릴레이 테라퓨틱스 (Relay Therapeutics, Inc., RLAY)

회사 소개

RLAY는 혁신적인 컴퓨터 기술과 실험 기술을 결합하여 치료를 받는 환자들에게 삶을 바꿀 수 있는 치료법을 제공하겠다는 목표로 약물 발견 과정을 변혁하는 임상 단계의 정밀 의학 기업입니다. RLAY는 Dynamo 플랫폼을 이용하여 약물을 새롭게 제조하고자 하며 초기 초점은 특정 암과 유전 질환 지표에서 소형 분자 치료제 발견을 향상시키는 데 있습니다. 이 회사는 정밀 의학 타겟을 대상으로 제품 후보 파이프라인을 구축해왔으며, 현재는 정밀 의학 분야인 암학과 유전 질환을 다루는 소품의 제품 후보군을 진행 중입니다. RLAY는 동역학을 기반으로 한 약물 디자인이라는 혁신적인 패러다임을 이용하여 단백질 타겟을 약화하는 방법에 대한 깊은 이해를 개발하였고, Dynamo 플랫폼을 통해 이를 실제로 실현하고 있습니다. 회사는 약물 발견에 있어 전통적인 방식의 제한을 극복하기 위해 컴퓨터 기술과 실험적인 능력을 결합하여 단백질의 특정성과 강도를 향상시키는 의약품을 개발하는 과정을 지속적으로 향상시키고 있습니다[0][1]. RLAY는 첨단 실험 및 계산 기술을 결합하여 약물을 개발하여 약물이 빠르게 발견되고 최적화되도록 도와주는 동역학 기반 약물 디자인이라는 혁신적인 패러다임을 이용하여 환장하는 암 치료제를 개발하고 있습니다[1].

주요 고객

RLAY의 주요 고객은 주로 암과 유전 질환 치료에 초점을 맞춘 의료 전문가와 제약 회사로แบ่ง어집니다. 첫 번째 고객 세그먼트는 제약 기업으로, 이들은 새로운 암 치료제를 개발하기 위해 RLAY의 약물 발견 플랫폼인 Dynamo를 이용합니다. 이들은 주로 PI3Kα 변이로 인해 발생하는 유방암 치료 약물과 같은 정밀 의료 제품을 개발하는 데 관심이 있습니다. 제약 회사들은 RLY-2608과 같은 혁신적인 치료제를 통해 임상 시험을 진행하고, 성공적인 결과를 통해 상용화 가능성을 높이기 위해 RLAY의 기술을 채택합니다[0][1]. 두 번째 고객 세그먼트는 암 전문 의료기관과 연구소로, 이들은 RLAY의 플랫폼을 통해 암 치료의 효능을 높이기 위한 새로운 치료법을 탐색합니다. 예를 들어, RLY-2608의 경우, HR+, HER2- 유방암 환자들 중 PI3Kα 변이가 있는 약 150,000명의 환자들을 겨냥한 치료제로, 보다 효과적인 치료 옵션을 제공할 수 있습니다[2][1]. 세 번째 고객 세그먼트는 유전자 질환을 연구하는 기관과 유전체 분석 기업들입니다. 이들은 RLAY의 정밀 의학 접근 방식을 통해 특정 유전자 변이로 인해 발병하는 질병을 타깃으로 하는 약물을 개발하고자 합니다. 이러한 고객들은 RLAY의 첨단 기술을 통해 기존의 한계를 뛰어넘는 새로운 치료제를 개발하여 시장에서의 경쟁 우위를 점할 수 있습니다[1].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급업체 및 관련 회사
외부 임상 시험 비용	높은 임상 시험 비용은 주로 주요 제품 후보의 임상 시험 비용에서 발생합니다.	Genentech: RLAY는 Genentech와 협력하여 임상 시험을 진행하고 있으며, Genentech가 이 과정에서 중요한 역할을 하고 있습니다 .
연구개발 인건비	연구개발 부서의 인원 증가에 따른 추가 인건비와 주식 보상 비용 증가. 연구개발 직원의 급여와 주식 보상 등 인건비가 상당한 부분을 차지합니다.	자체적으로 관리됨.
플랫폼 기술 및 전임상 프로그램 비용	플랫폼 기술 개발 및 전임상 프로그램에 투입되는 외부 비용. 연구개발을 위한 실험 장비 및 첨단 기술 적용 등에 사용됩니다.	자체적으로 관리되며 특정 외부 공급업체 명시 없음.
일반 관리비	경영지원 부서의 인건비, 보험료, 기타 운영 경비 증가 등. 경영 지원 인력의 증가와 관련 비용이 포함됩니다.	자체적으로 관리됨.
주식 보상 비용	임직원에게 부여하는 주식 보상에 따른 비용. 회사의 장기적인 성과에 따른 보상을 위해 주식 보상이 이루어집니다.	자체적으로 관리됨.
클라우드 및 컴퓨팅 비용	약물 발견 및 개발 과정에서 많이 사용되는 고성능 컴퓨팅 및 클라우드 서비스 사용 비용. 높은 수준의 데이터를 처리하고 분석하기 위해 클라우드 컴퓨팅이 필수적입니다.	주요 클라우드 서비스 공급업체는 명시되지 않았으나, 일반적으로 AWS, Azure 또는 Google Cloud와 같은 주요 클라우드 서비스 제공업체들이 사용될 가능성이 높습니다.
실험 재료 비용	실험실에서 사용하는 각종 시약 및 재료 비용. 약물의 실험 및 개발 과정에서 필요로 하는 화학 물질, 생물학적 시료 등의 비용이 포함됩니다.	자체적으로 관리됨.
외부 자문 및 서비스 비용	연구개발 관련 외부 컨설팅 및 서비스 비용. 전문성을 가진 외부 전문가의 자문과 서비스를 통해 연구개발의 효율성을 높이기 위한 비용이 포함됩니다.	Genentech: 일부 자문 및 협력 관련 서비스 제공.

