테라반스 바이오파마 (Theravance Biopharma, Inc., TBPH)

회사 소개

Theravance Biopharma, Inc.은 주로 의약품의 개발 및 상업화에 중점을 둔 생명공학 회사입니다. 회사는 수십 년의 전문 지식을 활용하여 만성폐쇄성폐질환(COPD) 환자의 치료용으로 미국 식품의약국(FDA)에서 승인받은 YUPELRI ®(레베페나신) 흡입용액을 개발했습니다. 또한 다발성 시스템증 후 명백한 신경성 직립성 저혈압(nOH)로 인한 증상을 치료하기 위해 개발 중인 늦은 단계의 연구용원 감염 우회 억제제인 Ampreloxetine은 MSA 환자에게 효과적인 치료제가 될 수 있는 잠재력을 보여줍니다. 회사는 Ampreloxetine과 YUPELRI 제품을 중점적으로 개발하고 있으며, 지속적인 업데이트와 새로운 기술 습득을 통해 의약품의 개발과 상업화를 진행하고 있습니다[0].

주요 고객

Theravance Biopharma, Inc.(TBPH)의 고객 페르소나 분석을 통해 주요 고객 세그먼트는 병원, 폐질환 전문의, 다발성 시스템 위축 환자, 그리고 보험사 등을 포함합니다. 병원은 YUPELRI®와 같은 흡입용 약물을 COPD 환자 치료 목적으로 도입하며, 이는 환자들이 급성기 치료나 만성 관리의 일환으로 사용합니다. 폐질환 전문의는 주로 COPD 환자들에게 YUPELRI®를 처방하여 환자의 호흡 기능을 개선하고 삶의 질을 향상시키려고 합니다. 다발성 시스템 위축 환자는 Ampreloxetine을 사용하여 신경성 직립성 저혈압(nOH)으로 인한 증상 완화를 목적으로 약물을 구입할 가능성이 큽니다. 마지막으로, 보험사는 이러한 혁신적인 치료제를 통해 장기적인 치료 비용을 절감하고 환자들의 건강 결과를 개선하는데 관심을 가집니다[0].

회사의 비용구조

Theravance Biopharma, Inc.의 주요 비용 항목은 다음과 같습니다:

비용 항목	설명	자원 제공업체
직원 관련 비용	급여, 임금, 및 복리후생 비용 포함	내부
주식 기반 보상	주식 계획과 관련된 비용	내부
외부 관련 비용	임상 시험 관련 비용, 기타 계약 연구 수수료, 컨설팅 수수료, 계약 제조 수수료 등	계약 연구 기관, 컨설턴트, 제조업체
시설 및 기타 비용	사무용품, 감가상각비, 기타 할당 비용(일반 관리 지원 기능, 사무실 임대료, 보험)	내부 또는 외부 서비스 제공 업체

자원 제공업체로는 임상 시험 관련 비용에 대해 계약 연구 기관과 협력하고 있으며, 투자 회수 목적으로 사용하는 공매도 시장에서는 Viatris와의 YUPELRI 마케팅 제휴가 대표적입니다[0][1].

제품군

Theravance Biopharma, Inc.(TBPH)의 주요 제품으로는 YUPELRI와 Ampreloxetine가 있습니다. YUPELRI는 만성폐쇄성폐질환(COPD) 환자를 위한 흡입형 약물로, 2023년에는 2억 2,100만 달러의 판매 실적을 기록했으며 이는 전년도 대비 9% 증가한 수치입니다[0]. TBPH는 Viatris와의 협업을 통해 총 매출액의 35%를 받으며, 병원 부문에서의 사용량은 46% 증가하여 전체 매출 성장에 의미 있는 기여를 했습니다[1]. Ampreloxetine는 다발성 시스템 위축(MSA) 및 관련 질환으로 인한 신경성 직립성 저혈압(nOH) 치료를 목표로 하는 연구 단계의 약물로, FDA로부터 희귀의약품 지정을 받았으며 현재 임상 3상 연구가 진행 중입니다[2]. TBPH는 또한 TRELEGY를 통한 경제적 이익도 제공하는데, 이는 2023년 글로벌 매출액이 27억 달러에 달하며, 향후 몇 년간 잠재적인 수익 증가가 예상됩니다[3]. 제약 시장에서 TBPH와 경쟁하는 주요 경쟁사로는 GSK, Pfizer, Viatris 등이 있으며, 이들은 COPD 및 신경성 직립성 저혈압 치료 분야에서 유사한 제품들을 제공합니다.

