비아트리스 (Viatris Inc., VTRS)

회사 소개

Viatris Inc.은 의약품 및 생산 관련 제품을 제조 및 유통하는 회사로, 주로 고객에게 제품을 반환할 수 있는 기능을 제공하며 이를 통해 수익을 창출합니다. 회사는 그로스마진이 42%인 2023년 64.4억 달러의 총 매출로 부터 주로 발전된 시장, 중국, JANZ 및 신흥 시장 네 개의 보고 세그먼트로부터 수익을 창출했습니다. 주요 제품 중 상위 10개 제품의 순매출은 2023년과 2022년 모두 회사의 총 순매출의 약 33%를 차지했으며, 주요 제품 구매자가 순매출 중요 부분을 차지하고 있습니다. 또한 회사는 소비자 수요 변화, 새 제품 출시 승인, 기존 제품을 새로운 지역으로 확대하는 영향 등을 고려하여 미래 매출에 대한 예측, 할인율 및 회계 잔존율 선택에 관한 회계감사 모사단들의 판단과 연관된 노력이 많이 들어가고 있음을 감안할 때 회사의 혁신 능력이 중요한 요소로 작용한다는 것을 알 수 있습니다[0][1][2].

주요 고객

Viatris Inc.의 주요 고객은 주로 도매 시스템을 통한 제품을 구매하는 소매 약국, 약국 체인, 병원 및 기타 의료 기관이 포함됩니다. 이들 고객은 다양한 시장 유형에 걸쳐 있으며, 각 시장은 법률과 관습에 따라 다른 결정을 내립니다. 처방 의약품 시장에서는 의사가 환자에게 처방을 결정하고 약국이 지시에 따라 제품을 제공하는 반면, 대체 시장에서는 약사가 브랜드 약물 대신 제네릭 약물을 제공할 수 있습니다. 입찰 시장에서는 정부나 보험사가 최저가의 의약품을 선택하여 일정한 목록에 포함시키고, 유통 시장에서는 소매업체와 도매업체가 약물을 구매하여 최종 소비자에게 판매합니다. 각 국가는 이러한 시장 중 하나 또는 여러 종류의 혼합된 유형을 따르며, 이는 제약 회사의 고객 세그먼트를 다각화합니다. 예를 들어, 미국과 중국에서는 주로 처방 시장이, 프랑스와 이탈리아에서는 대체 시장이, 뉴질랜드와 독일에서는 입찰 시장이, 영국과 노르웨이에서는 유통 시장이 지배적입니다[0]. 고객들은 Viatris의 제품을 통해 고품질의 치료 옵션을 제공받고, 이는 특히 급성장하는 인구와 경제 확장으로 인해 더 나은 의료 서비스에 대한 수요가 높은 신흥 시장에서 두드러집니다. 약국 체인 및 주요 도매업체가 회사의 순매출에서 큰 비중을 차지하며, 특히 McKesson Corporation, AmerisourceBergen Corporation, Cardinal Health, Inc.가 대표적입니다[1][2]. Viatris는 전문적인 영업 및 마케팅 팀을 통해 고객의 요구를 충족시키고, 다양한 치료 영역에서 최적의 치료를 위해 여러 제품을 다양한 형태로 제공하며, 바이오 의약품부터 일반의약품에 이르기까지 폭넓은 포트폴리오를 가지고 있습니다[0].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급 업체
원재료	원료의약품(API)와 기타 재료들은 제조 과정에서 사용되며, 가격 변동성이 큼	다양한 국내외 공급업체들, 특정 계약 거래에서는 단일 공급업체와 거래[0]
제조 및 장비 유지비	고도의 정확성을 요구하는 복잡한 제조 절차로 인한 장비 유지비용과 제조 건물의 유지 및 개선 비용	Biocon Biologics와 같은 제조 파트너[1][0]
인건비	운영 및 제조 관련 인력의 급여와 복리후생 비용	내부 인력 관리[3]
에너지 소비	제조 공장과 연구 시설 운영을 위한 전기, 가스 등의 에너지 비용	지역 전력 및 가스 공급업체
클라우드 및 IT 인프라	데이터 저장 및 처리, 운영 효율을 위한 클라우드 서비스 비용, 소프트웨어 비용	아마존 웹 서비스(AWS), 마이크로소프트 애저[0]
연구 개발 비용(R&D)	신약 개발 및 기존 제품 개선을 위한 연구 및 실험 비용	자체 연구팀 및 외부 연구 파트너
감가 상각비	공장, 장비, 소프트웨어 등에 대한 감가 상각 비용	내부 회계 처리[5]
법률 및 규제 비용	의약품 산업에 대한 규제 준수를 위한 법률 상담 및 규제 대응 비용	법률 사무소와 규제 전문가

