독시미티 (Doximity, Inc., DOCS)

회사 소개

DOCS는 미국 의료 전문가들을 위한 선도적인 디지턀 플랫폼으로, 미국 의사의 80% 이상과 간호사 및 의료 보조사의 60% 이상, 졸업하는 미국 의료 학생의 90% 이상을 회원으로 보유하고 있습니다. 주요 사업 목표는 모든 의사가 더 생산적이며 환자에게 더 나은 치료를 제공할 수 있도록 돕는 것입니다. 주요 사업 영역은 마케팅, 채용 및 생산성 솔루션을 통해 고객에 가치를 전달하는 것으로, 주요 고객으로는 주로 의약품 제조업체 및 의료 시스템이 포함되며, 마케팅 솔루션은 맞춤형 콘텐츠를 네트워크에서 공유할 수 있는 능력을 제공하고, 채용 솔루션은 활발한 및 수동적인 의료 전문가 후보자들의 네트워크에서 식별하고 연결하며 고용할 수 있는 능력을 제공합니다. 또한 진료 워크플로우를 최적화하고 환자 및 동료와 쉽게 연결할 수 있도록하는 생산성 솔루션을 제공하여 의사들이 진료 워크플로우를 간편하게 만들 수 있습니다. 이러한 서비스는 미국 의료 전문가들과 제휴하고, 환자 관리 및 협력을 증진시킵니다[0].

주요 고객

DOCS의 주요 고객층은 제약회사, 의료 시스템, 의료 채용 서비스 제공업체, 전문 의료 네트워킹 기구 등으로 나눌 수 있습니다. 제약회사는 DOCS의 마케팅 솔루션을 통해 맞춤형 콘텐츠를 네트워크에 공유하고, 특정 타겟 의료 전문가에게 효과적으로 도달할 수 있습니다. 이를 통해 제약회사는 새로운 의약품의 인지도를 높이고, 의료 전문가들의 처방 결정을 유도할 수 있습니다. 의료 시스템은 DOCS 플랫폼을 통해 채용 솔루션을 활용하며, 의료 전문가 후보자들을 식별하고 연결하며 고용할 수 있는 기능을 갖추고 있습니다. 구체적으로, 의료 시스템은 DOCS의 폭넓은 네트워크를 통해 필요한 인재들을 신속히 찾고 채용할 수 있어 인력 채용의 효율성을 높입니다. DOCS의 생산성 솔루션을 이용하는 의료 전문가는 진료 워크플로우를 최적화하고, 환자 및 동료와의 소통을 강화하여 더 나은 진료 서비스를 제공할 수 있게 됩니다 [0][1][2][3].

회사의 비용구조

비용 항목	세부 설명	주요 공급 업체
클라우드 호스팅	DOCS의 플랫폼을 운영하기 위한 클라우드 인프라 사용 비용	Amazon Web Services (AWS)
고객 성공 팀의 인건비	고객 지원을 위한 고객 성공 팀 직원들의 급여 및 기타 인건비	내부 직원
타사 플랫폼 접근 비용	서드파티 플랫폼에 접근하기 위해 지급하는 비용	다양한 서드파티 플랫폼 제공업체
정보기술(IT) 및 소프트웨어 관련 서비스 비용	IT 인프라 유지 및 소프트웨어 개발을 위한 서비스 및 계약 비용	다양한 IT 서비스 제공업체
내부 사용 소프트웨어 개발비의 상각	DOCS의 내부 사용 소프트웨어 개발비를 상각한 비용	내부 개발
콘텐츠 관련 비용	플랫폼에 제공되는 에디토리얼 및 기타 콘텐츠 제작 비용	내부 및 외부 콘텐츠 제작자
할당된 간접비	기업 운영을 위한 공통 비용 (예: 사무실 임대료, 유틸리티 등)의 할당	다양한 서비스 제공업체

이와 같은 다양한 비용 항목은 DOCS가 플랫폼을 운영하고, 회원 네트워크를 확장하며, 고객에게 더 나은 서비스를 제공하기 위한 필수적인 부분으로 구성됩니다[0][1][2].

제품군

DOCS의 주요 제품은 마케팅 솔루션과 채용 솔루션으로, 각각의 제품이 회사 매출에 기여하는 방식은 다음 표와 설명을 통해 상세히 알 수 있다.

