노스웨스트 밴크쉐어즈 (Northwest Bancshares, Inc., NWBI)

회사 소개

Northwest Bancshares, Inc.는 미국의 은행으로서 주로 예금과 대출을 통해 수익을 창출하며 주로 Pennslyvania, 미국 서부 뉴욕, 동부 오하이오, 인디애나 지역에서 커뮤니티 은행 활동을 전개하고 있습니다. 주요 자금 조달원은 개인 및 기업 예금, 차입금 및 대출 및 유가증권의 원금 및 이자 지급이며, 이들의 주요 수익원은 대출 및 유가증권으로부터의 이자수입입니다. 주요 비용은 직원 보상 및 혜택 비용 및 예금 및 차입금에 대한 이자 지급 등이 있습니다. 또한 현재 자금이 필요한 경우 FHLB of Pittsburgh 및 Federal Reserve Bank of Cleveland과의 차입 계약을 통해 자금을 보충하고 있습니다[0]. 그들은 예금 수준이면 밖에서 제어 불가능한 여러 요소에 크게 영향을 받을 수 있으며, 대출 상환금과 대출 발행액은 시장 이자율, 소비자 신뢰도 및 소비자 지출과 관련이 깊이 있습니다. 대출 만기 및 대출원금 상환에 따른 자금은 2021년부터 2023년까지 각각 다양하며, 대출 원본의 판매도 그들의 사업 중 일부를 차지하고 있습니다[1].

주요 고객

NWBI의 고객은 주로 개인 은행 고객과 상업 은행 고객으로 나뉩니다. 개인 은행 고객은 주거용 담보 대출, 주택담보 대출, 자동차 대출 및 기타 소비자 대출을 필요로 하는 사람들로 구성됩니다. 이들은 주로 NWBI의 다양한 대출 상품을 통해 주택 구입, 자동차 구매, 개인적인 재정적 필요를 충족시킵니다. 예를 들어, 주거용 담보 대출은 주택 구매나 재융자를 원하는 고객들이 주로 이용하며, 주택담보 대출은 기존 주택을 담보로 추가 자금을 마련하려는 고객들이 이용합니다 . 상업 은행 고객은 상업용 부동산 대출, 소유자가 거주하는 상업용 부동산 대출 및 일반 상업 대출을 필요로 하는 기업과 자영업자들입니다. 이들은 사업 확장, 운영 자금 마련, 부동산 구매 등을 위해 NWBI의 대출 상품을 이용합니다. 이 외에도 NWBI는 다양한 전문가 서비스나 합병 및 구조조정 관련 서비스도 제공하며, 이는 법률, 회계, 감사 등의 외부 전문가 서비스를 필요로 하는 중소기업과 대기업들에게 유용합니다 .

회사의 비용구조

비용 항목	상세 설명	제공 회사
임직원 보상 및 혜택 인건비	NWBI는 직원들의 보상과 혜택에 대한 비용이 주요 비용 중 하나입니다. 이는 급여 지급, 연금, 의료보험 등 다양한 직장 내 혜택을 포함합니다.	내부 인사 및 HR 부서 관리
임대 비용	NWBI는 사무실 운영을 위한 임대 비용을 부담합니다. 이는 고정 임대료와 변동 임대료로 구분되며 사무실 운영과 관련된 모든 부대 비용도 포함됩니다.	지역 부동산 관리 회사 및 건물 소유주
감가상각 비용	NWBI는 무형 자산의 감가상각 비용을 측정합니다. 이 비용은 주로 무형 자산의 가치가 서서히 감소함에 따라 발생합니다.	내부 회계 부서
전문가 서비스 비용	법률, 회계, 감사 등의 외부 전문가 서비스 이용에 따른 비용입니다. 이러한 전문 서비스는 금융 보고서 작성 및 규정 준수에 필수적입니다.	회계 법인, 법률 회사 및 기타 컨설팅 기관
보험료	NWBI는 연방 예금 보험 공사(FDIC)에 대한 보험료를 지급합니다. 이는 예금자 보호를 위해 필요한 비용입니다.	연방 예금 보험 공사 (FDIC)
합병, 자산 처분 및 구조조정 비용	NWBI는 합병 또는 자산 처분 및 구조조정과 관련된 비용을 정기적으로 발생합니다. 이러한 비용은 회사 확장 및 운영 효율화를 위한 과정에서 발생합니다.	다양한 법률 및 자문 회사
운영 리스 자산 및 부채	NWBI는 운영 리스로 인한 비용을 부담합니다. 운영 리스란 자산을 빌려 사용하는 계약으로, 주로 사무실 공간 임대에 사용됩니다.	Various Leasing Companies
대출 상환 및 발행액	NWBI는 대출 상환 및 발행과 관련된 비용이 발생합니다. 이 비용은 주로 고객에게 제공하는 대출과 관련된 모든 처리 비용입니다.	금융 기관 및 대출 서비스 제공 업체

