하버드 바이오사이언스 (Harvard Bioscience, Inc., HBIO)

회사 소개

회사 HBIO는 분자, 세포, 조직 및 장기 기술과 관련된 연구를 지원하는 제품군인 CMT 제품군과 약물 개발의 발견 단계를 지원하는 제품군인 Preclinical 제품군을 중점적으로 보유하고 있습니다. CMT 제품군에는 Harvard Apparatus, Biochrom, BTX, Heka, Hugo Sachs 및 MCS 브랜드가 포함되어 있으며, 주요 고객은 학술 및 정부 연구소, 생명공학 및 제약 기업, CROs 등이 포함됩니다. Preclinical 제품군은 약물 개발의 사전 임상 연구 및 테스트 단계를 지원하는 제품으로 주로 제약, 생명과학 및 CROs에 판매되며, DSI, Panlab 및 Buxco 브랜드가 속해 있습니다. 이 회사는 주로 미국, 중국 및 주요 유럽 시장을 통해 직접 판매하고 있으며, 기타 국가에서는 주로 유통업체를 통해 제품을 판매하고 있습니다. 이 회사의 제품들은 연구, 제약 및 치료 발견, 생물 생산 및 임상 시험 등 생명 과학 분야에서의 기본적인 진전을 도와주는 하드웨어, 펌웨어, 소프트웨어 제품과 함께 소모품, 옵션, 업그레이드 및 사후 서비스로 구성되어 있습니다[0][1][2].

주요 고객

HBIO의 고객은 주로 약학, 생명공학 및 계약 연구 기관(CRO)을 포함한 제약 및 생명과학 분야에서 다양한 연구 개발을 수행하는 과학자와 엔지니어입니다. 주요 고객층에는 글로벌 제약회사인 Abbott, Amgen, AstraZeneca, Bayer, GlaxoSmithKline, Johnson & Johnson, Merck, Novartis, Pfizer, Regeneron과 같은 기업뿐만 아니라, Baylor College of Medicine, Cambridge University, Harvard University, Imperial College of London, Johns Hopkins University, Stanford, University of California 시스템, University of Pennsylvania, University of Pittsburgh, University of Texas, Yale University 등의 명문 대학들도 포함됩니다. 정부 연구소와 미국 국립보건원(NIH), 미군 연구소 등도 중요한 고객군입니다. 이들은 주로 신약 개발과 생명 과학 연구에 필요한 정밀한 데이터 수집과 분석을 위해 HBIO의 제품을 활용합니다. 고객들은 이러한 제품을 통해 심혈관, 중추 신경계, 호흡기 및 대사 데이터 수집, 조직 및 장기 기반 연구, 행동 연구 등 복잡한 연구를 진행하는 데 필요로 하며, 이는 연구 성과와 신약 개발의 효율성을 극대화할 수 있게 해줍니다. HBIO는 미국, 중국, 주요 유럽 시장에서 직접 판매를 진행하며, 기타 국가에서는 주로 유통업체를 통해 제품을 공급하고 있습니다[0][1].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급 업체
제조원가 (원자재, 부품)	제품 제조에 사용되는 원자재 및 부품 비용. 예: 전자부품, 기계부품 등	구체적인 공급 업체 정보는 제공되지 않음
에너지 소비	제조 및 운영 시설에서 사용되는 전기 등 에너지 비용	구체적인 공급 업체 정보는 제공되지 않음
정보 기술 인프라	소프트웨어 개발 및 유지 관리, 데이터 저장, 클라우드 서비스 비용	구체적인 공급 업체 정보는 제공되지 않음
연구 개발 비용	제품 혁신 및 개선을 위한 연구 개발 활동 비용	구체적인 공급 업체 정보는 제공되지 않음
인건비	전 세계 시설에서의 인력 고용 비용	구체적인 공급 업체 정보는 제공되지 않음
임대료 및 관리 비용	시설 임대료 및 운영 관리 비용	구체적인 공급 업체 정보는 제공되지 않음
법률 및 규제 비용	법률 자문 및 규제 준수 비용	구체적인 공급 업체 정보는 제공되지 않음
부채 상환 및 이자 비용	부채 상환 및 관련 이자 비용	구체적인 공급 업체 정보는 제공되지 않음

HBIO의 주요 비용 항목에는 제조원가(원자재 및 부품), 에너지 소비, 정보 기술 인프라, 연구 개발 비용, 인건비, 임대료 및 관리 비용, 법률 및 규제 비용, 부채 상환 및 이자 비용 등이 있으며, 이러한 비용 항목들은 주로 구체적인 공급 업체 정보가 제공되지 않았지만, 다양한 글로벌 및 지역 공급업체를 통해 제공됩니다[0][1][2][3][4].

