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| | | #REDIRECT [[캐피톨 페더럴 파이낸셜 (Capitol Federal Financial, Inc., CFFN)]] |
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| == '''회사 소개''' ==
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| CFFN는 NASDAQ Stock Market의 Global Select 계층에서 거래되는 메릴랜드 주식회사입니다. 이 회사의 계열사인 은 연방 특허를 받은 적금 은행으로, 주소는 캔자스주 토피카입니다. CFFN은 설립되어 계속해서 지역사회에 다양한 금융 서비스를 제공하는 것을 의도하였습니다. 주요 매출원은 대출, 증권 및 현금에 대한 이자수익과 예금 및 차입에 지급하는 이자수익 간의 차이인 순이자수익에 주로 의존합니다. 그들의 경영 전략은 주택 담보 대출 프로그램을 통해 자격있는 차주들에게 주택 소유의 가능성을 넓히고 고객에게 완벽한 개인 및 상업 뱅킹 제품과 서비스를 제공하는 데 집중합니다. 이들은 조직적으로 자기 자산의 질을 모니터하고 신용 위험에 노출되는 것을 제한하기 위해 모든 대출 제품에 대한 보증 기준을 활용합니다. 또한, 이들은 이자율 위험 관리를 적극적으로 수행하며 이자율 위험 관련 현금 흐름과 자산 가치에 중요한 영향을 미치기 때문에 이에 대해 관리합니다[0][1].
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| === 주요 고객 ===
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| CFFN의 주요 고객 그룹은 주택 소유자, 상업용 부동산 투자자, 소기업 및 소비자 금융 이용자들로 나뉩니다. 주택 소유자들은 주택 담보 대출을 통해 주택 구입 및 자산 관리에 도움을 받고자 하며, 이는 대부분의 가정이 가장 큰 재정 자산을 관리하고자 하기 때문에 중요합니다. 상업용 부동산 투자자들은 상업용 부동산 프로젝트에 투자하기 위해 CFFN의 상업용 부동산 대출을 이용하며, 안정적인 자금 공급을 통해 프로젝트 위험을 줄이고 높은 투자 수익을 기대할 수 있습니다. 소기업들은 운영 자금을 확보하거나 사업 확장을 위해 상업 및 산업 대출을 이용하며, 이는 기업의 성장을 지속 가능하게 만드는 주요 요소입니다. 마지막으로, 소비자 금융 이용자들은 주택 자산 대출(HELOC)이나 개인 신용 대출을 통해 일상적인 생활비나 교육비, 의료비 등 다양한 재정 필요를 충족시킵니다. 이와 같은 고객들은 각각의 금융 서비스에 대해 다양한 이유로 비용을 지불하며, 이는 주택 소유와 사업 확장, 투자 수익 향상, 일상 재정 관리 등으로 나눌 수 있습니다[0].
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| === 회사의 비용구조 ===
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| {| class="wikitable"
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| ! 비용 항목
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| ! 세부 설명
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| ! 공급 업체
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| | 급여 및 직원 복지
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| | 직원 급여, 상여금, 그리고 기타 복지 비용을 포함. 2024년에는 인센티브 보상, 성과급 인상, 비어 있는 포지션 채움, 디지털 전환에 관련된 자본화 급여 비용 감소로 인해 비용이 증가할 예정.
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| | 내부 인사 관리
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| | 규제 및 외부 서비스
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| | 디지털 전환과 관련된 프로젝트 관리 비용, 소프트웨어 라이센스 갱신 비용 등이 포함.
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| | 다양한 소프트웨어 공급 업체와 프로젝트 관리 회사
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| |-
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| | 광고 및 판촉 비용
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| | 광고 캠페인의 시기와 관련된 비용 변동이 주 요인.
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| | 광고 대행사 및 마케팅 회사
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| | 연방 보험 보험료
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| | FDIC 평가율 인상으로 인해 증가한 비용.