NWBI의 주요 비용 구조는 인건비, 임대 비용, 감가상각 비용, 전문가 서비스 비용, 보험료, 합병 및 구조조정 비용 등으로 구성되어 있으며, 각 비용 항목은 다양한 회사와의 협력을 통해 이루어집니다[0][1][2][3].

제품군

NWBI의 주요 제품과 각 제품이 회사 수익에 기여하는 방식을 알아보겠습니다. NWBI는 다양한 금융 상품과 서비스를 제공하여 수익을 창출합니다. 주요 제품으로는 주거용 담보 대출, 주택담보 대출, 자동차 대출, 상업용 부동산 대출, 상업용 대출, 및 기타 소비자 대출 등이 있습니다. 아래 표는 주요 제품과 각 제품의 상세 설명 및 수익 기여도를 정리한 것입니다.

제품명	설명	수익 기여도
주거용 담보 대출	주택 구매 및 재융자를 위한 대출. 예: 주택을 구입하고자 하는 고객 대상	고수익원 (이자 수익)
주택담보 대출	기존 주택을 담보로 추가 자금을 마련하는 대출.	고수익원 (이자 수익)
자동차 대출	자동차 구매를 위한 대출.	중간수익원 (이자 수익)
상업용 부동산 대출	상업용 부동산 구매를 위한 대출.	고수익원 (이자 수익)
상업용 대출	사업 확장 및 운영 자금을 위한 대출.	고수익원 (이자 수익)
기타 소비자 대출	신용카드 대출, 개인 대출 등.	중간수익원 (이자 수익)

각 제품의 기여 방식은 주로 대출에서 발생하는 이자 수익을 통해 이루어집니다. NWBI는 고객 예금 등의 자금을 기반으로 대출을 제공하고, 이 대출에서 발생하는 이자 수익이 중요한 수익원이 됩니다. 예를 들어, 상업용 대출과 상업용 부동산 대출은 주로 중소기업 및 자영업자들이 사업 확장, 운영 자금 마련, 부동산 구매 목적으로 이용하며, 이는 NWBI의 주요 수익원 중 하나입니다[0][1].

한편, 유사한 금융 상품을 제공하는 경쟁사들도 존재합니다. 아래 표는 NWBI의 주요 경쟁사들을 나열한 것입니다.

경쟁사 이름	주 제품 및 서비스
JP Morgan Chase	개인 및 상업용 은행 서비스, 신용카드, 부동산 대출
Wells Fargo	주거용 담보 대출, 상업용 대출, 주택담보 대출, 자산 관리 서비스
Bank of America	소비자 은행 서비스, 상업 대출, 모기지 대출, 신용카드
CitiBank	소비자 대출, 상업용 대출, 주거용 담보 대출, 글로벌 금융 서비스

NWBI가 제공하는 금융 상품과 서비스는 광범위하며, 이는 다수의 경쟁사들과 경쟁 관계에 있습니다. 이를 통해 고객의 다양한 요구를 충족시키면서도 안정적인 수익을 창출하고 있습니다[2].

주요 리스크

NWBI의 비즈니스에 대한 가능한 위험을 나열해보겠습니다. 첫째로, 자연재해, 전염병 및 기타 재앙적 사건의 발생으로 인해 비즈니스, 재무 상태 및 영업 결과가 부정적으로 영향을 받을 수 있습니다. 특히 주요 인원이 이용불가능해지거나 직원의 상당수가 전염병, 자연재해, 전쟁, 테러 행위, 사고 또는 기타 이유로 이용불가능해진 경우 약간의 운영, 직원 및 고객 감소로 이어질 수 있으며, 이는 우리가 서비스를 제공하는 능력을 제한할 수 있습니다. 또한, 많은 대출자가 이러한 사건 이후 재산 피해를 입거나 사업 중단을 경험하거나 직업을 잃을 수 있습니다. 이로 인해 대출자들은 대출금을 상환할 수 없게 되고, 해당 대출의 담보물 가치가 크게 저하할 수 있습니다[0]. 둘째로, 조세 산출처이자는 미래에 일부 또는 전부 손상될 경우 수익이 감소할 수 있습니다. 또한, 회계 문제와 관련된 위험으로는 경영진의 추정 및 전제 변경이 재무 상태 또는 영업 결과에 미치는 영향이 있을 수 있습니다[1].

