아쿠스티스 테크놀로지스 (Akoustis Technologies, Inc., AKTS)

회사 소개

AKTS 기업은 무선 산업을 위해 혁신적인 RF 필터 제품을 개발, 설계 및 생산하는 신흥 상업 제품 기업이다. 이 기업은 스마트폰 및 태블릿, 네트워크 인프라 장비, Wi-Fi 고객 기기 (CPE) 및 군사 및 방위 통신 응용 프로그램과 같은 제품을 대상으로 고성능 RF 필터 솔루션을 개발하고 있으며, 필터는 신호 선택 및 거부에 중요하며 RF 프론트엔드 (RFFE)를 정의하는 모듈에서 차별화를 가능하게 한다. RFFE는 기기의 안테나와 디지털 백엔드 사이에 위치하며, 아날로그 신호 처리를 수행하고 증폭기, 필터 및 스위치와 같은 구성 요소를 포함한다. AKTS는 RFFE 모듈에 사용되는 필터를 위해 XBAW® 기술이라고 불리는 고유의 마이크로 전기기계 시스템 (MEMS)을 활용한 대량 음향파 (BAW) 기술과 ’XBAW®’이라는 고유한 제조 공정을 개발했다. AKTS는 고성능 RF 필터를 개발하는데 있어 중요한 피에조 전기재료를 최적화하여 시험, 샘플링 및 상업 출하를 시작했고, 자사 소유의 완전 소유 자회사인 RFMi를 통해 여러 최종 시장 기회를 살펴보는 세트에 대한 판매도 진행하고 있다[0].

주요 고객

AKTS의 고객은 스마트폰 및 태블릿 제조사, 네트워크 인프라 장비 업체, Wi-Fi 고객 장비(CPE) 제조사, 그리고 군사 및 방위 통신 응용 프로그램을 제공하는 기업들로 구성된다. 스마트폰과 태블릿 제조사는 고성능 RF 필터를 통해 보다 효율적인 신호 처리와 배터리 수명을 개선하기 위해 AKTS의 제품을 사용하며, 이러한 필터는 더욱 많은 데이터 속도와 연결성을 필요로 하는 최신 5G 기술에 필수적이다. 네트워크 인프라 장비 업체는 고속 데이터 전송과 신호 간섭을 최소화하기 위해 AKTS의 필터 기술을 활용하며, 이는 고속 인터넷 서비스에 중요한 요소이다. Wi-Fi CPE 제조사는 주로 고주파술울 필요로 하는 Wi-Fi 6E와 같은 최신 기술에 대한 수요를 충족시키기 위해 AKTS의 XBAW® 필터를 선택한다. 이 필터는 높은 주파수와 넓은 대역폭을 제공하여 더 많은 사용자와 더 많은 데이터를 효율적으로 관리할 수 있게 해준다. 군사 및 방위 통신 응용 프로그램은 민감한 신호와 높은 보안을 요구하기 때문에, AKTS의 고성능 필터가 중요한 역할을 한다. 이러한 고객들은 주로 안정적인 성능, 고효율성, 신뢰성 등이 요구되는 환경에서 AKTS의 혁신적인 기술과 제품을 선택하여 비즈니스 효율성을 극대화하고 있다[0][1][2].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급업체
천연 자원	고순도 소재 (갈륨, 알루미늄, 비소, 인듐, 규소, 인, 팔라듐 등)와 같은 소재를 포함하며, 이러한 자원의 가격 변동성과 관세가 영향을 미침	현지 및 국제 공급업체, 주로 반도체 산업 관련 업체
특정 부품	실리콘 웨이퍼, 구리 리드 프레임, 귀금속 및 희토류 금속, 세라믹 패키지와 같은 제조 공정에 필요한 다양한 부품과 화학물질, 가스를 포함	주로 반도체 관련 부품 제조업체
에너지 소비	제조 시설 운영을 위한 상당한 에너지 소비가 필요하며, 특히 웨이퍼 제조와 같은 고에너지 공정에서 중요	현지 및 국제 에너지 공급업체
컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용	설계 및 개발 과정에서의 고성능 컴퓨팅 자원과 클라우드 서비스 사용, 데이터 분석 및 시뮬레이션을 위한 컴퓨팅 파워 필요	Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure 등 주요 클라우드 제공업체

