내셔널 뱅크셰어스 (National Bankshares, Inc., NBBK)

회사 소개

NBBK은 상업 부동산 및 다가족 주택 대출, 1~4가구 주택 대출, 건설 및 토지 개발 대출, 상업 및 산업 대출 및 소비자 대출을 기원하는 주요 대출 활동을 하고 있습니다. 또한 홈 자본 대출과 신용 한도 등도 일부 원산지화하고 있습니다. 그들은 가장 중요하게 상업 부동산 및 다가족 주택 대출, 상업 및 산업 대출 및 소비자 대출의 성장에 중점을 두고 있습니다. 이외에도 시장 조건과 자산-부채 분석에 따라, 장기적인 가격대 미 지급 1~4가구 주택 대출을 일부 영업 소유, 제한 또는 무보증 법적 근거로 팔았습니다. 또한 시장 조건에 따라, 특정 대형 상업 부동산 및 상업-산업 대출에 대해 참가 판매를 실시했습니다. 이러한 활동을 통해 NBBK는 예금을 주로 자금 원천으로 사용하고 있으며, 특히 주거지역 내 거주자 및 기업들로부터 주요 예금을 유치하고 있습니다. 또한 NBBK는 최근 산업별 예금 중 가장 높은 집중도가 대마표 관련 업계로부터의 예금 관계에서 나타났으며, 이러한 예금 관계의 일부는 직접적 또는 간접적으로 대마표 산업에 관련되어 있습니다[0][1].

주요 고객

NBBK의 주요 고객층은 상업 부동산 투자자, 소규모 상업 사업자, 중소기업, 다가구 주택 개발자 및 일반 소비자로 나눌 수 있습니다. 상업 부동산 투자자들은 주로 상업용 건물 및 다가구 주택 프로젝트를 위한 대출을 받아 수익성을 높이고자 하며, NBBK는 그들에게 유리한 조건의 대출 상품을 제공합니다. 소규모 상업 사업자는 사업 확장을 위해 필요한 자금을 조달하기 위해 NBBK의 상업 및 산업 대출, 신용 한도 등을 활용하며, 이 과정에서 NBBK는 사업자의 재무제표, 대출 역사 등을 고려해 대출을 승인합니다. 중소기업 고객은 NBBK의 다양한 금융 상품을 통해 운영 자금을 마련하고, 사업 중인 자산을 담보로 설정하여 안정적인 금융 서비스를 이용합니다. 다가구 주택 개발자는 주택 건설 및 토지 개발을 위한 대출을 통해 프로젝트를 완성하고, NBBK는 이러한 개발자들에게 필요한 자금을 지원합니다. 일반 소비자는 자동차, 주택 개선, 신용 카드, 개인 대출 등 다양한 소비자 대출 상품을 통해 생활 속에서 필요한 자금을 조달하며, 특히 높은 이율의 소비자 대출을 통해 NBBK는 수익을 창출합니다[0][1].

회사의 비용구조

비용 항목	세부 설명	공급 회사
직원 급여 및 복리후생	직원 급여와 관련된 비용뿐만 아니라 의료보험 및 기타 복리후생 비용 포함	-
이사 및 전문 서비스 수수료	법률, 컨설팅, 감사 등 외부 전문가와 이사회 비용	-
점유 및 장비 비용	사무실 임대료, 유지보수 비용 및 장비 구입비용	-
데이터 처리 비용	데이터 센터 운영, 서버 유지보수 및 클라우드 서비스 비용	-
마케팅 비용	광고 및 홍보 비용 등 마케팅 활동과 관련된 비용	-
자선 기부 비용	다양한 자선 단체와 사회공헌 활동에 기부한 금액	-

NBBK의 주요 비용 항목에는 직원 급여 및 복리후생, 이사 및 전문 서비스 수수료, 점유 및 장비 비용, 데이터 처리 비용, 마케팅 비용, 자선 기부 비용이 포함됩니다. 이는 은행 운영에 필수적인 다양한 분야를 포괄하며, 외부 공급업체와 협력하여 서비스를 제공받습니다. 예를 들어, 데이터 처리 비용의 경우 클라우드 서비스와 데이터 센터 운영에 상당한 비용이 들며, 이를 통해 고객 정보를 안전하게 관리하고 은행의 운영 효율성을 높이고 있습니다 .