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| | 미국 연방예금보험공사(FDIC)
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| |-
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| | 사무용품 및 관련 비용
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| | 우편 비용 증가와 접촉 없는 직불 카드의 재고 폐기로 인한 비용 상승이 주요 요인.
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| | 다양함 (사무용품 공급 업체, 우체국 등)
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| |-
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| | 기타 이자 외 비용
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| | 이자율 스왑 계약과 관련된 담보 물품 비용 등.
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| | 금융 기관 및 스왑 계약 제공 업체
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| | 정보 기술 비용
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| | 디지털 전환 완료로 인해 2024년에는 전문 서비스 비용이 감소 예정.
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| | IT 서비스 제공 업체 및 전문가
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| |}
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| 주요 비용 항목들은 전반적으로 다양한 외부 공급 업체와 계약을 통해 이루어지며, 예를 들어 소프트웨어 라이센스는 여러 소프트웨어 공급 업체로부터 제공받고, 규제 서비스는 관련 규제 기관으로부터 제공받습니다 .
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| === 제품군 ===
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| CFFN의 주요 제품 및 서비스는 다음과 같습니다. 이들의 수익 기여도 및 설명은 아래 표와 같이 정리됩니다.
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| {| class="wikitable"
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| ! 제품/서비스
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| ! 수익 기여도 (2023)
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| ! 설명
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| | 주택 담보 대출 (One- to Four-Family Loans)
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| | $214,131,000
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| | 주택 소유자들에게 제공되는 주택 담보 대출로, 이는 CFFN의 주요 수익원 중 하나입니다. 이자 수익은 계약 기간 동안 발생하며, 차주에게는 고정 또는 변동 금리가 부과됩니다.
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| | 상업 대출 (Commercial Loans)
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| | $57,991,000
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| | 상업용 부동산 프로젝트 및 일반 기업 대출을 포함합니다. 이자율은 일반적으로 프로젝트의 종류와 위험도에 따라 다릅니다.
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| |-
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| | 소비자 대출 (Consumer Loans)
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| | $7,965,000
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| | 주택 자산 대출, 개인 신용 대출, 차량 대출 등을 포함하며, 주로 소비자들의 일상 재정 필요를 충족시키기 위해 제공됩니다.
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| |-
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| | 투자 증권 (Investment Securities)
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| | $3,565,000
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| | 다양한 채권 및 증권에 투자하며, 안정적인 이자 수익을 창출합니다.
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| |-
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| | 현금 및 현금성 자산 (Cash and Cash Equivalents)
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| | $43,796,000
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| | 단기 유동성을 제공하며, 이는 은행 운영의 안정성을 유지하는 중요한 요소입니다.
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| |}
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| CFFN과 유사한 제품을 제공하는 몇몇 미국 내 경쟁사는 다음과 같습니다.
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| {| class="wikitable"
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| ! 회사명
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| ! 주요 제품/서비스
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| ! 상세 설명
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| |-
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| | Wells Fargo
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| | 주택 담보 대출
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| | 다양한 주택 대출 상품을 제공하며, 시장 점유율이 큽니다.
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| | Bank of America
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| | 상업 대출, 소비자 대출
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| | 다양한 상업 및 소비자 금융 서비스를 제공하며, 대출 및 관리 서비스에 전문성을 보유하고 있습니다.
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| | JP Morgan Chase
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| | 투자 증권, 주택 담보 대출
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| | 우수한 투자 증권 상품과 다양한 주택 담보 대출을 운영하고 있습니다.
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| |}
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| CFFN은 주택과 상업용 대출, 소비자 금융 및 투자 증권을 통해 수익을 창출하며, 이는 각 부문에서 발생하는 이자 수익 및 수수료 수익으로 구성됩니다. 주요 고객층은 주택 소유자, 상업용 부동산 투자자, 소기업, 일반 소비자 등으로 다양합니다. CFFN은 이들 고객에게 맞춤형 금융 서비스를 제공하여 안정적인 수익 구조를 유지하고 있습니다[0][1][2][3].
