고프로 (GoPro, Inc., GPRO)

회사 소개

GoPro는 세계를 잠식하고 흥미롭게 기록하며 공유하는 데 도움을 주는 기업입니다. 회사는 카메라, 장착형 및 착용형 액세서리, 구독 및 서비스를 통해 대부분의 수익을 창출합니다. GoPro 제품은 글로벌로 소매업체, 유통업체 및 GoPro.com을 통해 판매됩니다. GoPro의 주요 제품군으로는 방수 카메라인 HERO12 Black, HERO11 Black, HERO11 Black Mini, MAX 등이 포함되며, 다양한 활동이나 순간을 촬영할 수 있는 다양한 액세서리와 함께 제공됩니다. 또한, GoPro는 구독 서비스를 통해 고객들에게 카메라 보호 계획과 콘텐츠의 쉬운 액세스, 편집, 공유 기능을 제공하고 있습니다. 회사의 제품은 전 세계의 소매망과 GoPro.com을 통해 구매할 수 있으며, 새로운 카메라 종류 및 카테고리, 액세서리, 라이프스타일 장비 및 구독 및 서비스 제공을 통해 수익성 성장을 기대하고 있습니다[0][1].

주요 고객

GoPro의 고객은 주로 액티브 라이프스타일을 즐기는 다양한 소비자들로 구성됩니다. 첫 번째 타겟층은 아웃도어 활동 애호가들로, 이들은 등산, 스키, 서핑, 사이클링 등 다양한 스포츠 활동을 기록하기 위해 GoPro의 내구성 강한 방수 카메라를 필요로 합니다. 두 번째 타겟층은 모터스포츠나 액션 스포츠를 즐기는 사람들로, 이들은 헬멧이나 차량 등에 장착할 수 있는 GoPro 카메라를 통해 고속 액션을 생생히 담아내고자 합니다. 세 번째 타겟층은 여행자들로, 이들은 이동하면서 발생하는 다양한 순간들을 고화질로 기록하기 위해 GoPro 카메라를 사용합니다. 네 번째 타겟층은 디지털 콘텐츠 제작자와 소셜 미디어 인플루언서들로, 이들은 고품질 영상과 사진을 생산하고 싶어하며, 이를 통해 자신의 브랜드를 강화하려 합니다. 고객들은 GoPro의 제품을 구매함으로써, 자신만의 특별한 순간을 기록하고, 쉽게 편집 및 공유할 수 있다는 점에서 큰 가치를 느낍니다. GoPro는 이러한 다양한 고객층을 대상으로 다양한 액세서리와 구독 서비스를 제공함으로써 고객의 다양한 요구를 충족시키고 있습니다 .

회사의 비용구조

비용 항목	설명	공급업체
제품 생산 비용	제품 제조 계약 비용 및 도구 및 장비 감가상각 비용, 초과 및 불용 재고 처리 비용 포함	대만, 중국 및 기타 국가의 계약 제조업체
물류 및 조달 비용	제3자 물류와 조달 비용, 관세 및 제조팀 관련 특정 할당 비용 포함	다양한 글로벌 물류 및 조달 서비스 제공업체
보증 수리 비용	제품에 대한 보증 수리 비용	지역별 다양한 수리 서비스 제공업체
클라우드 저장 비용	제3자 호스팅 비용 및 클라우드 저장 비용	Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure 등
라이선스 비용	라이선스 및 기타 소프트웨어 사용 비용	주요 소프트웨어 제공업체
인건비	제조팀, 시설 등과 관련된 인건비	직접 고용된 직원 및 외부 인력 서비스 업체

GoPro는 제품 생산, 물류, 클라우드 저장 등의 다양한 비용 항목들을 가지고 있으며, 주로 중국과 태국에 제조 거점을 두고 있습니다. 또한 회사는 Amazon Web Services와 같은 클라우드 서비스 제공업체를 클라우드 저장 비용의 주요 공급업체로 활용하고 있습니다[0][1].

제품군

GoPro는 여러 다양한 카메라 및 액세서리를 판매하며, 이를 통해 수익을 창출한다. 주요 제품군 및 해당 제품이 회사 수익에 기여하는 바는 다음과 같다.

