CPAY 홀딩스 (CPAY Holdings, Inc., CPAY)

회사 소개

CPAY은 기업 및 개인 고객에 대한 지불 및 금융 서비스를 제공하는 회사입니다. CPAY는 자사의 Vehicle Payments, Corporate Payments, Lodging Payments, 그리고 기타 사업부문을 통해 수익을 올리고 있습니다. 자동차 지불 사업부문에서는 거래 수수료, 카드 수수료, 네트워크 수수료 및 교차 이자 등 다양한 프로그램 수수료로부터 수익을 창출하며, 기업 지불 사업부문에서는 고객에게 청구된 금액과 제3자에게 실제로 지불된 금액 사이의 차이로부터 교차 이자나 차익 수입을 얻습니다. CPAY는 여러 지역에서 수익을 창출하며, 주로 미국, 브라질, 영국, 기타 국가를 포함한 지역에서 수익을 올리고 있습니다. 또한 CPAY는 첨단 기술을 통해 안전하고 효율적인 서비스를 제공하며, 기술 분야에서도 높은 전문성을 보유하고 있습니다. 회사는 향후 디지털 전략, 핵심 시스템 현대화, 데이터 등을 중점으로 기술 솔루션을 현대화하고 발전시키고 있으며, 클라우드 기술과 마이크로서비스를 활용하여 플랫폼을 현대화하고 있습니다 .

주요 고객

CPAY의 고객은 주로 중소기업부터 대기업까지 다양한 규모의 기업들로 구성되어 있으며, 이들은 복잡한 글로벌 기업 구조, 승인 워크플로우, 여러 위치에 있는 은행 계좌, 포괄적인 온디맨드 보고서 등을 관리해야 하는 필요성을 지니고 있습니다. 주요 고객 세그먼트는 다음과 같습니다. 첫째, 자동차 지불 솔루션을 이용하는 주유소, 주차장 및 통행료 사용자들입니다. 이들은 연료 비용, 주차료, 통행료 등을 자동화된 결제 시스템을 통해 간편하게 관리하고 비용 절감을 실현할 수 있습니다. 둘째, 기업 지불 솔루션을 사용하는 다양한 산업의 기업들로, 이들은 거래 처리, 공급업체 지불, 국제 송금 등을 효율적으로 관리하기 위해 CPAY의 솔루션을 사용합니다. 이러한 기업들은 자동화를 통해 비용 절감, 시간 절약 및 사기 위험을 줄일 수 있습니다. 셋째, 숙박 지불 솔루션을 이용하는 항공사, 보험사 및 각종 여행 관련 기업들입니다. 이들은 CPAY의 솔루션을 통해 숙박비용을 관리하고, 직원 및 고객의 숙박 경험을 향상시킬 수 있습니다. 마지막으로, 선물 카드 및 급여 카드 솔루션을 이용하는 소매업체와 인사 부서입니다. 이들은 고객 충성도 향상, 브랜드 프로모션, 직원 급여 처리 등을 위해 CPAY의 솔루션을 활용합니다. 이러한 다양한 고객들은 CPAY의 높은 보안성과 효율성을 중시하며, 복잡한 결제 절차를 간소화하고 운영 비용을 절감하기 위해 CPAY의 제품과 서비스를 구매합니다[0][1][2].

회사의 비용구조

주요 비용 항목	설명	공급자
판매 비용	판매 수수료, 마케팅 비용, 신규 계약 취득 비용 등을 포함하며, 이는 주로 영업 및 마케팅 직원의 급여, 복리후생, 커미션과 관련된 비용으로 구성됩니다.	-
일반 및 관리 비용	직원 급여 및 관련 비용(주식 기반 보상 및 보너스 포함), 금융, 회계, 정보기술, 인사, 법무 및 기타 관리 인력의 비용을 포함하며, 시설비, 전문 서비스 수수료, 출장 및 접대비 등도 포함됩니다.	-
처리 비용	거래 처리, 고객 및 상인 서비스, 신용 손실, 하드웨어 및 카드 판매와 관련된 원가 등을 포함합니다.	-
감가상각 및 상각 비용	컴퓨터 하드웨어 및 소프트웨어(자체 개발 소프트웨어 포함), 카드 판독기 장비, 가구, 비품, 차량 및 사옥과 관련된 사무실 공간 임차 개량 비용 등과 관련된 고정 자산의 정액 감가상각비를 포함하며, 고객 및 공급업체 관계, 상표 및 상표권, 소프트웨어 및 비경쟁 협약과 관련된 무형 자산의 상각 비용도 포함됩니다.	-
클라우드 사용 및 컴퓨팅 파워 비용	클라우드 기술과 마이크로서비스를 사용한 다양한 기술 현대화 작업으로 인해 발생하는 비용입니다. 주로 클라우드 서비스 제공업체와의 계약을 통해 관련 비용이 발생합니다.	Amazon Web Services, Microsoft Azure
리스 비용	다양한 사무실 공간 임대 및 기타 리스 계약에 따른 비용으로, 임대료가 주요 구성 요소입니다.	-

