몬델리즈 인터내셔널 (Mondelez International, Inc., MDLZ)

회사 소개

MDLZ(몬델리즈 인터내셔널)는 세계 150개국에서 제품을 판매하는 세계 최대 스낵 기업 중 하나로, 초콜릿, 비스킷, 구운 스낵 등을 생산하고 판매하며, 품목을 다각화하여 관련성 높은 카테고리인 죠리, 사탕, 치즈, 식품 소매 및 분말 음료에도 사업 영역을 확장하고 있습니다. 회사의 목표는 글로벌 및 현지 브랜드로 고품질의 다양하고 맛있는 스낵을 제공하여 소비자들에게 긍정적인 영향을 끼치는 것이며, 지속 가능한 재료와 포장을 사용하여 소비자들이 자부심을 느낄 수 있는 제품을 생산하는 데 주력하고 있습니다. 모두에게 적합한 적절한 순간의 올바른 과자를 제공하여 세계적인 스낵 분야를 선도하는 것이 회사의 목표이며, 성장, 실행, 문화, 지속가능성에 중점을 두고 글로벌 선도 기업이 되기 위한 전략을 운영하고 있습니다[0].

주요 고객

MDLZ의 고객 분류는 크게 슈퍼마켓 체인, 도매상, 초대형 마트, 클럽 스토어, 대형 유통업체, 편의점, 주유소, 약국, 저가 스토어 및 기타 소매 식품점 포인트로 나누어집니다. 또한, 다양한 순수 온라인 전자 상거래 플랫폼, 리테일러 디지털 플랫폼, 직접 소비자 웹사이트 및 소셜 미디어 플랫폼을 통해 직접 소비자와 비즈니스에 제품을 판매합니다. 구매 고객들은 대개 편리하고 믿을 수 있는 스낵 제품을 원하는 사람들이며, 바쁜 생활 속에서 나의 욕구를 만족시킬 수 있는 질 좋은 스낵을 찾고 있습니다. 이들은 단순한 간식을 넘어, 고품질의 신뢰할 수 있는 브랜드, 맛, 그리고 영양적 가치를 중시하며, 이는 특히 디지털 및 소셜 미디어를 통한 소비자 마케팅과 프로모션을 통해 구현됩니다. 이러한 분류는 크게 1) 트렌드에 민감한 젊은 세대, 2) 가족 단위의 주부 및 주부층, 3) 편의성을 중시하는 직장인 등으로 나눌 수 있습니다. 젊은 세대는 혁신적이고 다양한 맛을 선호하며, 건강과 웰니스에 관심이 많아 지속가능한 포장과 재료를 사용하는 제품을 선호합니다. 가족 단위의 주부 및 주부층은 아이들과 가족을 위한 안전하고 믿을 수 있는 제품을 찾으며, 고품질과 맛을 중요시합니다. 편의성을 중시하는 직장인은 바쁜 일상 속에서 손쉽게 섭취할 수 있는 고영양 간식을 선호하며, 또한 디지털 플랫폼을 통해 쉽게 접근할 수 있는 제품을 원합니다[0][1][2].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급업체
원자재 비용	에너지, 설탕, 곡물, 유제품, 코코아, 포장재, 식용유와 같은 원자재 비용이 증가하였습니다.	공급업체는 주로 글로벌 원자재 거래업체들
제조 비용	생산성 향상을 통해 약간의 비용 절감이 있었으나, 총 제조 비용은 원자재 비용 증가로 인해 높아졌습니다.	자체 제조 시설
광고 및 소비자 프로모션 비용	높은 광고 비용과 소비자 프로모션 비용이 발생하였습니다.	광고 대행사 및 마케팅 서비스 제공업체
관리비용	관리비용은 인수 통합 비용, 배당 관련 비용, 통화 환율 영향을 포함하여 총액이 증가했습니다.	인수 합병 및 법률 자문 회사
에너지 비용	생산 과정에서 사용하는 전기사용량과 같은 에너지 비용이 인상되었습니다.	에너지 공급업체 및 유틸리티 회사
물류 및 유통 비용	시장 진출 능력을 높이기 위한 투자로 물류 및 유통 비용이 증가하였습니다.	물류 및 유통 회사

MDLZ는 여러 카테고리의 비용 증가를 경험하였으며, 이러한 비용 증가의 주요 원인은 원자재 비용, 광고 및 프로모션 비용, 그리고 관리비용 증가에 있습니다. 주요 공급업체는 글로벌 원자재 거래업체, 광고 대행사, 법률 자문 회사, 에너지 공급업체 등이 있으며, 이는 MDLZ의 제품 생산과 판매에 긴밀하게 연결되어 있습니다[0][1].

