트래블주 (Travelzoo, TZOO)

회사 소개

Travelzoo는 세계적인 인터넷 미디어 기업으로, 여행 애호가를 위한 클럽으로 알려져 있습니다. 회사는 5,000개 이상의 최고 여행 공급업체와 파트너십을 맺어 회원들에게 전세계의 독점적인 혜택과 독특한 경험을 제공합니다. Travelzoo 웹사이트, 모바일 애플리케이션, 이메일 뉴스레터 등을 통해 여행 애호가들에게 훌륭한 여행, 엔터테인먼트 및 로컬 경험에 대한 정보를 제공합니다. Travelzoo는 주로 여행 및 로컬에 관한 광고료로부터 수익을 창출하며, 광고료는 주로 여행 기업이 제공하는 특별 혜택을 Travelzoo의 미디어 플랫폼에 게재하는 데 대한 것입니다. 또한 호텔 예약 플랫폼 운영 및 Getaways 바우처 판매에서 발생하는 커미션도 수익원으로 포함됩니다. 회사는 광고 수익을 이메일이나 클릭이 제공될 때 인정하며, 주로 해당 삽입 주문 기간 동안 인식합니다. 이 외에 가입비를 내는 구독자에게서도 수익을 창출하고 있습니다[0].

주요 고객

Travelzoo의 고객 퍼소나는 주로 두 가지 주요 세그먼트로 나누어집니다. 첫 번째 세그먼트는 적극적인 여행 애호가들로, 이들은 전 세계적인 여행 정보를 탐색하고 최상의 혜택을 찾기 위해 Travelzoo의 서비스를 이용합니다. 이 고객들은 새로운 여행지와 독특한 경험을 접하는 것을 좋아하며, Travelzoo의 큐레이션된 혜택을 통해 비용을 절감하고 고품질의 여행을 즐기기를 원합니다. 이들은 주로 2회 이상의 국내 여행을 계획하며, 유효 여권을 가지고 새로운 여행 아이디어에 개방적인 태도를 보입니다. 두 번째 세그먼트는 현지 경험을 중시하는 고객들입니다. 이들은 주로 거주 지역이나 근처에서 특별한 식당, 엔터테인먼트, 스파 등의 혜택을 찾기 위해 가입하며, Travelzoo의 로컬 딜을 통해 비용을 절감하고 고급 서비스를 경험할 수 있습니다. 또한 이러한 고객들은 Travelzoo가 제공하는 실시간 특별 혜택과 업데이트된 정보를 통해 보다 나은 선택을 할 수 있다는 것을 가치 있게 여기며, 지속적으로 서비스를 이용합니다[0][1][2].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	관련회사
네트워크 비용	네트워크 장비의 감가상각 및 유지보수, 공동 위치 서비스 비용, 사이트 개발 비용의 상각 등이 포함됩니다.	인터넷 서비스 제공업체(ISP), 서버 호스팅 회사
소프트웨어 라이선스 비용	상용 소프트웨어 사용에 대한 라이선스 비용.	마이크로소프트, 오라클 등 소프트웨어 제공업체
상인 처리 수수료	Getaways 바우처 판매 및 결제 처리 수수료.	페이팔, 스트라이프 등 결제 처리업체
고객 서비스 비용	네트워크 운영 및 고객 서비스 직원의 급여, 고객 지원 제공 비용.	자체 인력 관리
광고 및 판촉 비용	사용자 및 회원 확보를 위한 온라인 광고, 브랜드 마케팅 및 상업용 광고비.	구글, 페이스북 등 광고 플랫폼
프로덕트 개발 비용	소프트웨어 개발자 급여, 프로페셔널 서비스 비용, 소프트웨어 유지보수 및 상각 비용.	IT 서비스 제공업체 및 소프트웨어 개발업체
법률 및 전문 서비스 비용	법률 자문 및 기타 전문 서비스 비용.	법률 자문회사, 회계법인
여행 관련 비용	직원 출장 등과 관련된 비용.	여행사 및 항공사
사무실 및 시설 비용	사무실 임대, 유지보수 및 일반 사무 비용.	부동산 관리 회사 및 시설 관리업체

Travelzoo의 주요 비용 항목은 위 표에서와 같이 다양한 운영 및 판매, 마케팅, 제품 개발 관련 비용으로 구성됩니다. 이러한 비용은 주로 네트워크 운영, 소프트웨어 라이선스, 결제 처리, 고객 서비스, 광고 및 판촉, 프로덕트 개발, 법률 및 전문 서비스, 여행 및 사무실 관리 등 다양한 요소들에 의해 발생합니다[0][1].

