헨리 샤인 (Henry Schein, Inc., HSIC)

회사 소개

HSIC는 미국의 의료 기업으로, 치과·의료용품·의약품 등을 제조하고 유통합니다. 회사는 치과의사, 약사, 의료기관에 제품을 공급하여 매출을 올리고 있습니다. 또한 의료용품 제조업체 및 부품 공급업자로서 전문 지식을 보유하고 있습니다. 주요 역량은 의약품 유통 및 의료 기기 제조 분야에 있으며, 이를 통해 의료 산업의 성장에 기여하고 있습니다. .

주요 고객

HSIC의 고객은 주로 치과의사, 의사, 약사 및 의료 기관들로 구성됩니다. 첫 번째로 치과 분야에서는 개원의, 중소 치과 그룹 및 대형 치과 지원 기관(DSO)을 대상으로 합니다. 이들은 주로 치과 용품과 소프트웨어를 필요로 하며, 치과 진료의 효율성을 높이기 위해 HSIC의 제품과 서비스를 사용합니다. 정부 기관과 지역 보건 센터 또한 HSIC의 고객으로, 의료 기기 및 소프트웨어를 통해 공공의료 서비스를 지원합니다. 두 번째로 의료 분야에서는 의사 사무실, 긴급 치료 센터, 외래 수술 센터, 응급 의료 기술자, 주정부 및 연방 정부 기관 등이 포함됩니다. 이들은 소모품, 소형 장비, 실험실 제품, 대형 장비, 장비 수리 서비스, 제약 제품, 백신 및 개인 보호 장비(PPE)를 구입하며, 의료 서비스의 품질을 높이기 위해 HSIC의 솔루션을 사용합니다[0][1].

HSIC의 고객들은 제품의 높은 품질과 다양한 서비스 제공, 그리고 신뢰성 높은 물류 시스템을 이용하여 필요로 하는 의료 용품과 소프트웨어를 신속하고 효과적으로 제공받을 수 있어 HSIC의 제품에 대한 지불을 감수합니다. 또한, HSIC는 의료 및 치과 솔루션뿐만 아니라, 교육, 관리 소프트웨어, 재무 서비스 등 부가가치 서비스도 제공하여 고객들이 업무 효율성을 높이고 진료 품질을 개선하도록 도움을 줍니다[1][3].

주요 비용 구분표

비용 항목	설명	관련 공급업체 및 파트너
인적 자원 및 인건비	직원 급여, 해고 및 인력 구조 조정 비용	자체 인사 관리
자연 자원	제조 공정에 필요한 원자재 및 부품	다양한 원료 공급업체
에너지 비용	제조 및 유통 시설 운영에 필요한 전기 및 기타 에너지원	지역 전력 공급업체 예: Con Edison
감가상각 및 상각	설비 및 장비의 감가상각 비용	자체 자산 관리
클라우드 및 컴퓨팅 비용	데이터 저장 및 분석, IT 인프라 운영 비용	아마존 웹 서비스(AWS), 마이크로소프트 애저
사이버 보안 보완 비용	사이버 보안 사건에 대한 직접 비용	사이버 보안 컨설팅 업체
재고 관리 및 손실	재고 폐기 및 손실 비용	자체 재고 관리 시스템
금융 비용	차입금에 대한 이자 비용 및 관련 금융 비용	주요 금융 기관 예: JP모건 체이스
시설 임차 및 운영비	사무실 및 창고 임차료, 운영 비용	부동산 임대 회사 예: CBRE 그룹
구조 조정 비용	사업 재편 및 비효율 제거를 위한 일회성 비용	자체 관리

이 표는 HSIC의 주요 비용 항목을 설명하고, 관련된 주요 공급업체 및 파트너를 기반으로 작성되었습니다. 다양한 비용 항목들은 회사의 운영 효율성과 수익성에 중요한 영향을 미치며, 회사는 원활한 공급망 관리를 위해 다수의 공급업체 및 파트너와 협력하고 있습니다.

제품군

HSIC(헨리 샤인)의 주요 제품은 크게 치과 제품, 의료 제품, 그리고 기술 및 부가가치 서비스로 나눌 수 있습니다. 각 제품군의 구성 요소와 매출 기여도는 다음과 같습니다.

