헬스케어 서비스 그룹 (Healthcare Services Group, Inc., HCSG)

회사 소개

회사 HCSG는 미국 내의 각종 의료시설인 요양원, 은퇴 컴플렉스, 재활 시설 및 병원의 청소, 세탁, 리넨, 시설 유지 및 식사 서비스 부서에 대한 경영, 행정 및 운영 전문지식 및 서비스를 제공합니다. 주로 풀 서비스 계약에 따라 고객에게 서비스를 제공하며 직원의 일상 관리와 일부 용품 제공에 책임을 집니다. 또한 일부 고객에 대해 관리 전용 계약을 통해 관리 및 감독 서비스를 제공하고 있습니다. 회사는 ‘Housekeeping’ 및 ‘Dietary’ 두 가지 보고 세그먼트로 구성되어 있으며, Housekeeping 서비스는 주로 고객의 청소, 소독 및 세탁을 담당하며 지난 해에 매출의 약 45.9%를 차지했습니다. Dietary 서비스는 음식 구매, 식사 준비 및 영양가 있는 식단 메뉴 개발을 주로 담당하며 지난 해에 매출의 약 54.1%를 기여했습니다. 이 회사는 고객들에게 정교한 서비스를 제공하면서 운영하고 있으며, 이러한 서비스들은 식사 서비스뿐만 아니라 연금원, 간호원들과 같은 의료 서비스부서에서 이뤄지고 있습니다[0][1][2].

주요 고객

HCSG의 주요 고객은 주로 요양원, 은퇴 컴플렉스, 재활 시설, 병원 등의 장기 요양 및 후속 치료 제공자들입니다. 이들은 주로 메디케어(Medicare), 메디케이드(Medicaid) 및 기타 제3자 지불자들로부터 환급을 받아 운영되고 있으며, 이는 고객들이 HCSG의 서비스 대금을 지불하는 주요 재원입니다. 장기 요양 산업의 특성상, 고객들은 운영 비용 절감과 효율성 향상을 위해 HCSG의 청소, 세탁, 식사 준비 등의 서비스를 구매합니다. 주 고객층은 다시설 관리 그룹과 독립 시설 운영자로, 이들은 주로 임대된 건물에서 운영을 하며, 자금 흐름 개선과 운영 효율성 강화를 위해 HCSG의 전문 서비스를 이용합니다. 특히 HCSG의 서비스는 고객들이 직접 관리하기 어려운 청소 및 식사 서비스의 질을 높여, 환자나 거주자에게 더 나은 환경과 경험을 제공하는 데 기여합니다. 이러한 고객들은 운영 효율성을 확보하고, 서비스 질을 유지하며, 환급 시스템의 변경에 따른 경제적 영향을 최소화하는 데 중점을 둡니다[0][1][2][3].

회사의 비용구조

HCSG의 주요 비용 항목은 하우스키핑(Housekeeping) 및 다이어터리(Dietary) 서비스 제공에 필요한 인력 비용, 물품비, 보험료 및 공급망 관리 비용으로 구성됩니다. 2023년 기준으로 하우스키핑 서비스 비용은 인건비와 기타 인력 관련 비용이 전체 하우스키핑 매출의 82.2%, 물품비가 7.0%를 차지했습니다. 다이어터리 서비스의 경우 인건비와 기타 인력 관련 비용이 전체 다이어터리 매출의 59.3%, 물품비가 34.2%를 차지했습니다[0][1]. 이러한 비용 요소들은 모두 의료 및 요양 시설 운영을 위해 필수적인 부분들입니다. 회사는 시설의 운영 효율성을 높이고 기존 시설과 신규 시설의 공급망 비용을 관리하는 데 중점을 두며, 특히 새로운 식단 비용과 같은 원자재 가격 요소가 식재료 비용에 영향을 끼쳤습니다[1]. 주요 자원과 서비스 제공업체는 문서에서 구체적으로 언급되지 않았지만, 주로 다양한 연금원, 간호사 및 관리 서비스 시설과 계약을 맺어 운영되고 있습니다.