AKTS는 제조 및 운영을 위해 다양한 원재료와 부품을 외부 공급업체로부터 조달하고 있으며, 주요 천연 자원으로는 고순도 소재(갈륨, 알루미늄, 비소, 인듐, 규소, 인, 팔라듐 등)가 필요하다. 이러한 자원은 가격 변동성 및 관세의 영향을 받을 수 있다. 제조 공정에 필요한 특정 부품으로는 실리콘 웨이퍼, 구리 리드 프레임, 귀금속 및 희토류 금속, 세라믹 패키지 등이 있다. 제조 시설 운영 시에는 상당한 에너지 소비가 필요하며, 특히 웨이퍼 제조와 같은 고에너지 공정에서 중요하다. 추가적으로 설계 및 개발 과정에서는 고성능 컴퓨팅 자원 및 클라우드 서비스를 사용하며, 데이터 분석 및 시뮬레이션을 위해 Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure와 같은 주요 클라우드 제공업체의 서비스를 활용한다[0][1].

제품군

Akoustis Technologies, Inc. (AKTS)의 주요 제품은 주로 RF(Filter) 필터와 제조 서비스(Fabrication Services)로 나눌 수 있다. 이 회사의 RF 필터는 스마트폰 및 태블릿, 네트워크 인프라 장비, Wi-Fi 고객 장비(CPE), 군사 및 방위 통신 응용 프로그램 등에 사용된다. 주요 제품의 상세 설명과 매출 기여도는 다음과 같다.

• RF 필터: AKTS의 RF 필터는 고성능 XBAW® 기술을 기반으로 제작되며, 신호 선택 및 거부에 중요한 역할을 한다. 이 필터는 스마트폰과 태블릿, 네트워크 장비, Wi-Fi 6E와 같은 최신 기술에 필요한 높은 주파수와 넓은 대역폭을 제공한다. 2023년 회계연도 기준, RF 필터 제품은 약 1,813만 달러의 매출을 기록하여 전체 매출의 상당 부분을 차지한다[0][1].
• 제조 서비스(Fabrication Services): AKTS는 또한 비반복 엔지니어링(NRE) 및 후단 패키징 서비스와 같은 제조 서비스를 제공한다. 이 서비스는 고객의 맞춤형 요구사항을 충족하기 위해 제공되며, 실제 제품이 배송될 때 매출로 인식된다. 2023년 회계연도 기준, 제조 서비스 매출은 약 895만 달러로 크게 증가했으며[2], 이는 주로 아시아와 아메리카 지역에서의 수요 증가에 기인한다[2].

다음은 주요 제품별 매출 기여도 표이다: | 제품 유형 | 2023년 매출 (천 달러) | 비율 (%) | |——————–|—————–|——–| | RF 필터 | 18,137 | 67% | | 제조 서비스 | 8,984 | 33% | | 총계 | 27,121 | 100% |

다른 유사한 제품을 제공하는 경쟁 업체로는 Skyworks Solutions, Qorvo, Broadcom 등이 있다. 이들 회사는 모두 고성능 RF 필터 및 관련 부품을 제공하며, 특히 모바일 및 네트워크 장비 시장에서 경쟁하고 있다.

경쟁 업체	주요 제품	시장 위치
Skyworks Solutions	RF 필터 및 앰프	모바일 기기 및 인프라 장비
Qorvo	RF 솔루션	방위, 스마트폰, 네트워크
Broadcom	RF 및 광학 제품	다중 시장(모바일, 네트워크, 서버)

이렇게 볼 때, AKTS의 주요 제품은 고성능 RF 필터와 제조 서비스로 요약될 수 있으며, 이들은 각기 다른 시장 부문에서 주요 매출 원천이 되고 있다.