CPAY의 비용 구조는 세분화되어 있으며, 이 비용 항목들은 CPAY가 제공하는 다양한 금융 및 지불 서비스의 운영에 필수적입니다. 주요 공급자로는 클라우드 서비스 제공업체인 Amazon Web Services(AWS)와 Microsoft Azure가 있으며, 이들이 제공하는 클라우드 컴퓨팅 파워와 관련된 비용은 CPAY의 기술 솔루션 현대화에 중요한 역할을 합니다[0][1].

제품군

CPAY의 주요 제품은 Vehicle Payments(차량 지불), Corporate Payments(기업 지불), Lodging Payments(숙박 지불)로 나눌 수 있으며, 각 제품군은 회사의 수익에 중요한 기여를 하고 있습니다.

제품군	수익 기여도	설명
Vehicle Payments (차량 지불)	53%	주유소, 주차장, 통행료 지불 등이 포함되며, 다양한 프로그램 수수료, 카드 수수료, 네트워크 수수료, 교차 이자 등을 통해 수익을 창출합니다. 차량 지불 부분의 2023년 수익은 20.05억 달러로, 주요 영역에서의 신규 판매 성장과 국제 시장에서의 성장이 반영되었습니다[0][1].
Corporate Payments (기업 지불)	26%	거래 처리, 공급업체 지불, 국제 송금 등을 관리하며, 고객에게 청구된 금액과 제3자에게 실제로 지불된 금액 사이의 차익으로 수익을 얻습니다. 2023년 기업 지불 부문 수익은 9.81억 달러로, 자동화 및 크로스 보더 솔루션에서의 강력한 판매 성장이 주요 요인입니다[0][1].
Lodging Payments (숙박 지불)	14%	항공사, 보험사 등 여행 관련 기업들이 이용하며, 호텔에 지급한 금액과 고객에게 청구한 금액 사이의 차익이나 커미션을 통해 수익을 창출합니다. 각종 산업에서의 판매 성공과 상품 개선을 통해 2023년 5.2억 달러의 수익을 올렸습니다[0][1].
기타 제품군	7%	선물 카드 및 급여 카드와 같은 운영 세그먼트가 포함되며, 주로 거래 처리 수수료를 통해 수익을 올립니다[1].

CPAY의 주요 경쟁사로는 Visa, Mastercard, American Express, WEX Inc 등이 있으며, 회사는 다양한 결제 솔루션을 통해 시장에서 경쟁하고 있습니다[0].

경쟁사	주요 제품 및 서비스	설명
Visa	신용카드, 직불카드, 네트워크 서비스	글로벌 결제 네트워크 및 다양한 결제 솔루션을 제공하며, CPAY와 유사한 영역에서 경쟁합니다.
Mastercard	신용카드, 직불카드, 결제 생태계 서비스	다국적 금융 서비스 기업으로, 카드 및 결제 처리 서비스에서 강력한 경쟁력을 보유하고 있습니다.
American Express	신용카드, 여행 관련 서비스	고객 충성도 높은 금전적 혜택을 제공하며, 특히 여행 관련 결제 서비스에서 CPAY와 경쟁합니다.
WEX Inc	기업 지불 솔루션, 차량 지불 솔루션, 헬스케어 지불 솔루션	기업 및 차량 지불 솔루션에서 CPAY와 유사한 제품군을 제공하며, B2B 결제 솔루션 시장에서 두드러집니다.

CPAY는 다양한 제품 포트폴리오와 기술적 전문성을 통해 시장에서 경쟁 우위를 점하고 있으며, 지속적인 성장과 제품 확장을 추진하고 있습니다.

