시어 (Seer, Inc., SEER)

회사 소개

Seer, Inc.는 Proteograph Product Suite를 통해 생물학적 특성을 해독하는 새로운 방법을 개척하고 인간 건강을 향상하기 위한 방법을 고안하고 있습니다. 이 제품은 기업의 전체 자산을 연구 및 개발 활동, 상업 인프라 구축, 지적 재산 포트폴리오 유지 관리 및 공통 부서 지원을 포함한 Proteograph Product Suite에 관한 활동에 대부분 투입하였습니다. 세일즈 및 마케팅, 지원 및 제품 유통 인프라를 구축하고 지원해 나가는 것이 주요 목표이며, 미국의 직접 판매 채널을 통해 Proteograph Product Suite을 포괄적으로 상업화하고 있습니다. Proteograph Product Suite은 소비재, SP100 자동화 장비 및 소프트웨어를 포함한 통합 솔루션으로서, 생물 데이터를 얻고 해석하는 서비스 수익은 주로 고객을 대신하여 생성됩니다. 이를 통해 기업은 제품 및 서비스 제공에 대한 수익을 인정하고 있으며 이러한 프로세스는 고객과의 계약을 식별하고 계약의 성과 의무를 결정하며 거래 가격을 할당하고 거래금액을 계약의 구별되는 성과 의무에 할당하고 성과 의무가 충족되면 수익을 인식하는 단계를 포함합니다[0].

주요 고객

SEER의 고객은 주로 생명 과학 연구 분야에서 활동하는 학계 및 연구 기관의 주요 조사자, 연구자, 부서장, 연구소 책임자 등입니다. 이들은 연구 단위의 구매 결정을 내리는 권한을 가지고 있으며 Proteograph Product Suite와 이에 관련된 소모품을 구매합니다. SEER의 제품은 주로 대규모 샘플의 단백질학 연구를 필요로 하는 연구자들에게 매력적입니다. 이 제품은 가격이 합리적이며, 대부분의 연구자가 추가 승인 없이 직접 구매할 수 있다는 점에서 편리합니다. 고객들은 Proteograph Product Suite가 제공하는 통합 솔루션을 통해 심층적이고 편향 없는 생물 데이터를 얻는 데 관심을 가지고 있습니다. 이 시스템은 단백질 분석을 자동화하여 효율성을 높이고, 연구 품질을 향상시키는 데 도움을 줍니다. SEER의 주요 고객 세그먼트는 생명 과학 연구자, 대학 연구소, 생명 공학 및 제약 회사, 그리고 특정 연구 프로젝트에 자금을 지원하는 정부 기관 등이 포함됩니다[0].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	제공업체
연구 및 개발 비용	직원 보상, 연구실 소모품, 컨설팅 비용, 임대료, 감가상각비 및 유틸리티 등 연구 활동에 들어가는 모든 비용 포함	-
판매, 일반 및 관리 비용	임원진, 판매 및 마케팅, 재무, 인사, 법무 부서 등 회사 지원을 위한 다양한 업무 관련 비용	-
재고 유지 비용	사용 불가능, 폐기 또는 오래된 재고는 인식되는 시점에 손실을 기록함; 재고는 원재료, 진행 중인 작업 및 완제품으로 구성	-
설비 및 장비 비용	연구실 장비, 컴퓨터 장비 및 소프트웨어, 가구 및 비품, 건축 중인 프로젝트 등, 회사 자산의 구매와 유지 관리 비용	-
임대 비용	운영 리스 비용 및 변동형 리스 비용으로, 주로 공용 구역 유지 관리에 들어가는 비용	-
주식 기반 보상 비용	주식 옵션, 주식 구매 권리, 제한된 보통주 및 주식 단위 등, 직원 보상으로 지급된 주식 관련 비용	-
감가상각 및 상각 비용	자산의 추정 사용 수명에 따라 직선법으로 기록된 감가상각비 및 상각비	-
클라우드 및 컴퓨팅 비용	데이터 분석 및 저장을 위한 클라우드 사용 및 컴퓨팅 파워 비용, Proteograph Product Suite 제품 기능을 지원	아마존 웹 서비스 (AWS)

