앱폴리오 (AppFolio, Inc., APPF)

회사 소개

AppFolio는 부동산 업계를 위한 클라우드 비즈니스 관리 솔루션을 제공하는 주요 제공업체로서, 부동산 관리 고객들이 비즈니스를 디지털적으로 변형하고 핵심 영업에 대응하며 고객 경험을 향상시킬 수 있도록 설계된 솔루션을 제공합니다. AppFolio의 솔루션은 부동산 라이프사이클 전반에 걸친 핵심 거래와 관련된 주요 기능을 제공하며, 잠재적 거주자를 스크리닝하고 지불을 보내고 받는 작업과 보험 관련 리스크 완화 서비스 제공을 포함합니다. AppFolio는 사용자들이 중복되고 수동적인 프로세스를 제거하고 그들의 이해 관계자들 네트워크에 훌륭한 경험을 제공하고 재무 및 운영 성과를 향상시킬 수 있도록 하는 것을 쉽게하기 위해 직관적 인터페이스, 간소화된 워크플로우 및 AI 기반 자동화 서비스를 제공합니다. 이 회사는 클라우드 플랫폼을 제공하고 그 위에서 고객이 비즈니스를 운영하며 프로세스 자동화와 최적화된 워크플로우를 활용합니다. 이 플랫폼은 지속적인 혁신을 제공하고 시장 동향과 고객 요구에 대응합니다. AppFolio는 속성 관리자 고객들이 사업을 운영하는 데 필요한 기본기능을 제공하는 AppFolio Property Manager Core와 AppFolio Property Manager Plus와 같은 솔루션을 제공하여 작은부터 복잡하고 성장하는 부동산 관리 비즈니스의 요구를 충족하고 있습니다[0].

주요 고객

AppFolio의 주요 고객은 부동산 관리자를 비롯한 부동산 산업에 종사하는 기업들입니다. 이들 고객은 소규모 부동산 관리 회사부터 대규모 포트폴리오를 운용하는 복잡한 대형 운용사까지 다양합니다. 이들은 임대인 스크리닝, 지불 및 보험 관리, 리스크 완화 등과 같은 기능을 필요로 하며, 이러한 기능을 통해 운영 효율성을 높이고 고객 경험을 개선할 수 있습니다. 또한 포트폴리오 전체를 단일 플랫폼에서 관리할 수 있는 강력한 도구를 제공받기 위해 AppFolio의 서비스를 구독합니다. 고객 세그먼트에는 AppFolio Property Manager Core와 AppFolio Property Manager Plus를 사용하는 소규모 부동산 관리자, 고급 기술을 통해 생산성과 효율성을 향상시키는 데 중점을 둔 대형 운용사, 전자 결제나 신용 보고, 리스크 완화를 포함한 부가가치 서비스를 활용하는 부동산 전문가들이 포함됩니다[0][1][2].

회사의 비용구조

비용 세그먼트	상세 설명	주요 공급 업체
전자 교환 및 결제 처리 관련 서비스 비용	전자 결제 서비스 지원을 위한 비용	다양한 금융 기관 및 결제 처리 서비스 제공업체
신용 보고 서비스 비용	임차인 스크리닝 서비스 지원을 위한 비용	신용 보고 기관
리스크 완화 서비스 비용	리스크 완화 서비스 제공을 위한 비용	보험 회사 및 리스크 관리 서비스 제공업체
인력 관련 비용	고객 서비스 및 운영 지원을 담당하는 직원의 급여, 성과 기반 보상, 복리후생 및 주식 기반 보상 비용	자체 인력 관리
플랫폼 인프라 비용	데이터 센터 운영 및 호스팅 관련 비용	주요 클라우드 서비스 제공업체(예: AWS, Google Cloud)
배분된 공용 및 기타 비용	플랫폼 성장 지원을 위한 소프트웨어 및 기타 비용	다양한 소프트웨어 및 IT 서비스 제공업체

AppFolio의 비용 구조는 주로 위와 같은 다양한 세그먼트로 구성되어 있습니다[0][1][2].