제품군

MDLZ, 또는 몬델리즈 인터내셔널의 주요 제품군에는 비스킷 및 구운 스낵, 초콜릿, 껌 및 사탕, 음료, 치즈 및 식료품이 포함됩니다. 이들 제품은 매출에 큰 기여를 하고 있습니다.

주요 제품군 및 매출 기여도

제품군	2023년 매출($ 백만)	2022년 매출($ 백만)	2021년 매출($ 백만)
비스킷 및 구운 스낵	17,629	15,608	13,552
초콜릿	10,619	9,486	9,271
껌 및 사탕	4,426	3,412	2,872
음료	1,185	1,100	1,035
치즈 및 식료품	2,157	1,890	1,990
총 매출	36,016	31,496	28,720

이와 같은 데이터를 바탕으로 MDLZ는 초콜릿과 비스킷 및 구운 스낵이 주요 매출원임을 알 수 있습니다 .

제품 설명 및 주요 브랜드

1. 비스킷 및 구운 스낵:
   • 제품 설명: 쿠키, 크래커 등으로 구성된 스낵 제품
   • 주요 브랜드: Oreo, Chips Ahoy!, Ritz
   • 특징: 다양한 맛과 형태로 제공되며, 전 세계 소비자들에게 인기 있음.
2. 초콜릿:
   • 제품 설명: 다양한 초콜릿 제품
   • 주요 브랜드: Cadbury, Milka, Toblerone
   • 특징: 고품질 원료를 사용하며, 각 나라별 특색 있는 제품도 제공.
3. 껌 및 사탕:
   • 제품 설명: 껌, 캐러멜, 사탕 등
   • 주요 브랜드: Trident, Halls, Stride
   • 특징: 입 냄새 제거 및 상쾌함을 제공하는 제품군.
4. 음료:
   • 제품 설명: 분말 음료, 즉석 음료 등
   • 주요 브랜드: Tang, Clight
   • 특징: 신속하게 준비할 수 있는 간편한 음료.
5. 치즈 및 식료품:
   • 제품 설명: 치즈, 소스류, 기타 식품
   • 주요 브랜드: Philadelphia, Kraft
   • 특징: 다양한 요리에 사용되며, 맛과 품질이 우수함.

주요 경쟁사 및 유사 제품

경쟁사	유사 제품
네슬레 (Nestlé)	KitKat, Smarties (초콜릿), Mini Chips (비스킷)
펩시코 (PepsiCo)	Lay’s, Doritos (구운 스낵), Quaker Oats (식료품)
허쉬 (Hershey)	Reese’s, Hershey’s Kisses (초콜릿), Jolly Rancher (사탕)
마스 (Mars)	M&M’s, Snickers (초콜릿), Skittles (사탕)
유니레버 (Unilever)	Magnum (아이스크림), Lipton (음료)

이들 경쟁사는 유사한 제품군을 보유하고 있으며 글로벌 시장에서 MDLZ와 경쟁하고 있습니다. MDLZ는 다양한 제품군과 강력한 브랜드 포트폴리오를 통해 시장에서 강력한 입지를 유지하고 있습니다.

주요 리스크

MDLZ의 사업에 대한 잠재적 위험으로는 정보 시스템의 장애, 사이버 공격, 러시아 및 우크라이나와 관련한 운영 및 안전 문제, 러시아와 관련된 국제 제재 및 환율 변동 등이 있습니다. 이러한 요인들은 회사의 영업 활동, 금융 성과, 운영 결과 및 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 부정적인 교역 관련 정책이나 관계, 화폐 변동성, 신제품 출시 등의 경쟁적인 압력도 주요 위험 요인 중 하나입니다. 불안정한 국제 상황, 환율 변동성, 세무 감사, 글로벌 경제 조건 변화 등도 회사에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 위험으로 지속적인 주시가 필요합니다[0][1].