제품군

HCSG의 주요 제품은 ‘Housekeeping’과 ’Dietary’ 서비스로 나뉘며 각각의 매출 기여도는 다음과 같습니다:

주요 제품과 매출 기여도

제품	매출액 (2023년)	매출 비중
Housekeeping	$766.7백만	45.9%
Dietary	$904.7백만	54.1%

Housekeeping 서비스

• 내용:
  • 고객의 시설에서 청소, 소독 및 세탁 서비스 제공.
  • 직원의 고용 및 교육 후 상주 관리자를 배정하여 일상 관리 수행.
  • 침구류, 유니폼, 개인 의류 등의 세탁 포함.
  • 정기적인 품질 관리 및 비용 절감 절차 실행.
  • 숙련된 관리자와 함께 감염 통제 및 지속적인 직원 교육 실시.
• 비용 구조:
  • 2023년 기준, 매출의 약 82.2%가 인건비로 사용됨.
  • 소모품 비용은 매출의 약 7.0% 차지[0][1].

Dietary 서비스

• 내용:
  • 식품 구매, 식사 준비 및 전문가 영양 상담 서비스 제공.
  • 메뉴 개발과 현장 관리.
  • 상주 관리자를 배정하여 일상 관리 수행 및 정기적인 품질 관리.
  • 임상 컨설팅 서비스 단독 또는 다른 서비스와 결합하여 제공 가능.
• 비용 구조:
  • 2023년 기준, 매출의 약 59.3%가 인건비로 사용됨.
  • 식료품 관련 비용은 매출의 약 34.2% 차지[2][3].

경쟁사

HCSG와 유사한 제품을 제공하는 잠재적 경쟁사로는 아래 회사들이 있습니다:

경쟁사	제공 서비스
Aramark	의료시설 청소, 식사 서비스
Sodexo	청소, 식사 및 시설관리 서비스
Compass Group	식사 서비스와 환경 서비스

이들 회사들은 의료시설 및 장기 요양 시설을 대상으로 유사한 시설 관리 및 식사 서비스를 제공하며, HCSG와 유사한 시장에서 경쟁하고 있습니다[4].

주요 리스크

HCSG의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 위험 요소 중 하나는 전쟁, 테러리즘, 자연 재해 등의 매크로 경제 조건에 관련된 위험입니다. 특히, 지리적 영역에서의 불안정, 붕괴 또는 파괴로 인한 영향은 고객의 결정을 보류시키거나 서비스 제공이 어렵게 만들 수 있습니다. 또한, 국제 갈등으로 인한 글로벌 금융 시장의 극심한 변동은 글로벌 경제 및 식품 가격의 불안정성을 야기할 수 있습니다. 팬데믹이나 전염병의 발생 또한 운영 결과, 현금 흐름 및 재무 상태에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 내부 제어 결함, 인력 비용의 통화가치 상승, 소비품 비용의 변동, 식품 산업과 관련된 위험, 내부 제어 강화를 위한 조치 등이 회사에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1].

재무

HCSG의 2023년 전체 매출은 16억 7,100만 달러로 전년 대비 1.1% 감소했습니다. 이는 청소 부문 매출이 3.6% 감소한 반면, 식품 서비스 부문 매출이 1.1% 증가한 결과입니다. 청소 부문 매출 감소는 서비스 시설 수의 감소에 기인한 반면, 식품 서비스 부문은 노동 및 식료품 비용의 계약상 전달을 통한 매출 증가가 있었습니다. 제공 서비스의 총 비용은 15억 4,600만 달러로 2.7% 감소했으며, 청소 부문의 비용은 매출 대비 92.0%로 전년 대비 상승했으나 식품 서비스 부문은 매출 대비 95.2%로 낮아졌습니다. 운영 활동을 통한 순 현금 흐름은 4,350만 달러였으며, 자본 지출 및 기타 투자 활동에도 불구하고 현금 사용이 크게 줄었습니다. 재무 활동에서는 자사주 매입을 통해 현금을 사용하였고, 단기 차입금 증가와 시장 금리 상승으로 인해 이자 비용이 크게 증가했습니다. 결과적으로, 세전 순이익은 5,300만 달러로 전년 대비 19.1% 증가했고, 순이익은 세율 상승에도 불구하고 증가했습니다 .