주요 제품	설명	매출 기여도
마케팅 솔루션	고객이 DOCS 플랫폼에 자사 스폰서 콘텐츠를 게시하고, 의료 전문가 데이터베이스에 액세스하여 마케팅 목적을 달성하도록 도움.	전체 매출의 약 60.3% 증가에 기여
채용 솔루션	고객이 DOCS 플랫폼의 전문 도구를 이용하여 의료 전문 인력을 식별하고 연결 및 고용할 수 있도록 지원.	연간 약 9.4백만 달러의 신규 구독 고객 추가 및 기존 고객 확장에 기여
생산성 솔루션	의료 전문가가 환자 관리와 워크플로우를 최적화하여 더욱 효율적으로 환자 진료를 수행할 수 있도록 지원.	-

• 마케팅 솔루션: 주로 고객이 스폰서 콘텐츠를 게시하고, 맞춤형 콘텐츠를 통해 특정 의료 전문가에게 효과적으로 접근할 수 있도록 하는 기능을 제공하며, 이는 DOCS의 주요 수익원이다. 이 솔루션은 기존 마케팅 솔루션 고객의 평균 수익을 19% 증가시키는 데 기여하였다 .
• 채용 솔루션: DOCS 플랫폼에 등록된 광범위한 의료 전문가 데이터를 이용하여 채용 용도로 이용하며, 이는 고객이 필요한 인재를 신속하게 찾고 채용할 수 있도록 돕는다. 신규 구독 고객 추가와 기존 고객의 거래 확장을 통해 수익 증대에 기여하였다 .
• 생산성 솔루션: 의료 전문가들이 진료 워크플로우를 최적화하고, 환자 및 동료와의 소통을 강화하여 진료의 질을 높이는 목적으로 개발된 제품이다.

이와 유사한 제품을 제공하는 경쟁사로는 다양한 미국 상장 기업들이 있다. 경쟁사 목록은 다음 표를 참조한다.

경쟁사	주요 제품	DOCS의 유사 제품
집카드 헬스케어	클라우드 기반 의료 서비스 플랫폼	마케팅 솔루션, 채용 솔루션
인튜이티브	로봇 수술 시스템 및 관련 데이터 분석 플랫폼	생산성 솔루션
텔라닥 헬스	원격 진료 및 온라인 건강 관리 서비스 플랫폼	마케팅 솔루션, 생산성 솔루션

이와 같은 경쟁사들은 DOCS와 유사한 형태의 서비스를 제공함으로써 의료 시장에서 중요한 위치를 차지하고 있다 .

주요 리스크

DOCS의 사업에 대한 잠재적 위험 사항으로는 첫째, 인공지능(AI)의 입력, 출력 또는 논리의 부정확성이나 결함으로 인해 편향된 모델을 사용할 수 있고 이로 인해 특정 개인(또는 개인 집단)에게 편향된 결정을 내리고 이들의 권리, 고용, 특정 가격, 제품, 서비스 또는 혜택을 저해할 수 있음에 따른 영향이 있을 수 있다. 둘째, 보안 조치가 손상되거나 앞으로 손상된다면, 정보기술, 소프트웨어, 서비스, 통신 또는 데이터의 안전성, 비밀성, 무결성 또는 가용성에 손상, 제한 또는 실패가 발생할 경우, 이는 사업, 재무상태, 영업 결과에 심각한 영향을 줄 수 있습니다[0]. 또한 DOCS의 플랫폼은 민감한 정보의 저장 및 전송을 포함하고 있어서, 안전성 침해, 보안 결함, 사고, 또는 타사의 행동(예: 사이버 공격)으로 인한 미인가된 액세스, 서비스 중단, 서비스 저하, 서비스 수준 크레딧, 소송, 인덼미티 의무, 명예 훼손, 및 기타 책임 등으로 이어질 수 있음을 감안해야 합니다[0]. 이러한 위험은 DOCS의 사업을 지속적으로 주시하고 적절한 대비책을 마련하는 것이 중요함을 보여줍니다.