Seer Inc.는 위와 같은 다양한 비용 항목을 통해 운영되며, 연구 개발부터 판매까지 다양한 분야에 자원을 투입합니다. 각각의 비용 항목은 주로 내부적으로 관리되지만, 아마존 웹 서비스(AWS)와 같이 클라우드 및 컴퓨팅 파워를 제공하는 외부 업체도 포함됩니다 .

제품군

SEER의 주력 제품은 Proteograph Product Suite로, 이는 Proteograph SP100 장비, 소모품 키트, 소프트웨어 및 데이터 분석 서비스로 구성됩니다. Proteograph SP100 장비는 단백질 분석을 위한 고도의 자동화된 기기로, 연구자들이 대규모 샘플 데이터를 효율적으로 수집하고 분석할 수 있게 돕습니다. 소모품 키트는 실험 과정에서 필요한 다양한 시약과 재료를 포함하고 있으며, 소프트웨어는 데이터를 처리하고 해석하는 데 필수적입니다. 데이터 분석 서비스는 SEER가 고객을 대신하여 대규모 프로테오믹 데이터를 생성하고 분석해주는 서비스로, 매우 고급스러운 분석 결과를 제공합니다.

제품	구성 요소	설명	매출 기여
Proteograph SP100	장비	단백질 분석을 위한 자동화된 기기	상당 부분
Consumable Kits	소모품 키트	단백질 분석에 필요한 시약 및 재료	일정 부분
Software	소프트웨어	데이터 처리 및 해석	소프트웨어 싱글 판매 및 구독
Data Analysis Services	데이터 분석 서비스	고객의 데이터를 분석하여 결과 제공	서비스 매출

SEER의 매출은 주로 Proteograph SP100 장비 판매, 소모품 키트, 소프트웨어 및 데이터 분석 서비스에서 발생하며, 2023년 매출액은 약 1,666만 달러에 달했습니다[0][1].

유사한 제품을 제공하는 주요 경쟁사 및 그 제품은 다음과 같습니다:

경쟁사	제품	설명
Thermo Fisher Scientific	Orbitrap Exploris	고해상도 질량 분석기
Agilent Technologies	6495C Triple Quadrupole LC/MS	고감도 질량 분석기
Bruker Corporation	timsTOF Pro	타임 오브 플라이트 질량 분석기

이와 같은 경쟁사들은 생명 과학 연구 분야에서 높은 인지도와 시장 점유율을 가지고 있으며, SEER와 경쟁하고 있습니다.

주요 리스크

SEER사의 사업에 영향을 줄 수 있는 잠재적 위험 요인은 다음과 같습니다. 회사의 시설이 지진 발생 위험이 있는 지역에 위치하고 있어 지진 이외에도 화재, 홍수, 전력 손실, 통신 장애 등 재해로부터 손상을 입을 수 있으며, 이로 인해 사업 운영이 심각하게, 또는 완전히 방해받을 수 있습니다. 마찬가지로, 제품 생산 능력이 손상될 경우 제품을 적시에 제조하고 출하하는 능력이 감소하게 될 수 있습니다. 또한, 정보 기술 시스템에 대한 사이버 공격 및 데이터 보안 침해의 위험성도 있습니다. 이러한 위험들은 사업 운영에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 적절한 수준의 보험에 대한 의존도와 보안 방법에 대한 검증이 필요합니다[0][1]. 또한, 새로운 제품 개발 주기가 길고 복잡하며, 위험과 불확실성이 따르는 데 이로 인해 새로운 기술이나 제품 개발 프로세스에 실패할 경우 사업, 영업 결과, 재무 상태 및 전망에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[2].