주요 리스크

AKTS의 사업에 대한 잠재적 위험은 다양하다. 먼저, GDPR 요구 사항을 준수하지 못할 경우 최대 전 세계 매출의 4% 또는 €20백만까지의 벌금 부과 가능성이 있으며, 이로 인해 비즈니스와 영업 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있다. 또한 시스템 장애로 인해 사업과 운영에 피해를 입을 수 있으며, 천재지변, 테러 행위, 전력 손실 등 우리의 통제 범위를 벗어나는 사건으로 운영이 중단될 수 있다. 또한 내부 컴퓨터 시스템과 외부 계약업체와 컨설턴트의 시스템이 컴퓨터 바이러스, 무단 접근, 통신 및 전기 장애로 손상을 입을 수 있으며, 이러한 사건으로 인해 연구 및 개발에 중단이 발생할 경우 심각한 영향을 받을 수 있다. 또한 시스템 오류, 사고 또는 보안 침해로 인해 데이터나 애플리케이션의 손실이 발생하면, 책임을 지거나 올바르지 않은 기밀 정보 공개로 인해 손해를 입을 수 있다. 더불어 화재, 테러 행위, 자연 재해 등에 취약하고 해당 사건들로 인해 사업이 피해를 입을 수 있으며, 납치와 산업 부문의 주요 시즌 변동 등으로 인해 우리의 사업은 순환적 변동을 경험할 수 있다[0].

재무

AKTS의 2023 회계연도 재무 성과는 일부 긍정적인 요소와 부정적인 요소가 혼재하는 양상을 보였다. 첫째, 주주 자본은 전년도 1억 3460만 달러에서 8620만 달러로 감소했는데, 이는 발행 주식의 순수익 3200만 달러와 서비스 및 자회사 인수로 인한 주식 발행 940만 달러, 170만 달러의 증가에도 불구하고 6360만 달러의 순손실이 이를 상쇄했기 때문이다. 운영 활동에서는 2023 회계연도에 4480만 달러의 순현금이 사용되었으며 이는 전년도 4520만 달러보다 소폭 감소한 수치다. 투자는 2023 회계연도에 2510만 달러가 사용되어 전년도 3490만 달러보다 줄었는데, 이는 연구개발 및 제조 장비에 대한 지출이 감소했기 때문이다. 반면, 자금 조달활동에서 제공된 순현금은 2023 회계연도에 3260만 달러로, 전년도 7230만 달러에 비해 감소했으며, 이는 전환사채에서의 수익 감소와 발행 주식 증가가 주요 원인이다. 총 자산은 2022년 6월 30일 기준 1억 6130만 달러에서 2023년 6월 30일 기준 1억 4890만 달러로 감소했으며, 이는 주로 현금 자산의 감소에 기인한다. 부채 면에서는 단기 부채가 1760만 달러로 증가했으나, 장기 부채는 소폭 감소하여 4510만 달러를 기록했다. 마지막으로, 순손실은 6360만 달러로 전년도 5920만 달러에 비해 증가했으며, 이는 주로 매출원가, 연구개발 비용, 일반관리비 증가로 인한 것이다[0][1][2][3].