제품군

Travelzoo(TZOO)의 주요 제품과 해당 제품들이 수익에 미치는 기여도를 살펴보겠습니다. 주요 제품은 크게 세 가지로 나눌 수 있으며, 각각의 제품에 대한 상세 설명과 수익 기여도를 표와 리스트로 정리하였습니다.

제품명	설명	수익 기여도 (2023년)
광고 서비스	주로 여행사와 제휴하여 이메일, 웹사이트, 뉴스레터를 통해 광고를 게재합니다. 광고료는 클릭 수, 이메일 도달률 등 다양한 방식으로 측정됩니다.	75,863천 달러
Getaways 바우처	고객이 특정 여행 패키지를 예약할 때, Travelzoo는 바우처 판매액의 일정 비율을 수수료로 받습니다. 각 바우처는 후환 환불이 가능하며, 이는 기업의 수익에 반영됩니다.	1.4백만 달러 (수수료)
Jack’s Flight Club	프리미엄 회원제 서비스로, 항공권 할인 정보에 대한 이메일이나 앱 알림을 제공합니다. 가입 옵션은 분기별, 반년별, 연간으로 나누어져 있으며, 매월 비례 배분 방식으로 수익을 인식합니다.	4,172천 달러
로컬 딜	레스토랑, 스파, 쇼 등 로컬 비즈니스와의 제휴를 통해 제공되는 바우처로, 현지 비즈니스의 혜택을 회원에게 전달합니다.	4,238천 달러
Travelzoo META	메타버스 여행 경험을 제공하는 유료 멤버십 서비스로, NFT와 베타 버전 메타버스 여행 경험에 액세스할 수 있습니다.	신사업으로 204천 달러 추가

주요 제품별 수익 기여도:

• 광고 서비스: 2023년 기준 75,863천 달러의 수익을 창출하였으며, 이는 Travelzoo 전체 수익의 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 주요 광고 채널로는 이메일 뉴스레터와 웹사이트가 있으며, 광고료는 이메일 도달률과 클릭 수에 기반합니다[0][1].
• Getaways 바우처: 이 제품은 호텔 및 여행 패키지 예약에서 발생하는 수수료로, 2023년 한 해 동안 1.4백만 달러의 수익을 기록하였습니다.
• Jack’s Flight Club: 항공권 할인 정보를 제공하는 프리미엄 회원제 서비스로, 2023년 기준 4,172천 달러의 수익을 창출하였습니다[2][3].
• 로컬 딜: 레스토랑, 스파, 쇼 등의 로컬 비즈니스와의 제휴로 4,238천 달러의 수익을 올렸습니다.
• Travelzoo META: 메타버스와 관련된 신규 사업으로 2023년 동안 204천 달러의 수익을 추가로 발생시켰습니다[3][2].

경쟁사 목록에 대한 정보는 아래와 같습니다:

회사명	주요 제품 및 서비스
Booking Holdings	온라인 여행 예약 서비스, 광고 서비스
Expedia Group	호텔, 항공권, 렌터카 등의 여행 예약 서비스
TripAdvisor	트립 리뷰 및 광고 서비스
Groupon	로컬 딜, 레스토랑, 스파, 쇼 등의 바우처 서비스

Travelzoo는 광고 서비스와 바우처 판매, 프리미엄 회원제 등의 다양한 서비스와 수익 모델을 통해 안정적인 수익을 창출하고 있으며, 다른 주요 온라인 여행 및 광고 플랫폼들과 경쟁하고 있습니다[6][0].

