ACNB 코퍼레이션 (ACNB Corporation, ACNB)

회사 소개

ACNB는 펜실베니아 주 및 메릴랜드 주에 위치한 지역 전문 은행으로, 자금을 조달하여 주택담보대출 및 상업용 부동산 대출 등 다양한 금융 제품을 제공합니다. 또한 은행은 예금을 유치하고 대출을 일정 비율로 공여하여 순이익을 창출합니다. 주된 전문분야로는 대출 및 예금 사업이며, 지역사회와의 긴밀한 협력을 통해 고객에게 맞춤형 금융 솔루션을 제공하고 있습니다 .

주요 고객

ACNB의 주요 고객은 크게 네 가지로 나눌 수 있습니다. 첫 번째 세그먼트는 상업용 부동산 대출 이용자들로, 이는 소매업, 혼합용도의 상업용 임대 단위, 호텔, 모텔 및 B&B, 사무실 복합체 등을 운영하는 기업들이 해당됩니다. 이들은 사업 확장을 위해 자금 조달이 필요하며, ACNB는 이들에게 맞춤형 대출 솔루션을 제공합니다. 두 번째 세그먼트는 주택담보대출 이용자들로, 주로 펜실베니아와 메릴랜드에 거주하는 개인들이 이에 속합니다. 이들은 주택을 구입하거나 리모델링을 위해 대출을 받으며, ACNB는 고정 금리와 변동 금리 옵션을 제공하여 이들의 다양한 필요를 충족합니다. 세 번째 세그먼트는 지방 자치단체와 학교구 및 필수 목적 기관 등으로 구성된 상업 및 산업 대출 이용자들입니다. 이들은 주로 교육 및 공공 서비스 분야에 속하며, 특정 이자율 환경에서 재융자가 필요한 경우가 많습니다. 마지막으로 네 번째 세그먼트는 개인과 기업을 위한 예금 계좌 및 각종 금융 서비스를 이용하는 고객들입니다. 이들은 주로 은행의 기본 금융 서비스를 이용하며, 부가적으로 예금 계좌에 대한 서비스 요금, ATM 이용 수수료 등을 지불합니다. ACNB는 이들에게도 다양한 예금 제품과 고품질의 고객 서비스를 통해 안정적인 금융 환경을 조성하고 있습니다 .

회사의 비용구조

비용 항목	세부 설명	공급자
급여 및 직원 복지	비이자 비용 중 가장 큰 부분으로, 기본 급여, 인센티브 보너스, 주식 기반 보상 등을 포함합니다. 2023년에는 $40.9백만으로 2022년 대비 13.8% 증가했습니다.	자체 관리
임대료 비용	일부 지역 은행 사무소의 임대 비용으로, 비계약 임대 계약이 포함됩니다. 2023년 운영 임대 비용은 $924천입니다.	다양한 부동산 임대업체
장비 비용	은행 운영에 필요한 장비 유지보수 및 구입 비용으로, 2023년에는 $6.5백만입니다.	다양한 장비 공급업체
마케팅 및 기업 관계	마케팅 캠페인 및 브랜드 이미지를 유지하기 위한 비용으로, 2023년에는 $612천입니다. 특히 메릴랜드 지역 지점의 리브랜딩 비용 증가가 주요 원인입니다.	마케팅 대행사, 광고 회사
법률 및 전문 서비스	외부 감사, 컨설팅 및 채용 비용으로 2023년에는 $2.3백만입니다.	회계법인, HR 컨설팅 회사
FDIC 및 규제 비용	FDIC 평가 및 기타 규제 관련 비용으로, 2023년에는 $1.4백만입니다.	연방 예금 보험 공사(FDIC), 기타 규제 기관
세금	주 세금 관련 비용이 포함되며, 2023년에는 $1.3백만입니다.	주 정부 및 지방 자치단체
기타 비용	인터넷 뱅킹 비용, 타이틀 회사 파트너십 투자 손실 등 다양한 기타 운영 비용으로, 2023년에는 $6.9백만입니다.	다양한 소프트웨어 및 IT 서비스 공급자, 파트너십 회사

주요 비용 항목으로는 급여 및 직원 복지, 임대료 비용, 장비 비용, 마케팅 및 기업 관계, 법률 및 전문 서비스, FDIC 및 규제 비용, 세금, 기타 비용이 있습니다. 이들 항목은 각각 다양한 공급업체와 계약을 통해 관리됩니다 .