재무

NWBI(Northwest Bancshares, Inc.)의 2023년 재무 상태는 전반적으로 긍정적이다. 2023년 12월 31일 기준 총 주주 자본은 15억 5100만 달러로, 2022년 12월 31일의 14억 9100만 달러에서 4% 증가하였다[0]. 이는 순이익 1억 3500만 달러와 매각 가능 투자 포트폴리오의 미실현 손실 감소에 기인하며, 해당 연도 동안 1억 1700만 달러의 현금 배당금 지급에 의해 일부 상쇄되었다[0]. 총 이자 수익은 31% 증가하여 5억 8790만 달러에 달했으며, 대출 수취 이자 수익도 33.3% 증가하여 5억 4370만 달러를 기록했다[0]. 반면, 이자 비용은 441.4% 증가하여 1억 5220만 달러로 급상승했는데, 이는 금리 인상 환경과 예금 고객이 더 높은 수익률의 정기 예금으로 이동한 데 기인한다[3]. 순이자 수익은 4357만 달러로 3.6% 증가했으나, 순이자 스프레드는 3.09%에서 2.83%로 감소했다[3]. 신용 손실에 대한 충당금은 1920만 달러 감소하여 2290만 달러를 기록했다[3]. 비이자 수익은 서비스 수수료, SBA 대출 판매 이익, 생명보험 수익 및 부동산 매각 이익에 힘입어 2.7% 증가한 1억 1380만 달러를 기록했다[6][7]. 2023년 한 해 동안 NWBI의 전반적인 재무 성과는 순이익 증가 및 비이자 수익의 감소에도 불구하고 안정적인 성장을 보여준다.

NWBI의 2023년과 2022년 대차대조표

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
현금 및 현금성 자산	214,394	354,348
투자증권 (매도가능)	1,741,353	2,053,915
대출채권 순액	11,414,809	11,865,832
비금융자산	551,317	609,529
총 자산	14,042,999	14,929,564
예치금 (고객 입출금 계좌)	11,130,618	11,744,222
차입금	1,076,526	1,232,293
기타 부채	284,538	561,563
총 부채	12,491,682	13,538,078
총 자산 대비 주주 자본	1,551,317	1,491,486

NWBI의 2023년 재무 상태는 전반적으로 안정적이나 몇 가지 주목할 만한 변화를 관찰할 수 있다. 대차대조표 상 현금 및 현금성 자산이 2022년 대비 크게 감소하여 354,348천 달러에서 214,394천 달러로 줄어들었다. 이는 NWBI가 현금 유동성을 관리하는 데 있어서 변화가 있었음을 시사한다. 투자증권은 2,053,915천 달러에서 1,741,353천 달러로 감소하였는데, 이는 매도가능 투자증권의 매각이나 평가손실 발생 가능성을 내포한다. 대출채권 순액은 11,865,832천 달러에서 11,414,809천 달러로 소폭 감소하였으나, 여전히 총 자산의 대부분을 차지하고 있어 NWBI의 주요 수익원이 대출임을 보여준다.

총 부채는 13,538,078천 달러에서 12,491,682천 달러로 감소하였다. 이는 예치금과 차입금의 감소에 기인하며, 특히 예치금은 11,744,222천 달러에서 11,130,618천 달러로 줄었고, 차입금 역시 1,232,293천 달러에서 1,076,526천 달러로 감소하였다. 이러한 부채 감소는 NWBI의 리스크 관리 전략이나 채무 상환이 성공적으로 이루어졌음을 나타낼 수 있다. 주주 자본은 1,491,486천 달러에서 1,551,317천 달러로 59,831천 달러 증가하였다. 이는 순이익과 기타 포괄손익의 긍정적 영향을 반영한다.

따라서 NWBI의 자산은 대부분 대출채권에 집중되어 있으며, 이는 은행의 주된 수익 창출 방법과 일치한다. 투자증권과 현금성 자산은 유동성 확보 및 리스크 분산을 위한 자산으로서 중요한 역할을 하고 있다. NWBI의 재무 상태는 전반적으로 안정적이지만, 현금 유동성과 투자증권 관련 관리는 지속적으로 모니터링이 필요해 보인다[0][1].