제품군

Viatris Inc.의 주요 제품은 그들 회사의 다양한 세그먼트를 통해 전세계에 걸쳐 판매되고 있으며, 이러한 제품들은 회사의 수익에 큰 기여를 하고 있습니다. 다음은 주요 제품과 그 설명입니다:

1. Lyrica®
   • 설명: 신경통 및 간질을 치료하는데 사용되는 약물.
   • 기여도: 회사의 주요 매출원 중 하나.
2. Lipitor®
   • 설명: 고콜레스테롤혈증 및 관련 질환을 치료하는 스타틴 계열의 약물.
   • 기여도: 글로벌 판매가 높은 주요 제품.
3. Creon®
   • 설명: 외분비 췌장 기능부전 환자에게 소화를 돕는 약물.
   • 기여도: 회사 수익에 안정적인 기여.
4. Influvac®
   • 설명: 인플루엔자 예방 백신.
   • 기여도: 계절성 수익 증대에 기여.
5. Wixela Inhub®
   • 설명: 천식 및 만성 폐쇄성 폐질환(COPD) 치료제.
   • 기여도: 지속적인 수익원.
6. EpiPen® Auto-Injector
   • 설명: 아나필락시스(급성 알레르기 반응) 치료를 위한 응급 주사기.
   • 기여도: 매출 비중이 높은 매우 중요한 제품.
7. Fraxiparine®
   • 설명: 혈전 예방 및 치료를 위한 저분자량 헤파린.
   • 기여도: 유럽 및 기타 지역에서 매출 기여도 높음.
8. Yupelri®
   • 설명: 만성 폐쇄성 폐질환(COPD) 환자를 위한 약물.
   • 기여도: 매출 성장 잠재력이 높음.

Viatris의 이들 주요 제품들은 고품질 치료 옵션을 제공하며, 글로벌 시장에서 높은 수익을 창출합니다[0][1][2].

다음은 Viatris의 주요 경쟁자들의 유사 제품과 비교한 표입니다:

Viatris 제품	유사 제품	경쟁사
Lyrica®	Gabapentin	화이자(Pfizer)
Lipitor®	Crestor®	아스트라제네카(AstraZeneca)
Creon®	Zenpep®	얼라이 필라델피아(Allergan)
Influvac®	Fluzone®	사노피 파스퇴르(Sanofi Pasteur)
Wixela Inhub®	Advair®	글락소스미스클라인(GSK)
EpiPen®	Auvi-Q®	칼레오(Kaleo)
Fraxiparine®	Lovenox®	사노피(Sanofi)
Yupelri®	Spiriva®	보링거 잉겔하임(Boehringer Ingelheim)

이와 같은 경쟁 제품들은 Viatris의 주요 제품들과 동일하거나 유사한 적응증을 치료하며, 글로벌 시장에서 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다[3][4].

주요 리스크

Possible risks specific to Viatris Inc.’s business include the impact of EU regulations on manufacturing standards for API imported into Europe, potential problems during the manufacturing process leading to discarded batches of products, cybersecurity threats and incidents that could disrupt business operations, risks associated with attracting and retaining key personnel crucial for the company’s success, uncertainties in federal and state healthcare legislation that could affect revenues and costs, and the inherent risks associated with conducting global operations such as compliance with various laws, regulations, and customs in different countries, geopolitical instability potentially impacting business operations, and the management of complex international relationships and legal proceedings[0][1][2][3]. Additionally, the integration of acquired businesses and restructuring programs pose challenges such as diverting management’s attention, cultural integration, retaining customers and suppliers, and potential disruptions in operations and momentum, which could impact the company’s financial and operating performance[4].