제품군

ACNB의 주요 제품은 크게 네 가지로 분류됩니다. 첫째, 주택담보대출은 개인이 주택을 구입하거나 재융자할 수 있도록 자금을 빌려주는 서비스입니다. 이는 ACNB의 주요 수익원 중 하나로, 2023년에는 고정 금리와 변동 금리 옵션을 제공하여 다양한 고객 요구를 충족했습니다 . 둘째, 상업용 부동산 대출은 소매업, 호텔, 모텔 등을 운영하는 기업에게 제공되는 대출로, 사업 확장을 위한 자금을 조달합니다. 상업용 부동산 대출 포트폴리오에서 비거주 상업용 부동산의 비중이 60.9%를 차지합니다 . 셋째, 예금 계좌는 개인과 기업이 자금을 안전하게 보관하고 이자를 받을 수 있는 서비스로, 예금 서비스에서 발생하는 수수료와 ATM 수수료도 중요한 수익원입니다 . 넷째, 자산관리 서비스는 고객의 재정 계획을 돕고 투자 자문을 제공하는 것으로, 2023년에 강력한 시장 수익과 새로운 사업 창출로 인해 수익이 15.3% 증가했습니다[0].

다음은 주요 경쟁사와 제품 비교 표입니다:

경쟁사	주요 제품	유사 제품
Wells Fargo	상업용 부동산 대출, 예금 계좌	주택담보대출, 상업용 부동산 대출
PNC Bank	주택담보대출, 자산관리 서비스	주택담보대출, 자산관리 서비스
M&T Bank	예금 계좌, 상업용 부동산 대출	예금 계좌, 상업용 부동산 대출, 자산관리 서비스
Fulton Bank	주택담보대출, 예금 계좌	주택담보대출, 예금 계좌

ACNB는 지역적 특성을 살려 고객 맞춤형 금융 서비스를 제공하며, 안정적인 수익 모델을 구축하여 다양한 금융 제품을 통해 수익을 창출하고 있습니다.

주요 리스크

ACNB의 비즈니스에 대한 주요 위험으로는 1) 미래의 경제 상황 변화가 추가적인 유동성원에 미칠 수 있는 부정적 영향, 2) 천재지변, 자연재해, 전쟁이나 테러 공격, 정치적 위험/사건 등 외부 사건이 ACNB의 비즈니스에 중대한 영향을 줄 수 있는 가능성, 3) ACNB의 의사 결정, 예측 또는 분석을 뒤흔들 수 있는 데이터 관행으로 인한 논란 등이 있습니다. 또한, 4) Basel III의 시행과 기타 규제 표준이 시행 전에 기업의 비즈니스 리스크 프로필을 지원하기 위해 추가 자본을 필요로 할 수 있으며, 5) 사업의 운영이 전자적으로 진행되는 경우 사이버 보안과 관련된 위험이 증가할 수 있습니다. 따라서 ACNB는 위험 관리와 비즈니스 연속성 계획을 철저히 검토하고 시행하여 비용이 발생하거나 정보가 유출되는 경우에 대비해야 합니다[0][1][2].

재무

ACNB의 2023년 재무 성과는 전반적으로 안정적인 모습을 보였습니다. 순이자 수익은 2022년 8,340만 달러에서 2023년 8,830만 달러로 5.9% 증가하여 주요 수익원이 되었습니다. 순이자 마진도 4.07%로 상승했으며, 이는 대출 성장과 맞물려 있었습니다. 반면, 예금은 15.4% 감소하여 시장 금리 상승과 경쟁사의 뛰어난 예금 상품 때문에 줄어들었습니다. 대출 품질은 대체로 안정적이었으나, 특정 상업 대출의 신용 손실 충당금이 증가했습니다. 비이자 수익은 2,180만 달러에서 1,840만 달러로 감소했는데, 이는 주로 투자 증권 포트폴리오의 재배치 때문이었습니다. 비이자 비용은 상승했으며, 주로 직원 급여 및 혜택, 기타 운영 비용이 증가한 것이 주요 요인이었습니다. 전체적으로 ACNB는 자본 관리에 주력하며 규제 준수와 주주 가치를 위한 전략을 계속해서 추진하고 있습니다[0][1][2][3].

대차대조표

다음은 ACNB의 2023년 12월 31일자 연결 대차대조표입니다.