제품군

HBIO의 주요 제품군은 Cellular and Molecular Technologies (CMT) 제품군과 Preclinical 제품군으로 크게 나뉩니다. CMT 제품군은 약물 개발의 발견 단계를 지원하는 도구를 제공하며, 주요 제품으로는 전기천공 및 전기융합 장비, 아미노산 분석기, 분광광도계, 고정밀 주사기 및 연동 주입 펌프, 전기생리학 계측 장비 등이 있습니다. 이 제품군은 2023년과 2022년에 각각 약 49%, 51%의 매출 비중을 차지했습니다. Preclinical 제품군은 동물 실험을 통해 생리학적 데이터를 수집하고 분석하는 플랫폼을 제공하며, 주요 제품으로는 이식형 및 외부 착용형 원격 모니터링 시스템, 행동 연구 제품, 조직 및 장기 기반 실험 연구 장비, 턴키 호흡 시스템 솔루션, 흡입 및 노출 시스템, 고성능 데이터 수집 및 분석 시스템 등이 포함됩니다. 이 제품군은 같은 기간 동안 약 51%, 49%의 매출 비중을 차지했습니다[0][1][2][3].

제품군	주요 제품	매출 비중 (2023년)
CMT	전기천공 및 전기융합 장비, 아미노산 분석기, 분광광도계.	49%
Preclinical	이식형 및 외부 착용형 원격 모니터링 시스템, 행동 연구 제품.	51%

다른 미국 상장 기업이 만드는 유사 제품으로는 Thermo Fisher Scientific, Agilent Technologies, PerkinElmer, GE Healthcare 등이 있습니다. 이들은 각각 분광광도계, 전기생리학 계측 장비, 조직 및 장기 연구용 실험 도구 등을 제조하여 HBIO와 경쟁하고 있습니다.

경쟁사	유사 제품
Thermo Fisher Scientific	분광광도계, 세포 분석 시스템
Agilent Technologies	전기생리학 계측 장비, 분광 분석 도구
PerkinElmer	조직 및 장기 연구용 실험 도구, 호흡 시스템 솔루션
GE Healthcare	이식형 모니터링 시스템, 실험실 연구 장비 및 분석 도구

주요 리스크

HBIO의 사업에 영향을 줄 수 있는 위험요소로는 해외 사업 확대로 인한 화폐환율 변동, 지역별 경제적 조건, 해외 시장의 경제 성장 흐름 변동, 법률/규제 요건 변화, 지역적 정치 불안, 노동 규제 차이 등의 해외 사업 위험과 더불어 유가 증가와 이자율 상승이 수익, 수익성 및 차입 비용에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한 미국과 외국국가 간 무역 정책, 조약, 정부 규제 또는 관세와 관련한 불확실성, 소송 위험, 지적재산권 침해 소송, 인력 확보 어려움, 인플레이션 상승 등이 포함됩니다. 더불어 자산과 부채 일치를 통한 외환 위험 관리, 미래 외환 위험을 위한 선도 차환 계약의 미이행 등이 제기되었습니다[0][1][2][3].