재무

2022년 몬델리즈 인터내셔널(MDLZ)의 영업 이익률은 2021년 16.2%에서 11.2%로 감소했으며, 이는 주로 통화 및 원자재 헤징 활동에서 발생한 비우호적인 마크 투 마켓 손익 변화, 유럽연합 집행위원회 법적 문제, 인수 관련 비용 증가, 우크라이나 전쟁 관련 추가 비용, 무형 자산 손상 차손 증가 등의 영향 때문입니다. 2022년 조정 영업 이익률은 15.8%로 2021년 16.5%에 비해 감소했지만, 높은 순 가격 책정과 간접비 절감 덕분에 일부 상쇄되었습니다. 순이익은 2022년 27억 1700만 달러로 2021년 대비 36.8% 감소했으며, 주당 순이익(EPS)은 1.96달러로 1.08달러 하락했습니다. 조정 EPS는 2.79달러로 전년도 대비 3.3% 증가했지만, 환율 변동을 고려한 경우 3.02달러로 11.9% 증가했습니다. 2023년에는 영업 이익률이 15.3%로 상승하고, 순이익은 49억 5900만 달러로 82.5% 증가했으며, 주당 순이익은 3.62달러로 84.7% 증가했습니다. 이러한 성장은 주로 통화 및 원자재 헤징 활동의 유리한 변화, 인수 관련 비용의 감소, 우크라이나 전쟁 관련 추가 비용의 감소, 높은 조정 영업 이익률, 순 가격 인상 등의 요인으로 인한 것입니다[0][1].

대차대조표

몬델리즈 인터내셔널(MDLZ)	2023 (단위: 백만 달러)	2022 (단위: 백만 달러)
자산
현금 및 현금성 자산	1,810	1,923
매출 채권 (대손충당금 차감 후)	3,634	3,088
기타 채권 (대손충당금 차감 후)	878	819
재고	3,615	3,381
기타 유동 자산	1,766	880
총 유동 자산	11,703	10,091
유형 자산 (순)	9,694	9,020
영업용 리스 사용권 자산	683	660
영업권	23,896	23,450
무형 자산 (순)	19,836	19,710
사전 지급 연금 자산	1,043	1,016
이연 법인세 자산	408	473
지분법 투자	3,242	4,879
기타 자산	886	1,862
총 자산	71,391	71,161
부채
단기 차입금	420	2,299
장기차입금 현행분	2,101	383
매입 채무	8,321	7,562
광고비 발생	2,683	2,370
고용비용 발생	1,158	949
기타 유동 부채	4,330	3,168
총 유동 부채	19,013	16,731
장기 차입금	16,468	17,320
이연 법인세 부채	2,160	2,388
연금 및 기타 은퇴 후 복리 후생 의무	1,653	1,796
상각 충당금 및 기타 비유동 부채	918	1,095
총 부채	40,212	39,330
주주 자본
추가납입자본	32,216	32,143
이익 잉여금	34,236	31,481
기타포괄손익누계액	-10,946	-10,947
자기주식	-27,174	-25,794
비지배 지분	34	37
총 주주 자본	28,366	26,920
총 부채 및 주주 자본	71,391	71,161

몬델리즈 인터내셔널(MDLZ)의 2023년 및 2022년 재무제표를 분석해보면, 총 자산은 약간의 증가를 보였으며, 구체적으로 71,161억 달러에서 71,391억 달러로 증가했습니다. 현금 및 현금성 자산이 소폭 감소했지만, 매출 채권과 재고는 증가하여 유동 자산의 총액이 증가한 것을 알 수 있습니다. 비유동 자산 중 영업권과 무형 자산의 비중이 상당히 높은데, 이는 MDLZ가 브랜드 가치와 특허 등의 지적 재산에 크게 의존하고 있음을 나타냅니다. 부채 측면에서는 단기 차입금과 장기 차입금 현재액의 변동이 두드러지며, 특히 단기 차입금이 크게 감소한 반면, 장기 차입금이 다소 증가했습니다. 이는 회사가 장기적인 금융 전략을 통해 안정성을 추구하고 있음을 시사합니다. 주주 자본은 전반적으로 증가하였으며, 이는 이익 잉여금의 증가에 기인합니다. MDLZ의 자산 배분은 주로 무형 자산과 영업권에 집중되어 있으며, 이는 스낵 및 식품 산업에서 브랜드와 품질의 중요성을 반영합니다[0][1].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