AKTS의 2023년과 2022년 6월 30일 기준 연결 대차대조표

항목	2023년 6월 30일	2022년 6월 30일
자산
현금 및 현금성 자산	6,100,000	38,000,000
미수금	2,400,000	2,300,000
재고자산	2,500,000	500,000
기타 유동자산	900,000	600,000
유동자산 합계	11,900,000	41,400,000
비유동자산
유형자산 (순액)	57,800,000	51,200,000
무형자산 (순액)	30,600,000	27,800,000
기타 자산	48,600,000	40,900,000
비유동자산 합계	137,000,000	119,900,000
자산 총계	148,900,000	161,300,000
부채 및 자본
유동부채
결제 예정 미지급금	17,600,000	12,700,000
장기부채
융자 및 기타 장기부채	45,100,000	45,500,000
부채 총계	62,700,000	58,200,000
자본
자본금	72,000	57,000
추가납입자본 (APIC)	356,500,000	310,200,000
누적 손실	(270,400,000)	(207,000,000)
총 주주자본	86,200,000	103,400,000
부채 및 자본 총계	148,900,000	161,300,000

AKTS의 재무 상태를 보면, 2023년과 2022년의 주요 변화를 통해 몇 가지 주목할 만한 점이 있다. 첫째로, 현금 및 현금성 자산이 38백만 달러에서 6.1백만 달러로 크게 감소했다. 이는 회사 운영 및 투자 활동에서 현금이 많이 사용되었음을 의미한다. 둘째로, 유형자산과 무형자산이 전년 대비 증가했는데, 이는 연구개발 및 제조 설비에 대한 투자 증가와 관련이 있다. 부채 측면에서는 유동부채가 4.9백만 달러 증가했으며, 이는 주로 생산 활동과 직원 급여 등으로 인한 미지급금의 증가 때문이다. 장기부채는 소폭 감소하여 45.1백만 달러를 기록했다. 자본금은 주식 발행으로 인해 증가했고, 추가납입자본(APIC)도 마찬가지로 증가했지만, 누적 손실로 인해 총 주주자본은 감소했다[0][1][2].

AKTS는 혁신적인 RF 필터 제품을 개발하는 회사로서 유형자산과 무형자산에 대한 투자가 중요한데, 재무 상태를 보면 이러한 자산에 많은 투자가 이루어지고 있음을 알 수 있다. 이는 회사의 기술적 우위를 유지하고 제품 품질을 개선하기 위한 전략적인 투자로 보인다. 그러나 현금 자산의 급감은 단기적인 유동성 문제를 일으킬 수 있으며, 이는 향후 주의 깊게 관리해야 할 부분이다.

손익계산서

항목	2023년 (단위: 천 달러)	2022년 (단위: 천 달러)
매출	27,121	15,350
매출원가	30,237	19,487
매출총이익	(3,116)	(4,137)
연구개발비용	33,243	35,708
일반관리비용	29,710	20,710
영업손실	(66,069)	(60,555)
기타수익/(비용)	64	(472)
법인세 전 순손실	(66,005)	(61,027)
법인세비용(이익)	(2,448)	(1,833)
순손실	(63,557)	(59,194)
주당순손실	(1.00)	(1.09)

AKTS의 2023년과 2022년 손익계산서를 분석하면, 매출은 전년 대비 약 77% 증가하여 27,121천 달러를 기록한 반면, 매출원가는 55% 증가한 30,237천 달러를 기록하여 매출총이익은 오히려 감소한 것을 알 수 있다. 매출원가의 급증은 RF 제품 관련 매출 및 원가 증가 때문이며, 이는 생산량 확대와 관련이 있다. 연구개발비용은 전년 대비 약간 감소했으나 여전히 높은 수준이며, 이는 AKTS가 혁신적인 RF 필터 기술을 개발하여 기술적 우위를 유지하려는 의지를 반영한다. 연구개발비용에 비해 매출이 크게 증가하지 않은 점에서 비용 대비 수익 구조가 불균형하다 할 수 있다 이로 인해, 영업손실은 전년 대비 악화되어 66,069천 달러에 이른다[0][1].