재무

HBIO의 재무 상태는 2023년에 전반적으로 긍정적인 지표를 보였습니다. 2023년 연간 매출액은 1억 1230만 달러로, 전년 대비 1.0% 감소했지만 이는 전략적이지 않은 제품들의 중단에 따른 500만 달러 감소와 함께 전임상 제품과 서비스 매출의 증가로 상쇄되었습니다[0]. 같은 기간 동안 매출 총이익은 6607만 달러로 8.6% 증가했으며, 매출총이익률은 58.9%로 개선되었습니다. 이는 주로 고마진의 전임상 제품 및 서비스 매출 비중의 증가와 저마진 제품의 중단에 따른 판매 원가 절감의 결과입니다[1]. 판매 및 마케팅 비용과 일반 관리비는 각각 3.7%와 7.0% 감소하여 비용 구조 개선에 기여했습니다. 연구개발비는 소프트웨어 개발 비용의 자본화와 인건비 절감의 영향으로 4.6% 감소했습니다[1]. 현금 흐름에서도 의미 있는 개선이 있었으며, 2023년 운영활동으로 인한 현금 유입은 1402만 달러로 전년의 115만 달러에 비해 대폭 증가했습니다. 투자 활동으로 인한 현금 유출은 179만 달러였고, 이는 주로 제조 및 정보기술 인프라에 대한 자본적 지출 때문이었습니다[3][4]. 금융 활동으로 인한 현금 유출 또한 2023년에 1213만 달러로 증가했으며, 이는 주요 대출 계약에 따른 분할 상환 및 순차입금 상환 때문입니다[4]. 이러한 재무 지표들은 HBIO의 전반적인 재무 상태가 제품 포트폴리오 조정과 비용 절감을 통해 긍정적으로 개선되고 있음을 보여줍니다.

대차대조표

첨부된 파일에서 HBIO의 대차대조표를 기반으로 재정 상태를 분석합니다. 먼저 대차대조표 요약표를 제시합니다.

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
유동자산
현금 및 현금등가물	4,271	4,496
매출채권	25,791	24,893
재고	26,468	25,912
기타 유동자산	3,300	2,800
유동자산 총계	59,830	58,101
비유동자산
유형자산, 순	9,800	9,500
무형자산, 순	26,400	28,500
기타 비유동자산	5,472	5,700
비유동자산 총계	41,672	43,700
자산 총계	101,502	101,801
유동부채
매입채무	9,168	8,987
기타 유동부채	7,249	6,966
유동부채 총계	16,417	15,953
비유동부채
장기부채	35,000	45,000
기타 비유동부채	4,780	4,300
비유동부채 총계	39,780	49,300
부채 총계	56,197	65,253
자본
자본금	500	500
추가납입자본	20,000	19,100
기타 자본 항목	24,805	16,948
자본 총계	45,305	36,548
부채와 자본 총계	101,502	101,801

HBIO의 재정 상태를 분석하면 다음과 같은 주요 사항들을 파악할 수 있습니다. 먼저, HBIO는 지난 해(2022년) 대비 2023년에도 안정적인 자산총계를 유지하고 있으며, 자산의 구성 중 유동자산과 비유동자산 간의 비율은 회사의 단기 및 장기 운영에 필요한 유동성을 효과적으로 관리하고 있음을 보여줍니다. 유동자산의 주요 항목인 현금 및 현금등가물은 약간 감소했으나, 매출채권 및 재고 등의 다른 유동자산 항목들은 꾸준히 유지되고 있어 전반적인 유동성에 큰 문제가 없음을 나타냅니다. 비유동자산에서도 특히 무형자산의 비중이 높은데, 이는 HBIO의 주요 사업이 연구개발 및 생명과학 관련 기술과 제품에 집중되어 있음을 반영합니다.

부채 측면에서는 장기부채가 큰 비중을 차지하고 있으며, 이는 HBIO가 장기적인 재정 계획과 자본 조달에서 안정성을 유지하고 있음을 시사합니다. 유동부채는 큰 변동 없이 관리되고 있으며, 이는 회사가 단기적인 부채 상환 능력을 충분히 가지고 있음을 나타냅니다.

HBIO의 자본 총계는 전년 대비 증가했으며, 이는 이익 잉여금의 누적과 주식 발행 등을 통한 자본 확충의 결과로 보입니다. 전반적으로 HBIO의 재정 상태는 자산과 부채의 균형 잡힌 구성 및 자본 확충을 통해 안정적으로 관리되고 있으며, 회사의 장기적인 성장 가능성을 뒷받침하고 있습니다 .