제품명	설명	수익 기여(2023)
HERO12 Black	2023년 9월 출시된 방수 카메라로, GP2 프로세서, HyperSmooth 6.0 이미지 안정화, 5.3K 60fps 및 4K 60fps HDR 사진과 비디오를 제공함. Apple AirPods 및 기타 Bluetooth 장치 지원.	주요 수익원으로서 고가의 제품군에 속함
HERO11 Black	2022년 출시, GP2 프로세서, 큰 센서, HyperSmooth 5.0 이미지 안정화 제공. 10비트 컬러 비디오, 5.3K 60fps, 27메가픽셀 사진 해상도 지원. 8:7 종횡비 비디오와 HyperView 포함.	전체 매출의 중요한 부분으로, 고가의 제품 중 하나
HERO11 Black Mini	HERO11 Black과 동일한 성능을 제공하나, 더 작고 가벼우며 단일 버튼 디자인.	소형화된 설계를 통해 특별한 고객층을 대상으로 한 제품
MAX	360도 방수 카메라, MAX HyperSmooth 이미지 안정화, 360도 MAX 타임워프 비디오, MAX SuperView, 파워파노, 내장 마운팅, 고품질 오디오, 라이브 스트리밍, 음성 제어, 전면 터치 디스플레이 포함.	전문적인 촬영 및 스트리밍 용도로 사용되며, 고가의 제품에 속함

수익 분포

• 2023년 총 수익: $1.0 billion (전년 대비 8.1% 감소)[0].
• 리테일 채널: 전체 수익의 70% 차지.
• GoPro.com 채널: 전체 수익의 30% 차지[1].
• 구독 및 서비스 수익: $97.5 million (전년 대비 18.4% 증가)[2].

주요 경쟁사 제품

회사명	제품명
Sony	FDR-X3000, HDR-AS300
DJI	DJI Osmo Action, DJI Pocket 2
Insta360	Insta360 ONE X2, Insta360 GO 2

GoPro의 다양한 고품질 카메라는 다양한 사람들에게 매력적이며, 특히 아웃도어 활동을 즐기고 디지털 콘텐츠를 제작하는 이들에게 필수적이다. 그의 강력한 이미지 안정화와 고해상도 촬영 기능은 경쟁사 제품들보다 우위를 점하고 있다.

주요 리스크

GoPro의 비즈니스에 대한 잠재적인 위험 요인에 대해 살펴보겠습니다. 첫째, 제품의 공급에 관한 위험으로, 특정 공급업체의 부품 접근성 손실이나 현 공급업체의 공급 중단으로 인한 비즈니스 영향이 있습니다. 둘째, 제품 수요 증가에 따른 공급 부담은 공급업체의 용량 한계, 시간 가격 조정, 적시배송 등 추가 위험이 발생할 수 있습니다. 셋째, 전체 수익의 70%를 차지하는 리테일 채널과 GoPro.com 채널은 제품 유통에 대한 의존도가 높아 컴퓨터 제어 및 자동화 장비를 이용한 시설로 인해 컴퓨터 바이러스, 시스템 고장, 전원 차단 등의 위험을 안고 있습니다. 또한, 환경규제나 자연자원의 변동이 제품 생산과 공급망에 미치는 영향도 있습니다 .

뉴스

(2024-07-09) GoPro의 주식은 일본에서 SB C&S Corporation과의 유통 협력 발표 후 상승세를 보이고 있으며, 이로 인해 GoPro 제품의 가용성이 확대되고 있습니다.link

