패스트리 (Fastly, Inc., FSLY)

회사 소개

Unfortunately, there are no specific details available regarding Fastly’s business activities, revenue generation, and core expertise in the uploaded documents.

주요 고객

FSLY의 주요 고객은 대규모 디지털 전환을 진행 중인 대기업과 다양한 산업 분야의 신생 기업들입니다. 이러한 기업들은 FSLY의 플랫폼을 사용하여 그들의 디지털 경험을 향상시키고, 트래픽 관리, 보안 서비스, 데이터 전송 성능 등을 최적화합니다. 고객들은 FSLY의 플랫폼을 사용함으로써 더 빠르고 안전한 콘텐츠 전송과 애플리케이션 성능을 극대화할 수 있기 때문에 비용을 지불합니다. FSLY의 고객 기반은 네트워크 서비스, 보안, 컴퓨팅, 모니터링 등 다양한 제품군에 걸쳐 있으며, 주로 사용량 기반 과금 모델을 이용해 수익을 창출합니다. 고객 세그먼트는 주로 디지털 트래픽이 많은 인터넷 서비스 제공업체, 미디어 회사, 전자 상거래 플랫폼, 금융 서비스 기업 등이 포함됩니다. 이러한 기업들은 대규모 사용자 기반을 관리하고, 실시간 데이터 처리 및 전송을 위해 높은 성능과 안정성을 필요로 하기 때문에 FSLY의 서비스를 선택합니다[0][1].

회사의 비용구조

주요 비용 항목	설명	주요 공급업체
대역폭 비용	대역폭 비용은 데이터 전송을 위해 필요한 인터넷 서비스 이용료를 말하며, 2023년에는 $10.1백만 증가했습니다.	주요 인터넷 서비스 제공업체
감가상각비	플랫폼에 대한 투자가 증가함에 따라 감가상각비도 $7.9백만 증가했습니다.	다양한 하드웨어 및 소프트웨어 공급업체
수리 및 유지 보수 비용	장비의 수리 및 유지 보수 비용이 $1.2백만 증가했습니다.	유지보수 서비스 제공 업체
인건비	직원 수 증가와 주식 보상으로 인한 인건비가 $1.3백만 증가했습니다.	인사 관리 회사
소프트웨어 및 네트워크 비용	소프트웨어 및 네트워크 비용은 $2.0백만 감소했습니다.	소프트웨어 공급업체 및 네트워크 서비스 제공업체
공동 위치(colocation) 비용	데이터 센터 공간 임대 및 관리 비용은 $1.1백만 감소했습니다.	데이터 센터 운영업체
고정 자산 처분 손실	고정 자산 처분으로 인한 손실이 $0.6백만 감소했습니다.	자산 관리 및 처분 회사
연구 및 개발비	연구개발비는 $3.1백만 감소했으며, 이는 주로 2022년에 완벽하게 부여된 주식 기반 보상 비용 감소 때문입니다.	특정 R&D 소모품 및 장비 공급업체
판매 및 마케팅 비용	판매 및 마케팅 비용은 $11.9백만 증가했으며, 이는 인건비, 브랜드 캠페인 및 광고 지출 증가 때문입니다.	마케팅 및 광고 대행사
일반 및 관리 비용	일반 및 관리 비용은 $4.7백만 감소했으며, 이는 주로 전문 수수료 및 인수 관련 비용 감소 때문입니다.	법률 및 컨설팅 회사

2023년 12월 31일 기준으로, FSLY의 비용 구성은 대역폭 비용, 감가상각비, 수리 및 유지 보수 비용, 인건비, 소프트웨어 및 네트워크 비용, 공동 위치 비용, 고정 자산 처분 손실 등의 여러 항목으로 나뉩니다. 주요 비용 증가 요인은 대역폭 비용의 증가, 플랫폼 투자를 통한 감가상각비 증가, 직원 수 증가와 주식 보상에 따른 인건비 증가 등이 있습니다. 반면 소프트웨어 및 네트워크 비용, 공동 위치 비용, 고정 자산 처분 손실 등은 감소했습니다[0][1][2].

제품군

FSLY는 다양한 제품과 서비스를 통해 고객들에게 우수한 디지털 경험을 제공하는 것을 목표로 하고 있으며, 이를 통해 수익을 창출하고 있습니다. 주요 제품들에 대한 상세 설명과 각 제품의 매출 기여도를 아래 표에 정리하였습니다.

