가 상승할 가능성이 있습니다. 여섯째, 회사의 내부 운영 결과, 특히 분기별 금융 실적은 주가 변동에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예상보다 낮은 실적 발표는 주가 하락으로 이어질 수 있으며, 높은 실적 발표는 주가 상승을 유도할 수 있습니다[3].

회사의 미래 전망

GEN의 사업 성장 또는 축소는 여러 요인에 따라 좌우될 수 있습니다. 우선, 디지털화가 가속화됨에 따라 사이버 보안에 대한 수요가 지속적으로 증가할 수 있습니다. 비대면 업무와 온라인 쇼핑이 일반화되면서 개인 및 기업의 데이터 보호에 대한 필요성이 높아져 GEN의 보안 솔루션이 더욱 널리 사용될 가능성이 큽니다. 또한, 새로운 기술 혁신이 GEN의 성장에 기여할 수 있습니다. 인공지능과 머신러닝 기술을 활용한 고도화된 보안 시스템을 통해 경쟁력을 강화할 수 있을 것입니다. 반면, 사업 축소의 가능성도 존재합니다. 사이버 보안 관련 기술의 급격한 변화나 새로운 경쟁사의 등장으로 시장 점유율이 감소할 수 있습니다. 또한, 글로벌 경제 불황이나 특정 지역의 정치적 불안정성이 회사의 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 환율 변동이나 무역 규제 강화는 비용 증가를 초래할 수 있습니다. 또한, 고객 유지 비용이 증가하거나, 고객의 요구 사항이 변화하여 기존 서비스의 매력이 감소할 수도 있습니다. 마지막으로, 규제 환경의 변화 또한 GEN의 미래에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 개인정보 보호법 강화 또는 새로운 사이버 보안 규제 도입은 회사의 운영 방식 및 비용 구조에 중대한 변화를 가져올 수 있습니다.