회사 RLAY는 주로 연구개발에 집중하고 있으며, 상당한 비용이 임상 시험, 연구개발 인건비, 플랫폼 기술 개발에 사용되고 있습니다. 주요 공급업체로는 임상 시험 및 연구개발 협력업체인 Genentech가 있으며, 클라우드 및 컴퓨팅 서비스는 일반적으로 대형 클라우드 서비스 제공업체에서 제공받을 가능성이 높습니다[0][1][2][3][4].

제품군

RLAY의 주요 제품은 현재 임상 단계에 있는 세 가지 후보 약물로 구성됩니다. RLY-2608, lirafugratinib (RLY-4008), 그리고 migoprotafib (GDC-1971)입니다. 이 중에서도 RLY-2608은 특히 PI3Kα의 돌연변이 억제제를 개발하는 데 중점을 둔 프로그램의 선도 제품입니다. PI3Kα는 모든 암 중에서 가장 빈번하게 돌연변이를 일으키는 키나아제로, RLY-2608은 돌연변이 선택적 억제 약물이자 최초의 알려진 전천후의 비정형 PI3Kα 억제제입니다[0]. 이 제품은 기존 PI3Kα 억제제가 겪는 비선택성과 다른 PI3K 아형에서의 활성 문제를 극복하기 위해 설계되었습니다.

제품	설명	기여율 (예상)
RLY-2608	돌연변이 선택적 PI3Kα 억제제, 특히 HR+, HER2- 유방암 환자의 치료를 목표로 함	고도 기여 예상
Lirafugratinib (RLY-4008)	FGFR2 유전자 변이에 대한 선택적 억제제	중도 기여 예상
Migoprotafib (GDC-1971)	SHP2 억제제, 종양 성장과 관련된 신호 경로를 차단	중도 기여 예상

RLAY는 아직 제품을 상업화하지 않았으나, 유망한 임상 결과를 바탕으로 향후 몇 년 내에 주요 수익 창출이 기대됩니다[0][2].

경쟁사로는 PI3Kα 억제제를 개발하는 노바티스의 Piqray (alpelisib) 및 아스트라제네카의 Truqap (capivasertib)이 있습니다[3]. 이 외에도 다양한 제약 및 생명공학 기업들이 유사한 표적 치료제를 개발 중이며, 이는 RLAY의 경쟁 환경을 구성합니다.

경쟁사	제품	설명
Novartis	Piqray (alpelisib)	비선택적 PI3Kα 억제제
AstraZeneca	Truqap (capivasertib)	AKT 억제제, PI3K/AKT/PTEN 변이를 타겟

RLAY는 독자적인 Dynamo 플랫폼을 바탕으로 혁신적인 약물 개발을 목표로 하여 경쟁사와 차별화된 경쟁 우위를 유지하고 있습니다[3].

주요 리스크

RLAY의 사업에 대한 가능한 위험 중 하나는 제품 후보 파이프라인의 성공에 대한 불확실성입니다. 현재 RLAY는 세 가지 후보 약물을 임상 단계로 발전시키고 있지만, 이러한 약물의 임상 시험 결과가 기대에 미치지 못할 경우 심각한 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 경쟁 심화로 인해 다른 기업들이 비슷한 표적 치료제를 선보이는 경우에도 시장 경쟁력을 유지하는 것이 어려울 수 있습니다. 더불어, 새로운 기술과 혁신적인 접근 방식을 채택하는 RLAY의 경우, 기술적인 문제나 새로운 표적에 대한 미래적인 이슈도 상당한 위험으로 작용할 수 있습니다. 이러한 요소들이 함께 고려될 때 RLAY의 사업은 위험을 안고 있는 것으로 볼 수 있습니다.