제품군

AppFolio의 주요 제품은 크게 Core Solutions와 부가가치 서비스(Value Added Services)로 나뉩니다. Core Solutions는 주로 소규모 부동산 관리 회사를 대상으로 하며, 부동산 관리 소프트웨어를 통해 임대인 및 거주자 관리, 임대 계약 관리 등의 기능을 제공합니다. 부가가치 서비스는 지불 처리, 세입자 스크리닝, 리스크 완화 등의 추가 기능을 포함하며, 고객이 더 복잡한 업무를 효율적으로 처리할 수 있도록 도와줍니다. 2023년 기준으로 Core Solutions는 총 매출의 약 25%를 차지하며, 부가가치 서비스는 약 73%를 차지하여 가장 큰 매출 기여를 하고 있습니다[0][1].

제품명	기능 설명	매출 기여도 (%)
Core Solutions	임대인 및 거주자 관리, 임대 계약 관리 등 부동산 관리 소프트웨어 제공	25%
부가가치 서비스 (Value Added Services)	지불 처리, 세입자 스크리닝, 리스크 완화 등 추가 기능 제공	73%

경쟁사로는 RealPage, Yardi Systems, MRI Software 등이 있으며, 이들 기업도 유사한 부동산 관리 소프트웨어와 서비스를 제공합니다. 예를 들어, RealPage는 클라우드 기반 부동산 관리 소프트웨어를 제공하며, Yardi Systems는 자산 관리, 투자 관리 솔루션을 포함한 다양한 부동산 관리 서비스를 제공하고 있습니다[0][1].

경쟁사	제공 제품/서비스
RealPage	클라우드 기반 부동산 관리 소프트웨어
Yardi Systems	자산 관리, 투자 관리 솔루션 등 다양한 부동산 관리 서비스
MRI Software	통합 부동산 관리 소프트웨어 및 서비스

이처럼 AppFolio는 주로 부동산 관리자를 대상으로 다양한 소프트웨어 솔루션을 제공하여 운영 효율성을 높이고 고객 경험을 개선하는 데 중점을 두고 있습니다.

주요 리스크

위험을 나열하면, AppFolio는 AI 기술 사용과 관련된 새로운 규제 및 법률 시행을 예상하고 있어, 증가된 규제 감시, 소송 위험 상승, 기존의 기밀유지 및 개인정보 보호 의무를 강화할 수 있습니다. AI 기술은 높은 사이버 보안 리스크와 윤리적 고려사항을 도입하며, 솔루션을 도입할 경우 거짓, 편향된, 해로운 또는 논란 스러운 콘텐츠를 생성한다면 브랜드와 평판에 잠재적인 피해, 경쟁 상의 불이익 또는 심지어 법적 책임을 감당할 수도 있습니다. 또한, AI 알고리즘 및 교육 방법론이 결함이 있을 수 있으며, AI의 개발 또는 배포 관행이 인정되지 않을 수도 있습니다. 또한, 제품 문제는 인프라 변경, 전력 또는 네트워크 장애, 화재, 홍수, 인적 또는 소프트웨어 오류, 바이러스, 보안 위반, 사기 또는 다른 악의적인 활동, 고객 사용량 증가 또는 분산 거부 공격 등으로 인해 발생할 수 있습니다[0][1]. 부동산 관리 고객이 보험 가입이 필요 없다고 판단하거나 보험료가 낮아지거나 보험 가입자가 예상보다 많은 손실을 겪으면 운영 결과에 악영향을 줄 수 있습니다[1]. 또한, 제휴 업체와의 관계를 유지할 수 없을 경우 우리의 비즈니스와 운영 결과에 해가 될 수 있습니다[3].

재무

AppFolio의 2023년 재무 상태를 분석하면, 회사는 2022년 대비 긍정적인 변화가 있었습니다. 2023년의 순이익은 약 270만 달러로 전년의 6,810만 달러 손실에서 크게 개선되었습니다. 이는 주로 전년도에 비해 인건비 및 주식 보상 등이 증가했음에도 불구하고, 플랫폼 인프라와 소프트웨어 관련 비용 증가로 인한 운영 효율성 향상에 기인합니다. 매출 대비 연구 개발 비용은 24.4%로 증가했지만, 이는 주로 인력 관련 비용 증가와 함께 연구 개발 조직 내 인력 증가 때문입니다. 2023년의 이자 수익은 높은 금리로 인해 크게 증가했으며, 이는 2022년 대비 494% 증가한 703만 달러를 기록했습니다. 또한, 2023년 기타 순수익은 전년도 대비 감소하였는데, 2022년 WegoWise 거래로 인한 이익이 주요 원인이었습니다. 앱폴리오는 2023년 말 기준 2억1,170만 달러의 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있으며, 이는 향후 12개월 동안의 운영 자금 및 자본 지출 요구를 충족하기에 충분한 수준입니다[0][1][2][3][4].