일반관리비용의 경우, 약 43% 증가하여 29,710천 달러를 기록했으며, 이는 주로 인건비 증가와 전문 서비스 비용 및 무형 자산 상각 비용 증가 때문으로 보인다. 이는 기업 운영 및 관리의 복잡성이 증가했음을 의미하며, 비용 효율성 측면에서 개선이 필요할 수 있다. 기타 수익 및 비용 항목은 전년과 비교할 때 상대적으로 적은 변동을 보였다. 최종적으로, 순손실은 전년 대비 약 7% 증가한 63,557천 달러를 기록하였고, 이는 매출 증가에도 불구하고 원가 및 운영비용 증가가 더 컸기 때문이다[0][1].

AKTS는 기술 중심의 기업으로서 연구개발비용에 많은 투자를 하고 있으며, 이는 RF 필터 기술 분야에서의 경쟁력을 유지하기 위한 필수적인 전략으로 보인다. 하지만 현재의 비용 구조가 매출 대비 지나치게 높은 것은 장기적으로 지속 가능한 성장을 위해 개선되어야 할 부분이다. 특히, 매출원가와 운영비용의 효율성을 높이는 것이 필요하다.

현금흐름표

항목	2023년 (단위: 천 달러)	2022년 (단위: 천 달러)
영업활동 순현금 흐름	(44,821)	(45,195)
순손실	(63,557)	(59,194)
감가상각 및 상각비	11,256	7,853
주식보상비용	9,407	10,247
부채할인 상각	564	29
비현금 이자비용	2,684	-
자산 처분 손실/(이익)	(100)	(210)
이연법인세 자산 변동	(2,394)	-
운용리스 사용권자산 상각	395	271
파생상품 부채 공정가치 변동	(948)	48
미지급비용 변화	3,522	2,975
재고 변화	(3,454)	(2,506)
기타 유동자산 변화	(805)	(1,241)
기타 장기부채 변화	667	(1,980)
이연수익 변화	(181)	91

투자활동 순현금 흐름 | (25,146) | (34,942) |
기계 및 장비 구매 | (11,385) | (27,720) |
고정자산 매각 수익 | 121 | 357 |
자회사 투자 | (13,882) | (7,579) |

재무활동 순현금 흐름 | 32,586 | 72,300 |
보통주 발행 수익 | 32,026 | 27,578 |
전환사채 발행 수익 | - | 43,654 |

현금 및 현금성 자산 변화| (37,381) | (7,837) |
기초 현금 및 현금성 자산 | 80,485 | 88,322 |
기말 현금 및 현금성 자산 | 43,104 | 80,485 |

AKTS의 현금 흐름을 분석해 보면 영업활동에서 상당한 현금 유출이 발생하고 있으며 2023년에는 44,821천 달러, 2022년에는 45,195천 달러의 순현금 유출이 있었다. 이는 주요하게 순손실 발생과 높은 연구개발비용, 운영비용 때문이며, 이는 고성능 RF 필터 제품 개발을 위한 다수의 비용이 투입되기 때문이다. 투자활동에서는 기계 및 장비 구매와 자회사 투자의 이유로 2023년에 25,146천 달러, 2022년에 34,942천 달러의 순현금 유출이 있었다. 반면, 재무활동에서 보통주 발행을 통한 자금 조달로 각각 2023년에는 32,586천 달러, 2022년에는 72,300천 달러의 현금 유입이 있었다. 유사한 기술 중심의 기업들과 비교해보면, AKTS의 현금 유출이 연구개발과 기계 및 인프라 투자를 통해 지속적인 기술 경쟁력 강화를 위한 투자에 치중하고 있음을 알 수 있다. 또한, 이는 중소 기술 기업들 사이에서도 보편적으로 나타나는 현상이며, 미래 매출 성장이 기대되는 부분으로 평가될 수 있다[0][1][2][3].