재무

GoPro의 재정 상태에 대해 살펴보면, 2023년의 연간 수익은 10억 달러로 전년도에 비해 8.1% 감소한 것으로 나타났습니다. 이는 2023년 5월에 전 제품군의 MSRP(제조사 권장 소매가격)을 인하한 결정과 더불어 처음으로 300달러 이하 가격의 엔트리 레벨 카메라를 제공하면서 카메라 수익 구조가 낮은 가격대로 이동했기 때문입니다. 이러한 수익 감소는 구독 및 서비스 수익의 18.4% 증가와 카메라 출하량의 6.2% 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다. 그러나 엔트리 레벨 카메라는 낮은 마진을 가지고 있으며, 이는 2024년 2분기에 더 비용 효율적인 솔루션으로 대체될 예정입니다. 이러한 변화로 인해 2023년 동안 평균 판매 가격은 13.4% 감소하여 337달러가 되었습니다. 또한, 2023년 총 매출의 70%가 리테일 채널에서 발생했으며, 이는 고프로의 리테일 존재감을 재구축하고 구독 서비스를 강화하기 위한 전략 덕분입니다. GoPro.com의 매출은 전체 매출의 30%를 차지했으며, 구독 및 서비스 수익은 전년 대비 18.4% 증가하여 9,750만 달러를 기록했습니다. GoPro 구독자는 2023년 말 기준으로 250만 명에 달했으며, 이는 전년 대비 11.5% 증가한 수치입니다. 그러나 2023년의 순손실은 5,320만 달러로, 전년도 순이익 2,880만 달러에서 큰 폭의 하락을 보였습니다. 이는 주로 가격 인하에 따른 가격 보호 비용과 엔트리 레벨 카메라의 판매 증가로 인한 이익률 감소 때문입니다[0][1][2].

대차대조표

다음은 GoPro Inc.의 2023년 12월 31일 기준 재무상태표입니다.

구분	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
자산
유동자산
현금 및 현금성 자산	222,708	223,735
시장성 증권	23,867	143,602
매출채권, 순액	91,452	77,008
재고	106,266	127,131
선급비용 및 기타 유동자산	38,298	34,551
유동자산 총계	482,591	606,027
비유동자산
유형자산, 순액	8,686	13,327
운용리스 사용권 자산	18,729	21,819
영업권	146,459	146,459
기타 장기자산	311,486	289,293
비유동자산 총계	485,360	470,898
자산 총계	967,951	1,076,925
부채 및 자본
유동부채
매입채무	102,612	91,648
미지급비용 및 기타 유동부채	110,049	118,877
단기 운용리스 부채	10,520	9,553
이연수익	55,913	55,850
유동부채 총계	279,094	275,928
장기부채
장기 세금 부채	11,199	9,536
장기 부채	92,615	141,017
장기 운용리스 부채	25,527	33,446
기타 장기 부채	3,670	5,439
부채 총계	412,105	465,366
자본
보통주 및 추가납입 자본	998,373	960,903
기획재주식	(193,231)	(153,231)
누적 결손	(249,296)	(196,113)
자본 총계	555,846	611,559
부채 및 자본 총계	967,951	1,076,925

재무상태표를 분석해 보면, 고프로의 유동자산은 전년도 대비 감소한 반면 비유동자산은 소폭 증가한 것을 알 수 있습니다. 현금 및 현금성 자산은 큰 변화가 없으나, 시장성 증권은 크게 감소했습니다. 이는 회사가 운영 자금을 확보하기 위해 일부 시장성 증권을 처분했을 가능성이 큽니다. 매출채권과 재고는 각각 증가하고 감소한 것으로 나타나, 재고 관리가 향상되었음을 시사합니다. 자본 항목에서 기획재주식이 증가한 것은 주식의 재매입 활동이 있었음을 나타내며, 이는 기업이 자기 주식을 사들여 주주 가치를 높이려는 전략으로 이해될 수 있습니다. 한편, 누적 결손이 크게 증가한 것은 최근의 순손실 때문입니다. 전반적으로, 고프로의 자산 배분은 적절하게 이루어졌으나, 매출채권 관리 및 재고 관리를 통해 유동성을 높일 필요가 있습니다. 회사의 주요 사업이 카메라 및 액세서리 판매임을 고려할 때, 재고 자산의 효과적인 관리와 현금 흐름 유지는 지속적인 재정건전성 확보를 위한 중요한 요소입니다[0][1].