제품명	설명	매출 기여도
네트워크 서비스	인터넷 트래픽을 빠르고 안전하게 전달하기 위한 고성능 네트워크 인프라를 제공	주요 매출 원천 중 하나
보안 서비스	웹 애플리케이션 방화벽(WAF)과 DDoS 방어 등 다양한 보안 솔루션 제공	꾸준한 매출 기여
컴퓨팅 서비스	서버리스 컴퓨팅 환경을 제공하여 개발자들이 실시간으로 코드 작성 및 배포 가능	꾸준한 성장세
모니터링 및 관찰 서비스	실시간 데이터 분석 및 모니터링을 통해 시스템 상태와 성능을 최적화	중요 보조 매출

FSLY의 주요 경쟁자들은 Akamai, Cloudflare, 그리고 Amazon Web Services(AWS)와 같은 엔터프라이즈 수준의 콘텐츠 전송 네트워크(CDN) 제공 업체들입니다. 이들 기업은 각각 다양한 콘텐츠 전송 및 보안 솔루션을 제공하며, 경쟁력 있는 시장 지위를 차지하고 있습니다[0][1][2][3][4].

주요 리스크

FSLY의 비즈니스에는 다양한 위험 요소들이 존재합니다. 그 중 하나는 기술적인 결함으로 인한 서비스 중단이 발생할 수 있는 점입니다. 만일 FSLY의 시스템에 결함이 발생하면 고객들이 웹 사이트나 애플리케이션에 접속하지 못하게 되어 서비스 가용성에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 보안 위협에 대한 대처가 미흡할 경우 고객들의 데이터 유출 가능성이 있을 수 있습니다. 더불어, 글로벌 네트워크 인프라에 대한 의존도가 높아 자연재해나 인프라 문제로 인해 서비스 마비 가능성 또한 고려해야 할 중요한 리스크 요인으로 지속적으로 모니터링되어야 합니다.

재무

FSLY의 2023년 12월 31일 기준 재무상태는 매출, 이익, 운영 비용, 현금 흐름 등 여러 지표에서 평가할 수 있습니다. 매출은 2022년 $432.7백만에서 2023년 $506.0백만으로 증가했습니다. 하지만 운영 비용도 증가하여 세부적으로 연구개발비는 $152.2백만, 판매 및 마케팅 비용은 $191.8백만, 총 운영 비용은 $464.4백만에 달했습니다. 이에 따라 운영 손실은 2022년 $246.2백만에서 2023년 $198.0백만으로 다소 줄었으나 여전히 적자의 상태입니다. 순손실은 2023년에 $133.1백만으로 전년 대비 감소했지만 여전히 상당한 손실을 기록하고 있습니다. 현금 흐름을 보면 영업활동으로 인한 현금 유입은 2023년 $0.4백만에 불과했으며, 투자활동으로 인한 현금 유입은 $294.9백만, 반면 금융활동으로 인한 현금 유출은 $331.4백만에 달했습니다 . 이러한 결과는 FSLY가 매출 증대에도 불구하고 여전히 큰 운영 손실을 겪고 있으며, 지속가능한 성장을 위해서는 비용 절감과 효율성 증대가 필요한 상황임을 시사합니다.

대차대조표

다음은 FSLY의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표입니다:

	2023년	2022년
자산
유동 자산
현금 및 현금성 자산	$107,921	$143,391
유가증권(유동)	$214,799	$374,581
매출 채권(충당금 공제 후)	$120,498	$89,578
선급금 및 기타 유동 자산	$20,455	$28,933
유동 자산 합계	$463,673	$636,483
비유동 자산
유형 자산(순액)	$176,608	$180,378
운용 리스 사용권 자산	$55,212	$68,440
영업권	$670,356	$670,185
무형 자산(순액)	$62,475	$82,900
유가증권(비유동)	$6,088	$165,105
기타 자산	$90,779	$92,622
비유동 자산 합계	$1,061,518	$1,259,630
자산 총계	$1,525,191	$1,896,113
부채 및 자본
유동 부채
매입 채무	$5,611	$4,786
미지급 비용	$61,818	$61,161
금융 리스 부채(유동)	$15,684	$28,954
운용 리스 부채(유동)	$24,042	$23,026
기타 유동 부채	$40,539	$34,394
유동 부채 합계	$147,694	$152,321
비유동 부채
장기 부채	$343,507	$704,710
금융 리스 부채(비유동)	$1,602	$15,507
운용 리스 부채(비유동)	$48,484	$61,341
기타 장기 부채	$4,416	$7,076
비유동 부채 합계	$398,009	$788,634
부채 총계	$545,703	$940,955
자본
자본금(Class A Common Stock)	$3	$2
추가 납입 자본	$1,815,245	$1,666,106
기타 포괄 손실 누계액	($1,008)	($9,286)
결손금	($834,752)	($701,664)
자본 총계	$979,488	$955,158
부채 및 자본 총계	$1,525,191	$1,896,113