주요 리스크

CPAY의 비즈니스 운영에 관련된 리스크 요소로는 기술 개발 및 새로운 기술, 제품 및 서비스 도입, 기술 변화에 대한 대응, 경쟁사의 기술적 진보 및 규제 요구사항, AI 활용 등에 대한 대응, 그리고 제품 및 서비스의 기술 혁신이 실패할 경우 고객 및 파트너 손실이 발생할 수 있는 위험이 있습니다. 또한 보안의 중요성이 커지고 있는 현재, 고객의 신용위험 관리 실패로 인한 부실채권 증가 가능성과 사기 사용에 따른 상당한 손실 가능성도 고려해야 합니다. 클라우드 시스템의 장애, 해킹, 소프트웨어 결함 등으로 인한 데이터 손실 또는 시스템 오류, 그리고 사기 행위로 인한 상당한 손실 가능성도 고려해야 합니다. 이러한 요인들은 CPAY의 비즈니스 운영에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0][1][2][3].

재무

CPAY의 2023년 재무 성과는 다음과 같습니다. 총 매출은 전년 대비 9.6% 증가한 37억 5,770만 달러를 기록했으며, 순이익 또한 2.9% 증가한 9억 8,190만 달러로 나타났습니다. 주요 수익 부문을 살펴보면, Vehicle Payments 부문 매출은 2.8% 증가한 20억 달러를 기록했으며, Corporate Payments 부문 매출은 27.5% 증가한 9억 8,110만 달러로 두드러진 성장을 보였습니다. Lodging Payments 부문 매출은 14.0% 증가한 5억 2,020만 달러로 성장하였습니다. 영업 비용 측면에서는, 처리 비용이 8억 1,990만 달러로 7.2% 증가하고, 판매 비용이 3억 4,020만 달러로 10.1% 증가하는 등 다양한 분야에서 비용 증가가 있었습니다. 그러나 전반적으로 영업 이익은 15억 6,690만 달러로 14.5% 증가하며 긍정적인 흐름을 유지했습니다. 러시아 사업의 매각은 매출과 영업이익에 각각 미화 약 5천만 및 3천6백만 달러의 부정적인 영향을 미쳤으나, 여러 분야에서의 유기적 성장과 성공적인 인수 합병 활동이 이를 상쇄하였으며, 외환 환율의 유리한 변화도 긍정적인 영향을 미쳤습니다[0][1][2][3][4].

CPAY의 대차대조표

항목	2023년 9월 30일
자산
유동자산
- 제한된 현금	1,702,040 USD
- 계정 및 기타 미수금	2,578,601 USD
- 기타 유동자산	2,983,704 USD
총 유동자산	7,264,345 USD
영업권	5,553,546 USD
기타 무형자산 순액	2,164,999 USD
기타 비유동자산	685,664 USD
총 자산	15,668,554 USD
부채
유동부채
- 미지급금	1,818,606 USD
- 고객 예치금	2,264,072 USD
- 기타 유동부채	3,059,628 USD
총 유동부채	7,142,306 USD
비유동 부채	5,466,797 USD
총 부채	12,609,103 USD
주주 자본
추가 납입 자본	3,227,476 USD
이익 잉여금	7,936,802 USD
기타 자기 자본	(8,104,827) USD
총 주주 자본	3,059,451 USD
총 부채 및 주주 자본	15,668,554 USD

CPAY의 대차대조표를 분석해보면, 총 자산은 약 15억 6천만 달러로, 그 중 46%가 유동자산으로 구성되어 있습니다. 특히 유동자산 중 제한된 현금은 1,702,040 달러로, 상당히 높은 비율을 차지하고 있습니다. 이는 CPAY의 금융 거래 및 지불 서비스에서 현금 유동성이 중요함을 나타냅니다. 또 다른 주요 자산인 영업권과 기타 무형 자산의 합계는 총 자산의 약 50%를 차지합니다. 이는 CPAY가 과거의 인수합병을 통해 큰 가치의 무형 자산을 확보했음을 의미합니다. 부채는 주로 유동부채로 구성되어 있으며, 고객 예치금과 미지급금이 주요 항목입니다. 이는 CPAY의 비즈니스 특성상 일시적인 현금 유입과 유출이 많음을 보여줍니다. 주주 자본은 총 자산의 약 20%를 차지하며, 이는 회사의 재무 건전성을 나타냅니다[0][1][2][3].