경쟁사	유사 제품	설명
GSK	TRELEGY	하루 한 번 흡입하는 COPD 및 천식 치료제로, TBPH의 YUPELRI와 직접 경쟁합니다.
Pfizer	다양한 JAK 억제제	피부 선택적 pan-JAK 억제제 프로그램을 포함한 다양한 후보 물질을 보유하고 있었던 TBPH의 과거 협력사이며, 제약 산업 내 광범위한 제품 포트폴리오를 보유.
Viatris	주요 협력사	TBPH의 YUPELRI 판매의 주요 파트너로, COPD 치료제 분야에서 강력한 파트너십을 맺고 있습니다.

주요 리스크

일반적인 위험 외에도 Theravance Biopharma, Inc.(TBPH)의 사업에는 특정한 위험 요소들이 있습니다. 예를 들어, TBPH의 임상 프로그램에 부정적인 발전이나 결과가 발생할 경우, 그것이 경쟁사와 충분히 차별화되지 않았거나 안전하지 않다는 결론을 보여주는 임상 연구 또는 비임상 연구의 결과가 나타날 경우 사업에 심각한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 또한, 제품 후보군에 대한 임상 연구가 지연되거나 완료되지 않을 경우 사업에 해를 끼칠 수 있습니다. 특히, 제품 후보군의 효능이 임상 연구 중에 입증되지 않거나 불리한 연구 데이터 또는 해석이 FDA 및 외국 규제 기관에서 불리한 결과로 여겨질 경우 사업과 주식 가격에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 뿐만 아니라, 임상 연구에서 환자 모집의 지연과 환자 유형의 변동, 정부 또는 규제 기관에 의한 임상 시험의 지연 및 중단, COVID-19 대유행 관련 문제 등이 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[1].

재무

Theravance Biopharma, Inc.(TBPH)의 재정 상태는 몇 가지 주요 지표를 통해 분석될 수 있습니다. 2023년 12월 31일 기준으로 TBPH는 현금, 현금 등가물 및 유가증권에 약 1억 240만 달러를 보유하고 있으며, 장기 부채가 없는 상태를 유지하고 있습니다. 회사는 자본 반환 프로그램을 통해 주주들에게 총 3억 2,530만 달러를 돌려주었으며, 이는 주식 재매입을 포함합니다. 2023년 운영 활동에서 사용된 순현금은 2,700만 달러로, 순손실 5,520만 달러, 비현금 조정 항목에서 3,650만 달러의 순증가, 그리고 운영 자산 및 부채의 변화로 인한 현금 감소 830만 달러로 구성됩니다. 2022년과 비교했을 때 운영 활동에서 사용된 순현금은 1억 8,700만 달러였으며, 주요 원인은 TRC 지분 매각으로 인한 순익이 포함된 8억 7,210만 달러의 순이익과 비현금 조정 항목의 순감소 때문입니다. 투자 활동에서는 2023년 순현금 유출액이 3,270만 달러로, 이는 주로 유가증권의 매입 및 만기와 관련된 현금 유출입니다. 반면, 2022년에는 TRC 지분 매각으로 인해 11억 5,400만 달러의 순현금 유입이 발생했습니다. 재무 활동에서는 2023년에 1억 9,890만 달러가 사용되었으며, 이는 주식 재매입과 관련이 있습니다. TBPH는 현재 운영 계획과 재정 예측을 기반으로 최소 12개월 동안의 운영 자금을 충분히 확보하고 있으며, 자산의 현금화 및 투자 수익률의 증가로 인해 현금흐름이 개선되었습니다 .