주요 리스크

Travelzoo(TZOO)의 비즈니스에는 여러 가지 위험이 존재합니다. 먼저, 자연 재해 또는 재난 사건이 발생할 경우 영업에 상당한 제약을 가할 수 있습니다. 또한, 지불 관련 및 사기 위험에 노출될 수 있으며, 지불 처리 서비스 제공 업체와의 협력이 중단되거나 변경될 경우 비즈니스에 지장을 줄 수 있습니다. 또한, 국제 사업을 하는 동안 존재하는 다른 위험으로는 경제 및 시장 조건의 불확실성, 금융 위험, 통화의 변동성 등이 있습니다. 또한, 기존 주주들이 주식 발행을 통해 자금을 조달하는 경우 주식 희석과 우선주권 등이 발생할 수 있으며, 추가 자금을 받는 경우 자산을 담보로 할 수 있고 제한적인 조항이나 수수료가 부과될 수 있습니다. 이러한 위험들은 Travelzoo의 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2].

재무

Travelzoo의 2023년 재무 성과는 몇 가지 주요 사항에서 주목할 만합니다. 우선, 2023년 12월 31일 기준으로, 회사는 1,570만 달러의 현금 및 현금등가물을 보유하고 있으며, 그 중 1,070만 달러는 미국 외 지역에서 보유하고 있습니다. 2023년의 운영 활동에 의한 순 현금 유입은 1,067만 달러로, 이는 1,250만 달러의 순이익과 240만 달러의 비현금 항목 조정으로 구성되며, 주요 비현금 항목으로는 190만 달러의 감가상각비와 160만 달러의 주식 기반 보상비가 포함됩니다. 반면에, 투자 활동에는 3만 9천 달러가 사용되었으며, 여기에는 25만 5천 달러의 자산 구매 비용이 포함됩니다. 한편, 금융 활동에서는 1,415만 달러가 사용되었는데, 이는 주로 1,680만 달러의 자사주 매입과 300만 달러의 약속어음 지급에 기인합니다. 외환 변동에 따른 현금의 변화는 52만 5천 달러입니다. 이러한 활동의 결과, 2022년 말 1,940만 달러였던 현금 및 현금등가물은 2023년 말 1,640만 달러로 감소했습니다[0][1][2].

Travelzoo (TZOO)의 2023년 12월 31일 및 2022년 12월 31일 기준 대차대조표

항목	2023년 (단위: 천 달러)	2022년 (단위: 천 달러)
자산
유동 자산
현금 및 현금등가물	15,713	18,693
매출채권 (충당금 공제 후)	12,965	13,820
선납 법인세	629	1,778
선급비용 및 기타	1,460	1,289
중단된 사업으로부터의 자산	1	11
유동 자산 합계	30,768	35,591
기타 자산
예치금 및 기타	1,115	5,094
이연법인세 자산	3,196	3,222
제한된 현금	675	675
운영 리스 사용권 자산	6,015	7,440
유형 자산, 순	578	657
무형 자산, 순	2,091	3,651
영업권	10,944	10,944
자산 합계	55,382	67,274
부채 및 자본
유동 부채
매입채무	4,546	4,271
상인 채무	20,622	32,574
미지급비용 및 기타	3,658	5,049
이연 수익	2,044	2,216
운영 리스 부채	2,530	2,972
법인세 납부 금액	766	-
중단된 사업으로부터의 부채	24	717
기타 장기 부채	911	994
부채 합계	46,499	58,423
주주 자본
보통주 (액면가 $0.01, 20,000 주 권한 부여)	136	165
자사주 (취득원가)	-	(7,130)
추가납입자본	439	23,274
세금 배상	(9,537)	(9,537)
주주로부터의 채권	(1,753)	(4,753)
이익잉여금	19,508	7,142
기타 종합 손실	(4,607)	(4,905)
Travelzoo 주주 지분 합계	4,186	4,256
비지배 지분	4,697	4,595
자본 합계	8,883	8,851
부채 및 자본 합계	55,382	67,274