GoPro Inc. 연도별 손익계산서 표

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	2021년 (천 달러)
매출	1,005,459	1,093,541	1,161,084
매출원가	681,886	686,713	683,979
매출총이익	323,573	406,828	477,105
운영비용
연구개발비	165,688	139,885	141,494
판매 및 마케팅비	169,578	166,967	156,694
일반 및 관리비	63,770	61,021	65,701
운영비용 총계	399,036	367,873	363,889
영업이익(손실)	(75,463)	38,955	113,216
기타 수익(비용)
이자비용	(4,699)	(6,242)	(22,940)
기타 수익(비용), 순	12,429	1,740	(176)
기타 수익(비용) 총계	7,730	(4,502)	(23,116)
법인세 전 이익(손실)	(67,733)	34,453	90,100
법인세비용(수익)	(14,550)	5,606	(281,071)
순이익(손실)	(53,183)	28,847	371,171
주당 순이익(손실)
기본 주당 순이익(손실)	(0.35)	0.18	2.41
희석 주당 순이익(손실)	(0.35)	0.18	2.27

재무 분석

GoPro의 2023년 손익계산서를 분석하면 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 먼저, 매출은 2022년에 비해 약간 감소하여 1,005,459천 달러를 기록했습니다. 매출원가도 소폭 감소했지만, 매출총이익이 크게 줄어든 것을 볼 수 있습니다. 이는 매출원가는 큰 변화가 없었던 반면 매출 자체가 줄어든 결과로 해석할 수 있습니다. 따라서, 고프로는 원가 절감 없는 매출 감소로 인해 매출총이익이 2022년보다 감소하게 되었습니다.

운영비용 측면에서 보면, 연구개발(R&D)비는 2022년보다 증가했습니다. 이는 기술 중심의 기업인 고프로가 지속적인 기술 개발과 혁신을 위해 R&D에 많은 투자를 하고 있음을 나타냅니다. 같은 맥락에서 R&D비용 증가는 영업손실을 초래하는 주된 요인 중 하나일 수 있습니다. 반면, 판매 및 마케팅비와 일반 및 관리비는 비교적 일정한 수준을 유지하고 있습니다.

결과적으로, 영업이익(손실)은 75,463천 달러의 손실을 기록했습니다. 이는 2022년의 38,955천 달러의 영업이익에서 크게 감소한 것으로, 매출 감소와 운영비용 증가의 종합적인 결과입니다.

기타 수익(비용) 항목에서는 이자비용이 감소하고 기타 수익이 증가하면서 총 기타 수익(비용)이 7,730천 달러로 전환되었습니다. 이를 통해 순이익(손실)은 53,183천 달러의 손실로 마감되었습니다. 2022년과 비교했을 때 이는 상당한 변동을 보였으며, 이는 법인세 혜택에도 불구하고 큰 손실로 이어졌습니다.

고프로는 기술 혁신을 위해 연구개발에 많은 비용을 투자하고 있으며, 이는 기업의 장기적인 기술 경쟁력을 유지하기 위한 전략으로 해석될 수 있습니다. 그러나 매출 감소와 원가 절감 노력 부족이 손익구조에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 매출 감소의 원인과 함께 이를 해결하기 위한 전략적인 조치가 필요할 것으로 보입니다[0].

GoPro Inc. 연도별 현금 흐름표

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	2021년 (천 달러)
영업활동으로 인한 현금 흐름	(32,863)	5,747	229,153
투자활동으로 인한 현금 흐름	121,902	(8,388)	(143,719)
재무활동으로 인한 현금 흐름	(90,382)	(173,269)	(9,889)

현금 흐름 평가

고프로의 2023년 현금 흐름을 평가하면, 영업활동으로 인한 현금 흐름은 -32,863천 달러로, 2022년의 5,747천 달러에서 크게 감소했습니다. 이는 주요 수익 감소와 더불어 순손실 및 운전자본 변화 때문입니다. 투자활동으로 인한 현금 흐름은 121,902천 달러로, 주로 시장성 증권의 만기와 관련이 있습니다. 반면, 재무활동으로 인한 현금 흐름은 -90,382천 달러로, 주식 재매입 비용 및 2025년 만기 예정인 전환사채 부분 상환에 기인합니다.