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| === 주요 리스크 ===
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| CFFN의 경영 활동에 대한 가능한 위험 요소로는 다음 사항이 있습니다. 첫째로, 영업활동으로부터의 현금 유출이 줄어들면 차주의 대출 상환 능력이 손상될 수 있으며, 상업 및 산업 대출 포트폴리오와 관련된 평가할당과 채권손실 증가가 비증권, 은행의 영업, 재무 상태, 영업 결과 및 향후 전망에 악영향을 미칠 수 있습니다. 둘째로, 사이버보안, 제3자 및 기술과 관련된 위험으로 정보 시스템 고장 또는 중단, 보안 침해 또는 사이버공격은 CFFN의 비증권, 재무 상태 및 영업결과에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 정보 시스템은 고객 관계, 일반원장, 예금 및 대출을 관리하는 데 중요하며, 민감하고 비밀스러운 정보를 수집, 처리, 보유 및 전송하고 있습니다. 이를 위해 타사의 데이터처리, 원격 네트워크 모니터링, 기술 및 관리 보안 서비스를 아웃소싱하고 있습니다. 이러한 요소들은 사이버 보안 및 기술 위험 증가에 대한 중요한 고려요소이며, 이에 대한 관리가 필요합니다[0].
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| =='''재무'''==
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| CFFN의 2023 회계연도 재무 성과는 총체적으로 보면 도전적인 한 해였습니다. 회사는 순손실 1억 170만 달러, 주당 순손실 0.76달러를 기록했으며, 이는 2022 회계연도의 순이익 8450만 달러, 주당 순이익 0.62달러와 대조적입니다. 이러한 손실의 주요 원인은 2023년 10월에 판매된 증권에 대한 1억 9260만 달러의 감손 손실 때문입니다. 이 증권 전략을 제외하면, 주당 순이익은 0.33달러였을 것입니다. 또한, 순이자 마진은 2022년 1.79%에서 2023년 1.43%로 36 베이시스 포인트 감소하였으며, 차입 및 예금 비용이 대출 수익률 증가를 초과하면서 인해 이자 마진이 압박을 받았습니다. 자산은 2022년 9월 30일의 96억 2800만 달러에서 2023년 9월 30일 현재 101억 8000만 달러로 증가했으며, 이는 주로 대출 포트폴리오의 증가와 운영 현금의 증가 때문입니다. 반면, 총 부채는 주로 7억 4700만 달러의 차입 증가로 인해 2022년 85억 2500만 달러에서 2023년 91억 3000만 달러로 증가했습니다. 회사의 주주 자본은 현금 배당 지급으로 인해 2022년에 비해 감소했습니다. 비록 어려운 한 해였지만, 자산 품질은 여전히 양호했으며, 30일 이상 연체된 대출은 총 대출의 0.21%, 90일 이상 연체되거나 압류 중인 대출은 총 대출의 0.11%를 차지했습니다 .
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| === 대차대조표 ===
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| {| class="wikitable"
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| |-
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| ! 항목
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| ! 2023년 9월 30일
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| ! 2022년 9월 30일
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| |-
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| | 총 자산
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| | $10,967,781
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| | $11,126,837
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| |-
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| | 부채 합계
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| | $9,154,396
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| | $9,187,164
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| |-
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| | 주식 소유자 지분
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| | $1,071,989
| |
| | $1,187,193
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| |}
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| CFFN의 재무 상태를 분석해보면, 2023년과 2022년을 비교할 때 총 자산과 총 부채는 각각 소폭 감소했지만 전체적인 자산과 부채의 배치는 크게 변하지 않았습니다. 2023년 9월 30일 기준으로 총 자산은 약 109억 6천만 달러로, 전년도 111억 2천만 달러에서 약간 줄어들었습니다. 총 부채는 약 91억 5천만 달러로, 전년도 약 91억 8천만 달러에서 약간 감소했습니다. 주주 지분은 2022년 11억 8천 7백만 달러에서 2023년 10억 7천 2백만 달러로 감소했는데, 이는 현금 배당금 지급과 주식 환매가 주요 원인이 된 것으로 보입니다.