재무

Viatris Inc.의 2023년 재무 성과는 여러 가지 측면에서 주목할 만하다. 총 매출은 154억 2,690만 달러로 2022년 대비 약 8억 3,580만 달러 감소했다. 영업 이익은 7억 6,620만 달러로 전년도 16억 1,490만 달러에서 크게 감소했으며, 순이익도 2022년 20억 7,860만 달러에서 540만 달러로 급감했다. 이러한 하락의 주요 원인은 상각비와 감가상각비의 감소, 법률 합의 및 기타 사안의 비용이 증가했기 때문이다. 또한, 회사는 2023년 동안 약 2억 8,400만 달러의 변동 이자율 부채를 보유하고 있으며, 이로 인해 평균 이자율이 1% 증가하면 연간 약 290만 달러의 추가 이자 비용이 발생할 수 있다[0][1]. 더불어, 회사는 주식 환매 프로그램을 통해 2023년에 2억 5천만 달러를 들여 약 2,120만 주의 보통주를 환매했으며, 2024년 2월에도 추가로 2억 5천만 달러를 들여 주식을 환매했다[0]. 회사의 재무 상태는 예상치 못한 시장의 변동성, 금리 변동 및 신용 시장의 불확실성 등 다양한 위험 요인들에 영향을 받을 수 있다. Viatris는 또한 향후 몇 년 동안 큰 연금 및 퇴직 후 혜택 의무를 갚아야 할 책임이 있으며, 이러한 의무는 회사의 재정 상태와 유동성에 상당한 영향을 미칠 수 있다[3].

VTRS의 2023년 대차대조표

항목	2023년 12월 31일 (백만 달러)	2022년 12월 31일 (백만 달러)
자산
유동 자산	12,976.1	10,635.4
현금 및 현금성 자산	991.9	1,259.9
매출채권, 순	3,700.4	3,814.5
재고자산	3,469.7	3,519.5
선수금 및 기타 유동 자산	2,028.1	1,811.2
매각예정 유동자산	2,786.0	230.3
비유동 자산	34,709.4	39,386.8
유형 자산, 순	2,759.6	3,024.5
무형 자산, 순	19,181.1	22,607.1
영업권	9,867.1	10,425.8
이연법인세 자산	692.9	925.9
기타 비유동 자산	2,208.7	2,403.5
총 자산	47,685.5	50,022.2
부채 및 자기자본
유동 부채	7,777.4	6,746.2
매입채무	1,938.2	1,766.6
미지급 법인세	226.8	279.6
유동성 장기부채	1,943.4	1,259.1
매각예정부채	275.1	-
기타 유동 부채	3,393.9	3,440.9
비유동 부채	19,440.7	22,203.7
장기부채	16,188.1	18,015.2
이연법인세 부채	1,735.7	2,432.0
기타 비유동 부채	1,516.9	1,756.5
총 부채	27,218.1	28,949.9
자기자본	20,467.4	21,072.3
보통주	12.2	12.1
추가납입자본	18,814.7	18,645.8
이익잉여금	4,639.7	5,175.6
기타포괄손실	(2,747.4)	(2,761.2)
재고주식	(251.8)	-
총 자기자본	20,467.4	21,072.3
총 부채 및 자기자본	47,685.5	50,022.2

VTRS의 재정 상태 분석

Viatris Inc.의 2023년 대차대조표를 분석해보면 유동 자산이 10,635.4백만 달러에서 12,976.1백만 달러로 증가했으며, 이는 주로 매각예정 자산의 증가에 기인한다. 반면, 총 자산은 2022년 50,022.2백만 달러에서 2023년 47,685.5백만 달러로 줄어들었다. 부채 측면에서는 주로 장기부채가 감소했고, 이는 2022년 18,015.2백만 달러에서 2023년 16,188.1백만 달러로 줄어든 부분에서 확인할 수 있다. 회사는 여전히 1,938.2백만 달러의 매입채무와 1,943.4백만 달러의 유동성 장기부채를 보유하고 있어, 재정적인 유동성에는 큰 부담이 없으나 매각예정 자산과 부채의 존재가 미래 불확실성을 포함한다는 점에서 주의가 필요하다. 특히 무형자산과 영업권은 각각 19,181.1백만 달러, 9,867.1백만 달러로 거대한 비중을 차지하고 있으며, 이는 회사의 상당한 부분이 지적 재산권과 인수합병에 의존하고 있음을 보여준다. 이는 일반적으로 제약 및 바이오 기술 회사에서 흔히 볼 수 있는 형태이다.

