글루코트랙 (GlucoTrack, Inc., GCTK)

회사 소개

GCTK는 당뇨병 환자들을 대상으로 혁신적이고 비용 효율적인 기술을 개발하고 상업화하는 의료기기 회사로, 주요 제품은 GlucoTrack®와 이식형 지속혈당 감시기(CGGM)입니다. 회사의 미션은 GlucoTrack®을 통해 혈당 수치를 통합 수직체적으로 측정함으로써 혈당문제로 고통받는 당뇨병 환자들에게 통증, 불편함, 비용, 어려움 없이 혈당 측정을 도와주는 것입니다. GlucoTrack®는 귀이 달린 작은 센서를 통해 포인트 인 타임 측정 방식에서 연속 측정 방식으로 발전하고자 노력 중이며, 이를 위해 CGM 개발에 힘을 쏟고 있습니다. 또한, 이 모바일 어플리케이션을 개발하여 사용자들이 당뇨병을 효과적으로 관리할 수 있게끔 하는 데 초점을 맞추고 있습니다. 이 외에도 보험사, 제약회사 및 광고주 등 서드파티가 플랫폼을 통해 수집된 비식별화된 데이터에 대해 지불할 의향이 있을 것으로 생각하고 있어 추가 수익원으로 개발하려 합니다[0].

주요 고객

GCTK의 주요 고객은 당뇨병 환자 및 관리하는 의료 전문인들입니다. 첫 번째로, GCTK의 제품인 이식형 지속혈당 감시기(CGGM)는 1형 당뇨병 환자와 인슐린 의존형 2형 당뇨병 환자를 주요 목표로 하고 있습니다. 이들은 정확한 혈당 모니터링을 통해 혈당 수치를 철저히 관리해야 하며, CGGM은 높은 정확도와 잦은 혈당 측정의 필요성을 해결해줍니다. 두 번째로는 의료 제공자들로, 병원과 클리닉에서 당뇨병 환자의 치료 효과를 실시간으로 모니터링하여 개별화된 치료 계획을 조정할 수 있습니다. 세 번째로 보험사와 제약회사도 중요한 고객층인데, 이들은 GCTK의 데이터 플랫폼을 통해 환자들의 비식별화된 데이터를 활용하여 연구 및 마케팅 전략을 설계할 수 있으며, 이를 통해 추가 수익을 창출할 것입니다. 마지막으로, 당뇨병 관리에 있어서의 지속적인 혁신을 추구하는 개인 사용자들도 포함됩니다. 이들은 그동안의 불편함과 고통을 동반한 기존의 혈당 측정 방식 대신, 편리하고 정확한 GCTK의 솔루션에 비용을 지불할 의향이 있습니다[0][1].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	자원 제공 회사
연구개발 비용	연구개발 비용은 주로 급여 및 기타 인건비, 주식 기반 보상 비용, 재료, 여행 경비, 임상 시험 및 기타 관련 비용으로 구성됩니다. 회사는 Glucotrack CBGM의 개발을 위해 인력을 추가로 고용하고 연구개발 활동을 계속해서 증가시킬 계획입니다. 2023년 연구개발 비용은 4,704 달러로 전년 대비 증가했습니다[0].
일반 관리비	일반 관리비는 주로 전문 서비스, 급여, 여행 경비 및 임원, 재무 및 관리 직원의 기타 관련 경비로 구성되며, 주식 기반 보상 비용이 포함됩니다. 기타 일반 관리비는 연구개발 비용에 포함되지 않은 시설 관련 비용 및 법률 및 회계 서비스에 대한 전문 수수료를 포함합니다. 2023년 일반 관리비는 2,278 달러였습니다[0].
운영 현금 사용 비용	운영 현금 사용 비용은 주로 2023년 7,097 달러와 2022년 4,435 달러의 순손실을 반영하며, 주식 기반 보상 비용의 감소와 운전자본 변화를 포함합니다[2].
장비 구매 비용	연구개발 및 사무 기기를 포함한 장비 판매 및 구매 비용으로, 2023년과 2022년에 각각 0달러와 1달러가 제공되었습니다[2].
금융 활동을 통한 자금 조달 비용	2023년 4월 공모를 통한 자금 조달의 수익으로 8,730 달러가 제공되었습니다[2].

GCTK는 각 비용 항목에 대해 특정 자원을 제공하는 회사에 대한 명시적인 언급은 파일상에 나와 있지 않지만, 일반적으로 원료나 장비는 해당 분야의 전문 공급업체와 계약하여 자원을 조달하고 있습니다. 예를 들어, 연구개발 재료 및 임상 시험 관련 자원은 해당 분야의 전문 기업 또는 연구소에서 조달하며, 일반 관리비에 포함되는 전문 서비스는 법률, 회계 및 컨설팅 회사 등이 포함될 가능성이 높습니다.

