롤스로이스 홀딩스 (Rolls-Royce Holdings plc, RR)

회사 소개

회사 RR은 고급 로봇 기술 개발업체로, 주로 노동력 부족이 심각한 호스피탈리티 및 다른 부문에서 노동 집약적인 서비스를 변형하는 데 중점을 두고 있습니다. 중국과 미국을 기반으로 한 글로벌 R&D 팀을 보유하고 있으며, 로봇을 디자인, 제조 및 판매하여 레스토랑, 호텔, 주거 시설, 카지노, 공장, 영화관 등 다양한 비즈니스에 공급하고 있습니다. 이들의 로봇은 레스토랑 운영과 청소, 호텔 객실 서비스 전달, 바닥 닦기 및 진공 청소, 음료 및 음식 준비 등 다양한 서비스를 수행합니다. RR의 수익 모델은 직접 판매와 로보틱스-어-서비스(RAAS)의 조합으로 이루어져 있으며, 제품 판매 비중이 가장 높으며 서비스 판매, 리스, 기타 서비스 등으로 이어집니다. 주요 고객은 주로 호텔, 레스토랑, 카지노, 리조트, 양로원, 병원, 영화관 등의 다양한 환경에서 서비스를 제공받고 있으며, 주요 고객 발굴 경로로는 온라인 마케팅, 아웃바운드 영업 활동, 전시회 및 네트워킹, 추천 및 워드 오브 마우스 등이 있습니다. 또한, RR은 내부적으로 구매, 제조 및 회계 부서를 관리하고 있고, 매출 팀은 판매원 5인으로 구성되어 있으며 5%의 수수료를 받고 있으며, 주문 처리 및 물류는 내부적으로 운영되고 있습니다[0][1][2].

주요 고객

RR의 고객들은 주로 B2B(Business-to-Business) 시장의 다양한 분야에서 활동하고 있습니다. 주요 고객 세그먼트는 다음과 같습니다. 첫째, 호스피탈리티 산업의 레스토랑과 호텔. 이들은 대규모로 로봇을 도입하여 음식 및 음료 서비스를 자동화하고, 호텔 객실 서비스 및 청소 업무를 로봇화하여 인력 부족 문제를 해결하고 운영 효율성을 높입니다. 둘째, 공장과 제조업체. 이들은 부품 운반 및 조립 라인에서 로봇의 원격 호출 기능을 활용하여 작업 효율성을 증대시키고, 인건비를 절감합니다. 셋째, 카지노와 리조트. 이들 고객은 주로 고객 서비스와 편의성을 증대시키기 위해 로봇을 사용하여 고급스러운 이미지를 강화하고, 고객 경험을 개선합니다. 넷째, 병원과 영화관. 병원에서는 약품과 물품 운반을 자동화하여 의료진의 업무 부담을 경감시키고, 영화관에서는 음료와 간식 제공을 위한 자동화된 서비스를 통해 원활한 운영을 지원합니다. 이들 고객들은 로봇을 통해 인력 부족 문제를 해결하고, 운영비 절감 및 고객 서비스 개선을 위해 RR의 로봇을 도입하는데, 특히 RR의 첨단 AI 기반 내비게이션 시스템과 실시간 데이터 분석 기능은 이들 고객들에게 큰 가치로 작용합니다[0][1].

회사의 비용구조

회사 RR의 주요 비용 항목들은 다음과 같습니다:

비용 항목	상세 설명	주요 공급업체
부품 비용	RR은 로봇의 제작에 필요한 배터리, 터치스크린 등의 특정 부품을 단일 공급업체로부터 의존하고 있습니다. 가격 변동 및 공급 연기 관련 리스크가 존재합니다.	특정 공급업체 언급 없음[0]
연구 개발 비용	새로운 제품 개발 및 기존 제품 향상을 위해 많이 투입됩니다. 2023년에는 약 197만 9천 달러가 R&D에 지출되었습니다.	내부 인력
일반 관리 비용	전문 서비스 수수료, 커미션, 주식 기반 보상 및 기타 행정 비용을 포함하며, 2023년에는 약 350만 9천 달러로 증가했습니다.	외부 컨설턴트, 변호사, 회계사[1]
판매 및 마케팅 비용	주요 고객 타겟팅 활동 및 홍보 활동을 통해 비용이 절감되었지만 2023년에는 약 23만 8천 달러가 지출되었습니다.	광고 대행사 및 마케팅 플랫폼
에너지 소비	제조 및 운영 과정에서 상당한 에너지를 소비하게 되며, 이는 전력 및 기타 에너지 자원의 변동성에 의해 영향받을 수 있습니다.	전력 회사
클라우드 사용	로봇 운영 및 데이터 저장을 위해 클라우드 서비스를 사용하며, 이는 안정적인 서비스 제공을 위한 중요한 요소입니다. 해당 서비스 사용량에 따라 비용이 발생합니다.	클라우드 서비스 제공업체 (예: Amazon Web Services, Microsoft Azure 등)
소프트웨어 및 컴퓨팅 파워	로봇의 원활한 작동과 데이터 처리, 소프트웨어 업데이트를 위해 고성능 컴퓨팅 자원 및 소프트웨어가 필요합니다.	소프트웨어 제공업체 및 하드웨어 제조업체 (예: Intel, NVIDIA 등)
외주 서비스 비용	전국적인 유지보수 네트워크를 구축하지 못해 지역 제3자 자원을 의존하며, 이는 높은 비용을 발생시킵니다.	지역 유지보수 업체 및 서비스 제공자[2]
금융 비용	짧은 기간 동안 여러 금융 기관으로부터 차입한 비용으로 인해 추가적인 이자 비용이 발생할 수 있습니다. 2023년에는 약 73만 4천 달러의 기타 비용이 발생했습니다.	여러 금융기관[1]

RR의 다양한 비용 항목들은 로봇 제조와 관련된 부품 비용, 연구 개발 및 에너지 소비 등 여러 측면에 걸쳐 있으며, 이는 회사의 운영과 직접적으로 연관되어 있습니다.

제품군

RR의 주요 제품과 그들의 매출 기여도는 아래와 같습니다.

주요 제품

제품	2023 매출 (천 달러)	2022 매출 (천 달러)	변화(천 달러)
로봇 제품	5,665	2,981	2,684
로봇 서비스	2,602	1,876	726
로봇 리스	197	441	-244
스마트 하드웨어	7	562	-555
인터랙티브 시스템	198	189	9
클루티(Cloutea)	90	-	90
총 매출	8,759	6,049	2,710

• 로봇 제품: RR의 주요 매출원으로, 레스토랑, 호텔, 공장 등의 다양한 비즈니스 환경에 로봇을 판매하는 제품입니다. 매출의 상당 부분을 차지하고 있으며 2023년에는 총 5,665천 달러를 기록하였습니다.
• 로봇 서비스: 로봇 유지보수, 서비스 및 보증과 같은 부가 서비스 제공을 통해 수익을 창출합니다. 2023년에는 총 2,602천 달러를 기록하였습니다.
• 로봇 리스: 로봇을 구매 대신 임대하여 사용하도록 제공하는 서비스입니다. 2023년에는 리스 매출이 197천 달러로 감소하였습니다.
• 스마트 하드웨어: 첨단 하드웨어 제품을 판매하여 매출을 창출합니다. 2023년에는 7천 달러로 전년 대비 크게 감소하였습니다.
• 인터랙티브 시스템: 여러 환경에서 사용 가능한 인터랙티브 시스템을 판매하여 매출을 올립니다. 2023년에는 198천 달러의 매출을 기록하였습니다.
• 클루티: 2023년에 새로 도입된 제품으로, 인터랙티브 로봇 바리스타를 활용한 버블티 제조 시스템입니다.

가능한 경쟁업체

다른 상장 기업들이 만드는 유사한 서비스 로봇 제품과 그 회사 목록은 아래와 같습니다.

경쟁사	제품
소프트뱅크 로보틱스	Peppers, Whiz(청소로봇)
아마존 로보틱스	물류 로봇(예: Kiva 시스템)
아이로봇	룸바(가정용 청소 로봇)
유니퍼 로보틱스	상업용 서빙 로봇

이들 경쟁사들은 다양한 상업 및 가정용 로봇 솔루션을 제공하여 RR의 제품과 겹치는 시장을 공략하고 있습니다 .