재무

RLAY는 2023년 회계 연도 기준으로 총 $342.0백만의 순손실을 기록했으며 이는 연구 개발 활동, 라이센싱 및 특허 투자, 운영과 관련된 일반 관리 비용으로 인한 것입니다. 2022년과 2021년에도 각각 $290.5백만과 $363.9백만의 순손실을 기록하였으며, 이는 누적 적자 $1.4억을 형성하는 데 기여하였습니다. 회사는 제품 판매로 인한 수익을 창출하기 전까지 여러 형태의 자금 조달을 통해 운영을 지속할 계획이며, 2026년 하반기까지 운영 비용 및 자본 지출 요구를 충당할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 2023년 12월 31일 기준으로 RLAY는 현금, 현금성 자산 및 투자액으로 $750.1백만을 보유하고 있으며, 이를 통해 연구 및 개발, 운영 활동을 지속할 것입니다. 최근 몇 년간의 자금 조달 활동은 2023년에 $34.8백만, 2022년에 $289.9백만, 2021년에 $388.1백만의 순수익을 포함하고 있으며, 이러한 활동을 통해 상당한 자금을 유치하였습니다. 그러나 앞으로도 계속 높은 연구 개발 비용과 임상 시험 비용으로 인해 지출이 증가할 것으로 예상됩니다 .

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

종류	금액	이자율	조건
전환 사채(Convertible Debt)	약 5억 2천만 달러	7% ~ 8% (정확한 비율 미상)	전환 가능형으로 발행

회사는 전환 사채를 발행하여 운영 자금을 조달합니다[0].

주가 영향 미치는 요인들

RLAY의 주가 변동 원인으로는 여러 가지 요인을 고려할 수 있습니다. 첫째, 주요 경쟁 제품이나 기술의 성공 여부는 중요한 요소입니다. 예를 들어 경쟁사의 신제품이 대규모로 성공할 경우 RLAY의 시장 점유율이 감소할 수 있으며, 이는 주가에 부정적 영향을 미칩니다[0]. 둘째, 환율 변동은 수익성에 영향을 줄 수 있습니다. 만약 미국 달러가 급격히 강세를 보일 경우, RLAY의 해외 수익이 줄어들어 주가가 하락할 수 있습니다. 셋째, 미국과 중국 간의 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 공급망을 방해할 수 있으며 이는 기업 활동에 부정적 영향을 미쳐 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 급부상은 RLAY의 시장 경쟁력을 약화시킬 수 있습니다. 예를 들어 새로운 기업이 더 효과적이고 저렴한 치료제를 출시할 경우, RLAY는 시장에서 어려움을 겪게 되어 주가가 하락할 수 있습니다[1]. 다섯째, 경제 전반의 거시적 상태도 중요한 역할을 합니다. 경제 불황이 지속될 경우, 투자자들의 투자 심리가 악화되고 위험 자산에서 자금을 회수하려는 움직임이 나타나 주가가 하락할 수 있습니다[2]. 여섯째, 규제 변화 역시 주가에 큰 영향을 미칩니다. 만약 FDA가 RLAY의 주요 제품에 대해 긍정적 평가를 내릴 경우 이는 주가 상승으로 이어질 수 있습니다. 반면, 부정적인 규제 소식은 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 이러한 요인을 종합적으로 고려했을 때, RLAY의 주가는 여러 가지 변화에 따라 크게 흔들릴 수 있습니다.

회사의 미래 전망

RLAY의 미래에 대한 전망은 여러 요인에 따라 결정될 수 있습니다. 회사의 성장 가능성 측면에서, 정밀 의약품 개발에 대한 지속적인 투자와 혁신적인 Dynamo 플랫폼의 성능 향상은 중요한 역할을 할 것입니다. 특히, RLY-2608과 같은 주요 제품 후보들이 임상 시험에서 긍정적인 결과를 얻고, 규제 승인을 받게 된다면 매출 성장에 크게 기여할 전망입니다[0]. 또한, RLAY는 전략적 제휴와 인수를 통해 포트폴리오를 확장하고 기술 및 시장 역량을 강화할 계획입니다. 반면, 회사의 주요 제품 후보가 규제 승인을 받지 못하거나 임상 시험에서 실패하는 경우, 혹은 경쟁사의 혁신적인 치료제가 시장에 출시되는 경우, 이는 회사의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[1][2]. 또한, 글로벌 경제 불안정성이나 지정학적 갈등은 회사의 운영 비용을 증가시키고, 재무 상태에 악영향을 미칠 수 있습니다[1]. 회사가 성공적으로 새로운 인력을 채용하고 관리할 수 있는 능력도 성장에 중요한 요소가 될 것입니다. 따라서, RLAY의 미래는 이러한 다양한 내부 및 외부 요인에 의해 좌우될 수 있습니다.