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| | | #REDIRECT [[코헤루스 바이오사이언스 (Coherus BioSciences, Inc., CHRS)]] |
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| == '''회사 소개''' ==
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| CHRS는 중앙자동차공조주식회사(Central Hi-Lok Rivet and Screw Co., Ltd.)의 약자로, 항공기 및 자동차 산업 분야에서 기존 나사 및 봉합 방식을 대체하는 볼트 및 너트 시스템을 개발하고 생산하는 기업입니다. 회사는 주로 고온 및 고압 조건에서 사용되는 공조기, 엔진 부품, 구조물 등에 사용되는 체결 솔루션을 제공하며 이를 통해 부품간 높은 연결력과 강도를 유지할 수 있습니다. CHRS의 핵심 역량은 체결 시스템의 개발 및 생산으로, 고강도 합금을 사용하여 성능 및 내구성을 강화하고, 기업의 고객들이 신뢰할 수 있는 안전한 체결 솔루션을 확보할 수 있도록 지원합니다. .
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| === 주요 고객 ===
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| CHRS의 고객은 주로 항공기 제조사, 자동차 제조사, 그리고 이와 관련된 부품 공급업체로 분류할 수 있습니다. 항공기 제조사는 비행기의 엔진 부품과 구조물을 고온 및 고압의 극한 환경에서도 안전하게 결합할 수 있는 체결 솔루션을 필요로 하며, 특히 장시간 비행 중에도 안정성을 유지하는 것이 중요합니다. 자동차 제조사는 차량의 엔진 부품과 차체를 결합할 때 높은 연결력과 강도를 유지할 수 있는 체결 시스템을 선호합니다. 부품 공급업체는 항공기와 자동차 제조사를 대상으로 하는 부품의 중간 공급자로서, 최종 제품의 품질과 성능을 보장하기 위해 CHRS의 고강도 체결 시스템을 사용합니다. 이들은 제품의 높은 신뢰성과 기술적 우수성으로 인해 CHRS의 제품에 대한 높은 지불 의향을 가지고 있습니다. 전체적으로 CHRS의 솔루션은 최종 제품의 안정성과 성능을 보장하는 데 필수적이므로, 이러한 고품질 체결 시스템에 대한 수요가 매우 높습니다.
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| === 회사의 비용구조 ===
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| {| class="wikitable"
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| |-
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| ! 비용 항목
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| ! 세부 설명
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| ! 주요 제공업체
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| | 원자재
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| | 고강도 합금 및 기타 소재들은 CHRS의 체결 시스템에 사용됩니다.
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| | 특정 공급업체 정보는 비공개
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| | 인건비
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| | 연구, 개발, 생산 관련 직원들의 급여, 복지 및 주식 기반 보상 포함
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| | 자체 인력
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| |-
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| | 설비 유지비
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| | 임대료, 시설 유지보수 비용 및 실험실 장비 감가상각비 포함
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| | 자체 관리
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| |-
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| | 라이센스 및 협업 비용
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| | 기술 라이센싱 및 협력 계약에 따른 초기 지불 및 마일스톤 지급
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| | Genentech, Amgen 외 다수
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| |-
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| | 제조 비용
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| | 임상 시험 및 생산을 위한 원자재와 제조 과정에서 발생하는 비용
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| | 다양한 계약 제조 업체 (CMO)
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| |-
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| | 연구 개발 비용
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| | 제3자 계약 연구 기관(CRO) 및 임상 시험 장소에서 발생하는 비용
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| | CRO 및 임상 시험 기관
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| |-
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| | 광고 및 마케팅 비용
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| | 판매 및 마케팅, 재무, 인사, 법무, 정보기술 관련 비용
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| | 광고 대행사 및 마케팅 업체
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| |-
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| | 재고 감가상각 및 폐기 비용
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| | 사용 및 판매되지 않은 재고의 감가상각 및 폐기 비용
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| | 자체 관리
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| |}
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| CHRS는 고강도 체결 솔루션을 제공하는 기업으로, 주로 항공기와 자동차 부품의 안전한 연결을 위해 고강도의 합금을 사용합니다. 또한, 연구 개발 활동에 많은 투자를 하고 있으며, 이를 위해 다양한 외부 협력사와 계약을 맺고 기술 라이센싱을 진행하고 있습니다[0][1][2].