제품군

NBBK의 주요 제품은 상업 부동산 대출, 다가구 주택 대출, 상업 및 산업 대출, 건설 및 토지 개발 대출, 1~4가구 주택 대출, 소비자 대출 및 홈 자본 대출입니다. 이들은 각각 은행 수익에 다양한 기여를 하고 있습니다. 아래 표는 주요 제품 및 그 기여도를 설명합니다.

제품	설명	수익 기여도
상업 부동산 대출	상업용 부동산 구입, 개발 및 재융자를 위한 대출입니다.	36.8% 증가
다가구 주택 대출	다세대 주택 개발 및 구입을 위한 대출입니다.	42.7% 증가
상업 및 산업 대출	중소기업의 운영 자금을 지원하는 대출입니다.	97.2% 증가
건설 및 토지 개발 대출	신규 건설 프로젝트 및 토지 개발을 위한 대출입니다.	12.7% 증가
1~4가구 주택 대출	개인 주택 구입을 위한 대출입니다.	18.6% 증가
소비자 대출	개인 소비자를 위한 대출 상품으로, 자동차 대출, 개인 대출 등을 포함합니다.	5.3% 증가
홈 자본 대출	주택의 자본을 담보로 대출받는 상품입니다.	29.3% 증가 .

NBBK와 유사한 제품을 제공하는 경쟁사들도 확인되었습니다. 아래 표는 그 중 일부 경쟁사를 나열한 것입니다.

경쟁사	제공 제품
Wells Fargo	상업 부동산 대출, 주택 대출, 소비자 대출
JP Morgan Chase	상업 부동산 대출, 산업 대출, 소비자 대출
Bank of America	주택 대출, 개인 대출, 상업 대출 .

주요 리스크

NBBK의 사업에는 다음과 같은 위험이 존재합니다: 다양한 사건들이 재정 상태 및 영업 결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 보험 보상이 이러한 손실에 대해 사용 가능하지 않을 수 있습니다. 핵심 영업을 제 3자 서비스 제공업체에 위탁하고 있는데, 시스템 고장, 중단 및 사이버 보안 침해가 우리에게 중대한 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 제3자 제공업체로부터 대부분의 데이터 처리 요구 사항을 외부로 위탁하는 것으로 운영이 위탁업체와의 계약 합의에 따라 수행되지 않을 우려가 있거나, 제3자 제공업체가 어레인지를 갱신하지 않거나 우리에게 부담 적이지 않은 조건으로 갱신되는 경우에도 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 이러한 활동에 따라 신뢰성 있는 거래 처리와 거래 기록이 어렵게 되고, 사업 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 재정 상태 및 영업 결과에 중대한 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 또한 사기와 기타 금융 범죄의 증가로 인해 비즈니스와 경제적 조건이 악화될 수 있으며, 이로 인해 발생할 수 있는 손실에 노출될 수 있습니다[0].