FSLY의 대차대조표를 분석해보면, 자산 총계가 2022년 대비 2023년에 감소했음을 알 수 있습니다. 특히 유동 자산에서 현금 및 현금성 자산과 유가증권의 감소가 두드러집니다. 이는 회사가 운영 자금 확보를 위해 자산을 사용했거나 투자한 것으로 볼 수 있습니다. 매출 채권의 증가도 관찰되며, 이는 매출이 증가했음을 시사하지만 아직 현금으로 회수되지 않은 부분이 많습니다. 자산 구성에서 영업권과 무형 자산이 상당한 비중을 차지하고 있어, FSLY가 기술 기반의 서비스 기업으로서 인수합병을 통해 성장하고 있음을 확인할 수 있습니다. 부채 측면에서는 장기 부채의 대폭 감소가 두드러지며, 이는 회사가 장기 부채를 상환했거나 부채 구조를 재조정한 결과로 해석할 수 있습니다. 결과적으로, FSLY가 재무적 안정성을 강화하려는 노력이 엿보이며, 자본 비율도 증가하여 주주 가치가 보호되고 있음을 알 수 있습니다[0].

FSLY 2023년 12월 31일 기준 손익계산서

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	2021년 (천 달러)
매출 (Revenue)	$505,988	$432,725	$354,330
매출원가 (Cost of Revenue)	$239,660	$222,944	$167,002
매출총이익 (Gross Profit)	$266,328	$209,781	$187,328
운영 비용 (Operating Expenses):
연구개발비 (R&D)	$152,190	$155,308	$126,859
판매 및 마케팅비 (S&M)	$191,773	$179,869	$152,645
일반 및 관리비 (G&A)	$116,077	$120,803	$126,845
감가상각 비용 (Impairment)	$4,316	-	-
총 운영 비용 (Total Operating Expenses)	$464,356	$455,980	$406,349
영업 손실 (Loss from Operations)	$(198,028)	$(246,199)	$(219,021)
부채 소멸에 따른 순이익 (Net Gain on Extinguishment of Debt)	$52,416	$54,391	-
이자 수익 (Interest Income)	$18,186	$7,044	$1,282
이자 비용 (Interest Expense)	$(4,051)	$(5,887)	$(5,245)
기타 수익 (Other Income/Expense), 순	$(1,832)	$(29)	$356
법인세 비용 (Income Tax Expense)	$(221)	$94	$69
순손실 (Net Loss)	$(133,088)	$(190,774)	$(222,697)
주주 배당금 포함 순손실 (Net Loss Attributable to Common Stockholders)	$(133,088)	$(190,774)	$(222,697)

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FSLY의 2023년 손익계산서를 보면, 매출은 전년도 대비 약 16.9% 증가하여 $505,988천 달러를 기록했습니다. 그러나 매출원가 역시 증가하면서 매출총이익은 $266,328천 달러로 나타났습니다. 이는 매출의 증가에도 불구하고 매출원가가 전체 매출의 47%를 차지했음을 보여줍니다.

운영 비용 측면에서는 연구개발비가 $152,190천 달러로 2022년의 $155,308천 달러와 비교해 다소 감소했지만 여전히 상당한 비중을 차지합니다. 이는 FSLY가 기술 연구 및 개발에 지속적으로 투자하고 있음을 시사합니다. 특히, 판매 및 마케팅 비용도 $191,773천 달러로 증가했는데, 이는 시장 확대 및 고객 유치를 위한 노력의 일환으로 볼 수 있습니다. 일반 관리비는 소폭 감소했으나 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다.