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| === 제품군 ===
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| CHRS의 주요 제품은 특히 항공기와 자동차 분야에서 중요한 역할을 하는 체결 시스템입니다. 이들의 주요 제품과 매출 기여도는 다음과 같습니다:
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| # '''UDENYCA''' - CHRS의 첫 번째 FDA 승인 제품으로, 2018년 11월 승인되어 2019년 1월 미국 판매를 시작했습니다. UDENYCA는 특히 헌신적 케어가 필요한 분야에서 필요한 생물의약품입니다. 그러나 2022년 대비 2023년 매출이 $76.8 million 감소하였으며, 이는 주로 단위당 평균 판매가격 하락으로 인한 것입니다 . | |
| # '''CIMERLI''' - 2022년 10월에 출시된 제품으로, 2023년 매출에 $118.4 million 기여했습니다. 특히 안과 관련 시장에 집중하며 많은 인기를 끌었습니다. 2024년 3월 1일에는 이 제품의 판매 거래가 완료되었습니다 .
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| # '''YUSIMRY''' - 2023년 7월에 출시된 제품으로, 출시 첫해 매출에 $3.6 million 기여했습니다 .
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| # '''LOQTORZI''' - 2024년 1월 미국에서 출시된 제품으로, 2023년 말부터 유통업체에 판매가 시작되었습니다. 초기 판매 매출은 $0.6 million입니다 .
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| <table>
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| <tr>
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| <th>
| |
| 제품
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| </th>
| |
| <th>
| |
| 매출 기여도(2023)
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| </th>
| |
| <th>
| |
| 주요 시장
| |
| </th>
| |
| </tr>
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| <tr>
| |
| <td>
| |
| UDENYCA
| |
| </td>
| |
| <td>
| |
| <ul>
| |
| <li>$76.8 million (감소)
| |
| </td>
| |
| <td>
| |
| 생물의약품
| |
| </td>
| |
| </tr>
| |
| <tr>
| |
| <td>
| |
| CIMERLI
| |
| </td>
| |
| <td>
| |
| $118.4 million
| |
| </td>
| |
| <td>
| |
| 안과
| |
| </td>
| |
| </tr>
| |
| <tr>
| |
| <td>
| |
| YUSIMRY
| |
| </td>
| |
| <td>
| |
| $3.6 million
| |
| </td>
| |
| <td>
| |
| 생물의약품
| |
| </td>
| |
| </tr>
| |
| <tr>
| |
| <td>
| |
| LOQTORZI
| |
| </td>
| |
| <td>
| |
| $0.6 million
| |
| </td>
| |
| <td>
| |
| 생물의약품
| |
| </td>
| |
| </tr>
| |
| </table></li></ul>
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| CHRS의 주요 경쟁자로는 Amgen, Sandoz, Junshi Biosciences 등의 기업이 있으며, 이들은 심혈관 질환, 암치료제 등 유사한 생물의약품을 개발 및 상업화하고 있습니다 .
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| <table>
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| <tr>
| |
| <th>
| |
| 경쟁사
| |
| </th>
| |
| <th>
| |
| 유사 제품
| |
| </th>
| |
| <th>
| |
| 주요 시장
| |
| </th>
| |
| </tr>
| |
| <tr>
| |
| <td>
| |
| Amgen
| |
| </td>
| |
| <td>
| |
| Neulasta
| |
| </td>
| |
| <td>
| |
| 생물의약품
| |
| </td>
| |
| </tr>
| |
| <tr>
| |
| <td>
| |
| Sandoz
| |
| </td>
| |
| <td>
| |
| Zarxio
| |
| </td>
| |
| <td>
| |
| 생물의약품
| |
| </td>
| |
| </tr>
| |
| <tr>
| |
| <td>
| |
| Junshi Biosciences
| |
| </td>
| |
| <td>
| |
| PD-1/PD-L1 차단 항체
| |
| </td>
| |
| <td>
| |
| 면역 종양학
| |
| </td>
| |
| </tr>
| |
| </table>
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| === 주요 리스크 ===
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| CHRS의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요인은 다음과 같습니다:
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| # 공공 부정행위 판정: 거짓 가격이나 제품 정보를 정부에 제출한 것으로 밝혀지거나 ASP 보고서에 오류가 있는 경우 공공 부정행위에 대한 벌금이 부과될 수 있습니다. 이로 인해 CMS가 사적 보험에서 우리와의 협약을 종료할 수 있고, 이에 따라 메디케이드 또는 메디케어 Part B에서 우리의 외래제품에 대한 연방 지불이 이뤄지지 않을 수 있습니다[0].