재무

NBBK의 2023년 재무 성과를 살펴보면, 순이자 수익이 2022년의 1억 500만 달러에서 23.9% 증가한 1억 3010만 달러를 기록했습니다. 이는 주로 2023년 동안 평균 이자 수익 자산이 8억 720만 달러 증가한 반면, 평균 이자 비용 부채도 6억 8970만 달러 증가했기 때문입니다. 그러나 순이자 마진은 2022년 3.49%에서 2023년 3.41%로 약간 감소했습니다[0]. 이는 이자 비용 부채의 평균 금리가 237 베이시스 포인트 증가한 반면, 이자 수익 자산의 수익률은 177 베이시스 포인트 증가했기 때문입니다. 또한, 대출 손실 충당금은 2022년의 670만 달러에서 2023년 1,390만 달러로 107.2% 증가했으며, 이는 총 대출이 2022년 30억 2000만 달러에서 2023년 38억 9000만 달러로 29.1% 증가한 데 기인합니다[1]. 비이자 수익은 2022년 930만 달러에서 2023년 1,560만 달러로 68% 증가했으며, 이는 주로 COVID-19 영향으로 인해 받은 350만 달러의 직원 유지 세액 공제와 대마초 관련 은행 서비스에서 발생한 고객 서비스 수수료가 270만 달러 증가했기 때문입니다[2]. NBBK는 2023년 12월 31일 현재 33억 9000만 달러의 예금을 보유하고 있으며, 이는 2022년의 28억 9000만 달러보다 17.3% 증가한 수치입니다. 또한, 2023년 말에는 28억 3300만 달러의 차입금을 보유하고 있으며 이는 주로 FHLB 차입금으로 구성되어 있습니다[3]. 주주 자본은 2022년 3억 4410만 달러에서 2023년 7억 5800만 달러로 120.3% 증가했으며, 이는 공모를 통해 조달된 자본과 2023년 순이익 980만 달러에서 기인합니다[4].

NBBK의 재무상태표

항목	2023년 12월 31일 (단위: 천달러)
자산
현금 및 현금 등가물	207,685
연결 자회사의 투자	576,480
총 자산	784,165
부채 및 주주 자본
기타 부채	26,206
총 주주 자본	757,959
총 부채 및 주주 자본	784,165

NBBK의 2023년 12월 31일 현재 재무상태표를 보면, 총 자산은 7억 8,416만 5천 달러이며, 이 중 현금 및 현금 등가물이 2억 7658만 5천 달러로 나타나 있습니다. 연결 자회사에 대한 투자는 5억 7천만 달러를 차지하고 있습니다. 부채 측면에서는 기타 부채가 2620만 6천 달러로 나타나며, 나머지는 주주 자본으로 구성되어 있습니다. 주주 자본의 총액은 7억 5,795만 9천 달러로, 주로 공모와 순이익으로 조달된 자본에서 기인합니다[0].

재무상태표를 분석해보면, NBBK는 상당 부분 자산을 현금 및 현금 등가물과 자회사 투자에 투입하고 있습니다. 이는 이자 수익을 극대화하기 위한 전략으로 보입니다. 다양한 대출 포트폴리오의 증가가 해당 전략의 일환으로 보이며, 이를 통해 순이자 마진을 개선하고 이자율 리스크를 관리하려는 모습입니다. 또한, 주주 자본의 큰 증가가 매우 눈에 띄며, 이는 기업 공모와 2023년 순이익 증가에서 비롯된 것입니다. 이러한 자본 구조는 NBBK의 재무 안정성을 높이는 중요한 요소로 평가될 수 있습니다[1][2].

NBBK의 자산 할당을 보면, 대출 포트폴리오에 큰 비중을 두고 있어, 이는 상업 부동산, 다가구 주택 대출 등에서 오는 수익 극대화를 목표로 하고 있음을 알 수 있습니다. 주요 부채는 기타 부채로 구성되어 있으며, 이는 비교적 낮은 수준을 유지하고 있어, 재무 건전성이 양호한 상태임을 시사합니다. NBBK의 비즈니스를 고려할 때, 이러한 수치는 적절하고 회사의 성장 전략에 부합하는 구조로 해석됩니다[3].

손익계산서

항목	2023년 (천달러)	2022년 (천달러)
이자 및 배당 수익	220,500	120,500
이자 비용	90,400	15,500
순이자 수익	130,100	105,000
대손충당금	13,885	6,700
대손충당금 차감 후 순이자 수익	116,215	98,300
비이자 수익	15,577	9,275
총 수익	131,792	107,575
급여 및 직원 혜택	68,344	47,466
기타 비이자 비용	41,545	16,901
비이자 비용 합계	109,889	64,367
세전 순이익	21,903	43,208
법인세	5,318	13,108
순이익	16,585	30,100

NBBK의 2023년 재무 상태를 분석해보면 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 먼저, 이자 및 배당 수익이 전년도 대비 약 83% 증가한 2억 2,050만 달러를 기록한 반면, 이자 비용은 무려 481.7% 증가한 9,040만 달러로 나타났습니다[0]. 이는 대출 포트폴리오의 성장과 금리인상 환경의 영향을 반영하며, 대출 평균 잔액과 이자수익 자산의 수익률이 증가했음을 의미합니다. 그러나 이자 비용의 급증은 자금 조달 비용이 대폭 늘어난 것으로도 해석됩니다.