이하 표는 AppFolio, Inc.의 연결 대차대조표입니다:

연결 대차대조표 (단위: 천 달러)

항목	2023년 12월 31일	2022년 12월 31일
유동 자산
현금 및 현금성 자산	49,509	70,769
투자 증권-유동	162,196	89,297
매출채권, 순액	20,709	16,503
선수금 및 기타 유동 자산	39,943	24,899
유동 자산 총계	272,357	201,468
비유동 자산
투자 증권-비유동	-	25,161
유형 자산, 순액	28,362	26,110
운영 리스 사용권 자산	19,285	23,485
자본화된 소프트웨어 개발 비용, 순액	21,562	24,958
영업권	4,339	4,339
무형 자산, 순액	36,518	49,554
기타 자산	3,872	3,741
총 자산	386,295	358,816

부채 및 자본

항목	2023년 12월 31일	2022년 12월 31일
유동 부채
매입채무	5,784	4,051
선수금	20	24
연체 세금 및 기타 유동 부채	69,156	60,240
유동 부채 총계	74,960	64,315
비유동 부채
기타 부채	14,023	15,082
부채 총계	88,983	79,397
주주 자본
보통주	2	2
추가 자본	14,116	14,746
누적 기타 포괄 손익	99	(1,684)
이익 잉여금 (결손금)	85,980	83,278
자사주 평가 차익 (손실)	(25,756)	(25,756)
주주 자본 총계	75,593	85,980
부채 및 자본 총계	386,295	358,816

AppFolio의 재무 상태 분석:

AppFolio의 연결 대차대조표를 분석해보면, 회사의 금융 상태는 양호합니다. 2023년 말 기준 총 자산은 3억 8,629.5만 달러로, 전년 대비 약 2,747.9만 달러 증가하였습니다. 주로 유동 자산이 증가하였으며, 특히 투자 증권의 유동 부분이 2022년 8,929만 7천 달러에서 2023년 1억 6,219만 6천 달러로 크게 증가하였습니다. 이는 현금 흐름 관리와 관련된 전략적 투자 증가를 반영합니다.

자산의 주요 구성 요소를 보면, 현금 및 현금성 자산이 2022년 대비 감소했으나, 이는 투자 증권 유동 자산의 증가로 상쇄되었습니다. 또한, 자본화된 소프트웨어 개발 비용이 감소한 것은 지속적인 소프트웨어 유지 보수 및 개선, 그리고 신규 개발 비용의 즉시 비용 처리와 관련될 수 있습니다.

부채는 전반적으로 증가하였으나, 이는 주로 연체된 세금 및 기타 유동 부채의 증가 때문입니다. 그러나 전체 부채-자본 비율이 적절하게 관리되고 있으며, 이는 AppFolio의 재무 건전성을 유지하는 데 긍정적인 영향을 미칩니다.

주주 자본에서는 추가 자본과 이익 잉여금의 변화가 눈에 띕니다. 2023년 추가 자본은 다소 감소하였으나, 이익 잉여금이 증가하여 주주 자본의 전반적인 안정성을 보장합니다. 이는 회사의 수익성과 자본 효율성을 나타냅니다.

종합적으로, AppFolio는 적절한 자산 할당과 안정적인 부채 관리로 재무 상태가 탄탄하며, 이는 클라우드 기반 부동산 관리 소프트웨어라는 주요 비즈니스 성장에 기여할 것으로 보입니다[0].