주요 부채 및 전환사채들

AKTS 기업은 다음과 같은 부채와 유사한 규제를 가지고 있다:

종류	만기일	명시 이자율	전환 가격	명목 가치 (천 달러)	잔여 부채(할인) (천 달러)	내재 파생상품의 공정가치 (천 달러)	장부가치 (천 달러)
전환사채 6.0%	2027년 6월 15일	6.00%	$4.71	$44,000	($2,733)	$2,080	$43,347

전환사채는 2022년 6월 9일에 발행되었으며, 6.0%의 연이율로 2027년 6월 15일까지 만기된다. 이자는 반기별로 후불로 지급되며, 발행사 선택에 따라 현금 또는 보통주로 지급이 가능하다. 초기 전환 가격은 $4.71로 규정되어 있다 .

두 번째로, AKTS 기업은 GDSI 인수를 위해 $4.0 백만의 약속어음을 발행했다. 이 약속어음은 이자를 부과하지 않으며, 약속청구일로부터 2주년 시점에 원금이 $1.3 백만까지 부분 상환될 수 있고, 약속청구일로부터 3주년 시점에 전액 상환되어야 한다. 이 약속어음은 구매자와 GDSI 자산에 의해 담보로 설정되어 있으며, 특정 상황에서 원금은 즉시 상환해야 한다[0].

주가 영향 미치는 요인들

AKTS의 주가 변동에는 다양한 요인이 영향을 미칠 수 있다. 첫째, 환율 변동은 특히 글로벌 시장에서 영향을 미친다. 예를 들어, 달러 가치가 상승하면 AKTS의 제품 수출 경쟁력이 떨어질 수 있고, 이는 부정적인 영향을 미친다. 둘째, 거시경제 상태도 중요한 요인이다. 글로벌 경제 침체가 발생하면 소비자와 기업의 지출이 줄어들어 AKTS의 매출이 감소할 수 있으며, 이는 부정적인 주가 영향을 미친다. 셋째, 미국과 중국 간 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 공급망에 문제를 일으킬 수 있다. 이러한 상황에서 부품 조달이 어려워지면 생산 비용이 증가해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 넷째, 경쟁사의 증가와 기술 발전도 주요 요인이다. 만약 주요 경쟁사가 더 나은 성능의 RF 필터를 출시한다면 시장 점유율이 줄어들어 주가가 하락할 가능성이 있다. 마지막으로, 시장 및 트렌드의 변화도 중요하다. 예를 들어, 5G 기술의 확산이 가속화되면 AKTS의 고성능 RF 필터에 대한 수요가 증가해 주가가 상승할 가능성이 있다[0].

회사의 미래 전망

AKTS의 미래 전망은 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있다. 첫째, 5G 기술의 확산과 함께 고성능 RF 필터에 대한 수요가 크게 증가할 가능성이 있다. 5G 네트워크는 높은 주파수 대역을 필요로 하며, 이를 위해 AKTS의 XBAW® 기술은 매우 유리하다. 둘째, 사물인터넷(IoT) 기기의 보급 확산도 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. IoT 기기들은 안정적이고 정확한 통신을 위해 고성능 필터를 필요로 하며, 이 시장에서의 수요 증가가 기대된다. 셋째, AKTS의 기술 혁신 능력과 지속적인 R&D 투자도 중요한 요인이다. 만약 지속적으로 신기술을 개발하고 이를 상용화할 수 있다면, 회사의 시장 경쟁력과 매출이 상승할 가능성이 크다. 넷째, 글로벌 시장에서 다양한 고객사와의 파트너십 및 협력 확대도 긍정적인 요소다. 새로운 시장 진출과 다양한 애플리케이션으로의 확장이 이루어질 수 있다. 반면, 시장 경쟁 심화와 기술 발전 속도의 차이가 시장 점유율 감소로 이어질 수 있고, 주요 고객사의 유실 또는 공급망 문제는 부정적인 영향을 줄 수 있다. 또한, 거시 경제 상황의 변동과 국제 무역 규제 등의 외부 요인도 AKTS의 성장에 중요한 변수로 작용할 것이다.