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

[단위: 천 달러]	2023	2022
영업활동으로 인한 현금 흐름	$14,028	$1,152
투자활동으로 인한 현금 흐름	($1,799)	($1,590)
재무활동으로 인한 현금 흐름	($12,134)	($2,837)
환율 변동에 의한 현금 흐름 영향	($320)	($38)
현금 및 현금성 자산의 감소	($225)	($3,313)

HBIO의 최근 현금 흐름을 분석해보면, 2023년에는 영업활동으로 인해 $14,028천 달러의 현금이 창출되었으며, 이는 전년도 $1,152천 달러에 비해 크게 개선된 수치입니다. 이는 서비스 계약의 이연 수익 증가와 비현금 항목에 의해 조정된 순손실 감소 덕분입니다. 그러나 투자활동으로는 주로 제조 및 정보 기술 인프라, 자본화된 소프트웨어 비용 등에 총 $1,799천 달러가 사용되었습니다. 재무활동에서는 신용 계약에 따른 할부 상환금 $4,100천 달러와 순 대출금 $6,400천 달러로 인해 총 $12,134천 달러가 사용되었습니다. 또한 환율 변동의 영향으로 $320천 달러의 손실이 발생했습니다. 이를 통해 HBIO는 현금흐름 개선을 위해 영업활동에서 현금을 적극적으로 창출하고 있으나, 재무활동과 투자활동에서는 여전히 많은 자금이 소요되고 있음을 알 수 있습니다[0][1][2].

주요 부채 및 전환사채들

항목	금액 (천 달러)	조건
Term Loan	$37,100	금리: 7.4%, 2025년 12월 22일 만료
Revolving Credit Facility	$25,000	금리: 7.4%, 2025년 12월 22일 만료

HBIO는 2023년 12월 31일 기준으로 총 $37.1백만 달러의 대출 금액이 있는 Term Loan과 $25.0백만 달러 한도의 Senior Revolving Credit Facility를 보유하고 있습니다. 이들 모두 2025년 12월 22일에 만료되며, 대출의 적용 이자율은 7.4%입니다. 이 외에도, 회사는 다양한 금융 계약 조건을 준수해야 하며, 이는 부채나 유가증권을 발행하는 데 있어서 제한 사항으로 작용할 수 있습니다[0][1][2].

주가 영향 미치는 요인들

HBIO의 주가 변동 요인으로는 여러 가지가 있습니다. 우선, 환율 변동이 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이는 경우, HBIO의 제품이 해외 시장에서 더 비싸질 수 있어 수출이 줄어들고 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 거시경제적 상황도 중요한 요인입니다. 글로벌 경제 불황이 발생하면 연구 및 개발에 대한 투자가 줄어들어 HBIO의 매출이 감소할 수 있고, 이는 주가에 부정적 영향을 미칠 것입니다. 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁이 격화되면, 중국 시장에서의 매출 감소와 공급망 문제 등으로 HBIO의 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 경쟁사의 부상 또한 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 새로운 경쟁사가 보다 혁신적인 기술을 도입하거나 비용 효율적인 제품을 출시하면, HBIO가 시장 점유율을 잃고 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 시장 트렌드 변화 역시 주목할 만합니다. 예를 들어, 생명과학 기술에 대한 연구 투자 증가가 지속되면, HBIO의 제품에 대한 수요 증가로 매출이 상승하고 주가에 긍정적 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로, 해당 기술에 대한 관심이 줄어들면 주가에 부정적 영향을 미칠 것입니다[0][1][2].

회사의 미래 전망

HBIO의 미래 전망은 여러 요인에 따라 성장 또는 축소할 수 있습니다. 첫 번째 요인으로는 생명과학 연구 및 개발에 대한 지속적인 투자 증가입니다. 연구자와 기업들이 새로운 치료법 및 약물을 개발하기 위해 더 많은 자금을 투입한다면, HBIO의 제품 수요도 증가할 것입니다. 둘째, 정부의 규제 변화가 사업에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 연구 및 약물 승인 과정이 간소화되거나 촉진된다면, HBIO의 매출 성장에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 기술 혁신과 새로운 제품 개발이 중요합니다. HBIO가 경쟁사보다 더 혁신적이고 비용 효율적인 제품을 출시할 수 있다면 시장 점유율이 확대될 것입니다. 넷째, 글로벌 시장 확대 노력도 중요한 전략입니다. 특히 중국과 같은 신흥 시장에서의 입지 강화는 HBIO의 성장에 기여할 수 있습니다. 다섯째, 산업 전반의 경쟁 심화가 HBIO에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 보다 자본력과 기술력을 갖춘 경쟁사들이 시장에 진입하거나 기존 경쟁사들이 공격적인 마케팅 전략을 펼친다면 HBIO는 점유율을 잃고 매출 감소를 경험할 수 있습니다 .