Cash Flow Table for MDLZ (in millions of U.S. dollars)

Category	2023	2022	2021
Operating Activities
Net earnings	4,968	2,726	4,314
Depreciation and amortization	1,215	1,107	1,113
Stock-based compensation expense	146	120	121
Deferred income tax (benefit)/provision	(37)	(42)	205
Asset impairments and accelerated depreciation	128	233	128
Loss on early extinguishment of debt	1	38	110
Net gain on divestitures and acquisitions	(108)	-	(8)
(Gain)/loss on equity method investment transactions	(465)	22	(742)
Equity method investment net earnings	(160)	(385)	(393)
Distributions from equity method investments	137	184	172
Unrealized (gain)/loss on derivative contracts	(171)	338	(267)
Gain on marketable securities	(593)	-	-
Other non-cash items, net	140	88	37
Change in assets and liabilities, net of acquisitions and divestitures
Receivables, net	(628)	(719)	(197)
Inventories, net	(193)	(635)	(170)
Accounts payable	264	715	702
Other current assets	(120)	(286)	(169)
Other current liabilities	376	630	(502)
Change in pension and postretirement assets and liabilities, net	(186)	(226)	(313)
Net cash provided by operating activities	4,714	3,908	4,141
Investing Activities
Capital expenditures	(1,112)	(906)	(965)
Acquisitions, net of cash received	19	(5,286)	(833)
Proceeds from divestitures including equity method and marketable security investments	4,099	601	1,539
Proceeds from derivative settlements	177	768	105
Payments for derivative settlements	(81)	(86)	(56)
Contributions to investments	(309)	(24)	(30)
Proceeds from sale of property, plant and equipment and other	19	45	214
Net cash provided by/(used in) investing activities	2,812	(4,888)	(26)
Financing Activities
Issuances of commercial paper, maturities greater than 90 days	67	-	-
Repayments of commercial paper, maturities greater than 90 days	(67)	-	-
Net (repayments)/issuances of short-term borrowings	(1,869)	1,914	194
Long-term debt proceeds	277	4,984	1,812
Debt repayments	(2,185)	(1,537)	(3,298)
Stock repurchases	(2,369)	(2,000)	(2,000)
Dividends paid	(2,209)	(2,025)	(1,985)
Other financing activities, net	(1,203)	(1,792)	208
Net cash used in financing activities	(7,558)	(456)	(4,069)
Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents	(32)	(1,436)	46

몬델리즈 인터내셔널(MDLZ)의 현금 흐름을 평가할 때, 이 회사는 주로 영업 활동에서 지속적인 현금 흐름을 창출하며 특히 2023년에 47억 1,400만 달러의 영업 현금 흐름을 기록했다는 점에서 긍정적인 면이 돋보인다. 이는 사업 성장과 2022년에 완료된 인수 덕분이다. 투자 활동에서는 28억 1,200만 달러의 순 현금 창출을 기록하였으며, 이는 이전 연도와 비교하여 상당히 개선된 수치이다. 그럼에도 불구하고 금융 활동에서는 주로 부채 상환과 배당금 지급 등으로 인해 75억 5,800만 달러의 현금 유출을 기록했다는 점에서 현금 유동성 관리의 도전 과제가 있음을 보인다. 스낵 및 식음료 기업들과 비교해 볼 때, MDLZ는 영업 활동을 통한 견고한 현금 흐름과 강력한 시장 지위를 바탕으로 안정적인 성장을 이어가고 있지만, 인수 및 투자로 인한 일시적 비용과 부채 상환 압박이 존재하는 상황이다 .