제품군

GCTK의 주요 제품은 GlucoTrack®과 이식형 지속혈당 감시기(CGGM)입니다. GlucoTrack®은 비침습적 혈당 모니터링 장치로, 귀에 작은 센서를 부착하여 혈당 수치를 측정합니다. 이 제품은 당뇨병 환자들이 통증 없이 혈당을 관리할 수 있도록 도와줍니다. 다만, 이 제품은 시장에서 반응이 좋지 않아 현재는 업데이트 버전이 개발되고 있지 않습니다. 대신, GCTK는 이식형 지속혈당 감시기(CGGM) 기술 개발에 집중하고 있습니다. CGGM은 피부 밑에 이식되어 혈당 수치를 지속적으로 모니터링합니다. 이 시스템은 혈액 내 포도당 수치를 실시간으로 측정하는 게 특징으로, 시중에 나와 있는 다른 지속혈당 모니터링 시스템들보다 정확하고 편리할 것으로 예상됩니다[0][1].

제품명	설명	수익 기여도
GlucoTrack®	비침습적 혈당 모니터링 장치로 귀에 부착되는 작은 센서 사용	과거 한정적인 수익, 현재 개발 중단
이식형 지속혈당 감시기 (CGGM)	피부 밑에 이식되어 혈당을 실시간 모니터링, 최소 2년 지속 가능 예상	개발 중, 미래 주요 수익원으로 계획

GCTK의 주된 경쟁사로는 Abbott Laboratories, DexCom, Medtronic이 있으며, 이들은 각각 FreeStyle Libre, G7, Guardian 4와 같은 제품들을 제공하고 있습니다. 또한 Senseonics Holdings, Inc.는 상업적으로 이용 가능한 유일한 이식형 지속혈당 모니터링 시스템을 제공하는 경쟁자입니다[2][3].

경쟁사	제품 이름	특징
Abbott Laboratories	FreeStyle Libre	7-15일 동안 지속, 상완 또는 복부에 부착, 30-60분 워밍업
DexCom	G7	7-15일 동안 지속, 상완 또는 복부에 부착, 30-60분 워밍업
Medtronic	Guardian 4	MiniMed 780G 인슐린 펌프와 함께 사용, 2시간 워밍업
Senseonics Holdings, Inc.	Senseonics CGM	상완 밑에 이식, 최대 180일 동안 지속

주요 리스크

GCTK의 비즈니스에서 발생할 수 있는 위험 요소 중 일부는 다음과 같습니다. 먼저, GlucoTrack®의 초기 모델에 대한 시장 수용이 부족하여 수익이 예상보다 떨어질 수 있습니다. 또한, 이식형 지속혈당 감시기(CGGM)의 개발이 예상보다 더 많은 시간과 비용이 소요될 수 있으며, 경쟁사들의 기술 혁신에 비해 뒤처지는 상황이 발생할 수 있습니다. 또한, 제품의 규제와 안전성 문제가 발생하여 제품 출시 일정이 지연될 수 있고, 환자들의 잠재적인 부정적인 피드백이 제품 평판을 손상시킬 수도 있습니다. 더불어, 제품 생산 및 유통 과정에서 발생하는 잠재적인 문제나 부품 납품 지연으로 인한 제품 공급 장애 역시 고려해야 할 요인입니다. 마지막으로는 기술적인 결함으로 인한 특허 침해 소송이나 지식재산권 관련 분쟁이 발생할 가능성도 고려되어야 합니다 .

재무

GCTK의 재무 상태를 종합적으로 분석하면, 2023년 기준으로 회사는 상당한 영업 손실을 기록했습니다. 2023년 12월 31일 기준 누적 적자는 $109.8 백만이며, 이 기간 동안 회사는 $7.1 백만의 순손실을 기록했습니다[0]. 이러한 손실 증가는 주로 연구 개발 및 일반 관리 비용의 증가에 기인합니다. 연구 개발 비용은 2023년 $4,704로 전년도 $1,967에 비해 크게 증가했으며, 이는 주로 전문 수수료의 증가에 기인합니다[1]. 일반 관리 비용도 2023년 $2,278로 감소했으나 여전히 상당한 비용을 차지하고 있습니다. 회사는 2023년 4월 공모를 통해 약 $10 백만의 자금을 조달했으나, 이는 향후 12개월 간의 운영, 투자 및 재무 필요 자금을 충당하기에 부족합니다[0]. GCTK는 현재 현금 유동성에 대한 의문을 가지고 있으며, 계속기업으로서의 존속 여부에도 상당한 의문이 제기되고 있습니다[3]. 이러한 상황은 추가적인 자금 조달이 필요함을 시사하며, 자금 조달에 실패할 경우 임상 시험 및 기타 운영 활동이 지연되거나 축소될 수 있습니다.