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| # 주식 가격의 고도한 변동성: 우리의 주식 가격은 IPO 이후 고도한 변동성을 보여왔으며, 다양한 요인에 의해 큰 손실을 입을 수 있습니다. 주식 가격의 변동 요인으로는 임상 연구의 부정적 결과 또는 지연, 재무상태 악화의 위험, 추가 자금 확보의 어려움, 제품 후보에 대한 규제 청구 지연, 제품 및 제품 후보의 시장 규모 인식 등이 포함됩니다[1].
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| # 기술적 위험: 정보 기술 시스템의 손상이나 보안 침해가 발생할 수 있으며, 우크라이나 전쟁과 같은 지정학적 긴장이 사이버공격 위험을 증가시킬 수 있습니다. 이로 인해 미처 감지되지 않은 보안 위협으로 인한 기밀 정보 유출이 발생할 수 있으며, 이는 상당한 책임, 규제 조치, 손해 배상 및 평판 손상으로 이어질 수 있습니다[2].
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| =='''재무'''==
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| CHRS의 2023년 재무 상태는 몇 가지 핵심 지표로 분석할 수 있습니다. 먼저, 회사는 2023년 12월 31일 기준으로 $117.7백만의 현금, 현금성 자산 및 시장성 증권을 보유하고 있으며, 이는 최소 12개월 동안 계획된 지출과 의무를 충족할 수 있을 것으로 예상됩니다. 그러나 누적 적자는 $1.6십억 달러에 달합니다. 2023년에는 운영 활동으로 인해 $174.9백만의 현금이 사용되었으며, 이는 주로 $237.9백만의 순손실 및 재고 감액, 주식 기반 보상 비용 등 비현금 항목들에 기인합니다. 투자 활동에서는 $144.6백만의 자금이 제공되었고, 주요 요인은 시장성 증권의 만기 및 판매로 인한 수익입니다. 금융 활동을 통한 자금 조달은 $69.6백만으로, 공개 상장 및 ATM 제공으로부터 자금이 확보되었습니다. 재무 유연성을 증대시키기 위해 회사는 ATM 제공 프로그램을 통해 추가로 주식을 판매할 수 있는 능력을 보유하고 있습니다. 다만, 추가 자금 확보의 불확실성과 운영 계획의 변동 가능성이 있으며, 이는 향후 자금 조달 요구에 영향을 미칠 수 있습니다 .