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| CFFN의 주요 자산 배분을 살펴보면, 대출 포트폴리오와 운영 현금이 자산 증가의 주요 요인임을 알 수 있습니다. 특히 대출 포트폴리오는 회사의 핵심 사업인 주택 담보 대출 프로그램과 관련된 중요 자산입니다. 이는 CFFN이 주택 소유의 가능성을 확대하고 지역사회에 금융 서비스를 제공하는 데 기여하고 있습니다. 전체적으로 자산이 적절히 배분되고 있으며, 자산 품질도 유지되는 것으로 나타났습니다.
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| 이와 같은 재무 상태는 CFFN이 직면한 경제적 어려움에도 불구하고 안정적인 자산 관리와 금융 서비스 제공을 지속하고 있음을 시사합니다[0][1].
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| === 손익계산서 ===
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| {| class="wikitable"
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| |-
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| ! 항목
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| ! 2023년 (천 달러)
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| ! 2022년 (천 달러)
| |
| ! 2021년 (천 달러)
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| |-
| |
| | 총 이자 및 배당 수익
| |
| | 88,453
| |
| | 113,229
| |
| | 133,572
| |
| |-
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| | 비이자 비용
| |
| | 1,875
| |
| | 1,716
| |
| | 1,803
| |
| |-
| |
| | 조정 세전 순이익
| |
| | 86,578
| |
| | 111,513
| |
| | 131,769
| |
| |-
| |
| | 소득세 비용
| |
| | 71
| |
| | (49)
| |
| | (62)
| |
| |-
| |
| | 순이익(순 손실)
| |
| | (101,659)
| |
| | 84,453
| |
| | 76,082
| |
| |}
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| CFFN의 2023년 손익계산서를 분석해보면, 총 이자 및 배당 수익이 전년도에 비해 크게 감소한 것을 볼 수 있습니다. 2023년 총 이자 및 배당 수익은 88,453천 달러로, 2022년의 113,229천 달러보다 약 25% 줄어들었습니다. 이는 증권 감손 손실과 같은 주요 요인이 영향을 미친 것으로 보입니다. 비이자 비용은 전년도와 비슷한 수준을 유지하고 있습니다.
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| 또한, 2023년 순이익에서 1억 170만 달러의 순 손실을 기록한 점이 주목할 만합니다. 이는 주택 담보 대출 이자와 관련된 수익이 감소했기 때문입니다. 많은 금융 기관들이 금리가 상승하면서 대출 수익률을 통해 수익을 올리는데, CFFN은 이러한 변화에 맞추지 못한 것으로 판단됩니다. CFFN의 총 자산 대비 비이자 비용 비율은 낮아 보이지만, 전체적인 이익 감소로 인해 수익 구조에 문제점이 노출되었습니다[0].
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| 손익계산서에서 나타난 조정 세전 순이익은 적정 수준을 유지한 것처럼 보이지만, 소득세 비용과 증권 감손 손실 등으로 인해 최종 순이익이 부정적인 결과를 초래했습니다. 금융 기관으로서 대출과 투자 포트폴리오 관리에서 좀 더 신중하고 전략적인 접근이 필요합니다.
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| 이자 수익에 비해 비이자 비용이 훨씬 적어 보입니다. 그러나 증권 가격 하락으로 인한 감손 손실 등 외부 요인에 취약한 모습을 보여주고 있습니다. 특히, 순 손실이 크게 발생한 점은 CFFN의 자산 운영 및 리스크 관리 전략의 취약성을 보여주는 지표입니다. 비록 금융 서비스 제공에서 일부 성공 사례가 있을지라도, 전반적인 재무 성과는 부진했습니다.