Travelzoo의 2023년 대차대조표를 통해 몇 가지 중요한 재무 상태를 분석할 수 있습니다. 현금 및 현금등가물은 1,571만 달러로, 전년 대비 감소했지만 여전히 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 매출채권 및 선급비용 등의 유동 자산은 일정한 수준을 유지하고 있어, 단기 유동성 측면에서 안정적입니다. 반면, 상인 채무가 3,257만 달러에서 2,062만 달러로 크게 감소해 상환 부담이 줄어든 것을 알 수 있습니다. 운영 리스 부채 또한 감소해 전반적인 부채 부담이 줄었습니다. 자본 부문에서는 보통주 발행액이 감소했으나, 이익잉여금이 크게 증가하며 전체 주주 자본은 전년과 비교해 거의 변화가 없습니다. 이는 기업의 영업 성과가 개선되어 이익이 증가한 결과로 볼 수 있습니다. Travelzoo의 자산은 크게 현금성 자산, 영업권, 유형 및 무형 자산으로 구성되며, 이는 Travelzoo의 비즈니스 모델인 여행 상품 및 서비스 제공과 광고 기반 사업에 적합하게 배분된 것으로 평가할 수 있습니다[0][1].

Travelzoo (TZOO)의 2023년 및 2022년 연간 포괄손익계산서

항목	2023년 (단위: 천 달러)	2022년 (단위: 천 달러)
매출	84,477	70,599
매출원가	10,934	10,003
매출총이익	73,543	60,596
영업비용
판매 및 마케팅	37,774	33,072
제품 개발비	2,113	2,064
일반 및 관리비	18,084	17,903
영업비용 합계	57,971	53,039
영업이익	15,572	7,557
기타 수익, 순	1,541	2,401
법인세 차감 전 순이익	17,113	9,958
법인세 비용	5,105	3,270
계속영업 이익	12,008	6,688
중단영업 이익(손실), 세후	460	(59)
순이익	12,468	6,629
비지배지분 귀속 순이익(손실)	102	(5)
Travelzoo 귀속 순이익	12,366	6,634
Travelzoo 귀속 계속영업 순이익	11,906	6,693
Travelzoo 귀속 중단영업 순이익(손실)	460	(59)
주당 소득 - 기본
계속영업	0.80	0.54
중단영업	0.03	-
총 주당 소득 - 기본	0.83	0.54
주당 소득 - 희석
계속영업	0.80	0.53
중단영업	0.03	-
총 주당 소득 - 희석	0.83	0.53
주당 소득 계산에 사용된 주식 수 - 기본	14,897	12,372
주당 소득 계산에 사용된 주식 수 - 희석	14,964	12,561

2023년 Travelzoo의 포괄손익계산서를 분석해보면, 매출은 전년 대비 84,477천 달러로 증가하여, 70,599천 달러에서 현저히 상승했습니다. 매출원가 역시 10,934천 달러로 소폭 상승했지만, 총이익률은 여전히 높습니다. 판매 및 마케팅 비용은 37,774천 달러로 증가했으며, 제품 개발비와 일반 관리비는 각각 2,113천 달러와 18,084천 달러로 나타났습니다. 영업이익은 15,572천 달러로, 전년 대비 두 배 이상 증가했습니다. 주요 부분으로는 판매 및 마케팅 비용의 증가가 있는데, 이는 Travelzoo가 고객 확장을 위해 마케팅 활동을 강화했음을 시사합니다 .

영업비용 측면에서, Travelzoo는 판매 및 마케팅 비용에 많은 투자를 하여 매출 성장을 이루었지만, 그와 동시에 적정한 수준의 제품 개발 비용과 일반 관리비를 유지하여 전반적인 비용 관리를 잘 하고 있는 것으로 보입니다. 이는 매출 성장을 위한 공격적인 마케팅 전략이 효과적이었음을 보여줍니다. Travelzoo의 비즈니스 모델은 주로 여행 상품과 광고 수익에 의존하기 때문에, 판매 및 마케팅에 대한 투자가 매출 증가로 직결될 가능성이 높습니다 .

