모노그램 레지덴셜 트러스트 (Monogram Residential Trust, Inc., MGRM)

회사 소개

MGRM은 FDA가 승인한 일반적인 임플란트를 라이선스 받아 개발하고 있으며, 자사의 로봇 시스템의 개발과 510(k) 사전 시장 허가에 초점을 맞추고 있습니다. 회사의 주요 제품은 골다공증 로봇으로 삽입 가능한 정형외과 임플란트를 마케팅하는 것이며, 초기에는 수기 기기 또는 수술용 로봇으로 삽입 가능한 일반적인, 제1 세대 임플란트를 상업화할 계획입니다. 이들 임플란트는 FDA에 의해 판매가 승인된 라이선스 임플란트를 기반으로 하여 개선되었으며, 일정 부분 제반 장비들은 업체에 위탁 생산될 예정입니다. 또한, 회사는 임상시험을 시작하기 위한 작업을 진행 중이며 미국 외에서 제품을 유통할 예정이며 미국 내에서 승인을 받은 후에는 제품을 직접 마케팅할 계획입니다. 또한, 회사의 수술 로봇에 사용되는 로봇 팔은 KUKA Robotics Corporation이 제조하는 LBR Med 제품입니다. 이러한 데 말로 MGRM의 주요 사업 내용에 대한 정보가 담겨 있습니다[0][1][2][3].

주요 고객

MGRM의 주요 고객은 정형외과 의사, 병원 및 외래 수술 센터입니다. 첫 번째로 정형외과 의사는 MGRM의 로봇 시스템과 임플란트를 통해 더 정확하고 효율적인 수술을 할 수 있습니다. 이들은 대체로 고용량 기술을 집중적으로 사용하는 성향이 있으며, 수술의 정밀도가 중요한 이유로 MGRM의 제품을 선택합니다. 병원은 MGRM의 수술 로봇과 임플란트를 통해 수술 효율성을 높이고, 환자의 회복 기간을 단축시킬 수 있어 비용 절감 효과를 누릴 수 있습니다. 특히, 인구가 밀집된 대도시 지역에 위치한 병원들은 이러한 기술을 빠르게 채택하려는 경향이 있습니다. 외래 수술 센터는 빠른 회복과 간편한 수술 과정을 선호하는 경향이 있어 역시 MGRM의 제품을 사용합니다. 이 외에도 MGRM은 소비재 형태로 제공되는 절삭 도구와 내비게이션 소모품 등을 통해 반복적인 수익 모델을 가지고 있으며, 이러한 장비들은 각 수술 사례와 연관되어 사용됨에 따라 병원에서 꾸준히 주문이 이루어집니다. MGRM은 또한 국제적인 시장 확장을 목표로 하고 있으며, 미국 내에서는 직접 판매를 계획하고, 해외에서는 대규모의 잘 정립된 배급사를 통해 제품을 유통시킬 계획입니다[0][1].

회사의 비용구조

주요 비용 항목	세부 설명	공급 회사
연구개발비 (R&D)	프로토타입 재료비, 급여, 관련 비용, 계약자 비용 등 신제품 개발 관련 비용	-
마케팅 및 광고비	상장 관련 마케팅 캠페인 비용 증가	-
일반 및 관리비	보상 비용, 보험 및 규제 준수 비용, 시설 임대료, 컨설팅 및 전문 서비스 요금	-
프로토타입 재료	새로운 로봇 시스템 및 관련 임플란트 개발을 위한 프로토타입 재료 구매	-
소프트웨어 및 장비 유지비	의료 기기 및 로봇 장비, 소프트웨어 관리 및 유지 비용	-
외주 제조 및 공급 계약	수술 도구, 기어, 톱 등 외과 제품의 제조 및 공급 계약	Pro-Dex