CPAY의 2023년도 손익계산서

항목	연도 마감 2023년 12월 31일
매출	3,757,719 천 달러
비용
- 처리 비용	819,908 천 달러
- 판매 비용	340,157 천 달러
- 일반 및 관리 비용	603,424 천 달러
- 감가상각 및 무형자산 상각	336,604 천 달러
- 기타 운영 비용	753 천 달러
운영 소득	1,656,873 천 달러
기타 수익(비용)
- 투자 이익(손실), 순	(116) 천 달러
- 기타 수익(비용), 순	(16,623) 천 달러
- 이자 비용, 순	348,607 천 달러
총 기타 비용	331,868 천 달러
세전 소득	1,325,005 천 달러
소득세 부담	343,115 천 달러
순 소득	981,890 천 달러
주당 순이익
- 기본 주당 순이익	13.42 달러
- 희석 주당 순이익	13.20 달러
가중 평균 주식 수
- 기본 주식 수	73,155
- 희석 주식 수	74,387

CPAY의 2023년도 손익계산서를 보면, 총 매출은 3,757,719천 달러로 나타나며, 이는 전년도 대비 증가한 수치입니다[0]. 주요 비용 항목으로는 처리 비용, 판매 비용, 일반 및 관리 비용, 그리고 감가상각 및 무형자산 상각이 있습니다. 이 중 처리 비용은 819,908천 달러로 전체 비용 중 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, 이는 CPAY의 지불 처리 서비스 제공에 있어 발생하는 필수 비용으로 판단됩니다. 판매 비용과 일반 및 관리 비용은 각각 340,157천 달러, 603,424천 달러로 꾸준히 증가하고 있습니다. 이는 마케팅 및 관리 활동이 확대되었음을 나타냅니다. 감가상각 및 무형자산 상각 비용 또한 높은 비율을 차지하고 있는데, 이는 CPAY가 기술 기초시설과 무형자산에 대한 투자와 유지보수를 지속적으로 수행하고 있음을 보여줍니다. 운영 소득은 1,656,873천 달러로 매우 건실하며 CPAY의 전반적인 사업 효율성을 나타내줍니다.

CPAY의 순 소득은 981,890천 달러로 상당한 수익성을 기록했습니다. 그러나 이자 비용이 348,607천 달러로 높은 수준을 유지하고 있어, 이는 CPAY가 금융비용을 적절히 관리해야 할 필요성을 시사합니다. 총 기타 비용은 331,868천 달러로, 총 수익 대비 높은 비율을 차지합니다.

매출 대비 비용의 비율을 고려할 때, CPAY의 비용 구조는 전반적으로 균형 잡혀 있으나, 특히 처리 비용과 이자 비용 부분에서 많은 부분을 차지하고 있습니다. 주요 동료 기업들과 비교해 봤을 때, 기술 서비스 기업이라면 R&D 비용이 더 높아야 할 수 있는데, CPAY는 이에 대한 상세 데이터는 포함되지 않았습니다. 이러한 기술 투자가 부족하다면 장기적으로 경쟁력을 상실할 수 있음을 유의해야 합니다.

[1][2][0].

CPAY 2023년 현금흐름표

항목	2023년	2022년
영업 활동으로 인한 현금흐름	2,101.1백만 달러	754.8백만 달러
투자 활동으로 인한 현금흐름	-380.7백만 달러	-368.3백만 달러
재무 활동으로 인한 현금흐름	-898.2백만 달러	-311.2백만 달러

CPAY는 주로 영업 활동으로부터 발생하는 현금흐름이 많다. 2023년 영업 활동으로 인한 현금흐름은 2,101.1백만 달러로, 2022년의 754.8백만 달러에 비해 크게 증가하였다. 이는 제한된 현금을 비롯한 자산 및 부채의 유리한 변동에 기인한다. 투자 활동으로는 2023년에 380.7백만 달러가 사용되었으며, 주요 지출 항목으로는 인수 및 기술 투자였다. 2022년에도 유사한 수준의 자금이 투자 활동에 사용되었다. 반면 재무 활동에서는 2023년에 898.2백만 달러가 사용되었는데, 이는 주로 신용 시설 및 유동화 시설의 순 상환 증가에 따른 것이며 주식 재매입 감소로 일부 상쇄되었다.

CPAY의 현금흐름 분석을 위해 결제 및 금융 서비스 산업의 유사 기업과 비교해볼 때, CPAY의 영업 현금흐름은 높은 수익성을 나타낸다. 그러나 재무 활동에서의 자금 유출이 큰 비중을 차지하고 있으며, 이는 금융 비용 관리가 중요한 요소임을 시사한다. 예를 들어, 다른 지불 서비스 기업들도 비슷한 패턴을 보이지만, CPAY는 투자 및 재무 활동에서의 현금 사용이 상대적으로 더 큼으로, 자본 구조의 효율적 관리가 필요하다[0].