마지막으로, 기타 수익이 전년 대비 다소 감소했으나, 이는 전년도에 존재했던 독일 연방정부의 코로나 관련 지원금 감소와 주주로부터의 약정어음 이자 수익 증가로 인한 부분적인 상쇄 효과 때문입니다. 법인세 비용은 순이익 증가에 비례하여 증가했으나, 이는 자연스러운 현상입니다. 전반적으로 Travelzoo의 비용 구조와 수익 구조는 잘 균형을 이루고 있으며, 매출 증대와 비용 관리를 통해 높은 순이익률을 기록하고 있습니다.

현금흐름표

항목	2023년 (단위: 천 달러)	2022년 (단위: 천 달러)
영업활동으로 인한 현금흐름	10,675	(23,121)
투자활동으로 인한 현금흐름	(39)	(1,315)
재무활동으로 인한 현금흐름	(14,150)	1,282
환율 변화의 효과	525	(2,457)
현금 및 현금성 자산의 순감소	(2,989)	(25,611)

업데이트를 통해 추가될 예정입니다[0][1].

주요 부채 및 전환사채들

부채 유형	금액 (천 달러)	이자율 및 조건
급여 보호 프로그램(PPP) 대출	3,635	연간 이자율 1%, 2년 만기[0]
약속어음 (remaining principal 부분)	1,800	연간 이자율 16%, 2024년까지 상환[1]

Travelzoo는 특히 급여 보호 프로그램(PPP) 대출과 약속어음을 통해 부채를 관리하고 있으며, 이자율과 상환 조건이 부채 유형에 따라 다릅니다.

주가 영향 미치는 요인들

Travelzoo의 주가 상승 또는 하락 원인은 여러 가지 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 가상 시나리오로 미국 달러가 강세를 보인다면 해외에서의 수익이 줄어들어 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상황 역시 중요합니다. 예를 들어, 경기 침체가 발생하면 소비자들이 여행을 줄여 Travelzoo의 광고수익이 감소하여 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등도 큰 변수가 될 수 있습니다. 예를 들어, 미국과 중국 간 무역 전쟁이 격화된다면, 양국 간 여행이 줄어 Travelzoo의 수익에 부정적 영향을 미쳐 주가가 하락할 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 증가도 영향을 미칩니다. 가정 시나리오로 새로운 글로벌 여행 플랫폼이 등장해 시장 점유율을 잠식한다면 Travelzoo의 매출 감소와 더불어 주가도 하락할 가능성이 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화도 눈여겨봐야 합니다. 만약 소비자들이 전통적인 여행 대신 자택 근처의 레저 활동을 더 선호하게 된다면, Travelzoo의 주 수익원인 여행 광고 수익이 감소해 주가가 하락할 수 있습니다[0][1][2][3][4].

회사의 미래 전망

Travelzoo의 미래는 다양한 요인에 따라 성장하거나 축소할 수 있습니다. 성장 가능성을 보면 먼저 메타버스와 구독 모델로 새로운 시장을 개척하고 있습니다. Travelzoo는 2023년에 메타버스 비즈니스를 시작하였고, 이를 통해 가상 여행 경험을 제공합니다. 이는 고속 성장 중인 시장으로, 메타버스에서의 여행 경험은 사용자에게 새로운 가치를 제공할 수 있습니다. 또한, 기존의 무료 회원제를 유료 회원제로 전환함으로써 안정적인 수익원을 확보하려고 합니다[0][1]. 그러나 이러한 전략이 반드시 성공한다는 보장은 없습니다. 예를 들어, 유료 회원제 도입이 기존 고객에게 부정적으로 작용할 수도 있으며, 메타버스 사업이 사용자들의 기대를 충족시키지 못할 경우 비즈니스에 악영향을 미칠 수 있습니다. 경쟁사의 증가와 경제 불황도 또 다른 도전 과제가 될 가능성이 큽니다. 소비자들이 여행에 대한 지출을 줄일 경우 Travelzoo의 수익 역시 감소할 수 있습니다. 마지막으로, 기술 업그레이드나 새로운 제품 개발에 투자할 경우 초기 비용 증가로 인해 단기적인 수익성 악화가 있을 수 있습니다[2].