대차대조표

Healthcare Services Group, Inc. 대차대조표	수치 (2023)	수치 (2022)
자산
현금 및 현금성 자산	$54,330	$26,279
시가 평가된 시장성 증권	$93,131	$95,200
매출채권 및 미수금 (충당금 차감 후)	$383,509	$336,777
재고 및 공급품	$18,479	$21,164
세금 환급액	-	$6,629
선불비용 및 기타 자산	$22,247	$22,583
유동 자산 합계	$571,696	$508,632
유형자산, 순	$28,774	$22,975
영업권	$75,529	$75,529
기타 무형자산 (상각 후)	$12,127	$15,946
장기 매출채권 (충당금 차감 후)	$24,832	$32,609
이연 보상금	$40,812	$33,493
이연 법인세	$35,226	$30,840
기타 장기 자산	$1,656	$812
자산 합계	$790,652	$720,836
부채 및 자본
매입채무	$83,224	$68,296
미지급 임금 및 관련 세금	$56,142	$53,099
기타 미지급 비용 및 유동 부채	$21,179	$17,835
신용 한도 차입금	$25,000	$25,000
납부할 법인세	$7,201	-
이연 보상금 (단기)	$1,501	$1,618
보험 청구 비용 (유동 부채)	$22,681	$23,166
유동 부채 합계	$216,928	$189,014
보험 청구 비용 (장기 부채)	$61,697	$65,541
이연 보상금 (장기)	$41,186	$33,764
리스 부채 (장기)	$11,235	$8,097
기타 장기 부채	$2,990	$6,141
부채 합계	$333,997	$302,557
자본
보통주 (발행 및 유통 주식)	$763	$762
추가 납입 자본	$310,436	$302,304
이익잉여금	$185,010	$146,602
기타 포괄손실 (세후)	$(1,844)	$(3,477)
자기주식 (금액)	$(37,749)	$(27,912)
주주 자본 합계	$456,616	$418,279
부채 및 자본 합계	$790,652	$720,836

HCSG의 2023년 대차대조표 분석 결과를 보면, 총 자산은 $790,652,000로 이전 년도에 비해 약 9.7% 증가했습니다. 주로 현금 및 현금성 자산, 매출채권, 유형자산의 증가가 주요 원인으로 보입니다. 반면, 시장성 증권과 재고 자산은 소폭 감소한 모습을 보이고 있습니다. 부채 부분에서는 전체 부채가 증가했으며, 특히 매입채무와 기타 유동 부채가 눈에 띄게 증가했습니다. 이는 HCSG의 영업 활동 증가에 따른 결과로 볼 수 있습니다. 자본은 이익잉여금의 큰 폭 증가로 인해 강화되었으며, 이는 순이익 증가와 직결됩니다. 이러한 수치는 HCSG의 재무 상태가 전반적으로 안정적이며, 자산의 효과적인 배분을 통해 지속적인 성장 가능성을 보여줍니다[0][1].

손익계산서

Healthcare Services Group, Inc. 손익계산서	2023	2022	변화율
수익
청소 서비스 부문	$766,651	$795,687	(3.6%)
식품 서비스 부문	$904,738	$894,489	1.1%
통합 수익	$1,671,389	$1,690,176	(1.1%)
제공된 서비스 비용
청소 서비스 부문	$705,340	$722,591	(2.4%)
식품 서비스 부문	$861,191	$865,424	(0.5%)
기업 및 제거(조정)	$(109,888)	$(91,150)	20.6%
통합 서비스 비용	$1,456,643	$1,496,865	(2.7%)
판매, 일반 및 관리비용	$166,772	$140,344	18.8%
투자 및 기타 수익, 순	$12,938	$(5,427)	(338.4%)
이자 비용	$7,856	$2,987	163.0%
세전 순이익 (손실)	$53,056	$44,553	19.1%
법인세	$14,670	$10,310	42.3%
순 이익	$38,386	$34,243	12.1%

HCSG의 2023년 손익계산서를 분석한 결과, 통합 수익은 전년 대비 1.1% 감소한 $1,671,389,000를 기록했습니다. 청소 서비스 부문 수익은 3.6% 감소했지만, 식품 서비스 부문 수익은 1.1% 증가했습니다. 이는 청소 서비스 계약의 일부 종료와 식품 서비스 부문의 보다 안정적인 계약 업데이트에 기인할 수 있습니다. 제공된 서비스 비용은 전반적으로 감소하여 $1,456,643,000으로 나타났으며, 이는 서비스 제공 시설 수의 감소와 비용 절감 활동의 효과를 반영합니다.