GCTK의 재무상태표

항목	2023년 12월 31일	2022년 12월 31일
자산
현금 및 현금성 자산	$4,492	$3,550
미수금	$91	$87
재고자산	$187	$ -
선불금	$315	$289
기타 현재 자산	$15	$9
총 유동자산	$5,100	$3,935
유형자산, 순	$104	$122
총 자산	$5,204	$4,057
부채 및 자본
계정 및 미지급금	$403	$409
미지급 비용	$759	$747
기타 유동 부채	$ -	$2
총 유동 부채	$1,162	$1,158
총 부채	$1,162	$1,158
자본
보통주	$324	$ -
주식발행초과금	$137,244	$130,145
자기주식	($4)	($4)
누적 결손	($133,522)	($127,242)
기타포괄손익누계액	$0	$ -
총 자본	$4,042	$2,899
총 부채 및 자본	$5,204	$4,057

GCTK의 재무상태표를 분석하면, 2023년 말 현재 GCTK의 전체 자산은 $5.2 밀리언으로 전년도 대비 증가했습니다. 주요 자산은 현금 및 현금성 자산으로 $4.49 밀리언을 보유하고 있습니다. 미수금과 재고자산도 각각 $91k와 $187k로 소폭 증가했으며, 이는 영업 활동 증가에 기인한 것으로 보입니다. 자산의 분배를 보면, 대부분이 유동 자산으로 특히 현금성 자산에 집중되어 있습니다. 이는 연구 개발과 운영 자금을 유지하기 위한 전략일 수 있습니다. 부채 측면에서는, 총 유동 부채가 $1.16 밀리언으로 큰 변동 없이 안정적으로 관리되고 있습니다. 자본구성은 주식발행초과금이 주요 부분을 차지하며, 총 자본은 $4.04 밀리언으로 증가했습니다. 특이점으로는, 누적 결손이 $133.5 밀리언에 달해 손실이 상당하다는 것입니다. 전반적으로 자산이 유동자산에 많이 집중되어 있는 점은 당뇨병 기술 개발과 같은 고비용 연구 개발 활동을 지속하기 위해 현금 유동성을 높게 유지하려는 의도로 해석될 수 있습니다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

부채 유형	잔액 ($)	조건 및 세부사항
주주 대출 (2003-2004 년)	196	이자 없음, 이스라엘 소비자 물가지수에 따라 인덱스화, 회사가 연간 보고서에서 순이익을 보고한 이후 첫 회계 분기부터 분기별 상환 시작, 분기 총 매출의 10% 상환, 운영 자본 적자가 발생할 경우 상환 유예[0]
IIA 로열티	93	로열티 지불률 3-5%, LIBOR 금리에서 이자 발생. LIBOR 대체 벤치마크가 선언되지 않았으나 큰 영향은 없을 것으로 예상[0]

주가 영향 미치는 요인들

GCTK의 주가 급등 또는 하락은 여러 요인에 의해 발생할 수 있습니다. 예를 들어, 세계 경제 불황으로 인해 소비자들이 비용 절감을 위해 새로운 의료기기 구매를 미루는 경우, GCTK의 매출 저하로 이어져 주가가 하락할 수 있습니다[0]. 또한, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 격화되어 의료기기 시장에 제재가 가해진다면 해외 매출 감소와 비용 증가로 주가 하락이 예상됩니다. 반면, 경쟁사의 혁신적인 제품 출시로 인해 GCTK가 시장 점유율을 잃게 되는 경우 역시 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 반대로, GCTK가 주요 제품인 GlucoTrack®의 FDA 승인 및 출시를 성공적으로 마무리 짓게 되면 주가가 급등할 수 있습니다[0][2]. 또한, 글로벌 헬스케어 트렌드가 당뇨병 관리 제품에 집중되면서 GCTK의 기술이 크게 부각되면 긍정적인 주가 반응이 기대됩니다. 환율 변동도 중요한데, 달러 강세로 수출 경쟁력이 높아지면 매출 증가로 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있지만, 반대로 원자재 가격 상승 등은 비용 증가로 이어져 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[3][4].

회사의 미래 전망

GCTK의 미래는 여러 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 우선, GlucoTrack®의 FDA 승인과 같은 규제 승인이 성공적으로 이루어지면 이는 회사의 성장에 크게 기여할 것입니다. 새로운 기술이 환자들에게 긍정적인 임상 결과를 보여주고, 의료계에서 적극적으로 도입된다면 매출 증가와 함께 시장 점유율도 높아질 것입니다. 그러나 규제 승인이 지연되거나 부정적인 임상 결과가 도출될 경우, 이는 사업 축소로 이어질 수 있습니다. 또한, 당뇨병 환자의 증가와 건강관리의 중요성에 대한 인식 확산으로 인해 회사의 제품에 대한 수요가 증가할 가능성도 있습니다. 반면, 경쟁사의 혁신적인 제품이 시장에 등장하거나 기존 기술보다 더 높은 효율성을 제공할 경우, GCTK는 경쟁력을 잃고 매출이 감소할 수 있습니다. 경제 불황으로 인해 소비자들이 비용을 절감하려는 경향이 강화되면, 적은 비용으로 사용할 수 있는 제품을 선호하게 되어 GCTK의 고가 제품 판매에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 마지막으로, 보험사와의 파트너십 강화나 글로벌 진출을 통해 추가적인 수익원을 확보할 경우, 이는 안정적인 사업 확장에 도움이 될 것입니다.