영업 손실은 $198,028천 달러로 다소 감소했지만 여전히 크며, 이는 매출 증가에도 불구하고 높은 운영 비용이 지속되기 때문입니다. 부채 소멸에 따른 순이익이 $52,416천 달러로 나타났지만, 이는 일회성 요인으로 지속 가능한 수익 구조와는 거리가 있습니다.

한편, 이자 수익은 $18,186천 달러로 증가한 반면 이자 비용은 $4,051천 달러로 낮아지며, 전반적인 기타 수익은 미미한 수준에 머물렀습니다.

종합적으로 FSLY는 기술 기반의 서비스 기업으로서 연구개발비와 판매 및 마케팅 비용을 높게 유지하고 있지만, 이로 인해 여전히 적자를 면치 못하고 있습니다. 기술 영역에서의 경쟁력을 유지하려는 전략으로 볼 때 이러한 비용 구조는 이해할 수 있습니다. 그러나 비용과 수익의 균형을 맞추기 위한 추가 전략이 필요할 것으로 판단됩니다.

현금흐름표

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	2021년 (천 달러)
영업활동 현금흐름
순손실 (Net Loss)	(133,088)	(190,774)	(222,697)
감가상각비 (Depreciation Expense)	51,602	42,619	28,799
무형자산상각비 (Amortization of Intangible Assets)	20,424	21,696	21,238
비현금 리스 비용 (Non-cash Lease Expense)	22,678	25,448	23,065
부채 할인 및 발행 비용 상각 (Amortization of Debt Discount and Issuance Costs)	2,476	3,169	3,185
이연 계약 비용 상각 (Amortization of Deferred Contract Costs)	15,548	8,916	6,294
주식기반 보상비용 (Stock-based Compensation)	136,303	145,796	140,488
신용손실충당금 (Provision for Credit Losses)	2,025	2,406	196
기타 조정 (Other Adjustments)	648	3,688	4
영업활동 자산 및 부채의 변화 (Changes in Operating Assets and Liabilities)
매출채권 (Accounts Receivable)	(32,945)	(27,359)	(14,563)
선급비용 및 기타 유동자산 (Prepaid Expenses and Other Current Assets)	8,709	(6,758)	(4,777)
기타 자산 (Other Assets)	(23,137)	(35,396)	(10,423)
매입채무 (Accounts Payable)	382	(4,724)	146
미지급비용 (Accrued Expenses)	(7,856)	8,289	4,261
영업 리스 부채 (Operating Lease Liabilities)	(22,074)	(22,778)	(22,629)
기타 부채 (Other Liabilities)	7,064	4,447	7,010
영업활동으로 인한 순현금	362	(69,632)	(38,482)
투자활동 현금흐름
시장성 증권 구매 (Purchases of Marketable Securities)	(132,233)	(355,479)	(928,155)
시장성 증권 판매 (Sales of Marketable Securities)	25,625	161,918	66,527
시장성 증권 만기 매출 (Maturities of Marketable Securities)	433,767	535,040	118,085
사업 인수 (Business Acquisitions)	-	(25,902)	(1,169)
자산 매각 (Proceeds from Sale of Property and Equipment)	49	492	588
내부 사용 소프트웨어 자본화 (Capitalized Internal-Use Software)	(21,292)	(18,146)	(13,479)
투자활동으로 인한 순현금	294,940	235,751	(794,511)
금융활동 현금흐름
전환사채 발행 (Issuance of Convertible Note)	-	-	930,775
부채 발행 비용 상환 (Payments of Debt Issuance Costs)	-	-	(1,351)
부채 소멸에 대한 현금 지급 (Cash Paid for Debt Extinguishment)	(310,540)	(177,082)	-
금융 리스 부채 상환 (Repayments of Finance Lease Liabilities)	(27,175)	(22,532)	(13,568)
주식매입선택권 행사 수익 (Proceeds from Exercise of Vested Stock Options)	2,169	5,688	12,626
종업원 주식구매계획 수익 (Proceeds from Employee Stock Purchase Plan)	8,559	4,777	8,069
금융활동으로 인한 순현금	(331,380)	(189,149)	936,551
환율 변화의 영향 (Effects of Exchange Rate Changes on Cash)	608	(390)	(477)
현금, 현금성 자산 및 제한된 현금의 순증가 (감소)	(35,470)	(23,420)	103,081
기초 현금 및 현금성 자산 (Cash and Cash Equivalents at Beginning of Period)	143,541	166,961	63,880
기말 현금 및 현금성 자산 (Cash and Cash Equivalents at End of Period)	108,071	143,541	166,961