제품군	구성 요소	매출 기여도 (%)
치과 제품	감염 통제 제품, 핸드피스, 예방 제품, 인상 재료, 복합 레진, 마취제, 치아, 임플란트, 석고, 아크릴, 관절기, 연마제, 치과용 의자, 전달 장치 및 조명, X-ray 용품 및 장비, PPE 제품, 장비 수리 및 고도의 기술 및 디지털 복원 장비	61.1
의료 제품	브랜드 및 제네릭 의약품, 백신, 외과 제품, 진단 테스트, 감염 통제 제품, X-ray 제품, 장비, PPE 제품, 비타민	32.4
기술 및 부가가치 서비스	실습 관리 소프트웨어와 관련 제품 및 기타 부가가치 제품, 주로 의료 제공자에게 배포되는 금융 서비스, e-서비스, 의사 연속 교육 서비스, 컨설팅 및 기타 서비스	6.5

주요 제품 설명: * 치과 제품: 감염 통제 제품부터 디지털 복원 장비까지 다양한 치과용 소모품과 장비를 포함합니다. 이 제품군은 HSIC 매출의 가장 큰 부분을 차지하며, 치과의사들이 진료를 효율적으로 수행할 수 있도록 지원합니다. * 의료 제품: 백신, 외과 제품, 진단 테스트 등 다양한 의료용 소모품 및 장비로 구성됩니다. 특히, 감염 통제 제품과 PPE(개인 보호 장비) 등이 포함되어 있어 코로나19와 같은 팬데믹 상황에서도 중요한 역할을 합니다. * 기술 및 부가가치 서비스: 의료 실습 관리 소프트웨어부터 금융 서비스, 컨설팅 서비스에 이르기까지 포괄적인 솔루션을 제공합니다. 이는 HSIC의 소프트웨어와 연관된 서비스들로, 실습 효율성을 높이고 고객의 비즈니스 성장을 도모합니다[0][1].

경쟁 제품을 생산하는 동일 업종의 주요 기업들은 다음과 같습니다:

경쟁사	주요 제품군 및 서비스
McKesson Corporation	의약품 및 의료 장비, 헬스케어 IT 솔루션
Cardinal Health	의료 및 실험실 제품, 헬스케어 서비스
Patterson Companies	치과 및 재활 제품, 헬스케어 IT 솔루션, 동물 건강 제품
AmerisourceBergen	의약품 유통 및 관련 서비스, 헬스케어 솔루션

각 기업들은 유사한 제품 군을 제공하며, 의료 및 치과 분야에서 HSIC와 경쟁하고 있습니다.

주요 리스크

HSIC의 사업에 대한 가능한 위험 요인은 다음과 같습니다: 해외 영업 관련 난관 및 비용, 환율 변동, 국제 무역 협정 및 관계 관련 불확실성, 외국 고객의 장기적인 결제 주기 및 외국 법령하의 채권 수금 어려움, 해외 영업에서 현금 송금, 법령 요구 사항과 소송 위험, 미국으로의 현금 회수, 지적재산 보호에 대한 법령 제약, 해외 시장에서 의외의 규제, 법률, 경제 및 정치적 변화, 세법규의 변경, 기후 변화와 관련된 위험, 상대적으로 외환 규제로부터 자본 장비 구매에 영향을 받는 위험, 지속적인 테러, 전쟁, 정치적 또는 군사 쿠두위험 등이 있습니다. 또한, HSIC는 부정행위, 지적재산권 침해, 위해제품 포함 배포에 따른 소송 위험, 위변조 또는 오염 제품이 공급망에 침투하는 책임에 대한 위험 등 제품 관리에 따른 잠재적 위험에 직면하고 있으며, 관세 정책이나 수입 제한도 운송과 제품 공급에 영향을 줄 수 있습니다[0][1][2].

재무

HSIC의 2022년과 2023년의 재무 성과는 다양한 요인에 의해 영향을 받았습니다. 2022년 순매출은 123억 달러에서 2023년 126억 달러로 증가하였으며, 이는 내부 성장과 인수 합병 활동의 결과입니다. 비용 측면에서는 2023년에는 운영 비용이 감소하여 순이익이 증가했으나, 사이버 보안 사고로 인해 추가적인 비용이 발생했습니다. 특히, 2023년에는 1,800만 달러의 인수 관련 재측정을 통해 비용 절감 효과가 있었으나, 구조조정 비용과 자산 감액으로 인해 상당한 비용이 추가로 발생했습니다. 순이익은 2022년의 5.66억 달러에서 2023년에 감소하였으며, 이는 주로 운영 비용의 증가와 시장 가격 하락, PPE 제품 및 COVID-19 테스트 키트 수요 감소에 따른 것입니다. 또한, 2023년 동안 5억 달러의 운영 활동으로 인한 현금 흐름을 기록하였으나, 이는 전년대비 102백만 달러 감소한 수치입니다. 주요 자본 요구사항으로는 인수 자금 조달, 비경쟁 주식매입, 부채 상환 등이 있으며, 이는 대부분 운영 활동과 부채 금융을 통해 조달되고 있습니다. 재무 활동으로 인한 순 현금 유입은 2022년의 3억 15백만 달러에서 2023년에는 7억 1백만 달러로 증가하였고, 이는 주로 채무 증가로 인한 것입니다[0][1][2].