구분	2023년 (달러)	2022년 (달러)
자산
현금 및 현금성 자산	16,647,000	18,263,000
투자증권	557,091,000	640,290,000
대출금	1,673,829,000	1,582,870,000
대출손실충당금	(9,026,000)	(8,182,000)
순 대출금	1,664,803,000	1,574,688,000
기타 자산	180,306,000	292,266,000
총 자산	2,418,847,000	2,525,507,000
부채 및 자본
예금	1,827,059,000	2,198,975,000
차입금	252,174,000	62,954,000
기타 부채	62,153,000	18,536,000
총 부채	2,141,386,000	2,280,465,000
자본금	22,231,000	22,086,000
자사주 매입	(10,954,000)	(8,927,000)
추가 자본	97,602,000	96,022,000
이익잉여금	213,491,000	193,873,000
기타 포괄손익 누계액	(44,909,000)	(58,012,000)
총 자본	277,461,000	245,042,000
총 부채 및 자본	2,418,847,000	2,525,507,000

ACNB의 자산은 주로 대출금에 집중되어 있으며, 이는 은행의 주요 업무인 대출 활동을 반영합니다. 투자증권의 감소는 투자 포트폴리오의 재조정으로 인한 것으로 보입니다. 부채 측면에서는 예금이 감소하였으나, 이는 시장 금리 상승과 경쟁사의 예금 상품으로 인한 예금 이탈 때문으로 분석됩니다. 또한 차입금의 증가도 눈에 띄는데, 이는 은행이 자금 조달을 위해 외부 차입을 늘린 결과입니다. 자본 부분에서는 이익잉여금이 증가했는데, 이는 건강한 순이익을 기록했기 때문입니다. 전체적으로 ACNB의 자산은 적절하게 배분되어 있으며, 이를 통해 자산의 효율적인 운영을 이뤄내고 있습니다 .

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

구분	2023년 (단위: 천 달러)	2022년 (단위: 천 달러)
영업활동으로 인한 현금 흐름
순이익	31,688	35,752
대출 판매 이익	(56)	(487)
자산 판매 이익	(337)	-
건물 및 장비 판매 손실	-	41
은행 소유 생명보험 수익	(1,878)	(1,532)
유가증권 판매 손실	5,240	234
주식 판매 이익/손실	(18)	298
소득세 공제	2,376	924
감가상각 및 상각	3,362	3,796
대출 손실 충당금	844	-
기타 자산 증가	(7,449)	(4,303)
기타 부채 증가	5,659	910
영업활동으로 인한 순 현금흐름	40,602	39,201
투자활동으로 인한 현금 흐름
만기 도래 투자유가증권 수익	1,097	2,903
판매 가능한 투자유가증권 수익	32,594	58,578
만기 도래 투자유가증권 매각 수익	125,241	3,129
주식 판매 수익	592	811
투자유가증권 매입	(48,838)	(284,336)
대출 순증가	(89,589)	(71,829)
투자활동으로 인한 순 현금흐름	15,437	(331,723)
재무활동으로 인한 현금 흐름
무이자 예금 감소	(94,717)	(28,311)
이자 예금 감소	(242,445)	(199,103)
단기 대출 증가	14,928	6,752
장기 대출 수익	175,000	1,500
배당금 지급	(9,702)	(9,117)
주식 재매입	(2,027)	(6,682)
재무활동으로 인한 순 현금흐름	(158,242)	(249,448)
현금과 현금성 자산의 순 감소	(102,203)	(541,970)
기초 현금과 현금성 자산	168,161	710,131
기말 현금과 현금성 자산	65,958	168,161

ACNB는 2023년과 2022년 모두 영업활동에서 현금 유입을 달성했으나, 투자활동과 재무활동에서 상당한 현금 유출이 발생하였습니다. 이는 은행이 대출 증가와 투자 유가증권 매입에 많은 자금을 지출했기 때문입니다. 특히 2022년에는 331,723천 달러의 투자활동으로 인한 순 현금흐름이 있었으나, 2023년에는 15,437천 달러로 개선되었습니다. 그러나 재무활동에서는 여전히 큰 폭의 현금 유출이 지속되고 있으며, 이는 주로 예금 감소와 주식 재매입 및 배당금 지급에 기인합니다. 다른 금융기관과 비교했을 때, ACNB의 현금흐름 구조는 비교적 일반적이며, 투자와 대출 사업 확장이 주요 자금 소요 요인으로 작용하고 있습니다[0][1].