뉴스

(2024-08-25) 헬스케어 네트워킹 플랫폼인 독시미티(Doximity)는 FY2025 1분기 실적 호조로 주가가 33% 이상 급등했다. 그러나 회사의 장기 성장과 LinkedIn과 같은 플랫폼과의 경쟁은 여전히 우려 사항이다.link

재무

DOCS의 재무 상태를 보면, 2023 회계연도 동안 영업 활동으로 인한 순현금 창출액은 1억 7,960만 달러로, 주로 1억 1,280만 달러의 순이익과 비현금 항목으로 조정된 8,780만 달러, 그리고 운영 자산 및 부채로부터의 순 유출액 2,100만 달러로 구성됩니다. 이 기간 동안 투자 활동에서는 5,992만 달러의 순현금 유출이 발생했으며, 이는 주로 유가증권 매입, 내구재 및 장비 구매 등에 사용되었습니다. 자금 조달 활동에서는 주식 재매입 및 주식 기반 보상세 납부로 인해 7,451만 달러의 현금 유출이 있었습니다. DOCS는 조정 EBITDA와 잉여 현금 흐름을 주된 성과 지표로 사용하며, 이는 전략적 결정을 내리는 데 도움을 줍니다. 2024 회계연도에 DOCS의 순이익은 1억 4,758만 달러로 증가했으며, 조정 EBITDA는 2억 3,046만 달러로 48%의 조정 EBITDA 마진을 기록했습니다[0][1][2].

대차대조표

DOCS의 재무 상태 분석 (2024년 3월 31일 기준)

항목	2024 (단위: 천 달러)	2023 (단위: 천 달러)
자산
현금 및 현금성 자산	96,785	158,027
시장성 증권	666,115	682,972
매출 채권(대손충당금 차감 후)	101,332	107,047
선수금 및 기타 유동 자산	48,709	27,407
유동 자산 합계	912,941	975,453
유형 자산(순 가치)	12,318	11,279
이연 법인세 자산	45,068	34,907
영업권	67,940	67,940
기타 자산	1,458	1,654
총자산	1,079,374	1,136,888
부채 및 주주 자본
매입 채무	2,253	1,272
미지급 비용 및 기타 유동 부채	43,703	31,245
연기 수익(유동)	99,145	105,238
유동 부채 합계	147,250	139,507
연기 수익(비유동)	211	198
기타 부채(비유동)	7,224	1,240
총부채	177,977	170,772
주주 자본
추가 납입 자본	823,885	762,150
누적 기타 포괄 손실	(2,664)	(14,083)
이익잉여금	79,989	217,855
총 주주 자본	901,397	966,116
총 부채 및 주주 자본	1,079,374	1,136,888

DOCS는 2024년 3월 31일 기준으로 총자산 1,079,374천 달러를 보유하고 있으며, 이 중 약 84.6%에 해당하는 912,941천 달러가 유동 자산입니다. 이는 회사가 운영 자금으로 사용할 수 있는 현금, 시장성 증권, 매출 채권 등을 고르게 분포하고 있음을 나타냅니다. 유형 자산 및 기타 비유동 자산은 회사의 고정 자산과 관련된 자산입니다. 주요 부채로는 매입 채무와 미지급 비용이 있으며, 이들은 주로 운영 비용과 관련된 것입니다. 주주 자본의 경우 추가 납입 자본이 큰 비중을 차지하며, 이는 회사의 자본 조달 역량을 나타내줍니다. 이익잉여금의 감소는 2023년과 대비하여 주주 배당이나 재투자로 인한 결과일 수 있습니다. 회사의 높은 유동 자산 비율과 운영 자금을 효율적으로 배분한 점은 긍정적이나, 영업 성장을 위해 추가적인 전략이 필요할 수 있습니다[0][1][2].