HSIC의 대차대조표 (2022년 12월 31일 및 2023년 12월 30일 기준)

항목	2023년 12월 30일 (백만 달러)	2022년 12월 31일 (백만 달러)
유동 자산:
- 현금 및 현금성 자산	1,863	1,442
- 매출채권	1,815	1,963
- 재고	466	583
- 선급비용 및 기타 자산	344	338
총 유동 자산	4,488	4,326
비유동 자산:
- 유형 자산, 순액	383	401
- 영업리스 사용권 자산	284	98
- 영업권	3,875	2,893
- 기타 무형 자산, 순액	587	621
- 투자 및 기타 자산	472	268
총 비유동 자산	5,601	4,281
자산 총계	10,573	8,607
유동 부채:
- 매입채무	1,020	1,004
- 은행 차입금	103	-
- 장기 부채의 현재 만기분	6	5
- 영업리스 부채	148	52
- 미지급 지출 및 기타 부채	1,406	1,163
총 유동 부채	2,683	2,224
비유동 부채:
- 장기 부채	1,937	1,775
- 이연법인세	361	262
- 기타 부채	577	525
- 영업리스 부채	275	150
총 비유동 부채	3,150	2,712
부채 총계	5,833	4,936
자본 총계	4,740	3,671
부채 및 자본 총계	10,573	8,607

HSIC의 재무 상태 분석

HSIC의 2022년과 2023년 대차대조표에서 여러 주요 재무 상태를 확인할 수 있습니다. 회사의 총 자산은 2022년 8,607백만 달러에서 2023년 10,573백만 달러로 증가했습니다. 유동 자산과 비유동 자산 모두 증가하였는데, 특히 현금 및 현금성 자산과 매출채권 증가가 두드러집니다. 매출채권은 2022년보다 증가했는데, 이는 HSIC의 운영 효율성과 수익 증가를 반영합니다. 그러나, 재고가 감소한 점은 주의 깊게 볼 필요가 있습니다.

부채 측면에서는 유동 부채와 비유동 부채 모두 증가하였으며, 특히 장기 부채와 영업리스 부채가 크게 증가했습니다. 이는 HSIC가 자본조달과 리스 계약을 통해 회사 운영을 확장하고 있음을 나타냅니다. 이러한 부채 증가는 회사의 자본 구조에 부담을 줄 수 있지만, 동시에 사업 확장 기회로도 볼 수 있습니다.

회사 자본 총계는 2022년 3,671백만 달러에서 2023년 4,740백만 달러로 증가하였으며, 이는 주로 운영 성과 개선과 이에 따른 순이익 증가 덕분입니다.

HSIC의 자산은 크게 두 가지 주요 사업 영역인 의료용품 배급 및 기술/부가가치 서비스 제공에 사용되며, 이에 따른 배분도 적절하게 이루어지고 있습니다. 특히 영업권과 같은 무형자산의 비중이 높아, HSIC가 인수 합병을 통해 사업 영역을 확장하고 있음을 알 수 있습니다.

전체적으로 HSIC는 견고한 재무 상태를 유지하고 있으며, 자산과 부채의 적절한 배분을 통해 사업을 효과적으로 운영하고 있습니다. [0].

HSIC의 손익계산서 (2022년 및 2023년 기준)

항목	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)
순매출액	$12,647	$12,339
매출원가	$8,816	$8,478
매출총이익	$3,831	$3,861
영업비용:
판매, 일반 및 관리비	$2,771	$2,956
감가상각 및 상각	$182	-
구조조정 및 통합비용	$131	-
영업이익	$747	-
기타 수익 (비용):
이자 수익	$8	-
이자 비용	($87)	($35)
기타, 순	($3)	-
세금 전 소득	$721	-
소득세	($120)	($170)
지분법 손익, 순	$15	-
순이익	$566	-
비지배주주 지분 순이익	($20)	($28)
Henry Schein, Inc. 귀속 순이익	-	-
주당 순이익:
기본	$3.18	$3.95
희석	$3.16	$3.91

HSIC의 재무 상태 분석

HSIC의 2023년 손익계산서를 분석해 보면 몇 가지 주목할 만한 점을 발견할 수 있다. 첫째, 회사의 순매출액은 2022년 12,339백만 달러에서 2023년 12,647백만 달러로 소폭 증가했다. 이는 시장 수요의 안정성과 회사의 영업 효율성을 반영한다. 그러나 매출원가가 2022년 8,478백만 달러에서 2023년 8,816백만 달러로 증가하여, 매출총이익의 증가율이 제한되었다. 이로 인해 매출총이익은 2022년 3,861백만 달러에서 2023년 3,831백만 달러로 감소하였다.