순이자 수익은 1억 3,010만 달러로 전년 대비 약 23.9% 증가했으나, 비이자 수익도 15,577천 달러로 증가했습니다. 이는 특히 고객 서비스 수수료와 직원 유지 세액 공제 수익이 증가했기 때문입니다. 비이자 비용 중 급여 및 직원 혜택이 47.466달러에서 68,344달러로 약 44.06% 증가했으나 이는 특정 보너스 지급과 연금 비용 증가에 기인합니다[1].

대손충당금은 전년도 대비 두 배 가까이 증가한 13,885천 달러로, 이는 대출 포트폴리오와 미확정 약정의 성장이 원인입니다. 이로 인해 대손충당금 차감 후 순이자 수익은 116,215천 달러로 나타났습니다.

세부적으로 살펴보면, 순이익은 전년 대비 약 46.2% 감소한 9,825만 달러를 기록했습니다. 이는 순이익 감소가 급여보너스 및 연금 비용, 추가 대손충당금, 기타 세금 등의 증가로 인해 발생했음을 보여줍니다. 이와 같이 NBBK의 전반적인 수익과 비용 항목을 고려했을 때, 비용 구조는 다소 불균형적이라 할 수 있으며 이는 추가적인 비용 절감 노력이 필요할 것으로 보입니다.

NBBK는 상업과 가구 대출 시장을 주요 비즈니스로 삼고 있으며, 이에 따른 대출 포트폴리오의 확장은 긍정적이지만 자금 조달 비용의 관리가 중요한 과제로 남아 있습니다. 주목할 만한 세그먼트로는 급여 및 관련 비용과 비이자 수익의 성장이 있는데, 이는 회사의 지속가능성과 재무 건전성에 중요한 요소로 작용할 수 있습니다[2][3].

현금흐름표

항목	2023년 (천달러)
영업활동현금흐름
순이익	$9,825
기타 부채 변동	$26,206
자회사 미분배 순이익	$(23,386)
운영활동 현금 흐름 합계	$12,645
투자활동현금흐름
니덤은행 투자	$(208,643)
투자활동 현금 흐름 합계	$(208,643)
재무활동현금흐름
주식 발행 및 일반 주식 발행 수익	$417,457
ESOP에 의한 일반 주식 매입	$(13,774)
재무활동 현금 흐름 합계	$403,683
현금 및 현금성 자산의 순변동	$207,685
기간 초의 현금 및 현금성 자산	$0
기간 말의 현금 및 현금성 자산	$207,685

NBBK의 현금 흐름을 분석해보면, 영업활동에서 순이익은 $9,825천 달러를 기록했으며 자회사 미분배 순이익과 기타 부채 변동을 포함하여 최종적인 순영업현금흐름은 $12,645천 달러입니다. 투자활동에서는 니덤은행에 대한 투자가 $208,643천 달러로 주요 자금이 사용되었으며, 재무활동에서는 주식 발행 및 일반 주식 발행 수익이 $417,457천 달러로 주요 자금 조달원이 되었습니다. 그 결과, 재무활동 현금 흐름은 $403,683천 달러의 순유입을 기록했습니다. 이러한 현금흐름을 종합하면, NBBK의 현금 흐름은 긍정적으로 보일 수 있지만, 높은 투자 비용과 그로 인한 부담을 관리하는 것이 중요합니다. 은행업의 특성상 안정적인 자금 조달과 투자 관리가 중요한데, NBBK는 이러한 측면에서 재무활동을 통해 충분한 자금을 조달하고 있습니다[0][1].