NWBI(2021-2023)의 손익계산서

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	2021년 (천 달러)
이자 수익	587,922	448,798	418,508
이자 비용	152,239	28,117	27,246
순이자 수익	435,683	420,681	391,262
대손충당금	22,874	28,315	(15,788)
대손충당금 차감 후 순이자 수익	412,809	392,366	407,050
비이자 수익	113,823	110,849	142,889
비이자 비용	351,554	329,523	348,815
세전 소득	175,078	173,692	201,124
법인세 비용	40,121	40,026	46,801
순이익	134,957	133,666	154,323
주당 기본 이익	$1.06	$1.05	$1.22
주당 희석 이익	$1.06	$1.05	$1.21

NWBI의 손익계산서를 분석하면 전반적인 수익성과 비용 구조가 나타납니다. 2023년 총 이자 수익은 5억 8,792만 달러로 전년 대비 크게 증가했으며, 이는 주로 대출에 대한 이자 수익의 증가에 기인합니다. 반면, 이자 비용은 1억 5,239만 달러로 상당히 높아졌으며, 이는 예금 및 차입금에 대한 이자 비용 증가로 설명됩니다. 이로 인해 순이자 수익은 4억 3,568만 달러로 이전 연도 대비 소폭 상승했습니다.

비이자 수익은 2023년에 1억 1,382만 달러로 다소 안정적이었으나, 비이자 비용은 3억 5,155만 달러로 증가하여 수익성을 일부 압박했습니다. 이는 주로 직원 보상 및 혜택 비용의 증가 때문이며, 이러한 지출이 큰 비중을 차지하는 점에서 NWBI의 직원 운영이 핵심 요소임을 알 수 있습니다. 또한, 세전 소득은 2022년에 비해 약간 증가했으나, 세후 순이익은 큰 변동 없이 1억 3,457만 달러를 기록하였습니다.

전체적으로 NWBI의 수익 및 비용 구조는 적절하게 균형을 이루고 있습니다. 특히 기술적 장벽에 의존하는 기업이 아닌 은행 산업의 특성상, 연구개발 비용보다는 직원 보상 및 행정 비용이 주요 비용 항목임을 확인할 수 있습니다. 이를 통해 NWBI는 주로 금융 서비스 제공과 관련된 인적 자원 관리에 큰 비중을 두고 있음을 알 수 있습니다.

따라서 NWBI의 비용 구조는 은행업의 일반적인 특징을 반영하며, 수익 대비 비용이 적절히 관리되고 있음을 보여줍니다. 다만, 이자 비용의 급증은 지속적인 금리 상승에 따른 것으로, 향후 금리 변동성에 대한 관리가 필요할 것으로 보입니다[0][1].

NWBI의 현금흐름표 (천 달러 단위)

항목	2023년	2022년	2021년
영업활동 현금흐름	92,890	175,431	205,458
투자활동 현금흐름	(239,680)	(917,423)	(232,970)
재무활동 현금흐름	129,685	(397,902)	570,494
현금 및 현금성 자산의 순 (감소)/증가	(17,105)	(1,139,894)	542,982

NWBI의 현금흐름을 분석한 결과, 회사의 현금흐름은 다음과 같은 특징이 있습니다. 영업활동 현금흐름은 주로 이익 및 대출 손실충당금 등으로부터 발생하는 반면, 투자활동에서는 대출 발행 및 유가증권 매입으로 인해 상당한 현금 유출이 발생하고 있습니다. 반면, 재무활동에서는 예금 증감과 단기 차입금 변동으로 현금 흐름의 긍정적 영향을 받고 있습니다. 이와 같은 현금흐름 구조는 NWBI가 주로 금융 서비스 제공에 기반한 기업임을 잘 보여줍니다. 다른 유사 은행들과 비교했을 때, NWBI는 영업활동에서 안정적인 현금흐름을 유지하고 있으나, 투자활동에서의 대규모 현금 유출은 대출 발행과 유가증권 매입에 대한 강한 의지를 나타냅니다. 이러한 현금흐름 패턴은 금융 업계에서 흔히 볼 수 있는 현상으로, 특히 대출 및 투자 확대를 통한 성장전략을 구사하고 있는 것으로 보입니다[0][1][2].