DOCS의 손익계산서 (연결 손익계산서)

항목	2024 (단위: 천 달러)	2023 (단위: 천 달러)	2022 (단위: 천 달러)
매출	475,422	419,052	343,548
매출원가	50,669	53,490	39,787
매출 총이익	424,753	365,562	303,761
운영 비용
연구개발비	81,983	80,186	62,350
판매 및 마케팅 비용	133,129	123,523	92,129
일반관리비	37,827	36,745	35,746
구조조정 비용	7,936	-	-
총 운영 비용	260,875	240,454	190,225
영업 이익	163,878	125,108	113,536
기타 수익, 순	21,324	8,048	469
세전 순이익	185,202	133,156	114,005
법인세 비용(이익)	37,620	20,338	(40,778)
순이익	147,582	112,818	154,783
주당 순이익 (기본)	0.78	0.58	0.82
주당 순이익 (희석)	0.72	0.53	0.70

DOCS의 재무 상태 분석

DOCS의 2024년 회계연도 매출은 475,422천 달러로 전년도인 2023년의 419,052천 달러 대비 약 13% 증가했습니다. 이는 주로 구독 수익의 증가에 기인하며, 새로운 구독 고객의 추가와 기존 고객의 구독 확장에 의해 달성되었습니다. 매출원가는 50,669천 달러로 전년 대비 약간 감소했으며, 그 결과 매출 총이익은 424,753천 달러로 16% 증가했습니다. 이로 인해 총이익률은 2023년의 87%에서 2024년에는 89%로 늘어났습니다. 이는 DOCS의 비용 절감 노력과 효율적인 운영 덕분입니다[0][1].

운영 비용 중 연구개발비는 81,983천 달러로 전년대비 소폭 증가하였으며, 이는 주로 제3자 계약자 비용과 호스팅 및 소프트웨어 라이선스 비용의 증가에 기인합니다. 판매 및 마케팅 비용은 133,129천 달러로 전년도 대비 9,606천 달러 증가했으며, 이는 시장 조사, 무역쇼, 인력 비용 증가 등이 주요 원인입니다. 일반관리비는 전년 대비 약간 증가하여 37,827천 달러를 기록했습니다. 유의미한 변화로는 구조조정 비용으로 7,936천 달러가 반영되었다는 점인데, 이는 2023년 8월 실행된 구조조정 계획에 따른 것입니다[2][0].

꾸준한 매출 증가에도 불구하고, 연구개발비와 판매 및 마케팅 비용이 상대적으로 높은 비율을 차지하고 있습니다. 이는 DOCS가 기술적 경쟁 우위를 유지하고 시장 점유율을 확대하기 위해 지속적인 투자와 마케팅 활동을 적극적으로 전개하고 있음을 의미합니다. 이러한 투자는 특히 급성장하는 헬스케어 디지털 플랫폼 시장에서의 경쟁력을 강화하는 데 중요한 역할을 할 것입니다. 주요 비용 항목인 연구개발비와 판매 및 마케팅 비용이 전체 운영 비용에서 상당한 비중을 차지하고 있는 것은 DOCS가 향후 성장 가능성을 위해 전략적으로 지출을 하고 있음을 나타냅니다.

전체적으로 매출과 비용 구조가 적절하게 균형을 이루고 있으며, 비용 절감 노력과 구조조정 등의 조치가 재무 성과에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. DOCS의 순이익은 147,582천 달러로 전년도 112,818천 달러 대비 크게 증가하였으며, 이는 DOCS의 재무 상태가 긍정적으로 평가될 수 있는 중요한 지표입니다[4][2].

DOCS의 현금흐름표

항목	2024 (단위: 천 달러)	2023 (단위: 천 달러)	2022 (단위: 천 달러)
영업활동으로 인한 현금흐름	184,096	179,602	126,575
투자활동으로 인한 현금흐름	31,186	(59,923)	(640,574)
재무활동으로 인한 현금흐름	(276,524)	(74,461)	560,415
현금 및 현금성자산의 순증감	(61,242)	45,218	46,416
기초 현금 및 현금성자산	158,027	112,809	66,393
기말 현금 및 현금성자산	96,785	158,027	112,809

DOCS의 현금흐름 분석을 보면, 2024년 회계연도 동안 영업활동을 통해 184.1백만 달러의 현금을 창출했으며, 이는 주로 순이익 147.6백만 달러와 주식기반보상비용 및 감가상각비 등의 비현금 항목이 조정된 결과입니다. 투자활동에서는 31.2백만 달러의 순유입이 발생했는데, 이는 주로 유가증권의 만기 및 판매로 인한 수익이 신규 구매를 초과했기 때문입니다. 그러나 재무활동에서는 주식 재매입 및 주식 관련 세금 지불 등으로 276.5백만 달러의 현금 유출이 발생했습니다. 이러한 현금흐름은 비교적 안정적이며, 비슷한 디지털 헬스케어 플랫폼 기업들과 비교해도 DOCS의 현금흐름 생성 능력은 매우 경쟁력있다고 할 수 있습니다. 특히, 영업활동에서 꾸준한 현금 유입이 나타나는 것은 DOCS의 사업 모델이 안정적이며 지속 가능성이 높음을 보여줍니다[0][1][2].