재무

SEER의 재무 상태는 2022년과 2023년에 걸쳐 지속적인 적자를 기록하며 어려움을 겪고 있습니다. 2023년 말 기준, 총 누적 적자는 3억 580만 달러에 달하며, 2022년과 2023년에 각각 순손실은 9,300만 달러와 8,630만 달러를 기록했습니다. 운영 활동에서도 현금 유출이 발생하여 2022년과 2023년에 현금 사용액은 각각 6,080만 달러와 5,910만 달러에 달합니다. 비현금 비용으로는 주식 기반 보상이 주된 항목으로 2023년과 2022년에 각각 3,440만 달러와 3,370만 달러를 기록했다[0][1]. 투자 활동에서는 2023년에 판매 가능한 증권의 만기와 판매에서 총 4억 483만 달러를 창출했으나, 이 중 4억 310만 달러는 새로운 증권 구매에 사용되었고, 730만 달러는 주로 실험실 장비 구매에 사용되었습니다. 반면 2022년에는 동일한 이유로 1억 2,271만 달러의 현금 유출이 발생했습니다[0]. 이러한 재정적 어려움에도 불구하고, SEER는 2023년 말 기준 3억 7,310만 달러의 현금 및 현금 등가물을 보유하고 있으며, 이는 최소 12개월간 운영을 지속할 충분한 자본 자원을 제공한다고 보고 있습니다[3].

SEER, Inc.의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표

항목	2023년 12월 31일 (단위: 천 달러)
자산
현금 및 현금성 자산	32,499
단기 투자	336,557
매출 채권	1,965
재고 자산	8,605
선불 비용 및 기타 유동 자산	8,678
기타 자산	3,374
총 유동 자산	391,678
유형 자산, 순	39,174
운영 임대 자산	12,768
기타 비유동 자산	2,649
총 자산	436,269
부채 및 주주 자본
매입 채무	2,898
기타 유동 부채	10,324
운영 임대 부채	25,964
총 유동 부채	39,186
기타 비유동 부채	179
총 부채	39,365
우선주	-
보통주	-
추가 납입 자본	702,868
기타 포괄 손익 누계액	(192)
이익 잉여금	(305,773)
총 자본	396,904
총 부채 및 자본	436,269

SEER의 대차대조표에서 주목할 점은 현금 및 현금성 자산(32,499천 달러)과 단기 투자(336,557천 달러)의 높은 비중입니다. 이는 회사가 충분한 유동성을 유지하고 있음을 의미합니다. 총 자산 436,269천 달러 중 유동 자산이 391,678천 달러로 상당한 비율을 차지하고 있어, 이는 회사가 단기적인 재정적 의무를 충족할 수 있는 능력이 높다는 것을 시사합니다. SEER의 주된 자산 배분은 현금성 자산과 단기 투자에 집중되어 있으며, 이는 연구 개발과 같은 핵심 사업 활동에 대한 투자 능력을 보여줍니다. 반면, 총 부채는 39,365천 달러로 자본 대비 낮은 편이며 재무 구조가 안정적입니다. 이와 같이 SEER는 충분한 자금력과 낮은 부채 비율을 바탕으로 안정적인 재무 상태를 유지하고 있습니다 .

SEER, Inc.의 2023년과 2022년 비교 손익계산서

항목	2023년 (단위: 천 달러)	2022년 (단위: 천 달러)	변동 금액 (단위: 천 달러)	변동률 (%)
매출
제품 매출	8,506	8,557	(51)	(1)%
서비스 매출	2,016		2,016	-
관련 당사자 매출	4,660	5,215	(555)	(11)%
보조금 및 기타	1,479		1,479	-
총 매출	16,661	15,493	1,168	8%
매출 원가
제품 매출 원가	5,398	5,459	(61)	(1)%
서비스 매출 원가
관련 당사자 매출 원가	1,430	1,989	(559)	(28)%
보조금 및 기타
총 매출 원가	8,155	8,400	(245)	(3)%
총 이익	8,506	7,093	1,413	20%
연구 및 개발 비용	53,019	45,797	7,222	16%
판매, 일반 및 관리 비용	58,950	58,531	419	1%
기타 수익	17,186	4,269	12,917	303%
순손실	(86,277)	(92,966)	6,689	(7)%