AppFolio, Inc. 손익계산서

연도별 손익계산서 (단위: 천 달러)

항목	2023년	2022년	2021년
수익	620,445	471,883	359,370
비용 및 운영비용
매출원가 (감가상각 및 상각비 제외)	238,076	191,826	143,944
판매 및 마케팅	107,602	107,398	73,200
연구 및 제품 개발	151,364	111,118	65,980
일반 및 관리비	93,452	100,792	57,279
감가상각 및 상각비	28,988	33,119	30,845
총 비용 및 운영비용	619,482	544,253	371,248
운영소득 (손실)	963	(72,370)	(11,878)
기타 수익(손실), 순액	3	4,469	13,111
순이자 수익	7,031	1,184	501
세전 소득 (손실)	7,997	(66,717)	1,734
법인세 비용	5,295	1,402	706
순이익 (손실)	2,702	(68,119)	1,028
주당 순이익 (손실): 기본	0.08	(1.95)	0.03
주당 순이익 (손실): 희석	0.07	(1.95)	0.03
가중 평균 주식 수: 기본	35,629	35,010	34,578
가중 평균 주식 수: 희석	36,417	35,010	35,701

재무 상태 분석

AppFolio의 2023년 손익계산서에서 수익은 6억 2,044.5만 달러로 전년 대비 약 31.5% 증가했습니다. 이와 함께 매출원가와 운영비용도 증가했는데, 특히 연구 및 제품 개발 비용이 2022년에 비해 약 36% 증가한 1억 5,136.4만 달러입니다. 이는 AppFolio가 기술적 경쟁력을 유지하고자 연구 개발에 많은 투자를 하고 있음을 보여줍니다.

운영소득은 2023년 96.3만 달러로, 2022년의 7,237만 달러 손실에서 크게 개선되었습니다. 이는 총 비용 증가에도 불구하고 수익 증가와 비용 효율성의 향상에 기인합니다.

기타 수익과 순이자 수익이 각각 3천 달러와 703만 1천 달러로, 전년도 대비 큰 폭으로 증가한 점도 주목할 만합니다. 특히, 순이자 수익은 2022년에 비해 약 494% 증가했는데, 이는 주로 금리 상승의 효과로 보입니다.

2023년의 법인세 비용은 529만 5천 달러로, 세전 소득 대비 높은 비율을 차지하고 있습니다. 이는 전년도 순이익이 마이너스인 상황과 비교할 때 상당한 개선입니다.

전반적으로, AppFolio의 손익계산서는 수익성과 비용 효율성 측면에서 매우 긍정적인 변화를 보여주고 있습니다. 특히, 기술 기반의 기업으로서 연구 개발에 대한 지속적인 투자가 이루어지고 있으며, 이는 장기적인 경쟁력을 확보하는 데 중요한 요소로 작용합니다[0].

현금흐름표

1. 1. AppFolio, Inc. 현금흐름표 (단위: 천 달러)

항목	2023년	2022년
운영활동으로 인한 현금 흐름
순이익 (손실)	2,702	(68,119)
감가상각 및 상각비	26,500	30,820
운용리스 사용권 자산 상각	2,132	3,187
주식기반 보상비용	54,852	43,234
계정 및 기타 변동	(25,903)	16,243
운영활동으로 인한 순 현금흐름	60,283	25,365
투자활동으로 인한 현금 흐름
매출가능증권 구매	(195,740)	(79,279)
매출가능증권 매각	1,013	994
매출가능증권 만기	152,382	87,883
자산 및 장비 구매	(9,041)	(6,540)
자본화 소프트웨어 개발비용	(4,825)	(14,688)
사업 매각 수익	-	5,124
지분법 투자 매각 수익	629	40
투자활동으로 인한 순 현금흐름	(55,582)	(6,466)
재무활동으로 인한 현금 흐름
주식 옵션 행사 수익	2,595	4,474
순이익 공유세 조정을 위한 세금 원천징수	(28,556)	(10,637)
재무활동으로 인한 순 현금흐름	(25,961)	(6,163)
현금 및 현금성 자산의 순증가 (감소)	(21,260)	12,736
기초 현금 및 현금성 자산	71,019	58,283
기말 현금 및 현금성 자산	49,759	71,019