대차대조표의 수치를 고려할 때, 회사의 자산 할당은 주로 무형 자산과 영업권에 치중되어 있으며 이는 VTRS의 사업 분야와 직접적인 연관이 있다. 이는 제약 제품의 개발, 면허 및 유통과 관련된 회사의 핵심 역량을 반영한다.

이와 같은 수치들은 VTRS가 현재 직면하고 있는 재정적 과제와 그들이 이루고자 하는 성장 전략을 명확히 보여준다. 회사는 높은 R&D 비용과 함께 시장 진입 및 확장을 도모하고 있으며, 이는 자산의 무형 비율과 맞물려 있다[0][1][2].

Viatris Inc.의 2023년 손익계산서

항목	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)	2021년 (백만 달러)
매출
순매출액	15,388.4	16,218.1	17,813.6
기타 매출	38.5	44.6	72.7
총 매출	15,426.9	16,262.7	17,886.3
매출원가	8,988.3	9,765.7	12,310.8
총이익	6,438.6	6,497.0	5,575.5
영업비용
연구개발비	805.2	662.2	681.0
취득한 IPR&D	105.5	36.4	70.1
판매일반관리비	4,650.1	4,179.1	4,529.2
소송합의금 및 기타	111.6	4.4	329.2
총 영업비용	5,672.4	4,882.1	5,609.5
영업이익(손실)	766.2	1,614.9	(34.0)
이자 비용	573.1	592.4	636.2
기타 수익, 순	(9.8)	(1,790.7)	(5.8)
법인세 차감 전 이익(손실)	202.9	2,813.2	(664.4)
소득세 비용	148.2	734.6	604.7
순이익(손실)	54.7	2,078.6	(1,269.1)

전문가 분석

Viatris Inc.의 2023년 손익계산서를 분석해보면, 매출이 2022년 대비 감소했으나, 순이익은 큰 불균형을 보였다. 2022년에는 2,078.6백만 달러의 순이익을 기록했으나, 2023년에는 54.7백만 달러로 급락했다. 이는 주로 기타 수익의 큰 감소와 매출의 하락에 기인한다고 볼 수 있다. Viatris의 매출원가가 총 매출의 상당 비중을 차지하고 있다는 점에서, 원가 절감이 중요한 회사 경영 전략의 하나로 보인다. 특히 매출원가가 2022년의 9,765.7백만 달러에서 2023년 8,988.3백만 달러로 감소한 점은 긍정적으로 평가될 수 있다.

Viatis의 연구개발(R&D) 비용은 805.2백만 달러로, 이는 기술적 우위를 유지하기 위한 중요한 투자로 해석될 수 있다. 이는 경쟁사 대비 높은 편이지만, 회사가 지속적으로 기술 혁신을 추구하고 있음을 의미한다. 그러나 판매일반관리비(SG&A)가 4,650.1백만 달러로 매우 큰 부분을 차지하고 있어, 이 부분에서의 비용 절감이 필요할 것으로 보인다.

또한, 다른 중요한 항목으로는 기타 수익 항목이 2022년에 비해 큰 폭으로 감소한 점과 소송 합의금 및 기타 비용이 크게 증가하였다는 점이다. 이는 회사의 순이익에 큰 부담을 주었으며, 향후에도 비슷한 상황이 지속될 수 있음을 시사한다.

결론적으로, Viatris의 재무 상태는 안정적인 매출에도 불구하고 높은 운영 비용과 다른 비용 항목들의 변동으로 인해 위태로울 수 있다. 이를 통해 회사는 매출원가 및 기타 영업 비용을 줄이기 위한 방안을 강구해야 하며, 지속적인 R&D 투자를 유지하는 것이 중요하다 .