주요 부채 및 전환사채들

DOCS는 현재 별도의 대출, 전환사채, 채권 또는 유사한 부채 관련 규제를 보유하고 있지 않습니다. 주된 금융 활동 내역에 따르면, 회사는 정부 및 기관 증권, 상업 어음, 회사채 등을 보유하고 있으며, 이는 주로 투자 목적입니다. 회사는 2024년 3월 31일 기준으로 투자 목적으로 총 5억 4,791만 5천 달러 상당의 채무 증권을 보유하고 있으며, 이는 주로 만기까지 보유할 예정입니다. 회사는 이러한 증권과 관련된 신용 손실을 인식하지 않았으며, 이에 대한 공정 가치는 적정하게 관리되고 있는 것으로 보입니다[0][1].

주가 영향 미치는 요인들

DOCS의 주가 변동에는 여러 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 중요한 요인입니다. 예를 들어, 달러강세가 지속될 경우, 미국 외 시장에서의 수익이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 매크로 경제 상태도 중요한 변수입니다. 만약 미국이 경기침체를 겪게 된다면, 의료 관련 서비스 수요 감소로 인해 DOCS의 매출이 줄어들어 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등도 영향을 미칩니다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 심화될 경우 공급망 혼란이 발생해 운영 비용이 증가하면서 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 넷째, 경쟁자의 대두도 영향을 미칠 수 있습니다. 만약 새로운 경쟁자가 효과적인 의료 디지털 플랫폼을 출시한다면 시장 점유율이 감소해 주가가 하락할 가능성이 높습니다. 다섯째, 시장 트렌드 변화도 주가에 큰 영향을 미칩니다. 예를 들어, 원격 의료 서비스의 수요가 급증하면 DOCS의 플랫폼 사용이 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 각 요인별로 시나리오를 구성해 보면, 환율 변동, 매크로 경제 악화, 국가 간 갈등, 경쟁자 등장 등은 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 반대로 시장 트렌드 변화는 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다[0][1][2][3][4].

회사의 미래 전망

DOCS의 미래는 여러 가지 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 첫째, 디지털 전환의 가속화는 DOCS의 비즈니스 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 의료 전문가와 기관들이 점점 더 디지털 솔루션을 채택함에 따라, DOCS의 플랫폼 이용이 더욱 증가할 수 있습니다. 둘째, 의료 인력의 수요 증가도 중요한 요인입니다. 점점 더 많은 의료 전문가들이 필요한 상황에서, 채용 솔루션에 대한 수요가 높아질 가능성이 큽니다. 셋째, 글로벌 건강 사건이나 유행병은 플랫폼 사용을 촉진할 수 있습니다. 예를 들어, COVID-19 팬데믹 동안 원격 진료와 디지털 건강 관리 솔루션에 대한 수요가 급증한 것처럼, 유사한 상황이 발생하면 DOCS의 플랫폼에 대한 수요가 증가할 수 있습니다. 넷째, 기술 개발과 인공지능의 도입으로 인해 진료 워크플로우 및 생산성 솔루션이 더 고도화되고 철저해질 수 있습니다. 반면에, 더 많은 경쟁자들이 시장에 진입하거나 기술이 빠르게 진화할 경우, DOCS의 시장 점유율이 줄어들 수도 있습니다. 또한, 규제 변화나 법적 문제도 DOCS의 미래에 영향을 미칠 수 있는 요소입니다. 예를 들어, 개인정보 보호 규제가 강화되면 데이터 관리 및 운영 비용이 증가할 수 있습니다. 마지막으로, 경제 불황이나 예산 축소는 의료 기관들이 디지털 솔루션에 투자하는 데 주저하게 만들어, DOCS의 수익이 감소할 가능성도 있습니다. 이러한 다양한 요인들이 DOCS의 미래를 좌우할 수 있습니다.