주요 리스크

RR의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요인은 여러 가지가 있습니다. 첫째로, 회사는 지속적인 공개 기업으로서 발생하는 비용을 예측하거나 추정할 수 없는데, 이로 인해 추가 비용 부담이 발생할 수 있습니다. 둘째로, 지진, 화재, 홍수 및 기타 천연 재해뿐만 아니라 글로벌 대유행병 및 네트워크 보안 위협, 컴퓨터 바이러스 또는 테러리즘과 같은 인위적 문제에도 취약합니다. 이러한 사건으로 인한 업무나 정보 시스템의 중대한 중단은 영업 결과에 불리한 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 회사가 의존하는 제3자 서비스 제공업체들도 전력 손실, 자연재해, 테러리즘, 대유행병과 같은 재난으로부터 피해를 입을 수 있습니다. 이러한 위험 요소들은 RR의 영업 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 비즈니스 지속성에 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 비즈니스 운영에 영향을 미칠 수 있는 소재 군인들이 재난이 발생할 경우 치명적인 상황에 둔감해지고, COVID-19 대유행과 같은 급격한 갑작스러운 부정적 상황에 취약해질 수 있습니다[0].

재무

RR은 2023 회계연도에 매출 8,759천 달러를 달성하여 전년도의 6,049천 달러 대비 2,710천 달러(45%) 증가한 실적을 보였습니다. 이는 ADAM 로봇의 공식 출시와 여러 대기업 거래의 성사 및 중소기업들 사이에서의 채택률 증가 덕분입니다. 총매출 중 로봇 제품 매출은 5,665천 달러, 서비스 매출은 2,602천 달러로 가장 큰 비중을 차지했으며, 리스 매출은 197천 달러로 작년 대비 감소했습니다. 순매출 원가는 2,744천 달러로 전년도의 2,098천 달러 대비 31% 증가한 반면, 전체 매출에서의 순매출 원가는 총매출의 69%를 차지하여 전년도 65% 대비 증가했습니다. 이는 고마진 구조의 로봇 서비스 매출 증가에 기인합니다. 연구개발 비용은 1,979천 달러로 전년 대비 12% 증가했으며, 이는 새로운 제품 개발에 대한 투자 증가 때문입니다. 판매 및 마케팅 비용은 238천 달러로 전년 대비 20% 감소했으며, 이는 마케팅 효율성 증가와 기존의 효과적인 마케팅 성과 덕분입니다. 일반 및 관리 비용은 3,509천 달러로 55% 증가했으며, 이는 IPO 준비와 관련된 전문 서비스 수수료 및 판매 수수료 증가로 인한 것입니다. 기타 비용은 734천 달러로 크게 증가했으며, 이는 주로 2023년에 체결된 단기 대출 계약의 이자 비용 발생에 따른 것입니다. 한편, 2023년에는 106천 달러의 소득세 혜택이 있었으며, 이는 2022년의 113천 달러 소득세 비용 대비 219천 달러의 차이를 보입니다 .

재무 상태표 (Balance Sheet) - 2023년 9월 30일 기준

항목	금액 (천 달러)
자산
현금 및 현금성 자산	4,928
매출채권	5,576
재고	1,068
유형 자산	1,947
기타 자산	624
부채
매입 채무	3,471
장기 부채	1,322
기타 부채	290
자본
보통주	7,160
누적 적립금	(3,100)

RR의 재무 상태 분석

RR사의 재무 상태는 다음과 같은 중요한 포인트를 포함하고 있다:

1. 현금 및 현금성 자산: 총 4,928천 달러로 운영 자금의 충분한 유동성을 확보하고 있다. 이는 회사가 단기적인 현금 흐름 문제를 겪지 않을 것임을 암시한다.
2. 매출채권: 5,576천 달러로 상당히 높은 수준이다. 이는 최근에 시작된 로봇 제품 라인의 판매 증가와 관련이 있다. 높은 매출채권은 특정 고객들로부터의 현금 회수에 대한 위험을 내포하고 있지만, 보고서에 따르면 대부분의 금액을 회수할 예정이라고 되어 있다[0].
3. 총 자산: 총 유형 자산이 1,947천 달러에 달하며, 이는 회사가 상당한 물적 자산을 보유하고 있음을 나타낸다.
4. 부채: 총 부채는 매입 채무 3,471천 달러, 장기 부채 1,322천 달러와 기타 부채 290천 달러로 구성되어 있다. 이는 회사의 자산 대 부채 비율을 고려했을 때 비교적 안정적인 수준으로 판단된다.
5. 자본: 자본 부분에서는 보통주가 7,160천 달러이며, 누적 적립금은 (3,100)천 달러로 적자가 존재하지만 이는 초기 투자나 확장 단계에서 흔히 발생할 수 있는 현상이다.