Viatris Inc.의 2023년 현금흐름표

항목	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)	2021년 (백만 달러)
영업활동으로 인한 현금 흐름
순이익(손실)	54.7	2,078.6	(1,269.1)
감가상각비 및 무형자산상각비	2,740.5	3,027.6	4,506.5
이연법인세비용(수익)	(387.1)	(25.9)	675.7
소송 합의금 및 기타 비용, 순	86.8	(1.7)	323.7
주식보상비용	180.7	116.4	111.2
영업자산 및 부채의 변화
- 매출채권	78.6	(240.3)	59.3
- 재고자산	(613.3)	(259.5)	(427.6)
- 매입채무	314.7	170.2	(70.4)
- 미지급 법인세	(76.7)	25.3	(699.6)
기타 운영자산 및 부채, 순	(414.6)	(618.3)	(666.5)
영업활동으로 인한 순 현금 흐름	2,799.6	2,952.6	3,016.9
투자활동으로 인한 현금 흐름
인수에 지급된 현금, 순	(667.7)	-	277.0
자본적 지출	(377.0)	(406.0)	(457.2)
제품권리 및 기타 비용	(97.5)	(37.0)	(52.2)
자산 및 자회사 매각 대금	364.1	1,950.0	96.7
투자활동으로 인한 순 현금 흐름	(764.1)	1,520.5	(117.8)
재무활동으로 인한 현금 흐름
장기 부채 발행 수익	0.3	1,875.6	1,710.1
장기 부채 상환	(1,250.2)	(3,662.5)	(4,201.3)
금융 수수료 지급	(0.5)	(1.9)	(7.0)
단기 차입금 변동	0.3	(1,493.2)	392.1
자사주 매입	(250.0)	-	-
주식 보상 관련 세금	(38.2)	(17.3)	(17.4)
배당금 지급	(575.6)	(581.6)	(399.0)
기타 항목, 순	(173.0)	18.6	(4.9)
재무활동으로 인한 순 현금 흐름	(2,301.9)	(3,861.7)	(2,527.3)
현금 및 현금성 자산의 순 증가(감소)	(266.4)	611.4	371.8

Viatris Inc.의 2023년 현금흐름표를 살펴보면, 영업활동을 통해 2,799.6백만 달러의 현금이 창출되었음을 알 수 있다. 이는 주로 감가상각비와 무형자산 상각비가 큰 비중을 차지하고 있으며, 재고자산의 증가는 현금 유입을 저해하는 요인으로 작용했다. 반면, 투자활동에서는 인수 비용 및 자본적 지출로 인한 현금 유출이 총체적으로 많아 순 현금 유출이 764.1백만 달러로 나타났다. 재무활동에서는 장기 부채 상환과 배당금 지급이 주요 현금 유출 항목으로, 특히 장기 부채 상환으로 인해 순 현금 유출이 2,301.9백만 달러로 나타났다.

비슷한 의약품 제조 및 유통업체들과 비교했을 때, Viatris의 영업활동으로 인한 현금흐름은 비교적 안정적인 편이나, 투자 및 재무활동에서 대규모 현금 유출이 발생하고 있어 이에 대한 주의가 필요하다. 다른 주요 제약회사와 비교해 보면, 많은 회사들이 연구개발(R&D) 비용을 지속적으로 지출하며 혁신을 추구하고 있으므로, Viatris 역시 이러한 점을 고려하여 지속적인 현금흐름 관리가 필요하다.