SEER는 2023년도에 1,861만 달러의 총 수익을 기록하였으며, 이는 전년도 대비 8% 증가한 것입니다. 주목할 만한 점으로는 서비스 매출의 급격한 증가로 인해 총 매출이 증가한 반면, 관련 당사자 매출은 11% 감소했습니다. 매출 원가는 전년도 대비 약간 줄어들어 3% 감소하였으며, 이는 서비스 매출 원가가 낮은 대신 제품 매출 원가가 감소했기 때문입니다.

연구 및 개발(R&D) 비용은 2022년 대비 16% 증가하여 2023년에 5,301만 달러에 달합니다. 이는 Proteograph Product Suite의 제품 개발 노력 증가에 기인한 것으로, 연구 인력 확충 및 장비 감가상각 비용이 주요 상승 요인입니다. SEER가 기술 기반 기업임을 고려할 때 R&D 비용의 증가는 회사의 기술적 장벽을 유지하고 시장 경쟁력을 강화하는 데 필수적입니다.

판매, 일반 및 관리(SG&A) 비용은 전년과 거의 비슷한 수준을 유지했습니다. 직원 보상과 출장비는 증가했지만, 전문 서비스 비용이 감소하면서 큰 변동이 없었습니다.

기타 수익은 303% 증가하여 2023년에 1,718만 달러를 기록했으며, 이는 주로 현금 및 현금 등가물에 대한 이자가 증가한 결과입니다. 이러한 기타 수익의 증가는 순손실을 일부 상쇄하는 데 기여하였으나, SEER는 여전히 8,628만 달러의 순손실을 기록했습니다.

전반적으로, SEER는 R&D와 기타 운영 비용에 큰 투자를 지속하고 있으며, 이는 회사의 성장과 기술적 우위를 확보하기 위한 전략적 결정으로 보입니다. 그러나 매출액에 비해 운영 비용이 상당히 높아 손익 균형을 맞추기 위해서는 추가적인 매출 성장과 비용 절감 전략이 필요할 것으로 보입니다.

SEER, Inc.의 2023년과 2022년 비교 현금 흐름표

항목	2023년 (단위: 천 달러)	2022년 (단위: 천 달러)
영업 활동으로 인한 순현금 유출	(59,065)	(60,780)
투자 활동으로 인한 순현금 증가(유출)	37,904	(122,718)
재무 활동으로 인한 순현금 증가	3,893	-
현금, 현금성 자산 및 제한된 현금의 순감소	(20,709)	(179,605)

SEER의 2023년 현금 흐름표에 따르면, 영업 활동으로 인한 현금 유출액은 5,906만 달러로, 2022년의 6,078만 달러에 비해 소폭 감소했습니다. 이는 순손실의 일부가 주식을 기반으로 한 보상 및 감가상각비와 같은 비현금성 비용으로 상쇄되었기 때문입니다. 투자 활동에서는 3,790만 달러의 순현금 증가가 있었으며, 이는 2022년에 비해 현저히 개선된 수치입니다. 이는 주로 매도 가능 유가증권의 매각과 만기로 인한 수익 증가에 따른 결과로 보입니다. 재무 활동에서는 389만 달러의 순현금 증가가 있었으며, 이는 주식 옵션 행사와 직원 주식 구매 계획과 관련된 수익 덕분입니다.

유사한 생명과학 연구 기업인 Illumina와 비교했을 때, SEER는 여전히 고정 비용이 높은 연구개발 초기 단계에 있으며, 현금 흐름도 투자 및 운영 비용 부담으로 인한 유출이 크게 나타납니다. 반면, Illumina는 이미 상업화된 제품과 안정적인 매출 기반으로 인해 더 균형 잡힌 현금 흐름을 유지하고 있습니다 .