주요 부채 및 전환사채들

종류	2023년 잔액 (천 달러)	이자율	성숙일자
Term Loan A	2,882,595	6.83%	2027년 6월 24일
Term Loan B	1,840,244	7.21%	2028년 4월 30일
리볼빙 신용 한도 (USD)	692,318	6.83% (USD)	2027년 6월 24일
리볼빙 신용 한도 (GBP)	불명	6.59% (GBP)	2027년 6월 24일
유동화 시설 (Securitization Facility)	1,307,000	SOFR+0.95% (0.10% 조정)	2025년 8월 18일
기타 부채	748	N/A	N/A

CPAY는 다양한 형태의 부채를 보유하고 있는데, 여기에는 주로 Term Loan A와 B, 리볼빙 신용 한도, 그리고 유동화 시설(Securitization Facility)이 포함됩니다. Term Loan A와 B는 각각 2,882,595천 달러와 1,840,244천 달러의 큰 금액을 차지하고 있으며, 이자율은 각각 6.83%와 7.21%로 설정되어 있습니다. 이들 대출의 만기일자는 각각 2027년 6월 24일과 2028년 4월 30일입니다. 리볼빙 신용 한도는 미국 달러화 기준으로 6.83%의 이자율을 적용받으며, 영국 파운드화 기준으로는 6.59%입니다. 유동화 시설(Securitization Facility)은 SOFR+0.95%의 이자율을 적용받으며, 만기일자는 2025년 8월 18일입니다. 이러한 부채 구조는 CPAY의 재무 전략이 다양한 금융 도구와 조건을 통해 이루어지고 있음을 보여줍니다[0][1][2].

주가 영향 미치는 요인들

CPAY의 주가 변동은 여러 요인들에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 먼저, 환율 변동은 CPAY의 수익에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러의 강세가 지속될 경우, 주요 외화 수익이 있는 국가들의 수익이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0]. 거시 경제 상황도 중요한 역할을 합니다. 글로벌 경제가 침체에 빠지면, 소비자와 기업의 지출이 감소하여 결제 서비스 수요가 줄어들어 주가가 하락할 수 있습니다[1]. 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁이 심화될 경우, CPAY의 국제 거래 및 영업 활동에 차질을 빚어 주가 하락을 초래할 가능성이 있습니다. 반대로, 새로운 경쟁자의 출현은 CPAY의 시장 점유율을 떨어뜨릴 수 있습니다. 새로운 핀테크 기업들이 더욱 혁신적인 결제 솔루션을 제공하면, 고객이 이탈하여 CPAY 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드의 변화도 무시할 수 없습니다. 예를 들어, 디지털 결제 및 블록체인 기술의 급격한 성장은 CPAY가 기술적 발전에 적응하지 못할 경우, 시장에서의 입지가 약화되어 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 반대로, CPAY가 기술 혁신에 성공하고 새로운 서비스들을 잘 도입한다면 이는 주가 상승으로 이어질 수 있습니다[0][3].

회사의 미래 전망

CPAY의 미래 전망은 여러 요소에 의해 좌우될 것입니다. 우선, 전 세계적으로 디지털 결제 시스템의 확산과 핀테크 산업의 성장은 CPAY의 주요 성장 요인 중 하나가 될 수 있습니다. 사람들이 현금 대신 카드나 모바일 결제를 선호하게 되면서 CPAY의 서비스 수요가 증가할 것입니다. 또한, CPAY가 제공하는 다양한 지불 솔루션과 기술 혁신은 기업 고객 유치에도 큰 역할을 할 것입니다. 반면, 글로벌 경제 상황이 어렵거나 환율 변동, 국가 간 정치 갈등 등이 지속되면 CPAY의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 경쟁자의 출현으로 인해 시장에서의 점유율이 하락할 가능성도 있습니다. 하지만 CPAY가 클라우드 기술 및 데이터 분석에서 계속해서 기술 우위를 유지하고, 전략적 제휴나 인수합병을 통해 성장 동력을 확보한다면 긍정적인 전망을 기대할 수 있습니다. 또한, 브라질, 영국 등 다양한 지역에서 수익을 창출하고 있어 특정 국가의 리스크에 대한 대응력도 갖추고 있습니다. 지속적인 기술 개발과 고객 맞춤형 서비스 제공을 통해 CPAY는 긴밀한 고객 관계를 유지하고, 이를 통해 장기적인 성장 가능성을 높일 수 있습니다.