몬델리즈 인터내셔널의 부채 내역

부채 종류	연이율	만기일	금액 (백만 달러)	조건
미국 달러 채권 및 장기 대출	0.750% ~ 7.000%	2050년까지	9,562	가중 평균 유효 이자율: 3.018%
유로 채권	0.000% ~ 2.375%	2041년까지	7,916	가중 평균 유효 이자율: 0.709%
영국 파운드 채권	3.875% ~ 4.500%	2045년까지	333	가중 평균 유효 이자율: 4.151%
스위스 프랑 채권	0.615% ~ 1.125%	2025년까지	386	가중 평균 유효 이자율: 0.911%
캐나다 달러 채권	3.250%	2025년까지	452	유효 이자율: 3.377%
금융리스 및 기타			339
총합			18,988
차기 부채 상환 금액			(2,101)	현재 장기 부채 부분
장기 부채 총합			16,887	총장기 부채: 2023년 기준

단기 대출 및 상환 내역

부채 종류	연이율	금액 (백만 달러)
상업 어음	5.5%	346
은행 대출	17.2%	74
총합		420

주요 대출

• 2023년 3월 31일에 최대 20억 달러까지 이용 가능한 추가적 정기 대출 시설을 체결하였으며, 이 대출은 SOFR에 연동된 가변 연이율을 적용받는다[0].
• 2023년 4월 18일, 그리고 2023년 10월 3일에 개정된 신용 시설을 통해 0.2억 달러 및 0.09억 달러를 각각 인출, 이는 SOFR에 연동된 가변 연이율을 적용받는다[0][2].

주가 영향 미치는 요인들

몬델리즈 인터내셔널(MDLZ)의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있다. 먼저, 환율 변동은 큰 영향을 준다. 가령, 미국 달러가 강세를 보이면 해외에서 발생하는 수익이 상대적으로 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 반대로, 달러 약세는 긍정적인 효과를 미친다. 또한, 경제 전반의 상황도 영향을 미친다. 예를 들어, 글로벌 경제가 침체기에 접어들면 소비자들이 비필수적인 스낵류 소비를 줄일 수 있어 주가에 부정적인 영향을 준다. 반대로, 경제가 회복되면 소비가 늘어나 긍정적인 영향을 줄 수 있다. 국가 간의 갈등, 예를 들어 미중 무역전쟁은 공급망에 영향을 미쳐 원자재 비용 상승과 생산 지연을 초래할 수 있으며, 이는 부정적인 영향을 미친다. 경쟁사의 급성장도 중요한 변수다. 새로운 경쟁자가 등장해 시장 점유율을 빠르게 가져가면 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 시장이나 트렌드의 변화도 주가에 큰 영향을 줄 수 있다. 건강식 트렌드가 강화되면 소비자들이 전통적 스낵보다 건강식을 선호하게 되어 부정적인 영향을 미칠 수 있지만, 몬델리즈가 이에 맞춰 신제품을 성공적으로 출시한다면 긍정적인 영향을 미칠 수 있다.

회사의 미래 전망

몬델리즈 인터내셔널(MDLZ)의 미래 전망은 몇 가지 요인에 따라 크게 달라질 수 있다. 첫째, 소비자들의 스낵 소비 패턴 변화가 주요 원인이 될 수 있다. 건강식을 선호하는 트렌드가 강화되면 기존의 전통적 스낵 제품의 수요가 감소할 가능성이 있다. 그러나 회사가 이에 맞춰 건강한 옵션을 지속적으로 발굴하고 출시한다면, 이는 오히려 성장 기회가 될 수 있다. 둘째, 글로벌 경제 상황이 기업의 성과에 큰 영향을 미친다. 경제가 회복되면 소비가 증가해 매출이 상승할 수 있으며, 반대로 경제 침체가 지속되면 소비자들이 절약 모드로 전환해 매출 감소가 예상된다. 셋째, 환율 변동 또한 중요한 변수이다. 달러 강세가 지속되면 해외수익이 감소해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 원자재 가격 변동도 주목할 만하다. 원자재 가격이 상승하면 제조 원가가 증가해 이익률이 감소할 수 있다. 다섯째, 기술과 디지털 전환의 성공 여부도 미래 성장을 결정짓는 중요한 요소다. 몬델리즈는 디지털 상거래와 공급망의 디지털 혁신을 통해 소비자 요구에 더욱 빠르게 대응하고자 한다[0][1][2].