MGRM의 주요 비용 항목으로는 연구개발비, 마케팅 및 광고비, 일반 및 관리비가 있습니다. 연구개발비는 주로 신제품 및 시스템의 개발을 위한 프로토타입 재료비, 급여, 계약자 비용 등으로 구성되어 있으며, 특히 로봇 시스템 및 관련 임플란트의 개발에 집중되고 있습니다[0][1]. 마케팅 비용은 기업 상장과 관련된 마케팅 캠페인에 대한 지출이 주요 원인으로, 2023년에 증가한 것으로 나타났습니다[0]. 일반 및 관리비는 급여, 보험, 시설 임대료, 컨설팅 및 전문 서비스 관련 비용 등이 포함되며, 특히 NASDAQ 상장으로 인한 추가적인 규제 준수 비용과 관련되어 있습니다[0][4]. 또한 MGRM은 Pro-Dex와의 공급 계약을 통해 수술 도구, 기어, 톱 등의 외과 제품을 공급받고 있으며, 이 계약은 15년 간 지속될 예정입니다[5].

제품군

MGRM의 주요 제품은 정형외과용 로봇 시스템과 관련 소프트웨어, 정형외과 임플란트, 조직 절제 도구, 내비게이션 소모품 등으로 구성되어 있습니다. 주요 제품 및 그 제품이 회사의 수익에 기여하는 방식을 아래와 같이 설명합니다.

제품명	설명	회사 수익 기여 방식
정형외과용 로봇 시스템	MGRM은 골다공증 로봇으로 삽입 가능한 정형외과 임플란트를 개발하고 있으며, 이 시스템은 뼈를 절단하고 준비하는 데 사용됩니다.	로봇 시스템 판매를 통해 초기 수익을 창출하며, 사용되는 소프트웨어는 연간 라이선스 비용을 부과합니다.
정형외과 임플란트	FDA 승인된 임플란트를 기반으로 한 일반적인 임플란트로, 회사는 이를 개선하여 시장에 공급합니다.	임플란트 판매를 통해 정기적인 수익이 발생합니다.
조직 절제 도구 및 내비게이션 소모품	수술 중 조직을 절제하거나 내비게이션을 도와주는 소모품들입니다.	수술 케이스마다 반복적으로 사용되므로 지속적인 수익을 제공합니다.

특히, MGRM의 로봇 시스템은 KUKA Robotics Corporation이 제조하는 LBR Med 로봇 팔을 사용하여 높은 정밀도의 수술을 가능하게 합니다. 또한, 회사는 향후 더 최적화된 임플란트 제품을 출시하고 이를 자사의 로봇 시스템과 결합하여 사용하도록 하는 목표를 가지고 있습니다[0][1].

MGRM의 주요 경쟁자로는 정형외과 용품과 의료 로봇 시스템을 공급하는 여러 회사가 있습니다. 아래 표는 MGRM의 주요 경쟁사와 그들의 유사 제품을 나타냅니다.

경쟁사	유사 제품	주요 특징
Stryker	Mako Robotic-Arm Assisted Surgery	고관절 및 무릎 관절 수술에 사용되는 로봇 팔 시스템
Zimmer Biomet	ROSA Knee System	무릎 관절 수술에 최적화된 로봇 시스템
Smith & Nephew	NAVIO Surgical System	이미지 기반 내비게이션 및 로봇 보조 수술 시스템

이 정형외과 로봇 시스템 분야의 경쟁은 매우 치열하며, 각 기업은 보다 정밀하고 효율적인 수술 솔루션을 제공하기 위해 지속적으로 제품을 개발하고 개선하고 있습니다.

주요 리스크

MGRM의 사업에 대한 잠재적 위험 요소는 다음과 같이 나타납니다. 첫째, 자산이 대출금 담보로 사용될 수 있으며, 채무 조건 위배 시 대출금 즉시 상환 조건이 발동할 수 있습니다[0]. 둘째, Sarbanes-Oxley 규정을 준수하지 못하거나 금융 통제 및 안전장치가 부족할 가능성이 있어 회사의 재무 통제의 질에 중대한 결함이나 재료적 결함이 있을 수 있습니다[0]. 셋째, COVID-19 팬데믹이 계속되며 예정보다 높은 운영 비용 발생으로 경영에 불확실성을 초래할 수 있습니다[0]. 넷째, 제품이 기대와 다른 기술적 복잡성을 요구할 수 있으며, 이로 인해 예기치 못한 복잡성으로 인해 예산 이상의 시간이 소요될 수 있습니다[3]. 다섯째, 조직내 정치적 위험이 존재하며, 불법적인 행위로 인한 책임 부담의 가능성이 있습니다[4].