눈에 띄는 점은 판매, 일반 및 관리비용이 18.8% 증가했다는 것입니다. 이는 인플레이션, 인건비 상승 및 기타 경영 활동 확대에 따른 결과로 보입니다. 또한 투자 및 기타 수익이 전년의 손실에서 큰 폭의 이익으로 전환된 것도 주목할 만합니다. 이는 시장 변동성 및 투자 전략의 변화에 따른 결과로 추정할 수 있습니다.

총 이자 비용이 163.0% 증가하여 $7,856,000을 기록했습니다. 이는 단기 차입금 증가와 시장 금리 상승에 기인할 수 있습니다. 세전 순이익은 전년 대비 19.1% 증가했으며, 법인세 비용도 42.3% 증가했습니다. 결국, 최종 순이익은 $38,386,000으로 전년 대비 12.1% 증가했습니다[0].

이 회사는 청소 서비스와 음식 서비스 두 가지 주요 부문에서 활동하고 있으며, 재무 성과는 두 부문의 실적에 따라 변동합니다. 청소 서비스 부문의 매출 감소는 대부분 계약 종료로 인한 것으로 보이며, 이는 유사한 서비스 제공 업체들 사이에서 일반적으로 발생할 수 있는 문제입니다. 반면, 식품 서비스 부문은 비교적 안정적인 성장을 보였으며, 이는 회사의 장기적인 계약 유지 능력을 보여줍니다. 비용 측면에서는 서비스 제공 비용의 감소와 더불어 관리비의 증가가 눈에 띄며, 이는 인건비 및 기타 경영 활동의 확대에 따른 것으로 분석됩니다.

현금흐름표

Healthcare Services Group, Inc. 현금흐름표	2023	2022	2021
영업활동으로 인한 현금흐름	$43,498	$(8,167)	$37,108
투자활동으로 인한 현금흐름	$(3,293)	$2,580	$(22,990)
재무활동으로 인한 현금흐름	$(12,154)	$(38,928)	$(82,654)
현금 및 현금성 자산의 순 변동	$28,051	$(44,515)	$(68,536)
기초 현금 및 현금성 자산	$26,279	$70,794	$139,330
기말 현금 및 현금성 자산	$54,330	$26,279	$70,794
현금 흐름에 대한 정보
이자 비용으로 지급된 현금	$7,809	$2,822	$1,385
소득세로 지급된 현금	$5,585	$3,309	$21,233

HCSG의 2023년 현금흐름표를 분석한 결과, 영업활동으로 인한 현금흐름은 $43,498,000로 나타났으며 이는 2022년에 비해 현저히 증가했습니다. 이와 달리, 투자활동으로 인한 현금흐름은 $3,293,000의 유출을 기록했으며 이는 전년도의 순투자 수익과 대비됩니다. 주로 자산 추가 및 시장성 증권의 판매로 인한 영향입니다. 재무활동에서는 $12,154,000의 현금 유출이 발생했으며, 이는 주식 재매입과 같은 자본 재조정 활동의 영향입니다. 이에 따라 전년도에 비해 현금과 현금성 자산이 증가하여 $54,330,000의 기말 잔액을 기록했습니다. 영업활동에서의 현금흐름이 긍정적으로 작용했으나, 투자활동과 재무활동에서의 현금 유출이 이를 상충하는 형태를 보였습니다. 청소 및 식품 서비스 제공회사의 특성상 지속적인 인력 및 운영비용이 주요 현금유출 요인으로 작용하며, 이와 비슷한 사업군의 다른 회사들과 비교했을 때 HCSG는 안정적인 영업활동 현금흐름을 유지하고 있는 것으로 보입니다[0][1].