AppFolio의 2023년 현금흐름표에 따르면, 운영활동으로 인한 현금 흐름은 2022년 2,536만 5천 달러에서 2023년 6,028만 3천 달러로 증가했습니다. 이는 주로 고객으로부터의 현금 수금 증가와 더불어 운영비용 관리의 개선에 기인합니다. 투자활동으로 인한 현금 흐름은 주로 매출가능증권 구매로 인해 5,558만 2천 달러의 순 감소를 기록했으며, 이는 2022년의 646만 6천 달러 감소보다 크게 증가한 수치입니다. 이는 주로 높은 매출가능증권 구매 때문입니다. 재무활동으로 인한 현금 흐름은 주식 옵션 행사 수익과 세금 원천징수의 결과로 2,596만 1천 달러의 순 감소를 기록했습니다.

주요 클라우드 기반 솔루션 제공업체로서 AppFolio의 현금흐름은 소프트웨어 개발 및 유지보수에 대한 지속적인 투자가 반영된 결과입니다. 유사한 클라우드 서비스 제공업체와 비교했을 때, 운영활동으로 인한 현금 흐름 증가율은 긍정적이며, 이는 고객 기반의 확장과 더불어 해결책의 성장 잠재력을 나타냅니다. 그러나 투자활동으로 인한 현금 흐름의 큰 감소는 장기 투자에 대한 강한 의지를 보여주며, 이는 회사의 지속적인 기술적 우위를 확보하기 위한 전략과 일치합니다[0].

주요 부채 및 전환사채들

AppFolio는 부채, 대출, 전환사채, 채권 등과 같은 부채 관련 항목이 없는 것으로 보입니다. 제공된 자료에서 이러한 항목에 대한 정보는 발견되지 않았습니다 . 따라서, 조직의 재무 상황을 평가할 때 이러한 부채 항목이 없다는 점을 고려해야 합니다.

주가 영향 미치는 요인들

AppFolio의 주가 변화에는 다양한 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 먼저, 환율 변동입니다. 예를 들어, 달러 가치가 상승하면 해외 매출이 감소할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 거시 경제 상태도 중요한 역할을 합니다. 경기 침체가 발생하면 부동산 시장이 침체될 수 있으며, 이는 AppFolio의 매출 감소로 이어져 주가가 하락할 수 있습니다. 국가 간 갈등, 예를 들어 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 재발하면 글로벌 경제 불안정성이 증가하고, 이에 따라 AppFolio의 주가도 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 경쟁자의 등장도 중요한 변수입니다. 예를 들어, 새로운 기술을 도입한 경쟁사가 시장에 등장하면 AppFolio의 시장 점유율이 하락하고 주가도 하락할 가능성이 있습니다. 반면, 시장 및 트렌드 변화는 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 디지털 전환이 가속화되면 클라우드 기반 부동산 관리 솔루션에 대한 수요가 증가하여 AppFolio의 매출이 증가하고 주가도 상승할 수 있습니다.

[0][1]

회사의 미래 전망

AppFolio의 미래 성장 가능성은 다양한 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 먼저, 부동산 시장의 디지털 전환 가속화가 AppFolio의 성장에 중요한 역할을 할 것입니다. 더 많은 부동산 관리 회사들이 효율성을 높이고 비용을 절감하기 위해 클라우드 기반 솔루션을 채택할 경우, AppFolio의 고객 수와 매출이 증가할 가능성이 큽니다. 또한, AppFolio는 혁신적인 기술을 지속적으로 도입하고 고객 요구에 신속히 대응하는 능력을 갖추고 있기 때문에, 고객 만족도를 높이고 신규 고객을 획득하는 데 유리한 위치에 있습니다. 하지만, 치열한 경쟁과 빠르게 변화하는 기술 환경은 지속적인 도전 과제가 될 수 있습니다. 경쟁사들이 더 나은 기능을 제공하거나 가격을 인하하면 고객을 유지하기 어려울 수 있으며, 이는 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 또한, 글로벌 경제 불안정성이나 규제 변경 등의 외부 요인도 AppFolio의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. AppFolio가 성공적으로 성장하기 위해서는 이러한 도전 과제를 효과적으로 관리하고, 새로운 시장으로의 진출을 통해 매출 다변화를 이뤄야 할 것입니다[0][1][2][3][4].