주요 부채 및 전환사채들

Northwest Bancshares, Inc.의 채무 구조는 다음과 같습니다:

채무 종류	만기일	이자율	금액 (천 달러)
Northwest Bancorp Capital Trust III	2035년 12월 30일	3개월 SOFR + 1.38%	50,000
Northwest Bancorp Statutory Trust IV	2035년 12월 15일	3개월 SOFR + 1.38%	50,000
LNB Trust II	2037년 6월 15일	3개월 SOFR + 1.48%	7,875
Union National Capital Trust I	2034년 1월 23일	3개월 SOFR + 2.85%	8,000
Union National Capital Trust II	2034년 11월 23일	3개월 SOFR + 2.00%	3,000
MFBC Statutory Trust I	2035년 9월 15일	3개월 SOFR + 1.70%	5,000
Universal Preferred Trust	2035년 10월 7일	3개월 SOFR + 1.69%	5,000
FHLB 피츠버그 담보 대출	2024년	가변금리	175,000
FHLB 피츠버그 회전 신용대출	2024년	가변금리	163,500
기타 담보 대출	2024년	가변금리	35,495
발행 우선 신용 증권	2030년 9월 15일	고정 4.00%, 2025년 후 변동	114,200

이 중 차입금은 Federal Home Loan Banks (FHLB) 피츠버그와의 계약으로, 이자율이 일일 변동되고 주택 첫 담보대출과 기타 적격 대출로 담보되어 있으며, 회전 신용대출은 언제든지 상환이 가능합니다. 발행 우선 신용 증권은 고정 이율로 시작하여 일정 시점 이후 변동 이율로 전환되며, 이는 회사의 Tier 2 자본에 해당합니다[0][1][2][3].

주가 영향 미치는 요인들

NWBI 주가의 급등 또는 하락의 원인으로는 다양한 요인이 있습니다. 첫째, 거시 경제 상태가 있습니다. 경기 침체가 발생하면 대출 상환 불능이 증가하고 예금이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 반대로 경기 회복 시 대출 상환과 예금이 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 금리 변화가 있습니다. 연방준비제도가 금리를 인상할 경우 대출금리가 올라 대출 수요가 줄어들고, 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0]. 셋째, 미국과 중국 간의 무역 전쟁 같은 국가 간 갈등은 기업 활동을 방해하고, 금융 시장의 불확실성을 증가시켜 NWBI 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 넷째, 경쟁자의 등장이나 시장 트렌드 변화도 주요 요인입니다. 새로운 혁신적인 경쟁자가 등장하면 NWBI의 시장 점유율이 감소할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면에 긍정적인 시장 트렌드 변화, 예를 들어 낮은 금리로 인해 주택대출 수요가 증가하면 NWBI의 대출 실적이 개선되어 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다[0].

회사의 미래 전망

NWBI의 미래 전망에 대한 여러 요인에는 경제 상황, 금리 변동, 경쟁 구도 등이 있습니다. 경제 여건이 악화되면 대출 상환 불이행이 증가하고 예금이 줄어들어 이익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 반면 경제가 회복되면 대출 상환과 예금이 증가하여 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 금리가 상승하면 대출 수요가 감소하고 차입 비용이 증가해 수익성이 낮아질 수 있으며, 반대로 금리가 하락하면 대출 수요가 증가해 긍정적인 영향을 받을 수 있습니다[0]. 또한 경쟁이 치열한 금융 산업에서 NWBI는 다른 금융 기관들과 경쟁해야 하며, 특히 더 큰 자원과 대출 한도를 가진 경쟁자들에 의해 시장 점유율을 압박받을 수 있습니다[2][3]. 새로운 사업 라인이나 제품 및 서비스의 도입은 성장 가능성을 제공하지만, 이에 따른 리스크도 존재합니다. 고객이 새로운 제품과 서비스를 받아들이지 않으면 실패하거나 손실로 이어질 수 있습니다[4]. M&A 전략도 중요한 요소로 작용할 수 있으며, 이를 통해 시장 점유율을 확대하거나 비용 효율성을 높일 수 있지만, 동시에 통합 과정에서 발생할 수 있는 다양한 리스크가 존재합니다[3]. 물가 상승은 사업 운영 비용을 증가시키고, 고객의 대출 상환 능력을 악화시킬 수 있으며, 이는 NWBI의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 마지막으로, 새로운 자본을 조달해야 할 경우 시장 조건에 따라 자본 조달의 어려움과 비용이 증가할 수 있으며, 이는 경영 효율성을 저하시킬 수 있습니다[7].