평가와 자산 분배

RR사의 자산 분배는 효율적으로 되어 있으며, 특히 매출채권과 현금 자산이 중요한 비중을 차지하고 있다. 이는 회사의 주요 사업이 로봇 제품 및 서비스 제공에 있다는 점을 고려할 때, 적절한 자산 배치로 평가된다. 다만, 높은 매출채권 비율은 주의할 필요가 있으며, 효율적인 현금 회수와 관리를 통해 개선할 수 있다.

이와 같은 재무 상태 분석을 통해, RR사는 현재 안정적인 재무 상태를 유지하고 있으며, 장기적인 성장을 위해 추가적인 자금 조달 옵션도 마련되어 있는 것으로 보인다[1][2].

손익계산서 (Income Statement)

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	변동 (천 달러)
매출 총액	8,759	6,049	2,710
매출 원가	2,744	2,098	646
매출총이익	6,015	3,951	2,064
운영비용
연구개발비	1,979	1,772	207
판매 및 마케팅비	238	297	(59)
일반 및 관리비	3,509	2,258	1,251
운영비용 합계	5,726	4,327	1,399
영업이익 (손실)	289	(376)	665
기타 비용 (수익)
이자 비용 (순액)	(734)	(18)	(716)
기타 비용 합계	(734)	(18)	(716)
세전 순이익 (손실)	(445)	(394)	(51)
소득세 혜택 (비용)	106	(113)	219
당기순이익 (손실)	(339)	(507)	168

재무 상태 분석: RR사는 2023년 회계연도 동안 매출이 2,710천 달러 증가하여 전년대비 45%의 성장을 보였다. 이는 주로 ADAM 로봇의 공식 출시와 여러 대기업 거래 및 중소기업들 사이에서의 채택률 증가 덕분이다. 매출 원가는 2,744천 달러로 비교적 높은 수치를 보였으나, 이는 매출 증가에 따른 자연스러운 현상이다. 매출총이익은 매출의 69%를 차지하며, 이는 전년도 65% 대비 상승한 수치로, 고마진 구조의 로봇 서비스 매출 증가가 주 요인이다.

운영비용: 연구개발비는 1,979천 달러로 전년 대비 12% 증가하며 새로운 제품 개발에 대한 투자가 강화되었음을 나타낸다. 반면, 판매 및 마케팅비는 238천 달러로 약 20% 감소하였으며, 이는 마케팅 효율성 증가로 인한 결과이다. 일반 및 관리비는 3,509천 달러로 55% 큰 폭으로 증가했는데, 이는 IPO 준비와 관련된 전문 서비스 수수료 및 판매 수수료의 증가 때문으로 보여진다.

기타 비용: 기타 비용은 전년 대비 크게 증가하여 734천 달러에 달했으며, 주로 단기 대출 계약에 따른 이자 비용 발생이 주 원인이다.

RR사의 주요 경비 항목인 연구개발비의 증가는 회사의 기술적 모태를 공고히 하기 위한 전략으로 보이며, 이는 경쟁사와 비교했을 때 적절한 수준으로 판단된다. 그러나, 큰 폭으로 증가한 기타 비용과 일반 및 관리비는 지속적인 모니터링과 비용 효율화 전략이 필요하다는 점을 시사한다.

[0][1]

현금 흐름 표 (Cash Flow Statement)

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	변동 (천 달러)
영업 활동 현금 흐름	(2,909)	(2,646)	(263)
투자 활동 현금 흐름	(13)	(44)	31
재무 활동 현금 흐름	3,028	1,664	1,364
현금 순 증가 (감소)	106	(1,026)	1,132

RR의 2023년 회계연도 현금 흐름 상태는 영업 활동에서 현금 유출이 2,909천 달러로, 주로 339천 달러의 순손실과 2,570천 달러의 순운전자산 및 부채 감소에 기인했다. 반면, 재무 활동에서 현금 유입은 3,028천 달러로, 이는 보통주 발행과 관련된 2,230천 달러, 관련 당사자 부채 200천 달러, 단기 대출 845천 달러의 영향을 받았다[0][0].

로봇 기술을 기반으로 하는 RR의 현금 흐름을 유사한 비즈니스 그룹과 비교하면, 초기 연구개발 투자와 높은 고정비용으로 인해 초기에는 영업 현금 흐름이 음수일 가능성이 크다. 그러나 RR은 자금 조달 활동을 통해 이를 보완하고 있으며, 장기적으로는 로봇 제품과 서비스에 대한 수요 증가로 개선될 여지가 있다. 현금 흐름에서의 재무 활동 증가는 기업이 외부 자금을 성공적으로 유치했음을 의미하며, 이는 성장과 확장을 위한 긍정적인 신호로 볼 수 있다.