재무

MGRM의 2023년 재정 상태를 분석한 결과, 회사는 설립 이후 지속적으로 손실을 기록하고 있으며, 2023년에도 13,745,217달러의 순손실을 봤습니다. 이는 전년도 순손실 13,690,947달러와 유사한 수준입니다. 2023년 12월 31일 기준으로 회사의 현금 보유액은 약 1,360만 달러이며, 주식 발행을 통해 주로 자금을 조달했습니다. 회사의 운전자본은 약 1,180만 달러이고, 주주 자본은 13,397,066달러에 달합니다. MGRM은 계속 운영되기 위해 추가 자본을 모으며, 이는 등록된 또는 등록되지 않은 지분 및 부채 발행을 포함합니다. 2023년 회사는 보통주 발행으로 인해 증가된 이자 수익을 얻었으나, 전체적인 영업 손실과 평가 손실이 이를 상쇄했습니다. 특히, 회사의 보통주 평가 손실로 인해 3,088,533달러의 변동이 있었으며, 이는 반희석 보호 장치가 포함된 보증으로 인한 것입니다. 경영진은 이러한 조건을 평가한 결과, 현재의 현금 잔고와 추가 자본으로 인해 단기적인 자본 필요를 충족할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다[0][1][2][3].

대차대조표

다음은 MGRM의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표입니다.

항목	2023년 12월 31일
자산
현금 및 현금성 자산	$13,433,060
단기투자	$7,002
기타 유동 자산	$63,506
총 유동 자산	$13,503,568
부채 및 자본
유동 부채	$3,181,942
총 부채	$3,181,942
자본
자본금	$31,338
자본잉여금	$64,874,392
이익잉여금(결손금)	$(51,508,664)
총 자본	$13,397,066
총 부채 및 자본	$16,579,008

MGRM의 자산 구성은 현금 및 현금성 자산이 대부분을 차지하고 있습니다. 이는 스타트업으로서 R&D를 위한 자금 확보와 지속적인 운영 자금이 필요하기 때문인 것으로 보입니다. 유동자산 중 단기투자와 기타 유동 자산 비중이 매우 낮아 현금 유동성에 중점을 두고 있음을 알 수 있습니다. 부채는 상대적으로 낮아서, 자본구조가 재무적으로 안정된 편입니다. 자본은 대부분 자본잉여금으로 구성되어 있으며, 이는 주식 발행을 통한 자금 조달이 주요 자금원이라는 것을 의미합니다. MGRM의 주요 비즈니스가 의료기기 제조 및 개발에 초점을 맞추고 있으므로, 현재의 자산 배분과 자금 조달 전략은 적절해 보입니다. 이는 연구개발(R&D) 활동과 상업화를 앞둔 상황에서 자금의 유동성과 안정성을 확보하고자 하는 전략적 판단으로 해석할 수 있습니다[0].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

항목	금액	이자율 및 조건
총 부채	$3,181,942	-
계정 미지급금	$2,462,268	주로 R&D 비용 증가와 법률 비용으로 인한 증가
미지급비용	상세 불명	-
운영 임대료 지불 의무	상세 불명	-

MGRM의 총 부채는 $3,181,942이며, 주로 $2,462,268의 계정 미지급금으로 구성되어 있습니다. 이는 연구개발 노력 증가와 검증 프로세스의 시작, 최근 금융 관련 법적 청구서 증가로 인해 발생한 것입니다. 나머지는 운영 임대료 지불 의무의 현재 가치와 미지급 비용으로 구성되어 있습니다[0][1].