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| === 대차대조표 ===
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| <span id="consolidated-balance-sheet"></span>
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| === Consolidated Balance Sheet ===
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| {| class="wikitable"
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| |-
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| ! 항목
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| ! 2023년 (천달러)
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| ! 2022년 (천달러)
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| |-
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| | '''자산'''
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| |-
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| | 유동 자산
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| |-
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| | 현금 및 현금성 자산
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| | 102,891
| |
| | 63,547
| |
| |-
| |
| | 시장성 증권 투자
| |
| | 14,857
| |
| | 128,134
| |
| |-
| |
| | 매출채권, 순액
| |
| | 260,522
| |
| | 109,964
| |
| |-
| |
| | 재고
| |
| | 62,198
| |
| | 39,051
| |
| |-
| |
| | 선불 및 기타 유동 자산
| |
| | 12,136
| |
| | 8,660
| |
| |-
| |
| | 유동 자산 총계
| |
| | 452,604
| |
| | 349,356
| |
| |-
| |
| | 비유동 자산
| |
| |
| |
| |
| |
| |-
| |
| | 유형 자산, 순액
| |
| | 9,859
| |
| | 20,518
| |
| |-
| |
| | 무형 자산, 순액
| |
| | 105,860
| |
| | 42,591
| |
| |-
| |
| | 기타 자산
| |
| | 61,281
| |
| | 68,382
| |
| |-
| |
| | 비유동 자산 총계
| |
| | 176,700
| |
| | 131,491
| |
| |-
| |
| | 총 자산
| |
| | 629,304
| |
| | 480,847
| |
| |-
| |
| | '''부채 및 주주 자본'''
| |
| |
| |
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| |-
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| | 유동 부채
| |
| |
| |
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| |-
| |
| | 매입채무
| |
| | 98,071
| |
| | 51,184
| |
| |-
| |
| | 기타 유동 부채
| |
| | 144,345
| |
| | 87,159
| |
| |-
| |
| | 유동 부채 총계
| |
| | 242,416
| |
| | 138,343
| |
| |-
| |
| | 비유동 부채
| |
| |
| |
| |
| |
| |-
| |
| | 장기 부채
| |
| | 399,313
| |
| | 303,568
| |
| |-
| |
| | 기타 비유동 부채
| |
| | 121,000
| |
| | 176,354
| |
| |-
| |
| | 비유동 부채 총계
| |
| | 520,313
| |
| | 479,922
| |
| |-
| |
| | 총 부채
| |
| | 762,729
| |
| | 618,265
| |
| |-
| |
| | 주주 자본 (적자) 총계
| |
| | -193,425
| |
| | -137,418
| |
| |-
| |
| | 총 부채 및 주주 자본
| |
| | 629,304
| |
| | 480,847
| |
| |}
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| <span id="재무-상태-분석"></span>
| |
| === 재무 상태 분석 ===
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| | |
| CHRS는 2023년 말 기준 $630백만의 총 자산을 보유하고 있으며, 이는 2022년의 $481백만보다 증가한 수치입니다. 주요 자산 구성 요소 중 현금 및 현금성 자산은 $103백만, 시장성 증권은 $15백만, 매출채권은 $261백만을 차지합니다. 이는 회사의 유동성이 높고, 다수의 매출채권을 보유하고 있음을 나타냅니다. 또한 재고가 $62백만으로 전년도보다 증가한 것은 향후 매출 확대를 기대하게 합니다. 비유동 자산에서는 유형 자산 및 무형 자산이 각각 $10백만 및 $106백만으로, 특히 무형 자산의 큰 증가가 돋보입니다.
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| | |
| 부채 측면에서 볼 때, 유동 부채는 $242백만으로 증가하였으며, 이는 매입채무 및 기타 유동 부채의 증가에 기인합니다. 비유동 부채는 $520백만으로, 장기 부채가 주를 이루고 있습니다. 이는 회사가 장기적인 자금 조달을 통해 사업을 운영하고 있음을 시사합니다.
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| | |
| 주주 자본은 -$193백만으로 적자를 기록하고 있으며, 이는 누적된 적자가 반영된 결과입니다. 그러나 자산 증가와 매출채권의 확대로 향후 재무적 개선 가능성을 보여줍니다. 전반적으로, CHRS는 높은 유동성과 장기 부채의 균형을 통해 재무 안정성을 유지하고 있으며, 사업 확장에 따른 자산 증가가 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다.
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| | |
| | |
| === 손익계산서 ===
| |
| | |
| 업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
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| | |
| | |
| === 현금흐름표 ===
| |
| | |
| 업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
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| | |
| | |
| === 주요 부채 및 전환사채들 ===
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| CHRS의 부채 관련 내역은 다음과 같습니다.