주요 부채 및 전환사채들

부채 항목	금액	이자율	조건 및 만기
신용한도 (Line of Credit)	$25.0 백만	SOFR + 165 베이시스 포인트	만기: 2027년 11월 22일, 두 가지 재무 약정 조건을 충족해야 함[0][1].
비가역적 대기로서의 신용장 (Standby Letters of Credit)	$85.9 백만	해당 없음	첫 번째 분기 2025년 만기[0][1].

HCSG는 현재 $300 백만의 은행 신용 한도를 보유하고 있으며, 이 중 $25.0 백만을 차입 중입니다. 이는 기업의 일반적인 운영 목적으로 사용할 수 있으며, SOFR(보안 담보 익일 금융 금리)에 165 베이시스 포인트를 더한 변동 금리로 적용됩니다. 이 신용 한도는 2027년 11월 22일에 만기되며, 회사는 두 가지 재무 약정 조건을 준수해야 합니다. 또한, $85.9 백만의 비가역적 대기로서의 신용장을 보유하고 있으며, 이는 보험 프로그램의 지급 의무와 관련되어 있습니다. 이 신용장은 2025년 첫 번째 분기에 만기됩니다[0][1].

주가 영향 미치는 요인들

HCSG의 주가 변동을 일으킬 수 있는 여러 요인들에는 다음과 같은 것들이 있습니다. 첫째, 거시경제 상태의 변동은 HCSG의 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 글로벌 경기 침체가 발생하여 의료기관들의 운영 비용이 증가하거나 예산이 삭감된다면, HCSG의 서비스 수요가 감소할 가능성이 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 둘째, 미국과 중국 간의 무역 갈등과 같은 국제 간의 갈등이 발생할 경우, 공급망의 교란이나 자재 비용의 증가 등이 예상되며, 이는 HCSG의 운영 비용을 높일 수 있어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 경쟁사의 등장 및 시장 트렌드의 변동은 HCSG에 중요한 도전 과제가 될 수 있습니다. 예를 들어, 새로운 경쟁사가 혁신적인 청소나 식사 서비스 기술을 도입하여 시장 점유율을 높인다면, HCSG의 시장 점유율이 감소하고 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 통화 변동성 역시 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 달러 가치가 급격히 상승하면 수입 비용이 증가하거나 해외 매출이 줄어들어 HCSG의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 규제 변화도 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 정부가 의료 비용 절감을 위한 새로운 법안을 도입하여 HCSG의 고객인 의료기관들의 재정 상태가 악화된다면, HCSG의 서비스 제공에 어려움이 생길 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2][3][4].

회사의 미래 전망

HCSG의 향후 전망은 여러 요인에 따라 결정될 수 있습니다. 먼저, 미국의 고령화 인구 증가로 인해 장기 요양 시설과 재활 시설에 대한 수요가 증가하면서 HCSG의 청소 및 식사 서비스에 대한 수요도 증가할 가능성이 큽니다. 둘째, 정부의 의료비 절감 정책이 강화되면 많은 요양 시설들이 운영 비용 절감 방법을 모색하게 되어 HCSG와 같은 외부 서비스 제공업체를 더 많이 이용할 수 있습니다. 세 번째로, HCSG의 고객들이 주로 Medicare와 Medicaid 환급에 의존하고 있기 때문에, 국가의 환급 정책 변화가 고객들의 재정 상태에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 환급율이 하락하면 고객들이 HCSG의 서비스에 지불할 수 있는 비용이 줄어들 수 있습니다. 네 번째 이유로는, 경쟁사의 증가와 시장 내 혁신적인 서비스 도입이 HCSG의 시장 점유율을 잠식할 수 있습니다. 마지막으로, HCSG가 자사의 비용 구조를 잘 관리하고 서비스 품질을 지속적으로 개선한다면, 더 많은 신규 고객을 확보하고 기존 고객과의 계약을 유지 및 확대할 수 있을 것으로 보입니다[0][1][2][3].