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

Theravance Biopharma, Inc.의 채무 관련 항목은 다음과 같습니다:

종류	금액	이자율	조건
전환 선순위 채권 상환 손실	$3,000,000	3.25%	2022년 은퇴
Royalty Pharma로부터 받은 자금	$25,000,000	비현금성 이자 비용	Ampreloxetine 임상 3상 자금

이 회사는 장기 부채가 더 이상 존재하지 않으며, 향후 현금 이자 비용 발생 예상도 없습니다. 또한 2022년에는 3.25%의 전환 선순위 채권 상환으로 인해 $3,000,000의 손실이 발생하였습니다 .

주가 영향 미치는 요인들

Theravance Biopharma, Inc. (TBPH)의 주가 변동 원인은 여러 가지 요소에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 TBPH의 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러의 강세로 인해 해외 매출이 감소하면 회사의 수익이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태 역시 중요한 요소입니다. 예컨대, 경제 불황으로 인해 투자자들이 생명공학 및 제약 섹터에서 자금을 철회하면 주가가 하락할 가능성이 높습니다. 셋째, 국가 간의 갈등도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미중 무역전쟁이 재발하면 TBPH의 공급망이 중단되어 제품 생산 및 판매에 차질을 빚을 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상 역시 주가에 큰 영향을 줄 수 있습니다. 새로운 치료제를 개발하는 경쟁사가 등장하면 TBPH의 시장 점유율이 줄어들어 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로 시장 및 트렌드 변화도 무시할 수 없는 요소입니다. 예를 들어, 바이오 의약품 시장에서 차세대 기술이나 치료법이 부상하면 기존 기술에 의존하는 TBPH는 경쟁력을 잃을 수 있으며, 이는 주가에 부정적으로 작용할 수 있습니다. 반면, TBPH가 새로운 혁신적 치료제를 개발하거나 기존 제품의 판매가 급증하면 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다[0][1][2][3].

회사의 미래 전망

Theravance Biopharma, Inc.의 미래 전망은 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 사업 성장이 기대되는 이유로는 첫째, 현재 개발 중인 신약들이 임상 시험에서 성공적인 결과를 보이고 FDA 승인을 받으면 회사의 수익이 급증할 가능성이 있습니다. 둘째, 기존 제품인 YUPELRI®의 시장 점유율 확대도 중요한 성장 동력으로 작용할 수 있습니다. 셋째, 글로벌 시장에서 COPD와 같은 만성 질환의 증가 추세는 회사 제품의 수요 증가를 이끌어낼 수 있습니다. 넷째, 전략적 제휴나 파트너십을 통해 연구개발 비용을 절감하고 새로운 기술을 도입하면 경쟁력을 높일 수 있습니다.

반면, 사업 축소가 예상되는 이유로는 첫째, 임상 시험에서 신약이 실패하면 상당한 재정적 손실을 입을 수 있습니다. 둘째, 경쟁사들의 신제품 출시로 기존 제품의 시장 점유율이 하락할 수 있습니다. 셋째, 규제 환경이 강화되거나 정부 정책이 변화하면 제품 출시가 지연되거나 개발 비용이 증가할 수 있습니다. 넷째, 환율 변동이나 무역 갈등 등 외부 경제 요인도 회사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 연구개발에 필요한 인재 확보나 기술 개발이 지연되면 혁신 속도가 늦어져 시장에서의 경쟁력이 떨어질 수 있습니다.

이러한 다양한 요소들이 복합적으로 작용할 것이며, 각 요소의 변화에 따라 TBPH의 미래는 크게 달라질 수 있습니다.