주요 부채 및 전환사채들

RR의 부채 구조는 아래 표와 같이 나타납니다. 이 회사는 다양한 금융기관과 단기 대출 계약을 체결했으며, 주요 부채 항목은 다음과 같습니다.

부채 유형	금액 (천 달러)	이자율 및 조건
단기 대출	845	2023년 9월 30일 기준 잔액. 대부분의 대출은 상환되었으며, 일부 잔액은 55천 달러. 총 대출 금액은 1,853천 달러였음. 다양한 금융기관과의 계약[0].
관련 당사자 부채	200	2023년 9월 30일 기준 잔액. 관련된 당사자와의 부채[1].

단기 대출의 총액은 1,853천 달러였으며, 보고 시점에서 대부분은 상환되었고 남은 잔액은 55천 달러입니다. 이 부채들로 인해 발생한 이자 비용은 작년에 비해 크게 증가하여 총 734천 달러의 기타 비용이 발생하였습니다[0].

주가 영향 미치는 요인들

RR의 주가는 여러 요인에 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 중요한 요소 중 하나입니다. 예를 들어, 미국 달러 가치가 상승하면 RR이 해외 시장에서 제품을 더 비싸게 판매해야 하므로 수익성이 감소할 수 있습니다. 이 경우 주가는 하락할 가능성이 높습니다. 둘째, 거시경제 상태는 RR의 시장 수요에 직접적인 영향을 미칩니다. 글로벌 경제가 침체기에 접어들면, 기업과 소비자의 소비가 줄어들어 RR의 로봇 판매가 감소할 수 있습니다. 이런 경우에는 주가가 하락할 것입니다[0]. 셋째, 미중 무역 전쟁과 같은 국가 간의 갈등은 공급망에 악영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 중국에서 부품을 수입하는 데 어려움이 발생하면 생산 비용이 증가하고 납기 지연이 발생할 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다[1]. 넷째, 경쟁사의 떠오름도 중요한 변수입니다. RR의 경쟁사가 더 나은 성능의 제품을 더 낮은 가격에 출시하면, RR의 시장 점유율이 감소하게 됩니다. 이것은 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 큰 영향을 끼칠 수 있습니다. 예를 들어, 로봇 기술이 빠르게 발전하고 상업적 로봇의 수요가 급증하면, RR의 판매 증가와 함께 주가 상승이 예상됩니다[2].

회사의 미래 전망

RR의 미래 전망에 대해 여러 요인을 바탕으로 분석할 수 있다. 첫째, 기술 발전 속도가 빠른 로봇 산업의 특성상, RR이 혁신적인 제품을 지속적으로 개발할 수 있다면 높은 성장 가능성이 있다. 특히, 인공지능 및 자동화 기술이 발달하면서 로봇의 기능과 효율성이 더욱 향상될 것으로 기대된다. 둘째, 노동력 부족 문제가 심각해지면서 호텔, 레스토랑, 공장 등 다양한 산업에서 로봇의 수요가 증가할 것이다. 이는 RR의 매출 증가로 이어질 수 있다. 반면, 경쟁이 치열해질 경우 RR의 시장 점유율이 감소할 위험도 존재한다. 많은 경쟁사들이 비슷한 기술을 개발하고 지속적으로 가격 경쟁을 벌인다면, RR의 수익성이 저하될 우려가 있다. 또한, 글로벌 경제 불황이나 환율 변동 등 거시경제 요인도 중요한 변수다. 경제가 침체기에 접어들면 기업과 소비자의 구매력이 감소하므로 RR의 제품 판매가 급감할 수 있다. 반면, 경제가 회복되고 소비 심리가 개선되면 로봇 시장의 성장세가 더욱 강해질 수 있다. 마지막으로, 정책적 지원 여부도 중요한 요인이다. 각국 정부가 자동화와 로봇 기술에 대한 투자를 장려하고 관련 규제를 완화한다면, RR의 성장 가능성은 더욱 높아질 것이다. 반대로, 규제가 강화되거나 무역 분쟁 등의 외교적 갈등이 지속된다면 RR의 비즈니스에 부정적인 영향을 줄 수 있다.