주요 부채 및 전환사채들

구분	금액 (단위: 천 달러)	이자율 (%)	만기	조건
FHLB 고정금리 차입금 (2026년)	80,000	4.71	2026년	FHLB 자산 및 주식 담보
FHLB 고정금리 차입금 (2027년)	60,000	4.64	2027년	FHLB 자산 및 주식 담보
FHLB 고정금리 차입금 (2028년)	35,000	4.23	2028년	FHLB 자산 및 주식 담보
신탁 우선 차입 채권	5,292	7.28	2036년	분기별로 SOFR+163bp, 2036년 만기, 이자 지급일에 액면가로 상환 가능
후순위 차입 채권	15,000	4.00	2031년	2026년부터 SOFR+329bp로 변동금리, 2026년 이후 조기 상환 가능

ACNB는 FHLB와의 협약을 통해 다양한 만기의 고정금리 차입금을 보유하고 있으며, 이 차입금은 대부분 FHLB 자산과 주식으로 담보되었습니다. 또한 2006년 FCBI를 인수하면서 인수한 신탁 우선 차입 채권이 있으며, 이러한 채권은 2036년 만기가 도래하고 분기별로 변동금리가 적용됩니다. 후순위 차입 채권은 일정 기간 동안 고정금리 후 변동금리로 전환되며 2031년 만기가 도래합니다[0][1][2].

주가 영향 미치는 요인들

ACNB의 주가 변동 요인은 다양합니다. 첫째, 환율 변동은 ACNB의 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러의 강세는 수출 의존도가 높은 지역의 경제를 악화시켜 계열 대출 상환에 문제를 일으킬 수 있습니다. 이는 ACNB의 대출 포트폴리오 건전성을 악화시켜 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 글로벌 및 국내 경제 상황도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 경기 침체가 발생하면 대출 회수율이 낮아지고 신규 대출 수요가 감소하며, 이는 ACNB의 수익성에 부정적인 영향을 미치게 됩니다. 세째, 국가 간 갈등, 특히 미-중 무역 전쟁 같은 상황은 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 무역 갈등이 악화되어 관세가 인상되면 지역 제조업체들의 경영 여건이 어려워져 대출 상환 능력이 약화될 수 있습니다. 이는 역시 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 증가도 주가에 영향을 미칩니다. 새로운 경쟁자가 등장하여 시장 점유율을 빼앗기 시작하면, 기존 사업 모델이 흔들리며 ACNB의 수익성이 감소할 수 있습니다. 다섯째, 시장 트렌드의 변화 역시 중요한 이유입니다. 예를 들어, 디지털 뱅킹 서비스의 급속한 확산으로 인해 전통적인 은행 서비스에 대한 수요가 줄어들면 ACNB의 수익 구조가 영향을 받을 수 있습니다. 이러한 다양한 요인들은 개별적으로 또는 조합되어 ACNB의 주식 가치에 긍정적 또는 부정적인 영향을 미치게 됩니다[0][1][2][3][4].

회사의 미래 전망

ACNB의 미래 전망은 여러 가지 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 우선, 기술 변화에 따라 디지털 뱅킹과 AI 기술을 효과적으로 도입하는 능력이 중요한 역할을 할 것입니다. 만약 ACNB가 최신 기술을 성공적으로 도입하고 이를 통해 고객에게 더 나은 서비스를 제공한다면, 이는 큰 성장 동력으로 작용할 수 있습니다[0][1]. 반면, 기술 도입 실패나 경쟁사의 기술적 우위는 사업 축소의 요인으로 작용할 수 있습니다. 둘째, 지역 경제 조건도 큰 영향을 미칩니다. 펜실베니아와 메릴랜드 지역 경제가 호전되면 대출 수요가 증가하고 이는 ACNB의 수익성 증가로 이어질 수 있습니다. 하지만, 지역 경제 침체나 부동산 가치 하락은 대출 회수 불능과 같은 위험을 증가시켜 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[1][3]. 셋째, 규제 환경의 변화도 중요한 변수입니다. 규제가 강화되면 운영 비용이 증가할 수 있고, 이는 수익성을 악화시킬 수 있습니다[4]. 네째, 기후 변화나 자연 재해와 같은 외부 변수가 사업에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 자연 재해는 담보 가치를 감소시켜 대출 회수 격차를 발생시킬 수 있습니다[3]. 다섯째, 소비자 금융 행동 변화도 검토할 필요가 있습니다. 만약 소비자들이 전통적인 은행 서비스를 이용하지 않고 핀테크나 기타 금융 기술을 선호하게 되면, 이는 ACNB의 고객 기반을 약화시킬 수 있습니다[3]. 마지막으로, 인재 확보와 유지도 중요합니다. 역량 있는 인재가 조직에 머무르는 한 지속적인 성장과 혁신이 가능하지만, 인재 유출은 심각한 문제를 초래할 수 있습니다[4].