주요 부채 및 전환사채들

SEER, Inc.는 부채성 증권 및 유사한 재무 규제를 가지고 있지 않습니다. SEC 보고서에 따르면, 회사는 공정가치로 측정된 재무 부채를 보유하고 있지 않으며, 주요 재정 관련 항목으로는 미국 재무부 증권, 기업 부채 증권, 상업 어음 등의 투자 자산이 포함되어 있습니다. 회사는 또한 특정 구매 약정을 가지고 있으며, 이는 주로 재고 관리와 관련된 것입니다. 예를 들어, 일부 제조 공급업체와의 약정을 통해 일정 기간 내에 예측된 양을 구매해야 하는 의무를 갖고 있습니다[0].

주가 영향 미치는 요인들

SEER Inc.의 주가 변동 원인으로는 다양한 요인이 있습니다. 첫째, 환율 변동이 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 가상의 시나리오를 예로 들면, 달러 가치가 상승하면 SEER의 제품이 해외 시장에서 더 비싸지게 되어 수출 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 글로벌 경제 상황도 중요한 변수입니다. 예를 들어, 경기 침체가 오면 연구 개발 예산이 줄어들고, 이는 Proteograph Product Suite의 수요 감소로 이어져 SEER의 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 셋째, 국가 간 무역 갈등도 위험 요인입니다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 심화되면 공급망에 차질이 발생하고 생산 비용이 증가해 SEER의 수익성이 악화되어 주가가 하락할 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 가령, 새로운 경쟁사가 더 우수한 제품을 출시하면 SEER의 시장 점유율이 감소해 주가에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 생물 데이터 분석 기술이 급격히 발전하고 SEER의 기술이 뒤처지게 될 경우, 주가 하락이 예상됩니다[1]. 이러한 시나리오들은 다양한 요인들이 SEER Inc.의 주가 변동에 어떻게 영향을 미칠 수 있는지를 보여줍니다.

회사의 미래 전망

SEER Inc.의 미래는 다양한 요인에 의해 성장할 수도 있고 축소될 수도 있습니다. 첫째, Proteograph Product Suite의 상업화 성공 여부가 중요한 변수입니다. 상업화 단계에서 잠재 고객과의 긴밀한 관계 구축, 신뢰성 있는 데이터 제공, 표준화된 방법을 통해 시장에 신속히 진입할 수 있다면 성장 가능성이 큽니다. 둘째, 생명과학 연구 및 개발 자금의 지속 가능성과 정부 및 기타 지원금의 안정성도 중요한 역할을 할 것입니다. 이에 따라 연구자들이 Proteograph Product Suite를 충분히 구매할 수 있는 자금이 확보된다면 매출 증가로 이어질 것입니다. 셋째, 경쟁사의 기술 발전과 시장 침투도 주요 변수입니다. 새로운 기술이나 솔루션이 시장에 도입되면 SEER의 제품이 뒤처질 수 있기 때문에 지속적인 혁신과 연구개발이 필요합니다. 넷째, 글로벌 경제 상황과 산업 트렌드도 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 경기 침체로 연구 예산이 축소되면 매출 감소로 이어질 수 있으며, 반대로 바이오 및 헬스케어 산업의 성장세가 지속된다면 긍정적인 영향을 받을 것입니다. 다섯째, 공급망 안정성과 생산 능력 확대도 중요합니다. 제품 수요가 증가함에 따라 생산을 원활히 이어나갈 수 있는지, 공급망 차질이 없는지 여부가 주효합니다. 여섯째, 고객 맞춤형 제품 개발과 지속적인 지원 서비스 제공도 필수적입니다. 고객의 요구를 정확히 파악하고 이에 맞춰 제품을 개선하며, 신뢰성을 강화하는 것도 성공의 열쇠가 될 것입니다 .