고프로는 기술 중심의 기업으로, 연구개발에 많은 투자를 하고 있으며 이는 향후 수익 창출에 긍정적인 요인이 될 수 있습니다. 그러나 현금 흐름을 개선하기 위해서는 매출 증대와 비용 절감이 필요합니다. 비슷한 기술 기반 소비자 전자제품 기업들과 비교하면, 특히 영업활동으로 인한 현금 흐름에서 상대적으로 낮은 성과를 보이고 있어 지속적인 금융 안정성을 확보하기 위해 추가적인 전략적 조치가 필요합니다 .

주요 부채 및 전환사채들

채무 종류	금액 (천 달러)	만기	이자율	특이 조건
2025 전환사채	93,800	2025년 11월 15일	1.25%	주식 변환 시 미화 $1,000당 약 107.1984 주의 A급 보통주로 변환 가능, 2023년 11월 20일 이후 변환 가격의 130% 이상 시 현금으로 상환 가능.
2022 전환사채 (2022년 상환 완료)	175,000	2022년 4월 15일	3.5%	주식 변환 가능하며, 2022년 4월 15일에 전액 상환 완료.
2021 신용 계약	N/A	N/A	N/A	최소 유동성 5,500만 달러 유지 필요, 세부 조건 비준수 시 즉시 상환 가능. [0][1][2].

주가 영향 미치는 요인들

GoPro의 주가 변동에 영향을 미칠 수 있는 여러 요인에는 환율 변동, 거시 경제 상황, 국가 간 갈등, 경쟁자의 부상, 시장 및 트렌드 변화가 포함됩니다. 환율 변동의 예를 들자면, 미국 달러 가치가 유로화 등 주요 외화 대비 강세를 보일 경우, 해외 소비자에게 GoPro 제품의 실질 가격이 상승하여 매출이 감소할 수 있습니다. 이 시나리오는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 거시 경제 상황에서는 글로벌 경기 침체가 발생하면 소비자들의 가처분 소득이 줄어들어 GoPro와 같은 소비재의 판매가 감소할 수 있습니다. 이 또한 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁이 심화되면 공급망이 혼란스러워지고 관세가 부과될 수 있어 비용 증가와 매출 감소가 예상되며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다[0][1]. 반대로, 경쟁자의 부상 시나리오에서는 새로운 경쟁자가 등장하여 시장 점유율을 빼앗을 경우 GoPro의 매출과 성장 잠재력이 감소할 수 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 마지막으로 시장 및 트렌드 변화에서는 소비자들이 새로운 촬영 기술이나 다른 형태의 콘텐츠 소비를 선호하게 되면, GoPro의 기존 제품에 대한 수요가 감소할 수 있습니다. 이러한 트렌드는 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다[2][3].

회사의 미래 전망

GoPro의 미래는 다양한 요인에 의해 결정될 것입니다. 먼저, 제품 혁신을 통한 새로운 카메라, 액세서리 및 소프트웨어 구독 서비스 도입이 주요 성장 동력이 될 수 있습니다. 예를 들어 GoPro의 최신 카메라 HERO12 Black은 혁신적인 이미지 안정화 기능과 고해상도 영상 촬영을 지원하며, 이러한 신기술이 기존 사용자들의 교체 수요를 자극하고 신규 사용자들을 유입시킬 수 있습니다. 또한, GoPro의 클라우드 기반 스토리텔링 솔루션과 구독 서비스도 점점 더 중요해질 것입니다. 구독 서비스는 무제한 클라우드 저장소, 자동 하이라이트 비디오 생성, 고품질 라이브 스트리밍 서비스 등을 제공하여 사용자 경험을 크게 향상시킵니다. 그러나, GoPro의 비즈니스는 높은 경쟁률과 시장의 변화에 취약할 수 있습니다. 스마트폰 카메라 기술의 발전은 디지털 카메라 시장을 압박하고 있으며, 이에 따른 판매 감소는 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 더불어 국제 시장에서의 환율 변동과 거시경제 상황, 특히 경기 침체 등이 사업에 영향을 미칠 수 있어, 이러한 요소들을 면밀히 분석하고 대처할 필요가 있습니다[0][1][2][3][4].