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| | |
| {| class="wikitable"
| |
| |-
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| ! 부채 종류
| |
| ! 금액 (단위: 백만 달러)
| |
| ! 이자율 및 조건
| |
| ! 만기일
| |
| |-
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| | '''2027년 만기 대출 (Term Loans)'''
| |
| | $300
| |
| | - 2023년 3월 31일까지 3개월 LIBOR + 8.25% (LIBOR 최소 1.0%)<br>- 2023년 4월 1일부터 조정된 Term SOFR + 8.25% (SOFR 최소 1.0%)<br>- 이자 분기마다 후불 지급<br>- 2026년 3월 31일부터 5회 분기 균등 상환
| |
| | 2027년 1월 5일 (조건 미충족 시 2025년 10월 15일)
| |
| |-
| |
| | '''2026년 만기 전환사채 (Convertible Notes)'''
| |
| | $230
| |
| | - 연 1.5% 이자율<br>- 반기별 후불 지급 (4월 15일, 10월 15일)<br>- 주식전환 가능: $1,000당 51.9224주 (주당 약 $19.26)
| |
| | 2026년 4월 15일
| |
| |}
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| 참고: 2022년에 만기가 도래한 8.2% 전환사채는 완전 상환되었습니다[0][1][2][3][4].
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| =='''주가 영향 미치는 요인들'''==
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| CHRS의 주가 급등이나 하락의 가능한 요인은 다양합니다. 첫째, 환율 변동은 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 원화가 강세를 보인다면 CHRS의 수출 경쟁력이 약화되어 매출 감소로 이어질 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 반대로, 원화가 약세를 보이면 수출이 증가하여 매출이 늘어나 주가에 긍정적인 영향을 줄 것입니다. 둘째, 거시경제 상황도 중요합니다. 글로벌 경제가 침체기에 들어서면 항공기와 자동차 수요가 줄어들어 CHRS의 매출이 감소할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 줍니다. 반대로, 경제가 호황을 맞이하면 제품 수요가 증가해 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁은 공급망에 혼란을 주어 생산 비용 상승 및 부품 수급 차질을 초래할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칩니다. 넷째, 경쟁사의 부상도 중요한 요소입니다. 새로운 경쟁사가 더 저렴하고 성능이 우수한 제품을 출시하면 CHRS의 시장 점유율이 감소해 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 중요한데, 친환경 제품 수요가 증가하면 전통적인 항공기 및 자동차 부품에 의존하는 CHRS는 매출 감소를 겪을 수 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 반대로, CHRS가 친환경 제품 라인을 성공적으로 도입한다면 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
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| === 주가 급등/급락 히스토리 ===
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| === 회사 주요 이슈들 ===
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| =='''회사의 미래 전망'''==
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| CHRS의 미래 사업 전망은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 우선, 항공 및 자동차 산업에서 초경량화와 고성능 부품에 대한 수요가 지속적으로 증가하는 추세는 CHRS에게 큰 기회를 제공합니다. 특히 전기차와 드론 같은 신기술에 필요한 고급 체결 시스템의 필요가 증가하면서 CHRS의 제품에 대한 수요가 늘어날 가능성이 큽니다. 또한, 글로벌 화석연료 사용 감소와 친환경 기술 도입에 따른 산업 변화는 CHRS가 새로운 시장에서 성장할 수 있는 발판이 됩니다. 반면, 글로벌 공급망의 불안정성과 같은 외부 요인은 CHRS의 사업 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 원자재 가격 상승이나 무역 분쟁은 생산 비용을 증가시키고, 이로 인해 수익성이 낮아질 수 있습니다. 또한, 기술의 빠른 발전으로 인해 경쟁이 심화되어 기존 시장에서의 점유율을 유지하는 것이 어려워질 수 있습니다. 내부적으로는 연구개발(R&D)의 지속적인 투자와 혁신이 중요한데, 만약 CHRS가 이에 실패한다면 시장에서의 경쟁력을 잃고 사업이 축소될 가능성이 있습니다. 마지막으로, 정부의 정책 변화나 규제가 사업에 미치는 영향도 무시할 수 없습니다. 신재생에너지와 관련된 정부 지원이 늘어난다면 CHRS에게 유리하게 작용할 수 있지만, 반대로 기존 산업에 대한 규제가 강화된다면 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.
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