주가 영향 미치는 요인들

MGRM의 주가 변동에는 다양한 요인이 작용할 수 있습니다. 먼저 환율 변동이 중요한 요인 중 하나입니다. 예를 들어, 원/달러 환율이 급격히 상승할 경우, MGRM이 주요 해외시장에 수출하는 제품의 가격 경쟁력이 떨어지면서 매출 감소로 이어져 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로 원/달러 환율이 안정적이거나 하락할 경우, 수출 경쟁력이 높아지면서 매출 증가로 이어져 주가에 긍정적 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 거시 경제 상황도 주가에 큰 영향을 줍니다. 예를 들어, 글로벌 경제가 호황을 맞이하면 소비자들의 건강 관리에 대한 투자도 증가하면서 MGRM의 제품 수요가 증가해 주가가 상승할 가능성이 큽니다. 반면, 경제 불황 시 소비 침체로 인해 주가가 하락할 수 있습니다. 국가 간 갈등, 예를 들어 미국과 중국 간의 무역 전쟁 같은 상황도 영향을 줍니다. 이런 갈등은 공급망 차질을 초래해 제품 생산과 유통에 어려움을 겪게 할 수 있어 MGRM의 주가에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 신흥 경쟁자의 등장 역시 주가 변동의 한 요인입니다. 강력한 경쟁자가 등장해 시장 점유율을 빠르게 빼앗기면 MGRM의 주가가 하락할 가능성이 높아집니다. 반면, 경쟁자가 기술적 문제로 시장에서 철수하게 되면 주가에 긍정적 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로 시장 트렌드의 변화도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 로봇 수술 시장이 급성장하여 이에 대한 수요가 폭발적으로 증가하면 MGRM의 제품 판매가 증가해 주가가 상승할 수 있습니다. 반대로, 시장 트렌드가 변해 새로운 기술이 대세가 될 경우, 기존 기술에 의존한 MGRM의 제품은 도태될 위험이 있어 주가에 부정적 영향을 줄 수 있습니다.

회사의 미래 전망

MGRM의 미래는 여러 요인에 따라 크게 변화할 수 있습니다. 먼저, 회사의 주력 제품인 정형외과 임플란트와 수술 로봇이 FDA의 510(k) 사전 시장 허가를 성공적으로 획득하면, 회사의 성장 가능성이 높아질 것입니다[0]. 이러한 제품들은 환자 맞춤형 디자인을 통해 정밀도와 안정성을 높일 수 있으며, 이는 의료 시술의 성공률을 증가시켜 시장에서의 경쟁력을 강화할 수 있습니다[1][2]. 그러나, 규제 당국의 허가 과정에서 발생할 수 있는 예기치 않은 지연이나 비용 증가, 그리고 기술적인 문제들은 회사의 성장을 저해할 수 있는 위험 요소입니다[3][4]. 또 다른 중요한 요인은 추가 자금 조달의 성공 여부입니다. MGRM은 연구 개발, 임상 시험, 제조 능력 구축을 위해 상당한 자금이 필요한 상황이며, 이를 충당하기 위해 공공 또는 민간 자본 시장에서의 추가 자금 조달이 필요할 수 있습니다. 자금 조달이 순조롭게 이루어지지 않을 경우, 제품 개발과 상업화가 지연되거나 중단될 위험이 있습니다[0]. 또 한 가지 주목할 점은 국제 시장 진출입니다. MGRM은 미국 외 국가에서도 임상 시험을 준비 중이며, 이는 미국 내 규제 허가를 위한 데이터 확보에 도움이 될 수 있습니다[1]. 하지만 국제 규제 기관의 승인 지연이나 제품 수입 제한 등의 변수도 고려해야 합니다[3]. 마지막으로, 기술 혁신과 시장 수요 변화에 어떻게 대응하느냐가 중요한 관건이 될 것입니다. 신기술 개발이 성공적으로 이루어지고 시장에서 긍정적인 반응을 얻는다면, 이는 회사의 성장에 큰 기여를 할 수 있습니다. 반면, 기술 개발이 지연되거나 시장에서 외면받을 경우, 이는 회사의 성장 가능성을 제한할 수 있습니다.