둘째, 영업비용 면에서 판매, 일반 및 관리비용이 2022년 2,956백만 달러에서 2023년 2,771백만 달러로 감소하였다. 이는 경영 효율성을 높이고 비용 절감을 이룬 것으로 볼 수 있다. 다만, 감가상각 비용과 구조조정 및 통합비용이 각각 182백만 달러와 131백만 달러로 발생하여, 총 영업비용은 일정 수준 유지되었다.

하나 주목할 만한 점은 이자 비용의 증가다. 이자 비용은 2022년 35백만 달러에서 2023년 87백만 달러로 크게 늘어났다. 이는 주로 증가된 차입금과 금리 인상으로 인한 것이다. 이는 회사의 차입 구조가 이전보다 더 큰 부담을 지고 있음을 나타낸다.

결과적으로, 2023년의 순이익은 566백만 달러로 나타났으며, 이는 주로 운영 효율성과 비용 절감, 하지만 일정한 재정 비용의 증가로 인해 영향을 받았다. 순이익에서 비지배주주 지분을 제외한 Henry Schein, Inc. 귀속 순이익은 별도로 명시되지 않았으나, 전체적인 손익구조는 회사의 지속적인 성장과 리스크 관리의 결과로 볼 수 있다[0][1].

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

채무 유형	차입 금액 (백만 달러)	이자율	만기일	기타 조건 및 세부사항
사설 배치 채권	1,074	3.00% - 4.96%	2024-2033	15년 이하, 트레져리 노트 대비 스프레드 적용
무역 계정 담보부 차입	330	6.42%	2025년 12월 15일	상업어음 금리 + 0.75%, 약정 수수료 부과
만기 3년 대출	-	6.71% (헤지 후 5.79%)	2026년 7월 11일	분기별 상환, 레버리지 비율에 따른 스프레드 적용
다양한 담보/무담보 대출	7	0.00% - 9.42%	2030년까지	-
금융 리스 의무	10	-	-	-
단기 은행 신용 한도	-	6.02%	-	최대 차입 가능액 - 12월 31일 기준

HSIC는 다양한 형태의 차입과 채무를 보유하고 있으며, 사설 배치 채권, 무역 계정 담보부 차입, 만기 3년 대출, 담보/무담보 대출, 금융 리스 의무, 단기 은행 신용 한도 등을 통해 자금을 조달합니다. 주요 채권 조건으로는 이자율 스프레드, 특정 레버리지 비율 유지, 분기별 상환 등의 조건이 있으며, 일부 채권은 상업어음 금리나 SOFR 금리 등의 벤치마크 금리와 스프레드가 적용됩니다[0][1][2].

주가 영향 미치는 요인들

HSIC의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있습니다. 첫째, 환율 변동은 회사의 이익에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 해외 매출이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황 변화도 중요한 요소입니다. 경제가 호황을 맞이하면 전반적인 소비가 증가하여 HSIC의 매출이 증가하고 주가도 상승할 가능성이 큽니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁은 공급망에 차질을 빚어 HSIC의 운영 비용을 증가시키고 주가를 하락시킬 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상 역시 중요한 변수입니다. 새로운 경쟁자가 혁신적인 제품을 출시하면 HSIC의 시장 점유율이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화도 주목할 만합니다. 예를 들어, 헬스케어 분야의 새로운 기술이 도입되어 이에 대한 수요가 급증한다면, HSIC가 이러한 기술을 빠르게 채택할 경우 주가가 긍정적인 영향을 받을 수 있습니다[0][1][2].

회사의 미래 전망

HSIC의 미래는 여러 가지 요인에 따라 성장하거나 위축될 수 있습니다. 성장 요인으로는 우선 고령화 사회로의 진입을 들 수 있습니다. 고령 인구의 증가로 인해 의료 서비스와 치과 치료 수요가 꾸준히 늘어날 것으로 예상되며, 이는 HSIC의 매출 증가로 이어질 수 있습니다. 또한, 의료 기술의 발달과 새로운 치료법 및 기기의 도입은 HSIC가 관련 제품을 공급하면서 시장 점유율을 확대할 기회를 제공합니다. 반대로 위축 요인으로는 의료 보험 제도의 변화와 정부 규제 강화가 있을 수 있습니다. 이러한 정책적 변화는 HSIC의 운영 비용을 증가시키고, 의료기관과 환자의 부담을 키워 제품 판매에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 국제 무역 갈등이나 공급망 문제는 제품의 안정적 공급을 저해하여 매출 감소를 초래할 수 있습니다. 마지막으로, 신생 경쟁 기업의 등장과 혁신적인 제품 출시도 HSIC의 시장 점유율을 잠식할 수 있는 중요한 변수입니다.