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| === 현금흐름표 ===
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| 업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
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| === 주요 부채 및 전환사채들 ===
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| {| class="wikitable"
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| |-
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| ! 항목
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| ! 금액 (천 달러)
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| ! 이자율
| |
| ! 기타 조건
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| |-
| |
| | 2024년 만기
| |
| | 990,000
| |
| | 4.30%
| |
| | 효과적인 이자율 3.79% 포함
| |
| |-
| |
| | 2025년 만기
| |
| | 650,000
| |
| | 3.30%
| |
| | 효과적인 이자율 2.96% 포함
| |
| |-
| |
| | 2026년 만기
| |
| | 575,000
| |
| | 2.81%
| |
| | 효과적인 이자율 2.95% 포함
| |
| |-
| |
| | 2027년 만기
| |
| | 437,500
| |
| | 3.02%
| |
| | 효과적인 이자율 3.13% 포함
| |
| |-
| |
| | 2028년 만기
| |
| | 230,328
| |
| | 4.94%
| |
| | 효과적인 이자율 3.91% 포함
| |
| |}
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| CFFN는 연방 주택 대출 은행(FHLB)으로부터의 차입금과 BTFP 차입금을 포함하여 다양한 부채 항목을 가지고 있습니다. 이들 부채는 3.34%의 가중 평균 이자율을 가지며, 일부 차입금은 금액 등에서 상당한 비중을 차지합니다 .
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| =='''주가 영향 미치는 요인들'''==
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| CFFN의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 먼저, 환율 변동이 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 달러 대비 기타 주요 통화 가치가 하락하면, 해외 자산 가치를 감소시켜 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태 변화가 중요한 요인입니다. 경제가 침체기에 접어들면, 대출 상환 부담이 늘어나면서 부실 채권이 증가하여 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 미국과 중국 간의 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 금융 시장의 불확실성을 증가시키며, 이는 CFFN의 주식에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 급부상은 시장 점유율을 잠식하므로 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 핀테크 회사가 혁신적인 금융 서비스를 제공하면 전통적인 금융 기관인 CFFN은 고객을 잃을 수 있습니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화도 중요한 요소입니다. 예를 들어, 주택 담보 대출 금리가 인상될 경우 신규 주택 구매가 감소하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1].
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| === 주가 급등/급락 히스토리 ===
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| === 회사 주요 이슈들 ===
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| =='''회사의 미래 전망'''==
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| CFFN의 미래는 여러 가지 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 첫째, 금리 변동이 큰 영향을 미칠 수 있다. 금리가 낮아지면 소비자들이 대출을 더 많이 활용하게 되어 CFFN의 수익이 증가할 수 있지만, 반대로 금리가 상승하면 대출 수요가 줄어들어 수익이 감소할 수 있습니다. 둘째, 부동산 시장의 활성화 여부도 중요한 요인이다. 주택 시장이 활발하다면 주택 담보 대출 수요가 늘어나 회사의 수익성에 긍정적인 영향을 줄 수 있다. 셋째, 정부의 금융 정책 변화 또한 중요한 요인이다. 예를 들어, 금융 규제가 완화되면 더 많은 금융 상품을 제공할 수 있는 기회가 생길 수 있지만, 규제가 강화되면 운영에 제약이 생길 수 있습니다. 넷째, 기술 혁신과 디지털화의 영향도 고려해야 한다. 금융 기술의 발전으로 온라인 뱅킹과 모바일 뱅킹 서비스를 확대할 수 있다면 고객 기반을 넓히고 운영 효율성을 높일 수 있다. 그러나 기술에 대한 투자가 지연되거나 실패하면 경쟁력 약화로 이어질 수 있습니다. 다섯째, 경제 상황과 고용률도 큰 역할을 할 것이다. 경제가 안정적이고 고용률이 높으면 소비자들의 금융 서비스 이용률이 증가하게 되지만, 경기 침체 시에는 반대의 상황이 발생할 수 있다. 마지막으로, 경쟁 환경도 중요한 변수다. 핀테크 업체와의 경쟁에서 우위를 점할 수 있는 전략을 잘 수립하면 시장 점유율을 유지하거나 확대할 수 있지만, 그렇지 않다면 고객을 잃고 성장에 어려움을 겪게 될 수 있습니다.
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