주요 부채 및 전환사채들

NBBK의 부채에는 다음과 같은 항목들이 포함됩니다:

유형	금액 (천 달러)	이자율 및 조건
종속채권(4건)	$37,500	원 발행 회사가 상환할 수 있는 채권(커뮤니티 은행 상호 보유 회사에서 발행)
사용되지 않은 신용 약정	$1,112,931	-
신용장	$7,471	-
차입금	$283,300	FHLB에서 전액 차입, 차입금 총 부채의 7.50% 차지

종속채권의 경우, 주로 커뮤니티 은행 상호 보유 회사에서 발행했으며, 발행자는 원할 경우 언제든지 상환할 수 있는 것으로 명시되어 있습니다. NBBK의 총 소유 차입금은 연방 주택 대출 은행 (FHLB)으로부터 이루어졌으며, 이는 회사 전체 부채의 약 7.50%에 해당합니다[0][1][2][3].

주가 영향 미치는 요인들

NBBK의 주가 상승 또는 하락의 가능한 원인에는 여러 가지 요인이 있습니다. 첫째, 환율 변동이 중요한 역할을 할 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 다른 주요 통화에 대해 강세를 보일 경우, 해외 투자 자본이 감소하면서 주가가 하락할 수 있습니다(부정적 영향). 둘째, 거시 경제 상태 역시 영향을 미칠 수 있습니다. 경제가 호황을 누릴 경우, 소비자와 기업의 대출 수요가 증가하여 NBBK의 수익이 상승하고 주가가 오를 가능성이 큽니다(긍정적 영향). 셋째, 국가 간 갈등도 큰 변수입니다. 예를 들어, 미-중 무역 전쟁이 심화될 경우, 전반적인 금융 시장의 불확실성이 증가하면서 NBBK의 주가가 하락할 수 있습니다(부정적 영향). 넷째, 경쟁사의 부상 역시 중요한 요인입니다. 새로운 강력한 금융기관이 출현하거나 기존의 경쟁사들이 시장 점유율을 확대할 경우, NBBK의 시장 점유율이 감소하면서 주가가 하락할 수 있습니다(부정적 영향). 마지막으로, 시장 트렌드의 변화도 고려해야 합니다. 부동산 시장이 호조를 보일 경우, 관련 대출 상품을 다루는 NBBK의 실적이 개선되어 주가가 상승할 가능성이 높습니다(긍정적 영향). 이러한 다양한 요인들은 주식 시장에서 NBBK의 주가에 복합적인 영향을 미칩니다.

회사의 미래 전망

NBBK의 미래는 여러 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 우선, 대마업계와 관련된 대출 활동에 대한 규제가 완화되면, 관련 산업 고객층이 증가하면서 성장할 가능성이 큽니다[0]. 또한, NBBK는 미국 내 다양한 델리게이션 및 인수를 통해 자산 포트폴리오를 확장하고 있으며, 이는 안정적인 수익원을 제공할 수 있습니다[1]. 한편, 인플레이션과 금리 변동성도 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 금리가 상승하면 이자 수익이 증가할 수 있지만, 동시에 대출 부실률이 높아질 위험도 존재합니다[2]. 추가로, 금융 기술(Fintech) 솔루션을 활용한 다양한 온라인 및 모바일 뱅킹 서비스를 강화하고 있어 고객 만족도와 편의성을 높일 수 있습니다. 다만, 사이버 보안 위험과 같은 운영 리스크가 증가할 수 있음을 감안해야 합니다[3]. 경쟁 측면에서는, 더 큰 금융기관들이나 Fintech 업체들과의 경쟁도 강화될 것입니다. 이러한 회사들은 더 낮은 금리와 유리한 조건을 제공할 수 있어 NBBK의 시장 점유율이 감소할 위험이 있습니다[3]. 마지막으로, 경제 전반의 상태와 부동산 시장의 변동성도 중요한 변수로 작용할 것입니다. 경제 불황이나 부동산 가격 하락은 대출 수요와 상환 능력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[2][6].