Viatris Inc. 부채 구조

부채 종류	금액 (백만 달러)	이자율	만기일	조건
2024 유로 시니어 노트 (****)	1,103.5	2.250%	2024	비율에 기초한 기본금리 + 2.250%
2024 유로 시니어 노트 (**)	831.5	1.023%	2024	비율에 기초한 기본금리 + 1.023%
2025 유로 시니어 노트	551.7	2.125%	2025	비율에 기초한 기본금리 + 2.125%
2025 시니어 노트 (***)	755.7	1.650%	2025	비율에 기초한 기본금리 + 1.650%
2026 시니어 노트	2,245.1	3.950%	2026	비율에 기초한 기본금리 + 3.950%
2027 유로 시니어 노트 (****)	967.2	1.362%	2027	비율에 기초한 기본금리 + 1.362%
2027 시니어 노트 (***)	769.8	2.300%	2027	비율에 기초한 기본금리 + 2.300%
2028 유로 시니어 노트 (**)	824.1	3.125%	2028	비율에 기초한 기본금리 + 3.125%
2028 시니어 노트	749.1	4.550%	2028	비율에 기초한 기본금리 + 4.550%
2030 시니어 노트 (***)	1,505.0	2.700%	2030	비율에 기초한 기본금리 + 2.700%
2032 유로 시니어 노트 (****)	1,478.4	1.908%	2032	비율에 기초한 기본금리 + 1.908%
2040 시니어 노트 (***	1,644.0	3.850%	2040	비율에 기초한 기본금리 + 3.850%
2043 시니어 노트	497.5	5.400%	2043	비율에 기초한 기본금리 + 5.400%
2046 시니어 노트 (**)	999.9	5.250%	2046	비율에 기초한 기본금리 + 5.250%
2048 시니어 노트	747.8	5.200%	2048	비율에 기초한 기본금리 + 5.200%
2050 시니어 노트 (***)	2,196.3	4.000%	2050	비율에 기초한 기본금리 + 4.000%
YEN 중기 대출 시설	283.6	변동 금리	2026	통화 기준 변동 금리
총 장기 부채	16,188.1	-	-	-

Viatris Inc.는 다양한 시니어 노트, 유로 노트, 및 대출 시설을 통해 자금을 조달하고 있으며, 대부분의 신용 시설은 비율에 기초한 기본 금리에 일정한 가산 금리를 부과하며, 일부 부채는 변동 금리를 적용합니다[0][1][2][3][4].

주가 영향 미치는 요인들

Viatris Inc.의 주가 변동 요인은 환율, 거시경제 변화, 국가 간 갈등, 경쟁자의 부상, 시장 및 트렌드 변화 등의 다양한 요소에 따라 영향을 받을 수 있다. 먼저, 환율 변동의 경우 달러 대비 유로화 또는 기타 외화 가치가 상승하면, 해외 매출의 환산 금액이 증가해 주가 상승에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다 . 반대로 달러 강세로 인해 환율 불이익이 발생하면 매출이 감소해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 거시경제 상황에서는 글로벌 경기 침체가 발생하면 소비자 및 정부의 제약 제품 지출이 감소해 Viatris의 매출이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있다 . 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역전쟁이 심화되면 중국에서의 매출이 감소하거나 공급망이 불안정해져 주가가 하락할 수 있다 . 또한, 새로운 경쟁자가 등장하거나 기존 경쟁자가 혁신 제품을 출시하면 시장 점유율이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 반면, Viatris가 신제품을 성공적으로 출시하거나 기존 제품을 새로운 시장에 진출시키면 주가 상승에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로 시장 및 트렌드 변화, 예를 들어 헬스케어 업계의 디지털 전환이 가속화되면 이에 대한 적응 여부에 따라 주가에 긍정적 또는 부정적 영향을 줄 수 있다.

회사의 미래 전망

Viatris Inc.의 미래는 여러 가지 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있다. 우선, 혁신적인 제품 개발과 복잡한 고부가가치 제품에 집중하는 전략적 비전이 성공하면 회사의 수익성과 시장 점유율이 크게 증가할 가능성이 있다. 구체적으로는 안과 질환 치료 분야에서 새로운 제품 파이프라인을 개발하고 진출한다면, 헬스케어 필요성을 충족시켜 성장할 수 있다[0]. 하지만, 인수와 매각 같은 전략적 거래가 예상대로 진행되지 않거나 규제 승인을 받지 못하면 사업 축소와 재정 손실을 초래할 수 있다[1]. 또한, 환율 변동, 거시경제 변화, 그리고 규제 환경의 변화 등 외부 요인의 영향도 크다. 특히, 회사의 주요 시장인 중국과 신흥 시장에서의 경제적 불확실성이 커지면 매출과 이익이 감소할 수 있다. 그리고, 헬스케어 시장에서의 치열한 경쟁 또한 Viatris의 시장 점유율 축소로 이어질 수 있다. 한편, 환경 지속 가능성에 대한 요구나 대규모 공중 보건 위기와 같은 외부 요인은 예측하지 못한 사업 기회로 작용할 수도 있다. Viatris의 성장이 지속되기 위해서는 이러한 다양한 요인을 종합적으로 관리하고 전략적으로 대응하는 것이 중요하다[2].