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FSLY의 현금흐름표를 분석한 결과, 회사는 영업활동에서 2023년에 순현금 유입이 거의 없었으며, 이는 여전히 운영비용이 수익을 초과함을 나타냅니다. 투자활동에서는 시장성 증권 매각과 만기로 인해 상당한 금액의 현금 유입이 발생했지만, 금융활동에서는 전환사채 발행에 성공했음에도 불구하고 부채 상환으로 인해 순현금 유출이 크게 나타났습니다. 특히, 기술과 서비스 기반의 기업으로서 내부 리스와 개발 비용에 대한 투자와 대대적인 부채 상환이 두드러집니다. 다른 유사한 고성장 기술 기업들과 비교했을 때, FSLY 또한 초기의 높은 운영비용과 투자로 인해 초과 비용이 발생하는 경향이 있으며, 현금 흐름 관리는 여전히 어려운 도전 과제로 남아있는 것을 볼 수 있습니다 .

주요 부채 및 전환사채들

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	2021년 (천 달러)	이자율 및 조건
전환사채 발행	-	-	930,775	전환사채
부채 발행 비용 상환	-	-	(1,351)	-
부채 소멸에 대한 현금 지급	(310,540)	(177,082)	-	-
금융 리스 부채 상환	(27,175)	(22,532)	(13,568)	-

FSLY의 금융활동 현금흐름 항목을 보면, 2021년에 930,775천 달러의 전환사채를 발행하였습니다. 이는 상당한 규모의 자금 조달 활동으로 주목할 만합니다. 그 외에도 해마다 금융 리스 부채를 상환하고 있으며, 2023년에는 27,175천 달러, 2022년에는 22,532천 달러를 상환했습니다. 2023년에는 310,540천 달러의 부채 소멸에 대한 현금 지급이 있었으며, 이는 부채 상환의 일부일 가능성이 큽니다. 이러한 부채 관련 활동들은 회사의 자본구조와 현금흐름 관리에 중대한 영향을 미칩니다.

주가 영향 미치는 요인들

FSLY의 주가 상승 또는 하락의 요인은 다양합니다. 우선 환율 변동은 중요한 요소인데, 예를 들어 미국 달러 강세로 인해 해외 매출에서 환차손이 발생하면 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 거시경제 상황도 큰 영향을 미치며, 경제 불황이 오면 기업의 IT 예산이 줄어들어 FSLY의 수익이 감소하게 되고 이는 주가에 부정적으로 작용합니다. 미-중 무역 전쟁 같은 국가 간 갈등은 공급망에 혼란을 초래하여 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 반면, 새로운 경쟁자의 등장은 시장 점유율을 잃게 해 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 기술 혁신으로 인해 시장 트렌드가 변하면 기존 제품이 구식이 되어 수익이 감소할 수 있습니다. 예를 들어, 경쟁사가 더 기능이 좋은 CDN을 출시하면 FSLY의 주가는 하락할 가능성이 큽니다. 이러한 요인들은 모두 기업의 주가에 다양한 방식으로 영향을 미칩니다[0][1][2][3].

회사의 미래 전망

FSLY의 미래 전망은 다양한 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 우선, 인터넷 트래픽의 지속적인 증가와 더불어 스트리밍 서비스 및 클라우드 컴퓨팅 수요가 늘어나면 FSLY의 비즈니스 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 기술 발전으로 인해 더 빠르고 효율적인 콘텐츠 전송 네트워크(CDN) 서비스가 필요해지면서 FSLY의 고객층이 확대될 가능성도 큽니다. 반면, 경쟁사의 기술 혁신이나 가격 인하 전략 등으로 인해 시장 점유율을 잃을 위험도 존재합니다. 더불어, 사이버 보안 위협이 증가하면 안정적인 네트워크 솔루션 제공 업체로서의 FSLY의 역할이 중요해질 수 있습니다. 그러나, 글로벌 경제 불확실성이나 외환 리스크 등 외부 요인에 의한 재정적 압박은 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 끝으로, 정부의 규제 강화나 데이터 보호법 강화 등도 비즈니스 운영에 추가적인 도전 과제가 될 수 있습니다.